投资策略与执行 - 建议将胶崇贫广比例降至3%左右 [2] - 市场达到1星级泡沫阶段时可全部止盈 [2] - 投顾组合具备自动调仓功能 可自动止盈高估品种并加仓低估品种 [2] - 整体高估时可将股票基金组合切换为债券基金组合 [3] - 高估阶段采用分批转换策略 估值越高转换比例越大 [4] 操作服务支持 - 提供自动跟车止盈设置指引 通过回复关键词"自动止盈"获取 [4] - 课程小助手提供一对一问题解答服务 [4] - 可通过扫码添加课程小助手获取服务支持 [5] - 免费大额家庭资产配置课程可通过原文链接学习 [7]

市场整体表现 - 大盘整体上涨 收盘回到4 2星级 [1] - 大盘股略微上涨 中小盘股上涨较多 [2] - 成长风格整体上涨 [3] - 价值风格中自由现金流上涨 其他价值风格略微下跌 [4] - 港股今日涨幅高于A股 [10] 行业表现分析 - 医药行业整体上涨 生物科技医疗等细分领域上涨较多 [6] - 港股医药板块今年以来率先迎来业绩复苏 推动指数大幅上涨 [7] - A股医药行业一季度出现复苏 但幅度弱于港股 [8] - A股医药相关品种近期进入补涨阶段 [9] - 港股科技股大幅上涨 因互联网头部公司二季度盈利增长超预期 [12] - 港股科技股一二季度整体盈利同比大幅增长 [13] - 港股科技指数和医药指数部分成分公司盈利同比增长超过100% [18] 风格与市场差异 - A股和港股均呈现成长风格强势 主要因部分成长品种出现"估值提升+盈利增长"双击行情 [14] - A股小盘成长股大幅上涨 港股则以大盘成长股上涨为主 [14][26] - A股新增数千亿元挂钩小微盘的量化私募基金 推动小微盘上涨 [28] - 北证50和中证2000等小盘指数估值接近高估区间 [30] - 大盘股主要依靠基本面驱动 小盘股受资金进出影响更大 [32] 财报业绩表现 - A股和港股上市公司二季度整体盈利同比增长 [37] - 2024年A股上市公司盈利下降 但今年一二季度开始逐渐增长 [38][39] - 二季度基本面复苏程度与一季度相近 未出现港股式的加速复苏 [42] - 港股科技和医药盈利同比增长明显 [46] - A股科技和医药出现复苏迹象 消费板块基本面相对低迷 [47][48] 估值数据参考 - 港股科技市盈率43 99倍 市净率3 59倍 [57] - 中证医疗市盈率51 74倍 市净率3 79倍 [57] - 创业板市盈率41 56倍 市净率5 34倍 [57] - 科创50市盈率105 57倍 市净率6 72倍 [57] - 标普500市盈率24 75倍 市净率5 29倍 [57] - 纳斯达克100市盈率29 25倍 市净率8 27倍 [57] 债券市场表现 - 10年期国债到期收益率1 78% [61] - 30年期国债到期收益率2 09% [61] - 中债-新综合指数到期收益率1 99% [61] - 货币基金七日年化收益率中位数1 21% [61]

全球股票市场投资机会 - 不同地区股票市场表现存在差异 投资者可通过多市场布局把握更多投资机会 [2] - 全球投资可显著降低波动风险 [2] 美元利率周期对市场影响 - 2025年全球股票市场上涨的重要原因是美元进入降息周期 [4] - 利率下降使全球流动性充裕 对股票等风险资产有利 [5] - 美元利率下降导致美元相对其他货币贬值 对非美股市场更有利 [5] - 2024年9月美联储首次降息后 A股港股出现大幅上涨 从5.9星上涨至4.7-4.8星 创近10年最快上涨速度 [5] - 若美联储继续降息 对A股港股仍有利好 但效果不及2024年9月明显 [5] 美元利率走势分析 - 截至2025年8月下旬 美元10年期国债收益率为4.3% [6][7] - 高利率对庞大美元债券规模产生巨大利息开支 [7] - 化解方式是通过降低利率借新还旧 [7] - 美元利率未来将回归2%-3%的历史平均水平 [7] - 美元利率继续降低对人民币资产较为有利 [7] 投资策略建议 - 无需预测市场 跌出机会就买入 涨出机会就卖出 其他时间耐心等待 [8]

