证券代码：002850 证券简称：科达利 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访 √业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 以网络业绩说明会形式，与网络参会投资者进行交流 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 4 月 28 日下午 15：00-17：00 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待 | 董事长励建立先生、总裁励建炬先生、财务总监石会峰先生、董事 | | 人员姓名 | 会秘书罗丽娇女士、独立董事张玉箱女士、保荐机构代表人石文琪 | | | 女士 | | | 一、问答环节： | | | Q：公司本期盈利水平如何？ | | | 年实现营收与净利润双增长，实现营业收入 A：您好！公司 2024 | | | 120.30 亿元，同比增长 14.44%，净利润 14.72 亿元，同比增长 | | 投资者关系活 | 年一季度实现营业收入 亿元，同比增长 22.55%。2025 30.22 20.46%， | ...

行业发展前景 - 公司产品与工业装备制造智能化发展方向、节能减排国家战略契合，行业前景良好 [3][4] - 工业温控产品应用范围将更广泛，产品更新换代、能效升级需求强烈，行业处于繁荣发展长周期 [4] 业绩表现 - 2024 年公司实现营业收入 216,007.44 万元，同比增长 17.07%；归属于上市公司股东的净利润 15,342.77 万元，同比下降 15.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 14,571.97 万元，同比下降 14.07% [8][9] - 2024 年电力电子装置温控产品和数控装备温控产品营业收入分别同比增长 21.42%和 6.68% [9] 现金分红 - 2024 年度累计现金分红总额为 84,699,440.00 元（含税），占 2024 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润的 55.20% [5] - 2024 年前三季度派发现金红利 33,879,776.00 元（含税），2024 年度利润分配预案拟派发现金红利 50,819,664.00 元（含税） [5] 盈利增长驱动因素 - 国家产业政策支持以及下游行业需求增长，为公司产品带来广阔市场空间 [6] - 公司专注技术研发与创新，技术储备充足，团队能力提升，产品竞争优势明显 [6] 服务器液冷领域 - 液冷技术优势显著，将成为 AI 算力发展重要趋势和数据中心温控最优解决方案 [7] - 公司推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，配备风冷产品，将加大投入拓展市场 [7] 财务情况 - 2024 年公司综合毛利率同比下降 4.27 个百分点，主要受电力电子装置温控产品行业竞争加剧影响 [8][9] - 销售、管理、研发费用合计同比增长 3,056.09 万元，原因包括研发投入增加、股份支付费用增加、折旧摊销费用增加 [8] 在建项目与订单情况 - 截至 2024 年 10 月，“三河同飞制冷股份有限公司储能热管理系统项目”已达到预定可使用状态，目前无重大在建项目 [9] - 公司目前在手订单充足，整体产能利用率稳定 [9]

公司经营战略 - 2025年以综合成本领先战略为基础，结合差异化、区域龙头和专案战略，开拓新客户、新兴细分市场、新业务及国际化布局，强化管理和升级，提升核心竞争力 [2] - 未来以综合成本领先战略为基础，结合差异化、区域和专案战略，走国际化道路，开拓新客户等提升竞争力 [3] 公司核心技术 - 聚焦为精品包装盒生产企业提供包装专用设备，形成多模式成型制盒等多项核心技术，有技术壁垒 [3] 公司规划与合作 - 未来三年规划以相关战略为基础走国际化道路，具体合作信息受保密协议约束不便披露 [3] 并购重组计划 - 关注鼓励并购重组政策，根据行业和自身业务发展规划布局，有计划会及时披露 [3] 利润率稳定措施 - 投入资源推动销售增长，坚持产品创新提升毛利率，严格管控费用和成本，提升营销效率保护利润率 [3] 行业情况 - 公司从事包装专用设备研发等，行业与经济发展密切相关，面临竞争激烈、成本压力上升挑战，企业积极创新升级，同行业主要企业非上市，具体业绩无法取得 [4] 行业前景看法 - 公司在行业有坚实地位，主营产品应用广泛，能满足多样化需求，对行业未来前景充满信心，将致力于技术创新等实现发展 [5] 应对关税战建议回应 - 如有增持、回购等安排且符合披露标准，将按规定及时披露，关注后续公告 [5]

