市场情绪与交易活跃度 - 2025年8月25日两市成交额突破3万亿元 创年内新高[3] - 沪指时隔十年再次站上3800点 A股总市值突破百万亿元大关[3] 投资者结构变化 - A股投资者数量从2015年底的9910.53万户增长至2025年的2.4亿户 增幅约1.4倍[7] - 流通市值口径下个人投资者持股占比从2015年的29.82%升至2025年第一季度的31.24%[7] - 境内专业机构投资者持股占比从2015年的14.26%升至2025年第一季度的18.46%[7] - 外资持股市值占比从2016年末的1.66%升至2025年第一季度的3.76% 持股市值从0.65万亿元增至2.97万亿元[8] 机构投资者细分结构 - 2025年第一季度公募基金持股占比7.44% 较2016年末增加3.64个百分点[7] - 私募基金持股占比2.36% 较2016年末增加1.16个百分点[7] - 养老金持股占比1.80% 较2016年末增加0.6个百分点[7] - 保险持股占比3.57% 与2016年末基本持平[7] 行业投资偏好演变 - 2015年成交额前十行业包括证券/房地产开发/化学制品/专用设备/电力/IT服务/软件开发/银行/基础建设/通用设备[5] - 2015年涨幅居前行业包括动物保健/电子化学品/影视院线/广告营销/游戏/IT服务[5] - 2025年成交额前十行业转变为半导体/软件开发/IT服务/通信设备/通用设备/消费电子/证券/化学制药[5] - 2025年涨幅居前行业包括地面兵装/小金属/元件/通信设备[5] 投资逻辑与市场风格转变 - 投资者从依赖"内部消息"和"炒小盘股"转向注重绩优股/红利股与成长股组合的价值投资[4] - 注册制和科创板改革导致"壳资源"价值削减 科技创新行业快速发展[5] - 机构投资者（公募/量化私募/外资）交易活跃度提升 显著影响市场交易风格[8] - 信息透明度提高和投资者教育完善促使投资决策更理性[6]

中瑞建交75周年庆典活动 - 2025年是中国与瑞士建交75周年重要里程碑 瑞士驻华大使馆与中国瑞士商会于8月27日在北京国贸大酒店举办庆典活动暨商业大奖颁奖典礼[4] - 瑞士联邦院议长安德烈亚·卡罗尼将出席活动 共同见证中瑞经贸合作卓越成果[4][9] 中瑞商业大奖概况 - 中瑞商业大奖自2013年创办 每两年举办一次 是表彰中瑞企业卓越成就的重要盛会[4] - 颁奖典礼汇聚两国政府高层 行业领导者及商界精英 表彰企业在创新 可持续发展 数字化转型 人才培养和中瑞合作方面的突出表现[4][8] - 评审委员会由行业专家和商界高层代表组成 旨在表彰为中瑞关系做出优异贡献的公司和组织[4] 特别奖项设置 - 本届设立"传承奖"特别奖项 嘉奖在中国运营超过20年且具有鲜明瑞士品牌特质的企业 致敬企业对中瑞长期合作的持续贡献[5] 入围企业名单 - 创新先锋大奖中小企业入围者包括彼岸 义获嘉 维拟 大型企业入围者包括ABB 布勒 日立能源[7][8] - 可持续发展大奖中小企业入围者包括北尔旗 瑞妍 康唯特 大型企业入围者包括雀巢 迅达 西卡[8] - 数字化转型大奖中小企业入围者包括大昌洋行 萃瑞宝 缔瑞 大型企业入围者包括布勒 罗氏诊断 瑞士再保险[8] - 人才发展大奖中小企业入围者包括格尼斯 艾可爱尔 瑞斯丽 大型企业入围者包括日立能源 徕卡测量系统 苏尔寿[8] - 中瑞合作伙伴大奖入围者包括中国银行和ITI[8] 瑞士投资价值 - 瑞士是最早承认中华人民共和国的西方国家之一 与中国保持强有力的政治经济关系 中瑞贸易持续繁荣[14] - 瑞士作为全球创新领导者和欧洲最先进经济体 为寻求国际化服务 产品升级和技术创新的中国企业提供丰富投资机遇[14]

