今天A股行情依旧不错，我们继续聊聊创业板。临近收盘，上证指数涨幅0.42%，创业板涨超2%，站稳2900点，盘中一度突破2950点。 近一年创业板跑赢大盘50%，支撑何在？ 我们前面发文解读过，A股近期走高主要基于宏观和产业政策持续利好、流动性仍旧宽松、部分产业基本面复苏显著。 我们复盘最近一年创业板指的涨幅，已经接近90%，跑赢大盘50%。前期我们也给大家分享过一些研报数据，上半年创指基金是各类主流基金里面 收益最好的一类。 那为什么创指表现如此优越？我们认为主要源于三方面 一是，近期美联储转鸽，市场认为9月降息概率大幅增加，国内利率也一直处于下行通道，市场资金流入A股的热情也很高。流动性宽松，成长股 更受益，而创业板指是A股最具代表性的成长风格宽基指数之一(甚至没有之一)； 我们在前期发文也强调过：流动性越泛滥，成长股弹性越高。 二是政策助力，赛道景气度持续高位。去年924以来政策持续利好，创业板权重板块如新能源、生物医药、AI、半导体等，均处于产业上行周期， 业绩确定性较高； 三是情绪与叙事共振。国产替代、AI自主化、反内卷等主题持续发酵，带动科技龙头领涨，创业板成为重要情绪出口。 对于后市行情，我们认 ...

一是，近期美联储转鸽，市场认为9月降息概率大幅增加，国内利率也一直处于下行通道。前期我们多次分享，流动性宽松的大背景下，成长股更受益，而 创业板指是A股最具代表性的成长风格宽基指数之一(甚至没有之一)； 二是赛道景气度持续高位。创业板权重板块如新能源、生物医药、AI、半导体等，均处于产业上行周期，业绩确定性较高； 三是情绪与叙事共振。国产替代、AI自主化、反内卷等主题持续发酵，带动科技龙头领涨，创业板成为重要情绪出口。 今天A股行情依旧不错。临近收盘，上证指数涨幅0.5%，创业板涨超2.5%，逼近2900点，盘中多次突破。 为什么近一年创业板跑赢大盘近50%？ 我们前面发文解读过，A股近期走高主要基于宏观和产业政策持续利好、流动性仍旧宽松、部分产业基本面复苏显著。而近期，创指相较于大盘跑出了明显 超额收益，动力何在？ 我们认为主要源于三方面 风险提示：本人持仓均为天弘基金旗下产品，仅客观展提示，投资者应根据自身风险承受能力合理配置持仓。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保 证投资者获得收益。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自 ...

市场表现 - 8月12日创业板指数(399006.SZ)盘中上涨0 26%，成分股中协创数据上涨超6%，胜宏科技与昆仑万维上涨超4%，乐普医疗与新易盛上涨超3% [1] - 创业板ETF天弘（159977）上涨0 28%，成交额413 63万元，实时溢价率0 03%，截至8月11日流通份额34 41亿份，规模84 92亿元，年内净值上涨12 02% [1] - 8月11日创业板指上涨1 96%，两融余额4052 12亿元，较前日增加37 72亿元（融资余额4039 70亿元增37 34亿元，融券余额12 41亿元增3784 76万元） [1] 指数构成与特性 - 创业板指数由深交所100家最具代表性创业板企业组成，反映市场层次运行情况，新兴产业与高新技术企业占比高，成长性突出 [2] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、中际旭创、新易盛、迈瑞医疗、汇川技术、胜宏科技等 [2] - 创业板ETF天弘（159977）同步配置场外联接基金（A:001592 C:001593） [2] 机构观点 - 中信建投认为短期A股上行存在阻力，但处于牛市中继，回调带来配置机会，海外边际改善与美联储人事变动或提升降息预期，美元走弱利好新兴市场（尤其港股） [2] - 政策信号下"反内卷"与宽信用或推动价格温和回升，建议关注新赛道低位细分品种 [2]