业绩表现 - 2024 全年营收 44.65 亿元，同比增长 19.15%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 68.89% [2] - 2025 年一季度营收 11.01 亿元，同比增长 25.41%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 62.13% [2] 分产品业绩 - 2024 全年宠物零食营收 31.32 亿元，同比增长 4.92%，毛利率 27.56%，占总营收比重 70.16% [2] - 2024 全年宠物主粮营收 11.07 亿元，同比增长 91.85%，毛利率 34.59%，占总营收比重 24.79% [2] 分地区业绩 - 2024 全年境外营收 30.50 亿元，同比增长 14.62%，毛利率 24.90%，占总营收 68.33% [3] - 2024 全年境内营收 14.14 亿元，同比增长 30.26%，毛利率 35.18%，占总营收 31.67% [3] 分销售模式业绩 - 2024 全年 OEM 业务营收 26.16 亿元，同比增长 21.21%，毛利率 27.32%，占比 58.59% [3] - 2024 全年经销模式营收 11.95 亿元，同比增长 6.33%，毛利率 22.25%，占比 26.76% [3] - 2024 全年直销模式营收 6.54 亿元，同比增长 40.50%，毛利率 42.27%，占比 14.65% [3] 境内业务毛利率 - 2024 年度境内业务毛利率为 35.18%，较 2023 年有 4 个点增速，较 2021 年提升 7.41 个点 [4] - 未来有望通过产品创新和品牌建设保持稳健上升态势 [4] 供应链布局 - 全球拥有超 22 间现代化生产基地，产能遍布多个国家，覆盖全品类，产品远销 85 国 [5] - 2024 年与凸版集团合作共建新彩印包装工厂 [5] - 2024 年海外新项目登陆北美市场，国内产业园三期、四期及宠物营养健康研究院项目推进，三期规划用地 93.8 亩，总建筑面积 8.4 万㎡；四期规划用地 94.5 亩，总建筑面积 8.5 万㎡ [5] 自主品牌出海业务 - 2024 年新增进入 9 个国家，全球市场覆盖拓展至 73 个国家，进入中东地区头部连锁超市 [5] - 新西兰 ZEAL 真致®风干粮在美国上线，“膨化 + 烘焙”双拼营养干粮出口“一带一路”沿线市场，湿粮与烘干类产品销售额同比增长超三倍 [5] - 持续深化全球社交平台布局，开展本地内容共创，组织线下活动 [6] 汇率应对 - 持续密切关注全球汇率市场变化，动态调整应对策略 [6] 国内销售费用投放 - 保持合理营销投入力度，聚焦品牌建设、渠道拓展，坚持“效率优先、精准投放”原则 [6] 自主品牌 WANPY 顽皮® 品牌端 - 2024 年启动全新品牌战略定位升级项目，获多项市场地位认证证书 [6] - 2025 年 Q1 品牌 VI 全面焕新 [7] 营销端 - 联合人民网《透明工厂》进行探厂直播，邀请欧阳娜娜担任品牌代言人，转变品牌沟通策略 [7] 产品端 - 明星产品【顽皮小金盾 100%鲜肉粮】亮相，启动全新产品矩阵搭建，推出多个系列产品 [8] 产能利用率 - 国内各生产基地运行良好，得益于市场需求增长和产品竞争力提升，通过优化流程等保障产能利用 [8] - 海外工厂运营良好，通过全球供应链协同管理优化产能配置 [9] 发展战略 - 以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展，推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模 [10] 行业前景 - 国内宠物市场起步晚但发展快，需求多元化和高端化，行业处于初期阶段，市场集中度低，竞争态势百花齐放 [10] - 公司秉持开放积极态度，坚持研发创新和质量优先，聚焦国内市场，多方面发力巩固市场地位 [10][11]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是2025年4月28日，地点在中证路演中心，接待人员有董事长李增群、独立董事步延东、副总裁兼财务总监吴利利、董事会秘书孙秀欣 [2] 行业与公司业绩情况 - 2024年度受下游需求放缓影响，行业整体业绩偏淡，公司经营状况相对较好 [3] - 2024年度公司实现营业收入66.35亿元，归属于上市公司股东的净利润6.28亿元，是公司成立以来业绩第二高峰；2020年度营收40亿元，2023年营收达到75亿元，2024年受国内市场需求降低及上年同期高基数影响，业绩同比下滑 [5][6] 公司发展战略与目标 - 2025年公司战略主题为“以终为始 择高而立”，经营方针是“两增一降三提高”，即营业收入和现实利润增速高于国民经济增速，降低成本费用率，提高研发经费投入、提高新产品和战略新兴产业占比、提高运营质量 [5] - 2025年保持战略定力，存量市场升级，增量市场加速，向“海（外）”、向“热（能管理）”发力，着重抓住海外数据中心冷却市场机遇 [4] 公司业务相关情况 - 大股东增持事项在进程中，公司未接到新通知 [4] - 公司是核岛冷却工艺和核能供热解决方案资深供应者，旗下换热技术公司、顿汉布什、北京华源泰盟在核电领域各有优势，国家批准10组核电项目，公司有参与相关业务 [4] - 公司产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调等领域，2025年中国制冷展上全球首发“工业全域热控综合解决方案” [5] 公司文化与市值管理 - 公司在69年成长历程中形成独特企业文化，包含对事业执着追求、对创新不断探索、对民族品牌和社会责任深刻担当 [4] - 投资者期望董事会做好市值管理，为职工和投资人带来回报，公司表示会聚焦主业做好经营，同时倡导股东文化，回报股东 [3][6] 独董职责履行 - 独立董事步延东表示在董事会会议、股东会会议、董事会专业委员会及公司日常调研中履行责任义务，欢迎监督 [3]

