报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场流动性继续提升，但需关注 REITs 战配份额解禁压力，大规模解禁或带来抛压；华夏安博仓储 REIT 将于 10 月 30 日启动询价、11 月 10 日正式发行 [3] - 今年以来已成功发行 18 单，发行规模 363.4 亿元、同比下降 24.2%；本周 2 单首发公募 REITs 取得新进展 [4] - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1045.13 点，涨幅 0.16%，跑输沪深 300 3.08 个百分点、跑输中证红利 0.89 个百分点 [4] - 产权类 REITs 本周下跌 0.13%，特许经营权类 REITs 上涨 0.46%；数据中心、环保水务等板块表现占优 [4] - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.53%/0.47%，较上周 +13.70/+11.36BP，成交量周环比 +35.73%/+31.88% [4] - 从中债估值收益率看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 3.93%/4.07%，仓储物流、交通、园区板块位列前三 [4] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：共 2 单首发公募 REITs 取得新进展 - 今年以来已成功发行 18 单，发行规模 363.4 亿元、同比下降 24.2% [4] - 本周中信建投沈阳国际软件园 REIT、华夏中海商业 REIT 基金成立 [4][17] - 当前首发已申报 10 只，已问询并反馈 3 只，通过审核 3 只，注册生效待上市 3 只；扩募已申报 5 只，已问询并反馈 3 只，通过审核 2 只 [4] 二级市场：本周流动性增强 行情回顾：中证 REITs 全收益指数下跌 0.16% - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1045.13 点，涨幅 0.16%，跑输沪深 300 3.08 个百分点、跑输中证红利 0.89 个百分点 [4] - 分项目属性，本周产权类 REITs 下跌 0.13%，特许经营权类 REITs 上涨 0.46%；分资产类型，数据中心、环保水务等板块表现占优 [4] 流动性：换手率和成交量均上升 - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.53%/0.47%，较上周 +13.70/+11.36BP，成交量周环比 +35.73%/+31.88% [4][26] 估值：保障房板块估值较高 - 从中债估值收益率看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 3.93%/4.07%，仓储物流、交通、园区板块位列前三 [4] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 胜昊集团启动通信铁塔基础设施公募 REITs 发行工作，相关公司开展交流研讨 [34] - 广州支持符合条件的消费、文化旅游领域项目发行 REITs [34] - 青城山 - 都江堰景区 REITs 开展资产评估机构选聘 [34] - 普陀区政府常务会议审议通过舟山国际水产城公募 REITs [34] - 湖南省推动城市更新项目发行 REITs [34] 重要公告 - 招商高速公路 REIT、华泰江苏交控 REIT 等公布 9 月运营数据 [34] - 华泰宝湾物流 REIT、中金联东科创 REIT 发布解禁提示 [34]

产品结构变更 - 中信建投价值增长混合型集合资产管理计划自2025年9月22日起变更注册为中信建投价值增长混合型证券投资基金 [1] - 产品管理人由中信建投证券股份有限公司变更为其全资子公司中信建投基金管理有限公司 [1] 信息披露 - 管理人变更审计报告全文于2025年10月24日在公司官网和中国证监会基金电子披露网站披露 [1] - 投资者可通过公司客服电话400-888-8108进行咨询 [1]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5%至52.49元/股，成交额6.87亿元，换手率2.12%，总市值334.75亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达10.35% [1] 公司基本信息 - 大金重工股份有限公司成立于2003年9月22日，于2010年10月15日上市 [1] - 公司主营业务为风电塔架、火电锅炉钢结构生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为风电装备产品94.54%，新能源发电4.38%，其他1.07% [1] 基金持仓情况 - 中信建投基金旗下中信建投致远混合A（019322）二季度持有大金重工4.73万股，占基金净值比例2.71%，为第二大重仓股 [2] - 该基金在10月24日股价上涨中浮盈约11.82万元，连续3天上涨期间累计浮盈22.18万元 [2] 相关基金表现 - 中信建投致远混合A（019322）成立于2024年1月30日，最新规模421.57万元 [2] - 该基金今年以来收益32.79%，近一年收益29.51%，成立以来收益35.61% [2]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.36%至25.74元/股，成交额5696.37万元，换手率1.92%，总市值35.61亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为东莞金太阳研磨股份有限公司，成立于2004年9月21日，于2017年2月8日上市 [1] - 主营业务为新型精密抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务 [1] - 主营业务收入构成为：纸基/布基抛光材料60.74%，智能数控装备及精密结构件24.77%，新型抛光材料14.22%，其他0.27% [1] 基金持仓情况 - 中信建投基金旗下产品中信建投睿利A（003308）二季度重仓持有金太阳7100股，占基金净值比例0.5%，为第七大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约9301元 [2] 相关基金表现 - 中信建投睿利A（003308）基金最新规模1802.91万元，今年以来收益率为39.62%，近一年收益率为48.93%，成立以来收益率为80.34% [2] - 该基金由艾翀和杨志武共同管理 [3] - 艾翀累计任职时间8年1天，现任基金资产总规模1.62亿元 [3] - 杨志武累计任职时间2年326天，现任基金资产总规模3.14亿元 [3]

