全球化战略布局 - 公司在9个国家设立子公司及生产基地（美国、墨西哥、英国、越南、印度、泰国等），摩洛哥基地建设中 [2] - 全球化核心驱动力：贴近客户深化价值创造（定制化解决方案）、拓展新兴市场空间、优化资源配置提升供应链韧性 [2][3] - 海外管理挑战应对：穿透式管控（外派核心团队）、部署标准化信息系统、本地化合规经营（聘任行政经理）、推进自动化改造降低人力成本 [3][4] 业务板块发展 BHM事业部（建筑通风及家居电器电机） - 巩固现有核心业务，拓展新能源应用场景：车用空调/充电桩/储能/IDC领域产品，目前IDC和储能规模较小但增长潜力大 [5][6] - 推进数智化管理：实施"以机代人"自动化项目，提升自制件比例，优化生产效率与成本 [6] 车辆事业集团（EVBG） - 传统业务：深耕起动机与发电机售后市场，挖掘国内外客户 [6] - 新能源电驱动：聚焦战略客户，提高零部件自制率，泰国工厂已投产配套东南亚客户，摩洛哥基地聚焦欧洲市场 [6] 运营管理 - 外汇风险管理：持续开展远期外汇套期保值对冲汇率波动 [6] - 国内生产基地：共9个，BHM分布于中山/孝昌，EVBG分布于上海/潍坊/芜湖/柳州/十堰/玉林/重庆 [7]

战略布局与业务发展 - 公司致力于打造"供应链+产业链+孵化器"整合型综合商社，服务网络覆盖中国320多个大中城市及10多个国家或地区 [3] - 服务对象包括100多家世界500强企业及2600多家知名企业 [3] - 未来重点推进大客户出海业务，聚焦深圳大湾区重要客户及科技型、新能源等相关企业 [3] - 采取"两条腿走路"策略：优化供应链业务与孵化产业链企业 [3] - 出海战略重点聚焦新能源、机电设备、电子产品等行业，第一阶段以东南亚、美国为主 [4] 出海核心优势 - 深耕跨境领域近30年，业务覆盖跨境贸易、结算等全链条服务 [5] - 已在越南、泰国等东南亚市场完成业务布局 [5] - 获得市委市政府高度认可及控股股东深投控的资源支持 [5] - 业务发展方向与国家"一带一路"、外贸升级等战略紧密契合 [5] 产业出海生态联盟 - 整合本地服务机构资源，解决海外本地化服务问题 [6] - 搭建信息服务平台，共享需求与痛点 [6] - 联合中介机构、协会、金融机构等，发挥各自资源优势 [6] - 全球产能资源连接与协同，整合当地优质代工厂、特色工艺供应商 [6] - 与目标市场本土领先物流商、金融机构等建立深度战略合作 [6] AI与算力业务 - 旗下控股子公司北京卓优云智专注于算力建设与运维，业务范围涵盖数据中心、网络和安全等多个领域 [7] - 为国内多家龙头客户提供AI算力平台及行业客户自建算力中心的交付实施服务 [7] - 2024年加速客户与鸿蒙系统的适配，推动鸿蒙生态产业发展 [7] - 与金山云、中国科学院院所以及交通、金融等行业大型企业展开基于昇腾等国产架构算力中心合作 [7] 财务与运营管理 - 2024年营收略有下降，传统分销及部分产业链业务受市场环境影响较大 [9] - 跨境及非传统业务量有所增长但贡献较慢 [9] - 推进内部管理优化，关停拖累业绩的业务主体 [9] - 加强后台及业务端成本管控，成本优化效果已初步显现 [9] 稳定币规划 - 参考相关已申请企业的案例，结合自身应用场景，积极探索稳定币在供应链出海业务的应用 [9]

