当具身智能具有一定的身体和智力之后，从经济和社会治理角 度看，它是否构成自身人格，又能否承担自我责任？ 作者：刘诚 封图：图虫创意 近期，具身智能产业发展迅猛，其关注的是如何将感知、行动和环境交互融入机器学习和人工智能 的发展中，从而打造更加灵活和自主的智能体。 那么， 当具身智能 具有 一定的身体和智力之后，从经济和社会治理角度看，它是否构成自身人 格，又能否承担自我责任？ 具身的双重含义 具身智能指智能体（机器人或程序）通过与物理世界或模拟环境的交互来学习和应用知识的能力。 相较于一般的人工智能，具身智能最显著的区别便在于"具身"。"具身"有两层含义。第一层含义是 具有"身体"，用身体感知环境。这种智能不仅仅依赖于传统的计算资源，还强调了身体性体验的重 要性，即智能体的身体与其所处环境之间的互动对于学习和发展复杂行为至关重要，为人工智能的 未来描绘出一幅更加真实、动态且复杂的图景。 以往，人工智能强调的数据输入、运算过程、结果输出。具身智能不再被动地等待数据投喂，而是 凭借其身体主动感知周遭环境，自主收集数据，并借助身体的不同部位灵活作出反应。 工具与人格争议 具身智能是一种比较高级的智能体，既能用身体感 ...

江苏省民间足球联赛（"苏超"）的火爆现象 - 端午假期期间超过18万名球迷涌入江苏各主场城市观赛 主场6个城市的银联异地渠道文旅消费总额增长14 63% [1] - 赛事第二轮吸引5 9万余名球迷入场 场均观赛人数达9852人 接近中甲联赛9520人的水平 [4] - 南京五台山体育场1 3万余座位三次放票均售罄 徐州场临时更换至奥体中心并涌入2 2万名观众 打破中国业余比赛记录 [4] - 扬州站9 9元门票售罄后 二手平台出现加价200元求购及60-300元代抢票服务 [4] 赛事运营与参与特征 - 由江苏省体育局与各设区市政府联合主办 报名球员身份不限 城市间对抗衍生出"友谊第十四"等网络热梗 [2][5] - 初期场地要求仅2000座位 第三轮起全部升级至体育中心 吸引大量非传统足球观众群体 [4] - 票务渠道包括"看个比赛"小程序 地方体育局公众号及江苏银行APP每周二发放免费门票 [4] 贵州"村超"的品牌化发展 - 2023年赛事全网浏览量突破580亿次 直播观看超6亿人次 2024年参赛队伍从20支扩至62支 2025年达108支 [7] - 采取"品牌市场化"策略 已与30余家公司签约授权 开发系列酒类 家具等产品 但球场核心区仍无商业广告 [8] - 2028年将举办"村超世界杯" 向全球业余球队开放 王老吉刺柠吉成为首个签约品牌 [8] 两大民间赛事的差异化比较 - "村超"以村落为单位 突出民俗特色 "苏超"以城市代表队为核心 依托政府系统化运营 [9] - "苏超"带动文旅消费显著 端午期间6个主场城市异地消费增长14 63% 赛事经济效应突出 [1][9]

6月4日， A股开盘，上证指数高开0.04%，深证成指高开0.14%，创业板指高开0.33%。（编辑 王俊勇） ...

俄乌冲突正在触及一个坚硬的底部。俄罗斯方面攻不动了，乌 克兰方面，要想通过战争把东部四个州和克里米亚半岛拿回 来，更加不可能。无论是乌克兰还是俄罗斯，在可预见的将 来，其国力、战争能力都不可能突然大幅度爆发，并轻易从对 手那里夺取大片土地。 作者：王义伟 封图：东方IC 2025年6月1日，乌克兰取得了俄乌冲突爆发3年来最大的"战果"。 当天，俄罗斯布良斯克州与库尔斯克州的两座桥梁因爆炸坍塌，导致至少7人死亡，数十人受伤； 同一天，俄罗斯摩尔曼斯克州、伊尔库茨克州、伊万诺沃州、梁赞州和阿穆尔州的5座军用机场遭 到无人机袭击。 笔者分析，主要有两个原因： 尽管乌、俄双方各说各话，但由于乌克兰发布消息在前，并且发布的消息有具体战果、有背景介 绍、有视频、有高层领导背书，所以全球主流媒体及各路自媒体大多认可乌克兰此次袭击大有斩 获，俄罗斯方面遭受重大损失。有中文自媒体甚至将此次袭击称作乌克兰版的珍珠港事件。 基于乌克兰的"辉煌战果"，两大疑团迅速出现 ：第一，俄罗斯会不会对乌克兰展开大规模报复； 第二，原定6月2日举行的俄乌和平谈判是否会如期举行。 俄罗斯会不会展开大规模报复，目前还没有观察到，也不好定义。因为战事 ...

