携程(TCOM.US)盘前涨约1.5%，报73.55美元。消息面上，携程集团与Cityline达成为期五年的战略合作 伙伴关系，这是携程首次与香港及澳门市场的主要票务供应商建立合作关系。通过运用Cityline的解决 方案与技术，携程旗下Trip.com及携程旅行的用户将可在香港、澳门及中国内地的Cityline自助服务机网 络轻易领取活动门票，预期整合线上购票与线下取票，将提升便利性，为参与大型活动的用户提供流畅 的票务体验。(格隆汇) ...

港股三大指数集体下跌，均止步4连涨行情，市场做多情绪趋于谨慎。截止收盘，恒生指数跌0.43%险 守26000点大关，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.73%及0.24%。盘面上，大型科技股普遍走低，尤 其是美团跌6%刷新阶段新低，百度跌2.38%，京东跌近2%，快手跌1%，腾讯、小米飘绿，阿里巴巴、 网易小幅上涨；报道称特朗普政府拟限制中国药品，生物医药股集体重挫，创新药概念股跌幅居前，其 中，歌礼制药大跌19.66%表现最差，翰森制药跌近9%，石药集团跌7.5%，百济神州跌近7%，药明康 德、博安生物、康方生物、药明生物皆有跌幅；影视娱乐股、钢铁股、汽车股、内房股、手游股多数低 迷。另一方面，半导体芯片股涨幅强势，联手英伟达加码数据中心业务，英诺赛科涨超9%领衔，中芯 国际、华虹半导体涨约6%，受美联储降息前景支撑，铜、铝等有色金属股表现活跃，军工股、苹果概 念股、建材水泥股、重型机械股、高铁基建股等基建类股活跃。(格隆汇) ...

公司业务定位 - 公司是国内高可靠模拟集成电路产品核心供应商 [1] - 主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品 [1] 技术能力与产品进展 - 已有多款产品满足总剂量抗辐照要求 [1] - 产品通过抗辐照和宇航级相关实验验证 [1] - 产品进入客户选型目录 [1] 市场应用领域 - 产品可运用于深空经济领域 [1]

公司技术进展 - 公司积极推进固态/半固态锂电池研发并已推出半固态锂电池产品 [1] 业务战略定位 - 锂电池业务聚焦小型动力系统 主要涉及电动工具 智能出行 清洁电器 机器人 BBU等应用领域 [1] - 目前无进入汽车领域计划 [1]

核心业务 - 公司目前锂电池相关产品主要为六氟磷酸锂 [1] 研发创新 - 公司积极加大电池材料的研发创新以及固态电池领域的战略布局 [1] - 近期获得了制备硫化锂的发明专利 [1] - 硫化锂作为合成硫化物固态电解质的关键原料 直接决定电解质的纯度与性能 [1] 战略布局 - 硫化锂的研发成功将为公司后续开拓固态电池业务领域奠定基础 [1]

公司业务进展 - 公司生产的六氟磷酸锂产品可应用于半固态电解质领域 [1] - 公司目前正在积极推进六氟磷酸锂产品的客户认证、市场开拓和生产工作 [1] 产品应用领域 - 六氟磷酸锂产品具备半固态电解质应用潜力 [1]

股价表现 - 阿里巴巴美股盘前上涨超过2.3%至147.3美元 [1] 产品运营数据 - 高德扫街榜上线首日用户规模突破4000万人 [1] - 单日用户量超越大众点评8月日均活跃用户数3260.57万 [1] - 高德扫街榜成为国内用户规模最大的美食榜单 [1] 战略定位 - 高德扫街榜是公司超级应用战略的关键组成部分 [1] - 高德应用有望发展为线下本地服务核心入口 [1] - 形成与淘宝在线流量入口并行的双入口格局 [1] 业务协同 - 与饿了么、支付宝业务板块产生协同效应 [1] - 增强用户黏性与变现能力 [1] - 拓展线下消费场景覆盖范围 [1] 机构评级 - 摩根大通维持阿里巴巴H股增持评级 [1] - 目标价设定为165港元 [1]

股价表现 - 公司盘前股价上涨1%至20.3美元[1] - 收盘价20.1美元较前日下跌3.13%[1] - 当日交易区间为20.01-20.43美元 振幅2.02%[1] 交易数据 - 成交量850.21万股 成交额1.71亿美元[1] - 换手率1.27% 量比1.15[1] - 总市值191.6亿美元 流通市值134.63亿美元[1] 业务进展 - 飞行器X3-F在阿联酋获颁特许飞行证[1] - 这是中国飞行汽车企业在海外首张有人驾驶航空器特许飞行证[1] - 正式开启在阿联酋多地的有人驾驶飞行测试[1] 估值指标 - 公司目前处于亏损状态 市盈率为负[1] - 市净率4.497倍[1] - 总股本9.53亿股 流通股6.7亿股[1]

