行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业快速发展[1] - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色 直接影响全民资产配置方向[1] 活动背景 - 新浪财经与银华基金联合举办第二届金麒麟最佳投资顾问评选 旨在挖掘优秀投顾人才[1] - 活动目标包括展示投顾形象 扩大服务范围 提升专业能力 搭建投顾与投资者沟通平台[1] 行业挑战 - 财富管理转型面临核心挑战：居民多元化资产配置需求与专业金融服务供给不匹配[2] - 优秀买方投顾需具备三大能力：深度研究能力 个性化服务能力 人机协同科技应用能力[2] 发展策略 - 买方投顾新时代需坚持"专业立身 科技赋能 生态共赢"三大发展根基[2] - 投顾业务需实现稳健"投"与精准"顾"的双重能力平衡[2]

核心观点 - 金融在绿色转型、技术创新与ESG建设中扮演"润滑剂"和"加速器"角色，通过引导资金投向绿色产业和技术创新实现价值增值 [1] - 当前绿色金融产品主要覆盖传统能源转型和成熟新能源项目，但对前沿技术方向覆盖不足 [2] - 用户侧绿色低碳转型将带来更多市场机遇，政策发力点正从能源供给侧转向需求侧 [2] 绿色金融与技术创新 - 绿色转型为技术创新指明方向并创造市场需求，技术创新则为绿色转型提供解决方案 [1] - 资本市场自"十四五"以来持续优化政策以支持企业技术创新融资 [1] - 建议对绿色金融产品考核进行差异化处理，不以盈利为第一目标 [2] - 需建立前沿绿色能源技术的评价体系以引导资金投入 [2] 用户侧转型机遇 - 零碳园区建设政策提出8大任务，包括用能结构转型和园区节能降碳，要求各地提供资金支持 [2] - 用户侧对降碳急迫性提高，政策发力点向需求侧转移将创造新市场空间 [2]

核心观点 - ESG理念通过统筹财务与非财务信息重塑资本价值判断标准 推动企业将社会环境要求融入业务核心实现长期价值创造 [1] - 高质量ESG实践降低运营风险与法律成本 提升盈利确定性与可持续性 强制性信息披露减少资本市场信息不对称 吸引险资和社保等长期资本入局 [2] - ESG+模式成为长期资金配置新选择 中国特色ESG披露体系采用双重重要性原则 既关注直接财务影响也重视社会影响 涵盖乡村振兴和科技伦理等特色议题 [3] - ESG投资面临企业动力不足 评价体系不完善和周期错配三大挑战 监管层通过政策创新破解困境 如上交所将ESG评分差股票从指数剔除 要求公募基金参与公司投票 [3] - 定性定量结合解决方案验证管理层承诺真实性 量化环境诉讼对现金流影响 MSCI数据显示亚太市场ESG评级高公司长期收益显著跑赢大盘 [4] - 金融机构将ESG融入公司战略和投资流程 形成投前筛查 投中监控和投后评估的全周期管理 东方证券2024年MSCI ESG评级保持AA级 [5] - ESG金融革命核心是找到激励相容点 使负责任投资成为资本增值与社会价值创造共同引擎 实现从短期逐利到长期共生的资本逻辑重塑 [5] 政策演进 - 2024年成为ESG发展关键转折年 沪深北交易所强制要求重要指数成分上市公司披露ESG信息 [1] - 国资委将ESG深度嵌入央企治理体系 配套一利五率考核指标 [1] - 2025年要求公募基金持股超5%须参与公司投票 倒逼机构明确ESG立场 [3] 现实挑战 - 部分企业视ESG为负担 实则ESG是企业抗风险提效率的工具 [3] - 评价体系亟待完善 同一企业在国内多套体系中评级结果差异显著 [3] - ESG见效需5～10年长期培育 但市场耐心资本周期多为3～5年 形成周期错配 [3] 融合路径 - 定性层面需验证管理层承诺真实性 定量层面要量化环境诉讼对现金流的影响 [4] - 员工满意度与市盈率关联等具体价值需被量化 [4] - 金融机构完善架构与机制 及时识别管理重要性较高的可持续相关风险及机遇 [5] 实践案例 - 东方证券将可持续发展融入公司战略 投资端通过流程再造形成全周期管理 [5] - 东方证券2024年在MSCI ESG评级中保持AA级 [5] - ESG评级高公司因合规严格抗风险能力强 在危机中展现更强韧性 优势直接反映在投资回报上 [4]

