2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度营业收入133.08亿元，同比下降3.70% [1] - 2025年前三季度归母净利润11.78亿元，同比下降12.78% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润11.63亿元，同比下降11.95% [1] - 2025年第三季度单季营业收入35.39亿元，同比下降12.76% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润2.32亿元，同比下降29.49% [1] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润2.20亿元，同比下降32.86% [1] - 2025年前三季度经营活动现金流净额19.88亿元，较去年同期-0.53亿元大幅改善 [1] 营销与渠道战略 - 医药工业板块推进大品种战略与精品战略，强化核心大品种全链条协同 [2] - 医药商业板块以提升零售药店经营质量为核心，聚焦主题店型与多元业态 [2] - 电商渠道加强线上推广力度，管控产品价格以避免低价竞争 [2] - 医疗渠道加大拓展力度，全面梳理医疗品规，培育特色产品管线 [2] - 通过“西学中”项目、临床研究、学术共识研讨等活动进行学术推广 [2] 品牌建设与市场推广 - 运用各类媒体平台构建立体式宣传推广矩阵 [2] - 举办“同仁堂日”、“家庭药箱进万家”等活动 [2] - 打造地铁站沉浸式中医药文化体验空间，冠名“铛铛车”亮相北京中轴线 [2] - 设计五子衍宗系列、乌鸡白凤系列产品卡通IP形象 [2] - 赞助体育赛事、冠名大型活动以扩大品牌影响力 [2] 原材料成本与供应 - 天然牛黄是安宫牛黄丸的重要原材料，其价格波动对利润影响较大 [3] - 天然牛黄价格从2023年1月的57万元/公斤上涨至2024年12月的170万元/公斤 [3] - 2025年1-7月价格稳定在170万元/公斤高位，8月以来逐步回落 [3] - 截至2025年10-11月，天然牛黄价格稳定在140万元/公斤 [3] - 2025年4月国家药监局与海关总署联合公告，允许在12个省（区、市）试点进口牛黄用于中成药生产 [3] - 天然牛黄进口试点推进预计将逐步改善供需格局，缓解成本端压力 [3]

王府井商圈银发经济举措 - 王府井商圈推出一系列面向老年人的专属文化消费活动 覆盖健康 日常消费与精神需求 旨在打造银龄时尚生活圈[1] - 活动包括健康义诊 特惠体检 购物折扣 非遗体验和京剧演出等[1] - 系列活动将持续至11月中下旬[5] 健康服务活动 - 北京同仁堂王府井中医医院设立约10平方米的玻璃房提供免费义诊服务[1] - 京东健康体检中心（东城店）推出老年人专属体检套餐[1] - 同仁堂知嘛健康北京apm店提供创新网红茶饮和养生草本茶的品鉴活动[1] 零售优惠与文化活动 - 利生体育商厦 东方新天地 百货大楼等商场推出针对老年人的日用百货优惠折扣[3] - 工美大厦四层设有艺术非遗互动体验区 老年人可购买非遗材料包并免费体验景泰蓝制作工艺 有专业老师指导[3] - 吉祥大戏院自10月29日起举办京剧名家演唱会 并计划从11月7日起至年底 每周五至周日晚上为市民提供精彩演出[5] 战略定位与行业趋势 - 王府井地区管委会认为银发经济热潮涌动 已成为消费市场的重要增长点[5] - 商圈致力于将自身的时尚活力与高品质定位延伸到银发经济领域[5]

业绩概览 - 前三季度实现营业收入133.08亿元，归属上市公司股东净利润11.78亿元 [1] - 公司展现出老字号企业的稳健韧性与发展潜力 [1] 成本与费用管控 - 营业总成本同比下降1.44% [2] - 管理费用同比下降3.53% [2] - 在营收规模稳定基础上，整体费用率控制在合理区间 [2] 盈利能力与财务健康 - 前三季度毛利率达43.86%，较上年同期实现小幅增长 [2] - 资产负债率降至32.57%，财务结构更趋稳健 [2] - 经营性现金流较上年同期实现根本性好转，资金周转效率与现金创造能力大幅提升 [2] 战略与营销 - 推进大品种与精品战略，强化核心品种全链条协同 [3] - 通过"线上+线下+全域"立体化创新营销，实现市场份额持续扩大 [3] - 医药商业板块优化电商渠道、拓展医疗领域，赋能终端零售规模 [3] 运营与供应链管理 - 细化经销商准入与终端门店遴选标准，推动产品向"品质导向"转型 [3] - 通过合理调配库存、优化采购安排等举措应对中药材价格波动成本压力 [3] 研发与创新 - 持续加大研发投入，聚焦中成药核心领域，推进重点品种二次研发 [4] - 加速经典名方中药复方制剂的安全性评价与生产验证，探索潜力品种价值 [4] - 推动工业制造现代化，将智能化技术融入传统炮制工艺，打造数字化生产集群 [4] 未来展望 - 以"十五五"规划为引领，锚定市场化、智能化、创新化发展方向 [4] - 深化全产业链布局，从中药材种养殖到终端零售实现全链条升级 [4] - 加大科研投入，推进创新中药研发与核心技术升级，培育新质生产力 [4]

