1月5日，A股2026年首个交易日高开高走，上证指数时隔34个交易日重回4000点。 其中，聚焦港股的ETF强势上涨，港股通互联网ETF易方达(513040)涨4.64%，恒生科技ETF易方达(513010)涨3.6%。 很明显，马年刚开始，大佬们就已经开足马力向前冲。 这当中，科技板块，尤其是聚集了大量中国最优质科技大厂的港股科技板块，继续占据C位。 01 2026，开门红！ 1月2日，港股新年首个交易日，恒生科技指数一度涨超4%。 人民币升值直接反映了国际资本对中国经济基本面企稳复苏的预期增强，以及对未来宏观政策环境的信心修复。 这从根本上扭转了过去一段时间，因汇率承压而导致的资产折价逻辑。 其次，是美元计价资产自动"增值"。 对于主要以港元计价（港元联系美元汇率）的港股而言，人民币升值意味着中资公司（其主营业务和利润以人民币计算）的内在价值提升。 人民币大涨 当投资者预期人民币资产将更"值钱"时，自然会加大对在港上市的中资公司的配置。 说到港股表现，就不得不先说一下汇率。 近期，人民币持续强势，对美元汇率跌破"7"这一重要心理关口，升至数月甚至数年来高位。 这一变化的深层含义，远超简单的数字波动： 首先 ...

2026，开门红！ 1月2日，港股新年首个交易日，恒生科技指数一度涨超4%。 1月5日，A股2026年首个交易日高开高走，上证指数时隔34个交易日重回4000点。 其中，聚焦港股的ETF强势上涨，港股通互联网ETF易方达(513040)涨4.64%，恒生科技ETF易方达(513010)涨3.6%。 很明显，马年刚开始，大佬们就已经开足马力向前冲。 这当中，科技板块，尤其是聚集了大量中国最优质科技大厂的港股科技板块，继续占据C位。 01 人民币大涨 说到港股表现，就不得不先说一下汇率。 近期，人民币持续强势，对美元汇率跌破"7"这一重要心理关口，升至数月甚至数年来高位。 这一变化的深层含义，远超简单的数字波动： 首先，是信心与预期的根本性扭转。 人民币升值直接反映了国际资本对中国经济基本面企稳复苏的预期增强，以及对未来宏观政策环境的信心修复。 这从根本上扭转了过去一段时间，因汇率承压而导致的资产折价逻辑。 其次，是美元计价资产自动"增值"。 对于主要以港元计价（港元联系美元汇率）的港股而言，人民币升值意味着中资公司（其主营业务和利润以人民币计算）的内在价值提升。 当投资者预期人民币资产将更"值钱"时，自然会加大 ...

格隆汇2026年“全球视野 下注中国”十大核心ETF名单 - 该名单由格隆汇分布全球70多个国家的数千万会员投票评选产生，全年不做调整，采用等权重组合[1][7] - 创业板50ETF (159949) 跟踪创业板50指数，总规模300.67亿元，管理公司为花安基金[1] - 恒生科技ETF易方达 (513010) 跟踪恒生科技指数，总规模268.96亿元，管理公司为易方达基金[1] - 科创芯片ETF (588200) 跟踪科创芯片指数，总规模396.09亿元，管理公司为嘉实基金[1] - 机器人ETF (562500) 跟踪机器人指数，总规模263.75亿元，管理公司为花直喜等[1] - 航空航天国F (159227) 跟踪国证航天指数，总规模21.55亿元，管理公司为花直事等[1] - 储能电池ETF (I 20266) 跟踪新能源电池指数，总规模39.23亿元，管理公司为易方达基金[1] - 有色金属ETF (512400) 跟踪有色金属指数，总规模205.01亿元，管理公司为南方基金[1] - 化工ETF (159870) 跟踪细分化工指数，总规模169.79亿元，管理公司为鹏花童等[1] - 旅游ETF (159766) 跟踪中证旅游指数，总规模53.07亿元，管理公司为富国基金[1] - 券商ETF (512000) 跟踪证券公司指数，总规模400.03亿元，管理公司为花草直等[1] - 以上ETF规模数据统计截至2025年2月30日[1] 推出十大核心ETF组合的背景与理念 - 该组合是继格隆汇十大核心资产后推出的又一王牌组合[3] - 