财务业绩 - 前三季度营业总收入13.55亿元，同比增长29.8% [2] - 前三季度归母净利润2785.39万元 [2] - 第三季度营业总收入5.06亿元，同比上升33.22% [2] - 第三季度归母净利润1106.91万元，同比上升94.58% [2] - 前三季度毛利率15.24%，同比增长15.02% [2] 泰国工厂进展 - 泰国工厂项目位于泰国罗勇府泰中罗勇工业区 [2] - 产品包括印刷电路板（硬板）、厚铜板、高速电路板、柔性电路板、刚挠结合板、射频板、金属基板等 [2] - 产品将应用于5G通讯、新能源车载、高端服务器、数据中心、芯片测试等领域 [2] - 项目于2024年底开始连线调试，2025年开始产能逐步释放 [3] - 目前处于批量生产阶段，并通过多家海外客户审核，客户覆盖工业控制、通信等领域 [3] - 今年四季度台达等客户将陆续导入批量订单 [3] AI领域布局 - 在AI数据中心一次、二次、三次电源均有布局 [4] - 技术路径涵盖传统AI电源架构和HVDC架构 [4] - 在HVDC新架构中，一次电源需实现从DC 800V至50V（或12V）转换，对PCB设计要求更高 [4] - 三次电源呈现明显的模块化发展趋势 [4] - 在3D SiP与内埋技术等先进封装方向，已配合多家海内外客户完成研发打样 [4] - 部分二次、三次电源项目将于今年第四季度进入批量交付阶段 [4] 技术研发 - 公司长期致力于内埋技术（芯片/电容/电感）的研发 [5] - 相关技术已应用于AI电源模块及车载"三电"系统的内埋SiC芯片等前沿项目 [5] - 未来将继续加大在内埋器件、先进封装等前瞻性技术上的研究力度并拓展产业应用 [5] 成本管理 - 面对年内铜、金等原材料价格高位震荡带来的利润压力 [6] - 通过积极与下游客户沟通、提升产品附加值及优化产品结构（提高高利润产品占比）等一系列举措对冲成本影响 [6]

公司业务与产品 - 主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，产品覆盖整车上下车体及多种系统 [2] - 拥有自主模具研发能力，生产工艺覆盖冲压、热成型冲压、机器人焊接、激光焊接、嵌件注塑、一体化压铸等 [2] - 与吉利、长安、理想、赛力斯、比亚迪、小鹏、零跑等国内外知名整车制造商及零部件厂商建立战略合作 [2] 产能与工厂布局 - 截至2025年，公司拥有15家子公司，分布于重庆、成都、常州、西安、浙江、济南、河北、宁波、广东、金华等地 [3][4] - 常州博俊二期已建成投产，主要生产热成型件和一体化压铸件 [4] - 广东博俊已于2025年建成投产，主要生产车身件 [4] - 常州博俊三期（常州博俊零部件）预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] - 昆山汽车零部件及精密模具生产项目预计2026年第四季度建成 [4] - 金华博俊预计2026年第三季度建成，主要生产车身件和一体化压铸件 [4] 客户与业绩驱动 - 2025年第三季度前五客户均为主机厂，客户销售收入占比差异缩小 [4] - 主要增量来自小鹏汽车、吉利汽车新增车型、赛力斯问界M8全系配套（产品从车身件扩展至高压铸造件）、比亚迪（从热成型件扩展至冷冲焊件）以及零跑汽车全平台配套 [4] 财务状况与现金流 - 近年新工厂、新项目投资密集，设备及人员投入大幅增长，导致经营性现金流为负 [5] - 2025年第三季度经营性现金流较第二季度改善七千多万元，后续有望继续改善 [5] 未来拓展方向 - 正在积极对接机器人等领域客户，评估横向拓展产品类别 [5] - 公司工艺覆盖面广，可同步扩展至其他行业和品类 [5]

