能源转型趋势 - 中国原油进口量2023年同比下降1.9%至5.53亿吨，为近二十年首次下降[6][9] - 全社会用电量同比增长6.8%，新能源发电装机达14.5亿千瓦首次超过火电[9] - 化工用油增长7.3%但成品油消费下降2.4%至3.9亿吨，反映能源结构调整[11] 新能源汽车产业 - 2024年新能源汽车保有量突破3000万辆，渗透率超40%，累计替代汽油2800万吨[12] - 预计2030年成品油消费降至3.1-3.4亿吨，加油站数量将从11万座缩减至9万座[12] - 中国连续两年成为全球汽车出口第一，新能源车带动锂电池需求（全球70%产能在中国）[12][16] 新能源产业链优势 - 光伏产业链各环节全球占比超80%（多晶硅92%、组件84%），晶体硅电池效率超25%[16] - 创业板新能源指数成分股显示龙头企业主导，如宁德时代（权重15.94%）、阳光电源（12.61%）[18][20] - 指数表现突出：创业板新能源指数基日以来累计回报124.9%，年化12.5%[23] 智能化与AI赋能 - 新能源车天然适配智能化，静置电流需求剧增而传统燃油车难以满足[24] - DeepSeek等AI技术提升智能座舱体验，带动锂电池/电芯等零部件增量需求[26] - AI推动人形机器人发展，汽车零部件商可拓展第二增长曲线[26] 电力需求与储能前景 - 预计2030年中国用电量超14万亿千瓦时（年增6.5%），AI算力需求加剧电力消耗[26] - 光伏+储能需应对激增需求，AI可优化生产运维环节效率[26] - 新能源ETF（如159368）将受益于智能化增量与传统能源替代[27]

核心观点 - LABUBU所在IP系列THE MONSTERS 2024年为泡泡玛特带来30.4亿元收入，同比暴增7倍多，超过公司最知名IP MOLLY [4][5] - 泡泡玛特正从玩具公司转型为IP公司，通过差异化运营IP、开拓新品类和加速全球化实现增长 [8][9][28] - 毛绒品类2024年营收同比暴增近13倍，占总营收超两成，成为手办外的新增长点 [5][11] - 公司高端产品线MEGA系列2024年营收16.8亿元 [5] - 2024年泡泡玛特营收130.4亿元，同比增长106.9%，海外营收占比近四成 [37][29] 公司转型与战略 - 从"产品-销售"转向"IP开发-多元化运营"，不再是单纯的"盲盒公司" [5][9] - 组织架构调整为按品类划分独立部门，毛绒组独立成为品类爆发的关键 [10][11] - 提出"IP差异化运营"战略，为不同IP规划个性化发展路径 [19][20] - 转型IP公司后工作逻辑变化，新增艺术家经纪人角色深度开发IP [13][15] - 学习迪士尼持续投入运营IP的理念，认为IP需要长期投入才能持续焕发价值 [27] 产品与IP运营 - LABUBU毛绒玩具成为爆款，因其搪胶工艺使表情更鲜活，挂饰形态增加互动场景 [11][12] - 产品细节极致追求，如为HIRONO小野眼部单独做零部件增强神采 [11] - 高端线MEGA系列成功推出宇航员MOLLY，拓展IP形象可能性 [16][18] - 通过城市乐园、砂砾雕塑等多元形式呈现IP，增强消费者互动体验 [20][22][27] - 积木产品开发不计成本使用异形件，以100%还原IP形象为核心 [26] 全球化进展 - 港澳台及海外市场2024年营收50.7亿元，占比近四成 [29] - 北美市场营收7.2亿元，同比增长5.6倍，2024年一季度已超2023全年 [29][33] - 美国策略从自动贩售机测试到快闪店，再到长期门店，计划2024年达50家门店 [33][35] - 欧洲市场开始布局，HIRONO小野入驻卢浮宫，西班牙快闪店受追捧 [40] - 全球化带来确定性增长，使公司能更耐心进行IP探索创新 [28][29] 财务与未来规划 - 2024年营收首破百亿达130.4亿元，同比增长106.9% [37] - 提出千亿营收目标，计划通过新品类拓展、IP内容开发和全球市场扩张实现 [38][39] - 将试水游戏、动画和电影等内容形式，强化IP世界观建设 [40] - 警惕快速增长期的风险，强调IP公司长期生命力的重要性 [40] - LABUBU已运营十年，MOLLY即将二十年，证明IP长期价值 [40]

