2026年总台春晚科技应用核心观点 - 本届春晚是机器人及人工智能技术展示的顶级平台，聚焦于机器人的运动控制、自然交互及多场景应用能力，并深度整合AI大模型与超高清视听技术，旨在验证技术实用性并推动商业化进程 [1][30] 机器人品牌展示与产品性能 - 松延动力四款人形机器人（Bumi小布米、两台N2、一台改造版E1）在小品《奶奶的最爱》中亮相，展示了高难度后空翻和侧手翻，并凸显了机器人在养老场景的情绪陪伴价值 [2] - 松延动力展示了1:1复刻蔡明形象的仿生人形机器人，通过面部3D建模、植入32个驱动电机（嘴部12个）及3个自由度的脖子，实现了口型帧级同步及45度微仰视等细腻动作 [4] - 宇树科技的仿生人形机器人H2和通用人形机器人G1在节目《武BOT》中表演武术，其中G1机器人完成了后空翻、侧翻、马步等高难度动作，并与真人进行棍术对决 [5][7] - 宇树科技G1机器人在快速奔跑中完成穿插变阵和武术动作，其高动态、高协同的集群控制技术为全球首次亮相 [7] - 魔法原子的六台高动态双足人形机器人MagicBot Z1和两台全尺寸通用人形机器人MagicBot Gen1参与歌唱节目《智造未来》 [11] - 银河通用的轮式双臂机器人G1在微电影《我最难忘的今宵》中展示了叠衣服、递东西、简单烹饪等家务场景应用 [16] 主要机器人公司核心产品参数 - **宇树科技**： - G1：身高约127-132厘米，体重约35公斤，消费级/轻服务人形机器人，起售价9.9万元 [23] - H2：身高约180-182厘米，体重约70公斤，搭载仿生人脸，为高性能旗舰机 [23] - R1：轻量化机器人，定位为教育、科研及开发者的“智能伙伴”和可编程平台 [24] - **松延动力**： - Bumi小布米：轻量级人形机器人，身高约94厘米，体重17公斤，是全球首款售价万元级（9998元）的高性能人形机器人 [25] - N2：身高118厘米，体重30公斤，是全球首个在室内外多场景实现连续空翻的人形机器人 [25] - E1：身高约136厘米，体重40公斤，可平稳完成舞蹈、跳跃、复杂地形行走等高难度动作 [26] - **魔法原子**： - MagicBot Z1：高动态双足机器人，身高约1.4米，可实现后空翻、360度托马斯回旋等特技 [27] - MagicBot Gen1：全尺寸通用人形机器人，身高1.74米，面向多场景应用 [28] - **银河通用机器人**： - Galbot G1：采用“轮式+折叠腿”设计的轮式双臂人形机器人 [29] - Galbot S1：重载机器人，双臂最大负载50公斤，已在宁德时代等企业规模化部署 [30] 人工智能大模型在内容制作中的应用 - 总台“央视听媒体大模型2.0”首次用于春晚内容制作，通过影像内容生成和超写实数字人技术提升制作质量与效率，实现场景构建、融合渲染及虚实互动 [30][31] - 在创意节目《贺花神》中，借助该大模型实现了“一月一人一景，一花一态一观”的东方美学视觉呈现 [31] - 字节跳动新一代视频生成模型Seedance 2.0及豆包大模型在全球范围内首次深度应用，其视频、图像生成能力助力打造了“十二花神”特效 [31] 超高清视听与制播技术革新 - 总台超高清国家重点实验室研发的菁彩影像、菁彩声等技术全面应用于春晚全媒体超高清融合制作与传播 [38] - 4K春晚超高清制作系统部署了数控机械臂、垂直索道、四维索道等多个特种拍摄系统，虚拟讯道数量多达8个 [38] - 首次采用总台自主研发的全媒体超高清制播技术进行竖屏超高清制作，该技术基于我国自主视音频编解码技术，并在“央视频”直播 [38] - 演播大厅采用120只沉浸式效果音箱构建360°矩阵式多声道声场，运用声场建模与空间三维仿真技术，实现声音效果的精准定位和均匀覆盖 [38]

