文章核心观点 - 当前一级市场呈现“假装回暖”的态势，政策面积极但实际基本面依然困难，核心症结在于不合理的税制严重侵蚀投资回报，抑制了长期资本进入科技创新领域的意愿 [4][6][17][24][25] 市场现状：表面回暖与实际困境 - 政策环境转向积极，改革密集出台鼓励科创、推动注册制、提升过会率，营造“春天来了”的氛围 [7] - 但市场实际运行与政策导向脱节，创投机构为维持存在感而频繁出差，本质是硬扛而非业务真正复苏 [8] - IPO退出预期持续低迷，优质退出窗口难觅，基金募资环节首先受阻，LP因回报不及债券而投资谨慎 [8][13] - 企业上市意愿受政策不确定性影响，申报活动多为老项目回炉，新项目冲击不足 [8] - 中介机构陷入生存竞争，收入大幅下滑，北交所项目收入不及过去创业板项目的三分之一，但审核更严成本更高 [9] 行业参与者对拐点的分歧看法 - 行业资深人士对市场拐点是否到来看法分裂，有L形拐点、即将到来、仍处下滑平台区等不同判断 [10] - 普遍共识是“处处难”，具体体现在募资难（LP谨慎）、投资难（赛道重复回报周期长）、退出难（IPO窗口不稳并购活跃度低） [11][12][13][14] - 科创债被许多GP视为临时氧气瓶，但并非可持续的长期解决方案 [15] 税制问题成为市场发展的核心制约 - 税制不合理是勒住一级市场脖子的关键因素，具体案例显示税负严重侵蚀投资回报 [17][18][19] - 案例一：一支母基金因备案类型错误，未能享受20%优惠税率，在1.2亿元项目退出时按35%税率多缴税1800万元，尽管基金整体亏损但仍需为盈利项目全额缴税 [18] - 案例二：投资人同时投资的一赚一亏两个基金无法跨基金抵扣，必须为盈利的5000万元缴纳20%即1000万元税款，亏损的8000万元只能留待以后抵扣 [19] - 测算显示，投资1亿元占50%份额的基金，在整体净收益1亿元（一个项目赚1.5亿，一个项目亏2000万）的情况下，需缴纳增值税900万元（税率6%）和LP分成税款1743万元（税率35%），总税负2643万元，占收益的52.87% [21][22][23] - 高税负导致愿意长期陪跑的资本退出，制度未容忍失败且未给基金留出喘息空间，尽管政策鼓励科技创新，但税制在出口设下关税墙 [24][25] - 硬科技项目因周期长、税负高而难以吸引LP跟进，资本不敢投入和等待将影响新质生产力的发展 [26][27][28]

行业宏观悖论 - 宏观数据显示一级市场理性回暖，港股IPO数量增长15% [12] - 微观层面从业者体感冰冷，大量初创企业未能撑过资本寒冬 [7][12] - 创始人因融资协议中的个人无限连带责任条款而陷入困境的案例普遍存在 [8][11] 基金管理人新常态 - 投资模式从募投管退转变为募投管退返，返投成为最痛苦环节，仅30%投资机构能实现返投 [14] - 管理费出现断崖式下跌，新基金管理费在0.5%-1.5%之间，难以收到2%的管理费 [16] - 极端案例如广东省政策要求管理费从基金收益中支付，未赚钱的GP不能拿管理费，百亿级政府引导基金70%盘子管理费率不到0.5% [16][18] 游戏规则结构性变革 - 政府引导基金占LP认缴出资总规模的81.2%，成为最主要出资方 [20][26] - GP目标从为LP创造高回报转向确保国有资产保值增值和完成招商引资任务 [21] - 超过80%的国内风险投资协议包含附带个人担保的赎回权条款，年化利率8%-12% [21] - 风险投资背离收益共享风险共担精神，转变为只要收益不要风险的放贷业务 [22][23] 市场参与者生存现状 - 美元基金面临生存压力，LP出资意愿下降，投资标的政策限制趋严，需适应招商返投新环境 [24] - 人民币基金投资逻辑转变，核心问题从市场团队估值变为返投能力固投和回购主体 [25][26] - 国资机构陷入深度困境，投资经理需承担投资亏损责任完成招商任务并面对强制跟投，月薪8000却可能倒贴十万 [27][28] - 国资机构内部地位排序显示投资经理地位低下 [29] 系统性缺陷诊断 - 