报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月6日沪银期货主力合约涨幅接近4%，价格创8804元/千克历史新高，主要驱动因素有全球地缘政治风险升级、市场对美联储2025年降息预期升温、新能源产业发展使白银工业需求激增且矿产供应增长有限、金银比回归预期刺激白银补涨 [3] - 白银市场未来有不确定性，若地缘政治缓和、美联储货币政策转向可能抑制价格上涨，但长期看新能源产业扩张将支撑白银价格，投资者应关注宏观经济、地缘政治和行业趋势谨慎决策 [4] - 股指期货预计下周一继续强势震荡向上概率较大 [7] - 黄金整体处于震荡格局，短期难改，长期看多，操作以多为主，不宜追涨宜低吸 [11][12] - 铁矿虽弱现实加大高估风险，但港口库存持续下滑支撑盘面，为黑色系强势品种，技术上考验下方支撑有效，震荡偏多看待 [15][16] - 玻璃供应端未冷修、厂库高位、下游补库动力不强、需求未放量，待地产刺激效果或重大政策出台，技术上收阳过高，震荡偏多思路不变 [17][18] - 尿素国内日产量约20.56万吨、开工率约87.23%，农业需求进展慢、下游跟进有限，预计价格短期内弱势调整 [19] 各部分总结 沪银期货 - 2025年6月6日沪银期货主力合约涨幅近4%，价格创新高 [3] - 上涨驱动因素包括地缘政治风险、降息预期、工业需求和金银比回归预期 [3] - 未来有不确定性，长期受新能源产业支撑 [4] 股指期货 - 特朗普通电话利好股指，预计下周一继续强势震荡向上概率大 [7] 黄金 - 整体震荡，短期难改，长期看多，操作多为主，不宜追涨宜低吸 [11][12] 铁矿 - 弱现实加大高估风险，但港口库存下滑支撑盘面，为强势品种 [15][16] - 技术上考验下方支撑有效，震荡偏多看待 [15] 玻璃 - 供应端未冷修、厂库高位、下游补库动力不强、需求未放量 [17][18] - 待地产刺激效果或重大政策出台，技术上震荡偏多思路不变 [17] 尿素 - 国内日产量约20.56万吨、开工率约87.23% [19] - 农业需求进展慢、下游跟进有限，价格短期弱势调整 [19]

报告行业投资评级 - 维持黄金年内有望冲击3800 - 4000美元/盎司的高位，对应人民币价格为880 - 930元/克；认为白银年内有望冲破10000元/千克，对应美白银在42美元/盎司以上 [26] 报告的核心观点 - 在需求增长强劲、供应释放不足、黄金依旧长牛的背景下，地缘政治危机、央行持续购金、宽松的货币环境、美元信用弱化支撑黄金价格长期走强，投资者可逢低布局黄金及白银多头头寸 [26] 各部分内容总结 白银供需情况 - 白银是光伏电池导电浆核心材料，2024年全球光伏新增装机突破600GW，银浆需求同比增幅超25%，2025年全球光伏装机量延续稳定增长，工业需求增长迅猛；据预测，全球光伏装机量将从2023年390GW增至2030年1000GW；2024年中国新增光伏装机量277.57GW，保持全球领先，支持国内白银需求 [5] - 半导体行业、服务器及高性能芯片对白银导电需求有激增态势 [7] - 全球70%白银为铜及铅锌矿副产品，受基础金属价格低迷抑制，近几年全球白银产量下滑，2024年全球白银产量2.5万吨，同比下滑2%；供给端收缩使伦敦金银市场协会白银库存过去3年下降45%至2.6万吨，仅够覆盖5个月工业需求 [8] 白银与黄金关系 - 白银有贵金属属性，受黄金价格影响，当前国内“白银/黄金”比价在11.2附近，属于低估区 [11] 地缘政治影响 - 2025年6月1日俄乌冲突有历史性转折点，乌克兰军事行动重创俄军战力，将全球推向核战争边缘，俄方启动战略核武器部署程序；印巴局势、中东局势不稳定，推动贵金属价格上涨 [14] 央行购金情况 - 4月份央行再次增加黄金储备7万盎司，自2024年11月以来连续6个月增持；自2022年11月起重启增持，2022 - 2024年及2025年前4个月分别采购黄金62.21吨、224.88吨、44.17吨、14.9吨；截至4月底，央行持有黄金2295吨，反映对美元资产的替代需求，表明官方对黄金长期价值的认可 [15] 货币政策情况 - 2025年5月15日起央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，提供流动性约1万亿元，是2024年9月之后再次降准；自2021年开始，中国进入降息降准大周期，利率水平下降 [18] - 除中国外，欧洲、美国等主要经济体货币政策趋于宽松，2023年12月美联储进入降息周期，今年市场预期仍有数次降息空间，欧洲处于降息大周期，全球货币宽松环境未改变，主要经济体继续降息预期仍在，推高黄金价格 [20] 美元信用情况 - 2025年5月美国联邦政府债务达37万亿美元，较2024年11月的36万亿美元上升，债务规模加速扩张；美联储持续购债致货币超发，削弱美元购买力；美元信用受损时，黄金受追捧，美元进入长期贬值通道概率大，黄金受益于货币替代需求；近期美元指数从1月的110以上下跌，近日低点跌穿100整数关口 [22][23] 黄金技术分析 - 黄金价格受支撑线支撑，每次“回落砸坑”被强支撑线撑住，5月中旬后回到价格上行趋势中 [24]

