企业微信服务推广 - 公司推出官方认证的企业微信服务，旨在提供安全、专业、贴心的客户服务，所有客户经理均经过实名认证 [2] - 企业微信服务提供一对一专属服务，包括线上咨询解答、丰富资讯内容、福利活动提醒等 [17][19] - 客户可通过三种方式添加企业微信：微信同意客户经理的添加好友申请、通过申万宏源申财有道APP添加、面对面扫码或在线识别企业微信名片添加 [5][13][20] 客户身份认证流程 - 客户添加企业微信后需完成身份认证，以防范不法分子假冒公司员工侵害客户权益 [24] - 认证方式包括：完成客户经理发送的认证邀请、通过申万宏源申财有道APP完成认证、通过官方微信公众号认证 [26][29][36] - 认证过程中需输入预留手机号等信息，系统将发送验证码进行验证 [27] 企业微信添加操作指南 - 添加方式一：客户经理主动发起添加好友申请，客户需在微信服务通知中完成添加 [6][7][8] - 添加方式二：通过申万宏源申财有道APP，进入“我的”页面点击客户经理的企业微信进行添加 [14][15] - 添加方式三：长按识别或扫描客户经理的企业微信名片二维码 [21][22][23] 微信公众号服务 - 公司官方微信公众号“申万宏源财富管理”提供账号绑定服务，客户可通过菜单栏“我的服务”-“账户管理”进入账号绑定页面 [37][40] - 绑定后可在微信中及时接收消息提醒，提升服务体验 [34]

中美贸易谈判进展 - 中美贸易谈判取得实质性进展 两国同时大幅下调之前加征的关税 减免幅度总体超出投资者预期 [1] - 中美经贸谈判效率较高 对市场情绪产生积极影响 本周市场呈现继续向上尝试的特征 [1] 市场表现 - 本周两市继续反弹 成交有所放大 沪指先弹后跌 周三盘中接近年内高点 上证50指数周三盘中创出年内新高 [1] - 深圳成指表现落后 反弹被60天均线压制 本周两市日均量能在12000亿左右 较上周有所下降 下半周呈现加速缩量局面 [1] - 市场热点主要集中在金融和消费行业 投资风格方面 大盘蓝筹涨幅领先 [1] 市场运行节奏 - 沪指在周线箱体中轨线找到支撑 正在展开超跌反弹 4月中旬逐步企稳反弹 目前已回补4月7日的向下跳空缺口 [1] - 沪指上方面临今年一季度高点和去年四季度成交密集区的压力 预计继续反弹阻力将有所增大 建议保持震荡市思维 [1] 经济数据与政策 - 本周公布的经济数据显示四月以来外部影响已有所显现 后期投资者将密切关注五月初降准降息效果及其他对冲政策落实 [1]

