阿里巴巴的战略激活 - 阿里巴巴在成立26周年之际，激活了11年前收购的高德地图，将其从导航工具转变为本地生活服务的重要入口 [4] - 公司为高德“扫街榜”投入超11亿元真金白银补贴，并强调该榜单基于真实用户行为，无法刷单 [4][8] - 此举旨在让高德与淘宝闪购共同成为阿里重塑本地生活、打造“大消费平台”的重要抓手 [5][14] 高德“扫街榜”的核心机制 - “高德扫街榜”的数据基础源于过去一年5132万真实用户产生的228亿公里导航路程和13亿次导航行为，筛选出118万家被反复光顾的店铺 [8] - 榜单引入支付宝芝麻信用体系以确保真实性，并承诺永不商业化，旨在建立线下服务信用体系 [8] - 榜单设有“轮胎磨损榜”和“回头客榜”等独特分类，反映店铺的吸引力和品质认可度 [8] 高德的资源投入与市场渗透策略 - 高德推出“烟火好店支持计划”，在出行和交易环节分别提供2亿元和9.5亿元消费券，并投入5000万流量进行精准曝光 [9] - 公司在内容创作平台投入3000万元激励资金，为到店交易各个环节注入催化剂 [9] - 高德的到店业务被定义为与“淘宝闪购”同等级的S级项目，美食是最高频的切入点 [9] 高德的用户基础与场景优势 - 高德地图覆盖全国超700万个餐厅点位，日均生活服务相关搜索达1.2亿次，导航前往生活服务类目的次数达1300万次 [10] - 平台天然具备“找地点-导航-到店消费”的闭环场景，比新建平台或从电商引导更为高效 [11] - 高德已成为阿里链接现实消费与交易场景的关键一环，未来将与饿了么、淘宝闪购等业务进行深度协同 [11][12] 本地生活市场竞争格局演变 - 阿里的入局打破了美团与抖音的双雄对峙局面，美团迅速重启品质外卖并祭出AI与补贴应对竞争 [15] - 抖音本地生活业务发展迅猛，2024年GMV目标达9000亿元，并持续在“AI+品质外卖”上发力 [15] - 竞争焦点从争夺单一入口转变为卡位用户碎片化消费过程中最有价值的关键节点 [15] 阿里巴巴的长期战略意图 - 阿里旨在通过高德构建连接数字与物理世界的消费基础设施，其价值不仅取决于AI，也取决于激活实体商业的能力 [6][16][17] - 高德的使命是用技术重构并激活物理世界的真实交易与体验，成为阿里消费版图的最后一块拼图 [14][16] - 公司正重拾进攻姿态，这标志着中国互联网巨头竞争可能进入一个新的时代 [17]

公司转型与增长前景 - 公司正从传统数据库公司转变为AI基础设施核心参与者[1] - 公司预测未来三年收入将翻一番[2] - 剩余履约义务（RPO）在三个月内增长超过两倍 达到4550亿美元[2] - 云基础设施收入预计在2029财年达到1140亿美元 相比今年5月财年的100多亿美元增长超过十倍[2] 财务表现与市场反应 - 公司股价周三飙升35% 创下上世纪90年代以来最大单日涨幅[3] - 年内股价累计上涨45% 市值接近9500亿美元[3] 竞争优势与行业地位 - 公司拥有顶尖技术专长 充足资金和英伟达深度支持[11] - 增长主要与AI推理环节相关 推理需求预计大幅增加[12] - 公司独立性使其能更好利用AI训练和推理领域增长需求[11] 执行挑战与风险因素 - 将RPO转化为收入需要建设网络 面临电力许可和GPU短缺等挑战[10] - 竞争对手资本支出远超公司本财年计划的350亿美元[11] - 公司远期市盈率达48倍 AI计算需占未来总收入绝大部分[13] - 公司未来与AI热潮持久性紧密捆绑 若需求降温将受直接冲击[13] 行业环境与领导力影响 - AI领域领军者对热潮可持续性展现信心[7] - 董事长Larry Ellison以大胆领导风格著称[6] - 主要竞争对手未在财报中单独列出AI相关收入[6]

