报告公司投资评级 - 维持对恒力石化的“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年恒力石化业绩有增有减，营业总收入2362.73亿元同比增长0.63%，归母净利润70.44亿元同比增长2.01%，扣非后归母净利润52.09亿元同比下降13.14%，基本每股收益1.00元同比增长2.04%；第四季度营业总收入同比下降5.12%、环比下降10.29%，归母净利润同比增长61.03%、环比增长78.39%，扣非后归母净利润同比下降42.91%、环比下降46.30%，基本每股收益同比增长64.71% [1][2] - 炼化板块短期承压但高端化工品盈利贡献突出，2024年国际油价中高位震荡后下行，布伦特平均油价较2023年中枢下移，各子公司净利润有增减，采购成本原油持平其他下滑，产销率各产品均下降，炼化板块盈利下滑因行业供需偏弱、产品价差收窄，但高端化工新材料业绩贡献突出 [4] - 炼化行业进入存量竞争时代，先进龙头产能或持续受益，国务院方案将控制原油一次加工能力、淘汰小型炼厂，行业集中度和大型先进炼厂竞争力有望提升，恒力石化有2000万吨先进炼油产能，在成本控制等方面优势突出 [4] - 技术突破提升产品竞争实力，高端化工产品增量空间可期，2024年多个高端化工项目建成投产，化工板块业绩贡献可观，未来还有多个项目在推进，增量高端产能释放将推动业绩提升 [4][5] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为77.39、85.62和95.36亿元，同比增速分别为9.9%、10.6%、11.4%，EPS（摊薄）分别为1.10、1.22和1.35元/股，按2025年4月16日收盘价对应的PE分别为14.10、12.74和11.44倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|234,866|236,401|240,024|247,318|252,052| |增长率YoY %|5.6%|0.7%|1.5%|3.0%|1.9%| |归属母公司净利润(百万元)|6,905|7,044|7,739|8,562|9,536| |增长率YoY%|197.8%|2.0%|9.9%|10.6%|11.4%| |毛利率%|11.3%|9.9%|10.4%|10.6%|11.0%| |净资产收益率ROE%|11.5%|11.1%|10.7%|10.6%|10.6%| |EPS(摊薄)(元)|0.98|1.00|1.10|1.22|1.35| |市盈率P/E(倍)|13.43|15.34|14.10|12.74|11.44| |市净率P/B(倍)|1.55|1.70|1.51|1.35|1.22| [6] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产(百万元)|66,083|73,270|87,270|87,574|94,851| |货币资金(百万元)|20,469|30,837|45,937|46,940|55,300| |应收票据(百万元)|0|29|29|30|30| |应收账款(百万元)|538|579|526|542|552| |预付账款(百万元)|1,736|2,432|2,454|2,525|2,561| |存货(百万元)|31,268|24,251|24,475|25,176|25,535| |其他(百万元)|12,073|15,142|13,848|12,362|10,871| |非流动资产(百万元)|194,516|199,813|202,821|214,931|219,206| |长期股权投资(百万元)|646|746|746|746|746| |固定资产（合计）(百万元)|129,987|147,008|158,601|168,208|172,345| |无形资产(百万元)|9,035|9,147|9,347|9,488|9,639| |其他(百万元)|54,848|42,912|34,128|36,489|36,475| |资产总计(百万元)|260,599|273,083|290,091|302,505|314,056| |流动负债(百万元)|123,862|130,879|134,059|136,569|138,642| |短期借款(百万元)|66,995|79,042|79,042|79,042|79,042| |应付票据(百万元)|12,002|11,447|11,553|11,884|12,053| |应付账款(百万元)|15,599|9,490|9,577|9,851|9,992| |其他(百万元)|29,266|30,900|33,887|35,792|37,555| |非流动负债(百万元)|76,739|78,786|83,811|84,811|85,811| |长期借款(百万元)|70,621|72,289|77,289|78,289|79,289| |其他(百万元)|6,118|6,497|6,522|6,522|6,522| |负债合计(百万元)|200,600|209,665|217,870|221,380|224,453| |少数股东权益(百万元)|6|18|29|40|53| |归属母公司股东