文章核心观点 - 2025年第三季度，跨国汽车零部件行业业绩显著分化，多家巨头面临盈利压力，部分企业陷入亏损，传统业务萎缩与电动化转型的阵痛叠加市场波动是主要原因 [2][3] - 行业普遍通过降本增效、战略收购与业务优化来应对挑战，同时中国市场成为关键的调整重点和增长引擎 [3][13] 行业整体业绩表现 - 多家跨国零部件巨头第三季度业绩承压，呈现营收增长乏力或下滑、利润显著收缩甚至亏损的局面 [2] - 具体财务数据：麦格纳营收104.6亿美元（约744亿元人民币）同比增长1.8%，净利润3.05亿美元（约22亿元人民币）同比下跌37% [1][12]；舍弗勒营收58.26亿欧元（约477亿元人民币）同比增长1.3%，净亏损2.87亿欧元（约-23.5亿元人民币）[1][4]；大陆集团营收约50亿欧元（约409亿元人民币）同比下滑1%，净亏损7.56亿欧元（约-62亿元人民币）[1][8]；安波福营收52亿美元（约369亿元人民币）同比增长7%，净亏损3.55亿美元（约-25亿元人民币）[1][4] - 部分企业如奥托立夫表现较好，第三季度净营收27亿美元（约192亿元人民币）同比增长6%，净利润1.75亿美元（约12.4亿元人民币）同比增长27% [1][12] 业绩承压与转型阵痛的具体原因 - 欧洲传统车企需求下降导致传统零部件业务萎缩，凸显向电动化、智能化转型的紧迫性 [3] - 舍弗勒因电动化业务亏损严重、高昂裁员费用及引入新SAP云系统，第三季度及前三季度均陷入亏损，其电驱动事业部前三季度息税前亏损达6.9亿欧元，而内燃机相关业务在欧洲区前三季度营收同比下跌13%，中国区下滑5.5% [4] - 安波福第三季度净亏损包含6.48亿美元的非现金商誉减值支出 [4] - 地缘政治与贸易政策扰动供应链，风险应对成为企业重点 [3] 企业的战略调整与业务优化举措 - 面对压力，降本增效成为行业主旋律，战略收购与业务优化并行 [3][7] - 舍弗勒将原纬湃科技旗下涡轮增压器中国区业务出售给成都西菱动力科技，并计划采取更多类似举措 [7] - 采埃孚虽放弃出售电驱传动技术事业部，但计划在2030年前裁减该部门约7600个岗位，目标在2027年前节约超过5亿欧元成本 [7] - 大陆集团完成汽车子集团剥离并以欧摩威（Aumovio）之名上市，橡胶板块康迪泰克的剥离预计2026年独立运营 [8] - 佛瑞亚通过推进EU-FORWARD计划优化成本结构，并开展资产剥离与组织变革 [5] - 利纳马拟斥资3亿美元收购Aludyne Inc.的十余座北美工厂以扩大美国生产布局 [9] 中国市场的重要性与布局 - 中国市场成为多家跨国零部件巨头调整的重点，通过加码中国市场获得了丰厚回报 [3][11] - 法雷奥第三季度营收50亿欧元（约409亿元人民币）同比增长3.5%，中国市场提供较大助力，其预计2025年营收约205亿欧元，营业利润率4.5%-5.5%，并计划未来三年重点关注中国、印度和北美市场 [1][11] - 麦格纳与广汽集团官宣整车组装合作项目，并已确定为小鹏汽车提供欧洲代工，提振其代工业务 [12] - 奥托立夫销售增长受中国和北美轻型汽车产量增长推动，计划在中国投资第二个研发中心，并与中汽中心、航盛电子达成合作 [12] - 法雷奥首席执行官指出，中国市场占公司营收15%，但占全球汽车市场30%份额，其中国业务有望在2026年下半年恢复增长 [11] 其他公司业绩与动态 - 佛瑞亚第三季度营收63.57亿欧元（约520亿元人民币）同比下滑3.7%，财报相对平稳 [1][5] - 李尔第三季度营收56.8亿美元（约404亿元人民币）同比增长2%，净利润1.08亿美元（约7.7亿元人民币）低于去年同期的1.36亿美元 [1][5] - 博格华纳第三季度营收35.9亿美元（约255亿元人民币）同比增长4%，净利润1.58亿美元（约11亿元人民币）同比下跌34.7% [1][5] - 采埃孚前三季度营收289亿欧元同比下滑8.1%，调整后息税前利润率3.7%高于去年同期的2.8%，但净负债攀升至106.19亿欧元 [5] - 德国线束巨头莱尼多数股权于今年7月被立讯精密收购，立讯精密以2.0541亿欧元收购莱尼50.1%股权，并以3.2亿欧元收购其全资子公司Leoni K的100%股权 [8] - 利纳马第三季度营收25.42亿加元（约128亿元人民币）同比下滑3.6%，净利润1.5亿加元（约7.5亿元人民币）同比增长3.8% [1][9]

