公司发展历程 - 1994年公司建成一条年封装超千万块的集成电路生产线 [2] - 1997年公司与日本富士通合资成立南通富士通微电子股份有限公司 中方取得控股权 [8] - 2007年在深圳证券交易所挂牌上市 募集资金用于高密度 功率 微型IC封测技术改造项目 [11] - 2014-2015年新建南通苏通工厂聚焦高端SiP/Fan-Out封装技术 收购合肥封测企业布局华东生产基地 [12] - 2016年斥资3.7亿美元收购AMD苏州和马来西亚槟城两座封测厂各85%股权 [12] - 2018年国家集成电路产业投资基金成为公司第二大股东 持股比例近22% [18] 技术突破与产能建设 - 2009年承接国家"02专项" 研发WLCSP BGA等先进封装技术 [11] - 建成国内顶级2.5D/3D封装平台 具备超大尺寸FC-BGA封装能力(120x120mm以上) [19] - 量产基于晶圆级和基板级的Chiplet封测解决方案 5nm制程已完成创收 具备3nm制程封测能力 [19] - 在国内实现首家基于TSV技术的3D DRAM封装开发 通过AMD MI300X HBM3封装验证并实现良率达98%以上 [19] 市场地位与客户结构 - 2024年公司营收238.8亿元 同比增长7.2% [29] - 全球封测市场份额近10% 位居全球第四 [23] - AMD单一客户贡献50.4%营收 承接其超80%订单 [15][29] - Chiplet业务营收占比超70% [23] - 积极拓展联发科 比亚迪等多元客户 联发科手机SoC封装业务增长46% 比亚迪IGBT模块业务增长200% [29] 行业竞争格局 - 全球封测市场四大厂商日月光 安靠科技 长电科技 通富微电合计占据超60%市场份额 [23] - 日月光以近30%市场份额引领全球 安靠科技以近15%位居第二 长电科技以超10%位居第三 [23] - 2.5D/3D封装技术复合年增长率超20% 市场份额已占据全球主导地位 [27] - 晶圆级Fan-Out封装以超10%增速增长 传统晶圆级WLCSP封装技术增速放缓至3% [27] 战略发展方向 - 未来三年计划将AMD以外的业务营收占比提升至40%以上 [29] - 车规级和Chiplet将成为公司战略布局的两大主攻方向 [29] - 电信基础设施与汽车电子成为新的增长引擎 2024年电信基础设施领域增速达30% [27] - 2025年将量产AMD MI350系列 采用Chiplet设计 集成6颗HBM3E [28]

0 1 从导入阶段进入快速放量阶段 对国内消费者来说，扫地机器人这个品类已经逐渐成为了刚需家电，国内厂商凭借出色的产品力在海外市场也击败老牌龙头iRobot，除此之外，专门针 对欧美市场，国内厂商的庭院机器人三大件也在逐步占领市场。 庭院机器人三大件即割草机器人、泳池机器人、除雪机器人，欧美私家庭院、泳池的保有量规模大，在 割草机器人能否复刻扫地机器人的路？ 中我们介 绍了割草机器人的情况，本文主要介绍泳池机器人，根据嘉程资本的统计，2021 年全球有 2888 万个泳池，美国1060万个，欧洲754.2万个，2026 年全 球泳池数量预计增至 3692 万个，CAGR5%，这其中大多数都是私人泳池，私人地上泳池的增长速度更快，CAGR达到7.57%，而泳池机器人主要面向的 也正式私人泳池。IDC统计全球泳池机器人销量有望从2025年不到300万台增至2029年400万台。 目前的泳池机器人全球龙头以色列Maytronics统计全球泳池机器人渗透率从2020年16%提升到2024年25%，头豹研究院预计2030年泳池机器人渗透率有 望达50%。国内厂商元鼎智能的创始人汪洋认为："泳池机器人将来有机会做到双70 ...

