会议信息 - 北方导航第八届监事会第一次会议于2025年1月21日17:30召开[1] - 应到会监事3人，实到3人，占应到会监事人数100%[1] 审议结果 - 审议通过豁免提前通知召开本次监事会的议案，3票赞成，占有效表决权100%[1] - 审议通过选举公司第八届监事会主席的议案，3票赞成，占有效表决权100%[1] 人员选举 - 监事会选举商逸涛担任公司第八届监事会主席[2]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为741人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为346,103,844股，占346,103,844股，占公司有表决权股份总数的22.9811%[4] - 公司在任董事8人、监事3人全部出席会议[6] 议案表决情况 - 董事会独立董事津贴方案议案，A股同意票数343,203,940，比例99.1621%[7] 人员选举情况 - 李海涛等4人当选非独立董事，得票占比超98%[7] - 商逸涛、陈建华为当选非职工监事，得票占比超98%[8]

股东会安排 - 公司拟于2025年1月21日14:30召开2025年第一次临时股东会[1] - 本次股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式[1] 投票服务 - 公司拟使用上证信息提供的股东大会提醒服务[2] - 投资者收到智能短信后可按手册提示步骤直接投票[3] - 遇拥堵情况投资者仍可通过原交易系统和互联网投票平台投票[3]

公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 当前价格为9 98元 合理价值为12 62元 [2] 核心观点 - 公司是国内领先的导航控制和弹药信息化技术供应商 国防现代化建设空间广阔 核心主业增长弹性较大 [7][8] - 子公司中兵通信是国内军用通信设备核心供应商 中兵航联是高端电连接器供应商 有望受益于国防信息化建设 [8] - 公司积极推进生产线智能化升级 效率提升叠加产品结构改善 盈利能力有望稳中向好 [8] 公司概况 - 公司以制导控制为核心技术 聚焦军民两用产品 涵盖导航控制 探测控制 环境控制 稳定控制等领域 [16] - 公司构建"8+3"技术体系和产业生态 包括导航与控制 军事通信和智能集成连接3个产业生态 [17] - 公司本部主营导航控制和弹药信息化技术 是军用惯导产业链核心二级配套单位 [17] 行业分析 - 远程火箭炮具有低成本 广范围等优势 战场优势日益突出 国防现代化建设促需求 [45] - 国际形势变化及我国经济发展背景下 维护国家安全需求日益凸显 实战化训练 出口需求高 [53] - 2023年全球军费开支达2 44万亿美元 上涨6 8% 主要国家提升军费加强装备建设 [56] 财务分析 - 预计2024-26年公司营业收入分别为25 16/54 33/67 86亿元 归母净利润分别为0 47/3 17/4 33亿元 [92] - 军民两用产品业务预计2024-26年营收分别同比-30 0%/+120 0%/+25 0% 毛利率分别为25 5%/26 5%/27 0% [93] - 公司持续提升产线智能化水平 生产效率提升3 6倍 工序平衡率由28%提升至92% [74][75] 投资建议 - 考虑公司技术优势 配套地位和供给能力 给予公司25年60倍PE 对应合理价值12 62元/股 [96]

会议安排 - 会议于2025年1月21日召开，现场会议下午14:30开始[2][17] - 登记发言人数原则上限为十人[7] - 股东发言时间一般不超五分钟[7] 投票方式 - 议案1采取非累积投票方式[10] - 议案2.01 - 2.04、3.01 - 3.04、4.01 - 4.02采取累积投票方式[10] 选举票数 - 某股东持有100股，应选董事10名，董事候选人12名时，拥有1000股选举票数[13] - 某投资者持100股，在选举董事议案有500票表决权[14] - 某投资者持100股，在选举独立董事议案有200票表决权[14] - 某投资者持100股，在选举监事议案有200票表决权[14] 董事会情况 - 公司拟定董事会独立董事津贴为每年8万元（税前），按月发放[23] - 公司第八届董事会由9名董事组成，非独立董事5名，独立董事4名[26][30][39] - 公司第八届董事会非独立董事任期自股东会审议通过之日起三年[26] - 公司第八届董事会独立董事中，商文江、吴伟烽任期自股东会审议通过之日起三年，顾奋玲、孙宝文任期至2027年6月7日[31] - 2024年12月31日召开第七届董事会第三十五次会议，审议通过选举第八届董事会非独立董事和独立董事候选人的议案[40] - 李海涛、胡小军、周静、陶立春为第八届董事会非独立董事候选人，任期三年，尚有1名待补选[40] - 顾奋玲、孙宝文、商文江、吴伟烽为第八届董事会独立董事候选人，商文江、吴伟烽任期三年，顾奋玲、孙宝文任期至2027年6月7日[40] 监事会情况 - 公司第八届监事会由3名监事组成，非职工监事2名，职工监事1名[36][39] - 公司第八届监事会监事任期自股东会审议通过之日起三年[36] - 2024年12月31日召开第七届监事会第二十五次会议，审议通过选举第八届监事会非职工监事候选人的议案[41] - 商逸涛、陈建华被选为第八届监事会非职工监事候选人，任期三年[42] - 2024年12月30日召开职工代表大会，选举何灵英为第八届监事会职工监事[42] 持股情况 - 李海涛持有北方导航股份165920股，胡小军持有198420股，周静持有391720股[46][47] - 陶立春、顾奋玲、孙宝文、商文江、吴伟烽未持有北方导航股份[48][49][50] 人员履历 - 商逸涛现任北方导航监事会主席，曾任中国糖业酒类集团公司审计室副主任等职[51] - 陈建华现任北方导航非职工监事，曾任中兵红箭董事长等职[51] - 何灵英现任北方导航职工监事、党委工作部部长，曾任科技部部长等职[53]

