核心观点 - 人工智能技术正通过大模型、智能制造和具身智能等前沿方向驱动未来产业变革，其价值实现依赖于扎实的数字化基础，工业领域被视为潜力巨大的应用蓝海，而具身智能虽处发展早期但上游零部件存在投资机会 [1][2] 大模型产业落地 - 具备大模型自建或深度使用需求的企业主要为拥有海量数据的传统大企业、数据资产密集的中小型互联网企业以及寻求产业颠覆的创业公司 [1] - 大模型将显著改变内容产业生态，未来电影中30%至70%的镜头可能由AI生成 [1] - 企业AI能力产生真实价值的根本取决于数字化基础是否扎实，例如公司通过构建一体化数字化底座将GPU利用率从约10%提升至40%以上 [1] 工业智能制造 - AI在消费领域已进入普及期，而工业领域是更大的蓝海，让产业工人掌握AI工具成为制造业效率跃升的关键因素 [2] - 在数字化工厂中，一线工人可使用低代码编写AI脚本，与设备协同完成调试、巡检等任务 [2] 具身智能发展 - 大模型与具身智能的融合推动机器人能力从可控移动转向自主智能体，中国在算力、能源成本和应用场景上具有综合优势 [2] - 具身智能仍处于产业化早期，本体企业短期内难以大规模盈利，但上游关键零部件如伺服系统、减速机、控制器、视觉模组等环节有较大投资空间 [2]

券商私募资管业务规模 - 截至9月末券商私募资管产品存量规模达5.73万亿元，较年初增加2687.33亿元，增幅为4.92% [1] - 以主动管理为代表的集合资管计划规模为31957.89亿元，较年初增加3004.97亿元，增幅达10.38%，占总规模比例55.73% [1] - 以通道业务为主的单一资管计划规模为25386.32亿元，较年初减少317.63亿元，占总规模比例44.27% [1] 证券期货经营机构整体资管规模 - 截至9月底证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.46万亿元，较上月底减少1210.08亿元，环比下降0.96% [1] - 证券公司及资管子公司私募资管存续规模为5.73万亿元，在各类机构中规模最大 [2] - 基金管理公司、基金子公司、证券公司私募子公司、期货公司及资管子公司的存续规模分别为4.79万亿元、9048.8亿元、6383.13亿元、3899.05亿元 [2] 私募资管产品投资类型分布 - 固定收益类产品存续数量17550只，占比44.7%，资管总规模8.93万亿元，占比71.7%，在四大品类中规模最大 [2] - 投资类型分为权益类、固收类、期货和衍生品类、混合类四大品类 [2]

资产出售交易概述 - 全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司已完成电驱总成装配业务相关资产的出售，转让对价约为1.1亿元（109,919,869.10元），交易对方为立讯精密工业（马鞍山）有限公司 [1] - 此次资产出售旨在优化公司资产结构，聚焦新能源汽车核心业务，同时应对子公司持续亏损的业绩压力 [1] - 公司董事会已于2025年11月4日审议通过该出售议案，授权管理层办理后续事宜，目前资产交割手续已办理完毕 [1] 交易对价与支付细节 - 资产转让含13%增值税的价格为109,919,869.10元，交易对方已支付预付款和交割款合计98,927,882.19元，占转让对价的90% [2] - 交易质保金10,991,986.91元（占对价10%）尚待满足支付条件后支付 [2] - 最终转让对价约1.1亿元，较此前拟转让价格9,727万元和评估净值1.03亿元均有所提高 [3] 出售资产状况与评估 - 出售的机器设备账面原值为1.39亿元，截至2025年6月30日已计提折旧2,292.9万元，账面净值为1.16亿元 [3] - 评估净值为1.03亿元，相当于较账面净值折价约10% [3] - 标的资产作为完整生产线状态完好、稳定运行，2025年上半年平均综合设备效益（OEE）不低于80% [3] 子公司经营与战略背景 - 马鞍山蓝黛传动是公司业绩亏损点，2024年及2025年前三季度分别亏损1,738万元和2,926万元，营业收入分别为1.47亿元和1.64亿元，营收占比约4%-5% [4] - 公司近期刚对马鞍山蓝黛传动增资3,000万元，注册资本由1.7亿元增至2亿元，以加强新能源汽车传动业务布局 [3] - 公司募投项目"新能源汽车高精密传动齿轮及电机轴制造项目"已于2025年6月30日正式达产，并已竞得约100亩工业用地用于二期产能建设 [4] 公司整体业绩与承诺 - 2025年前三季度公司营业收入27.9亿元，同比上升6.6%，归母净利润1.71亿元，同比上升64.6%，扣非归母净利润1.41亿元，同比上升129.3% [5] - 公司第三季度营业收入10.4亿元，同比上升3.9%，归母净利润6,131万元，同比上升70.3% [5] - 公司实控人变更为安徽国资委后，原实控人团队承诺2025年至2027年扣非净利润合计不低于3亿元，其中2025年不低于8,000万元 [4]

