控股股东股权结构 - 控股股东恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份5,310,675,080股，占公司总股本比例为75.45% [1] - 控股股东及其一致行动人累计质押公司股份1,745,270,500股，占其持股总数的32.86%，占公司总股本的24.79% [1] 一致行动人恒能投资股权情况 - 一致行动人恒能投资（大连）有限公司持有公司股份1,498,478,926股，占公司总股本比例为21.29% [1] - 恒能投资累计质押公司股份577,270,500股，占其自身持股总数的38.52%，占公司总股本的8.20% [1] 本次股份解除质押事件 - 恒能投资于2025年10月23日解除了其持有的公司部分股份的质押 [1][2] - 本次解除质押的股份后续可能根据恒能投资的资金安排，决定是否再次用于质押融资 [2]

股权结构与质押情况 - 控股股东恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份约53.11亿股，持股比例为75.45% [1] - 控股股东累计质押公司股份约17.45亿股，占其所持股份的32.86%，占公司总股本的24.79% [1] - 股东恒能投资持有公司股份约14.98亿股，持股比例为21.29%，累计质押股份约5.77亿股，占其所持股份的38.52%，占公司总股本的8.2% [1] 公司财务与业务概况 - 公司市值为1171亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中石油化工行业占比96.22% [1]

股东持股 - 恒能投资持股1,498,478,926股，比例21.29%[4] - 恒力集团及其一致行动人持股5,310,675,080股，比例75.45%[5] 股份质押 - 恒能投资解质44,982,000股，占所持3.00%，总股本0.64%[4] - 恒能投资剩余质押577,270,500股，占所持38.52%，总股本8.20%[4][9] - 恒力集团及其一致行动人累计质押1,745,270,500股，占所持32.86%，总股本24.79%[5] 解质日期 - 质押登记解除日期为2025年10月21日[4]

控股股东股份质押变动 - 控股股东一致行动人恒能投资于2025年10月21日解除质押4498.2万股，占其所持股份的3.00%，占公司总股本的0.64% [1] - 解质后，恒能投资持有公司股份14.98亿股，持股比例为21.29%，剩余被质押股份5.77亿股，占其所持股份比例38.52%，占公司总股本比例8.20% [1] - 恒力集团及其一致行动人合计持股53.11亿股，持股比例75.45%，累计质押17.45亿股，占其所持股份的32.86%，占公司总股本的24.79% [1]

股价表现与资金流向 - 10月22日公司股价盘中上涨2.08%至16.72元/股，总市值达1176.94亿元 [1] - 当日主力资金净流入213.22万元，特大单和大单买入金额分别为345.17万元和2041.38万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨12.82%，近60日上涨6.50% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务涵盖炼化产品(占收入45.92%)、PTA(占收入31.10%)、聚酯产品(占收入19.24%) [1] - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工，概念板块包括可降解、煤化工、新材料等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司实现营业收入1039.44亿元，同比减少7.68% [2] - 2025年上半年归母净利润为30.50亿元，同比减少24.08% [2] 股东与分红情况 - 截至6月30日公司股东户数为7.44万户，较上期减少0.75% [2] - 公司A股上市后累计派现261.36亿元，近三年累计派现76.02亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2.39亿股，较上期增加2322.52万股 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内乙二醇价格继续下探，基本面未大幅调整，但受中美贸易摩擦加剧影响，市场避险情绪升温，聚酯需求无突出表现，裕龙石化货源供应使现货流动性宽裕 [6] - 下周成本端原油基本面利空压制价格，供应端开工维持高位但煤制开工后期可能下降，需求端内销旺盛但出口新订单下达慢，港口库存月内到货偏多，预计乙二醇低位运行，区间为3950 - 4100元/吨，建议保持观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 盘面及现货情况 - 盘面走势继续下行，周内成交75.19万手，持仓34.04万手（-0.87万手），10月20日主力合约收盘价4003元/吨，较10月13日下跌108元/吨，变化幅度-2.63%，结算价4030元/吨，较10月13日下跌82元/吨，变化幅度-1.99% [8][12][14] - 现货内盘偏高成交4196（10.13），偏低成交4071（10.17），福建、张家港、东莞等地价格均有下降，外盘488.2美元/吨（-3.47），本周基差均值91元/吨，上周均值90.33元/吨，乙二醇内外盘保持倒挂，水平在70 - 100美元/吨 [15] MEG装置、库存及生产利润情况 - 裕龙石化货源供应使场内现货流动性宽裕，10.14 - 10.20综合开工率70.93%，石油制开工76.31%，煤制开工62.95%，甲醇制开工62.43% [19][22] - 周内中海壳牌、通辽金煤等装置检修，卫星、天业等装置重启，裕龙石化装置短停后恢复，恒力、远东联装置负荷上调 [24] - 动力煤价格反弹使煤制利润大幅回落，MTO本期利润-1687.74元/吨，上期-1607.16元/吨，煤制本期利润90.26元/吨，上期261.94元/吨，乙烯制本期利润-124.34美元/吨，上期-122.23美元/吨 [31][33] - 近洋船货成交放量，港口库存持续回升，截止10.16，MEG港口库存47.55万吨，较上期增加7万吨，环比变动15.51%，聚酯开工稳定，港口提货中性 [35][37] - 10.09 - 10.15，张家港主港日均发货5200吨附近，太仓方向两主要库区日均发货4060吨附近，宁波方向日均发货2000吨附近，主流内贸中转罐统计库存在1.3万吨附近，较上期减少0.3万吨 [40] 基本面分析 - 油价缺乏利好，基本面利空压制价格，限制反弹空间，聚酯开工波动窄，无新增产能，供应平稳 [44][46] - 聚酯工厂周均负荷89.38%，江浙织机周均负荷68.22%，半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价较上期分别跌1.47%、0.82%、1.13%，涤纶短纤华东市场本期均价较上期跌1.45%，聚酯瓶片华东地区本周均价较上期跌2.14% [48] - 成本下跌使聚酯产品效益修复，涤纶短纤供应充足，部分下游补货，瓶片供应充裕，需求平稳，采购以刚需为主 [49][51] - 出口新订单下达慢，织造市场信心不足，北方气温下降带动秋冬面料出货，部分地区织机开机率有变化 [52][54] - 10.13 - 10.17聚酯产销周内平均估算为7成，假期间长丝产销清淡，假期后回升不多，长丝生产企业累库，月末出货压力增加 [57][58][59] - 截止10.16，长丝库存下降，POY平均库存天数16.80天，FDY平均库存天数26.10天，DTY平均库存天数31.50天，涤纶短纤主流工厂库存天数6.11天，较上期减少1.47天，聚酯切片工厂库存天数12.05天，较上期增加0.56天 [63]

