会议信息 - 现场会议2024年10月18日14:00在上海青浦召开[9] - 交易系统投票2024年10月18日9:15 - 15:00[9] - 互联网投票2024年10月18日9:15 - 15:00[9] - 股东登记截止2024年10月15日收盘后[9] 议案相关 - 议案为选举董事，提名沈沉女士[14] - 沈沉任期至第十一届董事局届满[15] - 沈沉曾任职中金、鼎晖投资[15]

股票期权行权 - 第二期股票期权激励计划第二个行权期可行权数量为3140000份[2][3] - 行权有效期为2024年7月5日至2025年6月5日[2][3] - 2024年7 - 9月及截至9月30日，激励对象行权129000股，占4.11%[2][5] 资金情况 - 2024年7 - 9月及截至9月30日，公司获募集资金1990470元[5] - 行权资金用于补充公司流动资金[5] 股份变动 - 本次变动前无限售流通股3445264737股，变动后为3445393737股[7]

关联交易调整 - 公司拟调整2024年度日常关联交易预计金额，合计94,200.46万元[3] - 接受阿里劳务原预计12,001.55万元，调整后20,452.27万元[9] - 接受佳速达劳务原预计0万元，调整后4,200.00万元[9] - 向阿里出售商品/劳务原预计358,106.16万元，调整后421,655.90万元[9] - 向佳速达出售商品/劳务原预计0万元，调整后18,000.00万元[9] 会议审议 - 2024年1月17日和2月6日审议通过2024年度日常关联交易预计议案[4] - 2024年9月27日审议通过调整2024年度日常关联交易预计议案[7] 股权与公司信息 - 阿里控股股本1,917,911.69万股，杭州灏月及其一致行动人持股20.63%[11] - 公司注册资本50.00万元，2024年3月11日成立[16] - 公司注册地址为广东省东莞市虎门镇北栅西坊路61号2号楼[16] 交易说明 - 调整关联交易预计无需提交股东大会审议[7] - 佳速达为公司关联方，交易涉快件揽收派送等[17][18] - 关联交易以市场价格为基础，价格公平合理[18][19] - 调整关联交易预计是正常经营和业务发展需要[19] - 关联交易不影响公司独立性和经营成果[19]

人事变动 - 董事胡晓申请辞去公司董事和战略委员会委员职务[3] - 提名沈沉女士担任公司董事，任期至第十一届董事局届满[4] 会议情况 - 2024年9月27日召开第十一届董事局第十三次会议[4] - 会议审议通过《关于选举公司董事的议案》[4] 人员履历 - 沈沉曾任职于中金、鼎晖、世行，现任职阿里[4]

会议相关 - 公司第十一届董事局第十三次会议于2024年9月27日召开，8名董事全出席[1] - 公司将于2024年10月18日14:00召开2024年第二次临时股东大会[6] 议案表决 - 《关于选举公司董事的议案》表决全票通过，待股东大会审议[1][2] - 《关于调整2024年度日常关联交易预计的议案》经独董会议全票通过[3][4][5] - 《关于召开公司2024年第二次临时股东大会的议案》表决全票通过[6]

会议信息 - 公司第十一届监事会第十二次会议于2024年9月27日现场召开[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于调整2024年度日常关联交易预计的议案》[1] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[1]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会10月18日14点在上海青浦召开[2] - 网络投票10月18日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2] - 审议选举公司董事议案，对中小投资者单独计票[3] 股权登记信息 - 股权登记日为2024年10月15日，A股代码600233，简称圆通速递[8] - 登记时间10月16日9时至16时，地址在上海青浦[8][9][12] - 登记联系人黄秋波，电话021 - 69213602等[12]

业绩总结 - 2024年8月快递产品收入49.08亿元，同比增长20.67%[2] - 2024年8月业务完成量22.61亿票，同比增长29.87%[2] - 2024年8月快递产品单票收入2.17元，同比下降7.08%[2]

报告公司投资评级 - 报告给予圆通速递"买入"评级[2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年,圆通速递实现营收325.6亿元,同比增长20.6%;实现归母净利润19.9亿元,同比增长6.8%[4][5] - 2024年第二季度,公司实现营收171.4亿元,同比增长21.7%;实现归母净利润10.4亿元,同比增长9.4%[4][5] - 2024年上半年,公司快递件量达122.0亿票,同比增长24.8%;市占率达15.2%[5] - 2024年第二季度,公司快递件量66.4亿件,同比增长24.7%;市占率达15.4%[5] - 2024年上半年,公司快递业务单票价格为2.34元,同比下降4.1%[5] - 2024年第二季度,公司快递业务单票价格为2.26元,同比下降3.9%[5] 公司盈利情况 - 2024年上半年,公司综合毛利33.4亿元,同比增长11.8%;管理费用率为1.7%[5] - 2024年第二季度,公司综合毛利17.1亿元,同比增长14.4%;管理费用率为1.6%[5] - 2024年上半年,公司快递业务归母净利润21.0亿元,单票快递业务净利0.17元,同比下降9.1%[5] - 2024年第二季度,公司快递业务归母净利润11.0亿元,单票快递业务净利0.17元,同比下降7.8%[5] - 2024年上半年,公司单票综合归母净利0.16元,同比下降14.4%[5] - 2024年第二季度,公司单票综合归母净利0.16元,同比下降12.3%[5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到644.5亿元、743.9亿元和863.9亿元,同比增长11.7%、15.4%和16.1%[7] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到39.0亿元、46.5亿元和54.1亿元,同比增长4.9%、19.2%和16.2%[7] - 预计公司2024-2026年每股收益将分别为1.13元、1.35元和1.57元[7] 风险提示 本报告未提及任何风险提示。[4][5]

公司投资评级 - 公司被评为"强烈推荐"评级 [3] - 预计公司2024-2026年净利润分别为42.1、51.6和62.2亿元,对应EPS分别为1.22、1.50和1.81元 [3] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为12.5、10.2和8.4倍 [3] - 公司通过数字化转型有效提升了客户体验,获得了服务溢价,有望逐步脱离行业成本端内卷的漩涡,实现高质量发展 [3] 公司业务情况 - 公司是一家集快递物流、科技、航空、金融、商贸等为一体的综合性国际供应链集成商 [4] - 截至2023年底,公司拥有两家上市公司,全网拥有分公司5100多家,服务网点和终端门店8万多个,各类集运中心133个,员工45万余人,服务网络已经实现全国31个省(区、市)县级以上城市的全部覆盖 [4] 业务量及市场份额 - 上半年公司实现业务量122.0亿件,同比增长24.8%,超出行业均值1.7pct [2] - 二季度公司市场份额由去年同期的15.0%小幅提升至15.4% [2] 收入及成本情况 - 上半年公司实现营收32.6亿元,同比增长20.6% [2] - 上半年公司快递业务单票毛利0.23元,同比下降8.2% [2] - 上半年公司单票成本由去年同期的2.19元降至2.11元,其中单票运输成本同比下降8.6%,单票中心操作成本下降8.3% [2] - 公司在维持高派费的情况下,单票净利润仅小幅下降,通过件量的增长,实现了快递业务盈利的同比提升 [2] 行业监管及价格战预期 - 8月国家邮政局提出要坚决防止"内卷式"恶性竞争,要追求技术创新、质量提升、效益提高,而非单纯价格和业务量的竞争 [2] - 四季度旺季企业本身业务量就相对饱和,行业以价换量的诉求会有明显下降,价格战有望迎来缓和,快递收入端有望迎来恢复 [2]