创业板ETF表现 - 创业板ETF天弘（159977）上涨0.21%，成分股中机器人涨幅超14%，胜宏科技一度涨超6%并创股价新高，安克创新、新易盛等跟涨 [1] - 创业板指数（399006.SZ）由100家创业板上市企业组成，反映创业板市场运行情况，新兴产业和高新技术企业占比高，成长性突出 [1] - 创业板指前十大权重股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗、新易盛、胜宏科技等 [1] 政策支持与市场观点 - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出促进数字经济与实体经济融合，支持金融机构运用大数据、区块链、人工智能等技术提高服务效率，加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施的中长期贷款支持 [2] - 华龙证券指出市场总体环境有利，国内政策方向未变，基本面预期向好，短期市场波动源于内部结构性调整，调整企稳后将延续向上运行，建议关注科技和先进制造等成长方向、"反内卷"政策叠加业绩改善方向、内需政策发力方向 [2] - 招商证券建议8月重点关注AI应用、AI硬件、非银金融、创新药等赛道，中长期关注新科技周期下的智能化进展、国产创新产业链的自主可控、"双碳"周期下的碳中和全产业链降本增效以及电动智能汽车渗透率提升 [2]

创业板指数及ETF表现 - 创业板指数8月5日高开后震荡走低，创业板ETF天弘（159977）回调0.33%，成分股中沃森生物涨超4%，景嘉微、光弘科技等多股跟涨 [1] - 创业板ETF天弘（159977）最新流通规模超83亿元，居同标的产品前三 [1] - 创业板指数由100家创业板上市企业组成，前十大成分股包括宁德时代、东方财富、迈瑞医疗等，新兴产业和高新技术企业占比高 [1] 券商机构市场观点 - 券商机构对7月末市场回落持乐观态度，认为政策支持、盈利改善和增量资金入市等积极因素未改变行情趋势 [2] - 华泰证券指出A股或进入波动率放大平台期，AI、产能出清及自主可控方向具备补涨逻辑和景气改善持续性 [2] - 光大证券认为市场以结构性行情为主，创新药利好刺激医药股大涨并拉动创业板指，科技成长板块或继续主导后市 [2] - 申万宏源预计8月市场回归震荡市，AI、机器人等科技赛道及先进制造有望成为牛市主线，需等待关键催化兑现 [2]

市场表现 - A股三大指数走势分化 创业板指盘中一度涨超1% CPO概念再度活跃[1] - 创业板ETF天弘盘中涨近1% 现涨0.2% 成分股长盈精密涨超11% 中际旭创涨超6% 新易盛和胜宏科技涨幅均超3%[1] - Meta财报超预期 盘后股价涨超11% 第二财季营收475.16亿美元同比增长22% 净利润183.37亿美元同比增长36% 每股收益7.14美元同比增长38%[1] 指数构成 - 创业板指数由深交所100家最具代表性上市企业组成 反映创业板市场运行情况[2] - 指数新兴产业和高新技术企业占比高 成长性突出 前十大成分股包括宁德时代 东方财富 汇川技术 中际旭创 迈瑞医疗 新易盛 胜宏科技等[2] - 创业板ETF天弘同时配置场外联接基金A类001592和C类001593[2] 估值水平 - 上证综指市盈率14.78倍 创业板指数市盈率41.32倍 均处于近三年中位数水平[2] - A股市场进入政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局基本确立[2] - 配置建议关注科技成长+周期制造双主线 高股息银行 公用事业及战略新兴产业[2] 市场展望 - 短期市场预计稳步震荡上行 需关注政策面 资金面及外盘变化[2] - 短线关注医药 通信设备 航天航空及半导体行业机会[2] - A股在全球资产配置环境中具备重估空间 人民币资产相对吸引力增强[3]

