报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好后续玻璃市场，选择低多玻璃 [3] - 预计本周股指期货行情继续高位震荡向上 [7] - 黄金短期做平台小幅震荡，9月降息概率提升利多黄金 [11][12] - 铁矿大幅反弹，技术面下方支撑有效，低多为主 [16] - 棕榈油震荡偏空对待，库存压力升高、需求不足致追涨动力下降 [24] - 纸浆短期维持底部震荡，关注5000支撑布多，关注9月美联储是否降息 [27] 各品种分析总结 玻璃期货 - 空头反扑核心支撑为供需失衡与库存较高，做多潜在信号是成本底线与预期转向 [4] - 价格接近沙河地区交割品生产成本，继续下跌或引发企业挺价；玻璃2601合约成交量缩量，当前位置有反抽可能 [4] - 日融基本稳定，厂库累积，下游深加工订单回暖不足，关注临近旺季补库情况，技术面下方支撑有效，低多为主 [20][21] 股指期货 - 成交额突破三万亿刷新年内纪录，上海发布楼市“沪六条”调整限购，预计本周行情高位震荡向上 [7] 黄金 - 杰克逊霍尔央行年会美联储主席释放利好，9月降息概率提升，利多黄金，周线调整较充分，短期做平台小幅震荡 [11][12] 铁矿 - 钢厂盈利改善铁水产量维持高位，基本面支撑偏强；受联储降息预期加强影响，技术面今日强势拉涨，下方支撑有效，低多为主 [16][17] 棕榈油 - 近期油脂市场累计涨幅大，库存压力升高且缺少需求配合，追涨动力下降，获利回吐压力升高，震荡偏空对待 [24] 纸浆 - 受港口高库存压制，金九银十旺季因素及海外减产、涨价传导不顺畅，上行空间有限，短期底部震荡，关注5000支撑布多，关注9月美联储是否降息 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期玻璃期货2601合约价格波动剧烈 ，当前下跌或孕育做多机会 ，不同期货品种走势和操作建议各有不同[3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期货后续走势分析 - 投资者面临两难抉择 ，空头反扑核心支撑为供需失衡与库存较高 ，做多机会潜在信号是成本底线与预期转向[3] - 价格接近沙河地区交割品生产成本 ，继续下跌或引发企业挺价 ，企业会采取减产、限产等措施减少供应支撑价格[3] - 从技术分析看 ，玻璃2601合约成交量缩量明显 ，当前位置不具备大幅下跌基础 ，有反抽可能性 ，按黄金分割率0.618理论此处或现反抽行情[3] 技术解盘 - 股指期货 - 储哈马克不支持9月降息 ，多城增加居住用地占比使房企拿地积极性提高 ，行情继续高位震荡向上为主[7] 技术解盘 - 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据 ，预示美国经济没预期强势 ，9月降息概率提升利多黄金 ，目前周线调整充分 ，短期做平台小幅震荡[11] 技术解盘 - 铁矿 - 钢厂盈利改善使铁水产量维持高位 ，基本面支撑偏强 ，近期市场情绪走弱 ，黑色系集体回调 ，按高位宽幅震荡思路对待 ，临近下方重要支撑位需关注支撑情况[14][15] 技术解盘 - 玻璃 - 日融基本稳定 ，厂库延续累积态势 ，下游深加工订单回暖不足 ，关注临近旺季补库情况 ，技术上近期回调临近下方重要支撑位置 ，企稳可考虑低多[18][19] 技术解盘 - 棕榈油 - 近期油脂市场累计涨幅较大 ，库存压力升高且缺少需求配合 ，市场追涨动力下降 ，获利回吐压力升高 ，震荡偏空对待[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA期货2601近两日上涨，后续走势需综合判断，短期或维持震荡偏强，需求持续改善或进一步上涨，否则中期面临供应压力下行风险 [3][4] - 生物医药产业将提质升级，港交所研究每周5天24小时交易机制，行情继续高位震荡向上 [7] - 7月非农数据预示美国经济不强，9月降息概率提升利多黄金，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [11] - 铁矿回调，按高位宽幅震荡思路对待，临近下方重要支撑位需关注支撑情况 [14] - 09玻璃跌30个点回到原点，若价格企稳2601玻璃也会企稳，技术面关注下方支撑，企稳可低多 [18] - 油脂市场累计涨幅大，库存压力升高且缺少需求配合，追涨动力下降，获利回吐压力升高，震荡偏空对待 [21] 根据相关目录分别进行总结 PTA近两日上涨走势分析 - 供应端8月装置短停及计划内检修集中，开工率降至月内低点，供应收紧，但新装置投产预期及负荷回升压制加工费修复空间，中期供应宽松压力仍存 [4] - 需求端聚酯负荷小幅回升至89.4%，库存压力缓解，制造环节补单需求支撑价格，但终端纺织订单持续性待观察 [4] - 成本端原油波动加大削弱估值指引，PX在供需格局改善预期下对PTA形成弱支撑 [4] - 技术面PTA2601短期上破日线图20日线，近期化工品整体有抬头迹象，部分投资者对PTA持看涨态度 [4] 技术解盘 - 股指期货 - 未提及具体解盘内容 技术解盘 - 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期，大幅下修5、6月数据，预示美国经济没有预期的强势，9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整比较充分，短期做平台小幅震荡 [11] 技术解盘 - 铁矿 - 