公司概况与业务布局 - 公司成立于1993年，是国家发改委授予的"国家多参数监护仪产业化基地"和工信部认定的"国家级制造业单项冠军企业"，监护设备已覆盖数千家医疗机构 [1] - 生命信息与支持领域产品包括一体式/插件式/掌上监护仪三大系列，以及输注液泵、心电图机、中央监护系统等，应用于普通病房、急诊室、ICU、CCU、手术室 [1] - 家用医疗领域拥有脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪等可穿戴产品，应用于家庭保健、社区医疗、户外运动等场景 [1] - 肾科医疗领域拥有全产业链布局，包括八大耗材基地和渠道平台公司，产品涵盖血液透析设备、聚醚砜膜材血液透析器、透析液过滤器、透析干粉/透析液、消毒液、制水设备、腹膜透析设备及配套管路等 [1][2] 政策影响与市场分析 - 医疗设备"以旧换新"政策对监护仪业务产生积极影响，推动公立医院和基层医疗机构淘汰老旧设备，公司中高端监护仪有望受益于采购增量 [3] - 政策对血透业务有积极影响，推动血透中心设备升级，公司血液透析机、透析专用水处理设备、透析器等产品可进入各级医院及民营血透中心采购清单 [3] - "千县工程"加速县域血透中心建设，公司可凭借高性价比国产设备抢占市场，政策可能提供财政补贴或税收优惠以降低医院采购成本 [3] - 2024年度血液透析在透患者数量为102.7万人，近十年保持约12%的年均复合增长率，血液透析属于刚需治疗，患者数量和透析频次稳定 [5] - 2025年前三季度国内血透设备市场销量增长，与"医院运营节奏恢复"、"血透中心建设项目推进"及集中采购落地后基层采购需求释放相关 [6] 产能分布与产业布局 - 透析器产能主要分布在苏州及珠海 [4] - 透析粉液产品拥有天津挚信、辽宁恒信、常州华岳、武汉柯瑞迪、南昌宝莱特、四川宝莱特智立及珠海园区七大生产基地，覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区 [4] - 参股公司苏州仝康研发的一次性使用血液灌流器已取得医疗器械注册证，公司在血液灌流领域有所布局 [4] 研发创新与产品成果 - 近年推出的有源产品包括D800系列血液透析设备、P系列插件式监护仪、家用腹膜透析机、S系列输注液泵、电子尿量计量仪、遥测监护仪、可视喉镜、肠内营养泵等 [7] - P系列插件式监护仪荣获"红点奖"，拥有抗电刀干扰技术、智能化预警、高端参数集成分析、智能语音助手和BOA麻醉平衡界面等功能 [7] - D800Plus血液透析滤过设备为国内首创三泵机型，拥有混合稀释置换模式，能改善透析治疗效果 [7] - PD600腹膜透析设备采用轻量化设计，支持远程监控、智能语音、视频操作引导、多设备数据收集及蓝牙传送 [7] - 2025年上半年推出的BioViewC100可视喉镜具备超高清影像和智能算法，专为急危重症场景设计，S200智能肠内营养泵搭载双重防阻塞系统，可与输注中央站协同管理 [7] - 后续将积极探索腹膜透析、CRRT等肾科医疗领域产品技术，推进G系列高端监护仪、AED、除颤监护仪等有源产品研发，并进行CRRT机型的自主研发 [8]

战略布局（电、热、氢、储） - 公司围绕“电、热、氢、储”四大板块进行战略转型升级 [1] - 电力板块：拥有光伏控股装机容量105万千瓦，气电控股装机容量96.2万千瓦，在建气电参控股装机容量184万千瓦，拟升级108万千瓦小燃煤机组 [1] - 热力板块：组建热能集团整合热力资源，稳固广州东部片区基本盘并拓展外部项目 [2] - 氢能板块：与现代汽车、雄韬股份等合资成立氢能公司，与中石化合作建成5座综合能源站（4座已运营），牵头成立广州市氢能产业发展联合会并设立产业基金 [2] - 储能板块：建成投运2GWh储能智造中心，已投运储能电站27个（装机容量241MWh），在建储能项目6个（装机容量140MWh），中新知识城示范项目进入调试验收阶段 [3] 2025年前三季度经营业绩 - 发电业务效益提升：汕头光伏项目投产、气电上网电价上调、燃煤价格同比下降 [4] - 归属于上市公司股东净利润同比上升139.08%，扣非净利润同比上升143.45%，基本每股收益与稀释每股收益均上升140.76% [4] 煤炭采购策略 - 燃料采购以国内为主，坚持“把握源头、控制过程、降低成本”原则 [5] - 深化与大型煤炭生产及运输企业战略合作，拓展新采购渠道以保障供应稳定与成本控制 [5] 未来新能源规划 - 持续推进东区气电、汕头光伏、知识城气电、白云气电及热力/氢能/储能项目建设 [6] - 公司积极挖掘优质项目，加快投产进度以落实能源转型战略 [6]

