市场整体表现 - A股三大指数低开高走，均涨超1%，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82% [1] - 个股普涨，超4000家上涨 [1] - 沪深两市成交额达3.6万亿元，连续第2个交易日突破3万亿元，较上一交易日放量4787亿元，刷新2024年10月8日创下的历史纪录 [1] AI应用与GEO概念 - AI应用、营销方向全线爆发，蓝色光标、汉得信息等多股涨停 [2] - 易点天下、中文在线、天龙集团组成“易中天”组合 [2] - 板块大涨与近期GEO（生成式引擎优化）概念火爆有关，GEO旨在提高内容在AI搜索结果中的可见性 [2] - 多只相关个股涨停或大幅上涨，例如：汉得信息涨20.01%，新点软件涨20.01%，易点天下涨20.00%，金山办公涨11.27% [3] 商业航天与卫星产业 - 商业航天概念股延续强势，中国卫星、中国卫通均涨停创新高 [3] - 消息面上，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座 [3] - 多只商业航天及卫星产业链个股大涨，例如：大润科技涨30.00%，星图测控涨66.65%，并行科技涨21.07% [4] - 市场所有卫星ETF均涨停或接近涨停，例如：卫星ETF广发涨10.01%，卫星产业ETF涨10.01% [5] 脑机接口概念 - 脑机接口概念股反复活跃，道氏技术、岩山科技等涨停 [5] - 消息面上，《新型工业化》期刊刊发天津大学副校长明东关于促进脑机接口科技成果转化的文章 [5] - 文章提到，相关团队在航空航天领域设计开发五代空间站在轨脑机交互系统，完成人类首次“太空脑机接口实验”，并服务于航天员状态检测与效能增强 [6] - 此外，脑机接口公司强脑科技据悉以保密形式提交香港IPO申请 [6] - 多只相关个股上涨，例如：道氏技术涨19.99%，熵基科技涨17.59%，岩山科技涨10.05%，科大讯飞涨7.19% [7]

地缘政治与能源合作 - 美国总统特朗普表示，中国和俄罗斯只能在美方控制下购买委内瑞拉原油，并称如果美国不接管委内瑞拉石油产业，中国或俄罗斯就会这么做 [2] - 据路透社报道，美国在委内瑞拉采取行动的目标之一是向中国传递信息，企图要求中国远离美洲并削弱中国与委内瑞拉之间的能源合作关系 [2] 中国外交立场与能源合作前景 - 中国外交部发言人毛宁回应称，拉美国家都是主权独立的国家，有权自主选择合作伙伴 [2] - 中方表示，无论形势如何变化，都将同包括委内瑞拉在内的拉美国家深化务实合作，促进共同发展 [2]

公司紧急澄清与市场传闻 - 天普股份于1月12日午间紧急发布澄清公告，否认股吧中关于公司实际控制人杨龚轶凡在“青蓝之光”活动上发言及接受采访的传闻，称相关言论属于个别投资者无中生有、捏造事实[2][6][10] - 公司确认，中昊芯英联合创始人闯小明虽参加了同一活动，但其发言不涉及任何天普股份相关内容[2][8] - 公司表示对涉嫌编造虚假信息的网络言论保留追究法律责任的权利[8] 股价表现与市场反应 - 1月12日，天普股份开盘跌停，股价报196.22元/股，跌幅为10.00%，总市值为263亿元[3] - 自2025年8月22日至2025年12月30日，公司股票累计上涨718.39%，其间多次触及股票交易异常波动并多次停牌核查[15] 公司业务与战略澄清 - 天普股份明确表示，公司及全资子公司天普欣才均没有人工智能相关的技术或人员储备，并无开展人工智能相关业务的计划[12][13] - 公司强调与股东中昊芯英未签订任何框架性合作协议，且中昊芯英没有在未来12个月内改变或对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划[14] - 公司主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件及总成，主要应用于传统油车整车制造，目前主营业务未发生重大变化[14] - 股东中昊芯英自身现有资本证券化路径与上市公司无关，且未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排[14] 监管关注与公司历史问题 - 1月9日，因公司股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏等，中国证监会对天普股份立案调查[14] - 1月5日，因信息披露不准确、不完整，风险提示不充分，上交所对天普股份及有关责任人予以监管警示[14] - 监管警示指出，公司在市场已有相关传闻、股价出现异常波动后，在短时间内变更子公司经营范围至涵盖人工智能相关业务，但未在相关公告中进行针对性说明和澄清，信息披露不准确、不完整，可能对投资者决策造成误导[14][15]