激励错位问题突出，GP主要收入依赖管理费而非carry，导致更关心募资规模而非投资业绩 [30] - 风险承担不对等，GP享受投资成功收益，downside风险由创始人兜底 [31][33] - 创新导向存在偏差，政府需要的确定性与创新本身的不确定性存在根本矛盾 [35] - 退出机制不健全，A股上市门槛高周期长，港股估值体系和流动性不理想 [36] 行业出路与转型方向 - 头部机构开始回归投资本质，从财务投资转向价值创造，深度参与被投企业战略和运营 [38][39] - 出海成为新选择，2025年上半年中国企业出海数量同比增长25%，为GP提供新投资机会 [40] - AI具身智能新能源产业链出海消费品牌全球化工业软件国产替代等领域存在结构性投资机会 [41][42] - 商业模式出现创新，探索PIPE定增业务港股crossover策略和长期价值投资等新方向 [43] - 行业从野蛮生长转向精耕细作，从规模导向转向质量导向，市场力量将推动资本流向最有效率的地方 [45]

政策驱动与地方竞争 - 2025年1月国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，首次在国家层面明确支持S基金发展，要求优化政府投资基金份额转让业务流程和定价机制[4] - 政策东风已至，中国证监会主席表态支持S基金发展，央行等七部委联合发文提出发展创业投资二级市场基金[7] - 各地闻风而动，浙江在《指导意见》发布后10天内出台实施方案，广东、深圳、江苏等地紧随其后发布支持政策，累计出台相关政策文件10余份[11][13][14] 地方S基金设立热潮 - 浙江战兴产业接力基金完成备案，目标规模50亿元，采用省地联动模式汇聚三级国资[3][14] - 福建设立50亿元科创接力S基金，要求覆盖战略性新兴产业超90%，河南创新引入险资开创保险+产业模式[4][14] - 各地新设或筹备中的省级S基金超过10只，总规模预计超过300亿元，江西润信赣投接力基金从中部地区首只落地，从筹备到备案用时不到半年[12][14] 定价机制困境 - 国资S基金面临核心困境是定价机制，国有基金份额转让需平衡市场规律与防止国有资产流失，估值方法争议可导致交易搁置数月[18] - 缺乏统一估值标准，上海、北京、浙江等地细则存在差异，同一交易在不同地区需重新评估，增加交易成本并延长周期[18][21][23] - 据执中ZERONE数据，2022年政府资金作为买方的S交易金额从2021年的23.52亿元激增至529.60亿元，占比提升至51.86%，但估值体系不完善成为最大拦路虎[18] 市场流动性挑战 - 上海股交中心一年内促成认股权融资8617万元，但相较于14万亿存量股权资产市场，流动性缺口仍在扩大[24] - 国内S基金市场出现折扣率走低、成交率下降、交易持续性不足的三减现象，反映买卖双方对市场走势分歧加剧[24] - 许多国有份额因不敢折价的心结宁愿等待项目上市退出，某基金份额市场公允估值约为原价七折，但国资卖方坚持原价转让导致交易失败[19] 区域探索与解决方案 - 上海股权托管交易中心尝试利用被投企业登记、税收、专利等信息提升估值定价透明性，上海市国资委率先采信平台估值建立标准化转让程序[29] - 一些地方探索纯国资S基金可行性，如2023年6月设立的南京市龙川建邺S基金规模10亿元，GP主导S交易被视为破局方法因GP更熟悉资产[24] - 各地通过区域性股权市场增加定价公信力，但国资份额转让需多层审批及国有资产流失追责风险仍增加交易不确定性[24] 人才与专业能力缺口 - 全国真正懂S基金交易的专业人才可能不到百人，市场需求远不止于此，人才缺口在尽调环节尤为明显[28] - S份额尽调比项目直投更复杂，需同时评估基金层面和项目层面，信息不对称严重，已有地方启动人才培训计划但远水难解近渴[28] - 许多新设S基金不得不从券商、律所高薪挖人，市场参与者需突破定价机制、国资考核、跨境交易等难题才能成为真正赢家[28][29]