公司战略与资本运作 - 无锡国资控股后，将根据战略发展规划，通过参股、控股、收购、重组等方式整合行业资源，实现资源共享和业务壮大 [2] - 国资入驻将通过优化资源配置、提升产业协同效应，推动企业转型升级和培育新增长点 [3] - 公司着眼于长远发展，对未来前景有充分信心，相关情况请关注公司信息披露 [3] 股份回购进展 - 截至2025年10月31日，累计回购842,100股，回购总金额10,800,297元，最高成交价13.01元/股，最低成交价12.34元/股，回购均价12.83元/股 [3] 市值管理措施 - 公司从提升经营业绩、优化治理、提高信披质量、加强投资者关系管理、回购股份注销等多方面开展市值管理工作 [4] - 上市以来通过持续稳定的现金分红政策回馈投资者 [4] 业务与产品说明 - 公司主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售，产品包括二元系列、羧基三元系列、羟基三元系列等 [4] - 公司产品暂不涉及3C认证，下游产品是否涉及3C认证尚未知晓 [3][4] 技改项目进展 - 公司提质改造的技改项目仍在推进中，相关进展将根据信息披露要求及时履行信披义务 [3] 经营业绩应对措施 - 2025年因市场需求、经济环境变化等因素影响，公司销售、利润均有下滑 [4] - 公司将优化市场布局，增强盈利能力，通过项目技改优化产品结构，加强科研生产一体化管理，优化供应链体系，推行精细化成本管理 [4]

行业宏观数据 - 2025年1-9月全国新增风电并网装机容量61.1 GW，同比上升56.2% [3] - 截至2025年9月底国内风电累计并网装机容量581.6 GW，占电源总装机比例15.6% [3] - 截至2025年9月30日国内公开招标市场新增招标量102.1 GW，同比下降14.3% [3] - 国内招标市场中陆上新增招标容量97.1 GW，海上新增招标容量5.0 GW [3] 公司订单情况 - 截至2025年9月30日公司外部待执行订单总量38,861.14 MW [3] - 外部待执行订单中4MW以下机组605.12 MW，4MW(含)-6MW机组6,596.23 MW，6MW及以上机组31,659.79 MW [3] - 公司外部中标未签订单11,012.73 MW [3] - 外部中标未签订单中4MW(含)-6MW机组1,119.80 MW，6MW及以上机组9,892.93 MW [4] - 公司在手外部订单共计49,873.87 MW，其中海外订单量7,161.72 MW [4] - 公司另有内部订单2,586.97 MW [4] - 公司在手订单总计52,460.84 MW，同比增长18.48% [4] 风电场运营 - 截至2025年9月30日公司国内外自营风电场权益装机容量合计8,688 MW [4] - 公司国内风电场权益在建容量4,062 MW [4] - 2025年1-9月公司国内外风电项目新增权益并网装机容量745 MW，同时销售风电场规模100 MW [4] - 2025年1-9月公司自营风电场的平均利用小时数1,730小时 [4] 技术创新与智慧运维 - 2024年公司完成新能源无人化场站解决方案开发，实现场站侧无人值守 [4] - 2025年上半年公司融合在线监测与AI分析技术实现自动化巡检 [4] - 通过智慧运营平台建设提升故障预警效率与实时监测能力，运维人效平均提升25%以上 [4] 环境保护措施 - 公司遵循《中华人民共和国环境影响评价法》等法规，将生态保护理念覆盖项目全生命周期 [4] - 建立了完善的生态环境保护制度体系，包括《环境保护和水土保持管理制度》等 [4] - 从风电场开发、设计、施工到运维全生命周期进行环境保护和水土保持管理 [4]