行业整体趋势 - 新消费趋势导致线下零售市场出现分化 [1] - 线下商业项目新开业节奏放缓，行业进入存量竞争阶段 [1] - 存量竞争加剧背景下，商业项目调改进程加快 [1] - 行业整体经营状况为平均租金小幅下降，出租率保持稳定 [1] 优势公司表现 - 部分优质品牌商业地产公司凭借突出的定位与主动运营能力，实现购物中心销售额与租金双增长 [1] 高能级市场趋势 - 新消费浪潮下，高能级市场更注重消费的实用价值与情绪价值 [1] - 奥特莱斯赛道表现突出 [1] - 以二次元为代表的主题商业赛道表现突出 [1] 下沉市场趋势 - 下沉市场中，具备规模效应的商业地产商具备优势 [1] - 下沉市场中，首店资源丰富的商业地产商具备优势 [1]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09% [1] - 沪深两市成交额1.64万亿，较上一交易日缩量239亿 [1] - 深圳国企改革、煤炭、能源金属等板块涨幅居前，培育钻石、工程机械、油气等板块跌幅居前 [1] 煤炭行业 - 动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨 [2] - 主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，供应稍有收紧 [2] - 北方地区进入供暖季，化工、冶金等非电行业旺季来临，下游采购需求释放，市场交易活跃度提升，看涨情绪浓厚 [2] 机器人行业 - 宇树科技发布H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg [3] - 宇树科技在人形机器人领域优势显著，技术与产品持续迭代 [3] - 建议重点关注宇树机器人产业链或生态链投资机会 [3] AI算力行业 - 海外加密矿场公司因具备低廉电价和大量已获批电力额度，正成为AI数据中心新入局者 [4] - 大部分加密矿场在为向AI数据中心转型做准备，但转型策略与进度各不相同 [4] - 建议关注转型AI数据中心较为进取、有明确AI算力拓展规划及电力保证、且持币市值、持股市值、在手合同现值之和较当前股价折价的公司 [4]

核心观点 - 动力煤市场呈现供需利好叠加态势，产地煤价预计延续上涨趋势 [1] 供应情况 - 近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，导致煤炭供应稍有收紧 [1] 需求情况 - 北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放 [1] - 市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚 [1] 价格走势 - 产地煤价整体偏强运行 [1]

基金设立与生效情况 - 中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金基金合同于2025年10月20日生效 [1] - 基金管理人为中信建投基金管理有限公司 [3] 资产认购与权属变更 - 基金已全额认购中信建投沈阳国际软件园1期资产支持专项计划的全部份额 [1] - 专项计划管理人中信建投证券股份有限公司代表专项计划已取得三家SPV公司（沈阳庆誉、沈阳仁泽、沈阳鸿创）的全部股权 [1] - 三家SPV公司已分别取得三家项目公司（沈阳国际软件园启元园区、亨达园区、永利园区发展有限公司）的全部股权 [1] - 相关权属变更的工商登记手续已完成 [1] 资产控制与后续安排 - 权属变更登记完成后，基金通过专项计划和SPV公司已合法拥有基础设施项目资产 [1] - 基金管理人将在交割审计完成后及时公告相关情况 [1]

“十五五”规划政策导向 - “十五五”规划总体思路体现政策理念与时俱进 增速目标逐渐柔性化 而创新、生态、安全等领域约束更突出 [1] - 经济发展更加重视“质的有效提升和量的合理增长” 把“坚持有效市场和有为政府相结合”写入原则 [1] 产业发展重点 - “建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基”被提到表述靠前位置 [1] - “新质生产力”首次纳入全会的规划框架 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6066） 海外監管公告 本 公 告 乃 中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限公司證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司關於召開2025年 第 三 季 度 業 績 說 明 會 的 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 中信建投証券股份有限公司 董事長 劉 成 中國北京 2025年10月23日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 劉 成 先 生 及 金 劍 華 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 李 岷 先 生、朱 永 先 生、閆 小 雷 先 生、王 廣 龍 先 ...