报告行业投资评级 - 氧化铝期货震荡偏空对待 [3] - 股指期货继续逢低做多为主 [6] - 黄金操作上以多为主，但不宜追涨，宜低吸 [10][11] - 铁矿震荡偏多思路看待 [14] - 玻璃震荡偏多思路暂且不变 [17] - 尿素价格短期内将继续弱势调整 [20] 报告的核心观点 - 2025年6月5日氧化铝期货早盘收盘跌幅近3%，其价格波动蕴含市场信息。供应端产能过剩，需求端疲软，若供需问题不改善，价格或持续承压，但几内亚矿端政策有不确定性 [3] - A股连续三连阳线，创业板和科创板表现较好，金融监管总局支持科技创新，科技保险政策在研究制定中 [7] - 黄金目前处于震荡格局，短期难改变，长期看多 [11] - 季度末矿山发运冲量，铁水产量季节性走弱，港口库存持续下滑支撑盘面，铁矿为黑色系强势品种 [15] - 玻璃供应端未重大亏损冷修，厂库高位，下游补库动力不强，需求放量待地产刺激效果或重大政策出台 [18] - 国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，下游跟进有限 [20] 根据相关目录分别总结 热点聚焦 - 2025年6月5日氧化铝期货早盘收盘跌幅近3%，供应端产能过剩，新增产能释放，几内亚铝土矿供应恢复，国内部分企业复产；需求端疲软，电解铝下游采购意愿不足，多刚需采购，市场情绪悲观，贸易商降价出货。长期来看，若供需问题不缓解，价格或持续承压，几内亚矿端政策有不确定性 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股连续三连阳，创业板和科创板表现好，金融监管总局支持科技创新，科技保险政策在研究制定，操作上继续逢低做多 [6][7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金目前震荡格局短期难改，长期看多，操作上以多为主，不宜追涨，宜低吸 [10][11] 技术解盘 - 铁矿 - 季度末矿山发运冲量，铁水产量季节性走弱，港口库存持续下滑支撑盘面，铁矿为黑色系强势品种，技术上今日考验下方支撑有效，震荡偏多思路看待 [14][15] 技术解盘 - 玻璃 - 玻璃供应端未重大亏损冷修，厂库高位，下游补库动力不强，需求放量待地产刺激效果或重大政策出台，技术上今日震荡回落但日线未破低，震荡偏多思路暂且不变 [17][18] 技术解盘 - 尿素 - 国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，下游跟进有限，价格短期内将继续弱势调整 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月4日焦煤期货市场暴涨，或因市场传言蒙古加征煤炭出口资源税、前期超跌技术反弹及空头集中平仓，但涨势持续性存疑，因当前焦煤供应过剩需求疲软，除非政策或减产改变供需格局，否则涨势难延续，投资者需关注政策和供需变化谨慎决策 [3][4] - A股各大指数继续收阳，中证1000指数表现较好，中欧全面投资协定解冻或刺激中美谈判，操作上以高抛低吸策略为主 [8] - 节期外盘黄金创新高，沪金高开后调整，整体震荡格局短期难改，仍以多为主，不宜追涨宜低吸 [12] - 铁矿季度末矿山发运冲量、铁水产量季节性走弱加大高估风险，但港口库存下滑支撑盘面，仍为黑色系强势品种，震荡偏多看待 [16] - 玻璃供应端未冷修、厂库高位、需求未放量，待地产刺激或政策出台，技术上有超跌反弹动能，转为震荡偏多思路 [19] - 国内尿素日产量约20.56万吨、开工率约87.23%，农业需求进展慢，下游跟进有限，预计价格短期内弱势调整 [20] 根据相关目录分别进行总结 焦煤期货 - 2025年6月4日焦煤期货暴涨，消息面因市场传言蒙古对煤炭出口加征资源税，我国约10%焦煤依赖蒙古进口，加税或推高成本引发资金炒作；技术上前期连跌18个月，价格跌破国内矿井成本线，超跌后技术反弹；6月3日持仓暴增2.9万手，空头集中平仓助推涨势 [3] - 当前焦煤供应过剩，国内煤矿产量同比增16 - 20%，蒙古进口量创历史新高，日均1200车，港口库存达3594万吨；需求疲软，钢厂铁水产量下滑，焦企亏损严重，吨焦亏39元，采购意愿不强，除非政策或减产改变供需格局，否则涨势难延续 [4] 股指期货 - 今日A股各大指数继续收阳，中证1000指数表现较好，消息上中欧全面投资协定解冻或刺激中美谈判，操作以高抛低吸策略为主 [8] 黄金 - 节期外盘黄金创新高，沪金高开后调整，整体震荡格局短期难改，仍以多为主，不宜追涨宜低吸 [12] 铁矿 - 季度末矿山发运冲量、铁水产量季节性走弱加大铁矿高估风险，但港口库存下滑支撑盘面，仍为黑色系强势品种，技术上今日考验下方支撑有效，震荡偏多看待 [16] 玻璃 - 供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求未持续放量，待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日大幅走强，有超跌反弹动能，转为震荡偏多思路 [19] 尿素 - 国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，下游业者跟进有限，预计价格短期内弱势调整 