借鉴巴菲特理念，其认为定期投资指数基金（ETF）的业余投资者往往能战胜大部分专业投资者[2] - ETF具备透明度高、风格稳定、成本低廉、交易灵活、资金使用效率高、品种丰富利于全球配置等优势[2] - 指数长期存在，ETF被视为投资的最终归宿[2] - 活动旨在汇聚全球数千万会员的集体智慧，自2018年起已连续7年组织“全球视野 下注中国”核心资产投票讨论[7] 2025年中国资本市场与ETF市场表现 - 2025年A股市场表现强劲：上证指数冲破4000点关口，总市值首次站上100万亿元，全年成交额突破420万亿元，刷新纪录[4] - 市场活跃度极高：全年出现150个交易日成交额超万亿元，并见证了3万亿元的单日天量成交[4] - 2025年格隆汇十大核心ETF组合收益率为27.86%，同期沪深300指数上涨17.66%，组合跑赢基准10.20个百分点[5] - 2025年ETF市场迎来爆发式增长，总规模接连突破4万亿、5万亿、6万亿元关口，标志着投资方式与金融生态的深刻变革[4] 宏观与行业叙事 - 2025年宏观环境复杂：DeepSeek相关技术引发估值重估，关税“黑天鹅”事件发生，汇金公司以“类平准基金”姿态出手稳定市场[4] - 全球货币秩序深度重构：去美元化暗流涌动，美联储转向降息，地缘政治紧张，全球央行加速购金，推动金银价格大幅上涨[4] - 长线资金入市渐成共识，市场制度基础持续夯实，中国资产正翻开新的时代篇章[4]

2026年格隆汇十大核心ETF榜单 - 榜单由格隆汇数千万会员参与投票，经统计数十万有效票后推出，全年不做调整，采用等权重组合[3] - 十大核心ETF覆盖创业板50、恒生科技、科创芯片、机器人、航空航天、储能电池、有色金属、化工、旅游及券商等多个主题[3] - 具体产品包括：创业板50ETF(159949，规模300.67亿元)、恒生科技ETF易方达(513010，规模268.96亿元)、科创芯片ETF(588200，规模396.09亿元)、机器人ETF(562500，规模263.75亿元)、航空航天ETF(159227，规模21.55亿元)、储能电池ETF(159566，规模39.23亿元)、有色金属ETF(512400，规模205.01亿元)、化工ETF(159870，规模169.79亿元)、旅游ETF(159766，规模53.07亿元)、券商ETF(512000，规模400.03亿元)[3] 推出ETF组合的背景与理念 - 借鉴巴菲特观点，指数基金（ETF）是适合业余投资者的工具，因其透明度高、成本低廉、交易灵活、品种丰富，且指数长期存在[4] - 该组合是继格隆汇十大核心资产后推出的又一王牌产品，旨在汇聚全球投资者智慧，寻找代表中国未来的核心资产[5][11] - 自2018年起，格隆汇已连续7年组织“全球视野 下注中国”核心资产投票活动，依靠群体智慧为投资决策提供参考[10][11] 2025年资本市场环境回顾 - 2025年中国资本市场叙事被彻底改写，DeepSeek事件引发估值重估，关税“黑天鹅”突袭，汇金以“类平准基金”姿态出手干预[6] - A股市场表现强劲：一举突破4000点关口，总市值首次站上100万亿元，全年成交额突破420万亿元，创下纪录，其中150个交易日成交额超万亿元，并出现单日3万亿元的天量成交[7] - 全球货币秩序深度重构：去美元化暗流涌动，美联储转向降息，地缘政治紧张，全球央行加速购金，推动金银价格飙升[7] - ETF市场迎来爆发：规模接连突破4万亿、5万亿、6万亿元关口，标志着投资方式、资金结构与金融生态的深刻变革[8] - 长线资金入市渐成共识，制度基础持续夯实，2025年被视为中国资产新篇章的序章[8] 历史业绩表现 - 格隆汇2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF组合过去一年收益率为27.86%，同期沪深300指数上涨17.66%，组合跑赢基准10.20个百分点[9]