核心观点 - 五家主要光伏企业2025年上半年合计净亏损172.64亿元，行业因供需失衡陷入系统性亏损，但政策引导和行业自律措施可能推动后续价格修复和困境反转 [3][5][6][11][12] 企业财务表现 - 隆基绿能、通威股份、晶澳科技、天合光能、TCL中环总市值合计约3359亿元，分别为1264亿元、970亿元、415亿元、366亿元、344亿元 [5] - 五家企业上半年净亏损合计172.64亿元，其中通威股份亏损49.55亿元、TCL中环亏损42.42亿元、天合光能亏损29.18亿元、晶澳科技亏损25.8亿元、隆基绿能亏损25.69亿元 [5] - 仅隆基绿能同比减亏26.61亿元，其他企业均同比增亏或转亏：通威股份同比增亏、天合光能自2020年上市以来首次半年度亏损、晶澳科技同比大幅增亏、TCL中环同比增亏 [6] 行业供需与价格 - 光伏产业链因前期产能无序扩张导致供需严重失衡，产品价格较2020年最高点下跌66.4%-89.6% [6][7] - 多晶硅和硅片产量出现负增长，电池片和组件产量增速降至15%以下 [7] - 2024年以来超40家企业退市、破产或重组，31家A股光伏主产业链企业一季度净亏损125.8亿元，同比增亏274.3% [7] 政策与行业调整 - 国家六部门联合召开光伏产业座谈会，行业协会发布自律倡议，推动反内卷和供给侧改革 [11] - 政策变动（如136号文）可能导致并网消纳、储能配置、电价市场化等不确定性，影响项目收益和需求波动 [8][9][10] - 行业自律措施已初步推动晶体、晶片及多晶环节价格有序上涨，组件价格本周开始回升，预计将恢复至成本价以上 [11][12] 企业风险应对 - 企业普遍提示政策风险可能导致用地保障难度加大、投资收益率下降及需求波动 [8][9][10] - 天合光能指出若供需矛盾持续或产能调整不及预期，可能继续导致价格不合理下跌和盈利下降 [10] - 隆基绿能强调反内卷共识已形成但具体方案未出台，企业短期仍面临经营压力 [11]

2025 年，香港资本市场迎来了前所未有的火爆态势。在上半年，香港资本市场共迎来了 43 只 新股 IPO 上市，港交所一举登顶全球 IPO 募资榜首。与此同时，恒生指数累计上升超过 20%， 在全球主要市场中涨幅位居第一。从一度面临挑战与转型，到如今重夺"全球募资之王"的桂冠， 香港只用了一年多时间，完成华丽转身，破茧成蝶，再次屹立于世界资本舞台的中央。 究竟是什么推动了这场令人瞩目的"香港奇迹"？为了深入探究蜕变背后的原因与机遇，第一财经奔赴香 港，通过实地调研、权威访谈与数据分析，全面解读香港近年来在宏观环境、IPO市场、新经济与科 技、财富管理、创新金融等领域的创新与突破。 香港为何能在短时间内重回全球金融中心前三的地位？香港凭借什么优势成为财富管理的"避风 港"和"增值器"？泡泡玛特等新消费港股的火热态势还能持续多久？ 香港正在如何落子，打造全球数字 资产中心 ？诸多答案都将在第一财经电视即将播出的五集专题片《东方之珠再起航：解码香港资本市 场新机遇》中为您一一揭晓。 《东方之珠再起航：解码香港资本市场新机遇》将于8月25日-29日，每晚21:40在第一财经电视首播， 第一财经旗舰APP和官网、第一 ...

贸易政策调整 - 加拿大自9月1日起取消对符合USMCA的美国商品25%报复性关税 对应美国降低加拿大商品关税措施[3] - 政策影响美国对加拿大约210亿美元出口 涵盖橙汁 花生酱 葡萄酒 烈酒 啤酒 家电和摩托车等商品[7] - 当前加美贸易中超过85%商品享受关税豁免待遇[7] 中小企业困境 - 38%加拿大小企业表示若现行关税规则持续可能无法再支撑一年[7] - 58%小企业受报复性关税影响 67%需自行支付美国进口商品全部关税[7] - 望远镜制造商Starfield Optics因转向国内制造增加成本1.2万加元 占去年15万加元利润的8%[7] 行业认证挑战 - 小企业申请USMCA产品认证面临重大流程障碍 成本高昂且工作量庞大[8] - 符合USMCA要求企业仍需重新提交文件 例如家具公司Chapman & Bose需为错误征收关税提出异议[9] - 1月仅34%加拿大输美商品符合USMCA 6月升至57% 但企业仍面临生产调整和文书申报成本[7] 关键行业关税现状 - 加拿大维持对美国汽车 钢铁和铝的关税[11] - 美国将钢铁铝进口关税提高至50% 加拿大作为最大供应国受冲击最大[11] - 2024年加拿大出口121亿加元钢铁产品 91%销往美国 进口155亿加元钢铁产品 45%来自美国[11] - 2024年加拿大出口141亿加元铝产品 94%销往美国[11] 国际协议压力 - 加拿大是G7中唯一未在特朗普期限前达成关税协议的经济体[11] - 欧盟 日本和韩国与美国达成协议后 加拿大面临孤立风险[11] - 墨西哥未对美征收报复性关税 并获得90天延期 进一步凸显加拿大处境[11]

