该行指，长城汽车第三季度毛利率压力(按年减1.3个百分点，按季度减1.6个百分点至17.2%)，主要因新 车型广告及推广相关费用增加(部分与市场竞争相关)，及直销通路网络扩张。星展预期，扩张后的网络 所带来更高销售效率，有望令2026的产品毛利率水平维持在约19%的更稳定水平。该行将其目标价由23 港元降至19港元，维持"买入"评级。 格隆汇11月4日｜星展发表研报指，长城汽车正加快出海以提升增长动能，因预期中国国内汽车市场将 于2026年放缓。该公司已规划海外生产网络，以支持销售并改善投资回报。巴西工厂(产能5万辆)计划 进军拉丁美洲的墨西哥、阿根廷及智利，及利用泰国工厂(产能8万辆)触及东盟/亚洲市场。 ...

公司业务合作 - 公司车载端软硬件产品已获得吉利、小鹏、上汽、长城、东风和一汽等汽车制造企业的多款量产新车型定点应用 [1] 投资者关系 - 公司在投资者互动平台回应，与特斯拉的合作关系未在公告中提及，相关业务细节需参阅公司定期报告 [1]

新势力车企交付表现 - 零跑汽车10月交付量首度突破7万辆大关，达到7.1万辆，创下新势力月度交付新记录，同比增长超84%，并已连续八个月蝉联新势力交付榜首 [1] - 小鹏汽车10月交付4.2万辆，创历史新高且连续两个月突破4万辆，1-10月累计交付35.5万辆，同比增长190% [2] - 蔚来汽车10月交付新车4.04万辆，同比增长92.59%，其中蔚来品牌交付1.7万辆，新ES8车型在41天内累计交付破万，预计11月其产能将提升70% [2] - 小米汽车官方宣称10月交付量在4万台以上，但具体数据模糊，市场关注其接连的安全事故是否会影响销量 [2] - 理想汽车10月交付3.2万辆，成为新势力中为数不多同环比双降的车企，同比下降近四成，并因MEGA车型事件召回超一万辆2024款车辆 [2] 传统车企销量概况 - 比亚迪10月销售新能源汽车44.2万辆，环比增长11.5%，其中王朝网与海洋网合计销售39.5万辆，占总销量90%以上，方程豹销3.1万辆，腾势销1万辆，仰望品牌仅交付654辆 [3] - 吉利汽车10月实现销售30.71万辆，首次单月突破30万辆，环比增长12%，同比增长35%，其中新能源汽车销量17.79万辆，占比达58%，前10个月累计销量达247.72万辆，完成全年300万辆目标的82.5% [4] - 奇瑞集团10月整体销量28.1万辆，其中新能源汽车销量首次突破11万辆，创历史新高，同比增长54.7%，单月出口12.6万辆，同比增长13%，今年累计出口达106.3万辆 [4] - 长安汽车10月总计销量27.8万辆，其中新能源销量为11.9万辆，同比增长36%，当月海外销量达5.8万辆，占比超过20% [5] - 长城汽车10月实现销售14.31万辆，今年累计销量达106.64万辆，其全年400万辆销量目标的完成率仅为26.66%，前10个月新能源车型累计销量32.46万辆，占比刚过30% [5] 产品规划与行业动态 - 零跑汽车在产品端持续发力，高端车型D19已完成首秀，Lafa5将于11月上旬开启预售，A系列首款车型A10计划于2025广州车展亮相，公司内部已形成未来5年的战略规划和销量目标，并对2026年及明年的销量增长抱有预期 [1] - 行业竞争进入最后两个月的冲刺阶段，各车企吹响了决赛冲锋号 [5]

