两说 以上并非虚构科幻，而是来自本期《两说》嘉宾，知名投资人、创业家、畅销作家拉斯·特维德的观 点。他在新作《超智能与未来》中指出：超智能将重构人类产业、组织与社会运行机制，重构人类文 明。 全片充满未来感，并最终回归现实基点：超智能的的世界很可能更和平、更繁荣，技术演进不可避免， 但制度设计和人文关怀将决定人类能否驾驭这场变革。 更多精彩内容，敬请关注10月22日周三晚22:30 东方卫视《两说》节目，第一财经 10月25日周六晚 22:00 播出。 Business Insights 当人类与高级人工智能融合，2028年预计将产生比高级人工智能更先进的超智能体雏形，具备类似生命 体的自我进化迭代能力。到2033年，这类系统即可独立执行火星环境改造等级别的复杂任务。2050年， 预计超智能将承担全球80%的实体商品生产和99.9%的知识生产工作。老龄化社会的危机也将不复存 在，人们可以自由选择自己喜爱且擅长的工作。时间反而成为了最大稀缺品。这一切也将带来万千创 业、投资机遇。 ...

黄金价格走势 - 市场预期俄乌冲突可能结束，国际金价重挫，沪金期货下跌4.75%至943.3元/克，伦敦现货黄金盘中最低报4002美元/盎司 [2] - 黄金价格在10月14日见顶，沪金期货于10月21日在1002元/盎司点位见顶，随后因欧洲领导人支持谈判推动俄乌停火而大跌 [2] - 金价此前涨至接近4400美元/盎司时涨势过于急促，出现短线回调属于正常现象，预计金价可能维持在高位震荡 [3] - 黄金大跌属于罕见的单日回调，但回调是暂时性的，中长远来看因全球局势升温、货币不信任情绪及避险需求增加，金价仍有上涨动力 [4] 金矿股表现 - 金矿股集体跳水，山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等收盘跌幅逼近或超过4% [2] - 金矿股此前连续上涨近两个月，部分个股从高点累计跌幅超过20% [2] - 金矿股通常出现过度炒作现象，10月中旬前本轮股价升幅大于黄金升幅 [4] - 金矿股与金价走势具有较高相关性但并非绝对对等，股价还受大盘表现、矿山停产或维修、公司业绩等因素影响 [3] 行业前景与驱动因素 - 尽管短线暴跌，但货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇，依然值得看好 [2] - 全球对黄金的配置意愿仍然较强，经历本轮回调后，金矿股仍有机会吸引中长线资金进入 [3][4] - 交易员正关注即将举行的中美会谈，若有切实进展迹象可能会抑制对黄金等避险资产的需求 [4] - 部分金矿企业三季报不如预期，利润并未完全受益于金价涨幅，这是影响股价的基本面因素 [2][4]

黄金价格走势 - 市场预期俄乌冲突可能结束导致国际金价重挫 沪金期货下跌4.75%至943.3元/克 伦敦现货黄金最低报4002美元/盎司 [1] - 黄金价格于10月14日见顶 沪金期货于10月21日在1002元/盎司点位见顶 目前累计调整已超过一周 [1] - 金价此前因美国政府关停、贸易摩擦升温、央行大举买入等因素连续上涨近两个月 [1] 金矿股表现 - 金矿股集体跳水 山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等收盘跌幅逼近或超过4% [1] - 部分金矿股自高点回调幅度超过20% 回调时间早于金价且幅度更大 [1] - 金矿股10月中旬前股价升幅大于黄金升幅 存在过度炒作现象 [2] 价格波动原因分析 - 10月21日欧洲领导人支持通过谈判推动俄乌停火 市场对冲突结束有预期 引发金价大跌 [1] - 金价涨至接近4400美元/盎司时涨势过于急促 出现短线回调属于正常且健康现象 [2] - 交易员关注即将举行的中美会谈 若有切实进展迹象可能抑制对黄金等避险资产的需求 [3] 行业前景展望 - 业内人士认为货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇 依然值得看好 [1] - 金价回调被视为暂时性 全球局势升温、对货币不信任情绪加剧及避险需求增加将支撑金价中长期上涨动力 [2] - 预计金价可能维持在高位震荡 全球对黄金的配置意愿仍然较强 [2] 个股与商品关联性 - 黄金股与金价走势具有较高相关性但非绝对对等 股价还与大盘表现及个股特定消息相关 [2] - 部分金矿企业三季报不如预期 利润并未完全受益于金价涨幅 影响投资者信心 [1][2] - 黄金上涨期间若个股所属矿山停产或维修 或业绩不如预期 也会对股价产生影响 [2]

