公司经营业绩提升部署 - 搭建高效协同机制，以流程升级带动全产业链运转效率 [2] - 践行产品上行，布局高端SKU产品线，以品质升级拥抱高端市场 [2] - 探索创新产品形态、拓展多元应用场景，以品类丰容拓宽发展边界 [2] 产品与研发战略 - 聚焦刀剪、厨房五金及家居五金等核心品类，深耕细作并持续创新 [2] - 以产品、工艺、技术全方位创新及渠道产品差异化为核心抓手，强化竞争力 [2] - 以主题产品系列化布局与平台化开发为路径，匹配不同价位带与渠道需求 [2][3] - 以新材料、新工艺、新设备的研发应用为关键支撑，构建核心自主知识产权体系 [3] 文创领域布局 - 文创产品战略与零售渠道建设深度协同，产品供给与渠道网络相辅相成 [4] - 已推出多款文创属性产品及品牌IP“新匠师”，适配线下零售场景 [4] - 未来将加大资源投入，围绕文化IP深度挖掘，丰富文创产品矩阵，使其成为新增长引擎 [4] 近两年收入与利润增长动因 - 深化市场精细化运营，优化经销商体系，搭建配送访销一体化模式 [5] - 聚焦战略主轴，以场景化为导向推进产品开发，构建多元化高品质产品矩阵 [5] - 迭代品牌形象，强化用户情感连接，围绕“好刀好剪”主张开展系列品牌及公益活动 [5] - 提升管理效率，深化团队绩效考核体系改革，激发团队积极性 [5]

机队规划与运营 - 与空客签署6架A350F货机确认订单，预计2029-2031年交付，另有4架意向订单购买权，行权最晚期限为2026年底 [2] - 采购A350F旨在优化机队结构、补充长期运力，并利用其燃油效率、业载和航程优势提升抗风险能力 [3] - 2025年1-6月全货机日平均利用小时数为13.29小时，较2024年同期提升明显，飞机日利用率总体稳中有升 [3] 财务业绩与成本 - 2025年前三季度航空货运板块收入同比增长11.95%，毛利率同比增加2.28个百分点 [3] - 2025年前三季度航空货站板块收入同比增长5.91%，毛利率同比增加2.49个百分点 [3] - 2025年前三季度综合物流解决方案板块收入同比增长41.11%，毛利率同比增加5.04个百分点 [3] - 基于2024年航油使用量，航油采购均价每变动100元/吨，预计航油成本将变动约5200万元 [3] 市场环境与业绩驱动 - 2023年业绩下降因行业运力恢复致运价下降，以及新引进货机运力尚未到位 [4] - 2024年以来业绩提升得益于全球供应链稳定、跨境电商需求旺盛带动运价及货邮周转量回升 [4] - 公司通过协调飞机引进、提升资源利用率、优化市场布局、拓展大客户合作、精细化成本管理及数字化投入等多举措助力业绩改善 [4] 公司竞争优势 - 竞争优势包括：载旗航空地位与品牌优势、多元股权结构与股东战略合作、机队与飞行资源优势、航线网络与时刻资源优势、地面场站体系优势、专业团队服务响应优势、数字赋能优势 [4]

核心业务表现 - 存储产品线前三季度出货总额同比大幅增长 [2] - 2024年及2025年前三季度，海思产品线收入均实现显著增长 [3] 战略合作与生态 - 公司是江波龙、兆易创新、联芸科技等多家存储厂商的重要代理商 [2] - 公司是海思的主要授权分销商之一，持续加大其产品应用方案研发与推广力度 [3] - 公司是华为昇腾APN“金牌部件伙伴”，已开发昇腾边缘AI推理计算盒等多款应用方案 [4] 线下市场运营 - 华强电子世界单店单日客流量峰值突破5万人次 [5] - 华强电子世界“潮品电子区”铺位持续处于满租状态 [5] - 市场聚焦VR眼镜、智能穿戴、AI翻译机等新兴品类，打造“华强时尚数智中心” [5] 产业投资 (CVC) - 公司自2019年开始开展基于产业的财务投资 (CVC) [6] - 投资目标包括集聚产业资源、将投资标的转化为供应商或客户、为标的赋能并获取收益 [7] - 已小比例参股多家半导体IDM或设计企业，并尝试投资下游高技术门槛领域 [7]