在全球能源转型的浪潮中，海上风电一直有些" 姗姗来迟"。 截至2024年年底，全球海上风电累计装机容量为83.2GW，仅为我国光伏年新增装机量的1/3。已建成的海上风电主要分布在中国和欧洲，其他地区寥寥 无几。较高的造价、海域的特殊性、技术方面的难度以及逐渐退坡的补贴是造成海上放电发展缓慢的重要原因。 但是，新的拐点正在逐步逼近：从英国的"2030年50GW"到德国、荷兰的倍增目标，再到亚太和北美的陆续跟进，2025年以后，全球海上风电建设正在 被推上新的舞台。 0 1 低景气的过去 海风装机与陆风装机有着数量级的差别。 根据全球风能理事会和中国可再生能源学会风能专业委员会的数据，2024年全球新增风电装机约116.97GW，其中陆上风电108.97GW，海上风电仅 8GW，不到陆上风电的十分之一。截至2024年底，全球海上风电累计装机容量约83.2GW，而同期全球风电总装机已超过1.1TW，这意味着海风在总量 中占比仅为7%。 来源：全球风能理事会 造成这种差距的根本原因，首先是投资成本的悬殊。根据国际可再生能源署（IRENA）的最新报告，2024年全球陆上风电的加权平均度电成本为0.034 美元/千瓦时， ...

以下文章来源于ETF万亿指数 ，作者Go-Goal App ETF万亿指数 . ETF投资之道，陪你跑赢全世界 大家说的TMT是什么？ TMT=Technology（科技）+Media（传媒）+Telecom（通信） TMT=Technology(科技) +Media (传媒) +Telecom (通信) TMT是科技(Technology)、传媒(Media)、通信 (Telecom) 的缩写,涵盖了大量与信息技术相关的公司。作 为资本市场的热门赛道,TMT行业在牛市中常常领涨,被视为成 长型投资的代表。 如何找到TMT板块的ETF? TMT是科技（Technology）、传媒（Media）、通信（Telecom）的缩写，涵盖了大量与信息技术相关的公司。作为资本市场的热门赛道，TMT行业在 牛市中常常领涨，被视为成长型投资的代表。 如何找到TMT板块的ETF？ 想要快速找到TMT板块的ETF，就用Go-Goal App或ETF查一查小程序的【ETF筛选】！ 点击【筛选】按钮，在【大类板块】中选择【TMT】，点击【确认】即可查看全市场数百只TMT ETF，新手也能轻松找到科技风口。 ETF特色标签中，共有8大 ...

诉讼核心信息 - 深圳市新财富多媒体经营有限公司已就侵权争议向深圳市福田区人民法院提起诉讼并获立案 [1] - 被告为深圳市新财富杂志社有限公司及关联方 [1] - 诉讼针对“某报最佳分析师”评选过程中的多项行为 [1] 主要侵权指控 - 涉嫌非法获取并使用公司相关数据 包括投票人姓名 手机号 电子邮箱等隐私信息用于“某报最佳分析师”评选 [2] - 擅自使用公司专有奖项名称 如“白金分析师”“钻石分析师”“双钻石分析师”并将公司历年颁奖记录作为其评选计算依据 [2] - 宣传中使用易造成混淆的表述 如“一脉相承”“全面升级改造全新推出”导致市场和公众误认 [2] - 在奖项设置 行业分类及榜单设计中直接套用公司规则和历史数据 榜单形式与“新财富最佳分析师”评选高度相似 [2] 商业秘密与潜在刑事责任 - 案件过程中出现公司商业秘密被窃取并使用的情形 包括投票人姓名 手机号 电子邮箱等隐私信息 [3] - 相关行为已被用于“某报最佳分析师”评选等活动 [3] - 后续将由司法机关审查认定是否构成刑事犯罪 并推进相应调查工作 [3] 公司品牌与产品矩阵 - 公司拥有“新财富最佳投资顾问NFIA”品牌 [9] - 公司拥有“新财富最佳上市公司NFLC”品牌 [10][11] - 公司拥有“新财富最佳IR港股公司NFIR (HK)”品牌 [13][14] - 公司拥有“新财富最佳私募”及“新财富最佳PE/VC”品牌 [15][16][17] - 公司业务范围包括“新财富最佳投行NFIB”和“新财富金牌董秘NFBS”等 [18][19]