调研概况 - 2月9日至15日，共有9家科创板公司获得机构调研 [1] - 华曙高科获调研数量最多，共接待23家机构 [1] - 利元亨、华锐精密、欧科亿接待频率较高，一周内各自接待了两批机构调研 [1] - 利元亨、欧莱新材的调研形式为现场参观 [1] - 获得调研的公司包括：华曙高科、利元亨、华锐精密、欧科亿、欧莱新材、中芯国际、科德数控、复洁科技、光格科技 [2][3] AI与商业航天领域应用 - 华曙高科表示，其3D打印设备广泛应用于航空航天领域（含商业航天），助力客户攻克轻量化、复杂异形结构件制造等技术难点 [4] - 华曙高科主要为客户提供3D打印设备、高分子3D打印粉末材料和应用解决方案，目前产品主要应用在航空航天领域 [4] - 欧科亿表示，航天航空领域刀具需求量较大，对刀具材质及精度要求越来越高，随着国产刀具实力提升，其在该领域占比逐步提升 [4] - 欧科亿针对高温合金及钛合金进行了车削、铣削及配套产品储备，开发了OP6系列高温合金加工车削刀片、整体硬质合金金刚石涂层钻头、鱼鳞铣刀等产品，并储备了OMS系列配套产品，形成了一定的市场销售和方案认证客户基础 [4] - 欧科亿回应称，AI在刀具中的应用正深刻改变整个刀具生命周期，例如AI算法可自动生成最优几何形状，大幅缩短设计周期 [5] - 光格科技提到，其电力设施资产监控运维管理系统结合视频深度AI分析，可解决传统运维检测手段效率低、巡检工作强度大等缺点 [5] 供应链波动下的盈利稳定性 - 中芯国际指出，人工智能对存储的强劲需求挤压了手机等其他应用领域能拿到的存储芯片供应，导致这些领域的终端厂商面临存储芯片供应量不足和涨价的压力 [6] - 中芯国际表示，即使终端厂商通过涨价消化成本，也会导致对终端产品的需求下降，综合因素使得晶圆厂收到的中低端订单减少，但与AI、存储、中高端应用相关的订单增加 [6] - 中芯国际凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域的技术储备与领先优势，在本轮周期中仍能保持有利位置，其存储器、BCD供不应求，都在涨价 [6] - 展望2026年，中芯国际称产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续，为国内产业链带来持续增长空间 [6] - 欧莱新材表示，在原材料涨价背景下，公司盈利仍具备较强支撑性，毛利率与超额利润均能得到有效保障，主要源于公司持续依托现有设备开展研发，重点布局集成电路先进制程靶材，同时迭代新一代复合靶材、合金靶材，并向核医疗、超导、可控核聚变等多元高价值领域延伸 [7] - 华锐精密、欧科亿提到钨原料价格快速上涨，欧科亿表示这将加速行业深度调整与转型升级，包括推动行业摆脱低价竞争走向价值竞争、加速国产高端刀具进口替代、促进行业技术创新与材料研发投入 [7] - 科德数控表示，公司坚持“价值竞争”而非单纯“价格竞争”，实行高端机型和经济机型产品双轨驱动，核心竞争力在于设备可靠性、精度保持性等硬性指标，在保证质量前提下通过优化设计降低成本 [7] 前沿技术布局 - 利元亨表示，固态电池设备是公司重点布局的前沿领域，目前与国内外众多潜在客户保持深入技术交流与方案对接，已有部分项目落地，进展顺利 [8] - 利元亨具备覆盖固态电池前、中、后段核心工艺设备的整线供应能力，核心设备均为自研自产 [8] - 复洁科技针对“绿色甲醇技术”回应称，公司牵头开展的战略前沿专项科研项目，旨在强化本地沼气资源供给与高值利用技术创新，重点突破“三素协同厌氧发酵-沼气净化除杂-混合重整造气-绿色甲醇合成”一体化的沼气全碳定向转化制绿色甲醇技术，为10万吨级绿色燃料未来产业应用示范奠定关键技术基础 [9]

