发行结果概览 - 沐曦股份首次公开发行人民币普通股(A股)并在科创板上市，发行价格为104.66元/股，发行数量为4010.00万股，全部为新股发行 [3] - 网上投资者放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元 [1][4] - 网上、网下投资者放弃认购的股数全部由保荐人(主承销商)包销，包销股份数量占扣除最终战略配售后发行数量的比例为0.06%，占本次发行总量的比例为0.05% [7] 发行结构详情 - 回拨机制启动后，网下最终发行数量为2282.9081万股，占扣除最终战略配售部分后发行数量的70.26% [3] - 网下发行中，无限售期部分最终发行847.3473万股，有限售期部分最终发行1435.5608万股 [3] - 网下有锁定期部分中，1396.5986万股限售期为9个月，38.9622万股限售期为6个月 [3] - 网上最终发行数量为966.5500万股，占扣除最终战略配售部分后发行数量的29.74%，网上发行最终中签率为0.03348913% [3] 认购缴款情况 - 网上投资者缴款认购股份数量为964.52万股，缴款认购金额为10.09亿元 [4] - 网下投资者缴款认购股份数量为2282.91万股，缴款认购金额为23.89亿元，放弃认购数量为0股 [4] - 本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年12月9日(T+2日)结束 [4] 公司业务与行业定位 - 沐曦股份2020年9月成立于上海，并在北京、南京、成都等多地建立全资子公司暨研发中心 [7] - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [7] - 公司为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景 [7] 公司财务业绩 - 2022年度、2023年度、2024年度、2025年1-3月，公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元和32041.53万元 [7] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为-77696.52万元、-87115.82万元、-140887.94万元和-23251.22万元，公司尚未实现盈利 [7] - 据公司测算，达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [7]

交易终止事件概述 - 芯原股份于2025年12月13日发布公告，正式终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权的重大资产重组事项 [1] - 该决策已于2025年12月11日经公司第三届董事会第七次会议审议通过 [1] - 这是半个月内行业内发生的第六起收购案告吹 [2] 交易终止原因与决策过程 - 终止交易源于收到芯来智融管理层及交易对方提出的终止通知 [4] - 公司董事会相关委员会及独立董事经审慎评估，认为标的方核心诉求与当前市场环境、政策要求及公司全体股东利益存在偏差 [4] - 为维护企业长远发展，双方最终达成终止交易的共识 [4] - 业内分析认为，交易终止或与RISC-V领域估值分歧及战略诉求差异相关 [7] 原交易背景与目的 - 交易于2025年8月28日启动，芯原股份与芯来智融相关股东签署股权收购意向协议，公司股票于8月29日起停牌 [4] - 2025年9月11日，公司董事会审议通过交易预案并签署正式收购协议，股票于次日复牌 [4] - 芯来智融聚焦RISC-V处理器IP及芯片解决方案研发，产品覆盖低功耗物联网至高性能边缘计算场景，在车规、AI领域具备技术优势 [4] - 芯原股份拥有GPU、NPU等多类处理器IP储备，此次收购原计划弥补其在RISC-V CPU IP领域的短板，构建“CPU+非CPU IP全栈能力” [4][7] 公司声明与后续安排 - 公司公告明确表示，交易终止不会对公司正常生产经营造成不利影响，亦不损害股东尤其是中小股东利益 [5] - 公司承诺自本次公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组 [7] - 公司将于2025年12月18日通过上海证券交易所上证路演中心召开投资者说明会，就终止交易相关问题与投资者互动交流 [7] 公司在RISC-V领域的地位与未来规划 - 芯原股份是中国RISC-V产业联盟（CRVIC）首任理事长单位，已在RISC-V领域布局超七年 [5] - 公司通过主办四届滴水湖中国RISC-V产业论坛，累计推广40余款国产RISC-V芯片新品，生态构建成果显著 [5] - 交易终止后，公司未来将以现有股东身份深化与芯来智融的合作，并扩大与多家RISC-V IP核供应商的联动，持续推动国内RISC-V生态发展 [5] - 公司在RISC-V标准制定与IP供给方面的积累，仍将在国内芯片架构自主化进程中发挥重要作用 [7] 行业背景与趋势 - RISC-V作为全球芯片架构创新的核心方向，正迎来快速发展期 [7] - 中国工程院院士倪光南指出，当前RISC-V已与X86、ARM形成“三足鼎立”态势，在AI时代将成为推动产业突破的重要力量 [7]

