核心事件与价格调整 - 北方稀土与包钢股份于1月9日盘后同步公告，将2026年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%）[1][4] - 此次价格调整依据双方约定的定价公式及2025年第四季度稀土氧化物价格进行，并经公司内部会议审议通过[1] - 本次调整后的价格较2025年第四季度的26205元/吨环比上涨2.4%[7] 价格变动趋势与背景 - 自2024年第四季度以来，两家公司已连续六次上调稀土精矿交易价格[7] - 其中，2025年第四季度的价格环比增幅最高，达到37.13%[7] - 公司表示，稀土产品价格受市场供需、成本、预期等多方面影响，价格在合理区间内平稳有序波动更有利于产业链上下游发展[7] 市场分析与行业观点 - 湘财证券研报显示，近期稀土精矿价格普遍上涨，元旦后供应端逐渐恢复，但金属端供应承压，市场流通的有限氧化物依旧偏紧[8] - 下游刚需尚可，且存在春节前备货预期，后续预计稀土价格维持弱稳[8] - 研报建议继续关注上游稀土资源企业，因市场风险偏好回升、战略价值定位强化，以及供需支撑下的产业链价格韧性，相关企业有望受益于估值溢价和盈利稳定[8] 公司二级市场表现 - 截至1月9日收盘，北方稀土股价报49.41元/股，总市值1786.2亿元[8] - 截至1月9日收盘，包钢股份股价报2.6元/股，总市值1177.5亿元[8] - 北方稀土当日成交额71.36亿元，换手率3.98%，动态市盈率86.92[9] - 包钢股份当日成交额23.20亿元，换手率2.87%，动态市盈率379.71[11]

公司事件与监管动态 - 中国证监会因天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏，对其立案调查[2][4] - 上交所因天普股份信息披露不准确、不完整，风险提示不充分，对公司及相关责任人予以监管警示[9][12] 公司股价与市值表现 - 天普股份在2025年内股价大涨1663.20%，成为年度涨幅榜第二大牛股[6] - 公司股价从2024年8月22日市值不足40亿元，飙升至2025年12月31日停牌前的292.32亿元，股价达218.02元/股[6][7] 公司业务与战略变动 - 天普股份原主营汽车橡胶管路业务，2024年8月21日公告AI芯片设计企业中昊芯英拟入主公司，开启股价上涨[6] - 2025年12月底，因要约收购股份交割完成及设立芯片设计子公司等消息刺激，股价再度大涨[7] - 公司于2025年12月26日设立全资子公司天普欣才，其初始经营范围包含集成电路芯片设计、人工智能软件开发等[11] - 2025年12月31日，子公司天普欣才将经营范围变更为橡胶制品制造、汽车零部件及配件制造等[12] 市场关注与信息披露问题 - 收购方中昊芯英自称是国内唯一掌握高性能TPU架构AI专用算力芯片研发技术并实现量产的企业[6] - 子公司天普欣才的设立被媒体广泛报道，正值公司控制权变更关键期，AI芯片概念带动公司股价多次大涨[11] - 公司在2025年12月30日及31日的公告中称，无开展人工智能相关业务的计划，不存在应披露而未披露的重大信息[11] - 上交所指出，公司在明知无AI业务计划的情况下，未在股价异常波动公告中针对性说明子公司情况，信息披露不准确不完整[12]