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货因多因素推动暴涨，后续不应追多；A股股指震荡适合高抛低吸；沪金回落至750 - 755可低吸做多；铁矿有高估值风险；玻璃偏空看待；尿素价格短期内弱势调整 [3][6][9][13][18][21] 根据相关目录分别进行总结 纸浆期货 - 暴涨原因：全球经济复苏使包装用纸需求激增，推动纸浆需求攀升；供应端，主要生产地区受灾、环保政策趋严、国际贸易形势变化、运输成本和能源价格上涨等导致供应紧张 [3] - 影响：造纸企业成本增加、利润压缩，中小企业经营艰难；包装行业材料成本上升，或寻求替代材料或提价 [3] - 建议：持续关注市场供需、政策和国际形势，不要追多 [3] 股指期货 - 市场情况：A股各大指数放量收阳，股指相对现货指数更强势，但整体呈震荡格局 [6] - 建议：适合高抛低吸策略 [5][6] 黄金 - 市场情况：美国关税遭司法叫停，黄金本身处于震荡调整过程 [10] - 建议：750 - 755是重要支撑，回落至此可低吸做多 [9] 铁矿 - 市场情况：5月下游出口减量、发运回升，供应过剩压力大，内需将进入季节性淡季，弱现实加大高估值风险；技术上到震荡区间下沿强支撑区间 [13] 玻璃 - 市场情况：需求放量待地产刺激或重大政策出台；当下日熔低，现货产销好转但厂库仍高，下游深加工订单补库动力不强 [18][19] - 建议：偏空思路看待 [18] 尿素 - 市场情况：国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%；农业需求进展一般，下游跟进有限 [21] - 预期：价格短期内继续弱势调整 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月28日橡胶期货市场大幅下跌，天然橡胶主力合约跌幅达4.19%至13830元/吨，供应增加与需求预期偏弱双重压力下暴跌并非偶然，跌幅有限不追空 [3] - A股三大指数延续调整，中证1000早盘强势中午走弱，港股高开低走震荡回落，消息面平静，指数维持高位弱势震荡格局 [6][7] - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为此波调整的终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，目前震荡攀升格局，上行模式不用追涨，等调整低吸较为主动 [9][10] - 5月份下游出口减量以及发运回升使铁矿供应过剩压力较大，内需向季节性淡季转化，弱现实加大高估值风险，今日窄幅整理但趋势未改，震荡偏空思路看待 [13] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，今日震荡回落，大趋势未变，偏空思路看待 [16] - 国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23%，农业需求进展缓慢，下游业者跟进有限，预计尿素价格短期内继续弱势调整 [18] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦（橡胶期货） - 供应端，短期东南亚产区降雨偏多影响供应输出，泰国推迟开割使原料价格维持高位对胶价有支撑，但产区多雨过后供应上量预期升温，拉尼娜现象结束，后续供应大概率稳定增长，供应压力渐显，成本支撑减弱 [3] - 需求端，5月21日欧盟对中国新乘用车及轻卡充气橡胶轮胎启动反倾销调查打压需求预期，当前轮胎厂厂内库存高企，半钢胎样本企业平均库存周转天数同比增加15.65天至47.00天，后续开工率或走弱，需求前景黯淡 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大指数延续调整，中证1000早盘强势中午走弱，港股高开低走震荡回落，消息面平静，指数维持高位弱势震荡格局 [6][7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为此波调整的终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，目前震荡攀升格局，上行模式不用追涨，等调整低吸较为主动 [9][10] 技术解盘 - 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，内需即将向季节性淡季转化，弱现实加大高估值风险，今日窄幅整理但趋势未改，震荡偏空思路看待 [13] 技术解盘 - 玻璃 - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，当下日融处于较低位置，现货产销虽好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，今日震荡回落，大趋势未变，偏空思路看待 [16][17] 技术解盘 - 尿素 - 国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23%，农业需求进展缓慢，下游业者跟进有限，预计尿素价格短期内继续弱势调整 