运营与生产 - 公司目前有2个月左右的稀土原材料库存 [2] - 今年前三季度公司整体开工率为70%左右 [2] 市场与销售 - 2024年度公司出口收入占比为56%左右 [2] - 今年前三季度公司出口占比同比略有下降 [2] 战略与发展 - 公司产能扩张计划根据订单和市场需求安排，不会盲目扩产 [2] - 公司主要通过与外部原材料厂商置换等方式进行磁材边角料回收 [2]

财务与负债状况 - 公司无银行有息负债，运营稳健，现金流充足 [2] - 净利润增长放缓主要因投资收益减少及股份支付费用增加 [3] - 公司计划通过研发新品、开拓新市场和客户以提升业绩和竞争力 [3] 研发与投资活动 - 2025年第三季度研发投入较去年同期增加，主要因拓展新应用领域及扩充研发团队 [2] - 长期股权投资增加，表明公司正积极寻求并购机会和战略项目 [2] 市场地位与战略 - 公司在电力传动领域的市场占有率约为40%~50% [3] - 公司将利用关税暂缓窗口期提升市场竞争力 [3]

汽车主营业务 - 产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统、座椅、车灯与后视镜等内外饰系统 [2] - 在新能源汽车上，产品应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [2] - 汽车业务增长动力包括：海外市场拓展（基于与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商合作）、新客户开发（蔚来、比亚迪、汇川、星宇等）、产品品类扩张带来单车价值量增长、行业集中度提升、国产化替代 [3] - 公司在汽车零部件制造领域的优势包括：优质客户资源、丰富技术积累（提供紧固件连接件设计方案）、品质管控能力、稳定充足的产能供应能力、更好的客户服务、金属件和塑料件结合符合汽车轻量化需求 [3] 商业航天业务 - 业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等 [2] - 2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [2] - 商业航天领域业务进展顺利，正按照订单生产并交付客户，已实现批量交付壳段、整流罩等产品，订单充足 [3] - 2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品，后续根据订单可随时增加产能，建设周期约4个月 [3] - 公司在商业航天火箭箭体结构件制造方面的优势包括：人才优势（核心团队深耕该领域多年，已实现小批量交付并积累经验）、资源优势（可依靠上市公司资金优势进行设备购买和产线建设） [3] 投资者关系活动基本信息 - 活动时间：2025年11月4日上午10:00-11:00 [2] - 参与单位及人员：上海青骊投资（苏雪晶、袁翔）、国盛证券（乾亮） [2] - 公司接待人员：董事会秘书兼财务总监李红涛、证券事务代表刘玉 [2] - 活动类别：特定对象调研 [2] - 公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露 [4]

技术研发与产品突破 - 聚焦新质生产力领域进行技术攻关，包括具身智能机器人、低空经济、超充技术、可控核聚变、特种装备 [2] - 通过材料创新与工艺升级降本增效，拥有轻量化结构设计、高性能宽频复合屏蔽、大功率液冷充电等专用技术 [2] - 与无锡市产研院共建芯联唯睿新创技术有限公司，研发超充材料、人形机器人线缆等前沿技术 [3] - 突破多关节动态适配与集成传输技术，机器人专用线缆已批量下线并规模化量产 [9] - 全资子公司江苏华光研发的ITER配套PIC电缆成功完成国际交付 [9] 财务与现金流管理 - 银行借款大幅增加主要用于营运资金周转，因客户回款周期长且多采用承兑汇票，而采购需电汇或6个月应付票据 [4] - 通过“以销定产”模式强化存货计划管理，降低存货资金占用，提升运营效率 [6][7] - 使用信息化管理系统精准控制采购节奏，减少采购资金提前支出 [10][11] - 产品定价采用“铜价+加工费”模式，利润主要来自加工费，受铜价波动影响较小 [11] 业务发展与产能 - 核能业务截至2025年9月已实现一定规模收入，是公司重点布局的优势业务领域 [8] - 业绩提升得益于已结项募投项目的产能逐渐释放，以及核电产品等高毛利品类的批量交付 [9] - 定增事项正按监管规定和内部流程稳步推进 [5] 市场与资质布局 - 通过交付ITER项目、加入中国机器人检测认证联盟等融入国际供应链 [3] - 除与ACOME合资外，积极构建资质壁垒以抢占高端市场 [3]