大宗交易概况 - 10月20日发生一笔大宗交易，成交量1339.76万股，成交金额2.20亿元，成交价16.41元，相对当日收盘价溢价0.86% [2] - 该笔交易买方为华泰证券南京长江路证券营业部，卖方为华泰证券上海分公司 [2] - 近3个月内公司累计发生10笔大宗交易，合计成交金额为17.70亿元 [2] 近期股价与资金流向 - 10月20日公司收盘价为16.27元，下跌0.85%，日换手率为0.20%，成交额为2.35亿元 [2] - 当日主力资金净流入223.25万元 [2] - 近5日公司股价累计下跌5.30%，但近5日资金合计净流入1698.75万元 [2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为29.68亿元，近5日增加1.53亿元，增幅为5.45% [3]

股价与交易表现 - 10月20日公司股价收于16.27元，单日下跌0.85% [1] - 近5个交易日公司股价累计下跌5.30% [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交1339.76万股，成交金额2.2亿元，成交价16.41元，溢价0.86% [1] 大宗交易活动 - 近3个月内公司累计发生10笔大宗交易，合计成交金额达17.7亿元 [1] - 10月20日大宗交易买方为华泰证券南京长江路营业部，卖方为华泰证券上海分公司 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金净流出3290.88万元 [1]

大宗交易整体概况 - 10月20日A股大宗交易总成交金额为11.68亿元[1] - 共有56只个股发生大宗交易[1] - 成交额最高的三只个股为恒力石化(2.2亿元)、万通发展(9999.29万元)、创业慧康(6840万元)[1] 大宗交易价格特征 - 绝大多数股票为折价成交，共45只[1] - 平价成交股票7只，溢价成交股票4只[1] - 溢价率前三的股票为艾迪精密(4.02%)、恒力石化(0.86%)、莱尔科技(0.06%)[1] - 折价率前三的股票为博力威(29.35%)、瑜欣电子(21.36%)、中际旭创(21.09%)[1] 机构专用席位买入情况 - 机构通过专用席位买入14只股票，总金额超过2.5亿元[1] - 买入金额排名前三为创业慧康(6624万元)、锦龙股份(5134.05万元)、佰维存储(4698万元)[1] - 其他主要买入标的包括德美化工(2434.4万元)、无线传媒(1620.12万元)、显盈科技(1493.26万元)等[1] 机构专用席位卖出情况 - 机构通过专用席位卖出3只股票[2] - 卖出金额分别为龙旗科技(1300.8万元)、招商公路(615.6万元)、迪哲医药-U(435.32万元)[2]

大宗交易概况 - 2025年10月20日，恒力石化发生大宗交易，成交1339.76万股，成交金额为2.2亿元 [1] - 该笔大宗交易成交价16.41元，较当日市场收盘价16.27元溢价0.86% [1] - 该笔交易占公司当日总成交额的48.37% [1] 交易细节 - 交易证券简称为恒力石化，证券代码为600346 [2] - 买入营业部为华泰证券股份有限公司上海分公司 [2] - 成交金额精确值为21985.44万元，成交量为1339.76万股 [2]