文章核心观点 - 香港商业家族拥有长达百年的企业传承历史，最多已传承六代，其成功得益于成功的企业传承、有效的人才培养和系统的家族治理 [1] - 香港家族企业的传承经验对文化同宗的内地商业家族具有独特的参考价值，内地家族企业若以宏观长远视角进行规划，更可能实现企业持续发展、财富管理得当、人才不断涌现和家族世代繁荣四者合一的系统性目标 [1][2][26] 股权传承 - 早期香港商业家族常见的股权均分方式存在弊端，以镛记烧鹅为例，创始人将股权分给子女后，因经营理念不合导致兄弟对簿公堂，最终公司归一方所有，但家族关系破裂，企业规模受限 [4][5][6] - 香港家族企业较早运用信托进行股权传承，新鸿基地产创始人郭得胜的案例显示，初期过于刚性的信托设计未能避免家族内斗，后经其夫人两次重组信托基金才稳定运行 [6] - 李兆基家族的信托设计更为成熟，通过恒基兆业有限公司控制家族企业，两个儿子各占50%信托受益比例且每五年动态调整，重大决策需共同签字，单项投资不得超过50亿元，并设有成长基金和慈善捐赠要求，实现了顺利交班 [7] - 郑裕彤家族和李嘉诚家族也通过海外信托实现了对家族企业的稳定股权控制 [8][9] 多子女家庭的传承 - 多子女家庭通过"修枝剪叶"集中股权，利丰集团冯氏兄弟以80%溢价收购其他家族成员股份实现公司私有化再上市，但过程艰难并导致部分家族分支离散 [11][12][13] - 李锦记在传承中多次经历股权收购，第三代李文达在经历购买伯伯和兄弟股份以及儿子要求分家后，痛定思痛建立完整家族股权制度，使企业稳定发展至第六代 [13] - 管理权传承讲究"分工不分家"，郑裕彤家族后代分别执掌瑰丽酒店集团、周大福珠宝、新联建等重要企业职位，家族仍牢牢掌控核心产业 [14] - 包玉刚家族为四个女儿设立五个家族信托，分别掌控航运、地产、贸易和金融业务，信托控制权和收益权归女儿，管理权由女婿负责，实现了顺利传承 [14][15] - 当某代际缺乏合格接班人时，可采用"隔代传承"，美心餐厅伍氏家族从一代直接传至三代，虽历经波折但最终实现顺利接管 [15][16] 家族治理 - 家族治理包括设立家规家训和确立家族领导人，李兆基家族在信托文件中写明家族规约，涵盖股权分配、决策机制和慈善承诺 [7][18] - 李锦记家族建立了系统的治理机制，确立"务实、诚信、永远创业"等家族价值观和家族宪法，规定股东需有李家血缘，退出股份由公司回购，家族成员需有3-5年外部工作经验方可入职，并设立家族委员会、家族议会、家族基金会等治理机构 [18][19] - 新鸿基郭得胜家族因其早逝，夫人邝肖卿成为家族领导人，两次主导更改信托设计并妥善处理家族事务，赢得尊敬 [20] - 香港在家族财富管理方面具备优势，信托和家族办公室运作成熟，得益于完善的法律制度和东西方资源，成为亚洲富裕家族首选地之一 [20] 对内地家族企业的启示 - 企业传承和家族治理是一个需要不断学习的过程，香港家族经历了至少三代的摸索，内地家族应借鉴这种"学习"心态，向成熟经验学习并在实践中找出适合自身的方式 [23][24] - 企业股权做信托设计、管理权由家族成员与职业经理人合作是当下处理企业传承的基本范式，以保证股权不稀释且企业运营不受家族纷争影响 [24] - 成功的传承背后需要治理有方的家族和正确的价值观，李兆基家族要求受益人拿出至少10%收益做慈善，李锦记家族家训强调"思利及人"，以利他主义实践更可能实现长远发展 [25] - 家族企业传承的最终目的是企业持续发展与人才代代涌现、家族世代繁荣，香港商业家族成员已成为各领域佼佼者，内地家族应以更宏观长远的视角进行规划 [26]

作为一个三线城市的支线机场，大同这座往年旅客吞吐量排名 全国95位之后的中小机场，为何会推出如此"大手笔"？是确 有市场需求，还是赔本赚吆喝？ 作者： 刘劲松 封图：图虫创意 导读 壹 || 大同机场和运城机场便是先后于2024年3月和4月升格为国际机场，加上"国际"二字后的 部分支线机场立刻显得"高大上"起来，毕竟其余80%左右的支线机场仍然只能飞国内航线。 贰 || 旅游城市与航空公司形成了这样的利益纽带：地方政府给航空公司补贴→乘客得到优惠 机票→增加去某地旅游的概率和次数→带活了当地的经济→政府有了更多的税源→再拿出一部 分给航空公司发放补贴。 叁 || 当航空运输与文旅产业深度融合，实现了互促共进，补贴的"国际化"也未尝不是一种发 展路径。 中小机场的国际化 这一现象不禁让人联想到同属山西省的另一匹"黑马"——运城机场。 纵观全国的民航市场，近两年呈现出一个显著变化是： 国际航线布局正逐步向三四线城市延伸。 与过去国际航线资源高度集中于大型枢纽机场的格局不同，如今襄阳、大理和伊宁等中等城市相继 开通了国际或地区航线，山西省的运城和大同也跻身这一行列。这一趋势既为地方经济发展注入了 新动能，也为国家推 ...

产后吃"红糖鸡子"这个传统的具体时间难以确切考证，从古至 今已流传数百年，可能还不止。讲究一点的人家，鸡蛋要选土 鸡蛋；更讲究一点的人家，红糖要选上考红糖。什么是上考红 糖？那就是浙江永康市唐先镇上考村出产的红糖。 作者： 张晓晖 封图：经济观察报 在江南之地，女人坐月子期间，有一样滋补佳品，叫作"红糖鸡子"，顾名思义，就是红糖水煮荷包蛋，据说此物对产后恢复有着奇迹般的功效：鸡蛋补 身，糖水涨奶。产后吃"红糖鸡子"这个传统的具体时间难以确切考证，从古至今已流传数百年，可能还不止。 讲究一点的人家，鸡蛋要选土鸡蛋；更讲究一点的人家，红糖要选上考红糖。什么是上考红糖？那就是浙江永康市唐先镇上考村出产的红糖。 上考村是一个比《百年孤独》中的马孔多镇还要历史悠久的村庄，光是村子前面那棵樟树，就有600多岁，我母亲姓徐，来自这个村庄。这个村庄的村 民很容易区分，因为他们从小吃红糖，普遍牙齿不好；另外他们待人热情，希望你买一点村里的特产，比如上考红糖。 另外，你只要走进村里，指着田里的甘蔗林随便问一人："这是什么？"如果他回答你，这叫作"糖拐"，他是本地人；如果他回答你这是甘蔗，他是外地 人。糖拐实际上学名叫作糖蔗，属于 ...