2026年总台春晚合作伙伴概览 - 截至目前，总台春晚已官宣的合作伙伴已超20家，覆盖智能出行、人工智能机器人、白酒等多个领域 [1] 合作伙伴行业与公司详情 智能生态 - 追觅集团为智能科技生态战略合作伙伴 [2] - MOVA为消费电子战略合作伙伴 [2] - 华为Mate 80系列为竖屏春晚直播手机合作伙伴 [2] - 江淮汽车（与华为联合打造）为尊界S800智慧出行时代旗舰合作伙伴 [2] - 长城汽车为新媒体指定用车 [2] 智能出行 - 领克900为义乌分会场“奇妙座驾” [2] - 首驱为智能出行战略合作伙伴 [2] - 极巡科技将在春晚亮相 [2] 人工智能与机器人 - 火山引擎为独家AI云合作伙伴 [2][3] - 宇树科技为机器人合作伙伴 [2][3] - 银河通用为指定具身大模型机器人 [2][3] - 魔法原子为智能机器人战略合作伙伴 [2][3] - 松延动力为人形机器人合作伙伴 [2][3] - 豆包（字节跳动旗下）将在春晚亮相 [2][3] - 今年总台春晚在机器人与AI领域官宣了宇树科技、火山引擎、银河通用、松延动力、魔法原子、追觅科技等企业为合作伙伴，科技感十足 [3] 互动与视频平台 - B站为独家弹幕视频平台 [2] - 小红书为独家具人笔记互动社区 [3] - 抖音为《竖屏看春晚》独家合作伙伴 [3] 白酒 - 五粮液为“和美好礼”独家互动合作伙伴 [3] - 洋河梦之蓝为合作伙伴 [3] - 古井贡酒为合作伙伴 [3] - 郎酒红花郎为合作伙伴 [3] 潮玩 - 卡游为独家卡牌合作伙伴 [3] - 名创优品为潮玩合作品牌 [3] 涉及的上市公司 - 在上述合作伙伴中，有8家上市公司，分别是五粮液、洋河股份、古井贡酒、长城汽车、江淮汽车、快手-W、哔哩哔哩-W和名创优品 [3] - 其中，3家为白酒企业，2家车企，2家视频平台，1家为潮玩企业 [3]

政策方向与风险化解 - 政策核心在于从供需两端发力，因城施策以控制增量、消化库存、优化供给，从而着力稳定房地产市场 [1] - 政策目标包括有序推动安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”建设，并以构建房地产发展新模式为牵引推动房地产高质量发展 [1] - 积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，严防虚假化债，并禁止违规新增隐性债务 [1] 具体措施与执行 - 优化债务重组和置换办法，通过多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [1] - 稳妥推进地方中小金融机构风险化解、减量提质，通过充实风险处置资源和手段，强化早期干预和处置 [1] - 最终目标是牢牢守住不发生系统性风险的底线 [1]

核心观点 - 2026年1月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比下降，市场出现企稳修复迹象 [1] - 一线城市二手房价格环比降幅收窄幅度最大，且二手房市场结束连续4个月零上涨城市局面，流通端积极信号增多 [1][4] - 业内认为整体楼市正向企稳修复稳步过渡，但修复基础仍不牢固，市场分化将持续 [1][4][6] 新房市场表现 - **价格环比变动**：1月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同 [2] - 上海环比持平，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.6%和0.4% [2] - 二线城市环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [2] - **上涨城市**：新房房价指数环比上涨的城市有5个，较2025年12月减少1城，分别为大连、合肥、厦门、武汉和南充 [2] - **价格同比变动**：1月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点 [3] - 上海同比上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、5.3%和4.9% [3] - 二、三线城市同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别扩大0.4和0.2个百分点 [3] - **市场特征**：一线城市新房市场已逐步进入平稳调整阶段，上海表现最强韧性 [3] - 新一线及二线城市活跃度提升，武汉、青岛、济南等景气度突破荣枯线 [3] - 三四线城市找房热度同比增2.11%，返乡置业与刚需释放成为下沉市场亮点 [3] 二手房市场表现 - **价格环比变动**：1月一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，收窄幅度最大 [4] - 北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%，降幅均较上月收窄 [4] - 二、三线城市环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2和0.1个百分点 [4] - **上涨城市**：70城中二手房价格环比上涨城市有2个，结束连续四个月零上涨局面，扬州和湛江分别环比上涨0.4%和0.3% [5] - **价格同比变动**：1月一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点 [5] - 北京、上海、广州和深圳分别下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5% [5] - 二、三线城市同比分别下降6.2%和6.1%，降幅分别扩大0.2和0.1个百分点 [5] - **市场特征**：二手房市场修复的引领者，北京环比降幅明显收窄 [4] - 二手房历经四年深度调整，性价比提升，部分好房源呈现价格反弹 [5] - 1月二手房找房热度逆势回升，不少城市成交量持续上升 [5] 市场趋势与展望 - **短期展望**：一季度市场是关键，政策效果是否可持续传导、市场需求能否有序释放是重点 [5] - 2026年上半年房地产政策仍将以稳市场、稳预期为核心，延续因城施策 [5] - **长期趋势**：房地产市场将逐步进入“平稳运行、分化发展”新阶段，房价普涨普跌态势不再 [6] - 一二线城市以及核心三线城市，凭借产业、人口等核心优势，住房需求将持续得到支撑，房价有望保持平稳运行 [6] - 三线城市库存压力较大、需求疲软等问题仍未得到根本解决，市场预期的完全改善还需要时间 [6]

新一轮房地产市场优化政策密集出台 - 春节假期前，全国多地出台新一轮房地产市场优化政策，从公积金贷款提额、购房补贴到信贷条件放宽，全方位降低居民置业门槛 [1] - 政策主要聚焦于公积金贷款提额、购房补贴发放、换房退税、多孩家庭与人才定向支持等方向 [3] - 上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，春节前夕多地密集出台楼市新政，叠加返乡置业专属优惠，既契合新春置业的传统需求，也通过精准施策激活住房消费潜力，有助于稳定市场预期 [7] 地方具体政策案例：公积金与贷款支持 - 惠州市将首套房个人最高公积金贷款额度提至50万元，家庭最高提至90万元；二套房个人最高提至40万元，家庭最高提至70万元 [2] - 惠州市对Ⅰ类人才首套、二套住房，个人最高公积金贷款额度提至150万元，家庭最高提至200万元；Ⅱ类人才首套房个人最高提至80万元，家庭最高提至120万元，二套房个人最高提至70万元，家庭最高提至110万元 [2] - 惠州市取消“商业住房贷款转住房公积金贷款”需是唯一住房的贷款条件 [2] - 天津市自2月1日起大幅上调公积金贷款额度，首套最高可贷120万元，多子女家庭额度进一步上浮，同时延长二手房贷款期限 [4] - 甘肃省进一步调整住房公积金贷款政策，并放宽新就业毕业生贷款条件 [4] 地方具体政策案例：购房补贴与财政激励 - 东莞市决定继续实施购房补贴政策，对于2026年1月1日至3月31日期间购买新建商品住房并完成相关手续的购房人，给予购房合同总价2%、最高不超过3万元的补贴 [3] - 重庆市发布22条房地产新政，涵盖多子女家庭购房补贴、首次购房补贴和人才购房补贴等利好 [4] - 