自由现金流指数概述 - 自由现金流指数属于策略指数，起源于巴菲特等价值投资大师的投资理念，选择自由现金流率最高的一批股票[10][13][19] - 自由现金流是扣除企业必要开支后可自由支配的现金流，计算公式为：经营活动现金流量净额-购建长期资产支付的现金[14] - 自由现金流率=自由现金流/企业价值，其中企业价值=公司总市值+总负债-货币资金[16][17] 自由现金流指数特点 - 与红利、价值指数相比，自由现金流指数更可能纳入新兴产业中现金流充沛但不分红的公司，而金融地产等高杠杆公司可能被排除[23][24] - 行业分布以工业、材料、必需消费为主，不包含金融行业，与红利指数差异较大[34][35] - 成分股集中度较高，前十大重仓股累计占比超过50%[37] 主要自由现金流指数 - 中证全指自由现金流指数(932365.CSI)：选取中证全指中现金流创造能力较强的100只股票，自由现金流加权[27][31] - 其他主要指数包括富时中国A股自由现金流聚焦指数、国证自由现金流指数、中证800自由现金流指数[30] 指数表现与估值 - 中证全指自由现金流指数2013-2025年回测年化收益率14.12%，加上分红达18.88%，远超同期中证全指7.12%的收益[40][41] - 当前市盈率10.68倍，市净率1.72倍，股息率4.19%，ROE16.10%[52] 相关基金产品 - 大成中证全指自由现金流ETF(159235.OF)规模8.04亿元，管理费0.15%[58] - 大成中证全指自由现金流ETF联接A(024616.OF)规模2.07亿元[58] - 自由现金流指数基金均为2025年新成立产品，需关注建仓完成情况[55][56][57] 应用与搭配 - 作为不含金融行业的价值风格指数，适合与金融行业占比高的红利、价值指数搭配[61] - 主流红利指数金融行业占比多在20-50%之间，如中证红利27.16%，红利低波52.45%[63]

全球股票指数估值表 - 螺丝钉推出覆盖美股、全球股票指数、美债指数的估值表，每周日在公众号和「今天几星」小程序更新[5][6] - 目前系统已覆盖海外主流几百只指数品种，用户可反馈希望增加的指数类型[7][8] - 估值表包含市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数等核心指标，并标注场内/场外基金及对应美股ETF代码[56][58] 近期全球市场表现 - 本周全球股票指数上涨1.19%，星级回升至3.0星，欧洲和亚太涨幅领先，美股涨幅略低于全球平均[9][10][11][12] - A股中证全指单周上涨2.9%，恒生指数上涨1.65%[13][14] - 今年以来中证全指累计上涨13.92%，恒生指数以25.97%涨幅领跑全球主要宽基指数[15][18][30] - 德国DAX指数年内上涨22.35%，标普500上涨9.6%，日经225上涨8.73%[24][25][28] 市场估值动态 - A股港股估值较海外市场平均低约15%，较去年低估50%的差距显著收窄[36][37] - 全球股票指数星级在2025年4月大跌至4.1-4.2星后连续反弹，当前处于3.0星水平[40][41] - 越南、印度等新兴市场指数市盈率分别为21.38和26.29，市净率分别为2.16和3.62[58] 投资工具与产品 - 内地暂缺全球股票指数基金，但可通过投顾组合模拟配置美股、英股、港股、A股等多市场指数基金[43][44] - 全球指数投顾组合目前每日限购350元，后续将根据市场机会调整额度[46][47] - 摩根海外稳健配置混合基金年化收益3.94%，易方达中短期美元债年化收益4.57%[62] - 美国国债ETF中，0-3月国库券ETF（SGOV）年化收益4.74%，20+年期国债ETF（TLT）年内下跌6.51%[63] 新书发布 - 《股市长线法宝》第6版新增30年数据及房地产收益率研究，论证股票资产长期收益优势[49][50] - 该书上市首日登顶京东金融投资类图书双榜，新增6大章节包含资产大类收益率对比[49][51]