AI人才招聘市场概况 - 近60%高科技企业将AI人才纳入核心招聘目标 远超金融业40.1%和专业服务业26.7% [3] - 餐饮/酒店/旅游业对AI人才吸纳能力有限 多数企业维持现有服务模式 [3] - 65.8%企业招聘AI相关应届生5人以内 27.1%企业招聘5-20人 7.1%企业招聘超过20人 [3] 岗位需求结构变化 - 近六成企业对AI技术研发类岗位应届生需求增长 [4] - 35.6%企业对技术支持类岗位应届生需求上升 [4] - 20.3%企业缩减基础客服等标准化或重复性岗位应届生编制 [4] 薪酬水平分化特征 - 大模型算法工程师月薪中位值24760元领跑 深度学习工程师24466元和自然语言处理工程师24378元紧随其后 [5] - 多模态算法工程师23914元 自动驾驶算法工程师23773元 机器学习工程师23515元 推荐算法工程师23150元均超23000元 [5][6] - AI测试工程师13621元与AI数据训练师8513元月薪显著低于核心技术岗位 [5][6] 校招市场三大特征 - 需求稳增：企业对高素质高潜力AI应届生需求持续增长 [6] - 结构优化：企业AI人才需求处于培育和试点阶段 头部企业开始规模化布局 [3][6] - 薪酬分化：核心技术岗位与支持性岗位薪资差距显著 [5][6]

2025.08. 25 本文字数：1607，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 金叶子 随着新一届获奖名单揭晓，"科学探索奖"7年来共资助了347位青年科学家。 25日上午，"科学探索奖"2025年获奖名单出炉，50位青年科学家榜上有名。在今年的50位获奖人 中，有13位是年轻科学家（男性35周岁及以下，女性38周岁及以下），其中还包括6位"90后"。年 轻科学家获奖人数和去年的7位相比大幅增加。在信息电子领域，6位获奖人中有3位是年轻科学家， 占据"半壁江山"。 作为目前国内金额最高的青年科技人才资助项目之一，"科学探索奖"聚焦基础科学和前沿技术领 域，专注资助青年科技工作者，每位获奖人将在5年内获得总计300万元人民币奖金，并且可以自由 支配奖金的使用。 该奖设立于2018年，由杨振宁、饶毅、潘建伟、高文、施一公、谢晓亮等14位知名科学家，与腾讯 公司创始人马化腾共同发起，由腾讯出资100亿元设立的新基石科学基金会运营，是一项科学家主导 人才遴选的公益奖项。 年轻科学家们崭露头角，与奖项今年设置的"新星名额"密不可分。2025年，"科学探索奖"在每个资 助领域提供1个"新星名额"机会，在满足宁缺毋滥 ...

8月25日，智界及问界秋季新品发布会上，赛力斯汽车总裁何力扬表示，2025年～2028年，问界充 电网络采用"11纵18横"的布局，覆盖高频生活区（包括京津冀、大湾区、长三角等区域）及高速服 务区，问界用户中心充电布局将突破220座城市、充电枪将超过4000个。 ...

小米与格力空调销量排名争议 - 小米与格力就空调线上销量排名产生争议 格力市场总监朱磊邀请小米加入十年免费包修行列[3] 小米公关转发销量超越格力相关微博引发讨论[6] - 奥维云网7月数据显示小米线上销量市占率16.71%同比增2.83% 格力15.22%同比降1.1%[5] 但格力引用同期数据称其份额17.65%高于小米15.73%[6] - 截至8月17日线上销量份额格力17.71%仍高于小米15.77% 销售额份额格力23.35%显著高于小米14.82%[8] 空调市场竞争格局分析 - 线下市场格力占据绝对优势 销售额份额29.42%居首 小米仅0.26%排第十八位[9] 销量份额格力26.15%居第二 小米0.43%排第十六位[9] - 小米空调第二季度出货量超540万台 同比增速超60% 平均价格增长约10%[9] 武汉工厂年底投产后2026年目标年产能300万台[9] - 格力推出AI节能空调新品 通过子品牌晶弘拓展性价比市场 新冷年中档空调供货价下调约10%[10] 行业数据与竞争策略差异 - 数据差异源于统计口径变化 业内人士指出需关注全年全渠道数据而非单月线上数据[7][8] - 格力强调长期品质竞争 呼吁行业避免低价内卷 推行十年免费包修服务[9] - 小米加强市场攻势 五一期间推出千元空调机 引发部分同行跟进价格策略[9]

行业监管动态 - 工信部装备工业一司司长王卫明带队赴安徽芜湖调研奇瑞汽车生产经营及反对非理性竞争工作情况[3] - 国内17家主流车企于6月10日至11日联合签署《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》 明确承诺对供应商支付账期不超过60天[3] - 工信部于8月11日释放对一汽集团 广汽集团和赛力斯集团三家车企执行承诺的调研信息[3] 公司运营改进 - 奇瑞集团通过实施"四大组合拳"将供应商平均支付账期压缩至47天[3] - "四大组合拳"具体措施包括：账期规范化（≤60天固化为硬性规定） 执行全链化推进部门协同 审批数字化实现全流程在线操作 预付款机制化对中小企业提前支付一定比例预付款[3] 行业协同发展 - 中国汽车工业协会专务副秘书长许海东表示车企与供应链企业形成协同共赢局面将对汽车产业发展有重要意义[3]