文章核心观点 - 国海富兰克林基金对2026年A股市场持相对乐观态度，认为市场已进入慢牛行情的第三年，整体环境将优于2025年 [1][15] - 2025年A股呈现典型的慢牛叠加结构性行情，创业板指领涨近50%，上证指数逼近4000点，市场展现出鲜明的“哑铃型”结构分化特征 [1] - 市场特征可简化为外需驱动型与内需驱动型两大阵营，其表现与宏观经济运行规律高度一致 [1] - 2026年市场将从科技、资源、内需和国家竞争四大维度展开，科技成长依然是核心投资方向，内需产业链的启动是重要变数 [1][15] 科技成长：AI引领第四次工业革命 - 人工智能已明确成为第四次工业革命的核心驱动力，其产业变革的深度与广度将远超互联网与移动互联网时代 [3] - AI是一场全方位的效率革命，既能从收入端打开企业成长空间，又能从成本端优化企业运营结构 [3] - 过去一年，算力端指数级增长和算法的持续优化，让市场对通用人工智能的实现路径与落地节奏形成了清晰认知 [3] - AI已在代码生成、自动驾驶、人形机器人、多模态交互及基础科学研究等领域实现实际落地 [3] - 从中美国家战略意志和跨国企业巨额投资来看，AI的长期发展空间无需存疑，研究重点应聚焦于节奏把握 [4] - 随着国内先进制程技术突破、国产GPU量产落地，以及中国在大模型领域的优势，2026年将是国产AI产业突飞猛进的一年 [5] 资源重估：战略金属的供给端扰动 - 2025年有色金属价格持续上行，核心驱动因素是大国博弈、逆全球化、战略资源储备需求及地缘冲突升级等非产业性需求因素 [7] - AI革命的全面推进带来了电力、铜、稀土等关键资源的需求暴增，使其同时具备“国家战略安全属性”与“生产力进步核心需求属性” [7] - 供给侧，美国正通过加征关税、推行本土化政策构建关键矿产战略库存；中国则在稀土、钨、钴等优势领域加强供给端统筹管控 [7] - 中美在科技与安全领域逐步脱钩，使得“战略金属”成为大国角力焦点，全球化资源供应链体系被打破 [7] - 各国构建资源供应链多重备份体系需数年时间，期间供应链不稳定性将持续，极易诱发价格大幅波动 [7] - 2026年需重点观察价值重估趋势是否会向原油与农产品领域蔓延，原油价格走势可能影响全球通胀、主要经济体利率及美国中期选举 [8] 内需有望企稳：地产政策——托底还是刺激？ - 2021年至今，房地产价格持续下跌及引发的连锁反应是造成内需不振的主要原因，这是中国经济新旧动能转换过程中的阵痛 [10] - 内需提振短期核心在于平衡居民、政府、企业三大部门的资产负债表；长期复苏需依赖经济驱动模式的根本性转变 [10] - 短期稳住核心资产价格与积极推进化债工作是修复各部门资产负债表的有效手段 [10] - 长期需推动消费结构转型与收入分配制度改革，引导居民部门资产负债表良性扩张，进而拉动内需 [10] - 房地产行业的政策取向将成为2026年市场结构特征的核心“胜负手” [11] - 房地产政策是采取“托底”还是“刺激”策略，将直接影响房价未来走势，进而传导至居民资产负债表修复与地方政府土地财政，最终影响股票市场中内需行业的景气度预期 [11] 国家竞争：战术层面的阶段性缓和 - 2025年A股的强势板块多为外需驱动型行业，平稳的对外经贸环境是其行情延续的重要前提 [13] - 美国未来的对外政策将更趋务实，注重成本与收益平衡，战略重心转向本土及西半球，这将有利于中美关系的阶段性稳定 [13] - 美国战略重心转移将连带促进中欧关系持续改善，欧洲在贸易相关问题上将逐渐改变此前的强硬立场 [13] - 仍需关注东南亚方向的潜在贸易争端，以及日本、菲律宾及台海等地区的地缘摩擦，但中国应对此类事件的主动权与综合能力已大幅提升 [13] - 整体来看，2026年的外部环境将比2025年更趋稳定，有利于外需驱动型行业的景气度延续 [13] 结论：慢牛第三年 - 2026年A股市场面临的整体环境将优于2025年，外需环境整体保持稳定，内需处于缓步寻底、逐步企稳的过程中 [15] - 以AI为代表的科技成长主线依然是具备“时代特征”的核心投资方向，研究与投资聚焦点将从海外算力端逐步转向国内产业链的自主可控与商业化落地 [15] - 资源品的价值重估进程仍将持续推进，继贵金属与战略工业金属之后，石油与农产品也将迎来显著的上涨动力 [15] - 内需产业链能否启动是2026年市场结构特征的重要变数，若房地产政策从“托底”转向“刺激”，则地产-化工-消费-银行在内的整条内需产业链将具备较大的估值修复空间 [15] - A股市场已进入慢牛行情的第三年，市场的阶段性震荡与行业间分歧不可避免，但长期发展前景依然光明 [15]