公司管理层变动 - 公司董事长王金平收到枣庄市薛城区监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，无法履行董事长职责 [2] - 董事会决定由公司董事、总经理、法定代表人张开旭代为履行董事长职责 [2] - 公司强调此事项不会对正常生产经营造成重大不利影响，且未收到有权机关对公司的任何调查文件 [2] - 公司表示具备完善的法人治理结构与内部控制体系，日常经营管理由高管团队负责，其他董事及高级管理人员均正常履职 [2] 2025年前三季度财务表现 - 实现营业收入8.57亿元，同比下降4.8% [3] - 实现归母净利润9842万元，同比上升46.9% [3] - 实现扣非归母净利润8451万元，同比上升60.3% [3] - 经营现金流净额为-242万元，同比下降102.9% [3] - EPS（全面摊薄）为0.5272元 [3] 2025年第三季度财务表现 - 营业收入为2.48亿元，同比下降2.6% [4] - 归母净利润为3000万元，同比上升15.2% [4] - 扣非归母净利润为2528万元，同比上升19.2% [4] - EPS为0.1607元 [4] 公司资产状况 - 截至三季度末，公司总资产30.5亿元，较上年度末下降0.04% [4] - 归母净资产为19.26亿元，较上年度末增长4.7% [4] 公司业务与背景 - 公司从事基于机器人和物联网技术的高端智能装备系统和智慧物联系统的研发设计、制造集成、销售和智慧运维等服务 [2] - 主要产品是智能装备系统及动力能源供应系统、规划设计业务 [2] - 董事长王金平，1966年出生，复旦大学数学系计算数学专业本科、计算机系软件工程专业硕士研究生毕业，2009年投资山东迈赫投资有限公司，2010年1月发起成立迈赫股份，2017年9月至今担任公司董事长 [2]

法律事件进展 - 豪尔赛公司及前董事长戴宝林因单位行贿罪被一审判决，公司被判处罚金人民币700万元，戴宝林被判处有期徒刑三年缓刑四年并处罚金人民币300万元 [1][2] - 一审判决追缴豪尔赛公司违法所得人民币2151.612439万元，上缴国库 [2] - 湖北省武汉市新洲区人民检察院对一审判决提起抗诉，认为适用缓刑确有错误且量刑畸轻，案件最终结果尚存不确定性 [1][2] 公司管理层变动 - 前董事长戴宝林于2024年12月12日被监察部门立案调查并实施留置，2025年4月22日解除留置，2025年6月19日被正式逮捕 [3] - 戴宝林目前已被解除留置，且已不再担任公司董事、管理层职务，非公司控股股东及实际控制人 [1][3] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入2.65亿元，同比下滑29.79%，归母净利润亏损0.26亿元 [3] - 2025年第三季度公司实现营业收入1.07亿元，同比增长31.34%，归母净利润740万元，同比扭亏为盈 [3] - 前三季度营收下滑主要受基建及地产领域投资节奏调整影响，照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务为照明工程施工及与之相关的照明工程设计、研发、照明产品销售 [3] - 公司主要产品包括智慧光艺、智慧文旅、智慧城域 [3]