基金群成立 - 北京市昌平区举办2025未来科学城科创金融大会，总规模150亿元的科技产业基金群正式成立，由昌平区国资企业牵头，联合多家投资机构共同发布10支基金，涵盖科技成果转化、并购、AIC及主导产业等领域 [4] - 昌发展集团与五支签约基金集中亮相，包括资产管理、科技金融、产业服务三大业务体系 [6] - 昌平区政府性投资基金群规模超过420亿元，形成了医药健康、先进能源、先进制造三大千亿产业集群 [7] 基金详情 - AIC股权投资基金规模5亿元，围绕生物制药CGT、生命科学和诊断产业进行直接投资 [6] - 碳中和链主基金总规模84.28亿元，主要投向新能源和高端制造等产业领域，依托宁德时代在动力电池和储能产业的核心地位 [6] - 医药健康产业基金规模约36.59亿元，聚焦创新药、创新医疗器械等领域的产业前沿项目 [7] - 科技成果转化基金规模3.6亿元，聚焦科技成果转化项目，侧重前沿创新和卡脖子领域 [7] - 先进制造产业基金规模15亿元，聚焦智能制造全产业链投资 [7] - 机器人产业基金总规模10亿元，聚焦智能机器人全产业链创新生态 [7] - 脑科学基金规模1亿元，专注脑机接口等前沿领域 [7] - 医疗健康产业基金规模3亿元，昌平医疗发展并购基金规模10亿元 [7] 创投联盟 - 昌平区联合红杉中国、高瓴等30家创投机构成立"昌平未来创投联盟CFIA"，加速科技成果转化与产业升级 [7] 北京其他区域动态 - 石景山区首只算力基金成功备案，重点投资算力中心行业的企业及项目 [9] - 北京经济技术开发区产业升级股权投资基金二期成立，出资额40.01亿人民币，聚焦经开区四大主导产业、六大未来产业 [9] - 中关村科学城科技成长三期基金规模100亿元，投向AI、医药健康、半导体、具身智能、新一代信息技术、商业航天等领域 [9][10] - 顺义区两支基金完成工商登记，投向新能源智能网联汽车、第三代半导体领域、高端装备、智能制造、人工智能、信息产业、集成电路等 [10] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金完成首关，规模超70亿，围绕生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等核心领域 [10] 北京产业格局 - 北京目前已经产生了新一代信息技术、医药健康和科技服务3个万亿级和7个千亿级的产业集群 [10] - 北京医药健康产业整体规模去年首次突破了万亿元，是全国首个跨过万亿级的城市 [10]

深圳南山创新创业支持政策 - 设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 基金内单个项目最高允许100%亏损 这是深圳首次出现100%容亏机制 [5][10][11] - 对投资南山区企业6家及以上的创投机构 提供总额不超过1000万元的跟投支持 并纳入联动跟投机制 [10] - 动态遴选青年领航创业团队 最高给予价值2000万元的综合支持 目标助力科技型企业新增融资1000亿元 [10] 人才引进与培育措施 - 对市外高校毕业生提供每人520元的"感知南山"体验券 新引进35岁以下重点高校本科 硕士毕业生分别给予最高3万 5万元生活补贴 [8] - 对人工智能 机器人等重点产业优秀青年骨干人才给予每人最高60万元奖励支持 [8] - 为非深户籍应届高校毕业生提供最长15天免租住宿 重点产业初创企业人才可享1年免租的保障性租赁住房 [9] 产业空间与孵化支持 - 推出超5万平方米创新研发空间和社会孵化空间 近100万平方米产业空间支持 给予入驻团队免租与租金优惠 [9] - 联合深创投 科创学院等机构面向全国招募早期项目 提供从种子到并购的全周期融资对接服务 [10] 国资容错机制探索 - 广州开发区率先尝试种子 天使直投单项目最高允许100%亏损 上海明确不以单一项目亏损作为负面评价依据 [15] - 2024年调研显示63%国资机构已建立容错机制 其中48.87%纳入绩效考核体系 [20] - 2023年国资机构直投占一级市场投资总量57% 比重持续上升 [18] 创新投资生态趋势 - 深创投设立3亿元红土种子基金 同创伟业落地2亿元种子基金 深圳形成覆盖种子期到PE的全阶段闭环 [13][14] - 国务院办公厅明确建立健全政府投资基金容错机制 解决不敢投 不敢退问题 [15] - 风险投资需承担不确定性 过于追求短期回报可能错失颠覆性创新 [14][20]