十年上证箱体，在今夏终于强势破局。市场波澜再起，投资格局随之变动。站在四季度的起点，投资者们无不思考：如何在风云激荡中把握方向？如何 通过科学配置与 ETF 定投，找到财富增值的新机遇？ 九月古都西安，历史与现代交织之地，正成为这场思想盛会的见证。9月25日，朝阳永续X 新财富2025年线下投顾巡回沙龙即将抵达西安，我们将在此 汇聚基金经理与投资顾问，共同探讨资产配置的破与立，ETF定投的价值与节奏，以及财富管理的未来路径。 本次沙龙将带您： ✅深度解析当下的ETF配置策略，把握投资核心工具 ✅洞察弱美元背景下的新兴市场机会，拓展全球投资视野 ✅分享投顾展业的全链路方法论，助力专业转型与成长 沙龙主题：十年蓄势终破局，季末乘风觅机遇 沙龙时间：2025年9月25日 13:30-16:00 沙龙地址：西安高新希尔顿酒店 8楼 会议室5&6（西安市高新区沣惠南路22号） 风起古都，机遇正盛。 我们诚邀您莅临，与时代同行，共探四季度市场脉动，布局属于您的投资新篇章。 开场致辞 特邀嘉宾分享 ● 新机遇下的ETF配置策略 谭弘翔 华泰柏瑞基金 指数投资部总监助理 ● 弱美元背景下新兴市场配置机会 13:30 签到互动 ...

Seedream 4.0 的快速崛起与市场地位 - 谷歌于8月26日发布新一代文生图模型Nano Banana，凭借超强一致性、推理能力和出图速度成为全球最受欢迎的图像创意模型 [3] - 字节跳动在9月10日发布Seedream 4.0，接棒前代模型，采用同一套架构实现文生图与通用编辑能力融合，在多模态推理、出图速度和可用性上实现显著突破 [4] - Seedream-4-high-res（高分辨率版本）在发布1周后于大模型竞技场LMArena反超Nano Banana，于9月16日正式登顶文生图排行榜，得分1151，投票数3,703 [5][6] - Seedream 4.0能力与Nano Banana极为接近，在图像画质、汉字生成、时空推理等方面实现领先，反映中美AI企业模型技术差距迅速缩小，竞争格局重塑 [5] Seedream 4.0 的核心技术优势 - 模型创新点概括为稳定的一致性、风格化能力、复杂逻辑理解力增强、4K高画质自适应、推理速度跃升 [10] - 在一致性方面，Seedream 4.0与Nano Banana能力不相上下，在多轮对话中维持人物五官外貌一致性表现极其出色，显著优于Seedream 3.0 [11] - 风格化能力略胜一筹，在人物一致性、画面美感、光影细节都略优于Nano Banana [14] - 复杂逻辑理解力测试中，时空感知及推理能力与Nano Banana平分秋色，但对时间与光线画面的理解能力更优，能明显刻画不同时段的光景差异 [19][20][23] - 汉字输出能力尤为出众，在小红书风格的烹饪教程、旅游攻略手帐和历史插画海报生成中，图文布局、文字准确性、整体美感表现可圈可点 [27] - 支持秒级高画质图片输出，豆包App中可直接获得2K分辨率高清图，火山方舟平台支持4K画质输出，并引入自适应长宽比机制 [30] - 出图速度极快，10秒以内生成2K图片，4K画质生成间隔不超过30秒 [31] 统一训练范式与行业技术趋势 - Seedream 4.0和Nano Banana几乎在同一时间完成图像创意模型的跨越式突破，两者均采取联合训练的技术创新 [35] - 字节采用联合训练框架，在完整后训练链路中同时设置图像编辑和文生图目标任务，并设计多维度奖励模型，最终效果显著优于单任务独立训练 [36][38][39] - 为应对联合训练需求，构建大规模可扩展的多模态数据处理链路，提高VAE压缩比，训练和推理速度相比3.0提升超10倍 [40] - 谷歌Nano Banana训练框架同样融合图像理解和生成任务，认为多种模态能力会产生正向迁移 [41] - 中美头部公司在AI模型底层技术水平已相当接近，过去美国技术绝对主导的行业格局发生明确转变，国产团队实现快速追赶 [41] AI模型对传统应用生态的改造 - 高度一致性、极速出图、低成本重复对话等功能瞄准PhotoShop等传统图像编辑软件市场 [43] - 垂直、专用的AI模型正在加速颠覆传统软件的应用生态 [43] - 国内互联网大厂如腾讯、阿里、字节、百度正利用AI对已有成熟业务进行彻底改造，例如腾讯会议Agent、淘宝AI导购等创新功能，依靠AI实现用户流量和营收增长 [43]