公司获奖与战略定位 - 公司在第十届智通财经资本市场年会上荣获“最具投资价值中概股”奖项，该奖项旨在表彰能为投资者持续创造回报并提供优质产品与服务的标杆企业 [1] - 获奖是对公司战略转型成效与成长潜力的权威印证，公司已从领先的汽车垂直媒体进化为以“内容+交易+服务”为核心的数字化汽车生态平台 [6] - 公司董事会主席兼CEO表示，依托海尔集团及卡泰驰的产业资源与生态赋能，将加速推进汽车生态服务闭环建设，未来成长性在于连接多元场景、服务用户全生命周期的生态价值释放 [6] 内容生态建设 - 公司将内容视为核心竞争壁垒，通过“专业深度+视角广度”的双重布局，使内容从引流工具升级为连接消费决策的价值中枢 [6] - 在专业内容创作上，平台坚持用户中心，扩大在原创评测、深度报告、车型数据库及用户社区建设上的投入，并积极采用短视频、直播等形式提升用户参与度 [7] - 公司通过“知家万象”平台推动内容破圈融合，已吸引超过200位跨领域创作者入驻，使内容向科技、旅游、生活方式等多元场景延伸 [7] - 公司对移动端产品进行多轮迭代，优化界面交互并加速AI技术在智能内容生成、个性化推荐等环节的落地，推动移动端日均用户数持续攀升 [7] O2O生态与交易服务 - 公司通过线上线下深度融合的一站式服务实现用户留存与价值深化，今年“双十一”期间全面上线的商城业务标志着交易闭环建设迈出重要一步 [8] - 商城采用“线上选车-定金支付-线下交付”的全流程设计，由覆盖全国的经销商网络提供提车、验车服务，平台信用背书使购车更透明安心 [8] - 通过整合公司卖场加盟店、卡泰驰认证二手车体系及合作服务网点，平台实现了线上流量与线下服务资源的高效对接，覆盖新车、二手车置换及后市场服务 [8] - 线上资源与线下服务的高效协同正推动公司从“决策辅助平台”向“交易与服务一体化平台”跨越 [8] 未来发展规划 - 公司在夯实“用户看车选车的首选平台”与“O2O新零售平台”两大核心能力的同时，着力描绘“车生活”和“车家互联”两大未来图景 [9] - 公司致力于突破传统汽车服务边界，融入更广阔的生活与智能场景，从交易服务平台演进为“车家一体”的智能生活生态 [9] - 公司的演进路径映射出中国汽车产业与数字消费生态深度融合的大趋势，正以更清晰的定位和布局驶向增长新蓝海 [9]

生产里程碑 - 11月单月产量达到30132台，突破3万台大关 [1] - 单月产量同比大幅增长44.7% [1] - 前11个月累计产量实现78.7%的跨越式增长 [1] 产能提升与运营效率 - 仅用两个月时间实现月产能从2.2万台到3万台的跨越 [2] - 通过产线升级改造、供应链协同、产能爬坡和工艺优化实现全链条高效联动 [2] - 展现了强大的体系化作战能力 [2] 技术创新与市场拓展 - 核心产品A156T2发动机成功拓展至低空经济赛道，助力铂影T1400载重无人机首航 [3] - 聚焦混合动力、增程式等多元技术路线，满足市场对低油耗、强动力的需求 [3] - 产品配套北京越野BJ40增程版、极狐阿尔法T5增程版及享界车型，市场表现热销 [3] 未来战略方向 - 研发端将构建模块化平台化研发体系，深耕多元技术路线并强化前瞻技术储备 [5] - 市场端将巩固与头部车企合作，挖掘商用车等新市场潜力，加速市场破圈 [5] - 体系端将以卓越质量为核心，探索AI技术与精益运营、供应链智慧升级的深度融合 [5]