乘用车板块业绩承压 - 2025年第三季度乘用车行业零售销量同比增速放缓至3%，批发销量同比增长13%[25][27] - 新能源乘用车零售销量同比增长12%，渗透率为56.5%，表现略低于预期[30][31] - 多数车企2025年第三季度毛利率环比微幅回升，但长城汽车毛利率同比下滑2.4个百分点至18.4%[40][41][67][69] - 人民币升值导致汇兑损失，对赛力斯、长城、长安、上汽等车企利润产生负贡献[50][51][63][65][67][69] - 比亚迪2025年第三季度归母净利润同比下滑32.6%，广汽集团亏损扩大[4][60][61][73][74] 商用车与摩托车板块表现优异 - 重卡行业2025年第三季度批发销量同比增长58.1%，内销同比增长64.5%，出口同比增长22.9%[5] - 重卡行业总归母净利润同比增长48.9%，中国重汽A和潍柴动力净利润分别增长21%和29.5%[5][8] - 客车龙头宇通客车2025年第三季度归母净利润同比增长79%，金龙汽车净利润同比增长1211%[6][8] - 摩托车行业大排量油摩出口同比增长57.4%至14.6万辆，隆鑫通用净利润同比增长62.5%[7][8] 零部件板块内部分化 - 智能化零部件公司业绩分化，德赛西威净利润同比下滑0.6%，均胜电子净利润同比增长35.4%[13] - 部分零部件企业如星宇股份2025年第三季度毛利率环比提升0.22个百分点至19.86%[11][13] - 机器人产业链标的如拓普集团2025年第三季度净利润同比下滑13.7%[12][13]

可转债相关 - 2021年6月10日公司公开发行3500万张可转换公司债券，发行总额35亿元[6] - 2025年10月1 - 31日，2000元“长汽转债”转换成公司股票，转股数为51股[7] - 自2021年12月17日至2025年10月31日，累计494.4万元“长汽转债”转换为公司股票，累计转股数为129652股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0014%[7] - 截至2025年10月31日，尚未转股的可转债金额为34.95055亿元，占可转债发行总量的99.8587%[7] - 公司“长汽转债”初始转股价格为38.39元/股，目前调整为39.16元/股[9][10] - “长汽转债”转股期为2021年12月17日起至2027年6月9日[11] 股票期权激励计划相关 - 2024年2月20日，公司完成2023年股票期权激励计划首次授予的登记工作，实际向1118名激励对象授予6979.4万份股票期权[14] - 2024年6月4日，调整后的首次授予股票期权行权价格为26.92元/股[15] - 2025年2月24日完成2023年股票期权激励计划预留授予登记，向174名激励对象授予784.9万份股票期权[16] - 2025年4月7日注销《2023年股票期权激励计划》项下首次授予部分股票期权6,625,588股[17] - 2025年4月21日注销《2023年股票期权激励计划》项下首次授予部分股票期权257,623股[18] - 2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期可行权股票期权数量为1894.8783万股，行权期为2025年5月12日至2026年1月25日[7] - 2025年10月行权0股，占2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期可行权股票期权总量的0%[7] - 2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期可行权人数为1,036人，可行权数量为18,948,783股，行权价格为26.92元/股[19] - 调整后的首次授予股票期权行权价格为26.47元/股，调整后的预留授予股票期权行权价格为25.02元/股[20] - 截至2025年10月31日，2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期累计行权数量31股，占可行权总量比重0.0002%[22] - 截至2025年10月31日，2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期共有2人参与行权[23] - 2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期行权价格为26.47元/股[24] - 截至2025年10月31日，2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期累计收到募集资金834.07元[26] 股份总数相关 - 截至2025年10月31日，因可转债转股变动股份数51股，公司股份总数变为8,557,872,012股[27]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任 何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：2333（港幣櫃檯）及82333（人民幣櫃檯） 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條發出。以下為長城汽 車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份有限公 司關於可轉換公司債券轉股及2023年股票期權激勵計劃自主行權結果暨股份變動公告」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 公司秘書 ，2025 11 3 於本公告日期，董事會成員如下： 獨立非執行董事：樂英女士、范輝先生及鄒兆麟先生。 * 僅供識別 海外監管公告 李紅栓 | 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-123 | | --- | --- | --- | | 转债代码：1130 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 長城汽車股份有限公司 呈交日期: 2025年11月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02333 | | 說明 | 無 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 82333 | RMB | 說明 | 無 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 2,318,776,000 | RMB | | | 1 RMB | | 2,318,776,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | | RMB | | | | 本月底結存 | ...

