黄金价格突破历史新高 - 尽管市场交投清淡，国际现货黄金价格在周一突破10月创下的历史高点，黄金期货随后在数小时内跟进突破 [1] - 此次上涨背后并无明显催化剂，但自10月低点以来，黄金便一直处于上行趋势 [1] - 截至分析师撰稿时，12月黄金已上涨逾4.5% [4] 季节性表现与趋势分析 - 过去50年的季节性数据显示，黄金在12月的平均回报率和中位数回报率均为1.1%，但上涨的概率仅为52% [1] - 在上涨的月份中，黄金平均正回报率达4.78%，而在占比48%的下跌月份中，平均回报率为-2.9% [1] - 黄金在12月下半月，尤其是圣诞节前后，表现倾向于上涨，且上涨概率相对较高 [4][5] - 相对强弱指数（RSI (14)）刚刚步入超买区间，这被认为是健康上行趋势中的正常位置 [4] 市场动态与前景展望 - 随着圣诞及年末临近，市场交易量不断萎缩，季节性因素构成支撑 [1] - 除非出现新的催化剂或年末获利了结行为，否则当前主导的上行趋势几乎不会遇到阻碍 [1] - 整体前景仍具建设性，任何回调都可能遭遇强劲的逢低买入兴趣 [4]

关税政策的法律挑战与前景 - 国家经济委员会主任凯文·哈塞特预测，最高法院将做出有利于白宫的裁决，支持根据《国际紧急经济权力法》实施的全球关税 [1] - 哈塞特认为，即使最高法院不支持政府，也不太可能要求大规模退款，因为发放退款将是一个行政难题 [1] - 贸易专家指出，联邦政府每年已处理数百万笔所得税退款，这意味着关税退款在操作上并非不可行 [1] 关税的支付与转嫁机制 - 尽管有外国支付关税的誓言，但实际由美国进口商支付关税，许多公司已将至少一部分成本转嫁给了消费者 [1] - 关税的最终支付者取决于供给和需求的弹性，一些外国公司已通过大幅降价来抵消关税成本 [1] - 如有退款，实际支付商品的进口商将是获得关税退款的第一经手人 [1] 关税的规模与构成 - 截至9月下旬，已产生的1740亿美元关税收入中，约有900亿美元来自根据《国际紧急经济权力法》实施的关税 [2] 公司的法律行动与准备 - 数十家公司已就《国际紧急经济权力法》关税提起诉讼，好市多在上月底加入此行列，在美国国际贸易法院提起诉讼 [3] - 好市多提起诉讼的原因之一，是不确定若最高法院裁定关税非法，是否能保证获得退款 [3] - 华尔街预计最高法院可能驳回关税，因为大法官在听取案件辩论时对特朗普政府持怀疑态度 [3] 替代方案与政策延续性 - 根据其他法律实施的其他关税将不受最高法院裁决的影响 [3] - 可以征收新的关税来取代可能被驳回的《国际紧急经济权力法》关税 [3] - 特朗普警告，如果最高法院驳回其全球关税，他的替代方案将不那么“灵活”，也不那么“快”，并且对“国家安全”也没那么好 [3][4]

日本央行政策与日元走势 - 日本央行上周五的货币政策决定导致日元走弱，日本财务省高级官员三村淳对近期的“单向、突然的波动”表示担忧，并警告可能对过度波动采取应对措施 [1] - 美元兑日元在官员警告后小幅回落但仍高位震荡，若日元继续走软并逼近160水平，日本财务省可能不得不干预货币市场 [1] - 市场猜测日本央行可能需要更积极地加息以遏制日元疲软，导致日本政府债券价格下跌，基准10年期日本国债收益率上涨7.5个基点至2.095%，为1999年2月以来最高 [1] 市场对日本政策与干预的预期 - 野村证券分析认为，日本当局可能已接近采取强力行动干预汇市，尽管具体的干预触发点位尚不明确 [4] - 日本央行行长植田和男在上周五加息后避免了特别鹰派的言论，这增强了投资者加大对日元做空押注的信心 [4] - 市场并未完全接受日本央行会采取快速或激进的加息路径，通过除美元外的交叉盘（如澳元/日元、南非兰特/日元）做空日元成为有吸引力的利差交易策略 [5] 市场仓位与交易行为 - 美元兑日元投机仓位数据显示，4月累积的创纪录日元多头仓位在12月初已大幅下滑至接近中性水平 [5] - 道富驻东京分行经理指出，客户正选择持有其他货币兑日元的仓位，澳元/日元和欧元/日元的加码仓位接近五年来最高水平，市场预期日元将继续承压 [5] - 交易员认为，日本财务省的干预可能短期内阻止日元下跌并吓退投机者，但并非持久策略，尤其是在缺乏持续鹰派信号的情况下 [5]