公司发展阶段与业绩变化 - 2015年启动二次创业，聚焦"无人化、少人化"方向，业务结构发生三大变化 [3] - 2023年扭亏为盈，2024年半年度以来连续4个报告期净利润同比增长超50% [4] - 2025年半年度预计净利润3,470万-3,820万元（同比增长100%-120%），将实现连续5个报告期增长超50% [4] - 二次创业前期大规模投入阶段已结束，对大客户依赖问题基本解决 [3] 业务布局与战略 - 战略布局从专用打印机扩展为"一体两翼、八大业务"，打造三个战略成长曲线 [3] - 多业务板块布局减少业绩波动，服务运营和海外收入支撑持续增长 [3] - 2024年海外收入9.92亿元（同比增长24%），占营收比例首次突破40% [6] 海外市场拓展 - 2002年同步开拓国内外市场，2005年收购欧洲子公司深化海外布局 [4] - 2015年后采取国内外协同策略，产品经国内验证后结合海外需求推广 [4] - 2024年签约中亚客户两笔超千万美元智能快递柜订单，并复制模式至其他区域 [6] 技术能力与创新 - 软件团队约300人，开发新零售/物流/运维云平台并持续迭代 [7][8] - "人人取自助零售云平台"整合AI识别能力，支持精细化运营 [8] - 物流分拣领域实现单件分离设备商业化落地，直线分拣机市场领先 [11] 新零售业务优势 - 采用"公共点位+商业点位"策略，整合政府公共服务职能 [8] - "城市聚焦"策略已验证（如威海、西安），逐步扩展至山东省重点城市 [9] - 自建仓储与补货系统，结合云平台实现智能化管理 [10] 物流自动化业务 - 提供核心部件+整机装备+总包集成+运营服务的全产业链方案 [11] - 昆仑智拣运营管理平台助力快递分拣场景自动化升级 [11] - 持续研发创新产品，丰富物流分拣产品矩阵 [11]

公司业务概况 - 公司成立于1955年，2002年加入西子电梯集团，2011年深交所上市，2022年更名为西子清洁能源装备制造股份有限公司 [3] - 主营业务包括余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的研发、生产、销售及工程总承包 [3] - 四大业务板块：余热锅炉（占比25.3%）、清洁环保能源装备（占比10.1%）、解决方案（占比53.1%）、备件及服务（占比11.6%） [7][8] 订单与市场表现 - 2025年上半年新增订单27.84亿元，其中解决方案业务占比最高达14.77亿元 [7] - 截至2025年6月30日，在手订单61.19亿元 [8] - 海外市场订单占比持续提升，重点布局东南亚、南美洲及"一带一路"沿线国家 [10] 核电领域发展 - 拥有20多年核电领域经验，持有民用核二三级制造许可证 [5] - 产品包括常规岛换热器、核安全2/3级压力容器等 [5] - 正在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间 [5][6] 增量市场方向 - 新能源市场：重点发展熔盐储能技术在光热发电、用户侧储能等场景应用 [6] - 核电市场：抓住核电新增装机机遇，提升制造能力 [6] - 海外市场：拓展燃机余热锅炉等优势产品国际市场 [6] 技术优势与项目经验 - 光热发电领域：参与17个光热发电示范项目，提供吸热/换热/储热系统核心设备 [13] - 参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座商业化塔式熔盐光热储能电站 [13] - 2022年该电站发电量达1.464亿kWh，连续三年实现达产目标 [13] 其他业务亮点 - 盾构机业务：子公司具备盾构机生产能力，已应用于国内外多个地铁项目 [9] - 产品交付周期：国内项目6-12个月，海外项目略长 [11] - 主要竞争对手：国内三大锅炉厂、华光环能、海陆重工等 [12]

财务表现 - 2025年上半年营业收入69.00亿元，同比增长39.21% [3] - 归属于上市公司股东的净利润12.41亿元，同比增长14.04% [3] - 扣非净利润12.31亿元，同比增长33.90% [3] - 经营性现金净流量31.44亿元，同比增长196.36% [3] - 单二季度营业收入42.14亿元，同比增长49.12% [3] - 单二季度净利润7.75亿元，同比增长8.78% [3] - 2025年上半年新增订单98.81亿元，同比增长37.65% [3] - 截至报告期末存量订单123.86亿元，同比增长34.76% [3] - 拟实施2025年半年度权益分派方案，每10股派发现金红利1.5元（含税），预计派发1.53亿元 [4] 天然气业务 - 天然气业务收入同比增长112.69%，毛利率同比增长5.61%，新增订单同比增长43.28% [5] - 构建天然气全产业链一体化解决方案能力，覆盖"气体开发—净化处理—液化储运—终端利用"全业务链条 [5] - 拥有ASME质量保证体系、APIQ1、IS09001等管理体系资质 [6] - 建成杰瑞天然气工业园，将天然气设备生产能力提升三倍以上 [6] 海外业务 - 海外市场收入32.95亿元，同比增长38.38%，新增订单同比增长24.16% [8] - 业务遍布70多个国家和地区 [7] - 中东地区是重点战略市场，业务布局最全和收入规模最大的海外市场 [9] - ADNOC数字化井场改造项目签署正式合同并实现首批次交付 [9] - 曼苏里亚项目前期准备工作圆满完成，正式进入开发执行阶段 [9] 技术与产品优势 - 自主研发、生产制造压裂柱塞泵，配套全系列高压柱塞泵 [10] - 新工艺技术的压裂柱塞泵展现亿冲次循环性能无损的卓越表现 [10] - 成立山东杰瑞敏电能源有限公司，推动发电业务发展 [11] - 在北美地区拥有35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组设备 [11] 现金流管理 - 上半年经营活动产生的现金流量净额31.44亿元，同比增加20.83亿元 [12] - 执行收现举措，回款情况改善，预收款增加 [12] - 使用票据方式结算规模增加，对现金流产生积极影响 [12] - 海外业务规模增长对经营性现金流产生正向影响 [12]

