项目概况 - 界首市公共建筑整体推进PPP项目总投资26 16亿元 涵盖多功能展示馆 体育中心 职教园三大子项目 [3] - 多功能展示馆总占地面积153亩 总建筑面积6万平方米 包含图书馆 博物馆 文化馆 科技馆 城市客厅 档案馆六大功能区 [3] - 体育中心填补界首大型体育配套空白 包含体育场 体育馆 全民健身中心 提供国家标准竞技和群众体育场地 [5] 建筑特色与功能 - 图书馆采用四层智慧空间设计 配备自助借阅与智能书架 博物馆三层展厅以时间轴展示界首通史与彩陶专题 [5] - 科技馆设六个主题展厅与4D影院 互动体验率达90% 包含模拟航天驾驶与人工智能实验区 [5] - 文化馆聚焦非遗传承 展示界首彩陶等瑰宝 配备数字体验设施 体育中心含专业泳池 网球馆等多元化健身场地 [5] 技术创新与施工亮点 - 项目采用预制装配式构件 工厂化生产率达60% BIM技术使施工效率提升40% 质量隐患归零 [9] - 运用三维激光扫描技术控制文化馆双曲面造型误差在2mm内 科技馆展项采用激光切割与三轴运动系统 [9] - 集成清洁能源系统 智慧水循环体系 环境智能监测系统等绿色技术 雨水回收用于绿化与冲洗 [10] 企业动态与业绩 - 安徽电建二公司2024年新签合同额 营业收入 利润总额 净利润年均增长率分别为34 09% 18 76% 20 93% 21 63% [16] - 公司承建的合肥王建沟生态修复工程获安徽省海绵城市建设优秀工程综合奖 金寨返乡创业园PPP项目促进老区产业升级 [15] - 公司连续三年获国务院国资委"双百行动"专项考核"标杆"等级 十四五目标基本提前实现翻番 [16]

会议情况 - 公司第三届董事会第四十九次会议于2025年7月14日通讯表决召开，7名董事全参与[1] 议案审议 - 审议通过调整董事会专门委员会成员议案，7票同意[1][2] - 审议通过调整公司高级管理人员议案，7票同意[3] 人员调整 - 调整后董事会提名委员会主任为倪真，委员为牛向春、裴振江[1] - 聘任陈勇为公司总会计师，任期至第三届董事会任期届满[3] 人员信息 - 陈勇1971年3月出生，高级会计师、工商管理硕士[6] - 陈勇现任中国能源建设集团有限公司党委常委[6] - 陈勇历任南车资阳机车等公司多个重要职位[6]

董事会专门委员会成员调整 - 董事会提名委员会成员调整 主任变更为倪真 委员变更为牛向春和裴振江 [1] - 调整后专门委员会成员任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满止 [1] 高级管理人员变动 - 聘任陈勇为公司总会计师 任期自董事会批准之日起至第三届董事会任期届满止 [2] - 陈勇拥有高级会计师职称和工商管理硕士学位 现任中国能源建设集团有限公司党委常委 [2] - 陈勇曾任南车资阳机车董事及财务总监 中国南车审计和风险部部长 中国中车财务及金融管理部部长 中国诚通控股党委委员及总会计师 [2] 会议程序事项 - 第三届董事会第四十九次会议于2025年7月14日以通讯表决方式召开 [1] - 会议应参与表决董事7名 实际参与表决董事7名 所有议案均获7票同意 0票反对 0票弃权 [1][2] - 会议通知于2025年7月11日以书面形式发出 全体董事一致同意豁免提前通知时限要求 [1]

公司业绩表现 - 中国能建安徽电建二公司连续三年获评国务院国资委"双百行动"专项考核"标杆"等级[1] - "十四五"期间新签合同额、营业收入、利润总额、净利润年均增长率分别达34.09%、18.76%、20.93%、21.63%[1] - 2024年实现集团2.0级提质进位，基本提前完成"十四五"翻番目标[1] 公司治理机制 - 深化"三会一层"运行机制，动态更新《治理主体决策事项清单》[2] - 建立党委前置清单运行效果评估机制，提升决策精准度[2] - 董事会首次公开选聘副总经理并在集团考评中获"优秀"[2] 市场化经营机制 - 公开招聘率、关键岗位竞聘上岗率、全员绩效考核率连续保持100%[2] - 任期制和契约化管理覆盖范围扩展至高管及二级机构负责人[2] - 对242个岗位实施价值评估和标准化建设[2] 薪酬分配体系 - 建立工效联动机制，推进薪酬优化试点[2] - 项目模拟股份制实现新开工直管项目全覆盖[2] - 薪酬分配向核心岗位、价值创造者和一线倾斜[2] 未来发展规划 - 持续聚焦科技创新、产业发展和安全保障三大领域[3] - 目标建成行业一流的国际型工程公司[3] - 助力建设"四新"能建和服务国家战略[3]