美股市场情绪与投资者困境 - 投资者陷入两难境地 既害怕错过AI带来的涨势 又担心这是一个随时可能破裂的泡沫 这种贪婪与恐惧的拉锯战将成为市场主旋律 [2] - 美国银行调查显示 股价上涨的规模已使对泡沫的担忧成为基金经理们的头号心病 但同时担忧典型的“踏空风险” 这可能会惩罚任何过早撤退的人 [2] 市场波动率前景与特征 - 策略师预计 过去18个月大幅抛售和快速反转的特征可能会持续到2026年 AI热潮可能遵循过去技术革命的繁荣与萧条周期 [2] - 策略师预计股票波动率在2026年将主要受到支撑 因为资产泡沫在膨胀时往往会变得更加不稳定 投资者应预料到偶尔会出现超过10%的跌幅 但市场会出现创纪录的快速反弹 [3] - 摩根大通策略师表示 波动率正受到两股力量拉扯 压低波动率的技术和基本面因素 以及支持波动率高于平均水平的宏观因素 他们认为2026年VIX中位数将维持在16到17左右 但在避险时期该指数将大幅飙升 [4] - 法兴银行策略师应用的基本面波动率机制模型指向2026年会出现更高的波动率 [6] AI热潮对市场结构的影响 - 处于AI投资热潮中心的科技公司拥有巨大影响力 科技板块与标普500指数其余部分的分化有助于抑制2025年市场的已实现波动率 因为科技股的上涨抵消了其他领域的下跌 [2] - 瑞银衍生品策略师指出 2025年可能是板块轮动和少数个股领涨的一年 而非广泛的风险偏好开启或关闭 这有助于将隐含相关性水平拉低至历史低点 但这让VIX面临风险 一旦宏观驱动因素再次占据主导 VIX随时可能出现持续的大幅飙升 [2] - 法兴银行策略师认为 美国企业部门正处于一个新的AI驱动的再杠杆化周期的风口浪尖 这应会导致信用利差和股票波动率双双走高 [6] 波动率交易策略与市场动态 - 瑞银策略师认为 AI热潮是持续还是破裂的问题 使得持有纳斯达克100指数波动率上升的合约成为押注这两种情况的关键 买入纳斯达克100指数波动率同时卖出标普500指数波动率被该行视为对明年最有信心的交易 [3] - 热门的离散度交易（押注个股波动率上升而指数波动较小）可能会在年初特别流行 投资者将部署该策略的新版本 但一些基金正采取相反的立场 认为这已成为一个过度拥挤的交易 [4] - 花旗策略师指出 投资流动的不平衡会影响期权定价 在波动率曲线的短端有大量来自散户和机构的供应 在长端有对冲资金流 这将保持长端处于高位 预期会出现陡峭的期限结构 [4] - 瑞士对冲基金Adapt Investment Managers表示 离散度策略已成为众所周知的策略 许多阿尔法已经消失 需要改进策略、选股或交易时机来挤出回报 [5] - 花旗策略师预计 许多离散度组合将在1月份到期 对冲基金将重新加载定制的一篮子离散度交易 这可能会维持个股波动率相对于指数的溢价 [5] 投资者应对与风险准备 - 彭博行业研究首席全球衍生品策略师表示 投资者的错失恐惧症、相互矛盾的AI叙事以及作为波动源的美国政府 正在为交易波动率创造有利的背景 这使得为左侧和右侧尾部风险做好准备成为2026年的关键 [6] - 法兴银行策略师提出的基本面波动率机制模型 在做多和做空波动率交易之间进行动态切换 总体而言 收益率曲线平坦化是买入波动率的信号 而做空波动率交易则由曲线陡峭化触发 该模型避开了2008年和2020年的大幅回撤 [6]