中国人民大学校友企业家与投资人成就 - 校友刘强东于1992年考入中国人民大学，其创业精神底色源于“76颗鸡蛋”和“寒门求学”经历，曾表示人大是其价值观塑造最重要的四年 [3] - 刘强东于2014年带领京东在纳斯达克上市，成为中国首个赴美上市的综合型电商，并于2017年向母校捐赠3亿元人民币，创下校史最高捐赠纪录 [3] - 京东集团2024年全年营收达11588亿元，活跃用户超5亿 [3] 股权投资行业的人大校友 - 高瓴投资创始人张磊于1990年以河南省高考文科状元身份考入人大，其投资哲学根基源于耶鲁大学大卫·史文森传授的“长期主义”和“逆向思维” [4] - 张磊2005年回国创立高瓴，首笔大手笔投资为以3000万美元购入腾讯12.5%股份，伴随微信生态崛起，该投资回报超400倍 [5] - 高瓴在2010年向京东投资3亿美元，推动其自建物流体系，京东上市后高瓴获利超12倍，市值增值超300亿美元，截至2024年，高瓴管理资产超800亿美元，年化回报率超25% [5] 其他知名投资机构及校友 - 达晨财智执行合伙人肖冰为人大经济学学士，达晨财智管理基金总规模近660亿元，投资800余家企业，成功退出301家，其中143家企业上市 [5] - 尚合资本创始合伙人覃韦杰为人大校友，该机构专注于S股权投资，直接投资案例包括巨子生物、智谱AI、欣旺达动力电池等 [6] - 昌发展总经理王颖为人大校友，其代表性投资案例包括爱博医疗、诺诚健华、百济神州等，公司通过母基金合作一线投资机构50余家，直投基金直接投资企业40余家 [7] 校友投资案例与领域 - 大钲资本董事长黎辉为人大本科毕业生，其专注于医疗健康、硬科技、消费及企业服务领域投资，最知名案例为瑞幸咖啡，并曾是小鹏汽车第一个机构投资人 [8] - 其他从人大走出的知名投资人包括CPE源峰刘乐飞、朗玛峰创投肖建聪、涌金投资陈金霞等 [8]

政府投资基金困局现状 - 审计揭示北方某省7支基金方向不明，5000万元科技成果转化资金滞留账户五年未动[3] - 审计揭示南方某省14支基金长期闲置，28.85亿元资金在账上纹丝不动，另有12支基金投资方向与省级产业部署背道而驰[3] - 福建、江西等地审计报告同样指向政府投资基金存在定位不清与资金闲置问题，显示此为全国性困局[3] 政府投资基金市场地位 - 截至2024年末，全国累计设立政府引导基金2178只，认缴规模达7.7万亿元[5] - 2025年上半年，34.5%的国资背景管理人掌控着全市场七成的资金规模[5] - 政府投资基金支撑起中国创投半壁江山，是一支既强大又充满矛盾的超级力量[5] 一级市场运营压力 - 创投机构合伙人反映好项目稀缺，尤其带着返投指标如同戴着脚镣跳舞，其基金去年仅投出计划的30%[5] - 专注硬科技的GP团队因担忧劣质项目毁掉LP信任而连续三个月未开立项会，显示投资谨慎情绪高涨[5] - 90%的政府LP正在追问投资进度，甚至直接下达“今年必须投出去X个亿”的命令，资金效率压力巨大[5] 政策改革方向 - 2024年1月国务院“国办1号文”首次明确分类管理政府投资基金，要求防止资金闲置，并鼓励取消注册地限制、降低或取消返投比例[6] - 2025年7月国家发改委新政进一步提出“不以招商引资为目的”，要求防止同质化竞争，并对存量基金进行整改，不符合投向的需退出或整合重组[6] - 政策松绑旨在为饱受诟病的返投机制解困，直指基金重复建设痼疾，推动基金布局回归市场化与效率导向[6] 政策实施初步效果 - 江苏某新能源基金在取消返投比例要求后，团队得以将精力从80%应付指标转向专心扫描全国优质项目[7] - 深圳一家智能制造基金通过整合砍掉5个同质化子基金，管理费直接降低40%，资金效率立竿见影[7] - 湖北曾闲置三年的半导体基金近期以领投身份押注省委重点布局的光子芯片团队，显示资金激活迹象[7] 改革面临的挑战 - 浙江某创投基金在尝试退出偏离定位项目时仍遭遇地方保护主义隐形阻力，显示容错机制落地需要配套细则[7] - 北方某省审计整改小组设计资金激活路线图，包括将闲置资金转投天使母基金、启动明股实债项目债转股置换，牵动28亿资金命运[7] - 尽管政策暖流涌动，但“敢投早投”的口号要转化为现实，仍需克服体制机制深层障碍[7]

