浙江大学校友创业与投资影响力 - 浙江大学128周年校庆凸显其作为中国高等教育重要参与者的地位，校友全球分布构建创新生态系、创业朋友圈和发展共同体 [1] - "杭州六小龙"科技企业中有3家创始人毕业于浙江大学，包括深度求索、云深处科技和群核科技 [1][2] - 浙江大学1978年创建计算机系时就将人工智能研究列为首要任务，2019年成为首批设立人工智能本科专业的35所高校之一 [2] 浙江大学校友创业成就 - 截至2024年5月17日，浙江大学共有351位校友担任313家上市公司创始人、实际控制人或高管 [4] - 竺可桢学院创新与创业管理强化班创立于1999年，已诞生128家创业公司总市值达千亿元，培育出拼多多黄峥等知名企业家 [5] - 浙江大学构建了从实验室到产业端的价值闭环，形成"热带雨林"般创新生态系统 [5] 校友企业案例 - 深度求索创始人梁文锋本硕毕业于浙江大学，其开源模型DeepSeek-R1颠覆AI研发"高投入、长周期"认知 [3] - 云深处科技创始人朱秋国完成浙大本硕博学业，公司员工中一半为浙大校友 [2] - 群核科技两位联合创始人均毕业于浙大竺可桢学院 [2] 校友投资案例 - 段永平1978年考入浙江大学无线电系，创立步步高并孵化OPPO、vivo，转型投资后成功投资拼多多、网易等 [6] - 浙商创投董事长陈越孟管理资产超30亿元，投资20多个项目涉及现代服务业、节能环保等领域 [8] - 线性资本创始合伙人王淮管理10支基金总规模约20亿美元，已投资超过120个创业团队 [9] 医疗领域投资 - 泓创资本陆潇波主导超过50个医疗项目投资，收获13个A股IPO包括华大基因、贝达药业等 [10] - 比邻星创投管理多支人民币和美元基金，已投出健世科技、康沣生物等医疗创新企业 [11] - 方源资本张辉作为初始团队成员参与创立该机构 [11]

为更好地对母基金在中国资本市场里所发挥的重要作用进行系统研究，发挥政府出资产业投资基金等的资源和战略优势，加强政府对社会资本 的管理和引导，促进社会资本流向创新创业型企业和实体经济，推动中国投资行业特别是母基金行业的健康发展， "中国国际科技促进会母基 金分会"（简称"科促会母基金分会"）成立。科促会母基金分会领导班子所在机构及参会机构共8 2家，科促会母基金分会于每周二更新相关机 构的一周资讯。 【内容提要】 01 返投1倍， 这支省级母基金招GP了 根据《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔 2 0 2 5〕1号）精神，以及《福建省人民政府办公厅关于进一步 推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》（闽政办〔2 0 2 5〕9号）相关要求，福建省金融投资有限责任公司（以下简称"福建金 投"）拟设立目标规模5 0亿元，第一批目标规模2 0亿元的福建省新质生产力并购系列子基金（以下简称"子基金"）。为吸引优秀机构积极参与 基金组建，现向全国公开遴选子基金管理机构，有关事项公告如下： 一、福建省省级政府投资基金有限公司简介 福建省省级政府投资基金有限公司（以下简称 "省级母基金 ...

私募基金控股上市公司趋势 - 2024年初启明创投以4 52亿元交易对价成为A股天迈科技控股股东 旗下管理11只美元基金和7只人民币基金 管理资产总额达95亿美元 [1] - 2024年3月临昌投资通过协议转让方式受让山科智能5%股份 管理方为专注集成电路的上海临芯投资 [1] - 2024年5月嘉道博文出资5 93亿元获得*ST长药2 45亿股转增股份 重整后控股72 95% 实际控制人为龚虹嘉夫妇 [2] 历史典型案例 - 2016年IDG资本获得四川双马控制权 2024年斥资15 96亿元收购健元医药92 17%股权跨界大健康 [3] - 2019年基石资本以约11亿元拿下聚隆科技39 4%股份 后转型半导体并更名香农芯创 [3] - 2024年合肥创新投6 60亿元收购文一科技 池州投科7 49亿元控股宝利国际 [3] 政策驱动与市场动态 - 证监会《重组办法》引入私募基金"反向挂钩"安排 投资满48个月锁定期缩短50% 激发并购热潮 [4][5] - 国资并购基金密集成立 超10个地区发布支持政策 主板超60%上市公司市值不足百亿 并购潜力巨大 [5] - 2025年多家GP新设并购部门 并购经理平均年薪50万元 高级职位达80-120万元 人才竞争激烈 [7] 行业转型与战略调整 - 股权投资机构从纯财务投资者向产业化转型 强调投后赋能与产业协同能力 [5] - 并购招商成为国资最新打法 兼具政策红利与确定性招商优势 [5] - 国务院会议提出发展并购市场 鼓励设立市场化并购母基金 促进创投良性循环 [8] 国际会议与行业活动 - 2025中东投资者峰会聚焦LP投资布局 吸引超百家主权基金及家族办公室参会 [10][12]