美国特使威特科夫上周日表示，过去三天在佛罗里达举行的美欧乌三方会谈旨在结束俄乌冲突，重点在 于协调各方立场，并称这些会议以及与俄罗斯谈判代表的单独会谈是富有成效的。 威特科夫在社交媒体上发文称，上周日的会谈"富有成效且具有建设性"，重点关注"乌克兰、美国和欧 洲之间的共同战略方针"；在另一篇措辞相似的帖子中，威特科夫表示他与德米特里耶夫的会谈也同 样"富有成效且具有建设性"。 "俄罗斯仍完全致力于在乌克兰实现和平，"威特科夫在帖子中说道。"俄罗斯高度重视美国为解决俄乌 冲突及重建全球安全所做的努力和支持。" 美国总统特朗普一直在向乌克兰和俄罗斯施压，要求尽快达成协议以结束这场持续近四年的冲突，但俄 罗斯希望保留其已占领的乌克兰地区，而基辅方面则拒绝割让土地。 克里姆林宫外交政策助理乌沙科夫上周日早些时候表示，乌克兰和欧洲对正在讨论的和平提案的投入并 没有改善和平前景，但他表示德米特里耶夫定于周一返回莫斯科，并将向普京汇报会谈结果。 在上周六会见俄罗斯总统普京的特使德米特里耶夫后，威特科夫和特朗普女婿库什纳于上周日会见了来 自乌克兰和欧洲的官员，随后又单独会见了由高级官员乌梅罗夫率领的乌克兰代表团。 "在那之后 ...

全球宏观经济与央行政策 - 美联储官员对货币政策存在分歧 理事米兰重申应降息以应对就业市场风险 纽约联储主席威廉姆斯认为CPI数据低是技术因素所致 并不急于调整货币政策 克利夫兰联储主席哈玛克更担心居高不下的通胀 倾向于将利率维持稳定至明年春季[10] - 日本央行一致决定加息25个基点至0.75% 为30年来新高 并敞开进一步加息大门 日本10年期国债收益率自2006年以来首次触及2%[11] - 下任美联储主席候选人哈塞特表示美国通胀实际上低于目标 美联储有充足空间降息[13] - 知情人士透露 美联储理事沃勒已与特朗普就美联储主席一职进行面试 理事鲍曼已不再是该职位候选人[13] 地缘政治与国际贸易 - 乌美双方均称新一轮和平计划磋商取得建设性进展 乌克兰总统泽连斯基称美国提议与乌克兰 俄罗斯代表举行三方会谈[13] - 欧盟批准2026-27年为乌克兰提供900亿欧元无息贷款[13] - 以色列官员计划向特朗普通报可能对伊朗发动新一轮打击的计划[13] - 美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮[13] - 世贸组织报告预测 人工智能到2040年或推动全球贸易增长近四成[13] - 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉印度信息通讯产品关税措施及光伏补贴措施答记者问[16] 中国国内政策与监管动态 - 国家网信办会同中国证监会深入整治涉资本市场网上虚假不实信息[13] - 《互联网平台价格行为规则》印发 自2026年4月10日起施行 有效期为5年[13] - 财政部宣布自2026年1月1日起 山西省 青海省实施境外旅客购物离境退税政策[13] - 国家药监局召开脑机接口医疗器械工作推进会[16] - 浙江加快推动人工智能创新发展高地建设 全面实施人工智能+行动[16] - 民航局数据显示今年前11个月我国航空货运整体向好[16] - 钢协组织召开2025年钢铁下游协会及相关钢铁企业座谈会[16] 金融市场表现 - 美元指数收涨0.3% 报98.73点 基准10年期美债收益率收报4.144% 2年期美债收益率收报3.490%[3] - 现货黄金收涨0.15% 报4338.60美元/盎司 现货白银收涨2.55% 报67.11美元/盎司 再创历史新高[3] - WTI原油收涨1.12% 报56.48美元/桶 布伦特原油收涨1.27% 报60.65美元/桶[4] - 美股三大股指齐涨 