公益计划启动 - "她健康——美团女性健康公益计划"于2025年5月8日在上海市杨浦区妇女儿童服务指导中心正式启动 [1] - 该计划由上海市妇女联合会指导 北京同仁堂作为中医药文化传承代表品牌参与 [1] - 通过政企医三方联动 为30+职场女性构建"内调解压"健康管理体系 [1] 中医药解决方案 - 北京同仁堂深耕中医药领域350余年 深谙"肝为女子先天之本"的养生哲学 [3] - 加味逍遥丸融合疏肝健脾 养血调经之效 精准对接现代女性健康诉求 [3] - 针对更年期女性的归芍地黄丸以滋补肝肾 调节气血为核心 [3] - 公司从经典名方中提炼解决方案 帮助女性改善血液循环不畅 月经不调等问题 [3] 政企医联动 - 上海市妇联领导 女医师协会专家及美团医药健康业务负责人共同为公益计划揭幕 [3] - 北京同仁堂科技发展集团营销分公司商务部总监张玲女士作为授牌嘉宾出席 [3] - 公司与美团买药合作发布《女性健康白皮书》 响应"健康中国"战略 [5] 现场活动 - 活动现场特设女性健康义诊专区 同仁堂资深中医为女性提供脉诊 体质辨识及节气养生指导 [7] - 针对性解决"肝郁气滞"等亚健康问题 输出个性化调理方案 [7] 企业使命 - 北京同仁堂科技发展集团以"炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力"为训 [7] - 将公益行动铸入企业基因 从清宫供奉到普惠民生 [7] - 使命是让人人皆享中医药的馈赠 [7]

财务表现 - 公司2025年一季度实现营业收入52.76亿元，同比增长0.16% [1] - 归母净利润5.82亿元，同比增长1.10%，扣非归母净利润5.81亿元，同比增长1.66% [1] - 经营活动现金流量净额8.33亿元，同比增加10.84亿元，主要因优化原料采购节奏和库存结构改善 [2] 经营策略与成效 - 公司采取提质增效措施，在复杂市场环境下展现经营韧性和抗风险能力 [2] - 深化营销改革，实施大品种与精品战略，重点推动牛黄清心丸等产品动销 [3] - 线上线下融合加速，双十一期间五子衍宗丸登顶天猫男科销售，乌鸡白凤丸跻身京东妇科前列 [3] - 医疗业务组建专业团队，通过学术活动拓展等级医院及社区机构渠道 [3] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为201.82亿元、218.71亿元、235.29亿元，同比增速8.52%、8.37%、7.58% [4] - 预计同期归母净利润分别为17.38亿元、20.07亿元、22.88亿元，同比增速13.87%、15.48%、14.00% [4] - 对应EPS分别为1.27元、1.46元、1.67元 [4]

片仔癀2024年业绩分析 - 2024年四季度净利润2.9亿元，同比下跌26.07%，创2019年以来最低水平 [2] - 2024年营业收入增速7.25%，为10年新低 [2] - 肝病用药直接材料成本占比96.52%，心脑血管用药直接材料成本占比96.30% [4] - 2023年产品提价28.8%，但2024年营业收入和净利润增速进一步下滑至7.25%和6.42% [4] - 化妆品业务2024年营收7.5亿元，增速6.41%，占总营收6.9% [7] 中药行业整体困境 - 众生药业2024年四季度净利润同比下滑2661%，亏损4.48亿元 [7] - 太极集团净利润同比下滑910%，亏损5.18亿元 [7] - 信邦制药净利润同比下滑285%，亏损7520万元 [7] - 同仁堂净利润同比下滑37%，回落至1.76亿元 [7] 中药行业困境原因 - 2024年中成药集采覆盖心脑血管等6大类，市场规模超500亿元，价格平均降幅42%-49% [9] - DRG和DIP支付改革导致住院次均费用下降16.6%，个人医疗费用下降近20% [10] - 中药材价格大幅上涨：三七上涨120%、麝香上涨98%、牛黄上涨154% [14] - 