市场整体表现与资金流向 - 2026年1月9日，A股市场放量上涨，上证指数站稳4100点，全市场成交额超过3万亿元[2] - 当日全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入超200亿元，达到200.26亿元[2][7] - 全市场1301只股票ETF总规模达4.99万亿元，当日成交额合计2699.52亿元，较前一交易日增超200亿元[4] 资金净流入的主要板块与产品 - 宽基ETF中，中证1000、沪深300等净流入靠前，其中南方中证1000ETF净流入19.31亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入17.87亿元[2][7][8] - 行业主题ETF中，卫星产业、半导体设备等净流入靠前，永赢基金旗下D星ETF净流入17.25亿元，国泰基金旗下半导体设备ETF净流入11.69亿元[2][7][8] - 从大类型看，行业主题ETF净流入113.71亿元，宽基ETF净流入51.39亿元[7] - 从指数维度看，中证1000指数单日净流入36.63亿元，近5日恒生科技指数净流入超56亿元，卫星产业指数净流入超52亿元[7] 资金净流出的主要板块与产品 - 宽基ETF中，创业板、科创50、中证A500等是资金净流出较多的品种[2][8] - 行业主题ETF中，芯片、光伏、人工智能等是资金净流出较多的品种[2][8] - 具体产品中，华安基金创业板50ETF净流出5.58亿元，华夏基金芯片ETF净流出4.87亿元，易方达创业板ETF净流出4.64亿元[9] 领涨的板块与ETF表现 - 从二级市场表现看，传媒、软件、卫星板块领涨[3][4] - 当日涨幅前十大股票ETF中，传媒板块占据3席，创业板软件板块占据2席，卫星板块占据4席[4] - 具体产品中，文娱传媒ETF单日涨幅8.41%，创业板软件ETF华夏涨幅7.20%，卫善产业ETF涨幅6.41%[5] - 海外市场相关ETF表现不佳，标普生物科技ETF、中韩半导体ETF等跌幅在1%上下[4] 头部公募ETF产品动态 - 易方达基金ETF最新规模达8779.8亿元，2026年以来规模增加362.8亿元，其中证券保险ETF易方达净流入近4.9亿元，卫星ETF易方达净流入3.1亿元[11] - 华夏基金旗下中证1000ETF单日净流入13.09亿元，航空航天ETF净流入5.52亿元[11] - 广发基金旗下跨境ETF规模已突破1200亿元，百亿级跨境ETF达5只，数量业内居首，其港股通非银ETF上周合计获资金净买入超44亿元，最新规模达332亿元[12] - 广发基金旗下传媒ETF上周五获资金净买入超6亿元，最新规模超39亿元，年内已涨超15.89%[12] 机构市场观点 - 富国基金认为，在政策引领与产业周期共振下，市场基本面有望继续巩固，A股长期慢牛的逻辑未改[12] - 诺德基金罗世锋表示，对2026年A股市场持积极态度，上市公司盈利逐步企稳，市场驱动力有望由估值修复向基本面驱动转变，且权益资产在低利率环境下吸引力显著[12]

