证券代码：002796 证券简称：世嘉科技 苏州市世嘉科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-004 投资者关系活 动类别 ☐ 特定对象调研 ☐ 分析师会议 ☐ 媒体采访 业绩说明会 ☐ 新闻发布会 ☐ 路演活动 ☐ 现场参观 ☐ 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 及人员姓名 线上参与公司2025年度网上业绩说明会的全体投资者 时间 2026年05月08日 15：00-17：00 地点 价值在线（https：//www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待 人员姓名 董事长 王娟 独立董事 张瑞稳 董事会秘书 康云华 财务总监 周燕飞 投资者关系活 动主要内容介 绍 1. 请问公司马来西亚工厂目前进展如何？ 答：尊敬的投资者您好，世嘉马来西亚公司定位于公司海外制造平台， 已经正式开展经营业务，公司将充分发挥马来西亚槟城基地的区位与成本优 势，重点开发海外新兴市场客户，2025年实现营业收入人民币1,124.51万元， 较2024年开业首年大幅增长，海外销售网络逐步完善。未来，公司将持续优 化该基地的运营效率，进一步扩大海外市场份额。感谢您对公司的关注。 2. 尊敬的董 ...

核心财务数据与业绩展望 - 2025年公司实现总营业收入263,247.40万元，同比增长7.55% [8] - 2026年第一季度实现营业收入61,841.40万元，同比增长15.42% [9] - 2026年公司总体经营目标为实现销售收入29-33亿元 [4] - 2025年毛利率同比下降2.77%，2026年第一季度毛利率同比上升3.16% [11] 主营业务收入结构（2025年） - 移动终端业务：收入97,567.74万元，占总营收37.06% [8] - 新能源业务：收入82,408.74万元，占总营收31.30% [8] - 精密零部件业务：收入46,443.90万元，占总营收17.64% [8] - N类业务：收入36,827.02万元，占总营收14.00% [8] - 三大战略业务（移动终端、新能源、精密零部件）收入占比合计86.00% [8] 半导体与光模块业务详情 - **设备业务**：2025年收入11,833.77万元，占总营收4.50% [8]；2026年第一季度收入5,362.07万元，占总营收8.67% [10] - **零部件业务**：2025年收入17,421.56万元，占总营收6.62% [8]；2026年第一季度收入6,752.12万元，占总营收10.92% [10] - 公司定位为半导体及光器件相关的高精密自动化组装与测试设备提供商 [4] - 核心设备精度：高精度贴装及堆叠设备最高精度达50nm，共晶设备精度突破1μm，光耦合设备精度达50nm [4] - 具体产品包括光器件耦合设备、镜片及镜群耦合设备、AOI检测设备、共晶贴片设备、超高精度堆叠设备、IGBT/SiC晶圆焊片整线设备、光纤打磨设备 [2][4][6] 市场与客户 - 客户包括多家国内行业标杆企业（如华为、中际旭创、新易盛）以及海外光器件龙头企业（如Lumentum和Finisar） [2][4][6] - 公司已获得海外头部客户验证和认可 [4] - 正在有序交付前期订单，并积极推动新增订单获取 [2] - 半导体和光模块业务在手订单充沛 [4][6] 产能与未来规划 - 公司将结合市场订单、行业景气度及技术路线变化动态审慎规划产能 [1][8] - 目前各业务领域产能储备充分 [6] - 具体市场细分份额涉及同业竞争及涉密信息，未公开披露 [1][8] 其他业务领域布局 - **机器人领域**：具备提供非标精密零部件、模组及相关自动化设备的能力，目前有提供机器人髋部、四肢、关节等部位零部件 [3] - 人形机器人业务当前占公司营业收入比例较低 [3] 公司治理与投资者关系 - 公司严格遵守信息披露制度，部分客户信息因保密协议不便公开 [6] - 实际控制人减持股份属个人资金安排，与公司经营基本面无关 [10][11] - 公司上市以来连续7年现金分红，分红比例均超当期净利润30%，累计分红金额达5.36亿元 [10] - 若推出员工持股计划，股票来源将优先考虑股份回购、二级市场买入等合规方式 [11]

