山东电力零售市场价格封顶机制首次落地执行 - 山东电力交易中心于2025年12月12日至22日组织2026年1月份零售合同签订，并于1月12日公布未选择执行价格封顶机制的零售用户及相关售电公司名单，标志着该风险防控机制完成从制度设计到实际运行的首次落地 [1] 价格封顶机制的核心设计 - 机制采用默认勾选的灵活模式，为用户提供基础保护，同时保留用户自主选择放弃的权利，以尊重不同市场主体的风险偏好 [2] - 机制核心逻辑是设定封顶价格，当用户月度实际结算费用超过封顶价格时按封顶价结算，不超过时按套餐约定方式结算 [2] - 封顶价格并非固定值，而是基于与用户实际用电曲线挂钩的参考价、合理上浮空间及公允分摊费用科学计算得出，并引入差价合约折算系数，引导市场参与者聚焦负荷匹配与长期稳健经营 [2] 多维度信息披露提升市场透明度 - 山东电力交易中心完整列出了634家未选择价格封顶的零售用户，并针对性公示了74家高风险售电公司名单 [3] - 对售电公司的公示按照其代理未选择封顶用户的“绝对数量”及“数量占比”进行排名，构建了立体透明的市场行为监督体系 [3] - 常态化、多维度的信息公开有助于打破市场信息壁垒，构建全民监督的健康生态，防范因信息不对称引发的市场失序行为 [5] 信息披露对市场各方的影响 - 对售电公司而言，公示既是监督约束，也是行业良性竞争的“风向标”，激进拓展、风控意识薄弱的公司其业务模式风险将充分暴露，倒逼其专注于稳健经营 [3] - 对零售用户而言，未选择封顶的用户名单构成持续风险提示，公开的高风险售电公司名单为其后续选择服务提供了有价值的参考维度，推动市场向以服务质量、信用水平和风险管理能力为核心的竞争模式演进 [4] - 对监管部门而言，三维度公示构建了高效精准的监管抓手，未执行封顶用户名单有助于研判市场风险态势，高风险售电公司名单便于精准锁定风险主体进行重点核查，实现“精准监管、源头防控” [4] 风险防控流程的闭环设计 - 在零售合同签约环节，交易平台通过强制弹窗、短信提醒等方式向用户明确提示价格封顶选项，并为未勾选封顶的用户设置了48小时冷静思考期，要求其签署并上传《零售交易合同签约知情书》 [5] - 事后公示是对前端流程结果的最终呈现与公共监督，增强了整个规则体系的公信力，形成了清晰的管理闭环 [5] - 本次及未来持续产生的实践数据，将成为政策持续优化迭代的宝贵资料，主管部门可基于真实数据动态评估机制效果，科学调整参数，形成“政策实施-市场反馈-机制优化”的良性循环 [5]

公司战略与总体目标 - 公司牢记“人民至上”理念，践行“双满意”工作导向，围绕“建设陕南标杆、全省先进、国网特色的卓越供电企业”总体目标，通过建强电网、做优服务、助力转型，在高质量发展道路上稳步前行 [1] 电网建设与保供能力提升 - 2025年12月23日，国内首条南北纵向跨越秦岭的750千伏超高压输电线路——陕西汉中750千伏输变电工程建成投产，使汉中电网跨入超高压大电网时代，并一举提升供电能力25%以上 [2] - 公司推动汉中电网由末端电网、受端电网向“西北电力外送核心通道、西北电网强联重要枢纽、陕西大型能源调节基地、汉中经济腾飞绿色引擎”四个方向转型 [2] - 除750千伏工程外，另有11项110千伏输变电工程建成投运，15项基建重点工程加速落地，330千伏、110千伏环网结构持续优化，保供能力和数智化水平显著提升 [2] - 公司全年投产配网工程344项，10千伏N-1通过率突破80%，全部484个原电力自管村改造如期完成，有效补强配网“毛细血管” [3] - 电网建设成效显著，2025年夏季连续高温期间，汉中用电负荷突破217万千瓦，三创历史新高，电网保持了安全可靠供电 [3] 供电服务与营商环境优化 - 