行业整体格局 - 全球汽车产业头部跨国车企业绩座次表剧烈洗牌，传统销量规模与业绩表现的正相关关系被打破[1] - 美国政府关税上调成为行业共性压力，叠加电动化转型高额投入和战略重组一次性支出，导致多家车企利润大幅下滑[1] - 行业整体相对稳健、格局相对稳定的日子已经一去不复返[1] 丰田汽车 - 2025年7-9月净利润为9320亿日元（约60亿美元），同比增长62%[2] - 第三季度营业利润同比锐减27%至8395亿日元，主要受美国关税带来单季4500亿日元损失影响[2] - 高利润混动车型畅销和成本削减措施成效显著，部分抵消了关税成本增加高达9000亿日元的影响[2] - 2025年7-9月在华零售销量为46.4万辆，同比增长1.8%，合并子公司营业利润为671亿日元，同比微增2.7%[3] 福特汽车 - 第三季度净利润24亿美元，同比暴涨174%，营收505亿美元创历史新高[5][6][7] - 燃油车和商用车为盈利双引擎，息税前利润率分别为5.5%和11.4%，电动汽车板块息税前利润率为-79.1%[7] - 将2025年全年调整后息税前利润预期下调至60-65亿美元，此前预计为65-75亿美元[7] 宝马集团 - 第三季度净利润16.97亿欧元（约20亿美元），同比大增257%[9] - 美国和欧盟征收的关税使其汽车业务利润率降低约1.8个百分点[10] - 前三季度中国市场交付量同比下滑11.2%，欧洲市场同比增长8.6%，美国市场同比增长9.5%[9] 现代汽车 - 第三季度净利润2.548万亿韩元（约17亿美元），同比下降20.5%[12][13] - 受美国关税影响损失1.82万亿韩元，姊妹公司起亚汽车因关税损失1.23万亿韩元[13] - 计划在美国推出新款混合动力SUV，并考虑在美本土生产以应对关税[14] 梅赛德斯-奔驰 - 第三季度净利润11.9亿欧元（约14亿美元），同比下跌31%[16][17] - 正实施重组计划，目标是到2027年全球节省50亿欧元，包括调整全球产能布局和削减员工数量[17] 通用汽车 - 第三季度净利润13亿美元，同比下滑57%，主要因计提16亿美元电动汽车战略调整一次性费用[19] - 第三季度在华实现净营收61亿美元，同比增长35.56%，股权收入达8000万美元[19] - 上调全年业绩预期，财报发布后股价大幅飙升[19] 本田汽车 - 2025年7-9月净利润逾1200亿日元（约7.8亿美元），同比增长16.5%[20][21] - 将2025财年营业利润预期从7000亿日元下调至5500亿日元，较2024财年同比下滑55%[21] - 电动化战略明显收缩，包括取消特定电动车型开发和下调部分电动车型产量[21] 日产汽车 - 2025年7-9月净亏损1062亿日元（约7亿美元），去年同期为净亏损93亿日元[22][23] - 美国关税导致营业利润减少1497亿日元，预计2025财年将出现2750亿日元营业亏损[23] - 推进复苏计划，目标到2026财年实现年度降本5000亿日元，并整合全球整车工厂从17家至10家[23] 大众集团 - 第三季度税后净亏损10.72亿欧元（约12亿美元），去年同期为税后利润15.58亿欧元[25] - 保时捷因27亿欧元战略重组支出遭遇近年首次季度亏损，对母公司造成直接打击[25] - 预计全年将因美国关税付出最高50亿欧元代价[25] Stellantis集团 - 第三季度净营收达372亿欧元，同比增长13%，终结连续7个季度下滑趋势[28] - 北美区出货量从去年同期的29.9万辆增至40.3万辆，增长贡献突出[28] - 计划未来4年在美国投资130亿美元，使集团在美国的成品车年产量提升50%[28]