美联储控制权争夺 - 围绕美联储控制权的政治角力正趋于白热化 下周FOMC会议不仅关系到利率决策 更是一场围绕美联储独立性展开的激烈博弈 [1] - 特朗普试图解职美联储理事Lisa Cook但遭法院临时禁令阻止 为Cook出席下周会议并参与投票扫清道路 [1][4] - 共和党火速推进特朗普提名的Stephen Miran任命程序 从白宫递交提名到有资格接受参议院全体投票仅历时8天 过去八位新任理事确认时间在72天到310天不等 [7] 利率决策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周会议上降息25个基点 [2] - Cook一贯在政策上与主席鲍威尔保持一致 而Miran是否会投票支持更大幅度的降息尚不明朗 [3] 法律与制度冲突 - 特朗普以Cook涉嫌"抵押贷款欺诈"为由试图解职 但法官裁决认为解职理由未能达到法律规定的"因故"标准 [4] - Miran将从他现任的白宫经济顾问委员会主席职位上无薪休假 填补明年1月31日到期的美联储理事席位 并计划在任期结束后返回白宫 民主党批评这种"双重身份"将使美联储独立性沦为笑柄 [7][8] - Miran本人曾在2023年批评美联储与行政部门之间的"旋转门"人事安排 认为这会损害央行独立性 [9][10] 市场影响维度 - 会议出席名单将决定新的季度经济预测由谁来书写 这份预测文件是美联储官员向市场传递其对经济和未来政策路径集体看法的最重要工具 [3][13] - 自20世纪70年代高通胀以来 让美联储独立于行政部门运作已成为广泛共识 但特朗普近年来屡次批评美联储利率决策并公开表示货币政策应考虑美国政府债务融资成本 [12]

大疆全景无人机新品发布 - 大疆即将推出首款全景无人机 产品处于发布前最后阶段 预计很快排产上市[1] - 新品预计搭载Osmo360同款镜头和可转动云台 可能采用1英寸影像CMOS传感器 具备1.2亿像素、8K高帧率拍摄和10bit D-Log M色彩标准[3] - 图传系统采用成熟O4方案 支持最远13公里传输距离、24毫秒低延时和1080p/100fps高清画质[3] 大疆与影石的市场竞争 - 两家公司将在未来半年内同期推出首款全景无人机产品 争夺新品类定义权[4] - 大疆通过7月31日发布Osmo360全景相机切入影石核心市场 影石随后将同类产品降价500元应对[6] - 影石于8月14日公布全景无人机产品形态并启动公测 但大疆早有系统性布局[7] 技术实力对比 - 大疆推动定制研发行业首款全景专用方形CMOS传感器 提升25%传感器利用率 在实现1英寸像场基础上降低功耗和缩小体积[7] - 大疆拥有飞控系统、动力设计、云台增稳和图传链路四大核心技术 积累海量飞行数据与场景验证[10] - 影石2024年营收55.74亿 研发投入占比13.9% 大疆2024年营收突破800亿 研发投入绝对值远超行业[13] 产品策略与市场表现 - 大疆Osmo360全景相机上市一个多月销量突破2万台 按2999元售价计算单渠道销售额超6000万元[9] - 大疆凭借供应链规模效应能给出更具竞争力价格 Osmo360起售价直接迫使同类产品降价[13] - 大疆能更好平衡高配置、强体验和合适定价三角关系 这是消费电子领域打造爆品的关键[13] 行业竞争格局 - 全景无人机市场竞争本质是技术护城河深度与系统协同能力的比拼[9] - 大疆具有全产业链布局与系统级研发能力 影石作为新入局者需要直面核心技术挑战[8] - 无人机行业存在强技术积累和高行业壁垒 需要长期技术沉淀、大规模数据训练与供应链深度协同[11]