权益(百万元)|59,992|63,399|72,193|81,085|89,550| |负债和股东权益(百万元)|260,599|273,083|290,091|302,505|314,056| [8] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|234,866|236,401|240,024|247,318|252,052| |营业成本(百万元)|208,384|212,983|214,942|221,101|224,260| |营业税金及附加(百万元)|9,201|6,424|6,481|6,678|6,805| |销售费用(百万元)|293|326|360|371|378| |管理费用(百万元)|1,997|2,205|2,400|2,390|2,478| |研发费用(百万元)|1,371|1,703|1,800|1,693|1,811| |财务费用(百万元)|5,365|5,234|5,991|6,133|6,191| |减值损失合计(百万元)| - 594| - 1,502| - 601| - 601| - 603| |投资净收益(百万元)| - 37| - 137| - 139| - 144| - 146| |其他(百万元)|1,275|2,662|2,392|2,465|2,512| |营业利润(百万元)|8,900|8,550|9,701|10,673|11,891| |营业外收支(百万元)| - 27|270|122|122|171| |利润总额(百万元)|8,873|8,820|9,823|10,794|12,063| |所得税(百万元)|1,969|1,767|2,074|2,221|2,514| |净利润(百万元)|6,904|7,053|7,749|8,574|9,549| |少数股东损益(百万元)|0|9|10|11|13| |归属母公司净利润(百万元)|6,905|7,044|7,739|8,562|9,536| |EPS(当年)(元)|0.98|1.00|1.10|1.22|1.35| [8] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流(百万元)|23,536|22,733|29,882|30,355|31,761| |净利润(百万元)|6,904|7,053|7,749|8,574|9,549| |折旧摊销(百万元)|9,731|11,038|11,070|11,805|12,275| |营运资金变动(百万元)|1,423| - 802|4,378|3,107|3,054| |其它(百万元)|974|999|477|477|429| |投资活动现金流(百万元)| - 38,814| - 20,902| - 8,439| - 17,604| - 10,193| |资本支出(百万元)| - 39,722| - 21,799| - 7,750| - 17,461| - 10,046| |长期投资(百万元)|472|386| - 200|0|0| |其他(百万元)|435|511| - 489| - 144| - 146| |筹资活动现金流(百万元)|9,910|7,817| - 6,343| - 11,748| - 13,208| |吸收投资(百万元)|0|3|0|0|0| |借款(百万元)|13,806|14,355|5,000|1,000|1,000| |支付利息或股息(百万元)| - 5,773| - 9,441| - 11,468| - 12,848| - 14,308| |现金流净增加额(百万元)| - 5,298|9,521|15,101|1,003|8,360| [8]

报告公司投资评级 - 行业为石油石化/炼化及贸易，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 2024年公司实现营业收入2364亿元，同比+0.65%；归母净利润70亿，同比+2%，扣非归母净利润52亿元，同比-13%；Q4归母净利润19亿，扣非净利润6亿，主要因计提库存减值损失 [1] - 2024年公司原油/煤炭采购价4208/693元/吨，同比+0.16%/-15%；炼化/PTA/新材料产品平均售价5415/4982/7403元/吨，同比-2.3%/-2.4%/-11.2%；2025年原油及动力煤价格回落，炼厂端有望受益 [2] - 2024年下半年公司基本结束本轮资本开支高峰期，后续经营重心为精细化成本管控下的“优化运营、降低负债和强化分红”；2024年公司分红比例45%，分红金额32亿 [3] - 近年来成品油市场整顿力度加大，市场规范化程度提高；2025年相关政策对供给端形成约束，山东地炼开工率下滑，成品油裂解价差回升；丙烷关税提升或助力烯烃提价，公司石脑油路线制烯烃有望受益 [4] - 