核心观点 - 龙华区在高交会集中展示了其在人工智能、低空经济、医疗健康等前沿科技领域的“硬科技力量”与产业生态，通过“数字+智造”双线驱动，凸显了其作为深圳科技创新高地的强劲发展动能与未来潜力 [1][8] 参展企业与技术展示 - 龙华区组织30家代表性企业与机构参展，涵盖人工智能、低空经济、医疗健康等多个领域 [1] - 乐聚公司展示的通用人形机器人Kuavo（夸父）具备多模态感知与复杂任务处理能力，是国内量产能力最强的通用人形机器人之一 [2][4] - 启迪知行展示的GeneoX智能机器狗具备动态避障、稳步爬坡及自主规划路线巡逻的能力，其具身智能系统支持多品牌机器狗接入与边缘AI增量学习 [2][4] - 美团第四代无人机展示低空物流配送能力，可在10分钟内完成5公里范围、2.4公斤的物品配送 [2] - 全球首款商业化运营的纯血鸿蒙智能零售终端“鸿小咖”咖啡机亮相 [3] - 智动未来研发的智能人形机器人“小智”具备人类仿生机械臂，可通过视觉识别操作爆米花机等设备 [3] - 创想三维利用3D打印技术数字化复原观澜碉楼，光子晶体科技展示自主研发的光子透明显示技术 [5] 产业发展模式与生态 - 龙华区产业发展呈现“新、融、实”三大特点：“新”体现在技术、设计、场景的全面创新，产品代表行业前沿方向 [4][5]；“融”体现在科技与文化、人文与产业的深度融合 [5]；“实”体现在坚实的产业链、落地场景和招商动能，高交会现场设置路演洽谈区推动项目落地与招商 [5] - 龙华区以“数字+智造”双线驱动发展，高标准打造数字龙华，为深圳提供发展动能 [1] 产业基础与创新实力 - 龙华区拥有雄厚的产业基础：全区拥有1938家规上工业企业、超过4200家国家高新技术企业、40家上市公司、138家国家级专精特新“小巨人”企业 [6] - 龙华高新园被评为全国新质生产力典型案例，其火炬纳统企业增长率连续三年位居深圳市第一 [6] - 龙华区是省级人工智能产业核心区、省级工业互联网产业示范基地 [6] - 梅观创新产业走廊串联华为、富士康等企业，支撑万亿级制造业集群 [6] - 全区拥有各级创新载体377家 [6] 研发投入与高端技术突破 - 龙华区全社会研发投入约125亿元，占GDP比重达4.15%，达到发达国家平均水平 [7] - 国家高性能医疗器械创新中心（全国唯一医疗器械领域国家级制造业创新中心）连续三年在工信部考核中获评优秀 [7] - 全国首台国产体外膜肺氧合仪（ECMO）在龙华诞生，打破国外技术垄断 [7] - 格必加公司获批组建国家分子药物创新中心 [7] - 华润三九中药材示范应用项目荣获国家科技进步奖二等奖 [7] - 深圳计算科学研究院的“崖山”数据库入选数字中国“十大硬核科技”，并获地理信息科技进步奖一等奖 [7] - 电子科技大学（深圳）高等研究院永久场地正在加快建设 [7]

展会总体规模与成效 - 第二十七届高交会累计入场突破45万人次，同比增长13% [1] - 展会现场发布新产品新成果5000余项，同期举办重大活动200余场 [1] - 共促成1023项供需对接和投融资项目签约，意向成交与投融资金额突破1700亿元 [1] 前沿科技与行业展示 - 90%以上实物展品为"高精尖"技术与产品，超20%是首发、首展展品 [2] - 展会覆盖国之重器、人工智能、半导体、消费电子、低空经济等22大前沿科技领域 [2] - 航天科技集团、中海油、中广核、南方电网、中国电气装备集团等40多家央国企参展 [2] - 比亚迪、腾讯、华为、荣耀、华大九天等2000多家领军企业及机构展示自主创新产品 [2] 区域协同与产学研融合 - 首次设立"区域经济科技创新成果专区"，集中展示各地区在科技攻关与产业融合的最新成果 [3] - 清华大学、北京大学、香港中文大学、中国科学院等30余所高校与科研院所带来先进科创成果 [3] 国际化参与与商业对接 - 吸引全球120多个国家和地区的专业观众及组织参展参会 [1][4] - 国际采购商占比10%，省内采购商占比30%，省外采购商占比60% [4] - 吸引英国、俄罗斯等国家和地区1036个采购团到场洽谈 [4]

公司战略转型 - 和顺石油拟通过收购及增资方式取得上海奎芯集成电路设计有限公司不低于34%股权，并通过表决权委托合计控制标的公司51%表决权，从而取得控制权 [2] - 本次交易预计最终金额不高于5.4亿元，标的公司100%股权价值不高于15.88亿元（增资后估值） [2] - 公司跨界初衷是为寻找新的业绩增长点，推动未来持续发展，因传统加油站业务增速放缓 [1][2] 标的公司业务概况 - 奎芯科技专注于高速接口IP和Chiplet解决方案，是国内少数具备完整高速接口IP产品矩阵的企业，覆盖UCIe、HBM、LPDDR、PCIe等协议 [4] - 标的公司产品支持5nm至55nm工艺，应用于数据中心、人工智能、汽车电子及消费电子领域，已服务超60家客户 [4] - 公司已申请知识产权100余项，其中授权发明专利49项，并取得国家专精特新小巨人企业、高新技术企业等资质 [5] 标的公司财务状况 - 2023年、2024年及2025年上半年营收分别为1.46亿元、1.93亿元、1.10亿元，净利润分别为-7487万元、53万元、-975万元，两年半累计亏损逾8500万元 [5][7] - 截至2025年6月末，公司资产总额2.24亿元，所有者权益7789万元，资产负债率65.29% [5][7] - 毛利率呈现上升趋势，2023年、2024年及2025年上半年分别为20.19%、34.38%、43.50% [7] 业绩承诺与交易风险 - 标的公司承诺2025年至2028年各年度收入分别不低于3亿元、4.5亿元、6亿元、7.5亿元，四年累计收入21亿元 [8] - 各年度IP和高速互联产品收入分别不低于1.05亿元、1.575亿元、2.1亿元、2.625亿元，且归母净利润均需为正 [8] - 交易存在收购整合、核心人员流失及交易达成不确定性等风险 [8][9] 和顺石油近期表现 - 2025年前三季度营业收入21.26亿元，同比下降0.13%，归母净利润2181万元，同比下降49.44% [10] - 第三季度营业收入6.70亿元，同比下降11.23%，归母净利润776万元，同比下降50.65% [10] - 公司股价自10月27日低点17.62元/股涨至11月13日28.03元/股，期间涨幅达59% [10]