新能源汽车市场格局转变 - 中国低线城镇市场汽车销量及增速领先于一二线城市，下沉市场成为新蓝海 [2] - 五线城市汽车销量同比增幅为14.6%，增速接近一线城市的3倍；三四线城市汽车销量增长分别为8.15%和10.65% [2] - 2024年三线及以下城市新能源汽车销量同比大增35%，份额占比攀升至40%，但渗透率仍较一二线城市低10个百分点 [11] 渠道下沉战略与布局 - 一二线城市汽车渠道日趋轻量化，商圈类门店数量缩减；汽车下沉渠道的铺设持续加快 [2] - 理想汽车公布"百城繁星计划"，目标在2026年通过四五线城市拓展门店实现超过10万辆的市场增量 [4] - 一汽-大众大众品牌开启"百店千家"渠道发展计划，截至9月新开业一级网络累计70家，卫星店28家，县域覆盖率已达35% [4] - 蔚来旗下乐道品牌渠道下沉与"加电县县通"计划同步推进，在江苏、浙江、广东、海南实现换电县县通 [5] 新兴渠道模式与合作伙伴 - 京东汽车启动"国民好车"交付中心全国招募计划，计划联合合作伙伴在全国建设多达10000家门店，形成跨品牌综合性销售服务卖场 [5][6] - 京东养车投入价值10亿元资源发起"一县一店"养车合伙人招募计划，提供加盟费可低至0元等支持政策 [6] - 广汽集团启动综合销售服务中心招商，采取多品牌授权的轻量化代理模式，目标渗入县乡市场 [6] - 汽车之家商城将聚焦县乡市场，计划布局综合加盟门店，并利用海尔集团3万家线下门店体系解决交付最后5公里问题 [7][16] 渠道变革驱动因素 - 一线城市汽车商超店成本高昂，以北京朝阳合生汇为例年租金在300万元以上 [9] - 全国新能源车体验或展示中心数量占比从2023年的51%降至2024年底的46% [9] - 2025年县域汽车保有量预计达到1.2亿辆，新能源汽车县域市场占比预计达到35% [11] - 县乡市场渠道建设存在短板，4S店模式难以为继，需要低成本、轻量化、多品牌综合销售的新模式 [12][14] 轻量化与多品牌综合销售模式 - 行业强调低成本、轻量化是实现真正渠道下沉的关键，多品牌综合销售模式可帮助经销商降本增效 [14] - 京东拥有超3000家养车门店及4.6万余家合作店，可依托其成熟的物流、仓储、供应链能力低成本构建销售服务渠道 [15] - 广汽的轻量化代理模式允许代理商同时销售旗下多个品牌产品，以提升抗风险能力 [14]

Bollinger Motors公司兴衰 - 公司于2015年创立，专注于纯电豪华车型，2017年和2018年分别推出预售价12.5万美元的B1 SUV和B2皮卡 [2] - 因量产计划一再推迟，2022年被Mullen Automotive以1.48亿美元收购60%控股权，并放弃乘用车转向电动商用卡车B4底盘研发 [3] - 2024年7月任命James Taylor为新CEO，12月B4卡车以158,758美元价格由Roush Enterprises代工生产 [3] - 2025年3月，创始人提起诉讼追讨约1000万美元个人贷款，公司同时面临供应商诉讼、拖欠工资以及需偿还密歇根州300万美元拨款的压力，最终走向终结 [5] 美国造车新势力行业困境 - 自2023年以来，包括洛兹敦、Proterra、菲斯克、Canoo、尼古拉在内的多家初创车企相继破产 [6] - 资本退潮是导火索，2022年3月美联储加息后热钱撤离，市场转向关注企业盈利能力，ELMS于2022年因资金耗尽率先破产 [6] - 政策风向转变加剧困境，2025年初新政府撤销电动汽车强制令、冻结充电设施资金并终止购车补贴，打击投资者信心 [7] - 多数公司存在自身运营短板，如尼古拉技术造假、菲斯克品控与成本失控、Canoo商业模式理想化、Proterra定价过高（电动大巴80万美元）、洛兹敦质量问题 [9] - 行业经历泡沫破裂，仅Rivian等少数企业幸存，但其市值较1500亿美元峰值已大幅缩水 [6][10]