咸宁市为返乡家庭提供3万元专属补贴，叠加高品质住宅补贴等政策后，最高可达15万元，同时首次推出一次性装修补贴 [7] - 天门市对农村转移人口、产业工人、人才、登记结婚人群等四类群体给予6万元购房奖补，并可与多孩家庭奖补政策叠加 [7] - 荆门市将高校毕业生购房补贴、多孩家庭购房补贴两类购房补贴政策适用期限延长至2028年12月31日 [7] 房企与地方联合推出新春促销活动 - 各地抢抓返乡置业窗口期，推出购房节、返乡专属让利、楼盘优惠等系列举措，激活新春住房消费潜力 [1] - 惠州市举办惠安家·迎春购房节，即日起至3月31日，全市7县区超100个楼盘同步推出促销，配套购房赠车位、赠家装、减物业费、送家电礼包等福利 [5] - 宁波市于2月12日至2月28日开展新春置业季促销活动，集结全市71个优质楼盘，为返乡置业群体推出5万元新建商品住房专属兑换券，可与楼盘自身优惠叠加 [5][6] - 南京市组织105个在售新建商品住房项目售楼处开展“春节不打烊”活动，推出新春专属认购礼包、限时特惠房源、现场成交专享优惠等举措 [6] - 湖北省自2025年12月底启动返乡购房季以来，各地通过特色活动与政策礼包协同发力，吸引群众回鄂安居置业 [7]

2025年港股IPO市场回顾 - 2025年港股IPO集资规模达374亿美元，同比飙升231%，创下2021年以来新高，并超越此前三年总和 [1] - 按IPO及再融资计，TMT行业以345亿美元发行规模领跑，医疗保健与生物科技板块以156亿美元紧随其后，其中生物科技业集资62亿美元 [1] - 新股上市后表现强劲，集资额1亿美元或以上的新股，上市首日股价平均上涨23.8%，上市后一个月平均涨幅达30.7%，创近二十年最佳成绩 [4] - 全球知名长线基金对港股IPO平均参与率从2024年初的10%-15%快速提升至2025年的85%-90% [4] 2025年港股IPO募资额领先公司 - 宁德时代以410.06亿港币募资额位居榜首，紫金黄金国际（287.32亿港币）和三一重工（154.71亿港币）分列二、三位 [2] - 募资额前二十名公司主要集中于新能源科技、AI及软硬件科技、医药及生物科技、有色金属及大消费等行业 [1][2] 2025年港股IPO上市后涨幅领先公司 - 佳鑫国际资源以690.29%的累计涨幅位居第一，宝济药业-B（531.16%）和诺比侃（456.75%）紧随其后 [3] - 涨幅前二十名公司主要集中于AI及软硬件科技、医药及生物科技及稀缺资源（如有色金属）行业 [3] - 募资额排名第二的紫金黄金国际，其上市至今累计涨幅也达到194.45% [3] 2025年港股IPO中介机构表现 - 保荐人方面，中金香港以41个项目排名第一，中信证券香港（32个项目）和华泰金融香港（22个项目）位列第二、三位 [4] - 外资机构中，摩根士丹利亚洲以保荐12家IPO排名保荐人第一，利弗莫尔证券以承销32家IPO排名承销商第一 [5] - 服务机构中，高伟绅律师事务所参与24家IPO排名第一，安永会计师事务所参与41家IPO排名第一 [5] 2026年港股IPO市场展望与递表情况 - 截至2026年2月上旬，超过400家企业轮候上市，其中超50家企业瞄准《上市规则》第十八A章（生物科技）、十八C章（特专科技）及八A章通道 [1] - 2026年开年首月募资额同比激增556%，AI大模型、芯片及半导体、生物医药等新质生产力企业扎堆上市 [12] - 递表公司行业分布显示，AI及软硬件科技（22.88%）与医药及生物科技（17.75%）是两大主线赛道，芯片及半导体（9.25%）、工业（14.91%）紧随其后 [10] - 保荐人市场占有率方面，中金香港与中信证券香港均以16.23%的占比并列第一 [11] 2026年备受关注的科技领域与公司 - 2025年中国在AI、量子计算、能源科技等领域实现突破，如DeepSeek-R1大模型以低算力实现强大推理能力，中国开源AI模型全球下载量占比达17%首次超越美国 [6][7] - 2026年港股IPO市场预计为科技大年，年初已有智谱、MiniMax、壁仞科技等明星科技公司密集挂牌 [9] - 港交所“科企专线”及允许特专科技公司保密递交申请等制度，适配了AI等涉及知识产权且未盈利公司的上市需求 [9] - 已上市头部AI公司的基石投资者认购率平均达到基础总发售规模的58% [9] - 2026年市场最期待的十大公司包括昆仑芯、商米科技、群核科技、星辰天合、强脑科技、立讯精密、紫光股份、迈瑞医疗、热联集团、山金国际 [12]