核心业务表现与财务数据 - 2026年第一季度光伏业务实现营收约3.7亿元，同比增长3% [2] - 其中光伏硅胶业务销量约4.36万吨同比增长14%，收入约3.69亿元同比增长7% [2] - 2025年研发费用为2.14亿元，同比增长8.7% [3] - 2025年锂电用胶销售额约占公司销售总额近15% [3] - 2025年公司锂电业务实现翻倍增长 [4] 锂电业务进展与产能 - 公司锂电负极胶从研发到量产全面突破，技术成熟度达到行业领先水平 [4] - 锂电负极胶已顺利进入头部客户供应链，完成多家认证并实现稳定批量供货 [4][5] - PAA（聚丙烯酸）已有产能约3.6万吨/年，其中1.8万吨于2026年一季度投产 [4] - SBR（丁苯橡胶）已有产能1.3万吨/年 [4] - 2026年锂电业务整体仍将保持稳健增长态势，是公司重点成长板块 [4] 研发方向与新兴领域布局 - 研发重点方向为汽车和电子领域，新品贡献也重点在这些行业的大产品类 [3] - 研发项目达成率超过75% [3] - 在AI算力领域已有产品应用 [5] - 正在积极布局固态电池、半导体封装、低空经济、商业航空等领域产品，目前处于研发和中试阶段 [5] 公司治理与资本规划 - 公司于2026年2月公告，暂不下修8.5亿元可转债的转股价 [3] - 投资并购主要围绕高端电子、新能源电池等主赛道进行产品补强和规模扩充，目前多个项目在调研和尽调阶段 [5] 市场环境与海外业务 - 2025年光伏行业受“反内卷”政策影响，竞争格局改善，产能过剩问题逐步缓解 [2] - 地缘局势对公司直接业务影响较小，但原油涨价导致原材料波动 [5] - 公司海外业务整体稳健向好，订单持续放量，保持良好增长态势 [5]

海外市场拓展 - 公司已注册全资孙公司喜悦智行（香港）有限公司，作为海外业务运营平台 [2] - 未来将以香港为枢纽，重点拓展东南亚、欧美等市场，尤其关注新能源汽车产业链集中地区 [2] 政策与行业红利 - 在“双碳”、限塑等政策推动下，可循环包装正加速替代传统一次性包装材料 [3] - 2021-2026年间，有《“十四五”循环经济发展规划》等十余项政策密集出台，推广可循环包装 [4] - 2026年国务院修订《快递暂行条例》首次增设“快递包装”专章，以法治手段强化治理 [4] - 可循环包装当前主要应用于汽车、家电领域，未来将向果蔬生鲜、快递物流、酒水等新场景拓展 [3][4] 业务战略与重点 - 后续资金将重点投向可循环包装全产业链运包一体化服务能力，强化在汽车主机厂及核心零部件供应商领域的优势 [3] - 核心经营模式之一是租赁与运营，该模式在新能源汽车等行业市场份额持续扩大，预计对未来业绩产生积极影响 [4] - 公司通过“整体包装解决方案”和租赁模式深度绑定客户，并利用智能仓储物流等项目强化降本增效能力 [3] 市场潜力与数据 - 2025年全国包装行业出口额达454.09亿美元，同比增长2.76% [3] - 可循环塑料包装在物流体系中的共享应用正形成新的增长点 [3] - 可循环包装全生命周期碳足迹显著低于一次性包装，契合ESG趋势，未来可能在碳交易、绿色金融领域获得收益 [4] 风险管控与能力 - 公司通过原材料储备、采购管理、生产工艺提升以及与客户沟通协调等方式，来应对原材料价格波动和成本压力 [4] - 公司已具备为国际客户提供定制设计、性能测试等全流程服务的能力 [3]

投资者关注的核心问题 - 投资者强烈建议实际控制人再次增持股份以稳定信心，但公司表示目前未收到相关增持计划 [2] - 投资者多次敦促公司采取具体、有效的措施，以确保2026年主营业务收入达到3亿元，避免退市 [2][3][5][7] - 投资者建议公司学习其他成功保壳公司经验，通过外延收购资产来增加主营业务收入 [4] - 投资者建议，若公司自身实力不足，可考虑转让部分股权并引入实力强大的新实控人来保壳 [5] - 投资者询问公司是否会通过新的资金或资产注入来推动业务发展 [7] 公司面临的退市风险与业绩压力 - 公司股票已被实施退市风险警示（*ST），处于退市边缘 [2] - 2026年一季度业绩不佳且亏损，原因包括行业周期、下游煤矿生产节奏及需求结构影响 [3] - 若2026年年报主营业务收入不到3亿元且亏损，或审计报告被出具非标意见，公司将面临退市至三板的巨大风险 [5] - 投资者指出，从当前到2026年年报披露仅剩约8个月时间，保壳时间紧迫 [5] 公司的回应与拟采取措施 - 公司董事会和管理层表示将全力以赴改善经营和财务状况，力争撤销退市风险警示 [3][5][7] - 具体拟采取措施已载于2026年4月29日披露的《关于公司股票交易被实施退市风险警示暨股票停复牌安排的公告》中 [3][5][7] - 公司将聚焦主业发展，加大市场开拓，优化产品结构，提升毛利率，并全面推进降本增效 [6] - 为优化资产与负债，公司将积极盘活闲置资产、处置低效资产回笼资金，并加强应收账款催收以改善现金流 [4] 行业政策与业务状况 - 国家及部分地区对煤矿安全改造、智能化设备更新有专项补贴政策，但暂未对公司短期经营产生重大影响 [4] - 2025年公司智能采掘装备核心业务营收下滑，2026年一季度生产经营正常，但具体订单及产能利用率情况未详细披露 [6] 公司治理与信息披露 - 公司提醒投资者以指定信息披露媒体（《中国证券报》、《证券时报》、巨潮资讯网）发布的信息为准 [3] - 对于第二大股东股份拍卖等市场传闻，公司未予置评，并提示投资风险 [3] - 公司2024及2025年度业绩说明会采用文字互动形式，未来将不断优化投资者沟通渠道和方式 [7]

