指数表现 - 中证港股通TMT主题指数报4552.41点 [1] - 近一个月上涨8.48% 近三个月上涨20.88% 年初至今上涨33.64% [1] 指数编制 - 指数从港股通范围内选取50只TMT主题上市公司证券作为样本 [1] - 基日为2014年11月14日 基点为3000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 新上市TMT企业市值排名港股前十且纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入指数 [2] 权重构成 - 十大权重股合计占比72.73% 其中小米集团-W占14.86% 腾讯控股占14.03% 中国移动占13.81% [1] - 中芯国际占7.95% 快手-W占7.53% 长和占4.63% 联想集团占3.04% [1] - 中国电信占2.79% 金蝶国际占2.06% 舜宇光学科技占2.03% [1] 市场分布 - 全部样本均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 通信服务行业占比55.47% [1] - 信息技术行业占比44.53% [1]

行业垄断案件 - 国家市场监管总局通报一起通信行业垄断处罚案件，浙江诸暨市五家通信企业因在光纤通信工程项目中涉嫌通过协商固定价格、划分市场等方式达成垄断协议，均被处以50万元罚款 [1] - 涉案企业包括诸暨电信、诸暨移动、诸暨联通三家运营商，以及浙江中移建设、绍兴通服两家施工单位，五家企业本可各自独立参与项目招投标，构成潜在竞争关系 [2] - 自2020年7月起，五家企业通过多次会议协商达成垄断协议，包括固定价格和划分市场 [2] 垄断协议细节 - 2020年7月14日首次协商提出将住宅建设项目光纤到户工程以"每户350元、200元、200元"的模式分别与三家运营商签订合同 [2] - 2020年7月21日通过《协调会会议纪要》，成立"有线联建办"，明确按统一价格及划分区域方式分配市场资源 [2] - 2020年9月18日进一步明确驻地网施工和接入流程、费用分配细则（每户总费用750元）等，并通知5家房产开发公司的8个楼盘 [3] 违法认定与处罚 - 反垄断执法机关认定上述行为违反原《反垄断法》第十三条第一款关于禁止达成垄断协议的规定 [3] - 虽然协议尚未实际实施且企业已自查停止相关安排，但达成协议本身已构成违法 [3] - 依据原《反垄断法》第四十六条规定，对每家涉案企业作出罚款50万元的处罚决定 [3] 处罚程序 - 2025年6月19日反垄断执法机关向各涉案企业送达《行政处罚告知书》 [4] - 五家企业在法定期限内未提出陈述申辩意见，也未要求举行听证 [4]

论坛概况 - 2025全球数字经济大会拉萨高层论坛以"数聚拉萨·协同发展"为主题，吸引中国移动、中国电信、东方财富、中国人寿等数百位企业代表参与[1] - 论坛由拉萨市政府主导，华为技术、江苏未来网络集团、杭州云深处科技等数字领军企业分享技术底座构建、协同架构设计等前沿议题[2] - 设立数字金融、低空经济、算力赋能分论坛及全息投影、VR体验等展示区，推动政企对接与项目落地[3] 政策与资金支持 - 拉萨市解读"1+6+N"政策体系，推出15亿元产业强市母基金和百亿级数字应用场景建设计划[2] 企业合作与成果 - 西藏紫金物流、中国电信西藏分公司等12家企业与拉萨高新区、经开区签署合作协议[2] - 中国人寿财险西藏分公司联合4家合作伙伴展示"保险+"战略在多领域应用成果[3] - 西藏电信正建设第二枢纽暨绿色智算中心，赋能千行百业[3] 行业影响 - 论坛提升拉萨数字经济知名度，促成多项招商引资签约[2] - 展示拉萨数字经济发展最新实践，释放数字经济发展潜能[3]