中国汽车智能化出口现状与机遇 - “十四五”期间汽车出口量从不足200万辆跃升至接近600万辆，实现量质齐升的跨越式发展 [1] - 汽车智能化出海从“单体出海”转向“体系出海”，涵盖智能化整车、供应链及数字化服务 [4] - 中国与欧洲、东南亚等市场在产品、技术、产业链上形成代差，L2+辅助驾驶渗透率已达20% [5] 技术优势与产业基础 - 今年1-7月中国L2乘用车新车渗透率达62.6%，新车4G/5G装配率分别为60.5%和22.2% [4] - 激光雷达采购价格从2017年的20万元/颗降至“千元机”水平，成本优势显著 [5] - 产业拥有全球最庞大的应用数据、最快速迭代效率和最完整产业链 [5] 面临的主要挑战 - 存在产品安全性未被完全认可、商业闭环不理想、行业内卷严峻等问题 [7] - 各国技术法规标准差异大、属地化服务不完善、数据安全合规要求收紧构成挑战 [8] - 面临技术适配“水土不服”、数据法规壁垒、生态协同梗阻及信任构建难题 [8] 未来发展路径与倡议 - 提出七项协同路径：从竞争转向合作、从产品出海转向服务出海、制造本土化等 [10] - 倡议构建全球产业环境，包括监管对话、数据合规合作、产业链抱团出海等 [10] - 曹操出行将于明年在阿布扎比推进Robotaxi业务，探索中国模式出海 [11] 行业合作与生态建设 - 多方启动“基于‘车路云一体化’数据的世界模型联合开发与应用”合作计划 [11] - 大会发起《智能网联汽车专项出海行动倡议》，旨在共建服务生态、聚合产业链 [12]

加特兰UWB芯片获奖与技术突破 - 公司推出的超宽带SoC芯片Dubhe CAL110X系列近期斩获“中国芯”优秀技术创新产品奖 [2] - 公司发布《IEEE 802.15.4ab标准下多毫秒UWB联合测距》白皮书，展示对UWB技术的深入积累 [2] 当前UWB技术应用现状与挑战 - UWB技术凭借大带宽优势，在精细测距应用中是领先解决方案，目前最成熟的应用为汽车安全数字钥匙系统 [3] - UWB技术在汽车领域的渗透率预计到2035年将接近50%，正从高端车型向中端车型快速推广 [3] - 当前汽车数字钥匙存在感知距离不够远、抗干扰能力较弱的问题，稳定测距距离甚至仅在10m左右，导致用户体验不佳，出现“罚站”现象 [3][5] - 技术痛点具体表现为：测距距离有限且不稳定、环境适应性不佳（如放在口袋或书包内识别效果差）、地下停车场等场景信号干扰强、测距精度不足 [5] 多毫秒UWB技术方案与性能提升 - 公司提出的多毫秒UWB技术核心是将一次瞬时测距数据包交换，转换为持续多毫秒的信号传输与接收过程，通过分段和CIR累积提升性能 [6] - 该技术可将信号分割成多个短的MMS测距片段，在连续一毫秒时隙内传输，提高每个片段的传输能量，并通过CIR累积有效提高信噪比 [6] - MMS联合测距带来两方面性能提升：链路预算显著提升10-20dB，有效测距距离大幅延伸；多径分辨能力增强，提升复杂环境下测距稳健性 [8] 三种MMS UWB操作模式与产业化路径 - 公司提出窄带辅助MMS UWB、UWB驱动型MMS UWB、以BLE辅助MMS为重点的带外MMS UWB三种典型操作模式 [9] - 窄带辅助模式利用独立窄带信道进行控制与报告，UWB信道专用于测距，可实现完整性能增益，但需要额外窄带射频硬件 [9] - UWB驱动型模式全部通过UWB信道完成，系统设计简单无额外硬件成本，但控制与报告阶段链路预算受限影响整体增益 [9] - BLE辅助MMS UWB将控制与报告卸载到蓝牙低功耗连接，UWB信道专用于测距，既能实现全链路预算增益，又利用已普及的BLE生态，无新增硬件成本 [10] BLE辅助MMS UWB的应用优势与测试成果 - 在实车测试验证中，稳定的测距距离直接提升到目前水平的4倍，达到400m [10] - BLE方案能充分发挥MMS整体增益，让UWB测距更远更稳，且BLE生态已在智能手机等设备广泛普及，易于产业化 [10] - 对于整车OEM而言，BLE方案几乎没有额外硬件成本，无频谱政策法规风险，具备规模化、商业化天然优势 [10] 公司参与国际标准制定与行业贡献 - 白皮书提出的MMS UWB技术基于正在草拟的IEEE 802.15.4ab国际标准，公司积极参与标准制定，有多条建议被采纳 [10] - 公司工程师队伍中有多位IEEE 802.15组织投票权成员，为国际标准贡献中国智慧 [10]