香港稳定币监管动态 - 《香港稳定币条例》于2025年5月21日通过，市场发展进入快速落地期，正式申请截止日期为2025年9月30日 [3] - 多家海内外大型金融与科技企业公开表示将申请香港稳定币牌照，包括蚂蚁集团旗下的蚂蚁数科、京东集团下属的京东币链科技、渣打银行和香港电讯等组成的联合体 [3] - 监管机构构建兼顾安全与创新的制度范式，要求申请人具备雄厚资本、完善风险管理体系、清晰应用场景和可落地的业务路径 [3] 稳定币的定义与作用 - 稳定币是以区块链技术为底层架构，锚定法币实现价格稳定的数字资产，例如与资产储备“1比1挂钩”的USDT [4] - 与比特币等高波动性加密资产相比，稳定币更适合日常交易、跨境结算等金融场景 [4] - 稳定币已成为加密交易的基础工具，并在支付、去中心化金融以及现实世界资产通证化投资等场景中展现出巨大潜力 [5] 稳定币的战略意义 - 稳定币因价值锚定特征和金融科技融合潜力，正受到全球越来越多司法管辖区的关注 [7] - 通过香港推动合规稳定币是国家在全球贸易与金融版图中的战略配置，人民币计价的稳定币可在“一带一路”和跨境电商等场景率先落地，推动人民币国际化 [7] - 稳定币有望成为“第二清算通路”，基于区块链的跨境结算比传统代理行网络更快、更透明、边际成本更低 [7] - 香港借助“一国两制”优势成为中国推动稳定币发展的先锋，在中央政府支持下通过《稳定币条例》 [8] 现实世界资产通证化 - RWA将现实世界中已存在或可依法确权的资产以代币化形式在区块链上发行与流通，与稳定币“货币层”结构互补 [12] - RWA分为金融类与商品类两大类型，金融类包括标准金融资产和预期收益资产，商品类则体现商品的使用权或兑换权 [13] - 稳定币的成熟为RWA的定价、撮合与清算提供了可复制的底座，优质RWA则为稳定币注入真实资产使用场景与信用背书 [13] - 朗新科技与蚂蚁合作的“新能源充电桩RWA”项目在香港融资约1亿元人民币，使更轻资产的业务增长模式成为可能 [15] RWA的核心价值与风险 - RWA能实现“24×7”小时、跨时区的资金流转，显著缩短贸易资金周转周期，提升现金流管理与供应链韧性 [14] - RWA使资产可以被拆分并以更小单位在市场中流通，拓宽融资渠道，让资金供给更贴合需求 [15] - 企业需重视RWA风险，包括市场情绪逆转导致的流动性收紧，以及跨司法区协作带来的合规挑战与成本超支 [16] - 监管需防止RWA异化为“第二个P2P”，避免收益权被过度碎片化面向公众销售，以及链上与链下映射关系不牢等风险 [16] 对金融机构的建议 - 金融机构应建立对稳定币、RWA与区块链的系统化理解，由高层牵头组织跨层级学习，形成战略共识 [19][20] - 在资产选择上应优先考虑标准金融RWA，因其具有更高成熟度与可行性，信任成本低且转化流程更简洁 [20] - 金融机构应加强合规能力，提前规划即时监控、监管报送及全链路审计追溯等“基础能力包” [21] - RWA项目本质是持续经营，需要具备金融、科技与合规背景的复合型人才保障长期稳定运行 [21] 未来展望与机遇 - 稳定币与RWA有望为香港孕育出新的金融模式，率先落地链上技术的企业将积累可复制的先发经验 [17] - 香港正形成以信任为基石的新一代“金融创新试验场”，为企业与金融机构提供了难得的窗口期 [2][22] - 把握香港的制度优势，以稳定币为金融底座、以RWA为资产载体，先行者将有机会在全球数字金融竞争中赢得先机 [22]