钢厂盈利改善之下铁水产量维持高位，整体基本面支撑偏强；近期市场情绪有所走弱，黑色系集体回调，按高位宽幅震荡思路对待，临近下方重要支撑位，关注支撑情况 [14][15] 技术解盘 - 玻璃 - 09玻璃再跌30个点，回到原点952；若09玻璃价格企稳，2601玻璃价格也会企稳，技术面上关注下方重要支撑情况，企稳仍可考虑低多 [18] 技术解盘 - 棕榈油 - 近期油脂市场累计涨幅较大，在库存压力整体升高和缺少需求配合下，市场继续追涨动力下降，获利回吐压力升高，震荡偏空对待 [21]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/08/21 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 玻璃2601期货走势分析 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 近期，玻璃2601期货价格波动明显。从8月14 - 20日数据来看，8月14日，其收盘价1220元/吨 ，跌幅 1.37%，当周玻璃产线无变动，开工率和周产量持平，但厂家库存累库。中下游消化前期库存，补库需 求减弱，供需格局未见明显改善，期现价格共振下行。 8月19 - 20日，市场单边下行，20日主力合约收跌4.36%报1166元/吨，成交量达2644752。 当前玻璃市场驱动不足，需求仍有受限预期。一方面，供应端日熔暂稳于15.9 - 16万吨附近，暂无大变 化；另一方面，中下游库存高位，产销疲弱。 预计玻璃2601期价短期内将震荡运行。后续需重点关注环保事件对供需两端的影响程度，以及玻璃现货 成交情况、原料价格走势和商品市场整体情绪。若需求持续不振，库存继续累 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货8月19日暴涨，后续走势市场存分歧，偏空观点预计震荡偏弱，谨慎乐观派认为出口题材仍有发酵可能 [3] - 股指期货短线行情继续高位震荡向上为主 [7] - 7月非农数据使9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [11] - 铁矿基本面支撑偏强，近期按高位宽幅震荡思路对待 [15][16] - 玻璃供需形势小幅好转，下方支撑有效，维持低多思路 [19][20] - 甲醇港口库存持续积累，震荡偏空对待 [22] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦（尿素期货） - 8月19日收盘，尿素主连涨62元，涨幅达3.53%，收于1789元，暴涨受印度IPL公司尿素进口招标报价超预期影响 [3] - 供应端日产量维持在19.09万吨高位，企业总库存攀升至91.73万吨，生产企业开工率84.93% [3] - 需求端呈现“内需疲软、出口悬疑”特征，复合肥厂开工率提升缓慢，农业需求进入季节性空窗期，出口订单转化未放量 [3] 技术解盘 - 股指期货 - 消息面上，李强提出进一步提升宏观政策实施效能，稳定市场预期，多家券商营业部迎来客户咨询高峰 [7] - 具体操作上，短线行情继续高位震荡向上为主 [7] 技术解盘 - 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据，预示美国经济不强，9月降息概率提升，利多黄金 [11] - 目前周线调整比较充分，短期做平台小幅震荡 [11] 技术解盘 - 铁矿 - 钢厂盈利改善，铁水产量维持高位，基本面支撑偏强，黑色产业链业态较好 [15][16] - 技术面上今日延续调整，近期按高位宽幅震荡思路对待 [15] 技术解盘 - 玻璃 - 供需形势小幅好转，但终端深加工订单恢复力度仍偏弱 [20] - 行情驱动主要是国内经济复苏预期下宏观环境改善且不断强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [19][20] 技术解盘 - 甲醇 - 港口上周甲醇库存继续累库，华东主流库区提货增加但外轮稳定供应致库存持续积累，震荡偏空对待 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货后续继续做多前景良好，供应端政策推动产能出清，需求端多领域需求旺盛 [3][4][5] - A股三大指数再创本轮反弹行情新高，沪指创A股10年新高，短线行情继续高位震荡向上 [8][9] - 7月非农数据预示美国经济不强，9月降息概率提升，利多黄金，周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [12] - 钢厂盈利改善铁水产量维持高位，黑色产业链业态健康，铁矿整体共振上行，近期按高位宽幅震荡思路对待 [16][17] - 玻璃供需形势小幅好转但终端深加工订单恢复力度弱，国内经济复苏预期下宏观环境改善且强化，维持低多思路 [20][21] - 甲醇港口上周继续累库，震荡偏空对待 [24] 各品种分析总结 玻璃期货 - 供应端政策推动产能出清，产业结构优化，全国4条产线停窑，涉及日熔量2800吨，供应收缩 [4] - 需求端新建商品房竣工需求下降，但城市更新等领域需求旺盛，汽车、家电厨具领域需求稳定且出口需求增长 [4] - 供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，国内经济复苏预期下宏观环境改善且强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [20][21] 