产品发布与首飞成功 - 中国兵器工业集团西安爱生技术集团有限公司自主研发的“天马-1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，各项飞行数据表现良好，首飞取得圆满成功 [2] 产品性能与规格 - “天马-1000”是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [2] - 其升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，最大航程1800公里，最大载重1吨 [2] - 载重能力相当于一辆标准小轿车的重量，可一次性运送大量物资 [2] 功能定位与应用场景 - 产品集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，被比喻为空中“货拉拉” [2] - 可通过模块化货舱快速切换，灵活转换为物资投送平台，适应多样化任务需求 [2] - 在面对偏远地区补给、应急救援、紧急物资调运等场景时，能够实现单架次、规模化运送，满足数日所需的食品、药品、设备等关键物资，解决特殊地域物资运输困境 [2]

les & FR 点击下载中国基金报客户端 美东时间1月11日晚，特朗普在社交平台发帖，自称"委内瑞拉代总统"。目前委内瑞拉 方面对此暂无回应。 而就在稍早前搭乘"空军一号"返回华盛顿途中，特朗普还对随行记者称，"委内瑞拉的 情况进展顺利，我们与其领导层合作得很好，接下来如何发展我们将拭目以待。"在被 记者问及"是否会与委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯会面"时，特朗普还称，"总有 一天会与她会面，她表现得非常出色。" 当地时间1月3日凌晨，美国悍然对委内瑞拉动武，强行控制委内瑞拉总统马杜罗及其 夫人并将其移送出境。1月5日，委内瑞拉副总统德尔西·罗德里格斯宣誓就任委内瑞拉 代总统。 来源：@CCTV国际时讯 ■ 中国基金报内容矩阵 ■ 巅峰对话 投资热点说 ETF风向标 IPO情报站 fe o 1 ■ a a - 444 and 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND 开盘速递 港股日报 全球早班车 数说人物 √ � [ 8 a 4 a g a d 4 4 4 CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND CHINAFUND ●微信搜一搜( 〔 〔 ...

【导读】事关政府投资基金，国家发展改革委等四部门联合发布 中国基金报记者 任子青 重磅文件来了，事关政府投资基金！ 1 月 12 日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投 资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（以下简称《工作办法》），旨在加强政 府投资基金布局规划和投向指导。 此外，国家发展改革委还同步出台了《政府投资基金投向评价管理办法》（以下简称《管理 办法》），按照 " 正面引导与负面约束相结合 " 的思路，建立覆盖基金运营管理全过程、定 量与定性相结合的投向评价体系，进一步强化政策导向和规范管理。 国家发展改革委相关负责人表示，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系 统规范。 《工作办法》提出 14 项政策举措 具体来看，《工作办法》围绕政府投资基金 " 投向哪、怎么投、谁来管 " 三方面，提出 14 项政策举措。 《工作办法》明确，政府投资基金是指各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同 出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域发展及创新 创业的投资基金。 国家级基金是指经国务院批准、中央财政出资设立的政府投资 ...