公司战略与业务进展 - 公司坚持党建引领并发布新一轮战略规划和金融"五篇大文章"行动方案 成立全面深化改革领导小组 [3] - 大财富业务聚焦客群经营并构建数字化财富管理生态 投顾业务规模超170亿元 其中公募基金投顾规模近150亿元 [3] - 大投行业务聚焦科创投行、能源投行及并购投行 持续推进"投行+投资+投研"三投联动模式 [3] - 大机构业务深化"资本+服务"一体化发展模式以提升综合金融服务能力 [3] - 东证资管业务净收入稳居行业前三 管理总规模近2400亿元 主动权益产品业绩长期处于行业中上游水平 [3] - 汇添富基金管理规模超1.1万亿元 综合实力排名基金行业前10 [3] 长期资金入市影响 - 保险资金作为耐心资本核心力量入市步伐显著加快 [1][3] - 长期资金入市政策导向将引导养老及保险等稳健型资金进入市场 优化投资者结构并促进资产价值重估 [1][4] - 长期资金加速入市与资本市场系统性改革形成共振 重塑市场生态结构 [3] 宏观经济与政策环境 - 上半年中国经济保持稳健增长 增速高于全年目标水平 消费贡献率超50% 内需支撑作用明显 [5] - 中国经济在复杂国际环境下展现较强韧性 全年增速预计维持在5%目标区间 [5] - 科技创新政策见效快 反内卷政策需时间沉淀 宏观政策提供托底保障 [5]

行业趋势与市场前景 - 液冷技术从可选变为刚需 预计2026年全球数据中心液冷渗透率提升至30%左右 [1] - 生成式AI推动智算中心成为算力设施发展趋势 风冷技术难以满足高功耗芯片散热需求 [1] - 除英伟达外 谷歌、微软、Meta、华为、阿里等国内外云厂商均引入液冷技术方案 [1] - 预计2026年全球数据中心液冷市场空间约为688亿元 其中国内市场约为179亿元 [2] 产业链结构与价值分布 - 液冷产业链上游包括冷却塔、干冷器、冷水机组、水泵等一次侧部件和CDU、液冷板、Manifold、UQD等二次侧部件 [2] - 中游参与者包括第三方液冷解决方案供应商、服务器OEM/ODM厂商、数据中心技术设施建设商 [2] - 下游主要为服务器终端用户 [2] - CDU、Manifold、UQD、液冷板是液冷系统价值量核心部分 四大产品价值量占比超90% [2] 海外市场机遇与出海动力 - 英伟达GB200/300放量、云服务器厂商加快布局ASIC芯片及液冷技术 推动海外AI液冷需求较高增长 [3] - 海外液冷产业链相对封闭 需求快速提升下海外厂商产能扩张可能难以满足需求增长 [3] - 国内液冷产业链公司能力提升、海外云服务商降本需求推动国内液冷产业链公司加速出海 [3] 国内供应商发展路径 - 液冷系统供应商层级可分为系统总成供应商、核心部件供应商、细分部件供应商 [4] - 液冷市场目前以外资和台资为主 国内企业积极布局 [4] - 系统总成供应商护城河较高 部分能力较强的国内液冷厂商有望通过单品配套实现破圈 由部件供应商升级为系统供应商 [4]

公司概况 - 哈尔滨岛田大鹏工业股份有限公司（大鹏工业）通过北京证券交易所上市委员会2025年第20次审议会议，符合发行、上市及信息披露要求，成为2025年第43家过会企业（上交所/深交所24家，北交所19家）[1] - 公司为工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品应用于车辆动力总成、新能源三电系统等核心零部件精密清洗领域，并加速布局机器视觉检测产品作为第二增长曲线[1] - 控股股东博德工业持股68.72%，实际控制人李鹏堂通过直接持股（25.42%）及间接持股（56.48%）合计控制94.13%表决权，其兄弟李俊堂作为一致行动人间接持股12.24%[2] 发行计划 - 拟公开发行不超过1,500万股（不含超额配售），若行使超额配售选择权则最多发行1,725万股，发行后公众持股比例不低于25%[3] - 募集资金总额15,390.66万元，投向智能工业清洗设备生产研发基地（二期）、机器视觉检测设备研发中心及补充流动资金三大项目[3] 财务与审议关注点 - 审议意见要求公司结合报告期经营活动现金流净额（合计4,013.6万元）、2025年上半年现金流净额（4,109.29万元）及项目预留流动资金（2,816.55万元），系统性说明补充流动资金2,500万元的必要性[4] - 上市委问询聚焦三大问题：1）经营业绩真实性（重点客户业务波动、收款进度差异）；2）可持续性（行业竞争对比、新客户收入波动）；3）募投项目合理性（流动资金补充必要性）[5] 保荐机构与市场数据 - 保荐机构东方证券年内成功保荐3单IPO项目（含技源集团、浙江志高机械及大鹏工业）[1] - 2025年沪深交易所过会企业24家，保荐机构中国泰海通（5单）、中信建投（4单）、华泰联合/中信证券（各3单）为主力[6][7][8] - 北交所过会19家中，东方证券、国泰海通、国投证券等均完成2单及以上项目[9]