公司公告：闲置募集资金现金管理计划 - 公司为提高募集资金使用效率，计划使用不超过75亿元人民币的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 该现金管理计划使用期限为董事会审议通过之日起12个月内，额度内资金可循环滚动使用 [1] - 资金将用于购买安全性高、流动性好的保本型产品，包括协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款、大额存单、收益凭证等 [1] - 公司称此举不影响募集资金投资项目正常开展，旨在增加现金资产收益，为公司和股东获取更多回报 [1] 市场表现：股价大幅回调 - 公司股价当日大幅走低，盘中一度跌破800元 [3] - 截至收盘，股价下跌13.41%，报收814.88元 [3] - 此次下跌发生在该股股价此前连续大涨之后 [3]

公司重大事项 - 芯原股份于2025年12月13日发布公告，正式终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权的重大资产重组事项 [1] - 该决策已于2025年12月11日经公司第三届董事会第七次会议审议通过 [1] - 终止交易的原因是收到标的方管理层及交易对方提出的终止通知，经公司相关委员会审慎评估，认为标的方核心诉求与当前市场环境、政策要求及公司全体股东利益存在偏差 [4] - 公司承诺自公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组，并将于12月18日召开投资者说明会 [7] 交易背景与进程 - 此次并购旨在弥补芯原股份在RISC-V CPU IP领域的短板，原计划构建“CPU+非CPU IP全栈能力” [4][7] - 交易进程：2025年8月28日签署股权收购意向协议，公司股票于8月29日起停牌；9月11日董事会审议通过交易预案并签署正式协议，股票于次日复牌 [4] - 芯来智融聚焦RISC-V处理器IP及芯片解决方案研发，产品覆盖从低功耗物联网到高性能边缘计算场景，在车规、AI领域具备技术优势 [4] - 芯原股份拥有GPU、NPU等多类处理器IP储备 [4] 公司影响与后续计划 - 公司公告明确表示，终止交易不会对正常生产经营造成不利影响，亦不损害股东尤其是中小股东利益 [5] - 公司未来将以现有股东身份深化与芯来智融的合作，并扩大与多家RISC-V IP核供应商的联动 [5] - 作为中国RISC-V产业联盟首任理事长单位，芯原股份已在RISC-V领域布局超七年，通过主办四届滴水湖中国RISC-V产业论坛，累计推广40余款国产RISC-V芯片新品 [5] - 业内分析认为，交易终止或与RISC-V领域估值分歧及战略诉求差异相关，但公司通过多元合作深化生态布局的方向明确 [7] 行业背景与趋势 - 这是半个月内第六起半导体行业收购案告吹 [2] - RISC-V作为全球芯片架构创新的核心方向，正迎来快速发展期，已与X86、ARM形成“三足鼎立”态势 [7] - 中国工程院院士倪光南指出，RISC-V在AI时代将成为推动产业突破的重要力量 [7] - 芯原股份在RISC-V标准制定与IP供给方面的积累，仍将在国内芯片架构自主化进程中发挥重要作用 [7]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股份，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 本次回购资金总额不低于10亿元且不超过12亿元 [1] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [3] 回购方案具体细节 - 按回购资金上限12亿元、回购价格上限63.09元/股测算，预计回购股份数量约为1902.04万股 [3] - 预计回购股份数量约占公司目前总股本的0.40% [3] - 回购后，有限售条件的流通A股股份比例预计将从0.01%提升至0.34%（按下限）或0.41%（按上限） [4] - 回购后，无限售条件的流通A股股份比例预计将从84.20%微降至83.87%（按下限）或83.80%（按上限） [4] - 无限售条件的流通H股股份比例保持不变，为15.79% [4] 公司近期市场表现与事件 - 公告发布当日午盘，公司A股微跌0.32%，港股涨2.11% [5] - 公告前一日，公司A股跌停，港股大跌超13% [5] - 公司已知悉近期媒体关于其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 [5] - 公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律手段维护自身权益 [5] - 公司表示始终坚持强化合规体系建设，反对一切形式的腐败行为，目前生产经营一切正常 [5]