财务表现 - 前三季度公司营业收入为133.1亿元，同比下降3.7% [1] - 前三季度净利润为11.8亿元，同比下降12.8% [1] - 前三季度扣非归母净利润为11.6亿元，同比下降12.0% [1] - 第三季度公司营业收入为35.4亿元，同比下降12.8% [1] - 第三季度归母净利润为2.32亿元，同比下降29.5% [1] - 第三季度扣非归母净利润为2.2亿元，同比下降32.9% [1] 发展战略 - 公司持续推进"大品种战略、精品战略、高质量发展战略"三大发展战略 [1] - 公司通过多种举措深化营销改革，赋能市场拓展 [1] - 公司推进"数智化"管理，探索中医药知识图谱与AI大模型技术的融合应用 [2] 研发与创新 - 公司聚焦核心大品种，深入推进睡眠品种、经典名方的二次开发 [1] - 公司通过循证医学研究拓展适应症，推进经典名方和中药复方制剂的安全性评价及生产验证 [1] - 公司围绕医疗品种，加强临床循证医学验证和学术推广 [1] - 公司深化产学研协同，与科研机构和高校合作，加快创新药、经典名方及中医药特色研究的成果转化 [2] 运营与生产 - 公司经营现金流净额为19.88亿元 [1] - 公司探索智能制造，逐步推进生产装备向机械化、数字化和智能化升级 [2] - 公司赋能营销数据分析和渠道管控，实现多场景可视化运营 [2]

公司财务业绩 - 前三季度累计营业收入133.08亿元，归属于上市公司股东的净利润11.78亿元 [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润11.62亿元，经营活动产生的现金流量净额19.88亿元 [1] - 第三季度单季营业收入35.39亿元，归属于上市公司股东的净利润2.32亿元 [1] - 第三季度单季扣除非经常性损益的净利润2.2亿元 [1] 公司资产负债状况 - 截至第三季度末总资产318.19亿元，较上年度末增长1.99% [1] - 截至第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益136.63亿元，较上年度末增长3.54% [1] 公司战略与运营 - 公司聚焦提质增效，持续推进营销改革，提升大品种运营能力 [1] - 公司深化精品战略落地，构建差异化产品优势，短期业绩承压有望缓解 [1]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月7日上午9:30-10:30通过网络文字互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [8][9][10] - 投资者可在2025年11月6日下午16:00前通过邮箱预先提交问题，公司将在说明会上就普遍关注的问题进行回答 [8][12] - 公司全体董事、总经理、总会计师、董事会秘书将参加本次业绩说明会 [10] 财务报告状态 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3][6] - 公司已披露2025年第三季度报告，报告内容包括主要财务数据、非经常性损益项目等 [4][5][8] 公司治理与联系信息 - 公司董事会及高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整 [2] - 投资者关系联系部门为公司董事会办公室，可通过电话、传真及电子邮箱进行咨询 [12]

公司基本情况 - 公司是国内中药行业老字号企业，核心业务为中成药研发、生产与销售，拥有深厚品牌底蕴和独特中医药文化优势 [1] - 公司于1997年6月25日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于北京市 [1] - 公司所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，概念板块包括中药、价值品牌、医药电商等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入133.08亿元，在行业69家公司中排名第4，行业平均营收为37.55亿元 [2] - 公司主营业务构成中，医药工业收入65.62亿元，占比67.17%；医药商业收入60.55亿元，占比61.98% [2] - 2025年三季度公司净利润为15.93亿元，行业排名第7，行业平均净利润为4.47亿元 [2] - 2025年上半年公司实现营业收入97.69亿元，归母净利润9.45亿元，核心板块表现稳健，医药工业与商业收入均有增长 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为32.57%，低于去年同期的34.35%，也低于行业平均的32.81% [3] - 当期毛利率为43.86%，略高于去年同期的43.70%，但低于行业平均的52.44% [3] - 公司提质增效，2025年上半年医药工业板块毛利率同比提升2.6个百分点 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为13.22万户，较上期增加21.16% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万股，较上期减少17.46% [5] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股4103.38万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司持股1534.94万股，相比上期减少2119.99万股 [5] - 多家ETF基金位列前十大流通股东，其中嘉实沪深300ETF为新进股东 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长张朝华女士2024年薪酬为237.87万元，2023年为193.84万元，同比增加44.03万元 [4] 券商观点与公司动态 - 天风证券指出公司工业前五名系列收入同比增长1.4%，并拓展海外市场，部分产品取得相关证书，但因行业周期等因素下调2025-2026年业绩预测，维持“买入”评级 [6] - 华创证券预计公司2025-2027年归母净利润为15.3/17.5/20.2亿元，给予2025年38倍目标市盈率，对应目标价42.3元，维持“推荐”评级 [6] - 公司推进营销改革，科技母公司及国药公司收入实现增长 [6]