此前股权投资机构已展开探索试点发行科创债，初步缓解了GP的融资难题，但远未"解渴"。 而在业内人士看来，新规可以大为缓解GP的资金压力，让GP成为"耐心资本"，并引导GP进 一步聚焦集成电路、人工智能等硬科技领域。 新规还为股权投资机构引入政府增信、知识产权质押等风控工具，这些都有助于股权投资机构 构建"政策护航+市场化运作"模式，通过组合投资、强化尽调、动态监管等手段，对冲早期项 目的高风险，推动资金高效赋能战略性新兴产业。 困扰股权投资机构多时的融资难题，现在有了新的解题方案。 近日，中国人民银行、中国证监会联合发布新规，明确支持股权投资机构和创业投资机构发行 科技创新债券， 这为GP（普通合伙人）打开了一扇低成本、长周期的融资"新大门" 。 缓解GP融资压力 支持股权投资机构发行科创债，能够将债权资金引入科技创新领域，并撬动更多社会资本进 入，有效缓解GP募资难的问题，提振市场信心。长期限债券则为GP提供了长期资本和"耐心 资本"，通过将债券期限与基金存续期相匹配的设置，能够帮助GP保持耐心和战略定力，缓解 退出压力，熬过周期，等待环境改善。 母基金研究中心创始人唐劲草表示，科创债不仅拓宽了股权投资机构 ...

股权投资行业政策利好 - 2025年政府工作报告提出健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本 [1] - 国办发布《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，支持发展股权投资、创业投资、天使投资，优化私募股权和创业投资基金"募投管退"制度体系，安排退出渠道畅通（上市、并购） [1] - 科技部等七部门联合发布政策举措，提出发挥创业投资支持科技创新生力军作用，鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金），支持创业投资和产业投资发债融资 [1] - 股权投资行业加强投早、投小、投长期、投硬科技，以耐心资本培育企业科技创新 [1] 2025专项榜单评选 - 母基金研究中心于7月发布2025专项榜单，鼓励私募股权母基金与基金行业的优秀机构与人才，促进行业健康发展 [2] - 奖项包括母基金类和直投基金类两大类 [3][5] 母基金类奖项 - 国家级、省级、地市及区县级政府引导基金最佳风控奖项，如2025国家级母基金最佳风控TOP15 [3] - 国资市场化、外资、民营市场化母基金最佳回报奖项，如2025外资母基金最佳回报TOP15 [3] - 国家级、省级、地市及区县级政府引导基金最佳退出奖项，如2025国家级母基金最佳退出TOP5 [3] - 最受投资机构欢迎的地市政府LP和区县政府LP奖项，如2025最受投资机构欢迎的区县政府LP TOP15 [3][4] 直投基金类奖项 - VC、PE、早期基金最佳回报奖项，如2025 VC基金最佳回报TOP50 [6] - 国资直投机构最佳回报和最具潜力直投基金奖项，如2025最具潜力直投基金TOP20 [6] - 先进制造、新能源与新材料、半导体、医疗健康、人工智能、数字经济等领域最佳投资机构和投资人奖项，如2025最佳半导体领域投资机构TOP30 [6] 其他行业动态 - 首届中阿投资峰会圆满落幕，12家中东LP到场 [9] - 2025 40U40优秀青年投资人榜单揭晓 [9] - 2024中国母基金全景报告发布 [9]