核心观点 - 主要不确定性事件落地后，市场风险偏好回升，全球风险资产有望开启反弹行情，港股及恒生科技板块将直接受益 [1][2] - 美股有望启动“圣诞行情”，历史数据显示在满足条件（如当年YTD涨幅>10%）的年份，该行情期间下跌概率较低，这有望带动港股市场 [4] - 市场流动性环境改善，美元和日元走软，人民币汇率持续走强，有望推动资金回流港股 [5] - 恒生科技板块估值处于历史较低水平，大部分公司已进入合理估值区间，为业绩与估值双升奠定基础，板块吸引力增强 [9][11] - 恒生科技ETF易方达（513010）的基金份额在近期回调中持续增加，显示有市场资金在布局 [14] 市场环境与宏观事件 - 日本央行加息如期落地，且因其对未来加息的鸽派指引，未引起市场震荡，反而助推了美股及风险资产的反弹 [1] - 美联储降息概率下降、市场流动性紧张等前期担忧，随着日程表上大事落地而扫除，市场调整跌出空间，为反弹创造条件 [1] - 美股市场在上周五（12月20日）创下历史上成交量最高的交易日，主要由空头迅速平仓回补推动 [2] - 空头回补的原因之一是AI主题的美光业绩大超预期并给出强劲指引，提振了市场对AI主题的情绪 [3] - 空头回补的另一原因是宏观事件日历已空，市场进入“圣诞行情”阶段，资金开始回流AI主线 [4] 美股“圣诞行情”历史与展望 - “圣诞行情”通常指美股每年最后5个交易日及新年最初两个交易日的集中上涨 [4] - 历史统计显示，在感恩节前YTD涨幅大于10%的年度（今年满足条件），“圣诞行情”期间仅出现过5次下跌，分别发生在1955、1968、1999、2014和2023年 [4] - 这五次下跌后的次年表现不一：1956年和2015年为横盘，1969年和2000年为下跌，而2024年则录得较为可观的涨幅 [4] - 当前市场担忧扫除，AI主题情绪回暖，多头可能推动“圣诞行情”，全球股市有望迎来一轮反弹 [4] 港股市场催化剂与流动性 - 港股上涨的催化剂之一是美股可能上涨带来的带动效应 [5] - 催化剂之二是美元和日元走软，市场流动性正在改善 [5] - 近期人民币汇率持续走强，有望带动资金回流港股 [5] - 根据中金统计，历史上人民币走强而股市偏弱的背离仅发生过两次（2013年3-6月、2021年7月-2022年10月），后续股市重新走强的可能性更大 [7][8] - 市场期待在美联储重启扩表后，国内能有新的财政刺激，中美宽松信用周期有助于恒生科技板块表现 [8] 恒生科技板块估值与基本面 - 恒生科技权重股的整体估值已处于历史均值和25分位之间 [9] - 板块绝大部分公司已进入2026年15-20倍前瞻市盈率的合理估值区间 [9][11] - 具体来看，展望2026年，除哔哩哔哩（20-25倍）和快手（10-15倍）外，腾讯、网易、BOSS直聘、腾讯音乐、网易云音乐等重点公司均已处于15-20倍水平 [11] - 中金认为，对于长逻辑向好、短期业绩超预期的公司，20-25倍市盈率亦属合理，目前估值水平为未来业绩超预期的公司奠定了良好土壤 [11] - 板块基本面整体稳健，广告、游戏等主要赛道仍有健康增速，重点公司如腾讯表现出利润率提升的经营杠杆 [11] - AI仍处于高速发展状态，相对于海外科技巨头的激进资本开支，国内互联网公司投入更实际和可持续，AI将成为部分公司的重要增量机遇 [11] - 基本面稳健、AI潜力仍在，但估值降低，使得互联网板块吸引力增强，尤其是腾讯、阿里、网易、快手等龙头公司 [11] 投资策略与关注标的 - 在接下来的港股反弹行情中，应优先关注低估值、股价已充分反映悲观预期的恒生科技板块 [11] - 反弹时，恒生科技的涨幅往往比恒生指数更强劲 [11] - 投资恒生科技板块最简单直接的选择是关注恒生科技ETF易方达（513010） [2][14] - 该ETF在最近的市场回调中，基金份额呈现出持续增加的趋势，表明有市场资金在趁机布局 [14]