受芳烃价差回落影响，将公司2025/2026年归母净利润预测由120/130亿下调至90/110亿，给予2027年归母净利润预测130亿，2025年4月16日收盘价对应PE分别为12/10/8倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|234,866.13|236,400.58|248,220.61|260,631.64|273,663.22| |增长率(%)|5.62|0.65|5.00|5.00|5.00| |EBITDA(百万元)|24,998.37|26,464.88|31,860.29|35,425.31|38,042.59| |归属母公司净利润(百万元)|6,904.60|7,043.57|9,011.30|11,007.24|12,970.16| |增长率(%)|197.83|2.01|27.94|22.15|17.83| |EPS(元/股)|0.98|1.00|1.28|1.56|1.84| |市盈率(P/E)|15.80|15.49|12.11|9.91|8.41| |市净率(P/B)|1.82|1.72|1.55|1.39|1.21| |市销率(P/S)|0.46|0.46|0.44|0.42|0.40| |EV/EBITDA|8.69|9.01|7.67|6.91|6.44| [5] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|20,469.04|30,836.64|19,857.65|20,850.53|21,893.06| |应收票据及应收账款(百万元)|538.42|607.63|595.72|667.80|658.89| |预付账款(百万元)|1,735.56|2,432.13|1,930.56|2,421.95|2,221.51| |存货(百万元)|31,267.55|24,251.46|44,032.19|24,517.59|49,297.83| |流动资产合计(百万元)|66,083.15|73,269.56|78,615.19|61,306.78|87,944.50| |长期股权投资(百万元)|646.00|745.87|745.87|745.87|745.87| |固定资产(百万元)|129,987.35|147,008.44|138,263.95|146,519.47|136,199.98| |在建工程(百万元)|48,824.14|38,393.83|53,393.83|63,393.83|73,393.83| |无形资产(百万元)|9,034.82|9,147.17|8,860.79|8,574.41|8,288.02| |非流动资产合计(百万元)|194,515.87|199,813.31|207,295.58|223,628.44|222,301.85| |资产总计(百万元)|260,599.02|273,082.87|285,910.77|284,935.22|310,246.35| |短期借款(百万元)|66,995.05|79,041.95|89,003.10|96,388.03|103,907.90| |应付票据及应付账款(百万元)|27,601.12|20,936.96|28,617.06|23,093.92|30,884.54| |流动负债合计(百万元)|115,359.39|123,642.26|149,797.16|148,831.85|170,078.88| |长期借款(百万元)|70,620.91|72,289.11|59,977.36|51,254.36|44,236.01| |少数股东权益(百万元)|6.16|18.39|21.33|26.06|34.61| |股东权益合计(百万元)|59,998.56|63,417.56|70,494.69|78,763.60|89,856.84| |负债和股东权益总计(百万元)|260,599.02|273,082.87|285,910.77|284,935.22|310,246.35| [13] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|234,866.13|236,400.58|248,220.61|260,631.64|273,663.22| |营业成本(百万元)|208,383.85|212,983.33|217,441.25|226,905.90|236,855.51| |营业税金及附加(百万元)|9,200.63|6,423.61|6,744.79|7,082.03|7,436.13| |销售费用(百万元)|293.47|326.43|446.80|443.07|465.23| |管理费用(百万元)|1,997.37|2,204.68|2,314.91|2,430.65|2,552.19| |研发费用(百万元)|1,371.03|1,702.88|1,788.03|1,877.43|1,971.30| |财务费用(百万元)|5,364.76|5,233.63|5,718.06|5,716.01|5,684.23| |资产/信用减值损失(百万元)|(701.75)|(1,520.28)|(1,544.68)|(1,558.22)|(1,541.06)| |公允价值变动收益(百万元)|370.55|325.00|(157.08)|0.23|52.21| |投资净收益(百万元)|(36.57)|(137.20)|0.00|0.00|0.00| |营业利润(百万元)|8,899.81|8,549.50|12,065.02|14,618.54|17,209.77| |营业外收入(百万元)|79.82|278.59|0.00|119