大模型技术研发趋势 - 全球大模型研发公司在语义理解和多模态领域的竞争升级，中国DeepSeek R1模型和美国Anthropic的"克劳德4"系列推出新模型[2] - 量化私募基金加入大模型底层技术研发，念空科技与上海交大合作提出SASR训练框架，在GSM8K任务中1.5B模型准确率超80%，KK逻辑推理任务准确率比GPT-4o高9个百分点[2][6] - 当前大模型训练框架主要围绕监督微调(SFT)和强化学习(RL)，优化两者比重是提升模型性能的关键挑战[3] 训练框架创新与算法优化 - 念空科技SASR框架通过动态平衡SFT与RL，实现不增加数据量情况下的性能提升，在预热阶段建立基础推理能力，后续自主切换训练模式[10][11] - 新框架在GSM8K、MATH和KK数据集实验中性能优于单独SFT/RL及简单混合方法，参数量低但综合能力突出[12] - 产学研结合成为技术突破关键路径，高校提供算法理论，量化机构补充算力与工程能力[6][12] 量化投资领域的应用突破 - 新训练框架下的大模型市场预测准确率达传统量化模型的80%，且两者相关性低于50%，可能产生协同效应[6][16] - 传统AI量化模型基于统计驱动，新框架推动逻辑驱动的模型构建思路，减少过拟合与欠拟合问题[16][17] - 念空科技成立AllMind公司专注LLM底层算法，计划将训练框架扩展至金融以外的垂直领域[11][15] 行业竞争格局与挑战 - 量化私募纷纷设立AI Lab投入大模型研发，但通用大模型赛道面临高资金门槛和市场格局固化挑战[9] - 算法优化成为差异化竞争焦点，2023年ChatGPT依赖SFT，Deepseek崛起凸显RL价值，当前主流采用SFT+RL混合模式[9] - 金融领域外的垂直行业应用存在数据规模和工程能力等新挑战，需进一步优化算法适配性[15][17]

活动概述 - 上海银行联合外汇交易中心举办"新形势下企业汇率避险研讨"活动，聚焦全球经济格局演变下的中国企业汇率风险管理议题 [1] - 活动吸引了来自上海、深圳、浙江、江苏地区制造、贸易、科创等行业近30名企业代表参加 [1] - 活动通过政策宣导、市场研判、策略实操分享等形式，为企业构建了兼具理论深度与实践价值的汇率风险管理方案 [13] 嘉宾观点 - 上海银行业务总监武俊强调在当前复杂多变的国际形势下树立"汇率风险中性"理念的重要性，并分享了上海银行在服务企业汇率避险需求方面的实践与成果 [4] - 外汇交易中心市场一部总经理华小岳介绍了交易中心在银行间外汇市场建设中取得的成效，以及在助力企业汇率避险、服务实体经济过程中的举措 [4][5] - 国家外汇管理局上海市分局国际收支处处长何念如分享了汇率风险中性理念，阐述了企业汇率风险管理的原则、框架和管理策略 [7] - 特邀专家孙炜系统剖析特朗普政府关税政策对国际秩序重构的传导效应，提出人民币将展现出极强韧性，人民币国际化将加速演进 [9] 主题分享 - 外汇交易中心市场一部银企平台产品经理侯文楚详细介绍了银企外汇交易服务平台的功能架构与应用场景 [11] - 上海银行金融市场部外汇与贵金属交易部高级副经理张昭分享了特朗普关税政策下的市场研判及相应的企业套期保值策略 [11] 未来展望 - 我国企业汇率避险业务发展空间广阔 [13] - 上海银行将持续以企业客户需求为中心，依托专业的金融市场核心交易能力、完备的产品服务体系与便捷的数字化服务工具，为实体经济高质量发展注入强大动能 [13]