中国国际科技促进会母基金分会成立 - 为系统研究母基金作用并推动科技金融与科技产业化发展而成立 [1] - 旨在发挥政府出资产业投资基金的资源与战略优势，引导社会资本流向创新创业企业和实体经济 [1] - 分会领导班子及参会机构共85家，每周二更新相关机构一周资讯 [1] 深圳光明科创母基金落地 - 大湾区国家综合性科学中心科创母基金完成工商登记，总目标规模50亿元，首期规模10亿元 [2] - 基金存续期限14年，凸显“耐心资本”属性，围绕“投早、投小、投长期、投硬科技”进行投资 [2][3] - 投资覆盖深圳“20+8”产业集群，重点关注光明区“3+3+1”产业集群，采用“子基金+生态服务”模式 [3] - 基金将升级打造“天使荟”孵化平台，并通过母子基金放大投资功能，注入种子基金和天使基金 [3][4] 河南省政府投资基金合作交流会 - 交流会汇聚政府机构、国家级基金、投资机构等150余位代表，主题为“政府基金引导、产业合作共赢” [5] - 河南投资集团发布总规模60亿元的河南省股权引导基金与河南省人工智能产业基金 [6] - 会议涉及具身智能、合成生物、高端制造等前沿领域的重大签约，为现代化产业体系注入新动能 [6] 国新基金投资华龛生物 - 国新高层次人才基金参与华龛生物规模达数亿元人民币的B+轮融资 [7][8] - 华龛生物是三维细胞规模化智造平台解决方案提供商，其3D细胞智造平台可实现单批次百亿至千亿量级细胞制备 [8] - 公司已助力全球多家客户完成干细胞新药临床研究审批申报并获批，推动中国首款干细胞药物正式上市 [8] 上海科创基金投资组合IPO动态 - 上海科创基金子基金经纬五期投资的不同集团登陆港交所，使基金投资组合IPO数量增至162家 [9] - 不同集团旗下品牌BeBeBus按2024年GMV计，在中国中高端耐用型育儿产品品牌中排名第一 [9] - 公司2022至2024年收入分别为人民币5.07亿元、8.52亿元及12.49亿元，毛利率维持在约50%水平 [10] - 截至2025年6月，公司会员社群突破300万，全国第三方门店数量达3400家，拥有200项中国专利和17项国际专利 [10] 福建“金服云”平台生态伙伴大会 - 大会总结平台三年实践经验，旨在拓展信用数据应用新边界，开启更开放、更智能的生态合作 [11][12] - 平台围绕企业、机构、政府三端用户搭建业务生态场景，并发布生态合作伙伴招募方案 [12]

监管层对私募股权创投基金的支持 - 证监会强调私募股权创投基金是科技创新的关键驱动力，需发挥其孵化器和加速器功能，并持续优化行业生态以畅通募投管退全链条机制 [2] - 注册制改革后，超90%的科创板及北交所上市公司和超50%的创业板公司在成长中获得私募股权创投基金支持，投早、投小、投长期、投硬科技的循环正加速形成 [2] - 证监会主席指出金融供给存在资金短期化、风险容忍度低问题，长期资本和耐心资本不足，需培育壮大耐心资本并聚焦解决募投管退环节的卡点堵点 [3] 耐心资本的定义与行业需求 - 耐心资本具备稳定性、长期性、高风险容忍度和对失败高度包容的特点，适应科技创新周期长、不确定性大、失败率高的需求 [4] - 硬科技投资主题取代早年的互联网和消费模式创新，科技企业成长周期长，倒逼创投机构投早投小，传统"5+2"基金期限已不匹配当前回报逻辑 [4] - 国资LP是建设耐心资本的主力军，行业通过为已有基金延期和新设基金制定更长存续期来发展长期资本 [5] 政策环境与资本来源拓展 - 2024年以来国家层面持续发布利好政策，如"创投国十七条"和中央文件，鼓励发展天使投资、风险投资和私募股权投资，并强调壮大耐心资本 [6][7] - 科技部计划加快组建国家创业投资引导基金，预计带动近1万亿元地方资金和社会资本，并加速布局金融资产投资公司基金，签约金额超3800亿元 [7] - 政策支持社保基金、保险资金和产业资本参与私募股权投资，推动基金份额转让试点转常规，优化退出机制如上市和并购 [3][7]