.47|132.69| |营业外支出(百万元)|106.39|8.31|45.13|53.28|35.57| |利润总额(百万元)|8,873.23|8,819.79|12,019.89|14,684.74|17,306.89| |所得税(百万元)|1,968.77|1,766.78|3,004.97|3,671.18|4,326.72| |净利润(百万元)|6,904.46|7,053.01|9,014.92|11,013.55|12,980.17| |少数股东损益(百万元)|(0.14)|9.44|3.62|6.31|10.00| |归属于母公司净利润(百万元)|6,904.60|7,043.57|9,011.30|11,007.24|12,970.16| |每股收益（元）|0.98|1.00|1.28|1.56|1.84| [13] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润(百万元)|6,904.46|7,053.01|9,011.30|11,007.24|12,970.16| |折旧摊销(百万元)|9,697.70|10,992.46|11,030.87|12,030.87|12,105.87| |财务费用(百万元)|4,640.96|4,504.91|5,718.06|5,716.01|5,684.23| |投资损失(百万元)|(138.13)|(61.01)|0.00|0.00|0.00| |营运资金变动(百万元)|4,190.67|(1,246.25)|(7,274.02)|10,955.23|(11,261.59)| |经营活动现金流(百万元)|23,535.79|22,732.57|18,332.75|39,715.89|19,560.88| |资本支出(百万元)|40,274.35|16,736.77|17,855.34|29,556.15|11,510.79| |长期投资(百万元)|86.78|99.87|0.00|0.00|0.00| |投资活动现金流(百万元)|(38,814.50)|(20,902.27)|(17,000.00)|(30,000.00)|(11,500.00)| |债权融资(百万元)|8,736.18|9,864.89|(10,373.95)|(5,978.36)|(5,131.42)| |股权融资(百万元)|(3,646.25)|234.71|(1,937.79)|(2,744.64)|(1,886.93)| |筹资活动现金流(百万元)|9,909.70|7,817.28|(12,311.74)|(8,723.01)|(7,018.35)| |现金净增加额(百万元)|(5,369.01)|9,647.58|(10,978.99)|992.88|1,042.53| [13] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入增长率(%)|5.62|0.65|5.00|5.00|5.00| |营业利润增长率(%)|282.80|-3.94|41.12|21.16|17.73| |归属于母公司净利润增长率(%)|197.83|2.01|27.94|22.15|17.83| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|11.28|9.91|12.40|12.94|13.45| |净利率(%)|2.94|2.98|3.63|4.22|4.74| |ROE(%)|11.51|11.11|12.79|13.98|14.44| |ROIC(%)|7.32|5.98|6.88|7.41|8.01| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|76.98|76.78|75.34|72.36|71.04| |净负债率(%)

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价19.43元 [5][8] 报告的核心观点 - 公司24年年报营业总收入2364.0亿元同比+1%，归母净利润70.4亿元同比+2%，Q4业绩基本符合预期，考虑成本及产品线优势维持“买入” [1] - 因供需格局偏弱炼化盈利承压，下游需求回暖提振聚酯毛利率，综合毛利率同比-1.4pct，期间费用率yoy+0.2pct，资产减值损失增加 [2] - 24年成品油等价差收窄，聚酯产业链价格较年初下跌且价差显著收窄，中长期盈利有望修复，短期炼化企业面临存货跌价及去库压力 [3] - 年内多个项目投产，南通基地部分项目预计25H1投产，高端化工新材料加速布局 [4] - 考虑产业链景气修复缓慢，预计25 - 27年归母净利润94/114/126亿元，下调25 - 26年预测，给予25年14.5xPE，目标价19.43元 [5] 各部分总结 财务数据 - 2023 - 2027E营业收入分别为2348.66亿、2364.01亿、2402.80亿、2445.24亿、2498.92亿元，同比变化5.62%、0.65%、1.64%、1.77%、2.20% [7] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为69.05亿、70.44亿、94.34亿、113.75亿、125.82亿元，同比变化197.83%、2.01%、33.94%、20.57%、10.61% [7] - 