港股市场行情 - 2025年港股呈现慢牛行情 恒生指数年内累计上涨超30% 月线五连阳 [1] - 新消费 创新药 硬科技板块成为市场焦点 带动市场人气攀升 [1] - 大金融板块占恒生指数30%-40%权重 是行情重要推动力量 部分低估值金融股迎价值修复契机 [1] 公司股价表现 - 中国再保年内股价累计上涨超过91% 受益于港股行情及基本面改善 [1] 盈利能力表现 - 2025年上半年总保费收入1038.35亿元 同比增长3.4% [4] - 归属母公司股东净利润62.44亿元 同比增长9% [4] - 净资产1167.81亿元 较上年末增长3.7% [4] 财产再保险业务 - 境内财产再保险综合成本率95.83% 承保持续盈利 剔除农险因素后与去年同期持平 [5] - 境外财产再保险总保费收入175.43亿元 同比增长7.4% 保险服务收入128.24亿元 同比增17.2% [5] - 桥社业务总保费收入145.17亿元 同比增长7.3% 保险服务收入110.59亿元 同比增20.0% 综合成本率84.41% [5] 人身再保险与直保业务 - 人身再保险净利润28.53亿元 同比增长13.6% 保障型业务综合成本率保持较好水平 [6] - 财产险直保原保费收入300.82亿元 同比增长7.1% 综合成本率96.99% 同比下降2.58个百分点 [6] 投资业绩 - 总投资资产4488.77亿元 较上年末增长1.1% [6] - 总投资收益95.84亿元 净投资收益73.21亿元 同比增长4.9% [6] - 股票综合投资收益率跑赢市场基准超过900个BP [6] 业务结构优化 - 新兴业务分保费收入22.49亿元 同比增长31.6% 聚焦IDI保险 短期健康险 巨灾保险等领域 [8] - 责任险和农业险保险服务收入同比增长17.0% 农业险在33个省份取得经营资格 开发创新产品82款 [12] - 车险续保率67.6% 家用车续保率69.6% 家用车保费占比62.1% 承保数量同比增长1.4% [12] 产品创新与战略 - 人身再保险创新发展保障型业务 围绕互联网门诊 特药 慢病管理开展创新支付合作 [11] - 深度融入国家医疗与养老保障体系 探索长期护理保险 失能保险领域 [11] - 国际评级机构标普给予A评级 贝氏评级"A（优秀）" 展望稳定 [6]

甲骨文财报表现 - 云收入达到72亿美元 同比增长27% [1] - 剩余履约义务激增359%至4550亿美元 [1] - 云基础设施收入达33亿美元 同比增长54% [3] - OCI消费收入增长57% [3] - 预计云基础设施业务本财年增长77%至180亿美元 未来四年增长至1440亿美元 [3] 企业级AI市场增长 - 中国企业级大模型AI应用解决方案2024年规模达386亿元 预计2029年达2394亿元 年复合增长率44% [2] - 各行业加速数字化转型 政策支持AI产业发展 [2] - 推理市场比训练市场更大 [1] 云服务厂商业务表现 - 金山云2024年第三季度收入18.9亿元 同比增长16% [4] - 金山云人工智能业务扩展至3.2亿元 占公有云收入约31% [4] - 甲骨文与OpenAI xAI Meta NVIDIA等签署云合同 [3] - 分析机构上调金山云目标价 看好增长及盈利前景 [4] 企业级AI公司业绩 - 第四范式2025年上半年总收入26.26亿元 同比增长40.7% [5] - 经调整归母净亏损收窄71.2%至4370万元 [5] - 先知AI平台收入同比增长71.9%达21.49亿元 占总收入81.8% [5] - 平台已助力7000个客户落地10000个场景 [5] 估值与投资观点 - 第四范式2023-2025年PS预计分别为5.3x 4.2x和3.4x 低于海外可比公司 [6] - 交银国际将目标价由64港元上调至81港元 [6] - 大和证券重申买入评级 目标价从58港元上调至74港元 [6] - 华泰证券将目标价升至77.89港元 [6] 产业落地能力 - 中国丰富产业场景为AI企业提供独特优势 [7] - AI应用从试点走向规模化部署 覆盖银行保险政务能源智能制造零售医疗等领域 [7] - 产业化能力包括行业知识积累 客户需求理解 持续服务能力 [7] - 落地能力成为衡量企业价值的关键指标 [7]