「固收+」品种特点 - 股债负相关性：股票市场大幅上涨时债券基金通常相对低迷，股票市场表现低迷时债券基金通常相对较强，利用这种负相关性可减少波动风险并获取更好长期收益 [3] - 风险受股票比例影响：短期涨跌幅受股票部分影响更大，股市波动时「固收+」品种波动加大，不同股债比例对收益和风险影响显著，提高股票资产比例可获更高长期回报但需承担更大波动风险 [4][5] - 受益于存款利率下降：2025年5月底国有大行1年期定期存款利率降至不到1%，低利率环境下存款资金可能转向「固收+」品种，2024年「固收+」成为债券基金中规模增长最快类别 [6][8] 市场动态与资金流向 - 2021年发行的几十万亿存款将于2025-2027年陆续到期，部分到期资金可能流入「固收+」而非股票市场 [7][8] - 2024年「固收+」规模增长主要承接纯债基金和存款流出资金 [8] 相关产品 - 365天、月薪宝投顾组合为类似「固收+」基金品种，目前提供5个投顾组合包括指数增强、主动优选、365天、90天和月薪宝投顾组合 [8][9]

基金投顾 - 基金投顾是基金的投资顾问 旨在解决"基金赚钱 基民不赚钱"的行业问题 [2][4] - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获得更好收益 [5] - 类比医生和律师等专业顾问 基金投顾在投资领域提供专业服务 [6] 定投指数基金优势 - 定投指数基金在低估时开始并持有至高估 大概率获得更高收益 [8][9] - 定投门槛低 几十元至上百元即可开始 远低于银行理财和房地产投资门槛 [11] - 定投对时机要求低 固定时间自动执行 避免主观择时 [12] - 定投能避免情绪干扰 帮助养成投资纪律性 特别是在熊市坚持投资 [13][14] - 定投可分摊成本 价格低时自动多买 降低平均成本 例如苹果购买案例中平均成本从10元/斤降至6.7元/斤 [15]

指数基金概述 - 指数基金是将抽象的股票指数转化为可交易产品的基金形式 通过复制指数中一篮子股票的组成和比例来追踪指数走势 [6] - 指数基金的表现主要取决于对应指数的表现 与基金经理的能力关系不大 这是其与主动管理股票基金的最大区别 [8] 指数基金特点 - 股票指数是一个选股规则 反映一篮子股票的平均价格走势 通常以1000点或100点为起点 随成分股平均涨跌同幅度变化 [6] - 同一指数的不同指数基金产品(如沪深300)由多家基金公司开发 持仓结构高度相似 业绩表现接近 [8] 指数基金投资方法 - 指数基金投资需关注三个核心要素：好品种(优质指数)、好价格(低估值买入)、长期持有 三者结合可获得良好收益 [3] - 定期定额投资(定投)是指数基金最适合的投资方式 [3] 指数基金优势 - 指数基金规则公开透明 避免了主动基金对基金经理能力的依赖 适合普通投资者参与股票市场 [3][8] - 指数基金通过分散投资一篮子股票 降低了单一个股风险 同时管理费用通常低于主动管理基金 [6][8]

文章核心观点 - 文章主要介绍大额家庭资产配置课程 旨在提供相关学习资源 [2] 课程内容 - 课程聚焦大额家庭资产配置领域 提供专业知识培训 [2] - 课程以免费形式向公众开放学习 [2] 学习方式 - 通过点击原文链接可直接访问课程内容 [2] - 课程采用在线学习形式 方便用户随时随地参与 [2]

