企业服务优化措施 - 香花桥街道在新涛路南侧设立临时停车区域 解决企业员工停车困难并扩充内部堆场空间[2] - 街道整合各部门资源 梳理出4类35个服务事项 在社区事务受理服务中心开通企业服务专窗[5] - 在青浦工业园区嵌入服务工作站 实现光伏项目等事项就近办理 企业无需在园区与街道间折返跑[5] 行政效率提升成效 - 企业服务专窗和工作站累计受理企业各类事项427家次[5] - 41家企业光伏项目初审平均审批时间缩短超30%[5] 区域经济地位 - 香花桥街道面积达62.29平方公里 是上海面积最大的街道[3] - 承载青浦工业园区93.1%规划面积 区域规模工业产值占全区65%以上[3] - 集聚上海家化 汉得信息等企业 是连接长三角地区的重要节点[3] 企业反馈 - 上海华艺幕墙系统工程有限公司确认临时停车区域解决货物堆放与停车难题[2] - 上海尚德汽车销售服务有限公司认可街道对汽车消费市场的培育扶持和服务机制[5]

行业市场表现 - 1-8月中国化妆品类零售总额达2915亿元 保持高位但增长放缓[1] - 国货化妆品市场份额达55.2% 超越外资品牌[6] - 市场竞争激烈 行业从流量营销转向科技研发驱动[6] 公司品牌战略 - 通过"由内而外"创新将东方美学融入产品设计[1] - 旗下佰草集采用降真香作为香味名片 外观设计融入汝窑瓷瓶元素[2] - 六神推出深海龙涎/雨后栀子新香型 美加净推出蜂胶香氛手霜[3] - 线上种草与线下体验形成闭环 开展游园会打卡/"一城一故事"会员共创活动[3] 研发创新成果 - 佰草集为2013年中国精华油国标制定者 拥有十余年技术积累[6] - 首创"水磨发酵"工艺 在油水临界层完成分子级发酵[6] - 新品实现100%植物油萃取 0基础润肤合成脂[6] - 与中国药科大学共建实验室 推进与上海瑞金医院医研合作[7] - 推行"回家计划"吸引资深研发人才回归[7] 产品表现与运营 - 佰草集大白泥面膜在抖音单场销售超3000万元 成为公司首个销售破亿单品[9] - 品牌上半年实现超50%增长[9] - 清理1亿线下库存 百货渠道库存周转天数降至90天内[9] - 大幅缩减SKU数量 从既有产品线寻找突破口[9] 品牌定位规划 - 玉泽/六神定位第一梯队 佰草集/美加净位列第二梯队[9] - 以"泥"与"油"强化佰草集"以方养肤"定位[10] - 打造生活方式品牌 摆脱单一爆品依赖[10] - 坚持长期主义与文化自信的发展路径[10]

化妆品板块整体表现 - 9月26日化妆品板块较上一交易日上涨0.1% 跑赢上证指数（下跌0.65%）和深证成指（下跌1.76%）[1] - 板块内个股涨跌分化 青岛金王领涨（涨幅3.49%） 拉芳家化领跌（跌幅2.98%）[1][2] - 板块主力资金净流入5580.27万元 游资资金净流出2544.18万元 散户资金净流出3036.09万元[2] 个股价格及成交表现 - 青岛金王收盘价8.00元 成交量47.67万手 成交额3.83亿元 涨幅居板块首位[1] - 珀莱雅（代码603605）收盘价81.33元 涨幅1.03% 成交额4.80亿元[1] - 上海家化收盘价26.20元 涨幅0.69% 成交额1.17亿元[1] - 贝泰妮收盘价45.83元 平盘 成交额1.40亿元[1][2] - 水羊股份收盘价20.80元 跌幅1.61% 成交额2.28亿元[2] 资金流向分析 - 珀莱雅主力净流入5018.19万元 主力净占比10.45% 居板块首位[3] - 青岛金王主力净流入3989.62万元 主力净占比10.42%[3] - 上海家化主力净流入689.38万元 游资净流入652.85万元[3] - 科思股份主力净流出205.09万元 散户净流入417.19万元[3] - 华业香料主力净流出233.19万元 散户净流入594.55万元 散户净占比15.95%[3]

