公司概况 - 投资者参观公司展厅、精密减速器工厂、增速器智慧工厂，副总裁介绍公司成长历程、主营业务、核心产品及增速器智慧工厂建设进展 [1] 增速器智慧工厂建设资金筹措 - 资金来源于公司自有资金、金融机构借款、二级市场再融资 [1] - 2023 年 12 月 14 日相关会议及 2024 年 1 月 2 日股东大会通过申请综合授信额度议案，计划向金融机构和非金融机构申请不超过 30 亿元授信额度 [1] - 2025 年 7 月 17 日董事会会议通过向特定对象发行 A 股股票相关议案，拟募集资金不超过 6 亿元用于风电增速器智慧工厂（一期）及补充流动资金 [1][2] 增速器智慧工厂投产后预计毛利 - 投产后毛利率预计从“产品附加值”和“规模效应降本”两个维度正向提升 [2] - 风电增速器单台价值高，毛利率有望高于现有常规风电减速器产品 [2] - 智慧工厂规模效应降低单位成本，产能释放和市场份额提升将拉动公司整体毛利率 [2] 风电增速器行业壁垒 - 技术壁垒：设计适配复杂工况，加工、装配精度要求高，需多重严苛试验验证 [2] - 资金壁垒：属资本密集型行业，设备购置和研发投入资金需求大 [2] - 客户与认证壁垒：整机厂商供应商准入严苛，验证周期 2 - 3 年，产品需严格认证才能入市 [2] - 品牌与人才壁垒：客户重视品牌信誉，行业需要多学科复合型人才 [2] 提前招聘员工原因 - 为增速器智慧工厂储备工艺技术、生产管理、质量检测等岗位人才，参与设备调试与小批量试制，支撑工厂推进 [2] 增速器产品优势 - 具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势 [2] - 齿轮使用优质合金钢材料，采用多种热处理工艺提升耐磨性和疲劳寿命 [2] - 采用先进工艺使外齿轮精度达 5 级、内齿轮精度达 7 级，确保低噪音、高效率传动 [2] - 铸件采用耐低温冲击材料，关键部位探伤按 1 级执行，加工精度达 5 级 [2]

公司接待情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研、现场参观、电话会议 [2] - 参与单位众多，包括民生证券、海富通基金等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月31日，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书廖维明 [2] 谐波磁场电机技术 - 属于电机领域底层技术变革，具备电机轻量化、降低轴电流、适配现有场景、成本优化等优势，且制造壁垒高 [2][3] 业务进展 - 人形机器人领域采用该技术提供定制化方案，有望成未来第三大增长曲线 [4] - 传统清洗业务无颠覆性革新需求，高级别自动驾驶场景下技术已验证应用并逐步量产 [5] 毛利率预测 - ADAS主动感知清洗系统前期价值量高，但批量小、均摊成本多，未来毛利率取决于市场规模和产量 [6] 行业挑战与机遇 - 车用电机市场空间和应用场景扩容，有国产化替代空间，机器人是增量市场 [7][8] 产能扩张 - 公司储备土地和厂房可满足产能扩张需求，具备搭建自动化生产线能力，受产能限制较少 [8]

公司经营情况 - 2025年半年度预计净利润4.5亿元 - 5亿元，同比下降59.18% - 63.26%，主要因上年同期处置股权影响约8.90亿元；扣非净利润2.2亿元 - 2.65亿元，同比增长0.00% - 20.00%，得益于消费类电子市场回暖及AI驱动 [2][3] PCB业务经营及产品情况 - 2025年第一季度大族数控营业收入9.59亿元，同比增长27.89%；净利润1.17亿元，同比增长83.60%；扣非净利润1.08亿元，同比增长90.14% [4] - 公司构建PCB立体化产品矩阵，提供一站式工序解决方案，2024年部分创新型产品达批量推广水平，部分已获大批量订单，针对AI服务器高多层板提供相关设备 [5] 