文章核心观点 - 美国议员提出法案 拟逐步淘汰在自动驾驶汽车和关键基础设施中使用的中国制造传感器 特别是激光雷达 主要基于国家安全和供应链主导权的担忧 [1][2][9] 美国立法动态与政策行动 - 美国众议院“中国问题特别委员会”资深成员拉贾·克里希纳穆尔蒂本周提出法案 旨在逐步淘汰中国激光雷达传感器 [2] - 法案规定 三年后禁止购买新的中国激光雷达传感器 关键基础设施中使用的旧设备有五年过渡期 但为科学研究和网络安全研究提供豁免和延期 [2] - 美国政界已多次提议全面禁用中国传感器 2023年11月 包括众议院中国战略竞争特别委员会主席在内的20位议员联名要求对多家中国激光雷达公司进行调查并考虑列入制裁名单 [6] - 2024年10月 美国国防部副部长致函国会军事委员会负责人 指出包括速腾聚创在内的多家中国实体值得被认定为“中国军事企业”并列入相关清单 [8] 中国激光雷达行业市场地位 - 咨询公司Yole Group在2024年6月估计 中国激光雷达公司占据了乘用车市场93%的份额 以及整个激光雷达市场89%的份额 [2] - 根据Yole发布的《Automotive LiDAR 2025》报告 2024年禾赛科技占据全球激光雷达市场33%的份额 速腾聚创占24% 华为占19% 图达通占12% 四家中国厂商合计占据88%的市场份额 报告称其为“四巨头” [3] - 尽管有美国公司参与竞争 但中国已经开始主导激光雷达市场 未来几年中国厂商预计将继续统治该赛道 [2][3] 美国针对的具体中国公司及行动 - 美国国防部已将全球最大的汽车激光雷达传感器制造商禾赛集团列入其指控协助中国军方的实体名单（1260H清单） 禾赛集团就此在美国法院提起诉讼但已败诉 [3][7][8] - 2023年11月的议员联名报告特别点名了禾赛科技 速腾聚创 华为 大疆览沃四家中国激光雷达企业 [7] - 2024年1月 美国国防部更新“中国涉军企业”名单（1260H名单） 将禾赛科技列入 [7] 美方提出的主要关切与理由 - 国家安全组织警告 一旦发生冲突 中国的激光雷达可能带来黑客攻击风险 这些传感器可能会在几秒钟内从太空卫星上摧毁美国大片地区 [3] - 激光雷达预计将在军用自动驾驶车辆中发挥关键作用 [3] - 美国议员克里希纳穆尔蒂表示 “美国及其盟友应该引领激光雷达创新 而不是将这项关键技术的控制权拱手让给外国 让他们利用这种控制权危害美国人” [2]

股价表现与市场情绪 - 12月12日早盘，公司股价出现显著回调，盘中跌幅一度超过15%，股价跌破800元整数关口，较前一交易日941.08元的收盘价大幅回落 [1] - 股价波动发生在公司于12月11日晚间发布股票交易风险提示公告仅隔数小时后，市场情绪在风险提示与短期获利盘兑现的双重作用下明显降温 [1] - 自12月5日上市以来，公司股价经历了爆发式上涨，短短5个交易日内，其收盘价格较发行价格的累计涨幅高达723.49% [3] - 在股价异动前的12月11日，公司股价单日大涨28.04%，收盘价升至941.08元，总市值突破4423亿元，跻身A股股价第三高的位置 [3] - 伴随股价飙升的是活跃的交易表现，12月11日公司成交额达124.48亿元，换手率高达51.44%，显示出市场交易热度已处于高位 [3] 公司风险提示公告内容 - 公司于12月11日晚间紧急发布风险提示公告，明确指出其近期股价涨幅显著高于科创综指、科创50等相关指数，最近3个交易日涨幅分别达5.73%、16.98%、28.04%，股价波动幅度较大，可能存在短期上涨过快引发的下跌风险及非理性炒作情形 [3] - 公告披露，截至12月11日，公司静态市盈率为负，市销率高达1008.84倍，而其所处的C39计算机、通信和其他电子设备制造业最新静态市销率仅为11.76倍，公司估值水平显著高于行业均值 [5] - 业绩方面，公司2025年1-9月实现营业收入7.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元，预计全年归母净利润将处于-11.68亿元至-7.30亿元的亏损区间，存在持续亏损及盈利不及预期的风险 [5] - 公司将于12月19日至20日召开首届MUSA开发者大会，计划发布新一代GPU架构及相关产品布局，但公司明确表示，该大会短期内不会对经营业绩产生重大影响 [5] - 目前公司新产品尚未产生收入，后续还需经历产品认证、客户导入、量产供货等多个环节，每个环节均存在不确定性，若遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期等问题，将对经营业绩造成不利影响 [5] - 公告坦诚指出，与国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在差距，新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入尚需时日 [5]