虚拟号码诈骗扰民问题整治专题调研 - 中央第四指导组赴中国联通开展下沉调研 并与中国电信 中国移动 中国联通座谈交流 了解整治进展并听取建议 [1] - 虚拟号码诈骗扰民问题整治已取得阶段性成效 但需认识到工作的复杂性和长期性 必须持续推动取得更大成效 [1] - 强调要把整改整治工作作为政治检验 践行以人民为中心的发展思想 提高政治 思想和行动自觉 [1] - 要求标本兼治 综合施策 注重源头治理和科技创新 加强干部职工教育和行业自律 提升综合治理效能 [1] - 目标是通过集中整治 确保利用虚拟号码诈骗扰民问题发生率大幅下降并能长期巩固 [1] - 强调要凝聚工作合力 增强部门协同和政企联动 推动信息通信行业集中整改 [1]

合作签约与揭牌仪式 - 山东电信与山东文旅集团举行联合技术创新实验室签约暨揭牌仪式，双方高层领导出席[1] - 山东电信李鹏副总经理与山东文旅乔卫东副总经理代表双方签署技术创新合作协议[5] - 山东电信李延平总经理与山东文旅丁艺董事长共同为联合技术创新实验室揭牌[5] 合作内容与目标 - 双方将深度融合山东电信在5G、云计算、人工智能等数字技术能力与山东文旅在文化旅游领域的资源优势[3] - 合作聚焦文化旅游产业数字化关键技术与应用，提升山东文旅产业科技含量和市场竞争力[3] - 未来将以创新实验室为载体，建立"需求共研、技术共享、成果共创"的运行模式[5] 技术应用与成果转化 - 计划在天空地三位一体智能预警体系、周界防范与入侵检测、应急指挥与调度协同等方面建立深入合作[5] - 将深化安全管理、景区安防、景区消防等领域的业务合作，推动典型方案转化为实际应用成果[5] - 山东文旅已推出"好客山东 云游齐鲁"智慧文旅平台、好客山东一码通等科技成果[3] 公司背景与战略 - 山东电信以建设"全球领先的综合智能信息服务运营商"为目标，推进业务生态化、网络智能化、运营智慧化转型[3] - 山东文旅集团是省属大型文化旅游企业，聚焦战略性新兴产业赛道，以科技创新驱动产业升级[3] - 山东电信展示了智慧楼宇、信创云、问道大模型应用等数字化平台建设成果[8]

公司战略与荣誉 - 公司秉承红色电信精神，以创新驱动为核心引擎，深入实施云改数转战略，依托云网融合技术助力经济社会数智化转型 [1] - 公司紧扣人工智能、量子科技等前沿技术，持续推进通信科技创新，力求让通信科技创新红利惠及千行百业和民生 [3] - 公司获得"全国五一劳动奖状"、"全国工人先锋号"、"全国模范职工之家"、"全国用户满意企业"、"广东省通信发展突出贡献单位"、"反诈先进单位"等荣誉称号 [1] 政务数智化转型 - 公司以"深度智能技术突破"为核心，率先探索大模型与政务场景的深度融合，助力政务系统迈入"数智政务3.0"时代 [5] - 公司构建DeepSeek原子能力平台，实现技术从0到1突破，开创本地运营商AI赋能政务转型先河 [5] - "惠州市OA系统办公AI助手"实现公文智能拟稿、智能检索、会议纪要自动生成，大幅提升办公效率 [5] - 公司构建"1+M+N"生态体系（1个原子能力平台+M个智能引擎+N个场景应用），全面赋能政务数智化转型 [6] - 公司助力12345热线实现从"民意感知"到"服务提质"的全链路智能化升级，年均受理诉求十分庞大 [8][10] - 引入DeepSeek大模型技术构建全链条AI赋能体系，实现智能知识库、智能应答、智能辅助分拨、智能跟进 [10] - AI驱动"未诉先办"模式通过舆情分析预判热点问题，推动政务服务从"被动响应"转向"主动治理" [11] - 政务热线基础数据治理时长从3.5小时缩短至20分钟，群众满意率连续三年位居全国地市前列 [11] 教育与医疗数智化 - 公司与高级中学合作构建"人工智能教育+信息学竞赛+科技创新"三位一体高中阶段创新人才培养体系 [15] - 公司承办医疗行业信息专题培训会，展示"算力+数据+模型+平台+应用"五位一体国家云智算服务体系 [16] - 演示智能分诊、电子病历优化等场景解决方案，联合发布医疗大模型应用白皮书 [16] 行业与城市数智化 - 公司打造"翼企服务"、"翼企制造"两大服务品牌，实现"一企一群"，提供24小时不间断智能客服服务 [16] - 公司展示智能扫地机器人、机器狗、AI数字人、VR/AR交互等硬核科技，以及AI中医问诊等民生场景应用 [17] 安全防护技术 - 公司通过云网融合、量子通信、AI大模型、反诈防护等前沿技术构建全方位、智能化安全防护体系 [19] - 推出全球首个运营商级量子安全通话综合解决方案，包括量子密信、量子密话等成熟产品 [19][20] - 构建"制防、技防、人防"三位一体防范网络信息诈骗体系，客户综合满意度及宽带业务满意度位居行业前列 [21] - 推进公安智慧小视频建设，搭建公共区域全覆盖的AI视频监控网络，构建"一网统管"平台 [21][22] 社会责任与乡村振兴 - 公司开展"美丽乡村"三线整治专项行动，截至2024年底累计整治线路超4000皮长公里，完成61个典型镇村整治 [24] - 公司完善千兆光网覆盖、数字乡村平台建设，为乡村振兴插上信息化"智慧翅膀" [26] - 公司参加"为爱弯腰，益起护绿"公益活动，开展反诈宣传 [28]