市场概况 - 学习机市场在过去两年从零起步，销量突破一千多万台，成为教育和3C市场中最亮眼的单品 [1] - 2025年一季度学习平板全渠道销量达126.5万台，同比增长29.4% [1][4] - 义务教育在校生1.6亿人，市场渗透率不足10%，每年新增1000万一年级学生，40%用户存在换机需求 [6] - 2025年教育企业密集推出新品，包括猿辅导"小猿AI学习机"、学而思P/S/T系列、作业帮X50等 [5] 需求驱动 - 三、四线城市家长对优质教育资源需求更迫切，但价格敏感度高，线下辅导班或线上课程年费用易超万元 [3][13] - 学习机提供课程+陪伴功能，满足家长辅导和监管需求，下沉市场消费需求日益刚性 [11][12] - 中端价位（2000-3999元）占57.2%市场份额，作业帮和学而思分别以46.7%和16.4%领跑该区间 [13] 渠道策略 - 品牌加速线下门店布局，作业帮覆盖全国主流省市，猿辅导计划2025年二三线城市门店数量翻倍 [14] - 下沉市场用户依赖实体店体验，门店成为触达消费者的有效方式 [14] - 营销全面铺开，电梯广告、社群推广和直播电商共同推动订单增长 [3] 技术升级 - DeepSeek大模型使成本下降八九百倍，性能年提升40%-50%，推动一体化学习方案落地 [3][16] - AI交互拟人化，可识别错因、情绪和学习能力，接近"一对一"教师水平 [16][17] - 教育垂类模型需严格调试，作业帮、学而思等结合DeepSeek实现"通用+教育"模型融合 [18] 竞争格局 - 市场集中度高，2025年Q1前六大品牌（作业帮、学而思、科大讯飞等）合计占74.4%份额 [20] - 教育品牌线上销量占比从2023年Q1的10.3%升至2025年Q1的59.3%，反映用户转向系统化学习解决方案 [20] - 三类企业参与竞争：电教企业（如步步高）、科技企业（如科大讯飞）、教育企业（如作业帮） [20] 产品开发 - 学习机需覆盖全科内容+常态化交互，教研团队能力比硬件更重要 [21][22] - 内容需适配使用场景，包括讲解时长、提问设计、画面风格等细节 [21][22] - 教育企业积累的学情数据和大模型形成"数据飞轮"，驱动产品迭代 [17][22]

核心观点 - 玻尿酸行业技术突破和应用场景拓展仍有巨大空间，医美、医药、护肤、食品四大领域构成完整产业链 [3][4][10] - 中国已成为全球玻尿酸原料生产第一大国，2023年产量占全球84%，山东形成产业集群 [12] - 行业面临产能过剩和产品同质化挑战，价格战导致企业业绩增速放缓 [13][14] - 未来发展方向包括医疗器械适应症拓展、再生类产品研发、合成生物技术应用等 [16][18][19] 技术突破与产业化应用 - 微生物发酵技术使玻尿酸生产成本从5000美元/公斤大幅下降，发酵时间从72小时缩短至18小时 [13] - 交联技术使玻尿酸从液态转为凝胶态，催生医美填充注射市场 [8] - 华熙生物透明质酸发酵产率从3g/L提升至12-14g/L，最新技术达73g/L [13][19] - 合成生物技术实现麦角硫因、胶原蛋白产业化，为原料创新提供支撑 [18] 市场格局与竞争态势 - 行业形成华熙生物、爱美客、昊海生科三巨头格局，华熙生物为全球最大生产商 [4][12] - 医美领域国产玻尿酸注射剂价格降至600-800元区间，最低不足百元 [14] - 2024年昊海生科玻尿酸业务收入7.38亿元，增速从95.54%降至23.23% [14] - 爱美客"嗨体"产品支撑增长但单价下降导致营收增速放缓至5% [14] 未来发展方向 - 医疗器械领域：国内已获批50余张三类医疗器械证，首个面部肤质改善适应症产品获批 [16] - 再生类产品：如爱美客"濡白天使"实现"填充+再生"双重功能 [18] - 跨领域应用：小分子透明质酸用于癌症靶向治疗，大分子具抗炎潜力 [19] - 合成生物：华熙生物布局132个研发项目，构建基因编辑工具提升产率 [19] 应用场景拓展 - 医药领域：最早应用于眼科手术粘弹剂，后拓展至关节润滑、创伤愈合等 [8] - 医美领域：形成基础水光和填充塑形两大类应用，涉及30多种产品 [6][7] - 护肤领域：华熙生物推出润百颜次抛原液，福瑞达推出颐莲喷雾等 [9] - 食品领域：2021年获批新食品原料，华熙生物推出"水肌泉"等功能食品 [9]

6月3日，A股三大指数集体反弹，截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨 0.48%，北证50指数涨1.03%。全市场成交额11638亿元，较上日放量4亿元。全市场近3400只个股 上涨。（编辑 王俊勇） ...

6月3日，A股开盘，上证指数低开0.22%，深证成指低开0.34%，创业板指低开0.33%。（编辑 王 俊勇） ...