行业活动参与 - 公司于9月25-27日参加2025年中国香料香精化妆品行业年会暨精品博览会 以"科技可感知"为核心主题展示五大互动板块[1] - 公司党委书记 董事长兼首席执行官林小海及首席研发官贾海东受邀出席开幕式[1] 技术研发突破 - 首发自主研发皮肤糖化水平量化及成像设备AGEScan Lite 实现行业首创在体无创糖化定量检测[5] - AGEScan Lite获中国计量院计量认证 经四家权威机构多中心验证 检测精准度获专家认可[5] - 青蒿与中国特色植物联合实验室展示研究成果 与玉泽 启初品牌结合 通过实验对比 学术论文等多形式呈现科研价值[7] - 驱蚊研究所展示"三联圆筒测试"装置 六神驱蚊蛋系列实现82小时长效防护及即刻降温3-5℃双重功效[9] 科研体系展示 - 通过五大板块系统展示127年研发积淀 包括青蒿实验室 驱蚊研究所 东方美学本草专区及香氛艺术廊[1][7][9][11] - 采用可体验可感知的互动场景 包括科学溯源纪录片《青蒿的神奇之旅》及嗅觉-肤感联动装置[7][11] 行业认可与合作 - 颜江瑛理事长现场体验技术设备 对科研实力及成果转化能力给予充分肯定[3] - 与中国中医科学院中药研究所共建联合实验室 推动中国特色植物研究[7] 战略方向 - 构建完善研发创新体系 通过科学传播将科技成果转化为消费者易理解的价值语言[13] - 以技术创新为引擎 推动行业从产品竞争迈向科技价值竞争新阶段[13]

政策支持与资金扶持 - 上海发布全国支持力度最大的化妆品产业高质量发展举措 明确鼓励技术创新并升级服务体系 [1] - 对成功纳入国家目录的注册和备案新原料分别给予每项最高200万元和最高50万元资金扶持 支持力度达其他省市两倍 [1] - 启动"上海制造红起来"培育计划 每个项目支持金额最高达3000万元 [3] 技术创新与研发突破 - 支持原料创新和应用 通过资金扶持打破化妆品核心原料长期进口依赖 [1] - 加快研制范式转型 推动人工智能与多组学深度融合促进类器官及3D皮肤模型革新 [2] - 提供算力券 模型券 语料券等AI资源支持 发挥上海独特创新优势 [2] 监管优化与产业协同 - 以监管促创新加速 药监部门提供跨前专业指导降低企业申报难度 [3] - 为研发生产医疗器械的化妆品企业争取提前支持政策 优时颜已启动医美敷料产品二类械申报 [3] - 突破土地混合利用与容积率限制 建设12层垂直工厂并打通7至9层作沉降测试场 [3] 产业载体与产能建设 - 2023年至2025年新增3000万平方米智造空间 推动工业上楼模式 [3] - 上海澄穆建设垂直工厂 橘宜集团收购松江工厂实现产能自主可控 [3] - 鼓励电商平台为上海美妆品牌造势 加强产业载体建设 [3] 市场地位与企业动态 - 上海以17个品牌位居2025中国彩妆品牌TOP50城市首位 广州杭州分列第二第三 [4] - 拥有上美股份 上海家化两家上市公司 林清轩等企业拟赴港IPO [4] - 国民品牌上海家化早于1990年自研六神原液 推出花露水等爆款产品 [1] 技术应用与国产替代 - 利用AI解决方案解决精油提取均一性难题 荣秀盛生依托上海创新资源实现原料深加工集中化 [2] - 中美贸易摩擦后两天内进入国内美妆上市公司采购名录 助力国产替代 [2] - 企业在江西等多地设原料基地 就地加工形成成本优势 [2]

板块整体表现 - 化妆品板块当日下跌0.34% 领跌个股为嘉亨家化（代码300955）跌幅达2.04% [1][2] - 上证指数报收3853.3点（下跌0.01%）深证成指报收13445.9点（上涨0.67%）[1] - 板块主力资金净流出4989.87万元 游资资金净流入2052.13万元 散户资金净流入2937.73万元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅最高个股为锦盛新材（代码300849）上涨1.82% 收盘价13.42元 成交额5616.05万元 [1] - 田菜雅（代码603605）上涨1.31% 收盘价80.50元 成交额4.50亿元 为当日板块最高成交额个股 [1] - 除嘉亨家化外 丸美生物（代码603983）跌幅1.87% 水羊股份（代码300740）跌幅1.86% 科思股份（代码300856）跌幅1.55% [2] 资金流向分布 - 上海家化（代码600315）获主力资金净流入316.99万元（占比3.29%）但游资净流出660.25万元 [3] - 福瑞达（代码600223）主力净流入295.73万元（占比6.04%）游资净流出204.20万元 [3] - 嘉亨家化虽股价领跌 但获游资净流入427.10万元（占比7.35%）为板块最高游资净占比 [3] - 丸美生物主力净流出454.65万元（占比8.64%）为板块最高主力净流出占比 [3]