证券代码：300993 证券简称：玉马科技 山东玉马遮阳科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ 媒体采访 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 动类别 | √业绩说明会 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | □ 现场参观 | □ 其他-电话采访 | | | | | 中信证券 | 孙明新、肖昊、 施佳斌、周光裕 | 天风证券 | 张彤、徐杉 | | | 交银施罗德基金 | 谢欣怡 | 申万宏源 | 张海涛 | | | 东方证券 | 王树娟 | 国投证券 | 罗乾生 | | | 长江证券 | 仲敏丽 | 北京枫瑞私募基金 | 吴蕊 | | 参与人员姓名 | 国海证券 | 赵兰亭、孙馨 竹、林昕宇 | 国泰君安证券资产 | 黎思言 | | 及单位名称 | | | | | | | 中金公司 | 柳政甫 | 深圳市尚诚资产 | 黄向前 | | | 西部证券 | 谭鹭 | 上海混沌投资 | 黎晓楠 | | | 华西证券 | 唐爽爽 | 北京源乐晟资产 | 卢二毛 | | | 信 ...

公司概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今开拓非车领域客户和市场 [1] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心 [1][2] - 产品销售覆盖全国，出口美洲、欧洲、东南亚等地区，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 投资者互动问题解答 原材料价格波动应对 - 密切关注价格走势，集中和招标采购，制定合理采购计划，低价时建库存，通过海外销售合同约束、新材料试验应用应对风险 [2] 涡壳产品市占率 - 2024年涡壳产品销量位居国内前列，获国家工信部认定的制造业单项冠军 [2] 电子泵系列产品客户 - 主要客户及建立联系的超120家，包括奇瑞、理想、广汽埃安等 [2] 新能源汽车电子水泵情况 - 每台新能源汽车大约需要2 - 5只电子水泵，主要用于电机、电控和电池 [2] 机器人领域进展 - 机器人零部件领域业务处于研究开发阶段，存在不确定性，未来会加大新能源热管理部件研发与生产，开拓民营领域新产品、新客户和新市场 [2] 美国关税影响及应对 - 2024年度对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段对整体经营影响可控 [2] - 应对措施：加速客户谈判建关税分担机制；推进泰国生产基地建设，调整产能布局；深化国际市场多元化战略，提升国际竞争力和抗风险能力 [2][3] 民用领域新能源热管理部件产品竞争优势 - 先发优势：在民用领域深耕近10年，有超100个项目进行中，部分已量产 [3] - 客户优势：供货及建立联系的客户超70家，包括HP项目、申菱环境等 [3] - 应用场景拓展：应用于汽车、充电桩液冷等多个热管理相关领域 [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者 [2] - 活动时间为2025年4月28日15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员有董事、总经理、财务总监胡胜利女士，独立董事陈昊先生，董事会秘书蒋茜女士 [2] 公司经营与财务情况 - 2024年营收创历史新高，但净利润下滑，基于财务健康、合理审慎处理计提信用及存货减值 [2] - 一季度PE大幅上升，净利润大幅下降至 - 83.8228% [4] 公司发展规划与措施 连锁药房与服务模式 - 以新建、并购等方式扩展连锁药房建设，打造全国专业药房新模式 [2] - 拓展销售渠道，提升医药供应链效率，向供应链上下游延伸开展增值服务，提升分销业务市场份额 [4] - 发挥批零一体化经营优势，在省内外合理布局零售药房，推进专业药房发展，提高药事服务专业化、精细化程度 [4] - 持续创新服务模式，搭建互联网医院 + 处方流转共享平台，加强线上线下业务融合，提供个性化健康管理方案，打造大健康生态圈 [4] 医疗服务与科研 - 基于服务公立医院的积淀，引进国际化医疗技术治疗模式和服务理念，申请专科医院评审，为取得人类辅助生殖技术执业许可夯实基础 [4] - 依托达嘉维康再生医学研究院，与高校、医院等科研机构合作，聚焦再生医学关键领域产品与技术开发，实现科研创新与临床转化 [3][4] 产品研发与市场布局 - 加大对旗下子公司的研发投入，培育中药、创新药专业研发团队，搭建科研平台，升级改造现有产品生产技术及工艺 [4] - 引进行业内优秀市场销售团队，优化自主产品在全国市场的布局，协同整合医药供应链平台与医药工业布局 [4] 其他问题回复 - 截止4月18日股东人数是16423人 [3] - 股票价格受多重因素影响，公司依法合规进行市值管理工作并及时履行公告义务 [3] - 对于公积金转股建议，会转达给公司管理层 [3] - 下属子公司嘉辰医院正按要求进行辅助生殖业务准备与筹建工作，牌照申请存在不确定性，过渡期间基础业务稳健发展 [3][4]

