市场整体表现 - 2024年12月25日，商用车板块整体微幅上涨0.05%，表现略弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，曙光股份以1.22%的涨幅领涨，而福田汽车下跌1.71%，跌幅居前 [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：曙光股份收盘价3.33元，上涨1.22% [1]；中国重汽收盘价16.85元，上涨1.02% [1]；江淮汽车收盘价49.32元，上涨0.96% [1] - **领跌个股**：福田汽车收盘价2.87元，下跌1.71% [2]；中通客车收盘价11.33元，下跌1.48% [2]；宇通客车收盘价32.62元，下跌0.73% [2] - **成交活跃度**：江淮汽车成交额最高，达17.94亿元 [1]；福田汽车成交量最大，为93.48万手 [2]；江铃汽车成交额最低，为2838.26万元 [1] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出3546.76万元，游资资金净流出2.0亿元，散户资金净流入2.36亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：金龙汽车主力净流入2160.97万元，净占比10.52% [3]；中集车辆主力净流入518.80万元，净占比4.08% [3]；汉马科技主力净流入491.79万元，净占比3.63% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：江淮汽车主力净流出5607.48万元，净占比3.13% [3]；一汽解放主力净流出838.78万元，净占比13.35% [3]；安凯客车主力净流出445.52万元，净占比13.37% [3]

核心事件概述 - 东风风行星海V9车主范先生投诉其车辆实际纯电续航里程与官方宣传严重不符 官方宣称纯电续航200公里 但车主实际使用仅能行驶六七十公里 即使在省电模式下也是如此 [1] - 车主心理预期续航为140公里左右 但实际差距远超预期 车辆于2023年12月26日购买 目前行驶约2000公里 [1] - 车主提供的实测数据显示 车辆从满电至电量剩余13% 共计行驶68公里 耗电87% [1] - 4S店初步检测称车辆无问题 在车主将车辆堵门后 工作人员进行了路试 行驶62公里耗电60% 但未完成全部电量测试 车主用剩余电量行驶十几公里后车辆再次没电 [1] - 4S店后续将问题归因于驾驶习惯等因素 车主当前诉求为解决续航问题或退车 [1] 产品性能与宣传争议 - 公司产品东风风行星海V9存在显著的宣传与实际性能差异 官方宣传纯电续航里程为200公里 [1] - 车主实测数据表明 实际续航能力仅为宣传值的三分之一左右 在87%电量消耗下仅行驶68公里 [1] - 4S店进行的非完整路试结果 行驶62公里消耗60%电量 间接支持了车主关于续航缩水的指控 [1] 客户服务与售后应对 - 公司授权服务网点（4S店）在初次接报时仅读取数据即判定车辆无问题 未能积极解决问题 [1] - 在车主采取激烈维权手段（堵门）后 服务网点才进行实际路试 但测试过程不完整（仅用至剩余40%电量）[1] - 服务网点后续将问题归咎于用户驾驶习惯等外部因素 未能提供令客户满意的解决方案 [1] - 事件已引发客户强烈不满 当前诉求已升级为要求退车 [1]

公司战略与市场进入 - 东风汽车与肯尼亚本地公司ePureMotion合作 首次通过本地化的汽车零售和服务网络进军肯尼亚电动汽车市场 [1] - 合作推出的首款车型为ePureCitie紧凑型掀背汽车 提供经典版和豪华版两种配置 [1] 本地化生产与产业合作 - ePureMotion公司与Associated Vehicle Assemblers合作 将在肯尼亚本地组装东风电动汽车 [1] - 本地化组装旨在享受当地税收优惠 并支持肯尼亚的工业化进程 [1]

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]

品牌与产品发布 - 东风汽车与华为乾崑联合打造的全新汽车品牌“奕境”首台工装样车于12月22日下线[1] - 首款产品为全尺寸SUV，预计在2026年北京国际车展正式亮相[1] - 品牌计划每年至少推出一款全新车型，以完善产品矩阵[1] 技术合作与产品定位 - 首款车型深度融合东风汽车在整车安全、底盘操控、工艺品质的功底，以及华为在智能驾驶、鸿蒙座舱、车云协同的全栈技术能力[1] - 合作旨在实现“央企制造底蕴”与“科技生态创新”的高阶融合，为用户提供智能出行体验[1] - 品牌承载着东风汽车面向新能源与智能化转型的战略布局[1] 测试与研发进展 - 首台工装样车下线标志着首款车型正式进入量产前的实质性验证阶段[1] - 样车将远赴零下50℃的黑龙江省漠河市开展极寒测试，以全面验证车辆在极端环境下的可靠性[1] 公司战略与支持 - 东风汽车将充分发挥其56年造车积淀所形成的完整研发体系、严苛制造标准和扎实安全基因，为奕境品牌提供全方位、体系化的支持[2] - 东风汽车与华为的战略合作进入新阶段，目标是助力奕境打造“全球领先的家庭智能汽车品牌”[2]