核心观点 - 庆阳从五线城市转型为全国算力枢纽节点，通过"东数西算"工程吸引头部科技企业共建AI算力生态 [6][8][9] - 弘信电子与燧原科技战略合作，以庆阳项目为起点推动国产AI芯片与服务器落地，形成9152片芯片采购订单 [6][11] - 中美算力竞争呈现不同路径：美国由科技巨头主导"星际之门"计划，中国通过"东数西算"实现东西部协同发展 [13] 公司动态 弘信电子 - 从柔性电子领军企业战略转型AI赛道，与燧原科技合作开发搭载国产芯片的"燧弘"服务器 [6] - 参与庆阳算力中心建设，组织相关企业共同入驻甘肃人工智能产业联盟 [11] 燧原科技 - 由AMD前芯片专家创立，已开发3代AI训练/推理产品，产品被腾讯云采用 [6][11] - 2024年启动科创板IPO进程，有望成为AI芯片第二股 [13] - 在庆阳部署万卡国产推理算力集群，解决智算中心建设运营核心问题 [11] 行业趋势 算力基建 - 庆阳数据中心集群算力规模突破10000Pflops，增量居全国八大枢纽首位 [11] - 园区已建成6个智算中心（5.1万P算力），相当于每秒处理5000亿张图片 [13] - 华能庆阳风光项目年产140亿千瓦时绿电，支撑"东数西算"能源需求 [9] 区域发展 - 庆阳通过深圳招商会吸引近百亿投资，与华为、金山云等建立早期合作 [9] - 形成287家数字经济企业集群，涵盖商汤、寒武纪等半数AI头部企业 [13] - 政策层面出台100+措施，覆盖税费减免、电力保障等全要素支持 [11] 技术突破 - 国产AI芯片首次大规模商用落地，燧原芯片批量应用于服务器制造 [11] - DeepSeek模型在庆阳完成全量部署，实现AI赋能政务服务场景 [13] - 数据中心采用风光同场新能源技术，降低AI查询10倍于传统搜索的能耗 [9][13]

投资界视频号定位 - 专注于投资界内容创作 [1] - 目标成为创投圈最具影响力的视频号 [1]

报道 I 投资界PEdaily 正在招人 作者 I 刘博 投资界获悉，具身智能初创公司它石智航（TARS）已完成1 .2亿美元天使轮融资——由 蓝驰创投、启明创投共同领投，线性资本、恒旭资本、洪泰基金、联想创投、襄禾资本、 高瓴创投跟投。值得一提的是， 此次创下中国具身智能行业天使轮最大融资额纪录。 正式成立不足两个月，它石智航身后的创始人团队浮出水面——前华为车BU 自动驾驶 CTO陈亦伦、前百度智能驾驶事业群总裁李震宇一同联手，标志着具身智能领域迎来真 正的AI玩家。 此时此刻，具身智能无疑是创投圈最火赛道，一笔笔超级融资预示着一个激动人心的时刻 即将到来。它石智航创始人兼CEO陈亦伦介绍，它石智航的使命是以物理世界AI和通用 机器人技术为核心，构建可信赖的超级具身智能系统，让高性能AI规模化地融入人类社 会的生产与生活中。他判断，未来十年，具身智能将成为全球产业升级的关键引擎。 序幕已经拉开。 顶级机构云集。 大牛集结，他们联手创业 这是它石智航团队首次正式亮相。 翻看履历，CEO陈亦伦博士是中国具身智能、自动驾驶领域技术及产业的领军人，曾任 清华大学智能产业研究院智能机器人方向首席科学家，华为自动驾驶 ...