中国汽车企业欧洲本土化战略 - 欧洲高关税倒逼中国车企欧洲本土化在今年全面加速 从生产到销售各环节快速达成各种形式的合作 以轻资产模式打通入欧通道 [2] - 零跑借助合作伙伴斯特兰蒂斯集团的西班牙工厂进行生产 计划2026年投产零跑电动车型 [4] - 小鹏汽车与麦格纳合作 利用其奥地利工厂生产小鹏电动车 今年将投产G6和G9车型 [4] 市场进入与渠道合作 - 小鹏汽车宣布正式进入欧洲五国市场 包括通过与Hedin集团合作进入瑞士 以及通过与AutoWallis集团和Salvador Caetano集团成立的合资公司进入匈牙利 斯洛文尼亚和克罗地亚 [4] - 合作经销商集团并非首次接触中国品牌 Hedin集团自2022年起就与比亚迪在瑞典 德国进行销售 AutoWallis已是蔚来 比亚迪 MG等品牌的欧洲代理商 [5] - 奇瑞汽车通过与西班牙车企埃布罗公司合资 盘活日产在西班牙的工厂 成为最早在欧洲进行本土化生产的中国车企 [5] 供应链与产业链出海 - 动力电池企业宁德时代在欧洲共有三个生产基地 德国和匈牙利工厂为自投 西班牙工厂是与斯特兰蒂斯集团合作投建 并与ACC等欧洲电池制造商探讨合作 [6] - 智驾公司地平线宣布募资58亿元 首要用途是扩大海外市场业务 并通过与博世 大陆 电装等一级供应商合资合作实现"搭船出海" [2][6] - 地平线在慕尼黑成立欧洲总部 与大陆集团成立的合资公司智驾大陆已开启在欧洲多地全场景路测 [6] 欧洲市场环境与用户策略 - 欧洲新能源车普及率只有20% 政策红利不足 能源涨价等因素拖慢欧洲汽车业转型节奏 [12] - 大部分车企选择推出欧洲版车型 比亚迪 奇瑞等针对欧洲市场做新车开发 奇瑞甚至在欧洲设立全新品牌和标识 为规避高关税及迎合用户喜好 开始大量输出插电混动车型和精品小车 [12] - 宁德时代为欧洲客户量身定制动力电池 重点提高安全性 低温充电效率 残值以及使用寿命等指标 以应对用户对续航 抗低温能力及资产保值率的顾虑 [13] 产品与技术输出策略 - 小鹏汽车坚持中国全球一致化策略 从今年开始开发的车都是全球化车型 不会另外开发欧洲版 在欧洲只销售4万至10万欧元的车 90%与中国市场相同 [13] - 地平线相关技术人员指出 中算力和低算力芯片最符合欧洲需要 初期合作开发的系统将聚焦智能辅助驾驶的基础功能 [12] - 中国新能源汽车进入欧洲也被视为与欧洲企业共建本土化供应链的过程 是学习和吸收欧洲造车技术的机会 是一场中德技术的深层"切磋" [14]

政策背景与核心意义 - 金融监管总局于2025年9月30日发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》明确了健康保险深化改革方向并支持个人账户式长期医疗保险、分红型长期健康保险等创新发展 [2] - 政策出台背景是人民群众健康保障需求日益提升但健康保险存在产品形态单一、行业经营能力不足、与医疗医药协同不够等阶段性问题 [2] - 《意见》为商业健康保险带来实质性发展机遇包括制度性支持和明确了产品创新、支付改革、数智化应用等多个可落地的方向 [1][3] 主要险种发展方向 - 商业医疗保险被定调为“积极发展”要求构建全覆盖多层次产品体系并将医疗新技术、新药品、新器械纳入保障范围 [5] - 支持开展个人账户式长期医疗保险业务并鼓励开发惠及带病群体、罕见病群体的商业医疗保险产品 [5] - 加快发展商业长期护理保险鼓励对接居家、社区和机构护理需求并提供现金给付与护理服务相结合的服务 [6] - 稳步发展疾病保险结合疾病谱变化及时修订疾病定义并定期开展疾病发生率检视 [6] - 扩大失能收入损失保险的覆盖人群范围 [7] 产品与市场格局创新 - 《意见》丰富了健康保险保障内涵拓展了产品形态使行业可突破“百万医疗险+重疾险”的单一格局开辟更多细分市场 [7] - 政策鼓励开发面向带病人群、罕见病患者、退休人群等特殊群体的差异化产品满足全人群全生命周期的保障需求 [7] - 首次提出支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务 [9] 产业协同与支付改革 - 