文章核心观点 - 绍兴市产业基金为培育新质生产力 面向全国公开征集科创子基金管理机构 重点投资集成电路、低空经济、生物医药等新兴产业领域 遵循投早、投小、投长期、投硬科技的原则 [1] 绍兴市产业基金简介 - 绍兴市产业股权投资基金是由绍兴市政府主导设立的产业母基金 成立于2022年3月 认缴规模150亿元人民币 [1] - 基金由绍兴市国控集团有限公司全额出资 采取直接投资、定向基金、非定向基金方式投资 旨在推动绍兴市科技创新和产业转型升级 [1] 子基金设立要求 - 子基金设立规模不低于1亿元人民币 [2] - 绍兴市产业基金在单支科创子基金的出资不超过基金规模的40%且不超过8,000万元 剩余部分由基金管理机构负责募集 [4] - 子基金应注册在绍兴市内 存续期不超过15年 经合伙人会议同意可再延长2年 [5][6] - 管理费率在投资期内不超过子基金实缴规模的2%/年 退出期内不超过未退出项目初始投资成本的2%/年 [7][8] - 子基金采用先回本后分利原则进行分配 门槛收益率原则上不低于6%/年（单利） 达到门槛收益后的剩余部分 子基金管理机构与出资人按照2：8进行分配 [11] - 绍兴市产业基金有权向子基金委派观察员一名 对项目合规性享有一票否决权 [10] 子基金投资方向与政策目标 - 子基金重点投资方向包括集成电路、低空经济、生物医药、能源设备与材料、机器人、人工智能、软件信息等新兴产业领域 [9] - 在子基金投资期内 对符合特定标准（如首两轮外部投资、设立时间不超过5年等）的企业的投资金额不低于子基金实缴规模的70% [12] - 子基金投资于绍兴市内企业的金额不低于绍兴方出资额的1倍 管理机构返投绍兴的金额不低于绍兴方出资额的1.2倍 [13] 申报资质要求 - 子基金管理机构实缴注册资本不低于1,000万元人民币 且已在中国证券投资基金业协会登记备案 [15][16] - 子基金管理机构、普通合伙人在科创子基金中的认缴出资比例合计不低于子基金目标认缴总规模的1% [17] - 管理机构全职工作人员中至少有10名专门从事投资业务 至少有3名具备3年以上股权投资经验的高级管理人员 [19] - 管理机构或其主要股东、普通合伙人或核心成员共同累计管理创业投资基金实缴规模不低于5亿元人民币 且有3个以上成功投资的种子期、初创期科技企业的案例 [20] - 申请新设子基金时 须至少已募集到拟设子基金目标总规模的30%资金（不含申请绍兴市产业基金出资部分） [22][23] 申请方式 - 公告期限为发布之日起至2025年11月14日 报名时间同公告期限 [26][27] - 申报材料需通过邮寄方式提交 包括纸质材料六份和电子材料一份 申报截止时间为2025年11月14日17:00 以快递签收时间为准 [29][30]

国资S基金设立热潮 - 各地国资S基金设立火热，主要目的为承接过往投资的基金和项目份额 [3] - 国资S基金的示范作用有望推动私募二级市场出现更多专业化国资S基金，畅通股权投资行业退出渠道 [3] - 2024年3月厦门自贸领航S母基金发布，目标规模20亿元，首期规模5亿元 [4] - 2024年4月上海100亿科创接力基金启动 [4] - 2024年4月安徽首支S基金合肥市共创接力基金设立，规模28亿元 [4] - 2024年5月成都科创接力基金设立，规模15亿元 [4] - 2025年1月浙江第一支由政府主导的S基金发布，首期规模5亿元，目标规模50亿元 [4] - 2025年2月江西润信赣投接力基金完成备案，规模5亿元，系江西首支S基金 [4] - 2025年7月福建省科创接力S基金公开遴选子基金管理机构，子基金目标规模不低于50亿元，首期认缴规模不低于20亿元 [4] 政策支持与突破 - 2025年国务院办公厅印发文件，首次从国家层面明确提出鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金） [4] - 国家政策要求优化政府投资基金份额转让业务流程和定价机制，此举具有突破性 [4] - 2024年7月中国人民银行等七部门联合发布文件，明确提出发展创业投资二级市场基金，优化份额转让业务流程和定价机制 [4] - 