2025年1月至11月，汉中市全社会用电量达92.31亿千瓦时，同比增长2.54%，规上工业增加值增长9.3%，增速排名前列 [4] - 公司精简合并业务流程环节，压减供电方案答复时间，优化业扩配套项目管理，高、低压客户办电环节分别压减至4个和2个 [4] - 公司推广线上智能服务，深化“刷脸办”、“一证办”等功能，通过“网上国网”APP实现业务线上化，并推动政企信息融合共享，设立办电窗口，提供“一站式”服务平台 [5] - 公司全面推进“全能型”供电所建设、“网格化”管理和台区经理制，实现村民办电不出村，为乡村产业发展提供“一站式”供电增值服务 [5] 绿色转型与电能替代 - 公司发挥电网平台枢纽作用，助力地方实现绿色转型，走进企业、学校、居民小区开展“一户一策”调研，推介电热锅炉、碳晶电热板等电能替代技术 [6][7] - 以汉中中学为例，用电热锅炉代替燃煤锅炉、电磁灶代替柴油灶后，每月节省近3000元，同时消除了烟尘和噪声 [7] - 2025年，汉中城市清洁能源使用率已超过85%，空气质量优良天数超过320天，位居全省前列 [7] - 为支持新能源汽车发展，公司成立充电桩建设服务专班，2025年新建144个站点的355把汽车直流快充枪全部投用，并提供定期检查维护服务 [8]

行业与区域发展里程碑 - 河北邢台市新能源并网容量突破1000万千瓦 标志着该市新能源发展进入规模化、多元化新阶段 并推进了新型电力系统建设的关键步伐 [1] - 截至1月7日 邢台市电力总装机容量达1322.6万千瓦 其中新能源装机容量为1000.2万千瓦 占比高达75.6% [1] - 邢台市新能源最大出力达到500万千瓦 占该市最大负荷的71.5% [1] 电网公司战略与举措 - 国网邢台供电公司围绕建设新型能源强市规划 持续优化电源布局 统筹推进风电、光伏、储能等项目落地 保障新能源项目“应并尽并、能并快并” [1] - 公司助力形成“源网荷储”协同互动的新能源供应格局 为绿色能源发展注入动力 [1] - 公司加快电网规划 积极谋划500千伏堤村、邢东南等变电站布局 推进220千伏重要传输通道改造提升工程 并加大110千伏及以下配电网升级改造力度 以保障新能源接入及消纳 [1] 运营优化与技术应用 - 公司优化电网运行方式 充分考虑新能源大发时段 科学安排停电计划 以最大化保障新能源发电 [1] - 公司优化储能电站充放电策略 实现独立储能电站“两充两放”调用 增强了与新能源的互动消纳能力 [1]

文章核心观点 - 《电力中长期市场基本规则》的出台标志着中国电力市场体系从初步建成迈向高质量发展新阶段，旨在通过市场运营、价格机制和规则体系三大升级，深化电力市场化改革，为构建新型电力系统和实现“双碳”目标提供顶层制度保障和市场动力 [1] 市场运营升级 - 细化中长期交易组织要求，推动月内交易按日连续开市，并探索月内至数年的交易连续开市，显著提升交易灵活性 [1] - 增强中长期市场与现货市场的协同性，在新能源渗透率提升和价格波动增强的背景下，为经营主体提供多样、精准的风险对冲手段 [1] 价格机制升级 - 推动中长期价格向现货价格收敛，合同电价除固定价格外，也可与月度发电成本、现货价格联动 [2] - 取消直接交易用户分时电价水平和时段的人为规定，根据现货价格统筹优化电网代购用户的峰谷电价政策 [2] - 推动短期交易限价向现货限价贴近，使价格信号更能真实反映电力商品的时空价值，有效引导发用电行为，提升系统整体运行效率 [2] 规则体系升级 - 强化与电力市场“1+6”基础规则体系的系统性衔接，与现货市场基本规则在时序、出清、结算上实现“时空耦合” [2] - 与计量结算、信息披露规则协同，确保复杂交易场景下的操作规范与数据贯通，并为辅助服务、风险防控等规则的未来协同预留接口 [2] 应对能源结构转型 - 针对新能源占比高、出力不确定性强、主体合同调整需求大的特点，通过丰富交易时序、连续开市、优化分时量价形成及引入合同灵活调整等机制，使中长期市场成为管理不确定性、平抑风险的有效工具 [3] - 整合绿色电力交易专章条款，鼓励数年绿电交易，促进绿色价值兑现，护航新能源产业健康发展 [3] 推动全国统一市场建设 - 强化中长期市场顶层设计，明确要求促进跨省跨区中长期交易与省内中长期交易“相互耦合”，提出开展跨电网经营区常态化交易，协同推进区域电力互济、调节资源灵活共享 [3] - 提出电力交易平台“四个统一”（统一平台架构、技术标准、核心功能、交互规范），为实现更大范围电力交易数据贯通互联、业务协同衔接筑牢技术基础 [3] 激活新型经营主体 - 正式赋予“新型经营主体”市场地位，分单一技术类（如分布式资源、储能）和资源聚合类（如虚拟电厂）分别纳入交易体系，为海量分布式资源从不可控负荷转变为可控资源提供制度性支撑 [4] - 通过市场信号激发各类资源调节潜力，提升电力系统的灵活性与韧性，激活能源系统的“末梢神经” [4] 广东市场实践与展望 - 2023~2025年，广东中长期交易电量占全部市场交易电量比例约为90%，有效帮助经营主体锁定电能价格，平抑现货市场波动风险 [5] - 广东电力市场作为南方区域市场的重要组成部分和全国改革先行示范区，其中长期交易的平稳有序开展在保供应、稳价格、促消纳等方面发挥了关键作用 [5] - 《规则》为广东电力市场更好融入南方区域电力市场提供指引，也为全国统一电力市场建设指明方向 [6] - 下一步，广东将在南方区域市场总体框架下，因地制宜细化细则，进一步规范交易行为、丰富交易品种、拓宽交易范围，保障市场统一、开放、竞争、有序 [6]

全国统一电力市场发展规划 - 国家层面提出分“三步走”建设全国统一电力市场：到2025年初步建成，市场顶层设计基本完善；到2029年全面建成，实现市场基础制度规则、监管、设施的统一与联通；到2035年完善市场，实现全国统一基本规则、技术标准和运营监管 [1] 当前电力市场面临的挑战 - **新能源消纳压力加剧**：2024年全国风电、光伏发电量同比分别增长16%、44%，但消纳红线松动，部分地区新能源利用率可降至90%，且跨省灵活送电机制推进缓慢 [2] - **电力交易机制亟待完善**：中长期交易价格与现货关联弱、流动性不足；现货市场规则不统一，价格引导作用不充分；辅助服务市场品种单一、参与主体有限，费用多由发电侧分摊 [2] - **新能源绿色环境价值未充分体现**：2024年绿证交易均价折合度电价格不足0.6分，远低于其环境价值与国际水平；绿电环境溢价普遍偏低，部分省份甚至低于煤电均价，根源在于自愿认购激励不足及省间交易壁垒 [2] 破解困局与机制改革建议 - **完善可再生能源消纳促进机制**：建议将消纳责任从省级政府落实到用电主体，并制定统一明确的处罚措施；建议与全国碳市场扩围联动，为钢铁、水泥、电解铝等行业设定明确的绿电消费比例要求 [4] - **完善适应新能源特性的电力交易机制**：建议逐步放宽新能源签约中长期交易合约比例，开展更短周期、更高频率的中长期交易；适当放宽现货市场价格上限，使其与用户失负荷价格挂钩；在辅助服务市场中增加爬坡、系统惯性等品种，调动用户侧资源参与，并向用户疏导费用 [5] - **完善新能源绿色环境价值兑现协同机制**：建议加快推动绿证成为产品碳足迹核算、绿色金融认证、ESG评价的主要凭证；将光伏、电池、新能源汽车等重点出口行业的绿电消费比例与出口退税等政策关联；研究绿证价格与碳市场配额价格的联动机制，并推动我国绿证与国际主流绿证互认 [5][6] 市场建设的核心意义与未来展望 - 