文章核心观点 - 中国车企正从技术输入方转变为技术输出方，通过“反向代工”模式实现从“体力”输出到“脑力”输出的根本转变 [2] - “反向代工”是中国车企应对全球产业变革和贸易壁垒、加速国际化进程的更优解，标志着其在全球汽车产业链中地位的提升 [4][5] - 该模式推动中外合作从制造协同迈向生态共建，正在重塑全球汽车产业的新格局与新范式 [5] 合作案例与模式特点 - 广汽集团与麦格纳在欧洲展开整车生产合作，涵盖资本合作、技术授权、渠道共享及法规适配等多方面深层协作 [2][4] - 吉利在国内租用上汽通用沈阳北盛工厂，在巴西与雷诺合作，由雷诺巴西工厂为其代工生产新能源车型 [2] - 合作模式利用外资企业闲置产能，实现生产与市场资源的高效重新配置 [2] 供给侧驱动因素 - 中国车企在电动化核心技术领域实现从起跑到领跑的跨越，动力电池在安全性、能量密度、循环寿命、快充等性能上持续提升 [3] - 电动化、智能化方面的技术进步与智慧经验积累，成为中国车企输出价值的坚实底气 [3] 需求侧驱动因素 - 部分海外品牌车企存在产能闲置问题，例如麦格纳格拉茨工厂订单减少、产能利用率持续下降，雷诺巴西工厂、通用沈阳北盛工厂也面临类似问题 [3] - 中国车企的“反向代工”为新订单来源，有助于合作方应对产能闲置、缓解成本压力，并为当地市场注入新活力 [3] 战略意义与行业影响 - 该模式能以更低成本、更高效率规避贸易壁垒，满足本地化生产要求，安全灵活地融入当地产业生态 [4] - 内涵从单一产品代工，拓展至技术、产品、品牌与生态的输出，有助于中国车企在海外市场构建以我为主的产业生态 [5] - 中国车企在全球汽车产业链与微笑曲线中，从追随者蜕变为引领者，重新定义竞争规则 [5]

活动概述 - 2025年12月2日是第十四个全国交通安全日 主题为“文明交通 礼行天下” 旨在提升公众交通安全意识并传播文明交通理念 [1] - 活动由长沙交警 懂车帝以及中南大学 湖南大学 长沙理工大学等多所湖南高校共同开展 为文明交通进校园系列活动 [1] - 活动采用沉浸式 互动化的方式向大学生群体讲解“礼行”规则 并鼓励其成为文明交通志愿者 [1] 主会场活动详情 - 中南大学是本次活动主会场 12月2日当天有超过300名大学生现场参与 [3] - 长沙交警开设“文明交通‘一警示三礼让’现场车道模拟教学公开课” 通过体验式教学普及如压实线变道 不礼让行人等不文明行为的危害 [3] - 懂车帝与长沙交警 中南大学共同布置“交通安全主题展” 以科普节目形式宣传安全驾驶理念 并展出节目实验用车 [3] 公司内容投入与行业趋势 - 懂车帝近年来持续投入 与专业机构 高等院校共同产出交通安全方向的公益科普内容 [3] - 产出的内容涵盖“卡车钻撞” “高速智驾事故模拟”等场景 直观呈现超速行驶 盲目依赖智能辅助驾驶等行为的危害 [3] - 内容强调在汽车智驾快速发展的“人机共驾”环境下 坚守文明驾驶 安全驾驶理念的重要性 [3] 高校参与及宣传形式 - 中南大学 湖南大学 长沙理工大学等高校学生通过原创舞蹈 说唱表演 互动游戏等形式进行交通安全科普宣传 [5] - 长沙理工大学的“汽车交通安全科普基地”在122前夕举办公开日活动 邀请小学生走进基地参观体验 [5] - 活动最后 中南大学文明交通志愿者代表举行庄严宣誓 承诺从自身做起并带动更多人践行文明交通理念 [5]