核心市场观点 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明大超市场预期，但A股和港股市场呈现冲高回落，资金交投意愿下降，市场选择小盘风格，中证2000和微盘股指数表现较好 [2][6] - 市场表现与利好脱节，主要因基本面因素制约向上空间，二季度经济回落压力下降但三季度压力可能加大，同时主题催化事件弱，市场将在震荡中等待机会 [6] - 科技方向基本面改善较明显且易受主题催化，推荐持续关注 同时政策推动内需大循环，服务类和非必选消费可能更受益 [6] 股票市场表现 - A股市场震荡分化，上证50指数周度涨幅较大，中证1000、中证500指数周度收跌，创业板指上涨 [11] - 两市成交额对比前周下降6.86%，从13,225亿元降至12,317亿元，资金交投意愿下降 [12][13] - 成交结构显示资金转向大盘股，沪深300成分股成交额占比周度均值较上周上升12.21%至21.55%，而中证500和中证1000占比分别下降5.91%和4.31% [12][13] - 宽基指数波动率大幅下降，沪深300、中证500、中证1000指数滚动20日波动率周度均值分别较上周下降58.51%、51.98%和46.22% [17][18] - 行业表现方面，申万一级行业中，美容护理、非银金融、汽车表现突出，周度涨跌幅分别为+3.08%、+2.49%、+2.40% [19][23] 债券市场表现 - 债市表现震荡偏弱，受中美关税缓和提振风险偏好、经济数据反映复苏仍需时日、以及资金面先松后紧等多因素影响 [3] - 短期债市预计仍以震荡为主，存在调整压力但幅度不大，调整后长债赔率改善，是介入机会 中期看债券是当前不可多得的低波资产，适合作为大类资产配置的压舱石 [7] - 具体数据方面，本周银行间和交易所资金面转松，R001和GC001周度变化分别为-8.12%和-4.46%，利率债走弱0.41%，信用债走强0.10%，国债期货走弱0.46% [29][30] 商品市场表现 - 黄金价格整体回落，COMEX黄金价格受中美关税事态缓和、俄乌重新会谈影响大幅回落，后因美联储发言及经济数据引发降息预期升温有所回升，周五再次回落 [4] - 南华商品指数周度上涨0.54%，分板块看，黑色(+2.36%)、有色(+1.48%)、能化(+0.84%)商品指数上涨，贵金属(-3.25%)和农产品(-0.28%)指数下跌 [34][37] - 由于黄金前期积累了较多避险溢价，短期存在回调压力，可待避险溢价出清后介入，中长期看黄金配置价值仍存 [8] 海外市场表现 - 中美谈判超预期后，全球风险资产上涨，避险资产下跌，当日纳指100高开高走上涨4% [4] - 美债继续承压，10年美债收益率一度突破4.5%，美元指数在延续反弹后小幅回落 [4] - 美国4月CPI数据小幅低于市场预期，但由于关税带来的“滞胀”风险仍存，市场预期的降息时点进一步小幅推后，预计全年降息次数2次左右 [4] - 美股短期反弹后仍存胜率但赔率降低，中期需注重海外资产大类资产多元配置，做好权益投资中地区和风格的平衡 [9] 重要经济数据与事件 - 中美联合声明具体内容：美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改34%的对等关税（其中24%暂停90天，保留10%）；中方采取对等措施 [25][26] - 中国4月金融数据：4月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%；M2余额325.17万亿元，同比增长8%；社会融资规模存量424.0万亿元，同比增长8.7% [31] - 中国4月通胀数据：CPI同比-0.1%，PPI同比-2.7% [36] - 美国4月通胀数据：CPI环比0.2%，同比2.3%；核心CPI环比0.2%，同比2.8% [36] - 其他政策事件：国务院召开做强国内大循环工作推进会；城市更新“路线图”出炉；证监会发布新规严格募集资金监管 [31]

行情综述 - 本周A股市场周初冲高后因科技股表现疲弱而回落，但金融与消费板块表现较好 [1] 一周复盘 - 中美贸易谈判取得实质性进展，双方在瑞士日内瓦会谈后发布联合声明，大幅降低双边关税水平 [2] - 周二早盘消费电子与出口产业链个股高开但冲高回落，港口与航运板块因中美航运市场升温表现强势 [2] - 银行板块市值突破10万亿元创历史新高，保险与券商板块也有所表现 [2] - 4月中国金融数据亮眼，M2余额同比增长8%，社会融资规模新增1.16万亿元，信贷规模稳步增长 [2] - 公募基金新规引发市场关注，2025年一季度数据显示A股银行板块在公募基金配置中存在低配，可能促使资金重新审视银行、保险等板块 [2] - 银行板块股息率普遍维持在4%以上，对中长期配置资金具备吸引力 [2] - 消费板块表现亮眼，因淘宝天猫、京东、抖音电商等平台开启"618"年中大促预售活动，食品饮料、美容护理、宠物食品、合成生物等板块走高 [3] 市场展望 - 腾讯控股与阿里巴巴最新财报显示AI与算力相关资本开支略不及市场预期，拖累A股通信设备与芯片半导体等科技股走弱 [4] - 预计科技股调整后AI软件应用与机器人板块将率先企稳，市场指数区间震荡中消费与国产替代等板块结构性行情将继续演绎 [4]