战略并购与业务协同 - 全资收购鼎瑞芯，主要考量其在新能车三电系统（如比亚迪电池高压继电器、薄膜电容器）的产品优势与客户基础，以及其与公司在汽车电子、工业控制领域市场方向的高度契合 [3] - 收购旨在通过产品和销售资源协同（公司拥有100多条产品线分销授权，鼎瑞芯拥有成熟渠道），实现客户群体交叉销售，发挥1+1>2的规模效应 [4] - 依托上市公司规模优势，为鼎瑞芯提供更充足的财务支持 [4] 核心业务与市场布局 - 紧密协同联发科、恒玄、星宸科技等端侧AI主芯片SoC厂商，共同推动端侧AI在电视、手机、穿戴设备及安防监控等场景的产品化与市场拓展 [4] - 自2018年持续加大国产芯片合作，目前国产供应商数量已超过海外供应商，国产芯片业务整体增长幅度长远高于海外芯片业务 [5] - 将机器人市场列为战略重点，提供覆盖“大脑”（摩尔线程）、“小脑”（星宸科技、移远通讯）、MCU（兆易创新、上海先楫）、关节运动控制及各类传感器的全栈式元器件布局 [6][7] 财务表现与周期影响 - 2026年第一季度，存储周期上行带动存储芯片需求及单价上涨，公司存储业务占整体营收比例提升，从而拉动营业收入和利润增长，并对毛利率提高有促进作用 [7] 市场拓展与股东回报 - 目前市场布局仍以国内为主，未来可能拓展至东南亚、日韩地区，但目前尚无具体实施方案 [7] - 未来三年（2026年-2028年），在满足现金分红条件的前提下，公司将每年实施分红 [7][8] - 致力于提升行业地位，力争成为行业第一梯队企业，实现长期价值创造与股东价值同步提升 [8]