2023 - 2027E EPS分别为0.98、1.00、1.34、1.62、1.79元 [7] 业务情况 - 24年炼化业务营收1081亿元yoy - 10%，毛利率13.1%yoy - 5.4pct；PTA/聚酯营收681/418亿元yoy - 6%/+22%，毛利率3.4%/14.1%同比+4.8/+3.7pct [2] 行业情况 - 4月15日WTI/Brent期货价格收于61.3/64.7美元/桶，25年以来国际油价整体下行 [3] - 24年中国成品油/HDPE/PP平均价差较23年均值-328/-426/-73元/吨，聚酯产业链PX/PTA/涤纶POY报价较年初-4%/-10%/-9%，价差显著收窄 [3] 项目进展 - 年内160万吨/年高性能树脂及新材料、恒力化纤年产40万吨高性能特种工业丝、汾湖基地12条线功能性薄膜项目投产 [4] - 南通基地12条线功能性薄膜和锂电隔膜项目预计于25H1投产 [4] 可比公司估值 - 桐昆股份、荣盛石化、万华化学2025E平均PE为14x [13]

文章核心观点 涵盖恒力石化等公司业绩、融资、并购重组、控制权变更等动态及科创100ETF华夏相关情况 [2][4][28] 重点要闻 - 恒力石化2024年营收2362.73亿元，同比增0.63%，净利润70.44亿元，同比增2.01%，多项项目投产，技术产品有突破，完成20亿短期融资券发行 [2][3] - 如意集团修正2024年度业绩预告，预计净亏损4.6 - 5.95亿元，原因包括公允价值变动及营业外收入调整 [4] - 国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [4] 再融资动态 - 爱博医疗简易程序定增注册生效，发行359.36万股，募资2.85亿元用于产线建设及补充流动资金 [6] - 华塑股份定增注册生效，向控股股东淮矿集团募资不超2亿用于偿债和补流 [7] - 湖北能源定增审核通过，募资不超29亿投入抽水蓄能电站项目 [8] - 快可电子简易程序定增注册生效，募资不超1.86亿用于光伏项目 [9] 并购重组动态 - 蓝科高新拟现金收购蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权，预计构成重大资产重组 [11] - 宁波方正筹划现金购买骏鹏通信60%股权，预计构成重大资产重组，提升竞争力 [12] - 九联科技拟收购能通科技51%股份，预计构成重大资产重组，拓展业务领域 [13] 上市公司动态 - 贝因美因收入确认、资金占用等问题收浙江证监局行政监管措施决定书并整改 [14] - *ST银江因信息披露问题收行政处罚事先告知书，公司及相关责任人被罚款 [15] - 神力股份控制权将变更，辽宁为戍及其一致行动人受让22%股份 [17] - 众智科技4100万元认购广监云12%股权，不构成重大资产重组 [18] - 辉隆股份2024年营收降12.23%，净利润1.69亿，同比增120.71% [19] - 江南化工2024年营收94.81亿，同比增6.59%，净利润8.91亿，同比增15.26%，拟派现 [20] - 维远股份2024年营收增35.06%，净利润5658.85万，同比降42.62%，拟派现 [21] - 中信博2024年营收90.26亿，同比增41.25%，净利润6.32亿，同比增83.03%，拟派现 [22] - 中天火箭董事长李树海因工作调整辞职，公司将补选 [23] - 海正药业2025年一季度营收降3.48%，净利润1.94亿，同比降21.85% [24] - 崇达技术2024年营收增8.75%，净利润2.58亿，同比降36.93%，拟派现 [25] - 宗申动力预计2025年一季度净利润2.04 - 2.4亿，同比增70% - 100% [26] 相关ETF - 科创100ETF华夏跟踪上证科创板100指数，近五日涨6.36%，市盈率265.74倍，份额减少1250万份，主力资金净流出840.5万元 [28]

文章核心观点 恒力石化2024年年报显示营收和净利润双增长，公司推进全产业链战略，多个项目投产，技术和产品有突破，未来将深化研发创新等提升竞争力 [1][2][3] 经营业绩 - 2024年实现营业收入2362.73亿元，同比增长0.63%；净利润70.44亿元，同比增长2.01%；基本每股收益1元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税） [1] 产业布局 - 是国内最早、最快实施聚酯新材料全产业链战略发展的行业领军企业，致力于打造世界级全产业链一体化协同的上市平台发展模式 [1] - 恒力2000万吨/年炼化一体化项目、150万吨/年乙烯项目已全面投产，成为行业内首家实现全产业链一体化经营发展的企业 [1] - 快速推进的PTA、化工新材料、PBS/PBAT生物可降解新材料等新建产能依次建设与投产 [1] 项目进展 - 2024年160万吨/年高性能树脂及新材料项目全面建成投产，有助于产业链向下游高附加值领域延伸与补强 [2] - 