建设全国统一电力市场的核心在于还原电力的商品属性，以市场化手段解决效率问题，在更大范围内打破省间壁垒，实现资源优化配置 [7] - 统一市场能提升电力系统对高比例新能源的适应能力，为产业链上下游提供清晰稳定的价格信号，引导清洁能源投资与技术创新由“政策驱动”向“市场驱动”过渡 [7] - 全国统一电力市场是培育能源领域“新质生产力”的重要基础设施，也是应对国际绿色贸易壁垒、提升全球气候治理话语权的有力武器，将驱动能源绿色转型并夯实国家能源安全根基 [8] - 构建全国统一电力市场是一项复杂的系统工程，需要政府部门、电网企业、发电集团及用电主体协同发力 [9]

项目与产品里程碑 - 全球首台20兆瓦海上风电机组于1月13日在福建闽南海域完成吊装，这是该级别机组首次在海上完成吊装 [1] - 该机组实现了我国在超大容量机组研发制造和海上施工领域的重要突破 [1] - 机组轮毂中心高度达174米，相当于58层楼高，单支叶片长度147米，叶轮直径300米，扫风面积相当于10个标准足球场 [2] - 机组机位离岸距离超过30公里，水深超过40米 [2] 技术与性能创新 - 机组实现了全产业链自主可控与关键部件100%国产化 [5] - 在轻量化设计方面，整机单位兆瓦重量小于40吨，较行业平均水平降低20%以上 [5] - 在智能监控系统方面，通过集成激光雷达与叶根载荷传感器，构建了多维感知安全预警体系 [5] - 在高效气动性能方面，采用自主研发的翼型叶片，风能利用系数达0.49 [5] - 机组投运可进一步节约海域使用面积，实现“单位发电量更高，单位成本更低”的综合效益 [2] 经济与社会效益 - 机组并网发电后，预计年发电量超8000万千瓦时，可满足约4.4万户家庭1年的用电需求 [7] - 年发电量相当于节约标准煤约2.4万吨、减少二氧化碳排放约6.4万吨 [7] - 该机组将作为超大容量海上风电机组的一个全新测试平台，为后续大容量机组的设计、制造、施工及标准制定提供宝贵数据与实践经验 [7] 行业地位与战略意义 - 此次突破是继2023年全球首台16兆瓦海上风电机组应用后，我国在海上风电重大装备领域实现的又一次跨越式发展 [2] - 该机组的应用将带动大容量海上风电机组在设计、制造、施工等全产业链的整体升级，进一步巩固我国在该领域的全球领先地位 [7] - 我国海上风能资源技术可开发量约27.8亿千瓦，发展海上风电对保障能源安全、推进绿色低碳转型、实现双碳目标具有重要意义 [2] - 该项目属于国家重点研发计划“可再生能源技术”重点专项，并入选国家能源局第五批能源领域首台（套）重大技术装备名单 [5] 项目参与方 - 机组在国家能源局、福建省发展和改革委员会的指导支持下，由三峡集团与金风科技联合设计建造和示范应用 [5]

政策与市场机制改革 - 南方能源监管局联合广东省能源局制定《广东电力市场常态化开展年度交易实施方案》，旨在以制度创新破解交易痛点，推动市场从“阶段性交易”向“常态化运行”转型 [1] - 该方案标志着广东电力市场化改革迈入“常态化交易、精细化管控”新阶段 [1] 交易模式创新 - 在批发交易环节，年度交易将分阶段进行，并依据当年市场边界及参数设置交易上限和交易品种 [1] - 在零售交易环节，自每年第二季度起开放后续年份的零售合同签订，并推出“批发均价+浮动费用”模式的标准平价套餐，以降低电力用户的参与门槛 [1] - 整体形成“常态化开市、多轮次组织”的连续交易模式，以解决年度交易窗口期短带来的交易组织压力大等问题 [1] 风险管控措施 - 方案强化全链条履约风险管控，要求售电公司在登记零售合同前，必须满足相应的初始信用额度条件 [1] - 售电公司需提交履约保函等担保凭证 [1] 未来发展方向 - 南方能源监管局将联合有关方面加强研究探索，持续推动健全适应新型能源体系的市场机制 [1] - 目标是以制度创新引领改革实践，促进广东电力市场健康发展 [1]