财富管理业务 - 公司围绕“渠道力、服务力、产品力、数字力、精细化管理能力”建设财富管理业务，并向买方投顾模式转型 [2] - 2025年前三季度，公司经纪业务手续费净收入为44.85亿元，同比增长65.55% [2] 投资交易业务 - 2025年前三季度，公司实现投资收益及公允价值变动损益126.29亿元，同比增长57.15% [2] - FICC业务坚持深度投研，客盘业务综合实力位居市场前列 [2] - 权益类业务秉持价值投资理念，积极参与互换便利业务 [2] - 衍生品业务保持竞争优势，业务排名稳居行业前列 [2][3] 投资银行业务 - 公司推动投行业务模式从“以项目为中心”向“以客户为中心”转型 [3] - 提升“行研+产研+投行”协同模式的有效性，服务客户全生命周期需求 [3] - 推进国际化及境内外一体化战略，打造全产业链的大投行生态圈 [3] 国际业务 - 公司建立了以香港为中心的全牌照境外一体化业务平台 [3] - 将着力提升财富管理、资产管理、投行等轻资本业务核心能力，并加大境外融资并购等业务布局 [3] - 依托跨境交易等资格，在衍生品等机构销售交易业务上持续开拓创新 [3]

公司业务板块概览 - 主营业务分为三大板块：LED智能显示（营收占比最高）、文旅夜游（由并购子公司运营，已深度融合）、AI与空间计算（以Optitrack动捕技术为核心） [1] - 海外业务营收占比已达50%，境外员工占比约20% [2] - 在全球拥有10大高端生产基地，国内以深圳、长沙、无锡为主（无锡产Micro LED），海外主要位于斯洛伐克及北美子公司 [2] 智能显示板块 - 营销策略为“产品、行业、应用场景、大客户”四个全覆盖 [2] - 销售模式以直销为核心，按垂直行业划分10多个维度，并采用“直渠融合”模式整合直销与渠道优势 [3] - 出海战略：2015年收购美国平达(Planar)后推进本地化与品牌国际化，2022年设立亚非拉市场团队，形成欧美与亚非拉两大国际业务支撑体系 [3][4] - 北美市场新签订单（截至2025年8月）同比增长50% [9] - 亚非拉地区业务（截至2025年半年度）保持30%以上的同比增速 [10] - Micro LED新签订单（截至半年度）已超6亿元，同比增长40%以上 [13] 文旅夜游板块 - 该板块营收占比已压缩至不足10% [8] - 业务聚焦四大方向：夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营 [5] - 文旅部发布的20个沉浸式文旅示范案例中，公司参与了9个 [5] - 项目以政府类客户为主，承接有专项债、专项贷及现金付款能力的项目 [5] AI与空间计算板块 - 该板块营收占比约5%，其中80%以上收入来自美国NP公司 [11] - 核心技术为Optitrack动作捕捉与空间定位算法，应用领域包括影视、VR、体育训练、医疗康复、工业仿真及具身智能（人形机器人） [1][6] - 已服务宇树、银河通用、钛虎、松延动力等头部机器人厂家，并在2025年世界人形机器人运动会上助力合作伙伴获得两金一银 [7] - 技术扩展包括自研Lydia动作大模型、LydCap无标记点捕捉及多种融合技术方案 [7] - 国内虚拟动点业务以具身智能为重点，合作模式为按项目收费的定制化方案 [11] 产品与市场拓展 - 产品线从大屏显示拓展至穿戴显示、车载显示、装饰艺术显示、LED电影屏、AR眼镜、AI潮玩、LED一体机等 [2] - 电影屏业务：与华夏电影集团设立合资公司，产品已通过DCI及中国电影科研所认证，实现全尺寸覆盖，并支持会议、电竞、演唱会等多场景应用 [14][15] - 逐步布局To C产品，如AR眼镜、电子徽章（AI吧唧），首款明星IP电子徽章市场反馈良好 [7]