政策支持措施 - 上海发布全国支持力度最大的化妆品产业高质量发展举措 明确鼓励技术创新并升级服务体系 [1] - 对成功纳入国家目录的注册和备案新原料分别给予每项最高200万元和最高50万元资金扶持 [1] - 支持力度几乎是其他地区的两倍 将激发企业深度创新动力 [1] - 加快研发范式转型 通过人工智能和多组学深度融合推动类器官及3D皮肤模型革新 [2] - 提供算力券 模型券 语料券等AI资源支持 [2] - 对研发生产医疗器械的化妆品企业提供监管部门提前支持和政策指导 [3] - 加强产业载体建设 2023年至2025年新增3000万平方米智造空间 [3] - 鼓励电商平台为上海美妆品牌造势 每个项目支持金额最高达3000万元 [3] 技术创新突破 - 化妆品新原料备案需要一年半至三年时间 企业需付出极大研发和时间成本 [1] - 利用AI解决方案解决精油提取中的均一性难题 [2] - 荣秀盛生借助上海AI创新优势 两天内进入国内美妆上市公司采购商名录 实现国产替代 [2] - 优时颜启动医美围手术期敷料产品二类械申报 监管部门跨前指导确保企业少走弯路 [3] 产业载体升级 - 化妆品企业成为工业上楼积极分子 突破土地混合利用和容积率限制 [3] - 上海澄穆在宝山建设12层垂直工厂 其中7至9层打通成为化妆品包裹技术沉降测试场 [3] - 上海橘宜集团从委托加工转为收购松江工厂 实现产能自主可控 [3] 行业地位与影响 - 上海化妆品产业在全国占据高端身位 凭借制度开放性与全球资源整合能力 [4] - 胡润2025中国彩妆品牌TOP50中上海以17个品牌位居第一 广州杭州位列第二第三 [4] - 行业拥有上美股份 上海家化等上市公司 林清轩等拟赴港IPO [4]