公司战略定位 - 聚焦能源电力和基础设施双主业，增强核心功能和竞争力 [2] - 在推进中国式现代化进程中展现央企担当 [2] 传统能源业务 - 装机总容量突破1.65亿千瓦，承建36台百万千瓦机组和近70台66万千瓦机组 [3] - 运检百万千瓦及66万千瓦机组420余台，拥有30多台9H、9F燃机 [3] - 新疆重能石头梅电厂1号机组19个月28天投产，甘肃正宁百万煤电项目助力"陇电入鲁"特高压线路 [3] 新能源业务 - 新能源装机容量突破5000万千瓦，业务占比从2020年12.85%提升至2025年上半年38.47% [4] - 新能源订单增长7.4倍，承建鄂尔多斯200万千瓦光伏和新疆天山410万千瓦新能源基地项目 [4] - 拥有国家级科创平台，加速战略性新兴产业技术研发 [4] 基础设施业务 - 承建建筑面积超8000万平方米，重点布局长三角和粤港澳大湾区 [6] - 广州白云机场安置住宅项目实现首个集中交房，南浔180米超高层装配式大象酒店亮相 [6] - 杭州亚运会配套项目获中国钢结构金奖，打造"能源+"和"建筑+"融合模式 [6] 国际业务 - 业务覆盖24个国家和地区，深耕"一带一路"能源电力和基础设施市场 [7] - 文莱恒逸工程获国优金奖，土耳其胡努特鲁电厂成为质量标杆 [7] - 乌兹别克斯坦光伏EPC项目提前3个月并网 [7]