文章核心观点 - 2025年末汽车行业爆发了年内最猛烈的高层人事风暴 在最近两个月内 22家主流车企及7家供应链企业共有327位高管岗位发生调整 其中涉及六位CEO [2] - 近一个月内 岗位调整的高管多达277人 其波及范围之广、调整节奏之密 堪称年内之最 [2] - 人事调整的背后 是行业玩家为应对电动化、智能化深水区竞争 对2026年乃至更远未来的关键排兵布阵 旨在驱动战略转向与组织焕新 [4][15][53] 国有车企人事调整 - 四大国有汽车集团（长安、东风、广汽、北汽）在最近两个月内人事落子频频 调整主要围绕三大目标展开：决策层年轻化与专业化、强化研发与出海等核心板块、优化管理结构以提升效率 [5][6] - 广汽集团管理层完成新老交替 閤先庆接替冯兴亚担任总经理 成为广汽首位“70后”总经理 同时或引入海外业务悍将陈家才 体现对海外业务的重视 [7][9] - 东风汽车接受外部人才“输血” 长安汽车前高管王俊空降 有望为智能化转型注入动力 同时重组研发总院与神龙公司管理层 [11][13] - 长安汽车空缺八个月的总裁职位落定 聘任赵非为公司总裁 副总裁王辉在两个月内第二次升职 升任集团执行副总裁 [13] - 北汽集团大规模更换董事会成员 旨在通过关键岗位换血驱动整体战略转向 [15] 民营车企人事调整 - 民营车企的调整更具“敏捷性”与“求生欲” 比亚迪、吉利、长城均出现高管流失 例如比亚迪赵长江、长城刘向上离职 吉利关海涛转投荣耀 [16][17] - 奇瑞成为最活跃的“挖角者” 接连从东风、吉利引入营销与智驾人才 包括原吉利智能驾驶中心副主任胡伟龙、前极氪范鑫、前东风奕派余飞 以快速提升综合作战能力 [16][19] 新势力车企人事调整 - 新势力的调整更具紧迫感与攻坚色彩 每一起任命都直指当前最棘手的挑战 [22] - 理想汽车CEO李想宣布直管人力资源部门 原负责人袁春峰离职 由元老杨海山接任 旨在简化流程、聚焦技术落地 随后前字节跳动公关总监杨继斌加盟 以加强品牌沟通与危机应对能力 [23][24] - 小米汽车人事调整重心偏向销售端 小米中国区总裁王晓雁亲自兼任销售运营一部总经理 江苏分公司总经理郭金保兼任二部总经理 夏志国兼任汽车销交服部总经理 原销售负责人孙昊、刘耀平被调离 目标直指冲击销量持续增长 [23][26][28] - 小鹏汽车侧重于技术与资源储备 引入人工智能专家周舒畅担任自动驾驶算法高级总监 并邀请原博世中国总裁陈玉东担任独立非执行董事 以强化核心技术并获取战略资源 [23][29][31] 外资及合资品牌人事调整 - 近两个月 海外汽车巨头及合资品牌人事变阵涉及高管数量高达247人 [32] - 通用汽车软件与AI核心团队遭遇“管理层大换血” 软件与服务工程副总裁戴夫・理查森、产品管理高级副总裁巴里斯・切蒂诺克、人工智能主管巴拉克・图洛相继离职 随后重新启用多位前Cruise高管 此外 原中国总裁何思文转岗 由原凯迪拉克全球副总裁约翰・罗斯接棒 [33][34] - 特斯拉在为开拓印度市场招兵买马的同时 面临Model Y与Cybertruck核心项目负责人离职 [33][36] - 德系豪华车企（BBA）着眼于未来布局进行高管调整：梅赛德斯-奔驰AMG CEO迈克尔·施比调任 由原保时捷Taycan项目主导者斯特凡·韦克巴赫接任 设计总监戈登·瓦格纳离职 北京奔驰总裁柏睿凯返回德国 宝马集团CEO奥利弗·齐普策将退休 由米兰·诺德科沃奇接任 [33][38][40] - 大众汽车集团CEO奥博穆不再兼任保时捷CEO 由迈凯伦前CEO迈克尔•莱特斯接任 同时更换了集团战略、产品战略及总秘书处负责人 奥迪解聘质量董事Simon Bracco [33][42] - 现代汽车集团是22家车企中调整规模最大的 年终管理层有219人晋升 包括4名社长、14名副社长、25名专务及176名常务 旨在加速向软件定义汽车转型 [33][43] - 合资车企中 北京现代23年来首次由中国籍员工李凤刚出任最高领导人 一汽丰田对核心业务负责人进行轮岗 以加强本地化运营能力 [33][43][45] 供应链企业人事调整 - 华为终端有限公司调整中 余承东增任产品投资委员会主任 并接任华为终端有限公司董事长 权责加重 [46][47] - 千里科技首席科学家及数据开发部门负责人相继离职 或反映内部整合的阵痛 [47][49] - 传统零部件巨头调整指向效率提升与业务聚焦：大陆集团任命在轮胎业务深耕近三十年的克里斯蒂安·科茨为新任CEO 接替即将卸任的尼古拉·塞泽尔 采埃孚、高通、瑞萨电子也进行了高管提拔或管理团队调整 [47][51][52] - 英特尔前CTO萨钦・卡蒂转投OpenAI 体现人工智能对顶尖技术人才的吸引力 [47][52]