行业投资评级 - 美容护理行业评级为"看好" [2] 核心观点 - 25H1化妆品需求端稳健增长 化妆品社零增速2.9% 扭转2024年下滑1.1%的颓势 [5] - 国货品牌市占率持续提升 头部品牌与国际品牌平分秋色 [5] - 化妆品板块重点公司营收增速中枢约8% 业绩分化明显 [5] - 医美板块受宏观因素影响复苏尚需时日 爱美客25H1营收同比下滑21.6% [5][42] 行业整体表现 - 25H1化妆品社零增速2.9% 预计25H2增长提速 [6][8] - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元 同比下滑3.7% [10] - 护肤品市场前十榜单国货占5席 合计市占率16.6% [10] - 2024年彩妆市场规模620亿元 同比微增0.4% [10] - 彩妆市场国货占据5席 合计市占率17.2% [10] - 珀莱雅品牌市占率超过4% 位列第三 [10] - 25年618大促国货品牌领跑主流平台榜单 [13][14] 化妆品板块业绩 - 上美股份25H1营收41.1亿元(+17.3%) 净利润5.2亿元(+30.6%) [5][20] - 珀莱雅25H1营收53.6亿元(+7.2%) 净利润8.0亿元(+13.8%) [5][20] - 水羊股份25H1营收25.0亿元(+9.0%) 净利润1.23亿元(+16.5%) [5][21] - 丸美股份25H1营收17.7亿元(+30.8%) 净利润1.9亿元(+5.2%) [5][21] - 毛戈平25H1营收25.9亿元(+31.3%) 净利润6.7亿元(+36.1%) [5][23] - 巨子生物25H1营收31.1亿元(+22.5%) 净利润11.8亿元(+20.2%) [5][23] - 上海家化25H1营收34.8亿元(+4.7%) 净利润2.7亿元(+11.7%) [24] - 贝泰妮25H1营收23.7亿元(-15.4%) 净利润2.5亿元(-49.0%) [24] - 华熙生物25H1营收22.6亿元(-19.6%) 净利润2.2亿元(-35.4%) [25] 个护板块业绩 - 若羽臣25H1营收13.2亿元(+67.6%) 净利润0.7亿元(+85.6%) [5][26] - 润本股份25H1营收9.0亿元(+20.3%) 净利润1.9亿元(+4.2%) [5][25] - 绽家品牌营收4.44亿元(+157.11%) 毛利率66.50% [5][26] 医美板块业绩 - 爱美客25H1营收13.0亿元(-21.6%) 净利润7.9亿元(-29.6%) [5][42] - 朗姿股份25H1营收27.9亿元(-4.3%) 净利润2.7亿元(+64.1%) [5][42] - 朗姿股份医美营收13.33亿元(-6.1%) 占比47.8% 毛利率54.54% [5][42] - 华东医药25H1营收同比增3.4% [42] - 昊海生科25H1营收同比下滑7.1% [42] - 四环医药25H1净利润同比增长407.0% [42] 财务指标分析 - 珀莱雅毛利率上升3.6pct至73.4% 净利率上升0.9pct至15.4% [30][32] - 水羊股份毛利率上升3.1pct至64.6% 净利率上升0.2pct至4.9% [30][32] - 上海家化毛利率上升2.2pct至63.4% 净利率上升0.5pct至7.6% [30][32] - 巨子生物毛利率81.7% 净利率38.0% [30][32] - 上美股份毛利率75.5% 净利率13.5% [30][32] - 毛戈平毛利率84.2% 净利率25.9% [30][32] - 销售费用率普遍上升 珀莱雅上升2.8pct至49.6% [34] - 存货周转率整体稳健 珀莱雅上升0.3次至2.2次 [38] 投资建议 - 推荐品牌矩阵完善公司:上美股份 珀莱雅 上海家化 [5][57] - 推荐享受抖音流量红利公司:丸美生物 水羊生物 [5][57] - 推荐细分赛道龙头:毛戈平 巨子生物 [5][57] - 推荐高性价比公司:润本股份 福瑞达 [5][57] - 推荐母婴板块:圣贝拉 孩子王 [5][57] - 医美推荐爱美客 建议关注朗姿股份 [5][57] - 电商代运营推荐若羽臣 [5][57]