以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 由两个500亿基金组成。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界-解码LP 上海继续放大招。 3月2 5日，2 0 2 5上海全球投资促进大会拉开帷幕。投资界-解码LP从现场获悉，上海产业转型升级二期基金、国资并购基金矩阵正式启 动，上海将通过这两只" 50 0亿"基金，更大力度支持实体经济发展。 形成3 0 0 0亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元； 集聚3—5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人； 用好1 0 0亿元集成电路设计产业并购基金，设立1 0 0亿元生物医药产业 并购基金； 其中，上海将发展并购基金列入今年重点任务，新组建的国资并购基金矩阵总规模达到5 0 0亿元以上。想起去年底，上海刚刚发布《上 海市支持上市公司并购重组行动方案（2 0 2 5—2 0 2 7年）》，直到这一次组建总规模5 0 0亿元的国资并购基金矩阵，进一步吹响并购号 角。 目之所及，上海推动重大产业战略升级的决心不言而喻。 上海正式发布两大基金矩阵 总规模超1000亿 揭开面纱。 上海市产业转型升级二期基金总规模达5 0 ...

园区建设现状 - 全国各地高新区、开发区及县市区域频繁出现"空心"园区现象，表现为"有利益一哄而上，有责任一哄而散" [4] - 早期第三产业推动写字楼建设，随后高新技术产业兴起催生生物医药、光伏园区，但高空置率问题突出 [5] - 2023年以来全国园区面积以每年1.4亿平方米速度扩张，预计年底总面积突破62亿平方米 [7] - 省级以上产业园区数量超2500家，平均空置率35%，部分区域出现"十园九空"现象 [7] 低空经济热潮 - 2023年"低空经济"首次写入国务院政府工作报告，晋升为国家级战略性新兴产业 [10] - 2024年超20个省市政府出台低空经济政策，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [10] - 近三年新成立179家低空经济企业，超半数获至少一轮融资 [10] - 深圳低空经济企业数量超1700家，2023年产值突破900亿元；广州重点布局飞行汽车、无人驾驶航空器；珠海产值增速达27.6% [10] 产业基础与风险 - 低空经济仍处早期阶段，技术待突破且龙头企业有限，多数城市缺乏招引能力 [10] - 部分三四线城市盲目跟风建设低空经济园区，但缺乏产业基础、经济实力及资源禀赋 [10][13] - 专业人才极度稀缺，尤其三四线城市，导致招商困难 [13] - 税返政策取消后，企业投资决策更谨慎，无真实力的园区难以吸引入驻 [13] 发展逻辑与建议 - 产业发展需因地制宜，忽视实际承载能力将导致园区后续发展困境 [13] - 深圳、广州等城市因早期布局已在低空经济领域取得成果，而基础薄弱城市强行建设将面临失败 [13] - 园区建设需匹配当地产业基础，否则即使投入大量资源仍无法吸引企业 [13]

以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 清科沙丘投研院 . 清科创业（1945.HK）旗下高端投资培训品牌，致力于培养拥有全球视野、擅于捕捉中国市场机会、具 有超强实战经验的投资家。 见证企业的下一次跨越式发展！ 当蒸汽机撕碎手工作坊的宁静，电力系统瓦解蒸汽时代的秩序，每一次技术革命都以摧枯拉朽之势 重塑商业版图。 如今，全世界的「聪明人和聪明钱」都大举流向人工智能，又一次技术革命的大幕 已徐徐拉开。我们能看到—— ▷ Deepseek 的神经网络正迅速渗透至金融、医疗和制造领域的核心场景，赋能打破数据孤岛，重 构关键决策节点，创造增量商业形态； ▷ 宇树科技 的机器狗已悄然走向全球，在巡检、救援等场景中完成高难度的真实作业； ▷ 当美国彭博社在报道中指出，"下一个颠覆全球人工智能（AI）产业的DeepSeek 也可能来自中 国。 "； ▷ 另有数据显示，2024年人工智能行业 融资超千亿 ，资本巨头们迅速抢滩…… 商业世界与资本市场的双重验证揭示着残酷一问： 未来，大部分传统企业该何去何从？ —— 是如 阳光下的冰雕一般迅速消融？还是完成驾驭AI的智能跃迁，斩获技术革命沉淀的「认知红利」？ 来沙 ...