新能源领域业务情况 - 锂电设备增长重点转向海外，公司深化大客户合作，拓展海外市场，提升竞争力和占有率 [6] - 光伏设备受行业景气度影响订单有一定影响，公司获主流电池厂家主制程设备批量订单，开发验证核心装备，拓展海外业务，钙钛矿技术领域占有率领先 [6][7] 通用工业激光加工设备市场情况 - 公司坚持研发创新、爆品打造和质量为本，三维五轴切割头首年销售额突破5000万，推出全球首台150KW超高功率切割机，与多家客户合作，提升高功率激光切割设备市占率 [8] 海外布局发展情况 - 东南亚设备需求上升，公司扩充海外团队，抓住供应链多元化机会 [9] - PCB海外市场中，东南亚PCB产业投资项目投产，美国、欧洲IC封装基板未来五年复合增长率分别达18.3%及40.6% [9] 公司回购及注销情况 - 2025年2月6日公告完成股份回购，累计回购22,589,592股，占总股本2.15%，支付资金500,244,727.76元 [10] - 2025年7月1日完成股份注销，最新总股本1,029,603,408股 [11] 公司质押情况 - 公司实际控制人及控股股东股份质押比例为79.89% [12]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动和现场参观 [2] - 参与人员为20家机构 [2] - 活动时间为2025年7月30日下午14:00 - 16:30 [2] - 活动地点在杭州市临安区青山湖街道胜联路888号3号楼8楼及线上腾讯会议 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书何俊丽和空间信息事业群首席科学家周在福 [2] 公司业务介绍 业务聚集与定位 - 聚焦空间信息业务，打造“空天地立体交通”主场景，以自主工业软件为核心底座，提供关键装备、材料、交通智慧数据运营服务和整体系统解决方案，构筑四位一体的立体交通网络，实现“空天地”多维度交通网络的空间协同与智能互联 [3] 未来发展方向 - 低空和低轨卫星领域是未来发展方向，成立空天地立体交通产业研究院，专注关键技术领域 [3] - 产品层面发布UniTFCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台三大核心产品 [3] - 应用场景重点打造低空政务综合巡检、应急、医疗运输三大场景 [3] - 低轨领域重点布局高端装备数字化整体解决方案以及时空大数据运营服务 [3] 低空业务进展 - 三余度飞控安全计算机与北京智行博通、天翎科开展相关测试工作 [3] - 公司及参股公司鸢飞科技在杭州、湖北十堰等地开展相关系统方案建设，部分项目进入试运行阶段 [3] 投资者问答 进军低空、低轨领域的原因及优势 - 轨道交通、低空和低轨是立体交通重要构成，低空和低轨领域市场空间大，已成为国家战略，进入快速发展阶段 [3] - 三者在管理方式、技术原理、安全保障、应用场景方面具备相关性 [3] - 公司在轨道交通领域的积累打造了两大技术基座，并通过“平台通用化 + 场景定制化”模式将能力延伸至低空、低轨领域 [3] 其他信息 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [4] - 无附件清单 [4]

碳酸钾行业情况 - 全国总产能 29 万吨，2024 年实际生产量约 23 万吨/年，下游需求稳定增长，增速 5%左右且总体增速略有放缓 [2] - 分为重质和轻质碳酸钾，两者每吨市场售价存在 700 - 900 元价格差，超过该价格差高端应用领域客户可能用重质替代轻质，部分产品工艺中也可用氢氧化钾替代碳酸钾 [3] - 湖北一家企业在建氢氧化钾联产碳酸钾项目，投产后会增加供给产能，短期内或影响销售市场 [5] 盐酸氨丙啉情况 - 是主要抗球虫药物，需求稳定，今年销量和价格较去年增加，部分原因是客户为减少美国辉宝以色列厂区地缘政治不稳定因素增加多渠道供应商 [6] - 公司现有产能 