行业整体格局 - 国产美妆护肤企业2025年上半年整体格局相对稳定 珀莱雅和上美股份占据行业第一和第二位置 巨子生物利润保持领先[1] - 华熙生物 福瑞达 贝泰妮等老牌企业业绩承压 尚未从动荡中脱身[1] - 细微业绩变动反映行业变化和势力角逐信号 包括单品牌天花板显现和高端化趋势[2] 公司营收表现 - 珀莱雅营收53.62亿元 同比增长7.21%[3] - 上美股份营收41.08亿元 同比增长17.30%[3] - 上海家化营收34.78亿元 同比增长4.75%[3] - 巨子生物营收31.13亿元 同比增长22.50%[3] - 毛戈平营收25.88亿元 同比增长31.30%[3] - 水羊股份营收25.00亿元 同比增长9.02%[4] - 贝泰妮营收23.72亿元 同比下降15.43%[4] - 华熙生物营收22.61亿元 同比下降19.57%[4] - 逸仙电商营收19.20亿元 同比增长22.40%[4] - 福瑞达营收17.90亿元 同比下降7.05%[4] - 丸美生物营收17.69亿元 同比增长30.83%[4] - 敷尔佳营收8.63亿元 同比下降8.15%[4] 公司利润表现 - 巨子生物利润11.82亿元 同比增长20.60%[5] - 珀莱雅利润7.99亿元 同比增长13.80%[5] - 毛戈平利润6.70亿元 同比增长36.10%[5] - 上美股份利润5.56亿元 同比增长34.70%[5] - 上海家化利润2.66亿元 同比增长11.66%[5] - 贝泰妮利润2.47亿元 同比下降49.01%[5] - 敷尔佳利润2.30亿元 同比下降32.54%[5] - 华熙生物利润2.21亿元 同比下降35.38%[5] - 丸美生物利润1.86亿元 同比增长5.21%[6] - 福瑞达利润1.53亿元 同比下降17.31%[6] - 水羊股份利润1.23亿元 同比增长16.54%[6] - 逸仙电商亏损0.25亿元 亏损收窄[6] 头部企业战略调整 - 珀莱雅主品牌营收39.79亿元 同比下降0.08% 显示单品牌在国内市场接近百亿天花板[10][12] - 珀莱雅推出"双十战略" 目标未来10年进入全球化妆品行业前10 引入国际护肤行业背景高管 独家投资花知晓 重点布局海外市场[12] - 上美股份围绕6大品类进行高端 中高端 大众三个市场定位的多品牌布阵 推出聚光白和NAN beauty 筹备彩妆品牌单彩[14][15][16] - 上美股份子品牌newpage一页营收3.97亿元 同比增长146.50% 但主品牌韩束仍占81.40%营收[18] 高端化与多品类拓展 - 毛戈平核心彩妆业务营收14.22亿元 同比增长31.1% 奢华鱼子气垫和光感柔纱凝颜粉饼零售额均超2亿元[20] - 毛戈平拓展高端护肤和香氛香水业务 护肤营收10.87亿元 香氛营收0.11亿元[24] - 毛戈平寻求投资收购机会 瞄准高端定位品牌[22] 老牌企业内部调整 - 华熙生物总裁赵燕回归一线 重点梳理品牌定位和革新组织体系 润百颜聚焦修护 夸迪聚焦细胞级抗衰 米蓓尔专注细胞级修护 BM肌活专注细胞级免疫[25] - 华熙生物原料业务营收6.26亿元 同比下降0.58% 医疗终端业务营收6.73亿元 同比下降9.44% 皮肤科学创新转化业务营收9.12亿元 同比下降33.90%[27] - 上海家化完成定方向 明治理 提士气 清包袱四大核心任务 六神发力户外 玉泽升级皮肤屏障修护系列[28][29] 成分研发与产品创新 - 华熙生物研发费用2.31亿元 同比增长15.25% 贝泰妮研发费用1.19亿元 同比下降8.69% 上美股份研发费用1.03亿元 同比增长31.70%[37] - 麦角硫因因超强抗氧化能力受到行业关注 应用于护肤品和口服美容产品 雅诗兰黛 修丽可 倩碧等品牌已添加该成分[39] - 巨子生物将重组胶原蛋白研究延伸至增发护发和美白领域 华熙生物取得4项国产特殊化妆品许可证 包括润熙泉雪韵美白祛斑面霜[42] - 丸美生物凭借眼部抗衰领域口碑 丸美品牌营收同比增长34.36%[44] - 巨子生物推出可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华液2.0 添加重组IV型胶原蛋白 可丽金升级胶原大膜王至3.0版本[46][47] 营销与渠道策略 - 品牌力重回企业关注重点 明星营销成为重点动作 珀莱雅官宣刘亦菲 易烊千玺 宋佳为代言人 引入果小作为CMO[51] - 薇诺娜官宣魏大勋 杨天真 蒋欣 张康乐为代言人 丸美官宣杨紫为全球品牌代言人 六神签约肖战[52][53] - 品牌从依靠头部达人转向KOC种草带货 采用"厦门帮"和"郑州帮"打法[57] - 企业着力搭建线上+线下 公域+私域 国内+海外渠道网络 水羊股份构建"水羊潮妆"和"水羊直供"私域平台 贝泰妮采用OMO深度私域运营模式[58][59] - 毛戈平全国专柜配备超3100名美妆顾问 注重线下体验感[60]

市场整体表现 - 沪指9月22日上涨0.22% [1] - 申万行业中11个行业上涨 电子行业涨幅3.71%居首 计算机行业涨幅1.70%居次 [1] - 社会服务行业下跌2.04% 美容护理行业下跌1.36% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出188.92亿元 [1] - 4个行业主力资金净流入 电子行业净流入93.57亿元 计算机行业净流入20.81亿元 [1] - 27个行业主力资金净流出 电力设备行业净流出46.62亿元 医药生物行业净流出33.71亿元 [1] 美容护理行业表现 - 行业整体下跌1.36% 主力资金净流出2.23亿元 [2] - 行业29只个股中8只上涨 21只下跌 [2] - 5只个股资金净流入 水羊股份净流入1306.72万元居首 润本股份净流入487.89万元 锦盛新材净流入244.14万元 [2][3] 美容护理个股资金流出 - 7只个股资金净流出超千万元 [2] - 爱美客净流出7358.01万元居首 珀莱雅净流出2711.53万元 青岛金王净流出2411.88万元 [2] - 华熙生物净流出1736.37万元 拉芳家化净流出1528.83万元 福瑞达净流出1314.50万元 上海家化净流出1127.86万元 [2]