市场整体表现 - 10月22日午盘沪指跌0.44%报3912.50点，深成指跌0.81%报13068.17点，创业板指跌0.89%报3084.55点 [1] - 全市场近3000只个股下跌 [1] - 香港恒生指数日内跌幅扩大至1% [3] - 沪深两市成交额突破1万亿元，较昨日此时缩量超300亿元 [3] 行业板块涨跌 - 黄金等有色行业集体下挫，贵金属板块跌幅达8.06%，金属铅跌3.53%，黄金概念跌3.31% [1][8] - 锂电池、存储芯片、稀土板块普跌 [1] - 地产、银行涨幅居前，农业银行录得14连阳再创新高 [1][5] - 核聚变、风电、深地科技概念表现活跃 [1] - 房地产板块再度活跃，盈新发展3连板 [5] - CPO概念再度活跃，汇绿生态3连板 [5] 个股及特定标的动态 - 光模块龙头中际旭创盘中涨3.6%，最高报457.50元/股，创历史新高，年内飙升约2.7倍 [3] - 港股药捷安康-B盘初持续拉升涨超25%，报205港元/股 [5] - 泡泡玛特高开近8%，公司第三季度整体收益同比增245%-250% [9] - 港股网易、周大福、比亚迪电子跌超4% [3] 资金与汇率 - 央行公开市场开展1382亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有435亿元逆回购到期 [10] - 人民币对美元中间价报7.0954，调贬24个基点 [11] - 开盘半小时沪深两市成交额突破5800亿元，较昨日此时放量近400亿元 [5] 商品期货市场 - 国内商品期市开盘涨跌参半，贵金属领跌，沪银、沪金主力合约均跌超5% [11] - 鸡蛋涨超1%，集运欧线、生猪、氧化铝涨近1% [11] - 现货黄金短线反弹，重返4100美元关口上方，日内跌幅收窄至0.5% [6]

宏观经济表现 - 前三季度上海地区生产总值达40721.17亿元，按不变价格计算同比增长5.5%，增速较上半年提高0.4个百分点，并高于全国5.2%的增速水平 [2] - 三季度多数行业指标较上半年出现边际改善，带动经济逆势而进，包括工业、金融业、信息服务业、租赁商务服务业、科技服务业、批发零售业、住宿餐饮业、文体娱乐业等 [2] 工业与新动能发展 - 前三季度三大先导产业制造业产值增长8.5%，增速快于全市规上工业总产值2.8个百分点，其中人工智能、集成电路、生物医药分别增长12.8%、11.3%、3.6% [4] - 工业战略性新兴产业产值增长7.3%，占全市工业总产值比重提高至44.1%，其中新能源、新一代信息技术、高端装备产值分别增长19.6%、10.9%和10.3% [4] - 高技术制造业产值同比增长10.3%，增速快于全市规模以上工业总产值4.6个百分点，其中航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业产值同比分别增长20.6%和13.4% [5] - 风力发电机组、储能用锂电池产量同比分别增长1.0倍、27.9倍，截至9月底全市有效发明专利拥有量30.6万件，同比增长12.7% [5] - 前三季度全市规上工业增加值同比增长5.3%，较上半年提高0.2个百分点，规上工业总产值同比增长5.7%，比上半年提高0.1个百分点 [5] - 工业投资增长20.3%，快于全市固定资产投资增速（6.0%）14.3个百分点，1-8月全市工业企业利润增长16.3%，工业产品销售率为99.1% [6] 服务业与金融业表现 - 前三季度第三产业增加值8448.67亿元，同比增长5.9%，其中金融业增加值6965.27亿元，增长9.8% [7] - 截至9月末全市各项存款、贷款余额分别同比增长8.4%和7.1%，前三季度上海证券营业部成交额增长95.2%，原保险保费收入增长10.1%，较上半年提高3.9个百分点 [7] - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值5277.42亿元，同比增长15.5%，超过上半年的14.6% [7] - 规上服务业营收同比增长7.7%，其中信息服务业营收增长22.8%，较上半年提高2.4个百分点，人工智能算力需求旺盛，大模型加速应用 [7] 消费市场与旅游业 - 前三季度社会消费品零售总额12302.77亿元，同比增长4.3%，实现逐季增长，一季度同比下降1.1%，上半年同比增长1.7% [10] - 三季度7-9月份社零分别增长7.8%、13%和9.2%，消费品以旧换新政策累计带动社会消费近1100亿元 [11] - 限额以上单位中，体育和娱乐用品类、家具类、家用电器和音像器材类零售额同比分别增长27.7%、22.1%和28.2% [11] - 住宿业、餐饮业营业额增速较上半年分别提升2.6和1.5个百分点，其中9月份分别增长9.1%和2.6% [11] - 前三季度旅游入境人数636.6万人次，同比增长37%，国庆中秋假期接待游客2548.5万人次，增长19.7%，宾馆客房出租率达到63.7%，同比提高3.9个百分点 [11]