全国统一电力市场建设加速与山东示范经验 - “十四五”时期全国统一电力市场建设按下“加速键” 山东依托全国唯一综合改革试点和首批现货试点 打造全国统一电力市场“六个省级示范” 探索出具有山东特色的电力市场化改革之路 [1] 市场体系构建与运营成效 - 山东构建“中长期+现货+辅助服务+零售+绿电绿证+容量补偿”的全周期、全品种电力市场体系 实现省间省内全覆盖、中长期与现货贯通、多品种协同的市场生态 [2] - 2025年1月至11月 山东累计组织省内中长期交易815批次 达成交易电量3455亿千瓦时 创新“年+多月+月+周+日”多周期交易体系并引入滚动撮合等产品 有效平抑价格波动 [3] - 现货市场采用全电量出清机制 国内首家建立“容量补偿+电能量”完整能量市场价格体系 实现度夏保供期间60万千瓦及以上火电机组非停率和受阻率“双零”历史性突破 [3] - 现货市场价格信号引导作用显著 高峰高电价激励新型储能顶峰发电最高达804万千瓦（创省级电网新高） 低谷低电价推动煤电机组实际出力深调达349万千瓦 激励新型储能低谷充电电力最大达814万千瓦 [3] - 截至2025年11月底 参与交易的售电公司达223家 零售用户近5.1万家 通过固定分时、价格联动等标准化零售套餐打通批发市场价格向终端用户传导的“最后一公里” [4] - 辅助服务市场与现货市场深度融合 国内首家建立爬坡辅助服务市场 有效激励发电企业、储能电站等提供调节资源 [4] 市场机制创新与主体多元化 - 山东率先出台《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案》和《山东省新能源机制电价竞价实施细则》 方案被国家发展改革委作为省级范式推广 [5] - 全国首家完成2025年度增量新能源项目机制电价竞价 创新设计申报充足率监测、边际项目熔断等竞价机制及标准化组织模式 率先将新能源电价市场化改革从政策框架推向实操落地 [5] - 参与市场化交易的新型主体日趋多元 在济南、淄博等地试点居民充电桩车网互动价格机制 实现电动汽车充电由高峰向低谷转移及高峰时段自愿反向放电 [6] - 探索形成独立储能“电能量收益+容量补偿+租赁收益+辅助服务”的市场盈利机制 截至2025年11月底 共计44家虚拟电厂注册入市、聚合资源576万千瓦 削峰、填谷容量分别达58.4万千瓦、70.8万千瓦 [6] - 绿电绿证交易取得突破 2025年6月5日成功组织首笔现货模式下带曲线绿电交易 环境溢价约14.8元/兆瓦时 率先实现现货模式下绿电带曲线交易 形成分时电能量价格和月度绿证价格 [6] 科技赋能与标准化建设 - 山东电力交易中心构建高效智能的数字化电力交易平台 利用大数据分析、云计算、人工智能等技术预测市场趋势和价格走势 实施精益化结算管理提升“日清月结”效率 [7] - 研发建设“驭市通”智慧管家 构建市场运营监测分析体系 精准分析运行态势并及时识别风险 高效支撑国家能源局数字化监管 [7] - 建立市场服务长效机制 组建省（市、县）三级1758人市场化服务团队 创新推出8项“供电+市场化交易”联动办服务 在A、B级供电营业厅设立电力市场宣传服务专区 [8] - 注重标准化建设 2024年首家发布电力市场地方标准《电力市场交易数据技术要求》 2025年牵头编制的ITU国际标准《基于分布式物联网的可再生能源证书互操作需求与能力框架》获批立项并在全球数商大会上启动 [8]