公司2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年实现营业收入6736亿元至6936亿元 归母净利润为亏损100亿元至52亿元 由盈利转为大额亏损 [1] 分业务板块收入与利润表现 - **供应链运营业务**：预计实现营业收入5100亿元至5300亿元 归母净利润约33亿元至34亿元 净利润率在0.63%至0.67%之间 是2025年唯一盈利的业务板块 [1] - **房地产开发业务**：预计实现营业收入约1570亿元 归母净利润约-65亿元到-53亿元 成为亏损主因之一 [1] - **家居商场运营业务**：预计实现运营营业收入约66亿元 归母净利润-67亿元至-44亿元 是另一大亏损主因 [1] 房地产开发业务内部表现分化 - **建发房产**：预计2025年净利润约60亿元 归母净利润34亿元 为上市公司贡献归母净利润约20亿元 全年业绩未出现盈利转亏损 相比2024年净利润减少11.13亿元 [2] - **联发集团**：预计2025年净利润-108亿元至-93亿元 归母净利润-90亿元至-78亿元 为上市公司贡献归母净利润-85亿元至-73亿元 是导致房地产开发板块整体亏损的主要原因 [3] 联发集团亏损具体原因 - 为应对市场下行并加快资金回笼 公司调整销售策略并加大库存去化力度 采取“以价换量”等措施 导致部分历史项目出现售价与成本倒挂 [3] - 对可变现净值低于成本的项目计提大额存货跌价准备 预计2025年度计提60亿元至80亿元 这是导致其亏损的直接原因 [3] 家居商场（美凯龙）业务亏损原因 - 房地产市场持续低迷导致家居零售市场需求减弱 租赁及管理收入持续低位震荡 租金水平显著下降 [3] - 基于市场情绪和租金预期的转变 公司对未来租金收益预期进行调整 导致投资性房地产公允价值显著下降 [4] - 美凯龙投资性房地产2025年末公允价值预计约为695亿元至785亿元 公允价值下降约126亿元至215亿元 [4] - 公司还对各类资产计提了约45亿元至57亿元的减值准备 涉及土地平整收益权及项目开发支出、长期股权投资等 [5] 美凯龙投资性房地产公允价值下调的深层原因 - 宏观与行业预期的“质变”在2025年第四季度集中呈现 2025年全国房地产开发投资82788亿元 比上年下降17.2% [5] - 行业从传统的“家居建材卖场”向“家消费”混合业态的转型 被评估为一项更漫长的战略 [5] - 公司经营底层的“长期逻辑”被确认改变 管理层此前关于“租金水平将逐步修复至历史水平”的假设被2025年全年尤其第四季度的实际租金数据所否定 [5]

券商研究业务春节假期活动密集 - 春节期间券商研究所电话会议密集召开，2月16日至23日共举办292场电话会议，日均超32场，其中除夕7场、大年初一10场[1] - 春节假期期间（2月15日至23日）卖方路演会议预告达108场，涉及券商超过13家，其中开源证券、华福证券、长江证券、太平洋证券路演会议较多[3] - 西部证券推出“春节八天不打烊”系列电话会，自除夕至2月23日连续举办，覆盖宏观、固收、策略、金工等，其科技行业首席分析师在除夕晚9点举办AI主题电话会[3][4] - 中信证券2026马年新春系列电话会覆盖正月初二至初九，涉及电池与能源管理、通信、计算机大模型、互联网等7大行业或板块，单场系列会持续4到6天[4] - 开源证券2026春节假期电话会自大年初一至初八每天举行，覆盖食品饮料、地产建筑、化工、中小盘等行业[7] 