走进上海对外经贸大学 - 申万宏源证券上海静安区北京西路证券营业部举办"投教进高校"专项活动 为上海对外经贸大学近200名学生开展5·15投资者教育[2] - 活动聚焦非法证券期货基金活动类型和特征 大力宣传揭露非法活动的手法和危害[4] - 提醒大学生警惕非法荐股套路 包括"内幕消息""专家推荐"等诱导购买股票并收费的行为[4] - 科普反洗钱风险 强调保护个人信息安全 避免在不明网站填写敏感信息或点击可疑投资链接[4] - 公司将持续推进投教工作 助力树立理性投资、价值投资和长期投资理念[5] 非法证券期货基金活动防范 - 重点防范领域包括非法推荐股票期货基金、非法转让新三板股票、假冒证券期货基金经营机构、场外配资等[4] - 强调正规投资咨询机构需具备从业资质 可通过监管部门网站核实[4] - 提醒大学生不贪图小利 不轻信陌生人"投资承诺" 遇到可疑情况及时咨询[4] 投资者教育目标 - 提升青年群体金融素养和风险防范意识 加强投资者保护宣传力度[2] - 帮助学生识别非法活动手法与危害 守护财产安全[4] - 倡导"捍卫国家安全人人有责"的思想理念[6]

市场走势分析 - 上证指数逼近3月高点3439点附近导致技术性调整 [1] - 大部分分类指数已回补"对等关税"宣布前的跳空缺口 [1] - 上证指数站稳60/120日均线显示A股内在趋势变强 [1] - 降准降息落地及贸易谈判第一阶段成果推动市场进入新行情阶段 [1] 后市展望 - 关税事件冲击最高峰已过 A股进入实质性修复阶段 [2] - 海外业务依赖型行业如消费电子 CXO仍受关税不确定性影响 [2] - 内需消费和科技自主创新主线确定性较高将受益于对冲政策 [2] 热点板块 - 5月市场风格可能切换至科技成长方向 [3] - AI领域关注云计算 AI+办公 AI+医药等衍生方向 5月重点关注大模型版本更新 [3] - 机器人国产化趋势明确 关注传感器 控制器 灵巧手等板块机会 5-6月关注机器人格斗大赛 [3] - 半导体国产化趋势持续 关注设备 晶圆制造 材料 IC设计等环节 [3] - 低空经济存在补涨预期 关注地面起降场建设 低空飞行器整机等 [3] 盘面回顾 - 周四A股逐级走低 交易量萎缩 下跌个股超3800家 [4] - 上涨板块为美容护理 煤炭 农林牧渔 公用事业等防御型行业 [4] - 领跌板块为计算机 通信 电子 传媒 非银金融等科技成长板块 [4]