道指涨0.38% 标普500指数涨0.88% 纳斯达克综合指数涨1.31% 芯片股大涨 英伟达涨近4% 博通涨3% 美光科技涨近7%[4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.86% 阿里巴巴涨1.68% 拼多多涨3.5%[4] - 欧洲主要股指全线收涨 德国DAX30指数涨0.37% 英国富时100指数涨0.61% 欧洲斯托克50指数涨0.32%[4] - 港股恒生指数收涨0.75% 恒生科技指数涨1.12% 大市成交额达2211.86亿港元[5] - A股上证综指涨0.36% 深证成指涨0.66% 创业板指涨0.49% 沪深两市成交额1.73万亿 较上一交易日放量704亿[6] - 比特币报88136美元 跌0.21% 以太坊报2975.7美元 跌0.22%[8] 行业与公司动态 - 重庆发布国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌[16] - 深圳水贝下架投资金[16] - 摩尔线程发布新一代GPU架构花港 支持10万卡以上规模智算集群 并发布AI算力笔记本MTT AIBOOK 售价9999元[16] - 人工智能公司MiniMax通过港交所聆讯 被称为最快IPO的AI公司[16] - 壁仞科技香港IPO拟发行逾2.47亿股 最高定价19.6港元[16] - 字节跳动被传全年利润500亿美元 知情人士回应称数据不实 偏差较大[16] - 广期所调整碳酸锂期货相关合约交易限额[16] - 港股能源储存概念股走强 洪桥集团涨3.23% 中创新航 龙蟠科技 宁德时代均涨超2%[5] - 港股汽车股多数上扬 小鹏汽车收涨7.65% 零跑汽车涨5.74% 理想汽车 赛力斯收涨超3%[5] - 港股黄金及贵金属概念回调 中国白银集团 招金矿业 山东黄金收跌超2%[5] - A股零售板块走强 德必集团20CM涨停 中央市场 上海九百涨停[6] - A股海南自贸区板块午后冲高 海南瑞泽 海南海药 海汽集团 海南发展等多股涨停[6] - A股可控核聚变板块走强 理工光科20CM涨停 王子新材 百利电气等个股涨停[6] - 商务部部长王文涛会见美国超威半导体公司董事会主席兼首席执行官苏姿丰[16]

日本央行加息与日元汇率动态 - 日本央行宣布加息，将政策利率从0.5%上调至0.75%，但未对未来加息路径给出明确暗示，导致交易员抛售日元 [1][3] - 美元兑日元在157关口上方持续走高，有望创下10月初以来最大单日涨幅，并达到近1个月最高水平 [1] - 欧元兑日元日内上涨1.2%，触及纪录新高 [1] 官方表态与市场反应 - 日本财务大臣片山皋月表示，将对外汇市场的任何过度波动采取适当措施，特别提及在半天或几小时内出现的单边大幅波动 [3] - 日本央行行长植田和男在新闻发布会上对未来加息的具体时机和节奏含糊其辞，此后日元跌幅进一步扩大 [3] - 日本央行在声明中维持核心通胀将在截至2027财年的三年预测期后半段趋近2%目标的观点，并重申实际利率仍处于“显著”低位 [3] 市场预期与干预风险 - 自11月日元兑美元汇率突破155关口以来，交易员已开始考量官方干预汇市的可能性 [4] - 日本当局上一次入市干预是在2024年7月，当时美元兑日元汇率触及161.96，为20世纪80年代中期以来的最高水平 [4] - 未来一周恰逢圣诞假期，市场交投可能趋于清淡，日元波动率可能会上升，干预风险成为更现实的可能性 [4] - 三菱日联银行分析师指出，此次加息力度可能不足以阻止日元抛售，日元需要更高的短期利率来支撑 [4]