投资策略与市场分析 - 市场处于4点几星级估值水平 代表整体估值仍较低廉 [8][9][17] - 建议采用定投 分散配置 控制仓位策略降低波动风险 其中月薪宝投顾组合采用40%股票+60%债券的资产配置结构 [9] - 提出"高筑墙 广积粮 缓称王"投资原则 即在安全边际高时买入 耐心积累资产 不急于获利了结 [12] 产品与工具创新 - 推出螺丝钉股市牛熊信号板和指数地图工具 提供实时市场估值数据和指数成分分析 [16][17][20] - 主动优选和指数增强投顾组合具备自动调仓功能 可自动止盈高估品种并加仓低估品种 [23] - 月薪宝和365天投顾组合采用"固收+"策略 在2024年下半年至2025年多次创历史新高 [15] 资产配置研究 - 全天候策略中国版自2016年7月实施至2025年7月累计上涨60% 年化收益率5.3% 最大回撤9% [29] - 自由现金流指数于2024年12月成立 选取中证全指中现金流率最高的100只非金融地产股票 [25] - 建议通过房产租金现金流定投金融资产 逐步转换现金流构成比例 [28] 市场周期与行为分析 - 指出2024年以来A股成长风格表现强势 价值风格相对低迷 [25] - 分析投资者在熊市中的四种行为模式：割肉 开始投资 配置不足 担忧上涨 [12] - 强调长期投资需应对市场周期性波动 盈利增长不均导致微笑曲线循环 [26] 基金投资方法论 - 提出三种止盈策略：按收益率止盈 按高估值止盈 长期持有靠分红盈利 [23] - 智能定投与价值平均定投法可结合使用 提高资金使用效率 [30] - 基金季报分析显示主动基金经理分为深度价值 成长价值 均衡与成长四种风格 [18][19] 政策与宏观环境 - 国家自2025年1月1日起实施育儿补贴制度 每名3岁以下婴幼儿每年补贴3600元 [7] - 去杠杆周期往往导致高估资产腰斩级下跌并引发长熊市 建议避免融资投资 [32]

基金投顾行业 - 基金投顾是基金投资顾问 旨在解决基金行业"基金赚钱 基民不赚钱"的问题[2][4] - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获得收益[5] - 行业专业性要求高 类似于医疗和法律行业需要专业顾问[3][6] 养老金替代率标准 - 世界银行建议养老金替代率不能低于70%以维持退休前生活水平[8][9] - 养老金替代率指退休后养老金与退休前收入的比率[9] - 替代率低于55%代表生活质量大幅下降 55%-70%为正常水平 70%以上能保持生活水平不下降[11] 示例说明 - 退休前月收入1万元时 退休后月养老金至少需达到7000元[9] - 绝大多数人退休后养老金替代率低于100%[9] - 大多数人的养老金替代率处于55%-70%区间[11]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 1. 本周全球股票市场整体下跌。 全球股票指数星级，目前还在3.0星。 美股标普500、纳斯达克等指数，本周略微下跌。 欧洲股票市场普遍下跌。 法股领跌，法国CAC40指数下跌3.3%，波动比较大，带动欧股市场本周下跌较多。 亚太地区也出现波动。印度、日股等下跌。 人民币资产本周继续领涨。 A股中证全指本周上涨1.84%。 最近10周，A股有9周都是上涨，非常强势。 今年人民币资产，例如港股A股，也是全球涨幅排在前列的市场。 2. 最近一年A股港股的涨幅大幅超过全球股票市场平均水平。 一方面是去年9月份美联储开启 ...