收储交易概况 - 东风股份及其全资子公司东风隆诚部分资产被襄阳高新技术产业开发区土地储备供应中心收储 合计补偿金额为4739.4653万元 [2] - 收储涉及两部分资产 分别位于高新区劲风路2号和高新区富康大道17号 土地权属均归东风汽车集团有限公司 [2] - 收储资产无抵押、质押等限制转让情形 不涉及重大诉讼、仲裁或司法查封 权属转移无妨碍 [2] 收储资产详情与定价 - 位于劲风路2号的资产收储补偿金额为4497.52万元 位于富康大道17号的资产收储补偿金额为241.95万元 [2] - 收储定价以评估结果为依据 评估基准日为2025年8月14日 采用成本法评估 [2] - 东风股份被收储资产账面净值2449.56万元 评估价值4497.52万元 东风隆诚被收储资产评估价值241.95万元 [2] 协议支付与交付安排 - 收储中心需在协议签订后7个工作日内 分别向东风股份支付4497.52万元 向东风隆诚支付241.95万元补偿款 [3] - 相关税费由双方按国家法律法规各自承担 [3] - 公司需在协议签订后5个工作日内移交相关权利凭证及资产资料 并协助办理房屋所有权注销登记手续 [3] - 公司需在30日内腾空资产并现状交付 [3] 违约责任与交易性质 - 若收储中心未按期支付补偿款 公司有权延期交付场地 [3] - 若公司未按约定移交资料、协助注销登记或逾期交付资产 每延迟一日需按补偿款的万分之五支付违约金 [3] - 本次交易不构成关联交易 亦不构成重大资产重组 [3]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年11月，国内新能源重卡整体销量达2.80万辆，同比增长178% [4] - 11月销量环比增长38%，市场呈现爆发式增长 [4] - 市场增长主要由纯电动车型驱动，其11月销量为2.72万辆，同比增长188%，占当月新能源重卡销量的绝对主导地位 [4][5] 燃料电池重卡市场表现 - 2025年11月，燃料电池重卡实销592辆，环比大幅增长168%，同比增长20%，同比增速由负转正（10月为下降57%）[4][11] - 2025年1-11月，燃料电池重卡累计销售3080辆，同比下降20%，累计降幅较前10月（-26%）缩窄6个百分点 [15] - 1-11月，燃料电池重卡在新能源重卡市场总份额仅为1.66%，存在感较弱 [7] 混合动力重卡市场表现 - 2025年11月，混合动力重卡（含柴油、甲醇、天然气混动）实销119辆，环比下降22%，同比增长31%，增速较上月（增长103%）大幅缩窄 [4] - 1-11月，混合动力重卡在新能源重卡市场总份额仅为0.53%，份额极小 [7] 燃料电池重卡竞争格局 - 2025年11月，燃料电池重卡市场有10家企业实现销售，东风公司以454辆的销量排名第一，月度份额高达76.69% [11] - 1-11月累计销量排名前三的企业为：东风公司（971辆，份额31.53%）、三一集团（656辆，份额21.30%）、中国重汽（623辆，份额20.23%）[15][18] - 1-11月，燃料电池重卡市场“玩家”数量为18家，销量破百的企业有6家 [15] - 企业表现分化显著：三一集团（同比增长226%）、庆铃汽车（同比增长149%）和东风公司（同比增长68%）领涨；同时有多家企业出现两位数下滑，前十中下滑最严重的企业累计销量同比下降80% [15] 燃料电池重卡市场动态与趋势 - 2025年燃料电池重卡月度销量冠军竞争激烈，前11月已诞生5位不同的月榜冠军，包括长征、重汽、创维、三一和东风 [13] - 东风公司自9月份起已连续三个月蝉联月销量冠军，成为年终销冠的热门 [13][19] - 1-11月燃料电池重卡市场月度销量走势波动，呈现“降-增-增-降-降-降-降-降-增-降-增”的态势 [19]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，东风股份股价上涨2.08%，报7.37元/股，总市值147.40亿元，成交额9421.29万元，换手率0.65% [1] - 当日主力资金净流入314.85万元，特大单买卖占比分别为2.59%和2.78%，大单买卖占比分别为24.27%和20.73% [1] - 公司股价今年以来微涨0.07%，近5个交易日上涨3.80%，近20日下跌1.60%，近60日上涨0.41% [1] 公司基本概况与主营业务 - 东风汽车股份有限公司成立于1999年7月21日，于1999年7月27日上市，总部位于湖北省武汉市经济技术开发区 [1] - 公司主营业务为设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件、东风系列及东风日产系列轻型发动机 [1] - 主营业务收入构成为：整车90.30%，非整车9.29%，其他(补充)0.41% [1] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 [1] - 所属概念板块包括快递概念、DeepSeek概念、冷链物流、央企改革、垃圾分类等 [1] 公司股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为12.25万户，较上期减少6.79%，人均流通股为16328股，较上期增加7.28% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1318.64万股，较上期增加597.05万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股731.45万股，较上期减少8.23万股；华夏中证1000ETF（159845）为第十大流通股东，持股434.81万股，较上期减少8600股；广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入70.11亿元，同比减少12.13% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.02亿元，同比增长188.57% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现34.68亿元 [3] - 近三年，公司累计派现1.56亿元 [3]