行情回顾 - 美元指数本周先跌后涨，周初一度下破98关口但未有效跌破，CPI低于预期引发跳水后反弹，全周重心小幅上移 [1] - 现货黄金维持高位宽幅震荡，受美元走弱和美债收益率下滑提振多次冲击4350美元乃至4370美元上方但未能站稳，走势呈现反复拉锯 [1] - 现货白银表现强于黄金，屡次刷新历史新高并一度突破66美元，今年累计涨近130%，但高位波动显著加剧 [1] - 国际油价延续下行趋势，一度跌至4年低位，随后因特朗普关于委内瑞拉的表态阶段性反弹，整体仍处于低位宽幅震荡区间 [1] 美股市场 - 美股本周走势分化且波动加剧，周初承压后一度反弹，周三再度大幅回落，周四受通胀数据利好提振集体收涨，全周以震荡整理为主，结构性行情特征明显 [2] 投行观点精选 - **黄金**：高盛预计到2026年12月金价将飙升至4900美元/盎司 [5]；澳新银行称牛市情景下2026年金价可突破5000美元/盎司 [5]；渣打银行认为黄金价格将于2026年再创新高 [5]；摩根士丹利预计明年黄金涨幅将缩小 [5] - **其他大宗商品**：高盛看跌原油价格，并重申铜是其“最青睐”的工业金属，尽管其价格在2026年可能经历盘整 [5]；摩根士丹利预计白银表现将落后于黄金 [5] - **美元与美股**：汇丰预计美元走软将持续到2026年 [5]；美银调查显示更多投资者认为美元被高估 [5]；摩根大通警告今年大幅上涨的美国股票存在“过度拥挤”现象，并点名六只高风险个股 [5]；花旗将2026年标普500指数目标定为7700点，料人工智能仍将是关键主题 [5] - **中美股市**：凯投宏观称，如果AI热潮继续消退，中国股市可能比美国股市表现更好 [5] 美国经济与美联储政策 - **经济数据**：11月非农增幅超出预期，但失业率上升至4.6%，为2021年9月以来最高 [6]；11月整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，双双降至2021年3月以来最低 [6]；市场对美联储明年1月降息的概率由26.6%上升至28.8% [6]；市场预计到2026年底政策立场将继续放松，对2026年全年降息幅度的预期约为62个基点 [6]；经济学家警告CPI数据因政府停摆导致数据收集受限而“水分极大”，实际通胀降温幅度可能没有数据显示的那么大 [6] - **美联储官员表态**：美联储理事米兰为激进降息立场辩护，认为潜在通胀已低于2.3% [7]；纽约联储主席威廉姆斯支持近期的降息决定，预计经济增速将回升至2.25%，通胀回落至略低于2.5% [7]；美联储理事沃勒主张在就业走弱背景下继续温和降息，认为当前利率仍高于中性水平50至100个基点 [7]；芝加哥联储主席古尔斯比表示若通胀趋势持续，明年利率可能大幅下降 [7]；波士顿联储主席柯林斯表示12月降息是一个“艰难的选择” [7]；亚特兰大联储主席博斯蒂克强调通胀仍是更明确且紧迫的风险，支持长期维持利率不变 [7] - **美联储主席人选**：前美联储理事凯文·沃什的胜率已反超此前领跑者哈塞特 [8]；特朗普表示将“很快”宣布人选，并明确新任主席需坚定支持大幅降息 [8]；沃勒于12月19日与特朗普进行了关于美联储主席职位的面试 [8]；鲍曼已不再被考虑为候选人，贝莱德集团的里克·里德尔将在最后一周接受面试 [8] 全球主要央行动态 - **日本央行**：12月19日宣布将基准利率从0.5%上调至0.75%，为11个月来再次加息，利率水平创30年来新高 [9]；央行表示若经济前景得以实现，将继续上调政策利率 [9]；行长植田和男称将在评估影响后再决定是否加息，目前距离中性利率区间的下限仍有一定距离 [9] - **英国央行**：将关键利率从4%下调至3.75%，为近三年来的最低水平 [11]；九名成员中有四人主张维持利率不变，行长贝利投出关键一票 [12]；央行暗示未来几个月借贷成本可能会继续下降，但已接近底部 [12] - **欧洲央行**：决定维持存款利率在2%的水平不变，上调明年的通胀预期以及明后两年的经济增速预期 [12]；行长拉加德表示未在此次会议中讨论加息或降息的问题 [12] 特朗普政府动态 - **能源与产业政策**：动用紧急权力要求燃煤电厂在退役期限后继续运行 [13]；已在2025年内通过新关税累计征收超过2000亿美元 [13]；暂停与英国达成的科技协议，对欧盟数字税问题释放报复信号 [13]；对委内瑞拉采取封锁受制裁油轮的渐进式围堵策略，称不排除与委内瑞拉开战的可能性 [13] - **内政与金融政策**：宣布向超过100万名美军发放1776美元的“战士红利” [13]；美国财长贝森特重申“特朗普账户”计划，目标是将目前38%不持有股票的美国人比例降至零 [14]；该计划为新生儿提供1000美元种子资金投资美股，预计18年后增值至5800美元，退休时可达60万美元 [14] 地缘政治与冲突 - **俄乌冲突**：美国与乌克兰计划举行新一轮高层会谈，讨论安全保障及和平方案框架 [15]；美俄之间也将展开“试探性磋商” [15]；特朗普敦促乌克兰迅速行动推动俄乌“和平计划” [15]；欧盟原则上同意在未来两年向乌克兰提供约900亿欧元贷款 [15]；欧盟进一步升级对俄制裁，重点打击用于规避能源制裁的“影子船队” [17] 中国行业与公司动态 - **海南自贸港**：于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，实行“一线放开、二线管住、岛内自由”的制度安排 [18]；封关运作与现行“离岛免税”政策并行，免税购物仍享受每年每人10万元人民币的额度 [18] - **半导体/GPU行业**：沐曦股份登陆科创板，发行价104.66元/股，募资总额约42亿元，上市首日股价大涨692.95%至829.9元/股，总市值3320亿元 [19]；其首日涨幅超过摩尔线程的425.46% [19]；创始人陈维良身价达470亿元 [19]；壁仞科技正冲刺港股GPU第一股，计划发行不超过3.72亿股募资 [19] - **自动驾驶行业**：中国首批L3级有条件自动驾驶车型获准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批入围车企 [23]；长安相关车型最高车速为50km/h，北汽极狐相关车型最高车速为80km/h [23] 其他公司与市场事件 - **特朗普媒体集团(TMTG)**：宣布将与私营核聚变能源开发商TAE Technologies达成总价值超过60亿美元的全股票合并协议，预计于2026年中完成 [20]；合并后双方股东将各自持有新公司约50%股权 [20]；新公司计划在2026年启动全球首座公用事业规模核聚变发电厂建设 [21] - **纳斯达克交易所**：将向SEC申请将股票及ETP的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时，目标指向2026年落地 [22]；纽约证券交易所与芝加哥期权交易所均已提交类似方案 [22] - **传媒行业并购**：华纳兄弟探索公司董事会拒绝派拉蒙天空之舞提出的约1084亿美元敌意收购要约，认为其融资结构不稳固且存在重大风险 [24]；董事会坚持支持与奈飞达成的每股27.75美元现金加股票的收购方案 [24]