支持保险公司与药械企业建立联动合作机制探索按市场化原则自主协商谈判、按疗效付费等创新药械多元化支付方式 [9] - 此举将使商业健康保险直接嵌入创新药械支付与推广环节形成“保险+医药+医疗”的深度融合 [9] - 推动构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系支持保险公司通过提供医疗、康复、护理等服务形式履行保障责任 [9] 行业现状与发展目标 - 2024年中国短期和长期商业健康保险保费收入合计9773亿元以长期业务为主同年赔付支出4052亿元提取长期健康险责任准备金4679亿元年末余额超2.5万亿元 [11] - 《意见》首次明确健康保险发展的2030年目标即形成满足全人群全生命周期多样化需求的多层次市场格局 [11] 保险公司发展路径 - 保险公司需抓住产品创新、产业协同、科技赋能、政策红利四条主线推动业务模式由“保障支付”向“综合健康服务与价值经营”升级 [12] - 产品层面注重差异化布局探索长期医疗险、长期护理险、账户式产品等新形态并加强针对特殊人群的定制化创新 [12] - 支付与产业协同层面深度嵌入医疗服务和医药创新环节开发“保险+药械”创新支付模式并加快健康管理服务化转型 [12] - 经营模式上以数智化转型提升服务效率探索健康险与寿险、养老险打包的综合解决方案并积极利用政策红利参与标准化制定与试点申报 [13]

汽车未来的颠覆式发展可分为两个阶段：新能源汽车和新形态 汽车。目前，新能源车已经相对成熟，而第二阶段需要的基础 条件还不具备，新形态汽车远未到来。 作者： 王高 张锐 封图：图虫创意 2025年6月，中国汽车工业协会和《人民日报》相继发文，反对新能源车企"内卷式竞争"。新能源车企不 断"卷"价格，在冲击燃油车价格下降的同时（仅2024年，燃油车新车平均降价1.3万元），也使得新能源 车的价格持续走低，均价从2023年的18.4万元降至2025年的16.1万元。 "价格战"带来的直接结果是行业利润下降。2017年，中国汽车行业的整体利润率是7.8%，到2024年只有 4.3%。新能源车企不断"卷"价格，归根结底是因为产品差异化不够，产能过大。造成这一状况有车企自身 的原因，也是汽车行业发展阶段所导致的。 汽车未来的颠覆式发展可分为两个阶段：新能源汽车和新形态汽车。目前，新能源车已经相对成熟，而第 二阶段需要的基础条件还不具备，新形态汽车远未到来。 新形态汽车的各种核心功能还在布局和进化中，新能源汽车更多是在非核心功能方面寻求差异化，如冰 箱、彩电、大沙发的配置，跑车般的外观，功能丰富的座舱娱乐系统等。而且，汽车 ...

与父辈那座承载着岁月痕迹的家庭式的养殖羊棚不同，如今老 季精心耕耘的养殖事业不仅在规模上远超父辈，经营模式更是 升级，从饲料、防疫到售卖等一系列规模化、线上化的操作模 式，已成为农业现代化的鲜活注脚。 作者： 胡艳明 封图： 受访者供图 9月20日清晨5点左右，老季像往常一样早早起床。昨天刚下过一场雨，原本炎热的天气，一下就降温了。 他开车来到黄河口滩羊产业园（下称"滩羊产业园"），沿着他的羊圈检查了一圈，一切如常。 滩羊产业园坐落于山东省东营市利津县盐窝镇，此地紧邻渤海。从青藏高原奔腾而下的黄河水，一路奔涌 至东营注入大海，而这座滩羊产业园距离黄河入海口仅几十公里。 老季是滩羊产业园众多养殖户中的一员。他所在的盐窝镇，在附近十里八乡颇有名气。尤其是过年过节的 时候，周围村镇的居民都来这里采购鲜羊肉。老季自年轻时，接过了他父亲养羊的事业，这么多年一直勤 勤恳恳地坚持了下来。9月初，他刚刚卖了1000只羊，这批出栏的羊卖了大约150万元，让他回笼了不少 资金。 不过，与父辈那座承载着岁月痕迹的家庭式的养殖羊棚不同，如今老季精心耕耘的养殖事业不仅在规模上 远超父辈，经营模式更是升级，从饲料、防疫到售卖等一系列规模 ...