财务业绩 - 前三季度营业收入133.08亿元，归母净利润11.78亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额达19.88亿元，较上年同期大幅改善 [1] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为136.63亿元，较上年度末增长3.54% [1] - 资产总计达318.19亿元，同比增长1.99% [1] 经营状况 - 公司经营韧性凸显，现金流管理成效显著，为长期发展奠定坚实基础 [1] - 受市场环境影响短期营收承压，但为日常运营与战略布局提供充足资金保障 [1] - 资产结构持续优化，财务基本面稳固 [1] 研发投入 - 前三季度研发费用达1.43亿元，为传统中药创新与产品升级注入动力 [1] 行业前景 - 作为中药行业老字号企业，同仁堂凭借扎实的财务功底与稳健的经营策略在复杂市场环境中保持发展定力 [1] - 公司未来有望进一步释放品牌与资源优势，推动业绩稳健回升 [1]

文章核心观点 - 企业将社会责任与商业模式深度融合是赢得广泛尊敬的关键，这种尊敬可转化为品牌影响力和市场竞争力，助力企业基业长青 [1][3] - 当前全球商业环境下，企业日益认识到赢得员工、客户及社会尊敬比短期利润更重要，是保障长期生存的战略抉择和商业文明进步标志 [2] - “受尊敬”企业评选体现企业成功不仅是商业运作和理念模式的成果，更是社会责任、企业文化和品牌价值的综合体现 [3] 专家评审团构成 - 为保证评审权威性、专业性和客观性，组委会邀请13名国内知名财经专家组成评审团 [6][7] - 专家评审团成员来自商务部、科技部、知名高校及研究机构，具备广泛专业背景 [7] 专家眼中的“受尊敬”企业 新能源汽车与高端制造 - 比亚迪被多位专家一致推荐，其“出海”是最大亮点，通过技术出海与本地化生产在泰国、巴西建厂，以惊人速度冲向全球市场，剑指全球车企前四强 [9] - 比亚迪是中国新能源汽车走向世界的领跑者，推动全球汽车产业向电动化、智能化转型，并构建世界级ESG治理体系，提出“为地球降温1℃”愿景 [9] - 福耀玻璃身体力行调动社会资源办大学改善高等教育结构，主动启动家族企业传承，探索科技教育新模式 [11] - 潍柴动力从濒临破产的小厂成为热效率世界第一的发动机生产企业，背后是“敢于争第一”的精神和实干 [12] 高科技与人工智能 - 科大讯飞、海康威视、寒武纪等企业从“跟跑者”跻身“并跑者”甚至“领跑者”行列 [10] - 科大讯飞在智能语音、大模型及多场景应用上持续突破创新，积极推动AI与教育、医疗、工业等民生刚需领域深度融合 [10] - 海康威视依托感知技术与海量数据积累，深化人工智能在安防及行业场景融合应用，赋能千行百业数字化转型 [10] - 寒武纪被视为中国企业在科技自立自强进程中努力的缩影，其成果值得尊敬 [10] 消费品与服务业 - 海尔集团、格力电器将技术创新、产品升级、服务升级等要素集约成可持续生态化经营的大规模定制化服务体系 [11] - 海尔累计援建400多所希望小学，获40多项ESG奖项，是中国企业全球化与数字化转型标杆，并积极拥抱工业互联网锐意出海 [11] - 蜜雪冰城作为茶饮界传奇，以强大供应链支撑低价高质，从源头把控成本与品质，以亲民之姿拓展全球版图，为消费服务行业创新发展提供范例 [13] 大众眼中的“受尊敬”企业标准 价值观与管理体系 - 成为受尊敬企业需修炼五大“内功”：树立正确价值观、建立完善管理体系、持续创新、塑造良好企业公民形象、提供高质量产品和服务 [16] - 北京农商银行坚持“以人为本、服务至上”理念，将服务三农作为使命，积极履行社会责任 [16] - 玉禾田环境发展集团通过建立科学管理体系确保环境卫生服务质量，提升城市环境整洁度 [16] 创新与公民形象 - 京东从电子产品在线销售平台发展为综合性电商平台，并布局智能物流、金融科技等领域，始终走在行业创新前沿 [17] - 蜜雪冰城推行“绿色供应链”计划，减少包装材料使用，倡导环保消费，展现社会责任感 [17] 产品与服务 - 麦当劳将食品安全放在首位，严格把控食品生产流程，确保每餐安全健康 [17] - 国家电网通过不断优化电力供应网络提高供电稳定性，保障用户正常用电需求 [17] - 同仁堂坚持“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”古训，确保药材质量，传承发展中华传统医药文化 [18] - 李宁通过产品创新和品牌升级从传统运动品牌发展为国际化体育用品企业 [18] - 伊利作为中国最大乳制品企业之一，注重产品质量，并通过“伊利营养2020”等项目帮助贫困地区孩子改善营养状况 [18]

公司财务表现 - 公司前三季度营业收入为133.08亿元，同比减少3.7% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为11.78亿元，同比减少12.78% [1] 股东结构变动 - 中国银行股份有限公司－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金新进成为公司十大流通股东 [1]