财务表现与风险 - 2025年营收86.12亿元，同比微增1.19%，但归母净利润为11.25亿元，同比大幅下降48.54% [11][31] - 2026年第一季度营收20.82亿元，同比增长1.27%，归母净利润2.1亿元，同比下降41.95% [11][31] - 净利润大幅下滑主因包括原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧及国际贸易政策不确定性 [11][12][22][31] - 2025年存货账面余额25.81亿元，同比增长44.33%，其中库存商品从7.66亿元增至11.52亿元 [3] - 2025年计提存货跌价准备约2918.83万元，公司称已对潜在风险做充分计提，无明显库存积压 [3] - 2025年末应收账款余额15.38亿元，坏账准备约9710万元，整体计提比例约6%，账龄1年以内占比超95% [4] - 2025年关联交易金额3亿元，占营收比重3.5% [5] - 2025年经营活动现金流净额20.64亿元，但2025年一季度骤降至1112.60万元，同比降97.21%，主因摩洛哥工厂原材料备货支出增加 [18][19] - 2026年第一季度销售费用同比大增122%至5200万元，主要因市场推广费增加 [7][27] - 2025年研发费用增长15%至5100万元 [7] - 2026年第一季度财务费用因汇兑损失达5000万元而由盈转亏 [8][20] - 2025年资产负债率降至25.3%，但短期借款增加20%至10亿元 [8] - 2025年净资产收益率（ROE）降至8.2%，同比下降7.5个百分点 [14] 产能与工厂运营 1. **摩洛哥工厂** - 目前正有序放量运行，开工率逐步提升，订单供不应求 [3][9][16][20][21][23][38][39][56][60][65][67][69][70][73][74] - 预计2026年底前可达到设计产能运行能力 [3][9][56] - 2025年实现小批量生产运营，当年未盈利，但2026年第一季度已实现扭亏为盈 [21][65][67][69][73] - 库存商品增加主要系摩洛哥工厂产能逐步释放所致，属于合理安全库存备货 [3][4][6][9][17][18][41] - 2026年第一季度存货同比增长6.28%至27亿元，主要系原材料备货及摩洛哥工厂产能释放所致 [8][9][20][32] 2. **泰国工厂** - 目前满负荷生产运营中 [62] - 是公司盈利能力最强的工厂 [24][76] - 2025年泰国工厂营业收入51.1亿元，较2024年的53.37亿元有所下降，条均价格从296.5元降至283.8元 [10] 3. **青岛工厂** - 主要销往南美洲、大洋洲等全球150多个国家和地区，同时积极开拓国内市场 [19][45][47][51] - 目前订单及产能利用率情况整体相对平稳，订单情况较2026年第一季度明显修复 [19][55][66] - 2026年第一季度青岛工厂发货量约234万条 [19] 4. **全球布局** - 公司形成中国、泰国、摩洛哥“黄金三角”全球产能布局 [12][22] - 客户遍布全球150多个国家和地区，欧美市场销售主要通过泰国及摩洛哥工厂实现 [2][3][13] - 持续推进全球产能扩张符合公司“833plus”战略规划，新工厂选址及并购国际知名轮胎企业计划在规划内 [15][16][25][43][46][58][78][79] 市场、销售与定价 - 2025年轮胎产量3295万条，同比增长2.26%，但销量仅3146.6万条，同比微增0.18% [6][15][37] - 2025年库存数量从450.36万条增至599.04万条，上升33% [3][6] - 欧盟对华轮胎“双反”调查导致欧盟客户短期订单延迟，但随着二季度政策落地，订单情况已明显好转 [6][7][8][11][14][15][17][22][28][37][40][44][59][66][72] - 公司二季度已综合考虑成本、需求、品牌定位等因素进行全面涨价 [6][7][8][11][14][15][17][22][28][37][40][44][59][63][66][72][74] - 全钢胎平均销售价格约900-1000元人民币，毛利率低于半钢胎产品 [12][13][33][34][35] - 公司持续加大国际一线车企高端配套，已成为大众、奥迪、丰田、吉利等多家整车厂商的合格供应商 [2][14][40] - 航空轮胎业务已实现小批量供货，但目前占比较低 [11][29][30] 成本与风险管理 - **原材料成本**：2025年轮胎产品原材料成本同比增长18.91%至49.63亿元，主因天然橡胶、合成橡胶价格大幅上涨 [7][22] - **人工与动力成本**：2025年直接人工成本增长33.61%，燃料及动力成本增长30.38% [7] - **外汇管理**：公司坚持风险中性原则，对外币风险敞口开展套期保值，运用远期结售汇、期权等工具管理多币种（美元、欧元、泰铢）风险 [4][5][8][9][20][52][53] - **存货管理**：为防范存货跌价风险，公司采取ABC分类管理，对长库龄产品提速促销或折价清理，并优化安全库存模型 [9] - **信用管理**：对占比较高的海外销售，公司购买了信用保险全额覆盖应收账款余额 [4] 公司治理与投资者关系 - 公司称严格按照法律法规及交易所规则完善治理结构，不存在通过研发投入资本化调节利润等问题 [4][5][6] - 2025年现金分红比例达30% [14][15] - 公司表示利润分配方案会结合盈利、行业特点、现金流及资金需求制定，重视投资者回报 [5][10][15][20][61] - 未来将继续提升信息披露质量，拓展投资者交流形式 [5][11] - 对于股价低迷，公司表示生产经营有序，并将通过提升产销量、品牌价值等措施创造更高企业价值 [22][70][72]

投资者关系活动记录表 编号：2026-001 | | 特定对象调研 ☐ 分析师会议 | | --- | --- | | ☐ | 媒体采访 业绩说明会 ☐ | | 投资者关系活动类别 ☐ | 新闻发布会 路演活动 ☐ | | ☐ | 现场参观 | | ☐ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 易方达、太平资产、中信建投、东吴证券、国盛证券、华泰证券 | | | 淡马锡、UBS瑞银、浙商证券、淳阳基金、坤易投资、准锦投资、 | | | 君成投资、个人投资者等 | | 时间 | 2026年05月06日 14:00-18:00 | | | 2026年05月07日 9:30-12:00 | | | 2026年05月07日 14:00-18:00 | | 地点 | 武汉市东湖新技术开发区九龙湖街19号 | | | 董事长、总经理 张健先生 董事会秘书、副总经理 肖明先生 | | 上市公司接待人员姓名 | 财务总监 罗楠女士 | | | 证券事务代表 许怡先生 | | | 证券部工作人员 | | 投资者关系活动主要内容介 | 1.公司2026年第一季度业绩出现波动的主要原因？ （1）一季 ...