公司业务与经营模式 - 主营业务为生产销售推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件 [2] - 生产模式根据市场预测及合理库存动态安排 [2] - 销售模式为主机产品以代理经销制为主，零部件销售以向主机厂商配套和代理销售相结合，并拓展经营性租赁、驻矿服务、分级服务套餐等多元化业务 [2] 海外市场布局 - 销售网络遍布全球160多个国家和地区 [2] - 拥有150余家海外经销商与超过520家海外营业网点 [3] - 设立了13家海外子公司，其中包括2025年新设立的印尼、澳大利亚及尼日利亚三家子公司 [3] 股票回购进展 - 截至2025年11月30日，公司已回购股份11,910,472股，占公司总股本的0.79% [4] - 回购最高成交价10.20元/股，最低成交价8.64元/股 [4] - 回购成交总金额111,591,612.24元（不含交易费用） [4] - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划 [4] 投资者活动概况 - 活动时间为2025年12月10日，地点为公司办公楼会议室 [2] - 活动类别为特定对象调研及现场参观 [2] - 参与机构包括光大证券，公司接待人员为肖尧 [2] - 活动内容包括互动交流及参观新产品试制中心、挖机装配车间等 [2][5]

海外业务发展 - 公司坚定执行国际化战略，业务遍布70多个国家和地区，海外业务收入占比不断提升 [3] - 通过整合资源、加大投入、加速海外产能建设，强化海外市场能力和品牌影响力 [4] - 海外工程类订单的获取可以拉动高端装备需求，高质量交付又提升品牌知名度与市场占有率 [3] 天然气业务驱动因素与前景 - 全球天然气供应格局重塑，形成北美、中东、北非、亚洲等多元化供应网络，各国将其视为能源安全的重要战略目标 [5][6] - 在低碳减排背景下，天然气作为高效经济的清洁能源，在全球能源转型中的战略性桥梁地位日益凸显 [5][6] - 全球能源及电力需求增加，兼具灵活稳定和低排放量的天然气发电成为填补电力缺口、保障电网稳定的首选 [5][6] - 公司已构建天然气全产业链一体化解决方案能力，实现设备与工程服务高度协同 [5] 数据中心发电业务切入与展望 - 公司成立杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源以加速业务突破 [7] - 已有燃气轮机发电机组在北美市场实现销售及租赁的成功案例，得到海外客户验证与认可 [7] - 依托在燃气发电、智能控制与系统集成领域的技术积累，打造具备快速运输、现场拼装与灵活扩容特点的综合能源解决方案 [8] - 与西门子、贝克休斯等燃气轮机厂商建立稳定合作关系，构建全球化供应链体系 [8] - 未来将在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道持续深耕，提供从设备供应到全生命周期运维的一体化解决方案 [9] 油气工程订单获取与选择标准 - 具备从可研规划到运维的一体化解决方案能力及丰富的油气田地面工程技术经验 [10] - 成功实施科威特国家石油公司（KOC）JPF-5等项目，获得高度评价，提升市场认可度 [10] - 近期斩获国际知名油公司关于文莱岸上天然气接收终端的总承包项目授标函，是东南亚市场的又一重大突破 [10] - 订单遴选秉持“有利润的工程订单，有现金流的利润”原则，对利润率、现金流（预付款、阶段性付款）等指标有严格要求 [10] - 侧重于选择能带动公司各板块协同发展、具备战略性意义的订单 [10]