港股科技板块2025年回顾与展望 - 2025年港股科技板块呈现“阶段性波动”与“结构性韧性”并存的特征[1] - 互联网龙头通过AI技术深度赋能核心业务，提升了经营质效与盈利稳定性[1] - AI从技术验证迈向规模化商业应用，重塑板块中长期成长逻辑[1] - 四季度板块回调受获利了结、海外流动性预期及对AI投入回报周期担忧等多重因素影响[1] - 市场定价体系回归理性，更加聚焦企业技术落地节奏与商业模式的可持续性[1] 流动性环境 - 美联储于12月10日宣布降息25个基点至3.50%-3.75%，符合市场预期[2] - 这是美联储连续第三次会议降息，年内累计降息幅度达75个基点[2] - 美联储进入新一轮降息周期，有助于缓和压制港股表现的外部不确定性[2] - 美元流动性改善有助于提升港股市场风险偏好，为科技成长类资产提供分母端的估值支撑[2] 基本面逻辑 - 基本面内生增长是决定板块长期趋势的核心锚点[3] - 尽管存在“AI估值泡沫”争论，但资金流向显示市场对板块中长期价值的共识仍在凝聚[3] - 国内大模型竞争进入深化阶段，头部互联网平台在完善底层模型能力的同时，加速推动AI在C端应用的规模化落地[3] - AI应用向B端办公、教育等场景延伸，逐步构建覆盖多业务线的应用生态[3] - 端侧AI成为重要突破方向，互联网企业与车企布局智能眼镜等智能终端，推动模型能力与实体硬件融合[3] - 多家互联网龙头企业2025年第三季度实现营收同比增长，“AI+云”相关业务被普遍列为重点发展方向[3] - 人工智能战略正由前期投入阶段，逐步过渡至对收入与盈利产生实质性贡献的阶段[3] - 恒生科技指数前十大成份股2025年第三季度营收数据如下[4]： - 美团-W：营业收入954.88亿元，同比增长2.04%[4] - 小米集团-W：营业收入1,131.21亿元，同比增长22.28%[4] - 腾讯控股-R：营业收入1,928.69亿元，同比增长15.36%[4] - 网易-S：营业收入283.59亿元，同比增长8.20%[4] - 比亚迪股份：营业收入1,949.85亿元，同比下降3.05%[4] - 阿里巴巴-W：营业收入2,801.54亿元，同比增长7.61%[4] - 中芯国际：营业收入23.82亿元，同比增长9.70%[4] - 京东集团-SW：营业收入2,990.59亿元，同比增长14.85%[4] - 快手-W：营业收入355.54亿元，同比增长14.21%[4] - 百度集团-SW：营业收入311.74亿元，同比下降7.10%[4] 估值与配置 - 截至2025年12月16日，恒生科技指数市盈率（PE-TTM）约为23.13倍，处于近5年40%以下的历史分位水平[5] - 该估值显著低于纳斯达克、科创50等主要科技指数[5] - 港股科技资产具备“低估值+高成长”的错配属性，拥有清晰商业化前景与较高成长潜力[5] - 恒生科技指数围绕互联网平台、软件服务、半导体及智能硬件等核心领域，构建了“软硬科技并重”的产业生态[5] - 该指数既具备较高的成长弹性，也在结构上兼顾行业龙头的稳定性[5] - 年初至今，恒生科技ETF易方达（513010）上涨20.6%，整体表现位居市场前列[5] - 在海外流动性边际改善、企业盈利与AI相关业务进展持续得到验证的背景下，该ETF有望在中长期维度更充分反映科技产业成长成果[5]

市场表现与资金流向 - 港股三大指数早盘集体低开，恒生科技指数盘中一度下跌1.6% [1] - 成份股中华虹半导体领跌，快手-W与百度集团-SW股价跌幅超过3% [1] - 尽管市场震荡，恒生科技ETF易方达（513010）最新规模升至261.7亿元，创历史新高 [1] - 自今年下半年以来，该ETF产品累计吸引资金超过146亿元 [1] 行业前景与配置观点 - 有券商观点认为，在流动性宽松环境与政策利好的叠加影响下，港股市场有望呈现震荡上行态势 [1] - 科技板块被视为中长期投资主线，经历前期调整后估值已回落 [1] - 在多重利好因素提振下，科技板块有望反弹回升 [1] 指数与产品概况 - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数 [1] - 该指数涵盖30家港股科技龙头公司，包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、中芯国际等 [1] - 指数成份股覆盖互联网电商、数字媒体、半导体、智能电动车及云计算等多个科技成长子行业 [1] - 该ETF产品为投资者提供了一键布局港股科技成长板块的工具 [1]