业务进展与市场拓展 - 智慧阀门与智慧农田业务拓展顺利，新疆市场稳步推进 [2][3] - 液冷阀门业务正稳步推进，积极拓展市场及客户，包括英维克、申菱环境等潜在合作伙伴 [3] - 国内天然气阀门客户拓展正在有序推进，已进入华润燃气、新奥燃气等客户，未来将稳步扩容增效 [3] - 在数据中心领域，产品已供应到多个基建项目中，未来将积极开拓市场及客户，抢占市场份额 [3][4] - 液冷阀门技术储备方面，已在一次侧及二次侧有现成产品，其他方面正在努力推进 [4] 财务与投资表现 - 2025年度公司自有资金投资收益约占归属于上市公司股东的净利润的4% [4] - 2025年度液冷相关产品营收占比约5% [4] - 人民币升值导致公司汇兑损失近千万元，公司通过及时结售汇、远期结售汇、套期保值等方式管理汇率风险 [4] 沙特工厂与认证情况 - 沙特工厂总投资与折旧已按计划推进，当前处于认证有序推进阶段，认证完成后将逐步释放效益 [3] - 美伊战争对沙特阿美工厂认证周期产生一定影响，但尚未对公司业绩产生明显负面影响 [4] - 在沙特阿美审厂通过前，公司凭借现有认证仍可积极拓展沙特地区（如海水淡化）的其他客户 [3] 公司战略与竞争优势 - 公司以深厚技术积淀与权威认证体系为基石，构建市场竞争壁垒，把握行业发展机遇 [2] - 并购方向等重大事项将严格按法律法规履行程序并披露，未透露具体方向 [3] - 在与国外顶级阀门企业竞争中，公司依靠拓展技术积累和现有项目供应来抢占市场份额 [3][4]

核心战略与业务布局 - 将国际化作为首要战略方向，聚焦“一带一路”重点国家，通过特许经营模式打造第二增长曲线 [1] - 深耕资源化利用，围绕炉渣、飞灰、沼气等高价值方向延伸产业链，并积极探索综合能源服务新业态 [1] - 以智慧化、数字化运营为抓手，推动电厂智能升级，探索“固废处理+新能源+算力服务”的算电协同新生态 [1][6] - 计划以湖州零碳智算中心为起点，将算电协同模式应用到国内外项目，再造更具竞争力的业务 [6] 财务与运营表现 - 受国际油价上行带动，餐厨油脂产品销售价格提升，整体毛利率稳步改善 [1] - 2025年全年累计发电量达30.77亿度 [6] - 轻资产委托运营项目无折旧、贷款等财务负担，应收账款回收及时，现金流始终保持正值 [2] - 2026年餐厨项目新增正式运营产能710吨/日，油脂提取量逐年增加，价格攀升，直接增厚业绩 [3] 项目与技术发展 - 截至2025年底，公司在国内外投资建设的生活垃圾焚烧发电项目合计处理能力为22,170吨/日，其中已正式运营20座（31期）共计20,820吨/日 [6] - 污水厌氧氨氧化工艺已在湖州餐厨项目成功应用，实现污水处理成本下降与风险降低 [2] - 餐厨垃圾处理规模稳居国内前三，在轻资产委托运营领域积累显著优势 [2] - 三座海外电厂可在1-2年后转为正式运营，预计未来几年实现海外收入占比显著提升 [3] 市场拓展与风险管理 - 公司项目主要布局在浙江、广东、河南、湖北等人口大省，整体产能利用率接近满产 [4] - 通过覆盖周边县域、协同处置陈腐垃圾、引入工业垃圾等措施积极拓展垃圾来源 [4] - 在海外扩张时，优先选择与中国关系稳定、政治互信高的国家 [5] - 针对海外项目汇率风险，考虑使用外汇远期合约等金融工具或协商有利结算方式 [5] - 乌兹别克斯坦和印尼项目投资规模均在12亿元人民币左右，内部收益率（IRR）略高于国内项目 [5] 其他业务说明 - 公司提出在符合要求的情况下会结合通胀水平向政府申请垃圾处置费上调，当前未出现吨垃圾处置费下调情况 [3] - 公司已申请控股子公司浙江立鑫新材料科技有限公司破产预重整 [5]