券商春季策略会“早启动、密布局” - 截至2月15日，已有7家券商确定举办2026年春季策略会，包括国泰海通、中信证券、广发证券、开源证券、西部证券、天风证券、华福证券，其中华福证券已于2月3日率先举办[11] - 春节后策略会排布紧密：首周（2月25-26日）有天风证券、西部证券；第二周（3月4-5日）有开源证券、广发证券；3月后续有中信证券、国泰海通等头部机构压轴亮相[11] - 策略会举办地呈现“扎堆效应”，已确定的7家券商中，4家选择上海，2家落地深圳，1家定于北京，凸显对长三角、珠三角核心资本圈层客户的争夺[11] - 策略会主题普遍积极，“新”、“突破”、“升级”成为关键词，例如广发证券“新增长机遇·新资产叙事”、西部证券“升级与突破”、华福证券“势启新局”[12] - 策略会区域布局向外延伸，国信证券将于3月10日在海口举办海南自贸港论坛，另有信息显示国盛证券论坛可能在无锡举行，显示研究服务向更广阔区域经济高地渗透[12] - 主题性策略会显著增多，例如中信建投证券将分别于2月25日在上海举办“跨越奇点”前沿制造策略会，于3月4日在深圳举办“双擎共振·科技+周期”主题策略会[12] 行业竞争加剧与收入背景 - 在研究业务收入承压的背景下，券商加紧争夺投研市场份额，围绕客户资源与行业影响力的竞争在开年愈演愈烈[2] - 公募基金降费改革持续冲击券商研究收入，2025年上半年券商合计实现分仓佣金44.72亿元，同比下降33.98%；收入前40家券商中，30家同比下滑超30%[10] - 分析指出，短期来看，将研究业务定位为核心业务的中型特色券商或在降本增效的同时加强投研份额争夺；而客群多元、业务综合的大型券商或对研究业务保持战略性投入[10] - 长期而言，伴随部分券商对研究业务定位的调整以及部分中小型机构的逐步退出，行业集中度将明显提升[10] - 一位券商首席分析师指出，春节期间密集召开电话会议的“内卷”状态，或与部分券商自身资源禀赋相对不足有关[10]

人事任命核心变动 - 梅赛德斯-奔驰中国宣布重要人事任命 北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军因个人原因辞去现任职务并将离开公司[1] - 段建军将继续以战略顾问身份支持团队至2026年4月30日 保障交接平稳有序[1] - 现任销售执行副总裁李德思被任命为总裁兼首席执行官 任命于2026年3月1日生效[1] 离任高管段建军背景 - 段建军于2013年加入奔驰销售公司担任销售与市场营销执行副总裁 于2019年升任首席运营官 自2023年起担任总裁兼首席执行官[4] - 在其领导下 销售公司业绩不断突破 使中国市场连续十余年稳居梅赛德斯-奔驰全球最大单一市场[4] 新任高管李德思背景 - 李德思于2004年加入公司 拥有丰富的跨业务管理经验及国际视野[4] - 其过往重要履历包括 smart在华业务负责人 smart品牌全球公司销售、市场及售后副总裁兼smart欧洲监事会主席 梅赛德斯-迈巴赫全球业务负责人 以及梅赛德斯-迈巴赫、AMG及G级越野车全球销售负责人[4] - 其四分之一的职业生涯深耕于中国市场 对中国市场及文化有深刻理解 并与核心合作伙伴建立了长期互信关系[6] - 在smart合资公司任职期间 他为smart品牌电动化转型发挥了至关重要作用 并以中国为基地建立了全球销售与市场营销体系[6] 其他相关人事变动 - 张明霞将于2026年4月1日出任奔驰销售公司销售执行副总裁 她此前在smart合资公司担任全球首席营销官 负责销售、市场及客户运营业务 并兼任smart欧洲监事会主席[8] - 梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司现任销售与市场营销负责人康毅 将于2026年4月1日起派驻smart合资公司 担任全球首席营销官 负责销售、市场及客户运营 兼任smart欧洲监事会主席 康毅已在梅赛德斯-奔驰品牌工作20年[10]