蓝盾光电终止收购星思半导体交易 - 公司于2025年12月11日公告，决定终止以现金8000万元购买星思半导体3.4783%股权的交易，该交易始于2024年7月，交易方式为分两笔支付3000万元和5000万元 [1] - 终止原因为综合考虑公司自身情况与星思半导体现状，为控制投入、减少对外投资影响，维护全体股东尤其是中小股东利益 [4] - 截至公告日，交易股权未交割，公司未支付任何股权转让价款，终止交易不会对公司财务状况和经营成果产生不利影响 [4] 交易双方背景与交易初衷 - 蓝盾光电此前通过全资子公司已持有星思半导体约5.09%股权，交易终止后仍以4.95%持股位列第六大股东 [1] - 公司曾表示收购旨在提高持股比例、推进业务合作，看好国产基带芯片在5G FWA和卫星互联网领域的应用，为公司转型寻找新增长极 [1] - 蓝盾光电2025年前三季度营业收入同比下降21.33%，归母净利润亏损5902.28万元 [4] - 星思半导体2024年净利润亏损3.37亿元，2025年上半年亏损1.41亿元 [4] 近期资本市场并购终止案例特征 - 近期出现多起重点并购案终止，包括中科曙光与海光信息的千亿级整合案（交易规模1159.67亿元）、思瑞浦收购宁波奥拉半导体、帝奥微收购荣湃半导体、国科微收购中芯宁波等 [5][6] - 近期并购案集中告吹呈现三大特征：一是估值分歧加剧，市场波动导致交易双方对标的价值判断差异扩大；二是融资环境收紧，利率变化与市场情绪波动推高融资成本；三是监管审查趋严，跨行业并购、大额资产整合等交易面临更严格的合规性与合理性核查 [6] - 标的公司持续亏损、行业景气度变化等因素，也进一步提升了企业并购决策的审慎性 [6] 行业并购逻辑的转变 - 这些案例共同反映出当前资本市场并购逻辑的转变，企业从追求规模扩张转向聚焦核心业务、控制经营风险 [7] - 行业整合正进入更趋理性的调整阶段 [7]

事件概述 - 2024年12月9日晚间，中国证监会披露境外发行上市备案通知书，澜起科技、兆易创新、豪威集成电路三家半导体龙头企业获准赴港上市 [1] - 三家企业均为各自细分领域的“隐形冠军”，其同步获备案许可，表明港股市场正吸引科技核心资产 [1] 澜起科技 - 公司是全球内存接口芯片领域的“领头羊”，为全球少数能提供全品类DDR5接口芯片的企业 [3] - 核心产品连续六年稳居全球榜首，2024年整体市占率达36.8%，其中DDR5细分领域市占率高达40%-45% [3] - 公司技术领先国际巨头6-12个月，其主导的“1+9”分布式缓冲内存架构已被JEDEC采纳为国际标准 [3] - 公司2025年推出的第二代产品传输速度达12800MT/s，性能提升45%，并已获得三星、SK海力士批量采购 [3] - 此次赴港拟发行130,204,100股，为三家企业中规模最大，募集资金将重点加码AI算力芯片与数据中心相关技术研发 [3] 兆易创新 - 公司是中国大陆领先的存储芯片设计企业，在NOR Flash市场位居全球前三 [6] - 公司积极拓展汽车电子市场，车规级产品已成功打入主流车企供应链 [6] - 公司DDR4 8Gb产品已实现量产，LPDDR4产品预计在2025年下半年贡献收入 [6] - 本次港股上市募集的资金将主要用于高端汽车电子芯片研发与AI物联网市场拓展，旨在抓住海外大厂退出的窗口期抢占更多市场份额 [6] 豪威集成电路 - 公司是全球排名前列的中国半导体设计公司，拟发行不超过73,670,200股 [8] - 公司创立于1994年，已于2017年在上海证券交易所上市，是国内少数兼具半导体研发设计和分销能力的企业 [8] - 公司旗下拥有豪威科技、韦尔半导体、思比科等知名品牌 [8] - 在图像传感器等核心领域，公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子等场景，凭借稳定的品质与技术优势占据全球市场重要地位 [8] - 此次赴港上市旨在引入国际长线资本，优化股东结构，为全球化业务布局提供资金支撑 [8]

12月11日，中兴通讯午间公告，公司已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。本公司正与美国司法部就有关事项进 行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。中兴通讯表示，本公司始终坚持全面强化合规体系建设，致力于建设行业领先的合规体系。本公司反对 一切形式的腐败行为，对任何可能相关的个人持零容忍态度。本公司目前生产经营一切正常。 2025年12月11日午间，中兴通讯股份有限公司（以下简称"本公司"）就近期新闻媒体报道的本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查事宜，发布专项说明如 下： 一、关于调查相关事宜的回应 本公司已悉知相关媒体报道内容，目前正就有关事项与美国司法部保持沟通对接。针对此次相关事宜，本公司将积极应对，并通过法律等合法途径坚决维护自身正 当权益。 二、关于公司合规理念与立场 本公司始终将合规建设作为发展的核心要务，持续全面强化合规管理体系，致力于打造行业领先的合规能力。 本公司将持续关注事件后续进展，并严格按照信息披露相关规定，及时向各位投资者及社会各界通报最新情况。感谢各方长期以来的关注与信任。 本公司明确反对一切形式的腐败行为，对于任何可能涉及违规的个人及相关行 ...