股份与股本 - 本月底H股法定/注册股份数目为2,318,776,000股，股本为2,318,776,000元[1] - 本月底A股法定/注册股份数目增51股至6,239,096,012股，股本增51元至6,239,096,012元[1] - 本月底法定/注册股本总额为8,557,872,012元[1] 已发行股份 - 本月底H股已发行股份（不含库存）为2,318,776,000股，库存为0股[3] - 本月底A股已发行股份（不含库存）增51股至6,238,677,369股，库存为418,643股[3] 可转债情况 - 长汽转债上月底已发行总额为3,495,057,000元，本月换股 -2,000元，月底为3,495,055,000元[5] - 长汽转债本月发行新股51股，自库存转让0股，月底可能发行或转让89,250,638股[5] - 长汽转债认/转换价为39.16元，2020年12月18日股东大会通过[5] 其他 - 2025年10月因转股新发行51股A股[6] - 本月增加已发行股份（不含库存）51股，库存股份无增减[8]

2025年10月单月销售业绩 - 公司10月总销量为143,078辆，同比增长22.50% [1] - 哈弗品牌销量88,235辆，同比增长21.41% [1] - 魏牌品牌销量12,699辆，同比增长95.79% [1] - 坦克品牌销量22,306辆，同比增长16.64% [1] - 欧拉品牌销量5,648辆，同比增长1.58% [1] - 长城炮品牌销量14,088辆，同比增长9.31% [1] 2025年1-10月累计销售业绩 - 公司1-10月累计总销量为1,066,436辆，同比增长9.87% [1]

公司10月销量表现 - 10月总销量达143,078辆，同比增长22.50%，创历史最佳10月销量表现 [1] - 新能源车型销量为46,155辆，同比增长44.06%，刷新纪录 [1] - 20万元以上高端车型销量达40,203辆，同比增长32.50% [1] - 海外市场销量为57,158辆，同比增长28.68%，再创新高 [1] - 方盒子车型销量为65,942辆，同比增长23.06% [1] 公司1-10月累计销量 - 2025年1至10月累计销售新车1,066,436辆，同比增长9.87% [2] 各品牌销量表现 - 哈弗品牌10月销售88,235辆，同比增长21.41%，哈弗猛龙销量再破万，方盒子及泛越野SUV赛道势能强劲 [5] - 魏牌新能源10月销售12,699辆，同比增长95.79%，魏牌高山7上市，建议零售价28.58万元 [5] - 坦克SUV 10月销售22,306辆，同比增长16.64%，全新坦克400预售价格30.98万元起，2025款坦克300进行首次OTA升级 [5] - 欧拉品牌10月销售5,648辆，同比增长1.58%，持续开拓BEV市场 [5] - 长城皮卡10月销售14,088辆，同比增长9.31%，2026款金刚炮上市，起售价8.98万元，金刚炮第10万辆整车下线交付 [6] 技术与全球化进展 - 公司Hi4技术获中国汽车工程学会科学技术奖特等奖 [8] - 在澳大利亚举办GWM Tech Day技术体验日活动，Hi4技术与越野分级体系获当地媒体高度评价，坦克500 Hi4-T在澳洲上市 [8] - 坦克700、坦克500、坦克300及高山MPV等车型接受多国媒体与经销商试驾 [8] - 举办亚太区GWM Tech Day暨投资人峰会，展示Hi4技术和产品力 [8] - 在泰国举办首届Tank Fest品牌盛典，交付第5,000辆坦克300柴油版 [8] - 在南非市场获汽车租赁协会三项年度制造商大奖 [8] 品牌与生态建设 - 哈弗、坦克SUV、长城炮三大品牌齐聚2025阿拉善英雄会，推动中国越野文化发展 [8] - 中南美洲及泰国投资人代表团到访公司，实地了解企业实力 [8] - 公司与中国极地研究中心达成合作，联合开展极地车辆研发测试，坦克300柴油版将作为首辆中国品牌越野车登陆南极长城站 [7] - 公司基于用户需求焕新产品矩阵，强化"科技、越野、全球化"优势，追求高质量、可持续发展 [4]