定投方法介绍 - 定期定额定投是最常见的定投方式，每月固定日期投入固定金额，优点是简单方便，缺点是长期来看因通货膨胀等因素买到的基金份额会逐渐减少[7][8][9][10] - 定期不定额定投（智能定投）包括均线定投和估值定投两种主要方法[17][18] - 均线定投根据当前价格与历史均线的偏离程度调整定投金额，价格高于均线少投，低于均线多投，但在牛市后可能买贵[19][20][21][22][23][24][26] - 估值定投基于基金估值水平调整定投金额，低估时多投，高估时少投，长期收益更好且降低波动风险，但需要学习估值指标[28][29][30][31][32][33][34][35][36] 价值平均定投策略 - 价值平均定投通过设定基金市值增长目标来调整每月定投金额，可与其他定投方法结合使用[37][38][39] - 该方法适合为特定目标积累财富，如10年后购房需要100万元可据此制定定投方案[48][49] - 价值平均定投可与低估值定投结合，确保买入的指数基金处于低估状态[50][51][52] - 主要缺点是在市场大幅下跌时需要短期内补仓大量资金，如100万市值下跌30%后需补31万才能达到下月目标[53][54][55][56][57] - 实际应用中可设置单次定投金额上限（如1万元）以避免资金压力过大[61][62][63] 书籍推广信息 - 《股市长线法宝》全新第6版上市首日即登顶京东金融与投资类图书销量榜和新书热卖榜[67] - 该书是全球畅销30年的投资经典，被华盛顿邮报评为"有史以来十大投资佳作"之一，巴菲特称为"价值连城的股票市场投资指南"[68] - 读者可通过专属优惠链接购买，价格比平台直接购买更优惠[71][72]

生产效率与股票市场长期上涨 - 生产效率提高是推动股票市场长期上涨的重要因素之一 [3] - 生产效率提高的来源包括科技进步和城市化等 [3] - 城市化带来人口聚集效应 创造更多机会并提高人均产出 [3] - 科技进步是提高社会整体效率的永恒动力 可应用于各行各业 [3] - 正常发展的社会中 商业和劳动力自然流动会带动上市公司整体盈利长期增长 [3] - 生产效率提高最终会带动股票市场整体长期上涨 [4]

美元债券基金投资 - 美元债券基金是多元化配置资金的重要一环，可覆盖人民币和外币资产以及股票和债券类资产 [2] - 提供限时免费福利课程，系统性介绍美元债券基金投资知识，包括课程笔记和思维导图辅助学习 [2] 投资策略核心原则 - 好品种+好价格+长期持有=好收益，强调"买得便宜"对风险保护的关键作用 [5] - 高价买入优质品种仍可能因市场高位导致亏损，例如2007年、2015年牛市五六千点买入的案例 [6] - 熊市低估阶段投资（如2018年底A股）长期持有收益概率更高，市场非理性行为易创造低估机会 [6] - 判断品种估值可参考「螺丝钉星级和估值表」工具 [6]

市场表现 - 大盘低开高走，整体上涨至4.5星，接近4.4星 [1] - 大中小盘股普涨，中小盘股涨幅更显著 [2][3] - 市场风格快速轮动，价值与成长风格以日为单位切换 [4] - 港股表现低迷，当日下跌，但自去年9月以来已出现三波上涨 [8][9] 历史行情对比 - 当前行情与2013-2017年相似，各风格（大盘、中小盘、成长、价值）均有轮动上涨阶段 [5][6][24] - 2014年政策刺激推动金融行业上涨，2015年中小盘成长股接力，杠杆牛导致估值从5星飙升至1星，中证全指从2000点冲至8000点 [15][16][18] - 2016-2017年基本面复苏带动价值股慢牛，消费、红利等板块超越2015年高点 [22][23] 当前市场分析 - 2024年与2013-2014年相似：基本面低迷，盈利下滑 [28] - 美联储降息及国内政策推动市场上涨，证券保险为首波主力，科技医药等成长风格近期领涨 [29][31][32] - 与2015年差异：杠杆管控严格，地产产业链尚未复苏 [35][37] - 港股部分医药指数已高估，A股涨幅落后港股约10% [11][12] 基本面与估值 - 2024年一二季度港股、A股科技医药行业盈利同比大幅增长 [39][40] - 若后续财报显示盈利持续复苏，市场有望上行至3点几星 [41][42] - 港股宽基指数估值：恒生指数市盈率13.79，股息率3.03%；H股指数市盈率14.10，股息率2.81% [48] - 行业指数中，恒生科技市盈率22.10，恒生医疗保健市盈率34.81 [48] 投资策略 - 坚持“跌买涨卖”，熊市积累优质份额，等待止盈机会 [45][46][47] - 关注上市公司盈利同比增长情况，尤其是科技、医药及中小盘 [40][41] - 历史显示经济复苏行情可推动估值至3点几星（如2009年、2016-2017年） [43]