后疫情时代以岭药业感冒类用药销量下滑，2024年计提大量减值损失 [14] 中药行业破局方向 - 中药行业研发费用率2.1%，远低于化学药的8.7% [16] - 片仔癀自建林麝养殖基地缓解成本压力 [17] - 华润三九通过收购整合上下游，形成全产业链抗风险能力 [17] - 云南白药业务延伸至口腔护理、医美护肤、保健品领域 [18]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入52.76亿元，归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，经营活动产生的现金流量净额8.33亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加10.84亿元 [1] - 在OTC行业承压背景下实现营收和净利润同比增长 [1] 经营策略 - 通过推出新品规产品（两款）优化产品线布局 [1] - 调整原料采购节奏，保持库存结构合理，采购支出平稳 [1] - 储备濒危中药材以消减价格上涨影响 [1] - 大兴生产基地智能生产线投入使用提升生产效率 [1] 市场营销 - 积极参加展卖活动并加大线上推广力度 [1] - 优化品种推广结构实施精准营销 [1] - 中医药知识图谱V3.0上线赋能品牌建设 [1] 行业展望 - 2025年医药工业营收有望实现双位数增长 [1] - 中药材成本压力预计逐步消解 [1] - 中医药行业在政策推动下将迎来发展期 [1] 未来发展 - 计划推出更多精品系列产品 [1] - 推进科研工作并深化产学研合作 [1] - 持续关注政策调整采购和经营策略 [1]

财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入52.76亿元，归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，经营活动产生的现金流量净额8.33亿元，较上年同期增加10.84亿元 [2] - 在OTC行业承压、毛利率压力大的背景下实现营收和业绩增长，预计2025年医药工业营收有望实现双位数增长 [2] 行业环境 - 2025年第一季度中药行业面临市场需求下滑（药店客流量受医保政策调整影响）和原材料成本上升（天然牛黄等中药材价格持续走高）的双重压力 [3] - 72家中药上市公司中46家营业收入同比下降，38家净利润同比下降 [3] 经营策略 - 优化原料采购节奏和库存结构，整体采购支出趋于平稳，经营活动现金流量净额同比增长 [3] - 对濒危、季节性较强或波动较大的中药材保持充足储备，抵消价格上涨影响 [4] - 推出典藏版安宫牛黄丸和体培有机安宫牛黄丸两款新品，优化产品线布局 [4] 生产与营销 - 实施"一品一策"管理，成立专班保供小组，形成周调度机制保障核心大品种供应 [6] - 大兴生产基地9g智能生产线投入使用，制丸到外包仅需2小时，前处理工序设备容量扩大4倍 [6] - 春节前夕参加年货展卖活动，线上加大感冒、补益、肠胃、儿科类药品推广，启动情人节及三八节大促 [6] 技术创新 - 中医药知识图谱V3.0上线，接入DeepSeek R1大模型服务，覆盖全系统产品并探索AI融合应用 [7] - 未来将为医疗专业人员提供中医药知识库查询和辅助诊疗服务 [7] 未来展望 - 国家药监局与海关总署允许进口牛黄试点，海外低价牛黄进入有望缓解成本压力 [8][9] - 持续推进精品战略，推动核心大品种二次开发和新适应症研究，深化产学研合作加速创新药研发 [9] - 中医药行业将进入"量质齐升"黄金发展期，公司加快全产业链布局升级与创新转化 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 透明质酸食品属保健食品新兴赛道，受上游原料技术突破与产能释放影响，国产品牌竞争有利，顺应居民美容健康意识提升趋势，预计中国食品级透明质酸终端产品市场规模将持续增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场背景 - 透明质酸食品以透明质酸为主要成分，属保健食品新兴赛道，透明质酸钠入选我国新资源食品原料名单，市场发展空间广阔 [4][5] - 20世纪末日本首次推出口服透明质酸护肤保健食品，2000年本土企业华熙生物实现透明质酸量产，2021年透明质酸钠可添加在普通食品中，截至2022年3月中国含透明质酸钠的保健食品获批31款，行业从保健食品向普通食品应用拓展 [6] 市场现状 市场规模 - 2019 - 2023年中国透明质酸食品行业规模从6.8亿元增至18.8亿元，预计2024 - 2028年将从22.3亿元增至34.6亿元 [7] - 2019 - 2023年中国保健食品获批数量从0.2万个增至0.4万个，CAGR为13.45%，透明质酸食品获批数量从14个增至57个，CAGR为42.05%，其在整体保健食品市场份额小但前景广 [7][8] 市场供需 - 技术进步使透明质酸生产效率提高、成本降低，中国产能扩大、产品种类多，能满足不同消费者需求 [9] - 行业受消费者健康意识提升和美容需求增加驱动，年轻群体青睐含透明质酸产品，国际市场高品质产品有竞争优势，政策支持促进行业发展 [10][11] 市场竞争 市场评估维度 - 研发能力体现企业创新和推出新产品能力，拥有更多有效专利有助于开发竞争力产品和应对市场变化 [12] - 深耕程度反映企业在细分市场专注度和发展历史，获批产品多表明知名度和影响力高，具备成熟技术和经验 [13] - 保健食品覆盖度展示企业在行业布局广度，广泛组合可带来市场份额和品牌影响力，还能分散风险、促进销售 [14] 市场竞争格局 - 中国透明质酸食品市场规模小、格局分散，第一梯队以汤臣倍健为代表，第二梯队以仙乐健康和同仁堂为代表，第三梯队以颜如玉为代表 [15] 十大品牌推荐 - 华熙生物专注生物科技和材料，研发能力强，是全球领先供应商，致力于开发功能性食品 [16] - 汤臣倍健是膳食营养补充剂行业领导者，以科学营养为核心，能整合透明质酸进产品线 [17] - 万润药业关注原料药和保健食品生产，工艺和技术实力强，可支持透明质酸食品研发制造 [18] - 仙乐健康全球有生产基地和研发中心，多剂型生产能力强，国际化战略助于拓展海外市场 [19] - 同仁堂是传统医药品牌，结合传统中药理论与现代科技，开发特色透明质酸产品 [20] - 优纳康在研发和技术转化有优势，能为透明质酸产品创新做贡献 [21] - 营养屋专注生物医药领域，利用专长确保产品质量，探索成分最佳组合 [22] - 修正健康以制药起家，科研和质量控制体系完善，品牌影响力助于新品推广 [23] - 颜如玉专注美容健康领域，能将透明质酸应用于美容保健食品 [25] - 东北制药是大型制药企业，药品生产管理和质量控制标准严格，可确保产品质量 [26] 发展趋势 - 产业链上下游整合，上游企业改进工艺、降低成本，中游转化产品，下游探索多元销售渠道和服务模式 [27] - 消费需求细分化，不同人群对透明质酸需求不同，企业需调整研发和营销，如针对年轻人的美容饮品、老年人的关节补充剂等 [28] - 跨界合作与品牌联名成亮点，与知名IP联名推限量版产品，跨界范围扩大到科技、艺术等领域 [30]

政策支持与行业背景 - 2025年政府工作报告提出完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展 [1] - 国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，提出打造知名中药品牌，推动老字号文化传承和品牌建设 [1] - 政策导向为中药老字号发展指明方向，同仁堂以"文化赋能品牌"为战略支点，深度挖掘350余年文化积淀 [2] 文化传承与品牌建设 - 公司举办"同仁堂日"活动，展示188年御药历史传承和创新故事，现场演示手工搓丸、泛丸等传统技艺 [2] - 发布知识图谱、揭幕智慧展馆等数字化产品，开启传统文化现代传播探索，为培育中医药商标品牌奠定数字基础 [2] - 在华南地区500家门店设立"数字文化展柜"，实现文化传播与终端销售深度融合 [4] 科技创新与数字化转型 - 同仁堂科技公司成立专门工作组，提高生产设备适用性及工艺稳定性，为大规模生产奠定基础 [3] - 投用无人取药机替代传统人工配药，提升中药生产智能化水平 [3] - 上线"同仁堂中医药知识图谱V3.0"，与DeepSeek R1推理大模型融合，开发智能对话小程序"智小谱"提供中医药知识服务 [4] 产品创新与商业拓展 - 发布典藏版安宫牛黄丸和体培有机安宫牛黄丸新品规，与头部连锁企业开展战略合作 [4] - 中医药文化智慧展示中心包含六大智慧化体验空间，通过数字技术还原清代药坊场景 [3] - 针对核心大品种参苓白术组合等加大生产力度，实施"一品一策"保供策略 [8] 营销改革与市场策略 - 健康药业公司推出年货节、会员纳新等活动，部署年夜饭套餐、滋补养生礼盒等特色产品 [7] - 商业公司升级服务，推出"健康年货专区""特价专区"等促销活动 [7] - 药材参茸公司实现营销体系向数字赋能、高效协同的2.0模式转型 [7] 国际化战略布局 - 公司在20多个国家和地区拥有超160个零售、医疗或文化传播终端 [14] - 安宫牛黄丸、六味地黄丸等核心产品成为国际化先锋 [14] - 境外门店同步承担文化传播功能，开办同仁堂博物馆展示中医药历史与文化 [14] 党建引领与联盟合作 - 2024年6月发起"党建引领老字号产业创新联盟"，推动医疗康养、药食同源等跨界合作 [10] - 2025年1月党建联盟新春大集展卖活动单日销售额突破67万元，其中同仁堂产品成交近40万元 [11] - 联盟成员扩大至11家，促进资源共享和优势互补 [11]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600085 证券简称：同仁堂 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 注：本报告期内，面对复杂多变的市场环境波动，公司有效采取提质增效措施，仍然实现了营业收入和 归属于上市公司股东的净利润的同比增长，公司经营基本面展现出较强的韧性和抗风险能力，经营业务 保持稳健发展。经营活动产生的现金流量净额本期为8.33亿元，较上年同期增加了10.84亿元，主要是公 司不断优化原料采购节奏，库存结构更趋合理，整体采购支出趋于平稳，经营活动产生的现金流量净额 同比增长。 (二)非经常性损益项目 ...

文章核心观点 - 同仁堂持续关注进口牛黄政策，政策实施需结合政府部门调整，目前未对日常经营产生重大影响 [1] 分组1 - 公司持续关注进口牛黄政策 [1] - 政策实施需结合政府部门的政策调整 [1] - 目前政策未对公司日常经营产生重大影响 [1]

活动概述 - 第二届"加味逍遥丸-药店演说家"活动由同仁堂科技公司冠名，将于5月8日启动，为期5个月 [1] - 活动面向全国终端药店店员，旨在通过竞赛形式提升其专业技能 [1] 公司战略与目标 - 零售终端被视为药品流通关键环节和消费者了解同仁堂品牌最直接渠道 [3] - 公司连续两年冠名该活动，目标是赋能终端药店人才培养，提升服务素养 [3] - 战略定位为"高质量产品+高质量服务"组合，既服务消费者又拉动销售业绩 [3] 活动内容设计 - 聚焦药店人两大核心需求："专业提升"和"拓客引流" [5] - 以加味逍遥丸为主推产品，通过PK模式、分组对抗、实战演练等环节展开 [5] - 活动不仅培训产品知识（特点/适用人群/场景），还强化用药市场认知和行业趋势把握能力 [5] 赛程与奖励机制 - 赛程分为线上初赛、线上复赛预选赛、复赛和总决赛四个阶段 [7] - 参与奖包括精美礼品和现金红包，复赛预选赛完成者可瓜分5万元现金 [7] - 复赛入围者获邀参观前门大栅栏药店，总决赛冠军最高奖励5000元个人现金 [7] - 另设"销冠奖""人气奖"等额外奖励，包含现金和门店引流资源 [7]