公司高层人事变动 - 财达证券于1月9日公告，因工作调整，董事长张明不再兼任总经理职务，并聘任胡恒松为总经理 [2] - 张明离任总经理后，将继续在公司担任党委书记、董事长、董事会战略与ESG委员会主任委员、董事会风险管理委员会主任委员等职务，其原定董事长任期至2027年12月20日 [4] 新任总经理背景与经验 - 胡恒松拥有近10年资本市场经验，自2007年进入证券行业，先后就职于原宏源证券、申万宏源证券以及兴业证券，从事固定收益融资相关的投行业务 [6] - 胡恒松曾于2015年6月至2016年6月挂职广西壮族自治区钦州市金融工作办公室副主任（副处级） [6] - 胡恒松于2018年6月加入财达证券，历任总经理助理兼固定收益融资总部总经理、副总经理、常务副总经理、投行委主任 [7] - 胡恒松目前还担任中国证券业协会固定收益与资信评级专业委员会委员、国家发展改革委PPP专家库专家成员 [7] 公司业务发展与战略 - 财达证券是河北省唯一一家综合性上市券商，深耕京津冀协同发展主战场，整合投行、投资、产业基金和研究等资源，为地方政府和企业提供“一揽子”解决方案 [7] - “十四五”期间，公司投资银行业务累计协助河北省各地市完成超过800个专项债项目申报发行，融资规模超过1000亿元 [7] - “十四五”期间，公司债券承销家数排名实现“四年连升”，2024年公司债和企业债承销规模排名第22位，较2017年大幅提升 [7] - 公司资产管理业务总规模达到443.42亿元，资产管理业务净收入行业排名由2020年末的70名开外，迅速提升至第25位 [7] - 公司是服务河南省内县级国企数量最多的券商，并创造了地市级平台债券成本最低纪录 [8] - 公司是河南省内最早推动全流程产业转型的券商，已为郑州、焦作等多地多家国企搭建高效金融服务体系，成功协助多家企业完成“退平台”转型，为地方债务风险化解提供助力 [8]

基金经理刘辉逝世 - 银华基金旗下基金经理刘辉于2026年1月9日因疾病逝世，享年54岁 [1] - 银华基金管理层及全体员工对此表示沉痛哀悼，并向其家人致以深切慰问 [1] 刘辉的职业生涯与业绩 - 刘辉于2016年11月加入银华基金，担任权益投资管理部团队长、基金经理 [4] - 其负责管理的基金产品包括银华内需精选混合、银华同力混合、银华创业板两年期定开等 [4] - 截至2025年三季度末，其合计管理规模为32.81亿元 [4] - 截至2026年1月8日，其管理的银华内需精选混合任职回报为160.12%，年化回报率为11.43% [4] 刘辉的投资理念 - 投资理念概括为“立足产业、价值为本、长期投资” [4] - 强调立足做好产业研究和公司研究，抓住投资本质 [4] - 通过关注产业链条的动态变化和盈利在产业上下游环节的演变，在实业层面寻找稳定可靠的投资机会 [5] - 认为要获得超额收益，需寻找中长期可以实现市值膨胀的行业和公司 [5] - 强调围绕产业研究下足功夫，并有足够的心性将前瞻性眼光转化成漫长的投资实践，是公募基金的长期生存之道 [5]

文章核心观点 - 上证科创板综合指数（科创综指）作为全面覆盖科创板市场的综合型指数，其推出标志着科创板指数体系进入新阶段，为投资者提供了观测和投资科创板整体走势的权威工具，并已发展成为A股核心宽基指数之一 [9][15] 指数定位与概况 - 科创综指定位于覆盖科创板全市场的综合指数，纳入所有上市满一年的非ST、*ST证券，实现对科创板上市公司近乎全域覆盖 [12] - 截至报告时，指数样本数量达576只，市值覆盖度超过90%，总市值平均数为163亿元 [12][14] - 该指数与聚焦大盘龙头股的科创50指数形成有效互补 [12][13] 成份股行业分布与基本面 - 指数成份股行业分布精准映射科创板服务新质生产力的战略定位，前三大行业为新一代信息技术（占比59.4%）、生物医药（13.6%）和高端装备（12.9%） [16][17][18] - 2025年前三季度，成份股合计实现营业收入1.1万亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润483亿元，同比增长7.1%，增速较去年同期显著提升 [22] - 营业收入与归母净利润的同比增速呈现逐季攀升趋势 [22] 指数市场表现与结构变化 - 自2025年初发布至2025年12月31日，科创综指涨幅达到约48%，显著跑赢市场主要宽基指数 [24] - 自2024年9月24日至2025年末，指数累计涨幅高达115% [24] - 与年初相比，年末总市值高于100亿元的成份股权重占比提升了11.8%，显示上市公司规模持续增长和成长效应显著 [26][27] 相关产品发展与市场认可 - 科创综指已成为与上证指数、深证成指、创业板指并列的A股四大核心宽基指数 [15] - 截至2025年12月31日，境内已有46家基金管理人推出共78只科创综指指数基金，场内外合计规模达274亿元，成为科创板第二大宽基指数 [28] - 相关产品已形成包括ETF、联接基金、增强型产品在内的完整链条，为投资者提供了高效便捷的投资工具 [28] - 文章列举了22只具体的科创综指ETF产品及其代码 [29]