地方层面尝试突破实践壁垒，如深圳建立S基金份额转让平台，浙江出台专项补贴政策，江苏探索母基金与S基金联动模式 [5] - 中央到地方协同发力，将政策鼓励转化为市场动能，推动S基金从政策红利期进入规模增长期 [6] 市场发展与机遇 - 一级市场最大的LP群体政府投资基金尚未大规模入场参与S交易，中国S基金发展仍属早期，规模尚小 [4] - 定价及资产评估体系的不确定性是政府投资基金参与交易的一大障碍 [4] - 随着政策出台，预计将出现更科学的指导以完善政府投资基金评估体系、优化份额转让业务流程与定价机制 [4] - 畅通退出渠道成为行业关键问题，许多母基金与直投基金面临退出压力，给S基金市场带来巨大机遇 [6] - 市场参与者不断丰富，包括市场化母基金、政府引导基金、银行、保险、信托、AMC、地方国企和产业集团等均已开始布局S基金 [6] - S基金行业正从分散式向系统化转变、从捡漏型向配置型转变、由粗放式向精细化迈进 [6]

峰会基本信息 - 第四届达沃斯全球母基金峰会将于2026年1月21日在瑞士达沃斯举办，活动时间从1月19日持续至1月23日 [2] - 峰会由全球母基金协会主办，母基金研究中心承办 [2] - 此次峰会是全球母基金行业一次久违的多边对话，将邀请超过100位来自全球母基金、基金及领先风投城市的重量级人物参与 [16][17] 参会嘉宾与机构 - HarbourVest（汉柏巍）董事总经理Scott Voss已确认出席第四届峰会并发表演讲 [3][4] - Scott Voss于1999年加入HarbourVest，专注于美国、亚洲及新兴市场的全球一级市场投资，曾担任公司一级市场投资委员会主席直至2024年，并在美国、亚洲和拉丁美洲的多个基金咨询委员会任职 [10][11] - HarbourVest是一家全球独立私募投资市场资产管理机构，1982年成立于波士顿，业务涵盖一级基金、二级交易、基础设施、实物资产和私人信贷，其管理资产规模已超过1479亿美元（约合人民币10353亿元），在全球设有14处办公室，并于1996年和2012年分别在香港和北京设立办公室 [12][13] 峰会活动与议程亮点 - 峰会将组织参会者乘坐观光火车体验阿尔卑斯山风光，并举办“云顶论坛” [23] - 安排丰富的参访活动，包括访问瑞士国家创新园、瑞士苏黎世联邦理工学院以及瑞银集团（UBS）总部，瑞银集团是欧洲最大的金融控股集团之一，业务涵盖投资银行、私人银行、资产管理和财富管理 [25][26] - 为参会者提供与全球LP（有限合伙人）直接对话的机会，包括来自欧美、中东等地的外资LP，以了解美元母基金的投资逻辑和思维方式，并与有出资需求的人民币/美元LP交流 [20][21] 往届峰会成果与行业影响 - 根据不完全统计，前三届达沃斯全球母基金峰会的国内参会GP（普通合伙人）募资金额已超过10亿美元 [20][21] - 人民日报和中央电视台曾对峰会进行报道，提升了中国在全球私募股权投资行业的声音 [20][21] - Scott Voss曾在2018年8月17日的第二届“中美FOF峰会”上强调分散化投资的重要性，建议从战略、年份、地域、资产类型、管理规模及投资等角度进行分散化 [6][7] - 在2025年1月22日举办的第三届达沃斯全球母基金峰会上，Scott Voss发表了题为《Global Market Update》的演讲，全面介绍了HarbourVest的业务概况、投资策略、市场与主题分析、具体投资案例与合作伙伴，以及定量投资科学团队的能力，特别是其在私募股权领域的全球布局，并分享了对未来市场趋势和投资机会的见解 [8][9] 峰会相关发布与行业活动 - 全球母基金协会将在本届峰会上发布“2025全球最佳母基金机构及相关榜单”，该协会已连续六年发布年度全球最佳投资机构榜单，榜单由欧美、中东等地区的投资协会推荐、评比打分选出 [18][19] - 母基金研究中心于2025年9月26日在苏州吴江举办的“2025中国母基金会议——新周期·新策略·新机遇”上，正式发布了2025长三角地区最佳投资机构榜单并举行了颁奖仪式 [31]