广东省创业投资政策核心举措 - 全省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超1000亿元，覆盖天使投资、风险投资、私募股权投资等全周期投资体系 [2] - 政府出资创业投资基金采用"母基金+子基金+直投"模式支持战略性新兴产业，重点遴选专业机构设立子基金并引导社会资本参与 [3] - 改革政府出资基金考核机制，差异化考核基金生命周期，延长存续期并降低返投要求，完善国资创投容错免责制度 [3][10] 基金集群与区域协同创新 - 广东省落地超千亿"母基金+子基金+直投基金"集群，包括9支区域母基金与7支省际协同发展母基金，形成省市联动及跨区域协同 [4][5] - 省际协同母基金突破属地思维，实现跨区域要素互补，直投基金明确产业方向，通过资本招商带动产业集群发展 [5] - 母基金实际在管规模超4000亿元，数量超50家，规模全国第一 [2] 资本市场与退出机制优化 - 推动创新资本"投早、投小、投硬科技"，鼓励保险资金扩大股权投资比例，培育耐心资本 [6] - 畅通退出渠道，试点基金份额转让、股票实物分配及减持"反向挂钩"机制，发展并购基金和S基金 [6] - 将创投基金投资本地项目纳入招商引资绩效评价，转向培育内生产业生态 [6][9] 政策创新与行业影响 - 广东省科技创新条例取消国有创投基金保值增值硬性考核，设置长周期评价指标，激发高风险项目投资活力 [10] - 全国首份省级资本市场文件提出差异化考核国资创投机构，建立尽职免责机制 [5][10] - 基金招商模式从招引外部企业转向培育本地产业，避免同质化竞争 [8][9] 国际资本合作与活动 - 2025年中东投资者峰会吸引超百家主权基金、家族办公室等LP参会，聚焦LP投资布局与行业趋势 [15]

证监会修订《重组办法》核心内容 - 建立重组股份对价分期支付机制 将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月 [1][2] - 提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度 [1][2] - 新设重组简易审核程序 明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议 中国证监会在5个工作日内作出决定 [2] - 明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求 对被吸并方控股股东、实际控制人或其控制的关联人设置6个月锁定期 构成收购的执行18个月锁定期 [2] - 鼓励私募基金参与上市公司并购重组 对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施"反向挂钩" 投资期限满48个月的锁定期限可缩短 [1][2][3] 并购重组市场动态 - 自去年9月"并购六条"发布以来 上市公司累计披露资产重组超1400单 其中重大资产重组超160单 [3] - 今年以来上市公司已披露资产重组超600单 是去年同期的1.4倍 重大资产重组约90单 是去年同期的3.3倍 [3] - 已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元 是去年同期的11.6倍 [3] 私募基金与并购市场 - 主板超六成上市公司市值不足百亿 并购重组业务发展潜力巨大 [5] - 多地国资密集成立并购基金 超10个地区发布支持并购重组与并购基金设立的政策 [5] - 2025年多家GP新设"并购部" 专门负责并购交易 并购人才年薪可达80万至120万元 [7] - 国务院常务会议指出要大力发展股权转让、并购市场 鼓励社会资本设立市场化并购母基金 [8] 并购招商趋势 - 并购招商作为各地国资招商最新打法正在兴起 实现更具确定性的招商 [6] - 国资LP关注并购基金 并购作为退出渠道的新选择被众多GP提上日程 [6] 中东投资者峰会 - 2025年中东投资者峰会将于5月27日-28日在阿布扎比举办 吸引超百家主权基金、家族办公室等LP参会 [11][13]

四川省创业投资高质量发展政策 - 四川省提出到2030年末私募股权和创业投资基金管理规模达到4000亿元目标，并明确政府引导基金和国资基金让利模式[1][3] - 创投子基金存续期原则上不超过12年，确需延长可放宽至15年，体现"耐心资本"特性[1][3] - 按照"政府引导基金让利-国资基金微利-市场化基金盈利"原则完善让利机制，吸引社会资本参与[3] 耐心资本与基金期限调整 - 硬科技企业成长周期长推动创投机构"投早投小"，传统"5+2"基金期限已不匹配当前投资逻辑[2] - 2024年新设母基金中49%对子基金存续期要求为10年以上，四川政策将上限放宽至15年[2][3] - 国资LP成为建设耐心资本主力军，近一年新设母基金和直投基金存续期达15-20年[2] 注册地与返投机制创新 - 允许基金出资不与注册地挂钩，建立收益分享机制，鼓励降低或取消返投比例[4] - 政府引导基金行业平均返投倍率要求过去六年下降超40%，2024年低于1倍要求的案例增多[5] - 返投认定口径放宽，包括外地企业迁址、子公司设立等多种方式完成认定[5][6] 国资出资比例与容亏机制 - 四川政策允许单一国资对创业投资基金出资比例提高至70%，属行业"天花板"级别[6][7] - 深圳福田、武汉等地允许单个项目最高100%亏损，四川政策涵盖单个项目和基金层面容亏[8][9] - 政府引导基金投资损失容忍率最高60%，种子期企业基金可提高至80%[9] 回购条款与对赌条件优化 - 四川鼓励放宽或取消回购条款，根据企业技术领先性调整对赌条件，属全国前瞻性举措[12] - 2024年VC/PE基金使用回购权项目比例超90%，平均仅能偿还法院判决金额的6%[14] - 部分机构探索灵活处理回购，如通过创始人新创业公司占股豁免回购[13] 行业政策环境支持 - 国务院"创投17条"提出优化政府创投基金考核和容错免责机制，按整个基金生命周期考核[10] - 国办2025年1号文明确建立健全容错机制，不简单以单项目或单年度盈亏作为考核依据[11] - 国务院国资委推动中央企业创投基金存续期最长至15年，健全尽职合规免责机制[10]