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭期货价格创新低是宏观经济、供求关系、政策、原料成本等多因素共同作用的结果 不要追空 把握超跌反弹多的机会 [3] - 股指期货继续维持指数高位弱势震荡的格局 [6] - 黄金目前震荡攀升格局 上行模式不用追涨 等调整低吸较为主动 [10] - 铁矿5月下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大 内需向季节性淡季转化 弱现实加大高估值风险 震荡偏空看待 [14] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台 震荡偏空看待 [18] - 尿素短期内价格将继续弱势调整 [20] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 宏观层面全球经济增速放缓 国内经济结构调整持续 工业生产需求减弱 焦炭需求降低 [3] - 供求关系上焦炭供应端产能扩张 需求端钢铁行业受房地产市场低迷等影响产量下降 对焦炭采购量减少 供大于求局面明显 [3] - 政策层面环保政策趋严 部分焦炭生产企业和钢铁行业限产、停产 需求进一步收缩 原料成本下降推动焦炭价格走低 [3] 技术解盘 - 股指期货 - 继续维持指数高位弱势震荡格局 A股三大主要指数继续调整 中证1000保持强势 消息面暖风频吹 外资看好 [6][7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台 确认5.15日低点为此波调整终点 预计向上到5.9日高点附近有阻 震荡攀升格局 不用追涨 等调整低吸 [10][11] 技术解盘 - 铁矿 - 5月下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大 内需即将向季节性淡季转化 弱现实加大铁矿高估值风险 今日再度新低 震荡偏空看待 [14] 技术解盘 - 玻璃 - 需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 今日尾盘小幅反弹 大趋势未变 震荡偏空看待 当下日融处于较低位置 现货产销好转但厂库仍在高位 下游深加工订单补库动力不强 [18][19] 技术解盘 - 尿素 - 国内尿素日产量在20.56万吨左右 开工率约为87.23% 农业需求进展缓慢 下游业者跟进有限 整体表现一般 预计尿素价格短期内继续弱势调整 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月26日螺纹钢期货主力合约跌破3000元/吨创2024年9月12日以来新低 ，是供需两端、成本因素以及宏观经济环境等多重因素共同作用的结果 ，淡季消费难有起色 ，电弧炉钢厂或减产 ，钢市处于低估值区 ，可把握超跌反弹短多机会 [3] - A股冲高回落 ，三大主要指数收绿 ，中证1000强势收红 ，资金面缩量1456亿 ，指数维持高位弱势震荡格局 [6][7] - 黄金内外盘向上突破小平台 ，确认5.15日低点为此波调整终点 ，向上预计到5.9日高点附近有阻 ，震荡攀升时不用追涨 ，等调整低吸较主动 [10][11] - 5月下游出口减量以及发运回升使铁矿供应过剩压力大 ，内需向季节性淡季转化 ，弱现实加大高估值风险 ，技术上今日再度新低 ，应持震荡偏空思路 [15] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台 ，当下日融低 ，现货产销好转但厂库仍高 ，下游深加工订单补库动力不强 ，技术上今日窄幅波动 ，持震荡偏空思路 [17][18] - PX装置开工率维持低位 ，5月大厂计划检修 ，现货流通偏紧 ，下游聚酯行业需求差 ，对PTA期货价格形成压制 ，技术上显现阶段性见顶迹象 [21] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦（螺纹钢期货） - 供应端高炉连续两周减产 ，但电炉开工环比回升 ，短流程亏损收窄复产 ，供应增加 ；需求端内需整体偏弱 ，制造业投资增速放缓 ，房地产销售低位徘徊 ，复苏投资与新开工大幅下滑 ，难以支撑价格 [3] - 成本端焦煤价格创年内新低 ，焦炭第二轮提降预期升温 ，铁矿发运增量压制原料价格 ，钢厂扩产意愿受抑 ，产业链负反馈风险显性化 [3] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大主要指数沪指、深成指、创业板收绿 ，中证1000收红 ，资金面较上周五缩量1456亿 ，指数维持高位弱势震荡格局 [6][7] 技术解盘 - 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台 ，确认5.15日低点为此波调整终点 ，向上预计到5.9日高点附近有阻 ，震荡攀升时不追涨 ，等调整低吸较主动 [10][11] 技术解盘 - 铁矿 - 5月下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力大 ，内需向季节性淡季转化 ，弱现实加大高估值风险 ，技术上今日再度新低 ，震荡偏空看待 [15] 技术解盘 - 玻璃 - 需求持续放量需地产刺激效果显现或重大政策出台 ，当下日融低 ，现货产销好转但厂库仍高 ，下游深加工订单补库动力不强 ，技术上今日窄幅波动 ，震荡偏空看待 [17][18] 技术解盘 - PTA - 基本面PX装置开工率维持低位 ，5月大厂计划检修 ，现货流通偏紧 ，下游聚酯行业需求差 ，对PTA期货价格形成压制 ，技术上显现阶段性见顶迹象 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月23日焦煤价格再创新低，源于供需两端失衡，除非国内煤矿大幅减产或需求端超预期反弹，否则价格仍将承压，短期内弱势格局难改 [3][4] - A股放量杀跌，技术上指数高位弱势震荡调整为主 [7][8] - 黄金内外盘向上突破小平台，预计向上到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] - 5月铁矿供应过剩压力大，内需向季节性淡季转化，技术上大幅下挫，转为震荡偏空思路 [16] - 玻璃需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上再创新低，震荡偏空看待 [19] - PX装置开工率维持低位，下游聚酯行业需求差，对PTA期货价格形成压制，技术上显现阶段性见顶迹象 [22] 根据相关目录分别总结 焦煤 - 供应端国内煤矿生产持续高位运行，4月原煤产量同比增长3.8%，1 - 4月累计产量同比增长6.6%，主要产煤大省产量均有增长；进口方面，虽海运煤进口利润下降，但蒙古煤日通过量维持高位，后续进口能力还将提升，内蒙古288口岸库存高企，贸易商降价出货打压价格 [4] - 需求端钢铁行业处于淡旺季转换阶段，上周247家钢厂日均铁水产量环比减少0.87万吨，有见顶迹象，钢厂采购谨慎；焦化厂面临钢厂连续压价，已历12轮提价，后续还有第13轮提价可能，采购推迟，煤焦销售不畅，库存累积 [4] 股指期货 - A股今日出现放量杀跌走势，消息面无特别消息影响，技术上指数以高位弱势震荡调整为主 [7][8] 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台，基本确认5.15日低点为此波调整的终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，同时内需即将向季节性淡季转化，弱现实加大了铁矿高估值风险，技术上今日大幅下挫，转为震荡偏空思路 [16] 玻璃 - 当下日融处于较低位置，现货产销虽有所好转，但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日再创新低，震荡偏空思路看待 [19][20] PTA - 从基本面看，PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧，同时下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形成压制，使得其突破压力位具有一定的基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [22]

报告行业投资评级 - 原油期货震荡偏空对待 [4] 报告的核心观点 - 2025年5月22日原油期货市场暴跌，背后有供应和需求端多重因素，投资者需关注市场动态调整策略，相关企业应提前应对降低风险 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 原油期货 - 供应端部分产油国产量意外增加，欧佩克+联盟超预期增产，哈萨克斯坦和伊拉克等国未严格执行减产协议，美国页岩油产能持续释放日均增量达160万桶，伊朗若与美国签署核协议预计原油产量提高到400万桶/日以上并释放石油储备 [4] - 需求端全球经济增长乏力，美国制造业PMI降至49.1跌破荣枯线，中国炼厂开工率仅为80%，实体经济活动对原油需求支撑减弱，能源结构转型加速长期抑制原油需求弹性 [4] 股指期货 - 指数创历史新高，高位震荡是大概率事件 [7] 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为此波调整终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，内需向季节性淡季转化，弱现实加大铁矿高估值风险，技术上整体处于区间宽幅波动，今日小幅整理，维持震荡思路 [15] 玻璃 - 当下日融处于较低位置，现货产销虽好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日跌幅较大，转为震荡思路 [17][18] PTA - 基本面PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形成压制，突破压力位有基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [20]