投顾社区股票池定义 - 由申万宏源证券资深投资顾问团队提供 采用模拟选股方式提供证券投资标的调入调出建议 [2] - 调入指投顾对所选标的的买入动作 调出指对已持仓标的的卖出动作 [2] 服务优势 - 免费订阅模式 无前期费用 [3] - 提供标的全程跟踪服务 包含买入卖出全流程建议 [3] - 专业投顾团队支持 强调陪伴式服务价值创造 [3] - 采用盈利后收费模式 仅在触发规则时收取单笔交易服务费 [3] 核心服务内容 - 市场动向解读：结合宏观经济与微观研究分析资金动向 发布行情观点及交易策略 [4] - 个股择时服务：通过基本面分析和技术走势跟踪 提供盘中盘后调仓建议 [4] - 热点追踪：实时捕捉行业板块轮动机会 紧跟市场主流资金动向 [5] 订阅与接收方式 - 订阅门槛：前一日净资产>1万元且符合适当性要求的客户可免费订阅 [7] - 接收渠道：大赢家APP/申财有道APP的投顾社区模块 或通过微信公众号推送 可选短信通知 [8] 收费规则 - 免费场景：订阅服务时 接收调仓信息时 交易非推荐标的时 [9] - 收费触发条件：投顾调出标的盈利≥2%且客户30日内跟随卖出 或客户自行卖出时标的盈利≥2% [9][10] - 特殊规则：2025年4月15日起 对调出标的盈利<2%或超30日卖出的情形调整收费政策 [11] 客户操作边界 - 自行卖出未调出标的的收费判定取决于调入标的盈利幅度 与客户实际盈亏无关 [11]

陕西煤业化工集团有限公司是陕西省唯一的特大型国有煤炭企业集团，是陕西省委与省政府实 施"进一步发展壮大陕西省国有企业支柱产业，充分发挥陕西煤炭资源优势，整合全省煤炭资源， 调整煤炭产业结构，壮大以煤炭开采、煤炭转化为主的能源化工支柱产业"战略意图的主要载体， 2015年以来连续9年跻身世界500强。 5月6日，由申万宏源证券担任联席主承销商的陕西煤业化工集团有限公司2025年度第 二期中期票据成功发行，本期中期票据发行规模25.00亿元，期限5+N年，主体评级AAA， 票面利率2.17%。 来源：申万宏源证券固收融资 2022年至今，申万宏源证券参与了陕煤集团多只债券和ABS的发行，公司将以长期稳定的合作 关系为基石，充分发挥专业能力持续服务陕西省债券市场，助推区域经济高质量发展。 ...

债券发行情况 - 本期债券发行规模2亿元，发行期限5年，票面利率2.47%，全场认购倍数2.35倍，体现资本市场对台州资管企业信用和未来发展的认可[1] - 本期债券为发行人首次于公开市场亮相，发行结果和工作效率获得发行人高度好评[2] 台州资管业务概况 - 台州资管是台州市金融生态体系关键一环，承担不良资产处置、资产管理、股权投资等重要职能[1] - 公司累计处置不良资产金额超百亿元，有效化解区域金融风险，优化地方金融机构资产质量[1] - 公司通过产业基金、股权投资等方式支持台州市科技创新、产业升级和基础设施建设[1] 申万宏源角色 - 申万宏源作为独家主承销商，在挖掘投资者维度、引导票面利率等方面作出突出贡献[2] - 本期债券成功发行彰显申万宏源强大的资本市场销售实力和深耕浙江区域的成果[2] - 申万宏源未来将继续与台州资管等优质企业保持紧密合作，提升金融服务水平[2]

假冒自媒体账号事件 - 近期发现有人冒用公司分支机构名义在微信短视频平台和小红书创建自媒体账号 发布股市行情和个股操作相关内容 开展非法证券活动 [1][4] - 假冒行为严重侵害投资者权益 损害公司声誉 造成恶劣影响 [4] 投资者防范措施 - 提醒投资者不要添加陌生人QQ号或加入不明群组 不下载来路不明APP或交易软件 不在未确认身份情况下涉及资金往来 [4] - 强调必须通过公司官方渠道获取信息 包括官网www.swhysccom 官方电话95523 微信服务号"申万宏源财富管理"等7个指定渠道 [4] - 公示互联网公众账号范围 非公示范围内带公司商标/标志的账号均属未授权账号 [4] 法律声明 - 假冒机构或个人从事非法金融活动的行为侵害投资者权益和公司声誉 扰乱市场秩序 公司保留追究法律责任的权利 [5] - 呼吁投资者增强风险识别能力 不依据虚假信息投资 发现诈骗线索应立即向公安机关报案 [5]