行业趋势 - 多家券商推出T0算法服务，将AI技术和量化交易能力嵌入App，赋能个人投资者并开辟新业绩增长点 [1] - 量化交易从机构专属向散户市场下沉，有望成为券商争夺客户的新标配工具 [1] - 目前已有天风证券、中泰证券等二十余家券商支持T0算法服务，多家券商正在筹备推出相关服务 [1] 业务驱动因素 - 证券交易佣金率下降导致券商经纪业务营收下滑，需要开拓新业务增长点 [2] - A股市场行情向好，用户交投活跃，T0服务可提升交易量及佣金收入、增强客户黏性 [2] - 金融科技发展降低券商技术成本，使专业化工具得以推广 [2] 产品特性 - T0算法是基于AI量化模型的自动化交易工具，依托客户持仓实时分析市场数据，捕捉日内价差执行低买高卖 [1] - 保持日终净持仓数量不变的同时降低持仓成本、增加投资收益 [1] - 适合有一定股票交易经验、风险承受能力及量化认知的中长期持仓投资者 [3] 市场影响 - 智能量化工具下沉散户市场，缩小个人与机构投资者的交易速度差距，提升市场公平性和流动性 [2] - 券商通过技术壁垒锁定客户，推动服务智能化转型 [2] 投资者适配性 - 东方证券等券商设置准入门槛，如开通前10个交易日账户资产日均不低于50万元，适用于C4及以上客户 [4] - 震荡市中T0算法收益较好，单边市可能收益不理想 [3]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票最终发行股数为3,083,660,725股，发行价格为2.65元/股，扣除发行费用后募集资金净额为8,002,135,743.48元 [1] - 募集资金已存放于专项账户，并与保荐机构、银行签订监管协议进行专户管理 [1] 募集资金投资项目情况 - 截至2025年6月30日，募集资金承诺投资总额为800,213.57万元，累计投入662,930.30万元 [2] - 募集资金余额为160,211.75万元（含利息收入净额22,928.47万元），其中122,755.00万元用于暂时补充流动资金 [2] 闲置募集资金现金管理计划 - 拟使用不超过30,000万元闲置募集资金进行现金管理，期限为董事会审议通过后12个月内，资金可循环滚动使用 [2][3] - 投资范围包括安全性高、流动性好的结构性存款、保本型理财等，产品期限不超过一年，发行主体为政策性银行、国有银行及股份制银行 [3] 现金管理执行与监督 - 董事会授权董事长在额度内行使决策权，财务部负责具体实施 [3] - 独立董事、监事会、审计委员会有权监督，必要时可聘请专业机构审计 [5] 对公司经营的影响 - 现金管理不影响募集资金项目正常运转及主营业务发展，同时可提升资金收益和整体业绩水平 [4] 决策程序履行情况 - 2025年8月14日董事会及监事会审议通过现金管理议案，程序符合法律法规及监管要求 [5][6] 监事会及保荐机构意见 - 监事会认为现金管理符合规定，未损害股东利益，有利于提高资金使用效率 [6] - 保荐机构核查后对现金管理事项无异议，认为程序合规且未变相改变募集资金用途 [6][7]

募集资金基本情况 - 公司获准首次公开发行人民币普通股(A股)3,083,660,725股(含超额配售选择权)，发行价2.65元/股，募集资金净额8,002,135,743.48元 [1] - 募集资金已存放于专项账户，并与保荐机构、银行签订监管协议进行专户管理 [1] 募集资金投资项目情况 - 截至2025年6月30日，第六代AMOLED生产线产能扩充项目累计投入募集资金662,930.30万元，占承诺投资总额800,213.57万元的82.84% [2] 资金置换操作流程 - 因境外采购需以外币支付，公司拟先用自有资金支付募投项目款项，后续6个月内以募集资金等额置换 [2][3] - 财务部需按月编制支付明细表及置换台账，确保专款专用，并接受保荐机构监督 [3][4] 决策程序与监管意见 - 该事项已通过第二届董事会第十六次会议及监事会第十二次会议审议 [5] - 监事会认为该操作符合监管规定，未改变资金用途且不损害股东利益 [5] - 保荐机构核查后对资金置换流程无异议 [6]

持续督导培训基本情况 - 东方证券作为海默科技向特定对象发行股票的持续督导机构 根据深圳证券交易所创业板相关规则对海默科技进行了2025年度持续督导培训 [1] - 培训对象包括海默科技实际控制人 董事 高级管理人员 证券事务代表等相关人员 [1] 培训方式及内容 - 培训通过讲解课件 问题答复 自主交流等方式进行 [1] - 培训内容围绕《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第13号—保荐业务》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作（2025年修订）》等核心规则展开 [1] - 重点对公司治理 信息披露 募集资金使用规范进行培训 [1] - 针对控股股东及实际控制人变更情况 保荐机构对实际控制人及控股股东行为规范进行了专项培训 [2] 培训效果 - 培训促使公司相关人员加深了对中国证监会和深交所相关法律法规及业务规则的了解和认识 [2] - 培训对象进一步理解上市公司工作规范和信息披露要求 [2] - 此次培训达到预期目标 取得较好效果 [2]