中国母基金行业动态 - 本周母基金管理规模达2080亿元 主要分布在广东、浙江、江苏、河南、湖南、湖北等地 重点投向高端装备制造、生物医药、未来产业、新材料等领域 [2] 浙江湖州产业母基金 - 湖州市发布总规模300亿元产业母基金 采用"子基金+直投"模式 [3] - 直投重点支持10亿元以上重大引领性项目 投向新能源汽车及关键零部件、半导体及光电、人工智能等领域 [3] - 子基金计划设立30只 支持投早、投小、投硬科技、投重大科创平台 [3] - 同期106个项目集中签约 总投资691.2亿元 涵盖多个制造业领域 [3] 郑州航空港新兴产业基金 - 总规模50亿元 重点投向电子信息、生物医药、新能源汽车、航空航天等四大先进制造业 [6] - 征集四类子基金：行业类、科创类、园区类、并购类 [7] - 行业类子基金聚焦"4+3+3"产业体系 打造万亿级电子信息产业集群和千亿级新能源汽车集群 [8] - 科创类子基金支持种子期、初创期项目 要求管理人具备中早期投资经验 [9] 湖南基金动态 - 马栏山文化子基金完成设立 重点布局"文化+科技"等四大领域 系湖南省金芙蓉母基金第四支子基金 [11] - 湖南高创低空产业发展基金成立 总规模10亿元 聚焦航空发动机、飞行器等低空经济产业链 [21][23] - 湘西州出台引导基金管理办法 规模10亿元 投向11条重点产业链包括生态文旅、生物医药等 [15][16] 江苏基金动态 - 泰州20亿战新母基金完成备案 采用"直投+子基金"模式 重点投向新材料、大健康产业 [13][14] - 南通设立两支专项母基金：高端装备产业基金20亿元 新一代信息技术产业基金40亿元 [28][34] - 徐州经开区产业专项基金启动遴选 总规模20亿元 聚焦"343"创新产业集群 [41][43] 其他地区基金动态 - 四川高校科技成果转化基金规模100亿元 首期30亿元 重点投向人工智能等七大领域 [24] - 福建推出1300亿元政府引导基金矩阵 并设立100亿元省级并购基金和100亿元科创接力S基金 [26][27] - 国家层面设立创业投资引导基金 重点支持科技型企业成长和未来产业发展 [40]

安徽省新兴产业双招双引政策升级 - 核心观点：安徽省通过《关于推动新兴产业"双招双引"和产业培育提质增效（2.0版）的意见》推出33条政策措施，重点围绕并购招商、创新资本招商、链主企业联动等方向升级招商模式，并强化母基金体系支持 [1][3][4][5] 并购招商 - 国资并购基金密集成立，超10个地区发布支持并购重组政策，主板超六成上市公司市值不足百亿，并购重组潜力巨大 [3] - 安徽省推动省新兴产业引导基金设立并购重组子基金，示范性布局并购招商新模式 [3] 创新资本招商 - 设立总规模200亿元的省新质生产力投资平台，优化新兴产业引导基金存续期设定 [4] - 市场化产业孵化机构作用凸显，形成"产业链+链主企业+产业基金"运作机制 [5][6] 母基金与创投生态 - 2023年设立2000亿新兴产业引导基金，返投比例仅1.2倍（天使类1倍），天使基金投资损失允许率80%，风投基金40%，子基金存续期放宽至15年 [8] - 2023年组建500亿省新兴产业引导基金，下设16只母基金，撬动总规模超2000亿体系，累计投资专精特新企业297家、独角兽企业16家 [9] - 合肥市"基金丛林"覆盖企业全生命周期，市属基金总认缴规模2600亿元，累计投资超1800个项目，87家企业上市 [10][11][12] 合肥模式升级 - 从"产投"转向"创投"，推出"创投城市计划"，设立中部首只国资S基金（规模28亿元） [11][12] - 合肥市政府引导母基金目标5年内引进50家知名管理机构，形成超5000亿股权投资基金体系 [13] 数据与成效 - 安徽省新兴产业引导基金体系截至2025年2月投资专精特新企业297家、独角兽16家 [9] - 合肥市基金投资金额超1300亿元，87家被投企业上市 [12]