600 吨/年，处于满产状态，在建产能 800 吨/年，预计明年 6 月完工 [7] - 主要由公司和美国辉宝在以色列工厂生产，国内有零星企业有建设生产线计划，但工艺生产线长、技术壁垒高，目前影响较小 [8] - 同类替代兽用药有托曲珠利、地克珠利等，盐酸氨丙啉药效好、残留少、性价比高，客户一般不会轻易更改配方，在规模化养殖效应中均摊成本低，价格波动影响可接受 [9] - 价格趋势受市场和成本等因素影响，目前价格波动在合理区间 [10] - 主要向美洲、非洲、欧洲、东南亚等地区销售，年初已签合同长单客户按合同价格履约，其余订单价格根据市场需求调整，关税政策影响有限 [18] 公司发展战略与规划 - 秉持开放合作态度，不排除通过并购重组利用同行及上下游资源推动企业成长，如有相关事项会履行信息披露义务 [4] - 坚持以钾盐为基础，拓展氟化产业、扩大兽药品种的“一体两翼”发展战略，近期合资设立杭州润洋生物科技有限公司，专注食品添加剂生产经营 [14] - 考虑向下游发展 PEEK 产业，公司有 PEEK 上游原料氟苯生产装置和 PEEK 中间体氟酮中试技术，有 30 余年氟化工生产经验 [11][12] 公司股权与管理 - 实控人股权持有比例低有时代特殊性，1988 年企业改制受政策限制形成，虽股权不高但不影响控制能力，上市后通过一致行动人协议有效控股 [15] - 现有决策层多为老员工，经验丰富、团队稳定，公司重视人才储备，实施员工持股计划和股权激励计划 [15] 公司产品工艺与关联 - 公司从 1976 年开始生产碳酸钾，后增加 2 - 氯 - 6 氟苯甲醛系列产品和盐酸氨丙啉产品，三类产品从循环经济角度能相互补充 [13] - 子公司恒洋化工生产碳酸氢钾半成品销往公司，公司通过烘干或煅烧得到成品碳酸氢钾或碳酸钾，碳酸氢钾毛利率比碳酸钾略高 [16] 公司投资情况 - 参股浙江芯之纯半导体有限公司是战略性投资，该公司有半导体材料生产技术优势，公司希望参与高新科技领域带来新利润增长点 [19]

公司战略与业务布局 - 围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略推进产业转型升级，在多领域推出新品提供解决方案 [1] - 除锐捷网络外，通讯板块发力光通信领域与国内运营商合作，德明通讯深耕美国车联网版块 [1] - 福建升腾资讯在金融和信创领域深耕，通过“信创+AI”创新加快方案升级 [1] - 福建星网视易在元宇宙和AI应用提供沉浸式体验，加强技术储备 [1] 业绩规划与目标 - 围绕核心战略推进产业升级，在多领域提供解决方案回报股东，行业应用和办公智能化有机会 [2] 客户与市场 - 网络设备产品方案应用于政府、运营商等多行业信息化建设 [3] - 出海主要是锐捷网络和德明通讯，德明通讯国际业务客户粘性高、稳定 [3] - 2024年来自其他国家（地区）交易收入总额33.93亿元，占营收比重20.25% [3] 营收结构 - 子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营业收入50%以上，大部分来自交换机产品收入 [3] - 去年增长大部分是智算中心交换机收入 [3] 业绩展望与战略 - 2025年下半年力增收入小幅增长并进行结构性调整，在多领域发力推动AI落地，升级信创能力 [4] - 推进海外战略，能力建设完善合规体系、打造支撑平台，市场开拓加强与当地渠道合作、布局海外市场 [4] - 探索脑机接口业务模式并制定相应发展策略 [4]