港股主要指数表现 - 截至收盘，恒生港股通新经济指数下跌0.4% [1] - 截至收盘，中证港股通消费主题指数下跌0.4% [1] - 截至收盘，中证港股通医药卫生综合指数下跌0.5% [1] - 截至收盘，恒生科技指数下跌0.8% [1] - 截至收盘，中证港股通互联网指数下跌0.9% [1] 相关ETF资金流向 - 截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）月内净流入10.8亿元 [1] - 截至昨日，港股通互联网ETF（513040）月内净流入7.0亿元 [1] 市场分析观点 - 随着美联储顺利完成年内第三次降息，海外流动性环境趋于友好 [1] - 前期压制港股表现的外部不确定性因素正在逐步缓和 [1] - 国内外科技龙头三季度以来的业绩表现稳健 [1] - AI研发、云业务与智能应用的商业化落地持续推进 [1] - 在估值仍处于相对合理区间、外部宏观变量改善、产业逻辑更加明晰的背景下，本轮调整反而进一步提升了港股科技板块的性价比 [1] - 中长期维度看，科技资产仍是港股最具确定性的主线之一 [1] 相关指数构成 - 恒生科技指数由与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成 [5] - 恒生科技指数中，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [5] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成 [5] - 中证港股通医药卫生综合指数中，医疗保健行业权重占比超90% [5] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成 [5]

港股市场近期走弱的原因分析 - 市场猜测近期港股走弱有两个原因：一是公募基金新规改革要求基金经理绩效与回报挂钩，若基金收益跑输基准指数，基金经理将降薪30%，导致部分公募基金因担心短期跑输而卖出港股；二是临近美联储议息会议，市场担心出现“鹰派降息”，因此在会议前止盈撤出以等待明确信号 [1] - 港股表现弱势的核心原因是市场流动性紧张，自10月底以来，全球投资者风险偏好降低，导致风险资产承压，例如纳斯达克指数最大跌幅达到7.3%，而恒生科技指数最大跌幅达到12.6% [2] - 美联储降息预期的反复摇摆加深了市场走弱的趋势 [2] 美联储政策对市场前景的影响 - 美联储在11月20日美股大跌后安抚市场，强调12月应该降息，推动了市场反弹，而美股此轮调整的起点恰好是美联储释放鹰派信号的当天 [4] - 即将到来的美联储议息会议对降息的预判至关重要：若美联储表态鸽派并重启扩表，将提升风险偏好，推动美股市场挑战历史新高；若表态鹰派，市场可能震荡，后续需关注12月中旬的CPI和非农就业数据 [4] - 12月的CPI和非农就业数据将引导美联储下一步行动，若失业率走弱，美联储明年的降息次数可能会增多 [4] - 市场已充分反应12月降息预期，焦点在于美联储如何为流动性市场提供积极信号，预计其发言偏乐观，且新一任美联储主席大概率来自特朗普阵营，市场对2026年的流动性预期偏向乐观 [4] 影响恒生科技指数的行业与公司因素 - 从指数权重看，拖累恒生科技指数表现的主要是外卖竞争和新能源汽车行业，具体包括美团、阿里、京东、小米、理想、比亚迪，其中影响最大的是美团和小米 [7] - 美团发布业绩后，市场预期已降低，持仓不再集中，预计外卖行业竞争压力在三四季度见顶后将逐渐减少，对阿里和美团的拖累将见顶回落 [7] - 小米是过去几个月影响恒生科技指数最大的权重股，其在指数中的权重从最高的9%一路跌至6%，近期指数编制方又将小米权重从6%调整至8%，有利于吸引新资金买入 [7] - 恒生科技指数当前位置已获企业回购支撑，大跌概率较小，例如小米已开始回购且雷军增持，市场猜测腾讯大股东可能放缓减持，腾讯在资本支出预期下调后也有能力增加回购比重 [8] 资金面动向与潜在增量 - 南向资金近5日净买入额前十大名单中恒生科技权重股较多，显示南向资金已开始反应并买入 [13] - 