监管政策与业务影响 - 中国证监会《证券公司分类评价规定（征求意见稿）》和中国证券业协会《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》（高质量发展28条）引导公司特色化、差异化发展 [3] - 2025年上半年公司为全国实体经济投融资202.76亿元，同比增长146.70% [3] - 助力2家科技企业申报IPO，推动2家科技企业进入辅导备案，完成科技领域投融资项目7个 [3] - 高质量发展28条提出加快发展财富管理业务、加强投资研究能力、支持证券投顾业务转型等方向 [3] 研究业务发展战略 - 公司研究所致力于打造“五个中心”：研究中心、品牌中心、协同中心、人才中心、创收中心 [5] - 研究所目前拥有超过200位员工，正快速成为最具成长潜力大型研究所 [5] - 研究业务目标包括提升研究排名、市占率及多元化创收 [5] 东盟研究院与智库建设 - 东盟研究院/广西发展研究中心构建“投研-产研-政研”一体化研究体系 [6] - 东盟研究院负责东盟各国经济、产业、政策与投资环境研究，对接国内外东盟研究机构 [6] - 广西发展研究中心负责广西区域经济、产业、政策研究，对接广西政企资源 [6] 国际业务布局 - 公司积极融入“一带一路”“中国-东盟命运共同体”等国家战略 [7] - 持续研究东南亚主要国家的经济发展、资本市场及金融机构动态 [7] - 依托广西区位优势和政策优势，探索境外布局潜在方向 [7]

卫星通信业务 - 卫星通信产品覆盖"星-地-端"三大场景，包括地面站终端、卫星通信载荷及终端应用 [2] - 卫星通信载荷产品支持Ka/Ku频段，已小批量应用于低轨通信卫星 [2] - 2024年卫星通信业务收入突破4000万元 [3] - 地面站产品实现小批量交付，新中标项目稳步推进 [3] - 中标垣信应用终端设备采购项目，涉足国家前三大卫星星座发射计划 [3] 船载与移动通信方案 - 推出0.4米S波段球面相控阵天线，支持全空域信号接收，可捕获8颗高低轨卫星 [4] - 0.6米Ku频段船载终端采用两轴稳定三轴跟踪技术，支持360°旋转和动态信号锁定 [4] AI技术应用 - "通宇天线AI大模型试点项目"进入部署阶段，聚焦天线研发场景 [5] - 预计可降低研发人力成本并缩短设计周期 [5] 光模块业务 - 参股公司四川光为首批800G OSFP 2×DR4光模块实现小批量交付 [6] - 产品采用硅光技术，应用于800G以太网、数据中心、AI及云计算网络 [6] MacroWiFi产品 - 支持2公里超远传输距离和200+用户并发接入 [7] - 融合低轨卫星通信，构建天地一体化网络 [7] - 已在东南亚规模化测试和商用部署，拓展俄罗斯、中东、非洲市场 [7] 低空经济5G-A通感一体化天线 - 覆盖地面至600米低空，为无人机提供通信和航路安全保障 [8] - 已通过运营商与设备商联合测试，进入小批量交付阶段 [8]

业务经营情况 - 网络安全行业整体承压但处于底部区间，公司采取"逆势有序扩张"战略 [2] - 2025年上半年营业收入5.51亿元（同比增长9.59%），净利润0.52亿元（同比持平） [2] - 第二季度收入增长9.61%，净利润同比增长40.20%，销售费用下降5.25% [2] - 现金流负增长源于客观因素，信用政策未变，毛利率波动因收入结构调整 [2] 重点市场表现 - 运营商市场：参与三大运营商所有网络安全产品集采并中标，防火墙/DDoS/IPS产品份额领先，中国联通900G典配集采成为主要供应商 [2] - 金融市场：2025年快速增长，负载均衡产品全面铺开后拓展防火墙/DDoS/加解密产品，覆盖中小银行/城商行/证券/保险业 [2] - 电力能源市场：加大发电和能源领域投入，政府市场预计全年平稳 [2] 产品与技术策略 - 产品AI化：推动安全产品AI检测/防护能力提升，布局AI系统安全弱防护解决方案 [4] - 国产化替代：网络及应用交付产品需求增长，覆盖新建项目和存量设备替换 [3] - 算力网络：推出"安全+网络"整体解决方案，重点拓展园区网市场 [4] 市场拓展方向 - 运营商监管类市场：加强通管局等非集采类监管市场布局 [4] - 行业客户：新增钢铁/汽车/能源/矿山等大企业客户 [4] - 金融领域：横向拓展至证券/保险，纵向下沉至省级分行/农商行 [7] 财务与效率优化 - 人效提升：AI技术使部分场景效率提升10倍以上，应用于安全运营/数据分类/代码开发 [6][7] - 服务产品化：减少人力依赖，算力网络大订单突破传统项目金额限制 [6] 行业趋势与机遇 - 信创市场：进入全行业国产化采购阶段，非国产芯片设备将加速替换 [7] - AI影响：对内提升研发效率（未增人员推进多领域研发），对外驱动收入改善 [7] - 金融国产化：基础设施到应用系统的自主可控成为长期增长核心驱动力 [7]