规模上看，截至7月29日，创业板ETF天弘（159977）最新流通规模为88.54亿元。 7月30日，指数走弱，创业板指下挫跌逾1.00%，沪指跌0.17%，深成指跌0.54%。相关ETF方面，创业 板ETF天弘（159977）截至发稿跌0.68%，近60个交易日（截至7月29日收盘）累计涨超24%。成分股 中，电联技术涨超7%，迈瑞医疗、新产业、智飞生物等多股跟涨。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 创业板ETF天弘（159977）紧密跟踪创业板指数（399006.SZ），该指数是深交所多层次资本市场的核 心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业 板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。截至7月30 日，创业板指前十大指数中包含宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等。创业板ETF 天弘（159977）同时配置场外创业板ETF联接基金（A:001592；C:001593）。 （文章来源：21世纪经济报道） 国泰海通证券指出，A股方面，大幅增配创 ...

A股市场表现 - 7月29日A股三大指数午后持续走强，创业板指涨1.28% [1] - 创业板ETF天弘（159977）当日涨1.18%，成交额超3100万元，近30个交易日累计涨超15% [1] - 成分股中天孚通信涨超12%，中际旭创、泰格医药、新易盛等多股跟涨 [2] 创业板ETF与指数特征 - 创业板ETF天弘（159977）最新流通规模为87.24亿元，紧密跟踪创业板指数（399006.SZ） [3] - 创业板指数由100家创业板上市企业组成，新兴产业和高新技术企业占比高，成长性突出 [3] - 截至7月25日创业板指前十大成分股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等 [3] 市场结构与行业趋势 - 市场结构正从"杠铃策略"向"中间资产"转变，创业板指和科创50为代表的科技科创领域迎来周期性拐点 [3] - 宏观层面长期利率下移放缓叠加政策推动产能出清，产业层面AI算力、创新药、半导体、新能源等行业景气拐点显现 [3] - 创业板指一季度利润增速达19%，盈利优势突出，当前市场呈现"价值搭台、成长唱戏"特征 [3] AI产业发展动态 - 2025年世界人工智能大会聚焦AI基础设施、科学智能、智能终端等10大板块，多款重磅AI产品发布推动产业链投资趋势 [4] - 我国AI产业链进入大规模示范应用阶段，智能算力规模高速增长，2026年有望达2024年的两倍，市场规模预计增至337亿美元 [4] - AI应用领域如科研、智驾、金融科技受益普及普惠催化，国产算力产业链受益国内需求提升 [4]

市场表现 - 7月28日早盘市场震荡反弹，创业板指领涨，创业板ETF天弘（159977）上涨0.86%，成交额超1300万元 [1] - 成分股中胜宏科技涨幅超13%，欣旺达、菲利华、英科医疗、指南针、景嘉微等涨幅居前 [1] - 截至7月25日创业板ETF天弘（159977）最新流通规模为86.44亿元 [1] 创业板指数 - 创业板ETF天弘（159977）紧密跟踪创业板指数（399006.SZ），该指数由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成 [1] - 创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能 [1] - 截至7月25日创业板指前十大指数中包含宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等 [1] 机构观点 - 国金证券研报指出市场整体接近前高，国内政策延续年初思路，经济下行风险不高，投资周期开启将带来ROE向上修复的驱动力 [1] - 华泰证券研报表示全球风险偏好持续抬升，A股放量突破，已连续5周上行，短期上行趋势或延续 [2]

创业板指数表现 - 7月25日A股三大指数震荡，创业板指早盘下探后翻红，周线冲击五连阳 [1] - 创业板ETF天弘（159977）盘中一度涨0.12%，成分股中康龙化成涨超10%，乐普医疗、乖宝宠物等涨幅超3% [1] - 创业板指数（399006.SZ）由100家创业板上市企业组成，前十大成分股包括宁德时代、东方财富、汇川技术等 [1] 公募基金配置动态 - 2025年二季报显示主板配置权重52.44%，创业板15.3%，科创板12.31%，港股19.94% [2] - 创业板配置权重环比提升1.78%，主板环比下降2.64% [2] 机构市场观点 - 国盛证券认为市场震荡整理结束，回调低点将成重要支撑，上证指数、创业板指等确认周线级别上涨，中期牛市刚开始 [2]