收购进展 - 2025年7月29日，公司与Volta Energy Solutions S.à.r.l.签署《股权购买协议》，拟1.74亿欧元收购卢森堡铜箔公司100%股权，最终价格以交割时调整后为准 [2] - 2025年7月29日，公司第三届董事会第十五次会议审议通过收购议案，该事项已获第三届董事会战略与可持续发展委员会第五次会议审议通过 [2] 收购标的情况 基本情况 - 卢森堡铜箔成立于1960年，是全球非日系高端IT铜箔龙头，欧洲唯一IT电解铜箔企业，核心产品为HVLP和DTH，应用于AI服务器等领域 [2] - 总部和主要生产基地在卢森堡，产能1.68万吨/年，在中国张家港、加拿大设分切中心，在中国香港、韩国、美国设销售中心 [2] - 股权权属清晰，无抵押、质押等司法措施，无妨碍权属转移情况 [2] 技术研发 - 专利丰富，近年新增约17件发明专利，填补行业空白，与德福科技专利可集团内部授权共享 [2][3] - 研发实力强，2017 - 2021年陆续研发出HVLP3、1.5um可剥离载体铜箔等产品，2024年HVLP3/4、载体铜箔批量供货 [3] - 生产设备自行设计、委外加工，HVLP生箔技术和载体铜箔剥离技术领先 [3] 客户群体 - 全球高频铜箔领域市占率第一，与全球头部高频覆铜板企业长期合作 [3] - 在AI服务器领域，获全球前四家高速覆铜板企业供货资质，对应终端为顶尖AI芯片厂和云厂商 [3] 业绩情况 - 2024年营业收入1.34亿欧元，息税折旧摊销前利润0.15亿欧元，净利润 - 37万欧元 [3] - 2025年第一季度营业收入0.45亿欧元，息税折旧摊销前利润0.06亿欧元，净利润167万欧元 [3] 收购后协同效应 - 德福科技电解铜箔总产能提升，跻身全球高端IT铜箔头部企业 [3] - 加快技术资源整合，依托标的品牌开拓新兴市场，加强卢森堡铜箔在亚太地区销售及服务 [3] - 依托上市公司规模优势等对欧洲工厂降本，提升盈利水平 [3] 德福科技电子电路铜箔业务 研发投入 - 2024年研发投入1.83亿元，同比增长30.45% [3] 合作关系 - 与知名CCL和PCB厂商建立稳定合作，为供应链国产化需求提供解决方案，高端产品国产替代符合预期 [4] 产品情况 - RTF：RTF - 3已批量供货，RTF - 4进入客户认证阶段 [4] - HVLP：HVLP1 - 2已批量供货，HVLP3预计2025年批量供货，HVLP4测试中，HVLP5特性分析测试 [4] - 载体铜箔：自主研发的超薄载体铜箔通过国内存储芯片龙头验证，实现国产替代量产 [4]

公司业绩与目标 - 减亏、扭亏是公司年初确定的重点目标，上半年取得一定成效，最终结果以会计师审计为准 [1] 储能电站建设与投运 - 清远独立储能电站一期已投运，二期、三期及梅州平远独立储能电站主要工程建设基本完成，目标是年内并网投运 [1] 投资开支规划 - 公司已投资建设清远一期、二期、三期及梅州平远等独立储能电站，因广东省政策及现有产能可满足未来几年发展需求，短期内不会新增大型独立储能电站及类似固定资产投资 [1][2] 产品生产情况 - 公司生产储能系统产品，除电芯、集装箱等外购，PCS、BMS、EMS、电池pack、消防系统等主要核心部件为自行研发及生产 [2] 电站收益与收入来源 - 清远独立储能电站目前主要参与调频服务市场，有少部分容量租赁，公司下属控股公司有售电牌照，会适时考虑增加其他收入来源 [2] 市场政策影响 - 136号文取消强制配储要求，公司主推的高压级联技术路线在效率、经济性、安全性、构网性能等方面更具优势 [2] 海外市场拓展 - 公司2023年成立国际事业部，重点布局欧洲和非洲市场，在意大利设立代表处，工商储、户储等产品取得欧标认证，工商储产品在欧洲、光储微网系统在非洲实现销售，将加大国际市场开拓力度 [2]

参会信息 - 179 家机构共计 228 位人员参与 2025 年 7 月 30 日 9:00 - 10:30 的电话会议 [2] - 上市公司接待人员有董事长钟琼华、副总经理兼董事会秘书骆星烁、投资者关系总监向雪莹 [2] 2025 年半年度业绩情况 整体业绩 - 营业收入 99,085.24 万元，同比增长 8.09%；归属于上市公司股东的净利润 11,728.42 万元，同比增长 14.18%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润 11,425.18 