当地时间10日，甲骨文美股盘初涨幅一度扩大至42%，盘中市值达到9500亿美元，超越摩根大通、沃尔玛、礼来和Visa，成为标普500指数中第10大市值 公司，直追巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。 由于股价大涨，根据彭博亿万富豪指数，上午10时10分，甲骨文创始人兼董事长埃里森（Larry Ellison） 身家飙升至3930亿美元，一度超越马斯克(3850 亿美元)，成为全球首富。 在当天大部分时间里，埃里森的身家位居榜首，不过到当天稍晚，随着甲骨文股价回落到收涨35.91%， 埃里森的身家小幅降至3832亿美元，又回落至第 二位。 马斯克的净资产小幅回升，以约10亿美元的优势重新登顶。 | Rank | Name | Total net worth | $ Last change | $ YTD change | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ▶ | | | | 1 | Elon Musk | $384B | +$573M | -$48.2B | | 2 | Larry Ellison | $383B | +$88.5B | +$191B | | 3 | Mark Z ...

核心观点 - OpenAI的巨额资本支出正重塑科技行业格局 通过大规模云基础设施和定制芯片订单推动甲骨文 博通 谷歌等公司业绩增长 同时自身预计到2029年累计消耗1150亿美元资金 估值升至5000亿美元 [1][6][17] 甲骨文的云基础设施合作 - 与OpenAI签署提供4.5吉瓦数据中心容量的协议 价值约每年300亿美元 推动剩余履约义务同比暴增359%至4550亿美元 [8][9] - 计划将本财年资本支出上调至350亿美元 预计云基础设施业务增长77% 并预计剩余履约义务总额可能超过5000亿美元 [9] - 第一季度与三家客户签署四份数十亿美元级别合同 公司被视为AI浪潮中直接受益的云计算巨头 [9] 博通的定制芯片合作 - 获得OpenAI价值100亿美元的定制AI芯片生产订单 推动博通对AI收入前景做出大幅上调预测 [4][11] - 合作设计并量产自研AI芯片"XPU" 旨在帮助OpenAI突破算力瓶颈并降低对英伟达的依赖 [11][12] - 博通预计从明年开始为OpenAI非常强劲地出货 新客户带来即时且相当可观的需求 [11] 谷歌的算力合作 - 谷歌云与OpenAI达成算力合作 打破微软此前独家供应格局 将为AI模型训练提供支持 [5][14] - 谷歌云现有客户合同中未履行承诺金额达1060亿美元 预计未来两年内至少580亿美元转化为实际收入 [13] - 合作可能成为谷歌云业务加速增长的催化剂 反映谷歌对其核心搜索业务长期竞争力的内部信心 [14] OpenAI的资本规划 - 预计从2024年到2029年累计现金消耗达1150亿美元 较半年前预期激增约800亿美元 [17] - 资金主要用于：投入近1000亿美元自建服务器基础设施 支付超预期AI模型训练成本 覆盖运行AI模型的推理成本 支付高额股票薪酬 [17] - 将2030年收入预测上调至2000亿美元 估值推高至5000亿美元 几乎是六个月前的两倍 [17][18] 行业金融创新 - 科技公司采用合资企业 备用担保协议 银团贷款等复杂金融工具为AI基础设施建设提供资金 将部分成本和风险外部化 [19][20] - Meta通过合资企业将数据中心项目移出表外 甲骨文成为由银行银团提供融资的超大型数据中心租户 [20]

去年营收近2700亿 作者王小娟 编辑周智宇 对63岁的奇瑞董事长尹同跃而言，当港交所聆讯通过的消息传来，那座他带领奇瑞攀登了二十年的资本山峰，终于云开雾散，露出了峰顶。 二十一年前的那个冬天，同样是踌躇满志的上市计划，却最终折戟。二十一年间，中国汽车工业的牌桌上，旧王退位，新贵崛起，城头变幻大王旗。而奇瑞， 这家起于安徽"小草房"的自主品牌"老大哥"，似乎总在"陪跑"。 如今，奇瑞不再甘心陪跑。一份年营收近2700亿、净利润超140亿的成绩单，以及连续22年中国品牌乘用车出口第一的桂冠，终于为尹同跃叩开了资本市场的 大门。 这看上去是一个"优等生"水到渠成的加冕时刻，但招股书的字里行间却透露出另一重叙事：高企的负债率，远低于行业均值的新能源渗透率，以及尚在亏损与 微利间挣扎的电动车业务。 这才是奇瑞奔赴港交所的真正注脚：辉煌的燃油车时代正在落幕，而电动化与智能化的新战场上，奇瑞虽已入局，却仍是追赶者。面对比亚迪的铁蹄、新势力 的围剿，以及吉利、长安的贴身肉搏，技术、渠道、品牌的每一寸阵地都需要真金白银的投入。 因此，这场迟到了20年的IPO，与其说是庆功的香槟，不如说是下一场血战的"弹药"。它能否治愈奇瑞的 ...