大会概况 - 2025深圳低空发展大会作为第二十七届中国国际高新技术成果交易会的重要组成部分在深圳国际会展中心召开 [1] - 大会主题为“湾区低空 安全护航” 吸引了来自政府、学界、产业界、投资界、媒体界等逾1000人参会 [1] - 大会由深圳市罗湖区发展和改革局、深圳低空产业发展服务有限公司与中科星图股份有限公司联合主办 [1] 公司战略布局 - 公司提出“以天强空、以算制空”的发展理念 构建“1+2+N+M”战略体系 即1条低空云、2条试验场、N个区域示范、M个场景应用 [1] - 公司通过深度融合天基卫星、地球超算等核心能力 打造覆盖低空规划、安全保障、协同监管、飞行服务与场景应用的“五位一体”产品矩阵 [1] - 公司创新采用“资本+研发”双轮驱动模式 通过募集资金加强“星图低空云”建设 并携手地方政府成立运营公司 [2] - 公司实现从“项目承建商”向“长期运营合伙人”的战略转型 为低空经济高质量发展提供全方位支撑 [2] 技术能力与产品 - 公司依托低空数字孪生底座与全息网格模型等 构建空域计算、风险评估、航线规划等关键能力 实现低空运行的智能化管控 [2] - 公司正式发布低空安全产品矩阵 包括启航·低空规划平台V1.1、御航·低空反无平台2.0、天演·低空反制体系仿真系统、天驭·低空智联与反制系统、天信·低空通APP [2] - 产品矩阵贯通低空安全全域 构筑“空天地一体”防线 形成覆盖低空规划、安全保障、协同监管、飞行服务、场景应用的完整解决方案 [2] 项目应用与实践 - 公司的技术体系已成功应用于深圳低空气象服务中心、汉中低空新基建等重点项目 [2] - 公司的技术体系在抗战胜利80周年阅兵、第十五届全国运动会等重大活动中承担低空安全保障任务 [2]

核心管理层变动 - 公司完成核心管理层全面换班，冯兴亚不再兼任总经理，专职担任董事长及董事会战略委员会主任委员 [1] - 閤先庆正式接掌总经理一职，同时兼任广汽丰田、广汽传祺、广汽埃安等重要子公司董事长 [1] - 公司聘任王丹担任总会计师，并新任命高锐、江秀云、郑衡、黄永强、陈家才等五人为副总经理 [1][4] 新任总经理背景 - 新任总经理閤先庆拥有广泛的管理经验，现任广汽丰田、广汽传祺、广汽埃安等多家核心子公司董事长 [1] - 其曾任公司副总经理、战略发展本部本部长，以及广汽商贸董事长、广汽本田副总经理等关键职务 [1] 新任总会计师背景 - 新任总会计师王丹为高级会计师及非执业注册会计师，自2005年起长期担任公司财务负责人 [2] - 其现任公司副总经理、总会计师，并兼任集团财务公司董事长，拥有超过20年的集团财务管理工作经验 [2] 新任副总经理分工与背景 - 新任五位副总经理形成专业化分工，覆盖战略发展、法律合规、能源、国际业务及公关宣传等关键领域 [3][4] - 高锐分管战略发展并兼任广汽本田董事长，江秀云负责法律合规及数据信息，郑衡关联能源业务，黄永强主管公关宣传，陈家才具有显著海外业务背景 [3][4] - 管理层团队背景多元，吸纳了来自赛力斯、奇瑞等知名汽车品牌的顶尖人才，特别是陈家才曾任赛力斯海外业务负责人 [4][5] 人才战略导向 - 公司自2025年以来紧扣"番禺行动"战略对高水平人才的需求，面向社会开放多个中高端核心岗位 [5] - 新一届职业经理人招聘聚焦多元背景人才吸纳，成功吸引外部知名汽车品牌顶尖人才加盟 [5]