文章核心观点 - 传统电力系统作为“第一曲线”已逼近成熟期顶峰，面临效率提升受限与碳排放压力的双重挑战，难以适应新能源时代的“瞬时多变”需求 [2] - 新型电力系统以高比例新能源接入为重要特征，正开启能源领域增长的“第二曲线”，推动新型能源体系建设，这是一场涉及技术、产业模式、体制机制与能源文明的全面转型 [3][4] - 能源转型并非对传统能源的完全否定，化石能源在未来相当长一段时间内仍是保供的重要支撑，新能源、新技术需与之协同，共同保障能源安全与经济发展 [4] 能源转型背景与“第二曲线”理论 - 英国管理学家查尔斯·汉迪提出的“第二曲线”理论强调，任何增长曲线终将触顶下滑，唯有在顶峰前启动第二条S形曲线才能实现持续发展，该理论已被国务院国资委多次提及并支持企业实践 [2] - 在能源领域，传统电力系统依赖化石能源和集中式布局，在支撑经济快速发展数十年后已显现多方制约，特别是在新能源装机量大幅提升后，系统调节能力不足、跨区域输送通道缺乏、配电网智能化水平不高等问题逐渐暴露 [2] - 新型电力系统通过技术创新与系统重塑开启新增长周期，并带动绿色经济、数字技术、未来产业等新赛道渐次显现 [3] 浙江省能源转型实践与规划 - 浙江省作为“绿水青山就是金山银山”理念发源地，近年来全面绿色转型速度前所未有 [4] - 截至2024年底，浙江省风光新能源装机、电动汽车等新型负荷、电力市场注册用户数量，分别较“十三五”末增长4倍、68倍、163倍 [4] - 面向未来，浙江省用电最高负荷预计将从2025年的1.3亿千瓦增长至2030年的1.8亿千瓦，风光装机规模将从目前的近7000万千瓦增至1.2亿千瓦左右，新增用电量的60%以上将由非化石能源提供 [4] 新型电力系统的多维突破 - 新型电力系统不是对原有系统的修补，而是通过多维突破探寻全新增长动能 [5] - 在输送端，“十四五”期间跨区特高压直流通道输送的清洁能源电量较“十三五”末增长70% [5] - 以甘浙特高压工程为例，其实现了柔性直流技术突破，直接引领全球该技术的发展，该技术具有调节灵活、稳定性强、适应性强等优势，能有效解决新能源并网不稳定的问题，提升电力系统可靠性 [5]

文章核心观点 - 全球AI算力扩张与电网升级需求激增，导致作为核心设备的变压器供应紧张，成为制约发展的新瓶颈，而中国作为全球主要变压器供应国，其相关行业与公司正迎来高景气周期 [1][2] 变压器行业需求驱动因素 - AI算力需求指数级增长，高能耗数据中心及其冷却系统对电网升级产生巨大需求，变压器成为关键角色 [1] - 美国能源部与劳伦斯伯克利国家实验室估算，美国数据中心用电量将从2023年的约176太瓦时，增长到2028年再增325至580太瓦时，显著推高电力需求并产生局部容量缺口 [1] - 全球多地区面临“负荷快速增长、供给端冗余不足、输配电瓶颈严重”三重矛盾，推动全球电网设备投资需求加大，行业有望进入超级周期 [2] 全球变压器供应格局 - 全球变压器供应持续紧张，美国约80%的电力变压器依赖进口，预计2025年仍存在约30%的供应缺口 [2] - 欧洲计划投资5840亿欧元扩建电网，但因变压器短缺而进展缓慢 [2] - 中国占据全球变压器产能的60%，成为本轮全球电网升级与AI算力扩张的重要支柱 [2] 中国变压器行业现状与前景 - 受国内电网基建加速与人工智能数据中心扩容双重驱动，国内多家变压器龙头企业订单饱满、交货周期拉长 [2] - 出口热潮推动行业景气度维持高位，海关总署统计显示，2025年1至11月，中国变压器出口数量达28.72亿个，同比增长4.6%，出口金额总计578.6亿元，同比增长36.3% [2] - 中金公司预计，“十五五”期间全国电网工程投资额年均增速有望达到5%以上 [2] 市场表现与关注公司 - 2026年以来A股变压器概念持续走高，在2026年1月13日三大指数集体走低背景下，变压器概念表现活跃，中国西电、许继电气、特变电工等个股悉数上涨 [1]