市场整体表现与季节性趋势 - 标普500指数在12月最后两周上涨的历史概率达75%，平均涨幅为1.3% [1] - 标普500指数周四上涨0.8%，终结了此前持续四天的下跌走势 [1] - 市场波动性减弱，标普500指数的10日实际波动率已降至今年最低水平之一 [5] 投资者情绪与资金流向 - 高盛追踪的一项投资者信心指标目前处于4月以来的最高看涨水平 [4] - 过去九周，投资者已向美国股市注入约1000亿美元资金，延续了2025年全年持续的资金流入趋势 [4] - 机构投资者对股市态度更为乐观，过去几周在整个股市范围内大举买入看涨期权 [5] 科技股与人工智能相关交易 - 科技股领涨，彭博七大巨头指数周四上涨2%，纳斯达克100指数上涨1.5% [3] - 交易员正大举买入芯片制造商和大盘科技股的看涨期权 [3] - 衍生品交易员大举买入英伟达、美光科技以及科技行业ETF的看涨期权价差合约，同时卖出Alphabet、英伟达和博通等大型科技股的看跌期权 [4] - 投资者正利用科技股回调的机会，增加对人工智能、半导体和长期限科技股的敞口 [4] 散户与机构行为分析 - 在过去33周中，个人交易员有32周是美国股票看涨期权的净买家，这是城堡证券有数据记录以来最长的连续净买入周期 [4] - 散户投资者几乎没有表现出兴趣减退的迹象 [4] - 机构投资者纷纷涌入大型科技股之外的其他板块，对经济敏感的房地产和工业股连续第二周发出最强劲的买入信号 [5] 市场驱动因素与前景 - 低于预期的通胀数据提振了明年进一步降息的预期，美国股市随之反弹 [3] - 对强劲经济和企业盈利的乐观情绪，正支撑投资者信心保持高涨 [3] - 隐含波动率的下降，将为采用系统性策略的对冲基金再加杠杆提供更多动力 [5] - 高盛交易部门认为从当前水平到年底仍有上行空间 [3]

美联储主席候选人面试进展 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒与美国总统特朗普就美联储主席职位进行了一场“富有成效的面试”，双方深入探讨了劳动力市场以及如何推动就业创造等议题 [2] - 面试在总统官邸举行，财政部部长斯科特·贝森特、白宫办公厅主任苏西·怀尔斯以及副主任丹·斯卡维诺也出席了面试 [2] - 贝莱德集团的里克·里德将于今年最后一周在海湖庄园接受美联储主席职位的面试 [2] - 美联储理事米歇尔·鲍曼已不再是该职位的候选人 [2] - 国家经济委员会主任凯文·哈塞特以及前美联储理事凯文·沃什此前已接受过特朗普的面试 [2] 面试内容与候选人观点 - 特朗普与沃勒关于就业问题的对话表明，总统选拔候选人的标准并非外界担忧的“下任美联储主席需在利率问题上屈从于总统意愿”，总统的关注点广泛覆盖一系列经济议题 [3] - 特朗普在接受《华尔街日报》采访时表示，他认为美联储主席应就利率问题征求他的意见，他是一个“有见地的人，应该被倾听” [3] - 沃勒在纽约耶鲁首席执行官峰会上接受CNBC采访时表示，他认为利率可能会较当前水平下降50到100个基点，因为他预计通胀将下降，且对疲软的就业市场感到担忧 [3] - 今年7月，美联储维持利率不变时，沃勒投出了反对票，美联储从9月的下一次会议开始，累计降息75个基点 [4] 就业市场状况 - 最新的11月就业报告显示，失业率从9月的4.4%升至4.6%，就业人数增长近乎停滞 [4] - 特朗普在讲话中称，如今美国的就业人数比历史上任何时候都多，自其上任以来，新增的就业岗位100%来自私营部门 [4] - 今年1月以来，私营部门新增就业岗位68.7万个，而政府部门因政府大规模裁员减少了18.8万个岗位 [4] 其他相关信息 - 特朗普在回应记者提问时赞扬了沃勒，称其“资历很深”，并曾在2019年面试过沃勒，并提名他担任美联储理事 [3] - 尽管沃勒备受赞誉，但目前尚无迹象表明他是该职位的热门候选人，面试流程仍在继续，总统尚未做出最终决定 [3] - 特朗普在周三的讲话中称，他将很快宣布下一任美联储主席，此人主张大幅降低利率，抵押贷款支付将进一步下降 [3] - 据称当总统得知沃勒能卧推350磅（约158.8公斤）时，留下了十分深刻的印象 [5]