北京时间9月10日凌晨1点，苹果今年最重磅的新品发布会拉开序幕， 主题为"前方超燃"(Awe Dropping)。 一图看懂苹果发布会 iPhone 17 热锻铝金属一体成型机身 A19 Pro 第三代 3 纳米芯片 采用蒸发冷却技术 造就巅峰实力 银色 星宇橙色 深蓝色 4 A19 PRC 8 倍光学品质变焦 全新"珠光"摄影风格 Center Stage 前摄 自拍合照更智能 □□﹞ 电池续航大大突破 iOS 26 全新 Liquid Glass 设计 超坚固耐用 前后均由 超瓷晶面板守护 iPhone Air 迄今最薄 iPhone, 身藏高能内核。 RMB 333/月起或 RMB 7999 起1 9 月 12 日晚 8 点接受预购 9 月 19 日发售 iPhone Air 迄今最薄 iPhone A19 Pro 钛金属边框 A19 第三代 3 纳米芯片 前后均由 超瓷晶面板守护 蓝图购用 Center Stage 前摄 4800 万像素 iOS 26 融合式摄像头系统 自拍合照更智能 実激 Liquid Glass 设计 二摄一体超先进 6.5 英寸超视网膜 XDR 屏² 全天电池续航4 1 Pro ...

美国截至3月的一年间就业增长远不如此前报告所示，这加大了美联储降息的压力。 根据美国政府周二公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。按1.71亿劳动力总数计算，本次 修订约占0.6%。这是自2000年以来的最大下修幅度。 市场对本次数据下修的预期为68.2万。在本次数据公布前，多位经济学家表示，截至今年3月的一年里，美国就业人数可能会被大幅下修近80万。美国财长贝 森特也预警年度就业可能下修多达80万。然而，最终的下修幅度比市场普遍预期的还要糟糕。 分行业来看，几乎所有行业的就业人数均被下调。下修幅度最大的行业包括：休闲和酒店业–17.6万，专业和商业服务业–15.8万，零售贸易–12.62万，制造业 的就业人数也显著下调。只有交通运输与仓储以及公用事业小幅上调。几乎所有修订都集中在私营部门；政府部门的就业数据则下修了3.1万。 在该报告发布之前，美国政府的数据显示，截至3月的一年间，雇主在未经过季节性调整的情况下共新增近180万个就业岗位，平均每月增加14.9万个。 本次非农年度修正报告涵盖的大部分时间段在特朗普就任美国总统之前，表明该国就业形势 ...

英伟达CEO黄仁勋表示，Rubin CPX是首款专为百万级token处理而构建的CUDA GPU。他说： "正如RTX革命性地改变了图形和物理AI，Rubin CPX是首款专为大规模上下文AI而构建的CUDA GPU，模型可以同时进行数百万个知识token的推理。" 美东时间9月9日周二，英伟达发布新一代Rubin CPX芯片系统，专门针对AI视频生成和软件开发等大规模上下文处理任务，强化AI编码和视频处理能力。 Rubin CPX定于2026年底上市，采用卡片形式，可集成到现有服务器设计中或作为独立计算设备在数据中心运行。 这款芯片系统在技术规格上实现重大突破。Rubin CPX GPU提供30千万亿次浮点（petaflops）运算能力（NVFP4精度），配备128GB GDDR7内存，支持视 频解码和编码的硬件，相比英伟达GB300 NVL72系统，注意力加速3倍。 完整的Vera Rubin NVL144 CPX平台在单个机架中集成144个Rubin CPX GPU、144个Rubin GPU和36个Vera CPU，提供8 exaflops AI性能，性能为英伟达 GB300 NVL72系统的7.5倍 ...