项目概况 - 东莞高埗燃气热电联产项目4号机组于6月29日正式投运，总装机容量逾900兆瓦，标志着项目全面竣工 [1] - 项目采用F级燃气—蒸汽联合循环机组，年发电量逾33亿千瓦时，可满足百万家庭用电需求 [2] - 同步建设的热网系统每小时可输送200吨工业蒸汽，能源梯级利用率达70%以上 [2] 技术创新 - 采用行业领先的高位收水型冷却塔设计方案，将循环水泵和循环水加药设备有机整合，消除大部分淋水噪声 [3] - 在燃机润滑油系统施工中创新采用"爆破吹扫"新工艺，确保油质清洁度并提高施工效率 [3] - 针对流沙地质条件，创新采用"底板预制+吊装"方案，将80吨的油池底板整体吊装，化解塌方风险 [3] 施工管理 - 项目持续保持安全生产记录1000余天，累计开展全方位安全检查248次 [2] - 创新性成立八个专项小组，建立三级配电系统，实现临时用电标准化管理，推行"日巡查、周验收"制度 [2] - 项目荣获中国能建2023年度"十化"管理示范项目 [2] 工程挑战与解决方案 - 面对狭小场地、密集设备到货与苛刻工期构成的"不可能三角"，创新采用"动态工况匹配"方案，节省工期6天，节约成本10万元 [5] - 在仅200平方米的作业面完成24.7吨膨胀节的高精度吊装，通过3D模拟推演提出"先占位后穿插"施工方案，实现工序无缝衔接 [5] - 在暴雨期间实施"雨隙抢工法"，200余名建设者昼夜接力，提前36小时实现主厂房封顶目标 [6] 项目影响 - 项目为粤港澳大湾区绿色发展注入新动力，清洁电力通过电网注入湾区城市群，工业蒸汽赋能制造业升级 [6] - 项目成为"气电"领域能建新标杆，绘就"双碳"征程上的动人篇章 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5][95] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩逆势稳健增长，业务结构不断优化，运营业务占比有望提升，算力基础设施投建营一体化布局潜力大，市值管理动力强化，预计未来盈利增长，维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩逆势稳健增长，业务结构优化 - 2024 - 2025 年 Q1 业绩稳健增长，2024 年营业总收入 4367 亿，同比 +7.6%，归母净利润 84 亿，同比 +5%；2025Q1 营业收入/归母净利润分别为 1004/16 亿元，同比 +3%/+9% [13] - 订单规模持续增长，2024 年新签合同额 14089 亿元，同比 +10%，2021 - 2024 年 CAGR 为 17.3%；2025Q1 新签订单 3889 亿元，同比 +5.8% [19] - 订单结构优化，电力工程订单占比由 2021 年的 45%提升至 2025Q1 的 65%，传统基建订单占比下降 [19] 占据能源规划核心地位，新老能源一体化综合服务龙头 - 以电规总院为依托、中电工程为支撑，承担能源规划与电力工程勘察设计主力 [23] - 传统能源领域，火电、核电、特高压市占率均为第一，大型水电市占率超 50% [26] - 新能源领域，积极开拓风电、光伏、储能、氢能等业务，2024 年新能源及综合智慧能源工程建设业务新签合同额 5553.5 亿元，同比增长 5.0% [27] 运营业务占比有望不断提升 新能源装机量快速增长，收入与利润占比不断提升 - 新能源装机规模快速增长，2024 年末累计并网新能源 1520 万千瓦，同比高增 60%，十四五期间力争到 2025 年控股新能源装机容量达 2000 万千瓦以上 [41] - 新能源运营收入与利润占比持续提升，2024 年新能源及智慧能源投资运营业务营业收入 53.01 亿元，同比增长 42.6%，毛利占比 4.5%，较 2021 年提升 2.8% [42] 氢能、空气储能、抽水蓄能多领域布局，强化运营业务成长动能 - **氢能**：2024 年氢能政策地位显著提升，签约项目达 74 个，总投资额超 4700 亿元；公司境内氢能项目总投资超 2500 亿元，松原氢能产业园项目年内预计投产 [53][54] - **新型储能**：政策大力推进，2024 年底全国在运新型储能项目累计装机规模达 78315 兆瓦，同比增长 127%；公司控股并网项目新型储能装机规模达 46.7 万千瓦，湖北应城 300 兆瓦压缩空气储能示范项目已投运 [57][61] - **抽水蓄能**：中长期规划明确行业扩容空间，截至 2024 年底我国抽水蓄能累计投产规模超 5800 万千瓦；公司截至 2025 年累计投资装机规模超 2700 万千瓦 [67] 算力基础设施投建营一体化布局潜力大 - 算力基础设施需求广阔，2023 - 2028 年我国智能算力规模 CAGR 46.2%，通用算力规模 CAGR 18.8%，政策支持下预计建设持续景气 [72] - 公司是电力能源规划与建设主力军，在为算力设施提供电力能源方面具备优势，切入算力领域具备天然优势 [78] - 公司深度参与全国八大节点区域算力枢纽中心建设，已布局多个数据中心项目，如甘肃庆阳项目 [79][80] - 拟战略收购城地香江，强化“投建营”一体化模式，有望打造新增长点 [82][83] 市值管理动力持续强化 - 政策引导下，公司制定《市值管理办法》及估值提升方案，定增获批复，当前股价破净，市值管理动力有望增强 [85][86] - 2024 年首次实施中期分红，全年分红率 19.2%，较 23 年提升 5.65 个百分点，未来分红比例有望继续提升 [87] - 大股东自 2024 年 9 月来多次增持，彰显对公司未来发展的信心 [90] 盈利预测及投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 4730/4996/5246 亿元，同比分别增长 8%/6%/5% [91] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 93/101/108 亿元，同比增长 10.9%/8.5%/6.6%，EPS 分别为 0.22/0.24/0.26 元/股，当前股价对应 PE 分别为 10.0/9.2/8.6 倍，PB - LF 为 0.86 倍，维持“买入”评级 [95]

能源电力国央企人事调整 - 2025年6月集中调整多家能源电力国央企一把手，包括中国石化、中国海油、大唐集团、中国航油等[2][3] - 中国能建董事长宋海良辞职，由副董事长倪真代行职责[3][5] - 中国石化新任董事长侯启军来自中国石油，符合"三桶油"高管轮动惯例[5] - 中国海油首次任命非"三桶油"背景的张传江为董事长，其新能源经验或助力转型[6] - 大唐集团总经理李向良来自中国华能，中国航油总经理李炜来自中国石化分公司[6] - 国家能源集团和大唐集团董事长均为跨界调任，分别来自大唐集团和中粮集团[6] - 中核集团是唯一内部升任案例，由原总经理申彦锋接任董事长[8] 企业背景与经营情况 - 中国能建2024年营业收入4367.13亿元，总资产8690.05亿元，业务涵盖能源、基建等多领域[4] - 中国能建承建过三峡工程、南水北调、西电东送等国家级重大项目[4] - 中国海油正在积极布局新能源业务，发展海上风电[6] 行业动态与合作 - 能源电力国央企负责人频繁互访，中核集团与中国石油探讨深化合作[9] - 国家电投在青海开展"十五五"规划专题调研，强调能源央企的规划重要性[9] - 行业面临"十四五"收官与"十五五"规划的关键节点[9] 人事调整特点 - 绝大多数企业一把手为外部调任[6] - 跨界调动现象显著增多，涉及物流、粮食等领域高管转入能源电力行业[6][7] - 调整旨在应对能源转型挑战，部分任命侧重新能源领域经验[6][9]