市场核心数据 - 2024下半年中国边缘云市场规模达73.9亿元人民币，同比增长18.6% [1] - 细分市场构成：边缘公有云服务37.9亿元、边缘专属云服务14.4亿元、边缘云解决方案21.6亿元 [1] - 核心增长动力来自互联网音视频分发、AI训练推理、云游戏及行业客户IT架构迁移 [1] - 预计2024-2029年市场年均复合增长率20.3% [7] 行业发展背景 - 云计算客户已具备协同使用超大规模数据中心与分布式边缘资源的能力 [2] - 生成式AI需求加速边缘服务采用，预计2027年80%的CIO将依赖云服务商提供的边缘服务 [2] - 边缘节点完成轻量级模型训练/推理成为客户新焦点，抵消互联网行业传统需求放缓影响 [3] 技术发展现状 - 边缘异构算力应用仍处早期阶段，多数形态无法直接支持大模型场景 [3] - 头部服务商正通过两种路径布局：建设大模型API聚合平台、强化边缘AI生态合作 [3][4] - 边缘节点优势包括低延迟、网络成本低、分布广泛，适合快速部署推理服务 [3] 主要服务商布局 - 边缘公有云服务商包括阿里云ENS、移动云EIC、百度BEC、天翼云ECX等16家 [6] - 边缘专属云服务商涵盖阿里云ACK@Edge、腾讯云TKE Edge、AWS ECS Anywhere等15家 [6] - 边缘云软件平台供应商包括移动云EISP、阿里云边缘计算、百度BIE等14家 [6] 未来趋势展望 - 边缘AI和出海场景将带来数十亿增量空间，可能重塑市场格局 [9] - 边缘云在海外IT架构建设、本地化AI服务方面展现独特优势 [9] - 多模态大模型服务若在C端普及，边缘云将有效缓解核心机房带宽压力 [9]

指数表现 - 中证电信主题指数强势上涨2.32% [1] - 成分股新易盛上涨20.00% 中际旭创上涨12.82% 天孚通信上涨9.50% [1] - 电信ETF基金上涨2.37% 最新价报1.43元 [1] 行业动态 - 中国电信发布直连卫星全场景解决方案 聚焦手机直连卫星 汽车直连卫星 天通卫星行业应用三大场景 [1] - Meta宣布建设多个吉瓦级大型数据中心集群 首个数据中心预计2026年上线 [1] 投资主线 - AI算力主线：看好海外算力与国产算力相关产业链投资机会 [2] - 新质生产力主线：低空产业标准确定推动商航场景落地 深海科技带动海缆及观测网放量 [2] - 核心资产主线：市场流动性改善推动运营商等龙头企业估值提升 [2] 指数构成 - 中证电信主题指数选取50只电信运营服务 电信增值服务 通信设备等领域上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比77.54% 包括中国联通 中国移动 中国电信等 [3] - 权重股涵盖中际旭创 新易盛等通信设备制造商 [3]