核心观点 - 东方证券前副总裁、财富管理领域知名人物徐海宁，在辞任后选择创业，与中联重科资本等共同发起设立上海秩汇科技有限公司，公司定位为“财富管理+科技+产融协同”，聚焦买方投顾领域的转型需求 [2][4][7] 公司概况与股东背景 - 新公司上海秩汇科技有限公司正式成立，属于科技推广和应用服务业，注册资本为1亿元，法定代表人为徐海宁，已落户上海虹口区 [2][4] - 主要联合发起方之一为中联重科资本，其为机械设备龙头中联重科的全资子公司，注册资本达40亿元，其产业资源与实体基因将为新公司提供支撑 [4][5] - 另一股东上海秩汇明德企业管理中心（有限合伙）于2025年12月22日成立，注册资本1500万元，由李志骞（出资97%）与徐海宁（出资3%）共同出资 [5] - 李志骞现任东方证券金融产品总部助理董事，与徐海宁的再度携手为新公司带来专业积淀与行业资源联想的空间 [5] 业务定位与发展方向 - 公司核心定位为“财富管理+科技+产融协同”，聚焦行业转型核心需求，确立了三大业务方向 [4] - 技术层面：重点推进智能投顾系统研发，以及“AI+买方投顾”生态建设 [4] - 人才培养层面：打造专业化买方投顾培训体系，助力行业人才专业能力升级 [4] - 专业服务层面：通过定制化买方投顾咨询，为金融机构提供财富管理转型解决方案 [4] 创始人背景与行业时机 - 创始人徐海宁拥有丰富的金融业履历，曾任东方证券副总裁、财富管理业务总部总经理等职，于2024年11月因个人职业发展原因辞任 [7] - 其在东方证券任职期间，大力践行普惠金融，深入推进公司财富管理业务转型，持续推动基金投顾业务发展，为公司的财富管理业务和品牌建设作出贡献 [7] - 其创业恰逢财富管理行业向买方投顾深度转型的关键节点，当前监管政策持续引导行业跳出传统产品销售思维，科技赋能与产融协同成为行业新增长点，而人才缺口仍是制约发展的核心痛点 [7] - 徐海宁曾公开表示，投顾业务是财富管理的未来趋势，其商业模式本质是逆市布局，具体体现在：基金投顾定位于代表投资者利益的买方中介模式；通过顾问服务有效改善投资者收益回报；从根本上解决了与投资者的利益冲突 [8]

【导读】上午 A 股三大指数集体上涨，商业航天、 Sora 概念股大涨，石油天然气领跌 中国基金报记者 张舟 大家好，新的一周又开始了，基金君和你继续关注市场行情。 1 月 12 日上午， A 股三大股指集体上涨，沪指强势站上 4150 点，沪深两市 半日成交额超 2.3 万亿元，已 连续第 10 个交易日突破 2 万亿元。 截至午间收盘，沪指报 4151.14 点，涨 0.75% ，深证成指涨 1.31% ，创业板指涨 1.17% 。 AI 应用再度爆发 Sora 概念股强势走高 上午， AI 应用再度爆发， Sora 概念股强势拉升，多只概念股涨停。 个股掀 " 涨停潮 " 。其中，流金科技录得 30cm 涨停，拓尔思、易点天下、中文在线均录得 20cm 涨停，博瑞传播、国脉文化、视觉中国等录得 10cm 涨停。 | Sora概念 (文 | 盯盘 | 问财 | | --- | --- | --- | | 名称 | 分时 | 涨幅/现价 | | 流金科技 | | +29.92% | | 920021 | | 9.51 | | 拓尔思 | | +20.02% | | 300229 | | 26.44 | | ...