市场表现与驱动因素 - 2026年首个交易周A股迎来“开门红”，上证指数时隔10年重新站上4100点，深证成指涨超1%，两市成交额突破3万亿元，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停 [1] - 市场强劲表现主要受资金面、政策面与产业趋势三重积极因素共同驱动 [3] - 外部因素包括亚太市场整体表现较好对A股形成正向情绪传导，以及人民币汇率连续升值进一步吸引外资配置A股 [5] - 内部因素包括各项宏观数据呈现向好态势，市场对经济复苏信心增强，作为“十五五”规划首年后续产业政策有望不断出台，叠加宽松流动性环境 [5] - 当前行情是典型的岁末年初“躁动期”表现，符合A股市场历年常见的春季行情或跨年行情特征，这一时期通常处于业绩空窗期，叠加重要会议召开与机构博弈行为增多 [5] - 资金层面，市场对美联储未来降息前景的预期改善了全球资金流向的宏观环境，同时以A500ETF为代表的增量资金持续入场，与保险资金“开门红”带来的传统配置需求相互结合 [6] - 政策发力托底经济、提振增长的必要性日益凸显，为市场情绪和信心提供了有力支撑 [6] - 更为确定的动力来源于经济转型下的产业趋势，中国在先进制造与资本品出海领域展现出强劲的景气度和确定性 [6] 后市展望与行情判断 - 市场内在的上升趋势较为明确，行情有望在震荡中延续 [3] - 本轮行情本质上仍处于自2024年9月启动的上涨市格局中，并且相较于历史水平，当前市场或仍存在较大的演绎空间，市场情绪也尚未到达过热状态 [8] - 随着基本面修复从点向面逐步扩散，并伴随居民资金持续入市，2026年A股市场有望逐步迈向深化阶段 [8] - 市场或呈现“震荡 + 结构分化”格局，整体判断市场无系统性下跌风险 [8] - 在政策发力预期强化、流动性宽裕（上半年降准降息预期）以及人民币持续升值的多重催化下，“春季躁动行情”前置或已成既定事实，市场量能稳步放大 [8] - 指数快速上涨后短期或震荡整固，考虑到当前市场处于业绩真空期，主题投资短期或仍是主线 [6] 行业配置与投资方向 - 投资上应紧密关注政策发力与产业景气方向 [3] - 短期可继续沿着新质生产力等高景气方向，继续布局2026年“春季躁动”行情 [8] - 可关注新质生产力及未来产业在政策驱动下的主题投资机会 [6] - 行业配置上，可聚焦科技领域的半导体（国产替代 + 需求复苏）、人工智能（商业化落地）、商业航天、机器人等 [10] - 非银领域可关注保险（保费回升 + 投资收益改善 + 估值洼地）、券商（新股发行、交投活跃带动业务增长） [10] - 有色领域可关注基本金属（全球复苏 + 供需紧平衡）、新能源金属（锂钴镍，受益新兴产业需求） [11] - 阶段性补涨方向上，家电有望受益于消费场景修复、原材料成本下降，以及以旧换新与地产竣工配套需求的支撑 [11] - 计算机方面，信创产业推进叠加订单饱满，细分领域估值修复空间可期 [11] - 全年来看，如科技成长（商业航天、AI、半导体等）、有色（铜铝）、部分服务消费及后续政策聚焦的如“反内卷”等领域都值得关注 [11] - 坚定看好四个产业趋势：一是科技（芯片、半导体等相关产业链机遇），二是创新药（中国创新药产业逻辑向上），三是新能源（新能源汽车加速渗透，智能车有望迎来全面智能化），四是战略金属（能源金属与工业金属） [12]