股指期货 - A股三大指数本周一高开小幅回落，增量资金进场再创本轮反弹行情新高，沪指创A股10年新高，短线行情高位震荡向上 [8][9] 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据，预示美国经济不强，9月降息概率提升，利多黄金，周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [12] 铁矿 - 钢厂盈利改善铁水产量维持高位，基本面支撑偏强，反内卷呼声下黑色产业链业态健康，整体共振上行，今日有所调整，近期按高位宽幅震荡思路对待 [16][17] 甲醇 - 港口上周甲醇库存继续累库，华东主流库区少量转口及船发支撑下提货增加，但外轮稳定供应致库存持续积累，震荡偏空对待 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货后续具备继续做多潜力，因供应端受青海环保新政影响有减量预期，需求端随宏观经济复苏有增长预期且出口需求增强，成本端上游原料期价走高给予支撑，政策端也存在上涨空间 [3] - 股指期货短线行情将进入高位震荡阶段 [5] - 黄金因7月非农数据不佳、9月降息概率提升而利多，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] - 铁矿基本面支撑偏强，技术面按高位宽幅震荡思路对待 [11][12] - 玻璃供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，技术面维持低多思路 [15][16] - 氧化铝自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，后续维持逢低做多思路 [18] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 - 供应端：行业周度产量73万吨，开工率87.13%，年内有多座新产能投产，但青海环保新政使约占全国产能14.9%的青海产能有减量预期 [3] - 需求端：浮法玻璃产能难提升，光伏玻璃亏损，但宏观经济复苏使市场对未来需求增长乐观，2025年上半年纯碱出口量同比大幅增长 [3] - 成本端：上游原料焦煤等期价走高，燃料及原料在纯碱成本中占比高，成本抬升给予纯碱期货价格联动支撑 [3] - 政策端：市场对反通缩、反内卷政策有期待，纯碱易被政策炒作，存在上涨空间 [3] 股指期货 - 消息面：央行开展5000亿元买断式逆回购操作，消费贷贴息“定向”经办 [5] - 行情：短线行情将进入高位震荡阶段 [5] 黄金 - 消息面：7月非农数据大幅低于预期，5、6月数据大幅下修，9月降息概率提升 [8] - 行情：周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] 铁矿 - 基本面：钢厂盈利改善，铁水产量维持高位，基本面支撑偏强；反内卷呼声下黑色产业链业态较好 [12] - 行情：今日波动不大，近期按高位宽幅震荡思路对待 [11] 玻璃 - 供需：供需形势小幅好转，但终端深加工订单恢复力度仍然偏弱 [16] - 行情：国内经济复苏预期下宏观环境改善且不断强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [15] 氧化铝 - 特点：自身题材不断、资金面热度居高不下，期货长期维持较高波动率 [18] - 行情：EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低做多思路 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油期货价格因供应增加、需求疲软等因素或继续承压 [3] - 股指期货短线行情将进入高位震荡阶段 [6] - 黄金受美国经济数据影响9月降息概率提升，短期做平台小幅震荡 [10] - 铁矿按高位宽幅震荡思路对待 [14] - 玻璃维持低多思路 [18] - 氧化铝后续维持逢低做多思路 [22] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油期货 - 2025年8月14日，棕榈油期货收盘价9368元，跌幅达1.04% [3] - 供应端，马来西亚进入增产周期，印尼政策让国际供应有不确定性 [3] - 需求端，国内终端消费不振，欧盟进口量下滑，印度难改需求疲软 [3] - 豆油价格弱势和技术面因素也压制棕榈油价格 [3] 股指期货 - 消息面上，多家机构解读政策，国家数据局公布算力规模 [6] - 操作上，因高位收阴，短线进入高位震荡阶段 [6] 黄金 - 7月非农数据差，美国经济不强，9月降息概率提升利多黄金 [10] - 目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [10] 铁矿 - 钢厂盈利改善，铁水产量高位，基本面支撑偏强 [15] - 黑色产业链业态较好，今日收大阴线，按高位宽幅震荡对待 [14] 玻璃 - 供需形势好转，但终端深加工订单恢复弱 [19] - 行情驱动主要是国内经济复苏预期，下方支撑有效，维持低多思路 [18] 氧化铝 - 氧化铝题材多，资金热度高，期货波动率高 [22] - EGA谴责几内亚政府撤销许可证，后续维持逢低做多思路 