港人北上参保趋势 - 港人北上消费出现新趋势，即在粤港澳大湾区内地城市申请社保和医保，为“回深圳退休”做准备 [1][2] - 港澳居民在粤参加养老、工伤、失业保险共33.28万人次，较“湾区社保通”上线（2021年底）前增长118.93% [6] - 自2020年《香港澳门台湾居民在内地（大陆）参加社会保险暂行办法》实施以来，截至2023年底在广东省参加居民医保的港澳人员超过21万人 [11] 参保动机与群体特征 - 参保港人主要分为两类：在内地就业、创业或开办企业的人员，以及在当地居住但未就业、以灵活就业形式参保的人员 [2][6][10] - 推动因素包括粤港澳大湾区政策落地、交通日益便利（如港珠澳大桥、深中通道）、内地生活成本相对较低且生活环境相似 [4][5] - 目标群体主要为40岁至60岁、即将退休或已有退休计划的香港居民，部分年轻专业人士因工作或健康管理需求参保 [4][10] 内地医保服务的吸引力 - 香港居民对内地医保评价最高，认为其提供高效、便宜的医疗服务，与香港公立医疗资源紧张、轮候时间长形成对比 [7][9][10] - 具体案例显示，在中山治疗眼疾，总费用88元，自费48元，报销40元；在深圳，灵活就业人员每月支付医保费用约471.6元即可获得满意服务 [9][10][11] - 内地医保特别适合需要定期复诊的慢病人群或中低层收入人群，是“划算”、“高性价比”的福利 [13][14] 政策框架与便利化措施 - 港澳居民在内地参保主要依据2020年实施的《暂行办法》，规定就业人员应参加五项基本社会保险，非就业人员可参加城乡居民基本养老保险和医疗保险 [14] - 政策执行遵循“同参保、同缴费、同待遇”原则，且办理灵活，港澳人士凭居住证即可以内地灵活就业方式参保，无需复杂工作证明 [14][15] - 广东省积极推动“湾区社保通”工程，与港澳社会机构合作，将社保高频事项（如资格认证、参保登记）向香港延伸，实现业务“跨境办” [6][15] 养老保险的长期价值与局限 - 内地养老保险遵循“多缴多得，长缴多得”原则，达到法定退休年龄和年限后可终身领取待遇，并有相关调升机制 [15] - 目前政策对参保年龄有限制，部分超龄港澳居民（如创业者父母）无法参保，业界希望未来粤港两地互通政策能更开放 [16]

文章核心观点 - 中国清洁电器品牌在越南市场的竞争焦点从国内的技术迭代和线上流量转变为渠道覆盖和线下服务能力 [1][14] - 通过“单国单代理”和社区“夫妻店”模式构建的线下信任网络是开拓越南市场的关键成功因素 [3][9][12] - 东南亚市场因低渗透率和年轻化人口结构成为中国清洁电器厂商重要的新增长点，行业出海已成必然选择 [4][13][17][20] 越南市场渠道策略 - 公司在越南约七成销售来自线下渠道，与中国市场高度依赖线上形成鲜明对比 [6] - 通过总代理模式在越南铺设超过1000个销售网点，包括几十家专卖店和数百个电器卖场专柜 [10] - 采用“单国单代理”模式，砍掉其他代理商以集中资源，由总代理负责全国营销、销售和售后 [11] - 与“夫妻店”零售商进行轻巧合作，厂商不收取加盟费但提供门店设计和装修支持 [11][12] - 线下门店同时承担安装、维护、维修等社区服务站功能，解决消费者对售后服务的信任痛点 [12] 越南市场特征与竞争格局 - 越南人口过亿，平均年龄32岁，年轻消费者对科技产品接受度高且储蓄观念较弱 [13] - 2025年1至7月越南扫地机器人零售额同比增速超过70%，公司预计2024年整体市场规模同比增长约80% [13] - 公司在越南市场占有率超过40%，主要竞争对手为石头科技、追觅和小米等中国品牌 [13] - 扫地机器人在越南市场的渗透率低于10%，相比洗衣机等家电品类有巨大成长空间 [17] 行业出海背景与战略 - 国内清洁电器市场面临产品同质化、客单价高、竞争激烈困境，出海成为必然选择 [16][17] - 2025年1—8月中国扫地机器人市场零售额规模达117亿元，同比增长超过四成，但增长天花板已隐约可见 [17] - 石头科技于2024年第四季度启动越南工厂生产，以应对海外订单需求和潜在供应链风险 [18] - 厂商通过开发高单价产品（如科沃斯售价10999元的洗地机器人）试图跳出价格战，向更高价值区间突围 [19] - 公司采用面向全球的组织架构，在主要市场招募本地人才以更好地了解消费者偏好和回应需求 [19]