财政部调整光伏及电池产品出口退税政策 - 核心政策：自2026年4月1日起，取消光伏等产品的增值税出口退税 [2] - 电池产品退税率调整：自2026年4月1日至2026年12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；自2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [2] - 政策适用范围：政策以出口货物报关单注明的出口日期界定，涉及光伏等产品清单249项，电池产品清单22项 [4] - 消费税政策不变：对公告中征收消费税的产品，继续适用消费税退（免）税政策 [3] 政策调整背景与行业现状 - 近期政策回顾：此前于2024年11月15日发布政策，将光伏、电池等产品的出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施 [4] - 行业“内卷”现状：光伏行业存在低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为，导致企业普遍面临盈利困境，并抑制了技术创新与产品升级的投入意愿 [4] - 市场影响：低价竞争扭曲了市场资源配置，形成“劣币驱逐良币”效应 [4] 政策目标与监管导向 - 政策目标：取消光伏等产品增值税出口退税，旨在助力行业“反内卷”、加速清退老旧产能、破解长期低价怪圈，带动产业链健康发展 [4] - 监管行动：市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导，强调整治“内卷式”竞争的重要性 [4][5] - 监管手段：将通过加大产品质量监督力度、加强价格和反不正当竞争执法等手段，严厉查处违法违规行为，以维护市场公平竞争秩序，推动行业规范健康可持续发展 [5]

案件定性 - 原山东银保监局一级巡视员孙建宁因严重违纪违法被立案审查调查 [2] - 其行为严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪 [3] - 问题性质严重，影响恶劣，且在党的十八大后不收敛、不收手 [3] 违纪违法事实 - 违反政治纪律，对抗组织审查 [2] - 无视中央八项规定精神，接受可能影响公正执行公务的旅游安排，违规接受宴请 [2] - 违反组织原则，未如实报告个人有关事项，违规为他人谋取人事利益 [2] - 廉洁底线失守，收受可能影响公正执行公务的礼品、礼金、消费卡，违规借用管理服务对象的车辆，拥有非上市公司股份，将应由个人支付的费用由他人支付 [2] - 利用职务便利为他人在企业经营等方面谋利，并非法收受巨额财物 [2] 处理结果 - 经国家金融监督管理总局党委会议研究，决定给予孙建宁开除党籍处分 [3] - 经中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组研究，决定按规定取消其享受的待遇 [3] - 收缴其违纪违法所得 [3] - 将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送 [3]

来源：新华社 美国总统特朗普9日称，已取消此前预计的对委内瑞拉第二波军事打击。 特朗普在社交媒体上称，第二波打击"看起来不需要"。但出于安全保障目的，所有美 国舰船都留在原地。 ...

港股市场整体表现 - 1月9日港股三大指数震荡小幅收涨，恒生指数上涨0.32%至26231.79点，恒生国企指数和恒生科技指数分别上涨0.1%和0.15% [5] - 周线方面，本周（1月5日至1月9日）恒生指数累计下跌0.41%，恒生科技指数累计下跌0.86%，恒生国企指数累计下跌1.31% [5] 大型科技股走势 - 恒生科技指数成份股走势分化，哔哩哔哩、阿里巴巴、京东集团分别上涨3.14%、2.72%、2.6% [7] - 腾讯控股、网易、百度、美团分别下跌0.81%、1.28%、2.07%、2.48% [7] - 腾讯控股和阿里巴巴当日成交额均超过百亿港元 [7] - 快手-W上涨3.89%，成交额29.59亿港元 [9] 商业航天概念股 - 商业航天概念股集体走强，亚太卫星盘中最高涨幅达22.61%，收盘涨幅回落至3.96% [10] 石油股表现 - 石油股普遍上涨，受中国石化与中国航空油料集团官宣重组以及国际油价回升提振 [13][14][16] - 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组，此项改革被视为中央企业战略性、专业化重组整合的布局 [15] - 中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业，中国石化是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商 [15] 航空股表现 - 三大航空公司股价下跌，东方航空、南方航空、中国国航分别收跌4.16%、3.47%、2.06% [20] - 下跌与海南航空机票价格系统临时故障引发的市场“乌龙”消息有关，海南航空公告称部分航线机票价格显示异常，已紧急修复系统 [20] 港交所产品动态 - 香港交易所宣布将于2026年1月19日推出六只新的股票期权类别，涉及紫金黄金国际、无锡药明康德、百济神州、老铺黄金、地平线机器人、康方生物科技等公司 [23][24] - 香港交易所衍生产品市场去年的日均成交量为1,662,751张合约，按年上升7%并创出新高，其中股票期权去年的日均成交量为879,831张合约，按年增加22% [23] 新股上市表现 - 1月9日有三只新股在港交所上市，MINIMAX-WP大涨109.09%，金浔资源收涨26%，瑞博生物-B收涨41.62% [24]