绿色发展 - 现场混装炸药生产流程比传统炸药更安全便捷，大幅减少包装、运输、储存成本，绿色属性突出[1] - 公司围绕消纳"煤代油"产品煤基费托蜡形成发明专利5项、团体标准1项，成果被鉴定为国际领先水平[1] - EXPL系列混装水胶炸药技术以可再生资源为原料，生产不依赖传统炸药外部热源，"碳足迹"与"水足迹"更优[1] - 公司积极探索融入绿电制绿氢、绿氢制绿氨产业链，提升炸药原材料与产品环保水平[1] - 公司拥有新能源钻机、矿卡等65台套，助力打造国家级绿色矿山10个，参编绿色矿山建设团体标准5个[1] 数智赋能 - 公司业务拓展至煤田火区、海拔超5000米高原矿山等极端复杂场景，解决含硫矿山、火区爆破等技术难题[2] - "十四五"期间构建"1+N+X"科技创新平台，建成国家级博士后科研工作站1个、省级企业技术中心10家、专精特新企业7家[2] - 自主研发基于三维实景的智能爆破设计系统，实现地理信息自动采集、智能钻爆设计等全过程智能作业[2] - 建成民爆行业"工业互联网+安全生产"智能化监管平台，实现基础数据标准化、安全预警智能化[2] - 新疆承接的大型露天矿山已有10个通过中级智能化验收，推动矿山施工向自动化、智能化方向发展[2] 行业地位 - 公司是我国民用爆炸物品行业混装炸药产能占比领先的上市头部企业，现场混装炸药产能占比超过50%[3] - 2005年将现场混装炸药技术从水电行业引入矿山领域，推动该技术在大型矿山项目广泛应用[3] - 公司在露天煤矿爆破市场占比约13%、金属矿山占比超11%、建材类矿山占比近10%[3] 社会责任 - 3年来在服务乡村全面振兴领域累计投入资金超1500万元[4] - 推行"织密一个体系、传递一个理念"等举措，实现企业高质量发展同乡村全面振兴同频共振[4] - 派驻援藏干部、驻村工作队协助西藏自治区昌都市八宿县等地发展，直播带货协助农产品销售[4] - 以专业优势支援洞庭湖抢险，爆破拆除危桥、援建乡村道路等[4]

公司高层变动 - 中国能建董事长宋海良辞去公司第三届董事会董事长、执行董事、董事会战略委员会主任、董事会提名委员会主任等职务，由副董事长倪真代行董事长、法定代表人职责 [1] - 宋海良已按规定做好交接工作，辞任不会影响公司日常经营活动 [2] - 宋海良2020年8月调任中国能源建设集团担任董事长，2022年8月当选为中国新型储能产业创新联盟理事长 [2] - 宋海良新去向未公布，但市场消息显示其将出任中交集团党委书记、董事长 [3] 公司基本情况 - 中国能建成立于2014年，由中国能源建设集团有限公司与其全资子公司共同发起设立 [2] - 公司2015年首次公开发行H股并在港交所主板挂牌上市，2021年在上交所主板挂牌上市 [2] - 主营业务涵盖传统能源、新能源、水利、生态环保、综合交通、市政、房建、房地产、建材、民爆、装备制造、资本（金融）等领域 [2] - 公司连续11年进入世界500强 [2] 公司经营业绩 - 2024年完成新签合同额14,088.76亿元，同比增长9.75% [2] - 实现营业收入4,367.13亿元，同比增长7.56% [2] - 实现利润总额151.28亿元，同比增长7.97% [2] - 实现归母净利润83.96亿元，同比增长5.13% [2] 高管背景 - 宋海良1965年出生，1987年开始职业生涯，曾在交通部水运规划设计院担任多个职务 [3] - 曾担任中交水运规划设计院副院长、院长、董事长，2012年8月任上海振华重工董事长 [3] - 2012-2018年担任中交股份党委常委、副总裁 [3] - 2018年10月-2020年8月任中国交通建设集团有限公司党委副书记、董事、总经理 [3] 行业动态 - 中交集团管理层变动，"一把手""二把手"双双换人 [3] - 中国林业集团有限公司原党委副书记、董事、总经理张炳南出任中交集团党委副书记、董事、总经理 [3] - 中交集团官网管理层信息暂不能打开，公司尚未正式公布高层变动情况 [3]