现金流情况 - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 -2.02 亿元，原因是销售回款以银行承兑汇票居多，用于背书支付设备工程款多，到期托收或贴现少，支付原材料货款以银行汇款为主，不会对后续生产经营产生不利影响 [1][2] 员工招聘与人才管理 - 截止 2024 年末，公司员工数为 302 人，同比增加 17%，2025 年将加大员工招聘数量，调整完善组织架构，建立人才梯队，搭建人才培养体系，强化考核及激励机制 [2] 磷酸铁锂电池用粉业务 - 国内新能源汽车市场发展推动磷酸铁锂电池产销量扩张，高压实磷酸铁锂应用迎来增长期，带动国内铁粉需求增长，公司电池粉凭借技术、品质和性价比优势成为多家新能源电池头部企业铁基粉体供应商，2024 年电池粉销量同比增长超过 70% [3] 未来盈利增长驱动因素 - 聚焦金属粉体、新能源装备关键零部件、合金软磁材料三大类产品，应用于多个领域，未来以科技创新为驱动，通过提升雾化铁粉销量、降低生产成本，加快新能源装备零部件试产进度、提高锻件生产效率和市场竞争力，加大合金软磁粉新产品开发力度、优化工艺和降低成本来实现盈利增长 [3][4]

公司经营与订单情况 - 2024 年公司新增订单约 15.15 亿元，同比增长约 30.07%，创新药研发有回暖趋势，临床前和注册申报需求好转，临床项目需求暂无明显改善，市场竞争激烈，订单价格趋于稳定 [2] - 2024 年公司中药 CRO 新增订单增速约 20%，占整体新增订单约 30% [3] - 截止 2024 年末，公司在执行合同尚未确认收入金额约 27.59 亿元，预计 6.82 亿元于 2025 年确认收入 [3] - 2025 年一季度合同额同比下降，剔除大订单影响后，相比 2024 年一季度略微增长，公司希望 2025 年全年订单保持较高增长趋势 [9] 行业竞争与公司优势 - 行业竞争激烈，部分 CRO 公司运营困难、裁员甚至停业、清算，未来行业集中度会进一步上升，公司作为老牌且具规模的 CRO 上市公司，履约能力强、经验和资源丰富，有更多竞争优势 [3] - 核药是新兴领域，国内有核药项目经验的 CRO 公司较少，2024 年公司临床业务在核药领域有所突破，预计今年能继续承接相关项目 [8] 公司目标与规划 - 2025 年公司目标营收以 2024 年限制性股票激励计划目标为准 [3] - 2025 年公司将根据业务情况配置、新增临床业务人员，但不会大规模扩张 [3] - 公司会继续以临床业务为主，保持临床研究服务优势，发展临床前药学研究和药物评价业务、技术成果转化服务，加强自主创新能力，开发自主研发品种，推进 CDMO 服务，发挥“一站式”全流程服务优势 [6] - 公司坚持内生式增长和外延式并购相结合的发展策略，会围绕主业并结合自身情况进行并购，考虑有技术优势的临床前公司、在预防性疫苗或核药等领域有经验的临床公司以及海外数统业务公司 [6] 业务毛利率与利润情况 - 市场竞争激烈，临床前业务毛利率基本稳定，预计临床业务毛利率略微下降，公司全力推进自主研发项目转让，各项费用率降低，净利润率不会下降 [4] 业务突破与合同进展 - 2024 年公司在肝病、消化等传统优势领域保持领先，在免疫、核药等新兴领域实现突破，预期 2025 年会继续增强并覆盖更多新兴领域 [5] - 2024 年公告的重要合同正在全力推进，项目进展符合预期 [5] 自主研发项目转让 - 公司部分自研项目正在洽谈，希望在 2025 年实现转让 [5] - 前期对外转让的“Runnor9591”项目，预计 2025 年内将达到转让协议中约定的第二阶段“临床批件增值部分”合计 4000 万元及约定利息（公司占 40%）的付款节点，对 2025 年度业绩产生积极影响 [5] 客户与项目情况 - 公司在手订单充足，个别项目因客户资金问题暂缓或中止情况不多，得益于客户群体主要是传统中大型药厂，有稳定营收和利润来源，近期新签订单开展顺利，客户对项目进度要求高 [8] AI 部署情况 - 公司重视 AI 在 CRO 业务上的应用，临床业务主要应用于临床试验方案撰写、数统等业务，探索在临床监查的应用，临床前业务用于辅助完成新化合物的筛选工作 [9]