恒力化纤年产40万吨高性能特种工业丝智能化生产项目全线投产，工业丝总产能达80万吨/年，成为全球产能最大的高性能工业丝生产基地 [2] - 苏州汾湖基地12条线功能性薄膜生产线全面投产，可年产高端功能性聚酯薄膜47万吨；南通基地另外12条线功能性薄膜项目和锂电隔膜项目预计2025年逐线投产 [2] 技术突破 - 2024年全产业链多项技术和产品突破“卡脖子”瓶颈，弥补行业短板，填补行业空白 [3] - 恒力化工高密度聚乙烯管材专用料23050取得PE100等级认证，达到国内一流水平 [3] - 恒力化纤超细纤维27D/144f实现量产，纤度指标达国际领先水平 [3] - 恒科新材料“新型分散染料常压可染聚酯及其纤维的产业化”项目总体技术达到国际先进水平，其中万吨级连续聚合分散染料常压可染聚酯纤维生产技术达到国际领先水平 [3] 未来规划 - 以市场需求为导向，深化研发创新，聚焦高利润产品开发与量产，调整产销策略，提升产品附加值与市场影响力 [3] - 加速数字化转型，依托现有平台探索创新技术，优化生产流程与管理效率，发展新质生产力 [3] - 构建质量与成本动态平衡机制，实现产品稳定性与成本竞争力统一，以客户价值为核心实现效益最大化 [3]

文章核心观点 恒力石化2024年年报显示业绩稳中向好，成本端和需求端各有变化，公司具备产业格局优势且持续回报投资者 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年度实现营业收入2362.73亿元，同比增长0.63%，归母净利润70.44亿元，同比增长2.01%，经营性现金流227.33亿元 [1] - 拟向全体股东每股派发现金红利0.45元，拟派发现金红利31.68亿元，分红率为当年归母净利润的45%，高于五年分红规划预期 [1] 行业经营环境 - 成本端原油价格稳中有降，煤炭价格持续下行，原材料“高成本”环境逐步优化 [2] - 需求端2024年呈“前高后低”特征，上半年芳烃链产品高景气，下游长丝价差修复，下半年产业链整体下行，9月后行业预期趋稳 [2] - 烯烃产业链全年相对平稳，受成本优化等影响从底部进入复苏通道 [2] 公司产业格局 - 拥有四大产能集群，构筑现代化产业体系，实现“油煤化”深度融合，下游化工新材料领域产能布局完善 [3] - 民营大炼化有一体化成本和产品经营优势，公司巩固成本护城河，实施降本增效和内生式增长 [3] 公司回报投资者情况 - 实控人推出5 - 10亿元股票增持计划，大股东累计并拟实施增持金额近20亿元 [4] - 上市公司累计实施回购金额超30亿元 [4] - 2016年上市后累计将实现现金分红255.39亿元，占累计归母净利润的41.52%，超同期从资本市场募集资金 [4]

审计机构情况 - 拟续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构[2] - 2024年末中汇合伙人116人，注会694人[2] - 2024年中汇收入总额101434万元[3] - 上年度承办180家上市公司年报审计[3] - 中汇职业保险累计赔偿限额3亿元[4] 审计费用及审议 - 拟确定审计总费用439万元，与2024年一致[5][6] - 2025年4月董事会审议通过续聘议案[7] - 续聘需提交2024年年度股东大会审议[7]

业务概况 - 公司开展2025年度期货套期保值业务，规避价格波动风险[3] - 交易品种含原油、石油制品等[3] - 交易工具为期货合约、掉期及期权等[3] - 交易场所包括境内外多家期货交易所[3] 资金与期限 - 2025年预计开展业务所需保证金不超21.21亿元[3] - 交易期限自2025年4月15日起12个月内[5] 风险与应对 - 业务存在价格波动等风险[7] - 公司制定制度形成风险控制体系[8] 其他 - 业务不影响日常资金周转及主营业务[10] - 依据会计准则核算和披露业务[10]

审计信息 - 审计报告编号为中汇会审[2025]4216号[3] - 审计对象为恒力石化公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 报告日期为2025年4月15日[11] 责任界定 - 建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师责任是对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[5] 审计结论 - 公司于2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[7] 风险提示 - 内部控制存在固有局限性，根据审计结果推测未来有效性有风险[6]