十年上证箱体，在今夏终于强势破局。市场波澜再起，投资格局随之变动。站在四季度的起点，投资者们无不思考：如何在风云激荡中把握方向？如何 通过科学配置与 ETF 定投，找到财富增值的新机遇？ 九月古都西安，历史与现代交织之地，正成为这场思想盛会的见证。9月25日，朝阳永续X 新财富2025年线下投顾巡回沙龙即将抵达西安，我们将在此 汇聚基金经理与投资顾问，共同探讨资产配置的破与立，ETF定投的价值与节奏，以及财富管理的未来路径。 ✅深度解析当下的ETF配置策略，把握投资核心工具 ✅洞察弱美元背景下的新兴市场机会，拓展全球投资视野 ✅分享投顾展业的全链路方法论，助力专业转型与成长 沙龙主题：十年蓄势终破局，季末乘风觅机遇 沙龙时间：2025年9月25日 13:30-16:00 沙龙地址：西安高新希尔顿酒店 8楼 会议室5&6（西安市高新区沣惠南路22号） 风起古都，机遇正盛。 我们诚邀您莅临，与时代同行，共探四季度市场脉动，布局属于您的投资新篇章。 本次沙龙将带您： 谭弘翔 华泰柏瑞基金 指数投资部总监助理 ● 弱美元背景下新兴市场配置机会 谭 米 南方东英基金 投资部董事 基金经理 13:30 签到互动 14:0 ...