主业发展 - 新能源汽车尤其是纯电动车型快速增长，预计2025年占据显著市场份额 [1] - 混动汽车和传统燃油车仍将占据重要市场地位，特别是在充电基础设施不完善地区 [1][2] - 公司积极开拓汽车热管理系统产品以拓展新能源市场空间 [2] 新业务布局 - 聚焦改性高分子材料开发应用，重点发展PEEK材料（耐高温、耐磨、耐腐蚀、自润滑） [2] - PEEK材料适用于新能源汽车、人形机器人、航空航天等高要求领域 [2] - 与Discover Material Inc合作，整合30年改性材料经验与精密制造产业链优势 [2] - 已成立浙江恒勃普利米斯高性能材料有限公司开展市场调研和客户接洽 [3] 国际化战略 - 在海南设立全资子公司作为海外市场拓展平台 [4] - 计划通过海南自贸港优势进行国际业务布局和科技创新 [4] 投资者关系 - 2025年8月6日举行投资者调研活动，董事长等高管参与接待 [1][5] - 参会机构包括中金公司、东北证券、长江证券等15家金融机构 [5]

智慧能源业务机遇 - 电力市场深化推进带来数字化需求，市场主体面临多资源类型、多交易品种、多交易窗口、多交易区域的高频协同交易局面 [2] - 发电企业需提升新能源功率预测准确性和多电源协同优化能力 [2] - 售电公司需加强负荷预测精度和现货报价决策能力 [2] - 独立储能运营商需完善成本核算、多市场收益测算和智能交易策略 [2] - 虚拟电厂需建立资源评估、多市场协同和调度控制能力 [2] - 重点落地场景包括：基于AI的功率预测、负荷预测和电价预测、多能源协同交易决策、储能成本测算、虚拟电厂调节能力评估和多资源协同调度控制 [3] AI技术应用与布局 - AI提升公司产品研发、实施运维质量和效率，在代码生成、审查、自动化测试、单元测试等方面全面应用 [5] - 实施线利用大模型知识库提升知识培训和实施问题解决效率 [5] - 自主研发AI中台-远光天蜂，集成适配DeepSeek、光明、大瓦特等大模型 [6] - 研发可视化编排快速构建智能体的智能体平台，实现从接口定义到MCP服务的全链路自动化生成 [6] - 发布企业级超级助手数智人，作为统一自然语言交互入口，实现多智能体协同 [6] - 发布知识智能问答、表单智能填报、业务智能审核、报告智能生成、数据智能分析等企业级通用智能体 [6] - 研发商旅行程规划、资金智能排程等专业型智能应用，实现核心应用的“对话即操作、指令即办理”交互体验 [6] - 整合大模型、OCR、物联网、生物识别等技术，应用于智能硬件设备，发布智能票小栈、智能问数一体机、智能票据交收终端、智能U盾管家等产品 [6] 股权激励与人才管理 - 公司重视核心骨干队伍建设，持续建立健全长效激励机制 [4] - 是否推出新一期股权激励计划将综合考虑市场状况、公司发展战略、员工激励机制、股东利益等因素 [4] 业绩与市场策略 - 2024年及2025年一季度业绩下滑受产品及技术研发投入增加影响 [7] - 未来将进一步夯实能源电力行业市场基本盘，积极开拓非能源电力市场业务 [7] 区块链业务发展 - 区块链业务已形成自主可控技术平台与成熟行业解决方案，积累丰富案例成果和实践经验 [8] - 未来将持续投入区块链业务，聚焦技术创新、场景深化、生态协同 [8] - 区块链技术可应用于RWA领域，为资产确权、流转、追溯等提供可信技术支撑 [8]