南向资金港股通持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4488.75亿股，占总股本比例达17.95%，持股市值52366.47亿港元，占总市值比例13.61% [1] - 214只个股南向资金持股比例超20%，139只持股比例在10%~20%，95只在5%~10%，80只在1%~5%，28只低于1% [1] - 持股比例最高的为中国电信（74.31%），其次为绿色动力环保（69.72%）和中国神华（67.33%） [1] 高比例持股个股特征 - 南向资金持股超20%的个股中，56.07%为AH股；持股比例10%~20%的个股中，AH股占比17.99% [1] - 医疗保健业（42只）、工业（33只）、金融业（31只）是南向资金持股比例超20%个股最集中的行业 [2] 重点个股行业分布 - **电讯业**：中国电信持股103.14亿股（74.31%） [2] - **工业**：绿色动力环保持股2.82亿股（69.72%）、中远海能持股8.01亿股（61.76%）、第一拖拉机股份持股2.05亿股（52.28%） [2][3] - **能源业**：中国神华持股22.75亿股（67.33%）、山东墨龙持股1.47亿股（57.32%） [2] - **金融业**：弘业期货持股1.60亿股（64.16%）、东方证券持股5.77亿股（56.14%）、广发证券持股8.61亿股（50.58%） [2][3] - **医疗保健业**：泰格医药持股0.78亿股（63.37%）、复星医药持股3.45亿股（62.58%）、荣昌生物持股1.09亿股（52.42%） [2][3] - **公用事业**：新天绿色能源持股11.81亿股（64.18%）、华电国际电力股份持股9.92亿股（57.75%） [2] 其他行业持股亮点 - **非必需性消费**：浙江世宝持股1.41亿股（65.01%）、广汽集团持股15.92亿股（56.58%） [2] - **原材料业**：山东黄金持股4.51亿股（52.44%） [3] - **资讯科技业**：中兴通讯持股3.57亿股（47.18%）、中国通号持股9.60亿股（48.74%） [3]

核心观点 - 中国电信旗下TeleAI团队开发的AI Flow技术引发海外AI领域广泛关注，被评价为"重新定义棋局"的突破性创新[1][3][5] - AI Flow通过端-边-云协同架构实现智能的分布式流动，解决AI普及的"最后一公里"问题[28][30][68] - 该技术包含三大创新：分层网络架构、家族式同源模型和连接驱动的智能涌现[30][50][62] - 实验数据显示TOFC特征压缩技术可减少60%数据传输量，协同解码速度提升25%[41][49] 技术架构 端-边-云协同 - 采用设备层(端)、边缘层(边)、云层(云)三层网络架构，实现分布式推理[33][34] - 边缘服务器充当中介，可减少30-50%延迟并动态编排任务[37][38] - 创新TOFC方法通过特征压缩减少60%数据传输量[40][41] - 推测解码技术实现端边并行协作，生成速度提升25%[46][49] 家族式同源模型 - 7B参数模型"Ruyi"支持3B-7B参数动态调整，已开源供测试[57][58] - 采用权重分解(HPCD)和早退出(EESB)两大核心技术[54][56] - 支持计算接力机制，避免重复运算提升效率[56] 智能涌现机制 - 通过模型连接实现跨模态协同，产生1+1>2效应[63][64] - 设计LLM/VLM"圆桌会议"模式处理复杂跨领域问题[65][66] - 验证显示协同效果超越传统服务器范式[67] 行业影响 - Omdia将AI Flow列为"On the Radar"技术，认为其架起IT与CT桥梁[13][14] - 解决671B参数大模型在终端部署的算力瓶颈问题[21][25] - 突破自动驾驶、手术机器人等场景的毫秒级延迟限制[24][28] - 标志AI发展从"数据驱动"转向"连接驱动"新阶段[62][69] 研发背景 - 由中国电信CTO李学龙教授团队主导开发[8][9] - 李学龙是同时入选OSA/SPIE/AAAI/IEEE等学会Fellow的跨学科专家[10] - 技术灵感源自香农信息论与图灵计算理论的融合[17][18] - 基于运营商网络基础设施优势实现云网深度融合[71]