业绩总结 - 2024年营业收入为23627327.65万元[8] - 2024年利息收入236100576323.39元，2023年为231866125177.32元[24] - 2024年行业总成本228874564879.39元，2023年为236611119211.98元[24] - 2024年投资收益为 -137197845133元，2023年为 -17469458697元[24] - 2024年利润总额881978066221元，2023年为8813235201.19元[24] - 2024年净利润7053006882.53元，2023年为6904163436.78元[24] - 2024年归属于母公司所有者的净利润7013568223.60元，2023年为6904603862.76元[24] - 2024年基本每股收益1.00元/股，2023年为0.98元/股[24] - 2024年稀释每股收益1.00元/股，2023年为0.48元/股[24] 财务状况 - 2024年12月31日公司流动资产合计732.6955614666亿元，2023年为660.8315107585亿元[20] - 2024年12月31日公司非流动资产合计1998.1331371674亿元，2023年为1945.158698387亿元[20] - 2024年12月31日公司资产总计2730.828698634亿元，2023年为2605.9902091455亿元[20] - 2024年12月31日公司货币资金为308.3664075589亿元[20] - 2024年12月31日公司交易性金融资产为42.838036927亿元，2023年为29.883007313亿元[20] - 2024年12月31日公司应收账款为28.60128434亿元[20] - 2024年12月31日公司存货为242.5146129233亿元，2023年为312.675546459亿元[20] - 2024年12月31日公司长期股权投资为74.586800465亿元，2023年为64.600035385亿元[20] - 2024年12月31日公司固定资产为1470.0844126801亿元，2023年为1299.873465094亿元[20] - 2024年12月31日公司在建工程为383.9383127527亿元，2023年为188.2413768745亿元[20] - 2024年12月31日流动负债合计为130879306067.05元，2023年为123861772964.59元[22] - 2024年12月31日非流动负债合计为78786000979.11元，2023年为76738685635.90元[22] - 2024年12月31日负债合计为209665307046.16元，2023年为200600458600.49元[22] - 2024年12月31日所有者权益合计为63111362817.24元，2023年为59998562314.06元[22] 现金流量 - 2024年度经营活动现金流入为2833.1104481335亿美元，2023年度为2606.87101241亿美元[25] - 2024年度经营活动现金流出为2605.8117925742亿美元，2023年度为2371.2131111203亿美元[25] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为227.3256325943亿美元，2023年度为233.3579012897亿美元[25] - 2024年度投资活动现金流入为570.11729565亿美元，2023年度为615.066893878亿美元[25] - 2024年度投资活动现金流出为2660.313797252亿美元，2023年度为1526.516831184亿美元[25] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额为 - 209.0226501597亿美元，2023年度为 - 388.1418831406亿美元[25] - 2024年度筹资活动现金流入为1228.4830131218亿美元，2023年度为1133.7853088564亿美元[25] - 2024年度筹资活动现金流出为1150.3102030292亿美元，2023年度为1031.6882672996亿美元[25] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额为78.1728100926亿美元，2023年度为99.0970415568亿美元[25] 其他 - 审计认为公司2024年财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[5] - 审计将收入确认识别为关键审计事项，因收入是关键业绩指标，存在操纵收入确认的固有风险[8] - 审计将存货跌价准备计提识别为关键审计事项，因存货受市场价格波动影响大，跌价准备计提对报表影响重大且涉及管理层判断[10] - 公司现有注册资本为人民币7039099786元，总股本为7039099786股[38] - 公司股票于2001年8月20日在上海证券交易所挂牌交易，代码600346[38] - 财务报表及附注于2025年4月15日经公司董事会批准对外报出[43] - 公司按企业会计准则及相关披露规定编制财务报表[45] - 公司不存在对报告期末起12个月内持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况[46] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》相关规定[175] - 公司自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》相关规定[175]