行业地位与运营规模 - Waymo是Robotaxi行业的领先者，由谷歌母公司Alphabet旗下独立运营[2][3] - 公司累计订单量在2025年5月突破1000万单，截至2025年6月预计达到1100万单[4][5] - 累计运营里程在2025年7月中旬达到1亿英里（约合1.61亿公里）[8] - 周订单量从2023年8月的1万单增长至2025年4月的25万单，一年内增长10倍，单周服务次数比2024年末增长超过六成[4] - 公司服务覆盖凤凰城、旧金山、洛杉矶和奥斯汀四个城市，服务总面积达1285平方公里，车队规模超过1500辆，平均每平方公里分布约1.17辆车[10] - 计划到2026年车队规模扩大至3500辆，并进一步覆盖亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区等城市[10][11] 营收与定价分析 - 2025年第一季度Other Bets板块（包含Waymo）营收约4.5亿美元，第二季度营收约3.7亿美元[14] - 根据周订单25万和车队1500辆测算，单车单日订单约为23.8单，运营里程约157公里[16] - Waymo定价高于竞争对手，在旧金山市场平均价格为20.43美元，比Uber贵30%-40%，用户愿意支付溢价[17] - 单公里价格估计约为4.5美元，单车单日营收测算约为644美元[22][24] 成本结构与盈利测算 - 单车硬件总成本约为17.5万美元（含车辆和传感器套件），按5年折旧，单车单日折旧成本约为96美元[25] - 远程监控、客服、现场支持及维修等人力成本合计单车单日约73美元[27][28] - 充电、保养、保险及云端算力等运维成本单车单日约60美元[29][30] - 基于以上测算，单车单日营收644美元，成本229美元，毛利率接近65%[31] - 但公司整体仍处于亏损状态，2025年第一、二季度Other Bets板块经营亏损均约12亿美元[14] 研发投入与战略扩张 - Alphabet每年在Waymo上的支出估计达15亿美元，研发费用是账面亏损的主要根源[33][34] - 公司建立了庞大的仿真测试体系，每年进行数十亿公里的虚拟路测，研发团队规模和薪酬水平远高于一般科技公司[34] - 大规模扩张的战略考量包括摊薄前期高昂的研发与硬件投入、利用竞争窗口期抢占市场、通过规模效应改善收入结构[35] - 尽管投入强度维持，但盈利拐点比过去更近，行业奇点时刻正在到来[35]

中国摩托车产业发展历程 - 中国是全球最大的摩托车产销国 但也是唯一大规模禁摩的国家[1] - 2008年国内摩托车销量达到历史峰值2750万辆 之后因禁摩政策、电动车替代、汽车工业发展和共享经济等因素持续下滑[1] - 2019年成为行业转折点 出现结构性变化：出口放量、大排量休闲娱乐属性凸显、电动化和品牌化成为新趋势[1] 早期发展阶段与出口挫折 - 嘉陵1979年军转民生产摩托 1980年推出首款自主研发嘉陵50型摩托车[4] - JH70车型在八九十年代成为国民神车 1995年嘉陵年产销突破百万辆 获"中国摩托车之王"称号[4] - 1997年嘉陵率先打开越南市场 中国摩托车凭借价格优势快速占领市场 2002年对越出口额达19.2亿美元 市占率近90%[5][7] - 1997-2001年陷入恶性价格战 平均单价从746美元暴跌至268美元 单月跌幅超70美元[7] - 低价竞争导致质量下滑和信任危机 最终丢失东南亚市场主导权[8] 新时代产业结构性变化 - 2024年全球摩托车销量6180万辆 亚洲占比65.4%（4042万辆） 欧洲4.29%（265万辆） 拉美10.45%（646万辆） 北美1.02%（63万辆）[10] - 亚洲市场以通勤车型为主 欧美市场转向大排量玩乐需求[12] - 2019年起政策利好：全国通检、6年免检、150cc以下免征购置税 部分城市放宽禁摩令[15] - 2021年大排量摩托车销量同比增长90.5% 春风、钱江等企业实现突破[15] 大排量与电动化发展趋势 - 美国大排量渗透率95% 欧洲核心五国60-70% 日本16.7% 中国仅6%存在2-3倍提升空间[17] - 东南亚各国推进油改电：越南河内2030年禁摩 印度要求2025年150cc以下电动化 泰国提供补贴 印尼计划2030年达1300万辆电动摩托[19] - 2019-2024年中国大排量出口从6.51万辆增至35.90万辆 渗透率从0.9%升至3.3% 出口量已超内销[19] 当前出口表现与竞争格局 - 2025年1-7月摩托车出口1044.17万辆（+31.29%） 出口额65.32亿美元（+35.15%）[21] - 拉美出口量最大382.82万辆（+20.34%） 非洲增速最快327.02万辆（+75.28%）[21] - 在中小排量领域凭借性价比优势抢占拉美、非洲市场份额 在大排量领域直接与欧美日系品牌竞争[23] - 全球大排量渗透率不足10% 电动化成为降维打击海外对手的重要路径[23]