政策与法规动态 - 交通运输部与应急管理部联合印发规程 建立执行抢险救灾任务车辆免费通行统一保障机制 明确部门责任并优化流程 针对收费车道异常等五种特殊情况制定应急预案 确保车辆优先快速通行 [2] - 纽约州通过《RAISE法案》成为美国第二个出台AI安全法案的州 要求大型AI开发商公开安全协议并在事故后72小时内报备 新设办公室监督AI研发 违规企业最高罚款100万美元（约704万元人民币） 屡犯者罚款上限300万美元（约2112万元人民币） [6] 税务与执法事件 - 国家税务总局西安市税务局查处网络货运平台虚开增值税发票案 涉事公司2020至2022年间接受虚开发票2028份价税合计13.04亿元 虚开发票4411份价税合计18.55亿元 379户下游企业线索被移送查处 6名主要犯罪嫌疑人已被抓获 [3] 自动驾驶与智能汽车行业 - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” 标志着公司开启L3级自动驾驶时代 [7][8] - 美国Waymo公司因旧金山全市大停电导致交通信号灯失效 暂停在当地的服务 因车辆无法识别红绿灯而停摆 停电影响约12.5万户家庭和企业 约占全市三分之一地区 [4] - 东风汽车与华为乾崑联合打造全新高端智能品牌“奕境” 首辆工装样车将于12月22日下线 首款车型计划在2026年北京车展亮相 [10] 新能源汽车与基础设施 - 蔚来旗下乐道汽车推进电池翻倍计划 截至12月20日已增投超过3777块全新电池 整体进度达47.21% 计划至明年1月中旬完成超8000块新电池包增投 使全国换电网乐道电池数量达计划前2倍以上 以满足春运换电需求 [9] - 比亚迪App推出家庭充电桩共享服务 促进同社区车主间充电互助 用户可通过App寻找邻居充电桩并协商共享细节 [11] 传统汽车制造商电动化进程 - 宝马集团宣布宝马3系全球累计产量突破1800万辆 第八代车型筹备已启动 纯电动版宝马3系将于2026年下半年在慕尼黑工厂投产 后续将在中国及墨西哥工厂量产 [5]