2025.10.22 金价"过热"快速切换至"急冻"的模式，宏观面上，贸易摩擦缓和、地缘政治出现缓和消息。此外，金银 价格持续突破历史新高，短期风险逐渐累积，贵金属价格经历持续超买后迎来修正，投资者获利了结抛 售。 不过，机构人士认为，尽管短线暴跌，但货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇，因此不是趋势反 转。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析，上周四美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危 机触发抛售，美股地区银行指数盘中暴跌。在经济数据缺位下，多位美联储官员周内释放偏鸽信号，就 业市场下行风险明显，暗示降息窗口已打开。总体看来市场避险情绪依然浓烈，地缘与降息预期仍在， 金价基本面并未发生变化。 国际投行仍然看好黄金。汇丰银行近期在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至 2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标 价为5000美元。 本文字数：937，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 齐琦 10月22日，沪金、沪银开盘跳水，跌超5%，截至发稿，沪金期货最低报933元/克；伦敦现货黄金盘中 最低报4002美元/盎司，白银报47美元 ...

在近些年企业信息化进程中，不同部门的数据分散在各个系统之中，难以实现协同效应，具体表现为数 据格式缺乏统一标准、报表汇总工作困难重重、决策周期显著拉长等。此外，企业存在大量"小需求"， 这些需求由于数量众多、变化迅速，通常需要依据具体业务情况进行调整。基于此，为深度满足企业协 同办公需求的多维表格业务逐渐受到头部厂商重视。 2025.10.22 本文字数：1339，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 吕倩 飞书、钉钉、企业微信之后，金山办公（688111.SH）也杀入多维表格领域。10月21日，金山办公正式 对外发布多维表格产品，并披露WPS表格系列产品国内日活设备数突破1亿。 现场采访环节，金山办公表格业务线产品负责人袁榛池对第一财经记者表示，2024年年底，团队研发成 员开始规模化投入多维表格业务。启动该业务的契机在于公司与B端客户接触过程中发现，传统文档 +IM（即时通讯）体系已经无法在办公场景下满足所有用户的需求。 表格本身是已存在数十年的传统产品，始于1985年前后的单机时代；2006，Google Sheets小规模测试， 首次实现"多人实时同屏编辑"与文档云化；2018，Airtable（低代 ...

10月22日，港A两市黄金股均大幅低开。 此外，沪金、沪银开盘跳水，跌超5%。 A股方面，湖南白银竞价跌停，西部黄金、中金黄金、晓程科技低开超9%，中金黄金、山金国际等跟 跌。 编辑｜钉钉 港股方面，紫金黄金国际、山东黄金跌超6%，灵宝黄金跌超5%。 消息面上，10月21日晚，贵金属价格集体下跌，伦敦现货黄金盘中最低触及每盎司4086美元，跌幅 6.18%；伦敦现货白银盘中一度下跌8.72%，失守每盎司50美元。22日早盘，现货黄金巨震，此前一度 下跌超120美元逼近4000美元大关，随后触底反弹，最新涨至4106美元。 ...