股票期权授予与调整 - 2020年12月30日授予股票期权，行权价格8.59元/份，授予数量2959.22万份，授予人数108人[7] - 2022年12月29日调整行权价格为8.54元/份，注销374.9792万份股票期权，激励对象调整为94人，未行权期权调整为2584.2408万份[7][8] - 2023年6月20日调整行权价格为8.50元/份，注销145.5060万份股票期权[9] - 2024年6月28日调整行权价格为8.46元/份，注销42.7320万份股票期权[10] - 绩效考核为"B"的人员注销股票期权2.6715万份，个人层面可行权比例90%[11] 行权情况 - 2023年第一个行权期，94名激励对象可行权股票期权数量1025.4768万份，截至2023年12月29日累计行权1018.1921万股，占比99.29%[11] - 2024年第二个行权期，87名被激励对象可行权数量706.6290万份，截至2024年12月30日累计行权652.9681万股，占比92.41%[12][13] - 第三个行权期符合行权条件的激励对象81名，可行权数量661.2255万份[15] - 本次行权授予日为2020年12月30日，行权价格8.46元/份，行权方式为自主行权[15] - 本次股票期权第三个行权期为2025年1月16日至2025年12月29日[15] 人员构成 - 董事及高层管理人员共7人，总量为104.484，占比0.0694%[16] - 核心骨干人员共74人，总量为556.7415，占比0.3698%[16] 业绩数据 - 2023年营业收入较2019年复合增长率为11.66%，高于目标值11%且高于行业均值 -0.21%[14] - 2023年EOE为13.27%，高于目标值11%且高于行业均值4.48%[14] 会计处理 - 公司采用Black - Scholes期权定价模型确定股票期权在授予日的公允价值[19] - 授予日后在等待期对股票期权行权相关费用进行摊销，计入相关成本或费用及资本公积[19] - 行权日根据实际行权数量确认股本和股本溢价，具体数额以审计报告为准[19] 合规情况 - 本次注销及行权已履行现阶段必要内部审议程序[20] - 本次注销和行权均符合相关规定[20][21]

投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润4400万元到5300万元，同比下降72.43%到77.11% [1] - 预计2024年年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润2500万元到3300万元 [1] - 四季度业绩大幅改善，预计四季度归母净利润为1.18-1.27亿元，同比增长1513%-1636% [1] - 远火赛道成长明确，低成本弹药放量在即，25年是放量元年，任务计划明确，公司业绩弹性较大 [1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润0.5/4.2/6.1亿元，同比-74%/+754%/+44%，对应PE为300/35/24 [1] 财务数据 - 2024E主营业务收入预计为2,252百万元，同比下降36.83% [6] - 2024E主营业务成本预计为6,644百万元，占销售收入的74.7% [6] - 2024E毛利预计为2,292百万元，占销售收入的25.3% [6] - 2024E营业利润预计为110百万元，营业利润率为4.9% [6] - 2024E归属于母公司的净利润预计为49百万元，净利率为2.2% [6] - 2024E每股收益预计为0.033元 [6] - 2024E净资产收益率预计为1.80% [6] 市场评级 - 市场中相关报告评级比率为1.00，对应"买入"评级 [8][9] - 历史推荐和目标定价显示，2024年7月31日评级为"买入"，市价为9.16元，目标价为10.72元 [8]

公司业绩 - 北方导航预计2024年度实现净利润4400万元到5300万元，同比下降72.43%到77.11% [1] - 业绩下降的主要原因为母公司受客户单位总体合同签订进度及技术状态等因素影响，部分已明确的需求因合同签订时间较晚，未能在报告期内形成收入，导致营业收入较上年同期减少 [1] - 虽营业收入同比下降，但备产准备等固定费用正常发生，导致报告期归母净利润同比下降 [1]

净利润预测 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润预计为4400万元到5300万元，同比下降72.43%到77.11%[3][4] - 2024年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计为2500万元到3300万元[4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为192,231,185.15元，扣除非经常性损益后的净利润为176,558,113.51元[6] 业绩下降原因 - 业绩下降主要由于部分合同签订时间较晚，未能在报告期内形成收入，导致营业收入同比下降[7] 每股收益预测 - 公司预计2024年度每股收益为0.13元[6] 财务数据披露 - 业绩预告数据未经注册会计师审计，具体财务数据以公司正式披露的经审计的2024年年度报告为准[5][9]

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2025-007 号 北方导航控制技术股份有限公司 关于公司 2020 年股票期权激励计划第二个行权期 2024 年第四季度自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： ●本次行权股票数量：北方导航控制技术股份有限公司 （以下简称"公司"）2020 年股票期权激励计划（以下简称 "本次激励计划"）第二个行权期可行权股票期权数量为 706.6290 万份，实际可行权期为 2024 年 1 月 25 日至 2024 年 12 月 29 日（行权日须为交易日），行权方式为自主行权。 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 29 日（行权窗口期除外）， 共行权并完成股份过户登记 3,172,169 股，截至 2024 年 12 月 29 日，累计行权且完成股份过户登记 6,529,681 股，占 第二个行权期可行权股票期权总量的 92.41%。 ●本次行权股票上市流通时间：本次激励计划采用自主 行权模式行权，激 ...