AI+体育业务战略与布局 - 公司通过全资子公司投资参股上海知行智跃体育科技有限公司，布局AI+体育业务 [2] - AI+体育业务主要场景包括：媒体智能赛事分析与解说、教育智能教学与评级、竞技运动表现分析与辅助裁判、健康智能运动监测与康复 [2] - 核心竞争优势在于利用专业体育场景、知识和数据反哺通用AI研究，并突破核心AI技术以形成解决方案 [2] - 盈利模式包括软件和硬件产品，未来计划将服务从竞技体育拓展至全民健身、智能场馆、赛事运营等场景 [3] - 书生·浦动体育技战术分析系统为国内首个AI体育技战术大模型，无需穿戴设备，仅基于视频即可实时分析关键参数 [4][5] 公司整体AI战略与研发 - 除AI+体育外，公司将在智慧城市、健康服务、通信与能源信息化等领域深化AI技术融合应用 [3] - 依托与吉林大学共建的人工智能联合实验室，探索产学研协同创新，推动AI场景落地 [3] - 正积极推动智慧食堂向AI健康管理平台升级，并推进其他业务板块与AI的融合创新 [3] - 上海人工智能实验室是知行智跃的重要股东，开展前瞻性、基础性重大科学问题研究和关键核心技术攻关 [4] 公司整体战略规划与业务重点 - 公司在稳固原有通信设计和施工业务的同时，持续在智慧食堂、数据资源管理、产业数智化转型服务、能源信息化等新战略方向发力 [3] - 将以人工智能深度赋能体育赛事、城市治理等关键场景，加大业务与研发投入以加速应用落地 [3] - 投资方向紧密围绕“十五五”规划及公司发展战略，目前重点关注能源、人工智能等领域 [3] 其他业务布局 - 公司作为通信及信息技术服务商，密切关注卫星通信技术发展与市场趋势，积极探索卫星互联网相关课题 [5] - 现阶段，卫星通信相关业务尚未有具体项目展开 [5]

公司经营与业务概览 - 公司是专注于精密零部件研发制造的国家级高新技术企业，产品覆盖汽车轴承配件五大类共三千余个品种 [2] - 公司业务覆盖汽车前装整车与售后市场，客户包括吉利、上汽、广汽、零跑、小鹏、长城、长安等 [2] - 公司前瞻性切入人形机器人核心部件赛道，完成行星滚柱丝杠等关键执行部件的全链技术攻关 [2] - 公司2025年经营规模和质量稳步提升，前装与后装市场协同发展 [3] - 公司完成对上海傲意信息科技有限公司20.41%的投资，并共同成立浙江雷傲机器人有限公司 [3] 汽车业务与丝杠进展 - 车用丝杠主要应用于汽车制动、转向及电控悬架系统，技术路线以滚珠丝杠为主 [3] - 适用于线控转向和线控制动系统的汽车丝杠产品已进入客户送样测试及适配阶段，部分项目已通过客户量产审核 [4] - 公司与子公司共同出资设立浙江雷迪克精密传动有限公司，作为丝杠产品的核心发展载体和产能基地 [4] 机器人业务进展 - 公司在线性执行机构总成方面具备正向开发与集成能力，并掌握行星滚柱丝杠、微型丝杠等核心零部件的自主设计与生产能力 [5] - 行星滚柱丝杠生产线、专用检测线及台架试验机陆续到厂安装调试，线性执行器总成等装配线已完成选型 [5] - 公司已与国内外多家客户建立合作，部分本体厂商在推进验厂，部分规格的交叉滚子轴承等已小批量交付测试 [5] 海外扩张与产能建设 - 2025年公司计划投资3,000万美元在摩洛哥丹吉尔市建设汽车轴承生产基地 [6] - 已锁定丹吉尔科技城占地面积约20,000平方米的地块，距丹吉尔地中海港仅35公里 [7] - 该基地旨在缩短对欧洲、非洲及中东客户的交付周期，响应客户对“属地化配套”的需求 [7]

业务与市场应用 - 公司产品可适配AI服务器、工业机器人、数据中心等多领域应用需求，且已通过国际及国内核心客户的相关测试与认证 [2] 成本与定价策略 - 针对物料成本波动，公司已建立完善的成本控制体系与动态调价机制，通过供应链优化、规模化生产、产品结构升级等多重方式对冲成本压力 [2] - 产品定价调整将结合市场供需、成本变动及行业竞争格局综合研判，若有调价计划将按内部决策程序执行 [2] 产能与工厂建设 - 湾区总部产业园于11月投入运营，已启用生产车间产能利用率处于合理区间，部分未启用车间为后续业务拓展及产能扩张预留 [2][3] - 海外工厂项目当前处于装修施工阶段，预计将于2026年上半年逐步完成装修及投产筹备工作并正式投入运营 [3]