地区生产总值总体情况 - 前三季度上海市实现地区生产总值40721.17亿元，按不变价格计算同比增长5.5% [1] - 第三产业增加值32208.24亿元，同比增长5.9%，是经济增长的主要驱动力 [1] - 第二产业增加值8448.67亿元，同比增长3.9% [1] - 第一产业增加值64.26亿元，同比增长0.9% [1] 工业生产与制造业 - 全市工业增加值同比增长5.2%，规模以上工业总产值同比增长5.7%，增速较上半年提高0.1个百分点 [2] - 三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，增速快于全市规模以上工业2.8个百分点，其中人工智能制造业增长12.8%，集成电路制造业增长11.3%，生物医药制造业增长3.6% [2] - 工业战略性新兴产业制造业总产值同比增长7.3%，其中新能源产业增长19.6%，新一代信息技术产业增长10.9%，高端装备产业增长10.3% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业产值同比增长15.9%，电气机械和器材制造业增长14.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.1% [2] 第三产业发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值5277.43亿元，同比增长15.5%，引领第三产业增长 [3] - 金融业增加值6965.27亿元，同比增长9.8% [3] - 交通运输、仓储和邮政业增加值1476.75亿元，同比增长5.2%，租赁和商务服务业增加值3274.66亿元，同比增长3.2% [3] 固定资产投资 - 全市固定资产投资同比增长6.0% [4] - 工业投资同比增长20.3%，增速快于全市固定资产投资14.3个百分点 [4] - 城市基础设施投资同比增长11.7%，房地产开发投资同比增长2.2% [4] - 新建商品房销售面积1202.42万平方米，同比下降0.3% [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额12302.77亿元，同比增长4.3%，增速较上半年提高2.6个百分点 [5] - 限额以上单位中，体育和娱乐用品类零售额同比增长27.7%，家具类增长22.1%，家用电器和音像器材类增长28.2% [5] 金融市场与财政 - 全市主要金融市场成交额同比增长12.7%，其中上海证券交易所有价证券成交额增长38.4%，上海期货交易所成交额增长11.5%，上海黄金交易所成交额增长40.2% [6] - 9月末全市中外资金融机构本外币存款余额23.84万亿元，同比增长8.4%，贷款余额12.89万亿元，增长7.1% [6] - 地方一般公共预算收入6555.68亿元，同比增长1.0%，支出6876.39亿元，增长8.0% [6] 价格指数与居民收入 - 前三季度居民消费价格与上年同期持平，核心CPI同比上涨0.6% [7] - 工业生产者出厂价格同比下降2.6%，工业生产者购进价格同比下降1.1% [7] - 全市居民人均可支配收入69220元，同比增长4.3%，其中城镇常住居民增长4.2%，农村常住居民增长5.4% [7] - 全市城镇调查失业率平均值为4.2% [7]

行业概况与市场格局 - DSA是介入手术中的核心医疗设备，通过数字减影或造影技术清晰呈现血管轮廓，被誉为“介入医生的眼睛”，在血管介入中不可替代，其核心应用领域包括冠脉、神经和肿瘤介入 [2] - 中国DSA市场长期由国际巨头主导，目前西门子医疗和飞利浦医疗两家头部跨国企业的市场占有率合计约70%，GE医疗的市场占有率为12%至15%，剩余市场份额由国产设备厂商联影和东软分享 [3] - 中国DSA设备渗透率极低，每百万人口保有量仅为6.4台，远低于美国的45.5台，而中国每年冠脉介入治疗量超过100万例，规模位居全球首位，表明市场存在巨大增长空间 [3] 国产设备技术突破与创新 - 联影医疗集中亮相“零噪声”DSA十大创新技术，其设备在图像质量、剂量控制、智能操作、AI算法与影像链优化等方面实现突破，打破了“图像质量与辐射剂量不可兼得”的传统认知 [1][4] - 国产厂商技术持续迭代，东软发布深度融合AI降噪算法与智能临床功能的新款DSA设备，唯迈医疗推出的通用型DSA搭载多轴联动技术并能智能计算曝光剂量以降低辐射伤害 [4] - 联影医疗的DSA人工智能超级平台uVera进行全面升级，行业在5G与AI加持下出现车载形态的移动导管室，使DSA能够灵活部署以解决医疗资源分配不均的问题 [1][5] 国产厂商竞争态势与发展战略 - 以联影医疗为代表的国产设备正在迅速崛起，有望重塑以“GPS”为代表的市场格局，未来可能形成“UPS+G”的格局，其中U指联影医疗 [1] - 国产高端医疗装备的发展趋势是从“单一设备突破”向“全链条生态构建”跨越，例如东软的DSA平台实现了从核心设备到配套耗材、软件的心导管室全链条100%国产升级 [5] - 价格优势是国产DSA未来占领市场的一大核心竞争力，研发更适配中国基层市场、价格更普惠的DSA设备将惠及更广大人群并满足基层临床需求 [6] 行业未来展望与驱动因素 - 多位专家指出，AI赋能下的介入医学正迈向人机协作的新阶段，未来介入诊疗将更高效、精准且并发症更少，深度融合人工智能是明确方向 [2][5] - 推动国产设备发展需持续加强医工融合，不仅要提升中国医生的国际影响力，还要推动国产设备在全球市场的话语权，实现从“跟跑”到“领跑”的跨越 [5] - DSA设备在中国渗透率不高的另一个主要原因是能做介入的医生数量有限，设备集中在大型医院，培养临床介入医生人才是推动设备进一步落地的关键 [5]