资产配置策略 - 长期闲置资金适合配置股票资产 短期需用资金不适合投资股票[2] - 股票资产配置比例采用"100-年龄"原则 例如40岁投资者配置60%股票和40%债券[3] - 最低保持30%以上股票比例 这是全球养老金投资常用策略[5] 投资品种选择 - 股票资产中选择低估品种 包括主动优选和部分价值风格指数基金[6] - 债券基金分为三类：短债 长期纯债和固收+[6] - 长期纯债2025年暂未低估 短债整体上涨 固收+投资价值不错[8] 组合投资方案 - 月薪宝组合已分散配置股票+债券类资产 适合4点几星阶段投资[8] - 提供5个投顾组合：指数增强 主动优选 365天 90天和月薪宝投顾组合[9] - 365天组合在2025年整体表现良好[8]

控制波动风险的三个方法 - 定投方法通过在浮亏阶段坚持定投降低持仓成本 实现盈利 即定投微笑曲线 需在低估浮亏时坚持定投积累便宜份额 [8] - 分散配置通过投资不同类型资产降低风险 波动风险排序为个股大于行业大于宽基大于基金组合 可投资一篮子低估品种基金组合或跟投主动优选投顾组合实现分散配置 [9][10] - 控制仓位方法中股票比例越高长期年化收益率越高但波动风险越大 在4星级-4.9星级阶段 家庭长期不用资金中股票基金配置比例不超过100减年龄 可选择股票仓位较低的固收加品种如365天和月薪宝投顾组合 [11][12]

大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。 「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了三百多期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《三十几岁，财务自由》、《如何读一本 书》、《战胜拖延症》等等。 还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理 念。 大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集： 《 世界读书日，螺丝钉送你121本私藏经典好书 》 长熊市，往往跟资产的债务有关系 之前有朋友问螺丝钉，为什么有的时候，会出现长熊市？ 例如在欧美市场，从2000年到2012年前后，出现过长达10年的熊市。 2022-2024年，A股也出现过长熊市。 其实历史上的长熊市，往往跟资产的债务有关系。 这一期螺丝钉带你读书，我们介绍一本挺有意思的新书。 桥水基金创始人，达·里奥的《国家为什么会破产》。 这本书的名字写的比较吓人，其实里面介绍的，是关于债务的话题。 了解了这本书，也就知道， · 为什么，时间拉长后，更容易看到通货膨胀。 · 为什么，有的股票市场，在某些阶段，容易出现长熊市。 负债与家庭的 "长熊市" 破产，这个词往 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 例如： (1) 2016-2017年，是大盘价值股牛市。 当时地产产业链、价值、红利等指数上涨 较多。其中价值股，在2017年底，超过了 2015年牛市最高位;价值风格基金经理, 拿下2017年收益冠军。 但同期，中小盘股、成长风格因为在2015 年上涨过多，从2015-2018年持续下跌, 一直到2018年底才见底。 (2) 2019-2021年，是大盘成长股牛市。 消费、医药、新能源当时都是成长风格, 是上涨的主力。成长、质量、创业板等指 数领涨。2020-2021年，这几类品种先后 达到高估。 (3) 2025年，则是小盘股、成长股上涨 较多。 中证1000、中证2000，时隔10年，再次迎 来领涨的阶段，成长风格表现也比较强。 而2020-2021年领涨的消费，2025年还比 较低迷；价值风格也相对低迷。 有的品种先上涨，有的品种后上涨，对我 们投资也有好处。 拉长了低估品种的存续时间，避免"无低 估可买"的尴尬情况。 价值风格在2019-2021年则比较低迷。 同时，如果有的品种到高估，有的品种还 在低估，那对高估品种止盈，可以让我们 多出一轮"低买高卖"的机 ...