万元，同比增长 20.72% [2][3] 分业务板块收入 - 试验设备收入 30,979.98 万元，同比增长 6.32% [3] - 环境与可靠性试验服务收入 48,742.55 万元，同比增长 5.75% [3] - 集成电路验证与分析服务收入 15,485.74 万元，同比增长 21.01% [3] 分业务板块毛利率 - 试验设备毛利率 26.56%，同比下降 4.66% [3] - 环境与可靠性试验服务毛利率 54.95%，同比下降 0.79% [3] - 集成电路验证与分析服务毛利率 36.49%，同比下降 6.38% [3] 问答环节 业绩增长与展望 - 上半年试验设备与试验服务板块需求端良好，公司通过市场推广、客户管理、项目落地、内控管理等实现业绩增长，对下半年乐观，将聚焦新兴产业，加强研发，贯彻降本增效和精细化管理 [3] 毛利率情况 - 三个板块毛利率承压，原因是市场竞争加剧、价格端承压、部分实验室产能扩充成本增加，公司关注前沿技术，推进精细化管理保持毛利率平衡 [4] 集成电路板块情况 - 处于产能爬坡阶段，上海设备利用率提升，深圳实验室需求良好，预计下半年产能稳定爬坡 [4] - 苏试宜特毛利率下滑受行业竞争和深圳扩产成本影响，公司将提升技术优势、加快推广、优化结构和布局提升毛利率 [4] - 随着国产化进程，公司将针对客户需求扩充产能、开拓市场 [4][5] 其他业务情况 - 真空试验设备达到一定生产任务量，宇航业务有望提升，因行业态势和客户需求向好 [6] - 苏州、成都、北京、西安实验室经营业绩差异因订单结构不同，确认端有脉冲式波动 [6] 行业与市场情况 - 检验检测服务业发展稳定，呈现专业化、集约化、规模化趋势，但部分领域过度竞争 [7] - 试验设备端第三方检测机构采购需求恢复、占比提升，新能源占比平稳；试验服务领域特殊行业趋势良好，新能源汽车需求放缓、占比下降 [8] 资本开支 - 资本开支平稳，重点布局新兴行业，强化技术储备，拓展试验服务能力 [9]

公司经营情况 - 2025年上半年营业总收入1789亿元，同比增长7.27% [2] - 2025年上半年归母净利润305亿元，同比增长33.33% [2] - 2025年上半年综合毛利率25.0%，同比增长1.8个百分点 [2] - 2025年上半年经营性现金流达587亿元，期末货币资金超3500亿元 [2] - 2025年1 - 5月动力电池使用量全球市占率38.1%，较去年同期提升0.6个百分点 [2] - 2025年1 - 6月储能电池产量位列全球第一 [2] 二季度出货情况 - 2025年第二季度动力、储能合计销量接近150GWh，同比增长超30%，储能占比约20% [3] 技术研发进展 - 固态电池有10余年研发积累，组建领先研发团队，技术处于行业领先，科学问题基本解决，距商业化有距离 [3] - 上半年推出一系列创新产品，包括第二代神行超充电池等 [3] 锂矿及价格问题 - 宜春锂矿项目生产经营正常，延续申请待批复 [3] - 有锂矿资源战略储备，与供应商签长期协议，可应对碳酸锂价格波动 [3] 换电业务进展 - 截至7月底，乘用车换电站建成400多座，可达成全年1000座建站计划 [4] - 重卡换电站建成约100座，全年预计建设300座左右 [4] - 与车企客户发布20多款巧克力换电新车型，与上下游企业合作建设换电生态 [4] 产能建设与资本支出 - 今年上半年总体产能利用率约90%，今年CAPEX支出较去年有一定增长 [5] 存货情况 - 2025年第二季度存货周转天数环比持平，库存处于合理水平 [6] 毛利率情况 - 2025年上半年综合毛利率25.0%，同比增长1.8个百分点；第二季度综合毛利率25.6%，同环比均增长 [7] 汇兑损益情况 - 开展外汇套期保值业务，制定差异化套保策略，对冲后对整体实际损益基本无影响 [8][9] 储能电芯容量方向 - 电芯容量和尺寸可能变大，但需综合考虑多因素，有最优解概念，公司持续引领储能电芯容量行业标准 [9]