业务基础 - 公司拥有全球同地区最完整铝产业链，产品定价受铝价波动影响大[1] 业务策略 - 开展套期保值及金融衍生品交易业务，资金源于银行授信和自有资金[2][3] - 通过银行锁定远期结售汇汇率，降低汇率波动影响[4] - 在上海期货交易所交易沪铝期货合约，对冲现货业务风险[4] - 拟通过伦铝套期保值提前锁定出口订单价格，银行柜台操作[5] 业务风控 - 建立内控管理制度等多项风控措施开展套期保值业务[8] 业务期限与场所 - 合约期限为2025年1月1日至2025年12月31日[6] - 交易场所包括有资格银行、上期所、伦交所等[6]

回购金额 - 预计回购3亿至6亿元[2] - 实际回购3.50965967亿元[2] 回购股份 - 实际回购9488.2万股，占总股本0.81%[2] - 回购均价3.70元/股[5] 回购期限与完成情况 - 期限为2023年12月29日至2024年12月28日[3] - 2024年12月9日完成回购[5] 股本变更 - 总股本由117.08552848亿股变为116.13670848亿股[6] 股份注销 - 2024年12月10日注销9488.2万股[6]

回购方案 - 首次披露日为2023/12/14[2] - 预计金额3亿~6亿元[2][3] - 期限为2023年12月29日至2024年12月28日[3] 回购情况 - 累计已回购股数79,805,800股，占比0.68%[2][5] - 累计已回购金额289,975,833元[2][5] - 实际价格区间2.75元/股~4.33元/股[2][5] 2024年11月回购 - 回购股份7,367,200股，占比约0.06%[5] - 成交最高价4.23元/股，最低价3.91元/股[5] - 支付资金总额29,995,284元[5] 回购限制 - 价格不超过4.43元/股[3] - 数量不低于6,772.01万股且不超过13,544.02万股[3]

债券信息 - 23南01EB发行规模8.8333亿元，期限3年，代码137175[1] - 23南02EB发行规模16.6667亿元，期限2年，代码137176[1] - 23南01EB换股期至2026年4月21日[2] - 23南02EB换股期至2025年4月21日[2] 权益分派 - 2024年11月22日为权益分派股权登记日[4] - 2024年11月25日为除权（息）日和现金红利发放日[4] 换股价格 - 23南01EB换股价格自2024年11月25日起调整为3.49元/股[4] - 23南02EB换股价格自2024年11月25日起调整为11.10元/股[4] 股权结构 - 南山集团持有公司2430506448股A股股份[4] - 南山集团持有的A股股份占公司已发行股本总数的20.76%[4]

现金红利 - A股每股现金红利0.04元[2] - 共计派发现金红利465,306,385.92元（含税）[4] 时间安排 - 股权登记日为2024/11/22[2][5] - 除权（息）日和现金红利发放日为2024/11/25[2][5] 股本基数 - 以11,632,659,648股为基数派发现金红利[4] 税负情况 - 不同股东类型税负不同，如自然人1月内20%等[8][9][10] 发放方式 - 控股股东及一致行动人现金红利公司自行发放[7]

股份回购 - 截至2024年10月31日累计回购股份72,438,600股[6] - 截至法律意见书出具日回购专用证券账户股份数为75,893,200股[6] 现金分红 - 截至2024年9月30日拟每10股派现金红利0.40元，合计拟派468,342,113.92元[9] - 本年度内累计现金分红比例为26.77%[9] - 截至法律意见书出具日派发现金红利共计465,306,385.92元[10] 股价相关 - 2024年11月5日公司股票收盘价4.32元/股[12] - 实际和虚拟分派除权（息）参考价格均为4.28元/股[12] - 虚拟分派现金红利约0.04元/股[12] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响约0.00%[12]

担保情况 - 为新加坡公司担保2100万美元，展期后累计担保余额7100万美元[2] - 担保展期至2026年12月15日[3] - 担保方式为连带责任保证，含本金、利息等费用[8] 公司持股与财务 - 山东南山铝业100%持股新加坡公司，其注册资本76763.2694万美元[7] - 2023年底新加坡公司营收225861.97万元、净利润18016.34万元[7] - 2024年9月新加坡公司营收169915.00万元、净利润46670.26万元[7] 总体担保数据 - 公司及子公司累计对外担保总额为人民币50000万元、美元63600万元、欧元3000万元[12] - 累计对外担保约占公司2023年经审计净资产540.28亿元的9.77%[12]

会议信息 - 第十一届董事会第十四次会议于2024年11月8日召开[1] - 应到董事9名，实到9名，含3名独立董事[1] 担保事项 - 审议通过为新加坡子公司担保展期议案[1] - 担保额度2100万美元，有效期至2026年12月15日[1] - 表决结果9票同意，0票反对，0票弃权[3]

股权结构 - 南山集团持股24.31亿股，占总股本20.77%[2] - 怡力电业持股25.81亿股，占22.04%[2] 股份质押 - 南山集团解除质押2.05亿股，占所持8.43%，总股本1.75%[3] - 南山集团再次质押1.63亿股，占所持6.70%，总股本1.39%[6] - 南山集团累计质押13.11亿股，占所持53.94%，总股本11.20%[2] - 怡力电业累计质押5.75亿股，占所持22.28%，总股本4.91%[2] - 控股股东及其一致行动人合计持股50.12亿股，占总股本42.81%，累计质押18.86亿股，占37.64%，总股本16.11%[9] 到期质押 - 南山集团2025年4月21日到期质押8.64亿股，占所持35.53%，总股本7.38%，融资余额16.67亿元[10] - 怡力电业2025年6月27日到期质押2.40亿股，占所持9.3%，总股本2.05%，融资余额5.6亿元[10] - 怡力电业2025年10月28日到期质押3.35亿股，占所持12.98%，总股本2.86%，融资余额5亿元[10] 风险评估 - 南山集团及怡力电业资信良好，质押风险可控，不影响公司实际控制权[11][12]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年第三季度公司实现营业收入85.59亿元,同比增长19.06%;实现归母净利润13.01亿元,同比增长57% [4] - 前三季度公司实现营业收入242.26亿元,同比增长11.7%;实现归母净利润34.9亿元,同比增长62.94% [4] - 业绩增长主要系印尼氧化铝项目量价齐升,国内外氧化铝价格高位运转 [1] 行业及公司发展 - 公司在印尼产业园已投产200万吨氧化铝基础上进一步投资扩建新的200万吨氧化铝产能及投建25万吨电解铝项目,扩大海外产业版图 [2] - 公司还布局汽车板以及航空板业务,其中汽车板在产产能20万吨,积极推进三期20万吨产能建设,是国产大飞机C919项目的航空板主要供应商之一 [2] 股东回报 - 前三季度公司累计现金分红比例为26.77% [2] - 根据公司未来三年股东分红回报规划,计划2024-2026年度每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的40% [2]