上周监管下调了保险公司的保费风险因子和准备金风险因子，当保险公司偿付能力面临压力时，监管鼓励其入市寻找增长，放松了险资增配权益资产的空间，根据卖方测算，明年将有5500亿至6000亿的增量资金入市 [13] - 近20日南向资金净买入额居前的公司包括：阿里巴巴（32.10亿）、小米集团（21.13亿）、美团（19.32亿）、泡泡玛特（11.11亿）、比亚迪股份（5.67亿）等 [15] AI发展与算力限制放宽带来的机遇 - 在AI发展方面，恒生科技的权重股（互联网公司）依旧是最容易实现AI应用的领域 [16] - 特朗普解禁了英伟达H200向中国出口的限制，这意味着中国互联网企业有条件购买上一代高性能算力卡，H200的算力性能远超之前的H20及国内算力卡，虽然自主可控是趋势，但此举能解燃眉之急，有助于提升广告投流效率和云服务利润率 [16] - 如果腾讯、阿里、字节等互联网公司获批购买H200，可能引发新一波的互联网股价值重估，因为国内公司可以借鉴美股在AI应用上已跑通的经验 [18] 市场总结与投资工具 - 市场担忧的流动性问题即将因美联储议息会议而明朗，鉴于恒生科技已回调较多，若美联储表态偏鸽派并重启扩表，恒生科技有望反攻，可关注恒生科技ETF易方达（513010）及其场外联接基金 [23] - 港交所今日正式推出了香港交易所科技100指数，未来可能成为港股科技投资的新选择 [23]

股票ETF市场整体资金流向 - 12月4日A股市场震荡分化，股票ETF市场整体呈现资金净流入，单日净流入资金达43.15亿元[2][5] - 近三个交易日，资金累计加仓股票ETF金额超过108亿元[2] - 截至12月4日，全市场1270只股票ETF（含跨境ETF）总管理规模达到4.56万亿元[4] 资金流入的主要方向 - 从大类看，宽基ETF与港股市场ETF是资金流入主力，12月4日分别净流入33.54亿元和12.2亿元[5] - 宽基ETF规模单日上升145.57亿元[5] - 从具体指数看，中证A500指数单日净流入资金居前，达9.21亿元[6] - 从5日维度观察，恒生科技指数近期资金流入超过18亿元，SGE黄金9999指数流入超过11亿元[7] 资金净流入居前的具体产品 - 中概互联网ETF单日净流入5.33亿元，规模401.19亿元[8] - 中证A500ETF单日净流入4.56亿元，规模222.06亿元[8] - 上证50ETF单日净流入4.37亿元，规模1788.98亿元[8] - 沪深300ETF单日净流入4.14亿元，规模4188.22亿元[8] - 科创图片ETF单日净流入3.89亿元，涨幅2.57%[8] - 机器人ETF易方达单日净流入1.76亿元，涨幅3.06%[8] 头部基金公司ETF资金流入情况 - 易方达基金旗下ETF总规模8090.4亿元，12月4日净流入15.9亿元，旗下多只产品如中概互联网ETF、机器人ETF易方达等净流入显著[10] - 华夏基金旗下上证50ETF和A500ETF基金单日净流入分别达4.37亿元和2.44亿元，规模分别为1788.98亿元和214.81亿元[11] - 广发基金旗下低费率宽基A500ETF龙头单日获净买入1.17亿元，港股通科技ETF获净买入0.65亿元，港股创新药ETF获净买入0.30亿元[11] 资金流出的主要方向 - 行业主题ETF整体净流出居前，12月4日净流出达12.02亿元[13] - 银行ETF单日净流出3.21亿元，规模170.07亿元[14] - 黄金股ETF单日净流出3.09亿元，规模131.31亿元[14] - 军工龙头ETF单日净流出2.48亿元，规模135.26亿元[14] - A500ETF嘉实单日净流出2.15亿元，规模101.38亿元[14] - 化工ETF单日净流出2.04亿元，规模158.76亿元[14] 机构对后市的观点 - 博时基金认为市场风格极致分化持续缓解，科技股拥挤度得到明显缓解，风格趋于平衡[15] - 国泰基金认为12月中国市场将进入政策、流动性、基本面向上共振期，建议积极备战跨年行情[15] - 机构关注成长景气主线如AI、电新、工业金属等板块，以及年底春节可能开启的政策期待行情，关注酒店、物流、航空等板块[15]