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白银期货后续走势有望震荡偏强，全球白银供不应求格局有望持续，光伏与新能源等工业需求增长强劲，宏观层面货币政策宽松预期增强、美元指数可能走弱、通胀预期上升，机构普遍看多，预计下半年国际银价波动区间在45 - 49美元/盎司左右，沪银期货或达10000 - 11000/千克[3][4] - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》利多A股，操作上继续保持逢低做多[7] - 7月非农数据预示美国经济不强势，9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡[11] - 铁矿基本面支撑偏强，整体共振上行，技术面小幅调整，企稳后可低多[15][16] - 玻璃供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，行情驱动主要是国内经济复苏预期下宏观环境改善且强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路[19][20] - 氧化铝自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低做多思路[24] 根据相关目录分别进行总结 白银期货 - 基本面全球白银连续多年供不应求，2025年有望持续，光伏与新能源等工业需求增长强劲为银价提供支撑[4] - 宏观层面全球货币政策宽松预期增强，美元指数中期可能走弱，通胀预期上升提升白银吸引力，去美元化背景下央行纳入储备资产将进一步利多[4] - 技术上伦敦银价格突破关键位置后上方无明显阻力，机构预计下半年国际银价主要波动区间在45 - 49美元/盎司左右，沪银期货或达10000 - 11000/千克[4] 股指期货 - 消息面《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》金融促消费再迎政策利好，利多A股，操作上继续逢低做多[7] 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据，预示美国经济不强势，9月降息概率提升，利多黄金，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡[11] 铁矿 - 钢厂盈利改善铁水产量维持高位，基本面支撑偏强，反内卷呼声下黑色产业链业态健康，整体共振上行，技术面今日小幅调整，企稳后低多为主[15][16] 玻璃 - 供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，行情驱动主要是国内经济复苏预期下宏观环境改善且强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路[19][20] 氧化铝 - 自身题材不断、资金面热度居高不下，期货长期维持较高波动率，EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低做多思路[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货大涨主要由宏观情绪和成本支撑驱动，缺乏实质性利好支撑价格恐难维持高位，投资者震荡偏多对待 [3] - A股三大指数走势良好，中美关税利好，操作上逢低做多 [6] - 7月非农数据使9月美国降息概率提升，利多黄金，周线调整充分短期震荡 [10] - 铁矿基本面支撑偏强，技术面大幅反弹，维持低多思路 [14][15] - 玻璃供需形势好转但终端订单恢复弱，行情受国内经济驱动，技术面支撑有效，维持低多思路 [18][19] - 氧化铝题材多资金热度高，期货波动率高，后续逢低做多 [22] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 8月12日纯碱期货收盘1409元，较之前涨71元，涨幅5.31%，最高触及1429元 [3] - 上涨驱动因素包括宏观政策引导行业“反内卷”提振情绪，山西、内蒙古等地环保安检使煤炭价格飙升推动成本上升 [3] - 后续走势不确定性多，厂家库存处历史高位，原盐和动力煤价格有下降空间，成本或下跌 [3] 技术解盘 - 股指期货 - 今日A股三大指数早盘冲高回落，下午震荡上行，沪指中阳报收，连续7连阳 [6] - 中美暂停实施24%关税90天保留10%关税，利多A股，操作上逢低做多 [6] 技术解盘 - 黄金 - 7月非农数据大幅低于预期且下修5、6月数据，预示美国经济不强，9月降息概率提升，利多黄金 [10] - 黄金周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [10] 技术解盘 - 铁矿 - 钢厂盈利改善铁水产量维持高位，基本面支撑偏强，反内卷使黑色产业链业态健康，整体共振上行 [14][15] - 近期黑色限产消息点燃市场乐观情绪，技术面大幅反弹，维持低多思路 [14] 技术解盘 - 玻璃 - 供需形势小幅好转，但终端深加工订单恢复力度弱 [19] - 行情主要受国内经济复苏预期下宏观环境改善驱动，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [18][19] 技术解盘 - 氧化铝 - 氧化铝自身题材多，资金面热度高，期货长期波动率高 [22] - EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续逢低做多 [22]