会议信息 - 股东大会于2024年6月12日召开[2] - 出席会议股东和代理人89人[2] - 出席股东所持表决权股份9,403,425,540股，占比52.7227%[2] - 公司7名董事、3名监事全部出席[2] 议案投票 - 更换部分董事并调整委员议案同意票357,149,769，占比97.9254%[5] - 该议案反对票7,545,100，占比2.0687%[5] - 该议案弃权票21,100，占比0.0059%[5] A股投票 - A股同意票9,395,859,340，占比99.9195%[6] - A股反对票7,545,100，占比0.0802%[6] - A股弃权票21,100，占比0.0003%[6]

人事变动 - 刘国跃辞去公司董事长等职务[1] - 唐坚当选第八届董事会董事长[1] - 刘春峰被聘任为公司董事会秘书[3] 其他安排 - 唐坚暂代董事会秘书职责[4] - 公司董事会秘书联系电话为010 - 58682100[4]

人事变动 - 贾彦兵辞去公司董事、总经理等职务[6] - 罗梅健辞去公司董事、副总经理等职务[6] - 控股股东推荐唐坚为董事及委员会委员候选人[6] 会议相关 - 2024年第一次临时股东大会召开[1] - 会议议程含审议议案、股东发言等[3]

人事变动 - 贾彦兵、罗梅健辞去公司董事等职务，辞职后不在公司任职[1] - 公司董事会提名唐坚为第八届董事会董事候选人[1] 流程进展 - 2024年5月24日公司召开会议审议更换部分董事议案，需提交股东大会审议[1]

董事会会议 - 八届二十八次董事会会议于2024年5月24日召开，7位董事实到[1] 议案表决 - 同意更换部分董事并调整专门委员会委员议案，需提交股东大会[1][2] - 同意2024年度“提质增效重回报”行动方案议案[2][3] - 同意召开2024年第一次临时股东大会议案[4]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会6月12日召开[2] - 现场会议6月12日14点于北京朝阳公司会议室举行[2] - 网络投票6月12日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3] 会议相关事项 - 审议更换部分董事并调整专门委员会委员议案[3] - A股代码600795，股权登记日为2024年6月3日[7] - 会议登记时间为6月4日，地点在北京朝阳董事会办公室[8] - 联系电话010 - 58682100，传真010 - 64829902，邮箱GDpower@chnenergy.com.cn[9] 其他 - 出席现场会议人员食宿、交通费用自理[9] - 公告发布日期为2024年5月25日[11]

业绩与分红 - 2023年首次实施中期利润分配，每10股派0.5元共8.92亿；年度每10股派0.7元共12.48亿，两项共21.4亿，占净利润38.16%，占可供分配利润125.96%[4] 新能源数据 - 2020 - 2023年新能源装机规模分别为27、89、315、725万千瓦[6] - 2024年计划获取新能源资源超1400万千瓦，核准1200万千瓦，开工830万千瓦，投产860万千瓦[6] - “十四五”规划新增新能源装机3500万千瓦[6] 资本支出与计划 - 2024年计划资本性支出779.87亿元，含前期基建、技改等多项支出[2] 公司策略 - 2024年制定“提质增效重回报”行动方案[1] - 业绩说明会常态化召开，按报告披露时间及时召开[8] - 按电源种类拆分披露净利润等数据[8] - 全面贯彻“两个一以贯之”，落实党委法定地位[10] - 提升“关键少数”合规意识，加强与国家能源集团沟通协调[10]

公司概况 - 公司是国家能源集团核心电力平台，火水风光协同发展，拥有煤电一体化背景[1] - 公司水电板块拥有大渡河流域2/3开发权，是我国第五大水电上市公司，具备高估值潜力[2] 资产情况 - 公司控股装机量在2023年底达到10564万千瓦，其中火电、水电、风电、光伏分别为7279、1495、929、860万千瓦[15] - 公司新能源装机迅速增长，2020-2023年控股装机新增1135万千瓦，极大增强了公司资产稳定性[16] 业绩展望 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为1840、1890、1970亿元，同比增长率分别为1.7%、2.7%、4.2%[40] - 公司2024年火电板块预计归母净利润约40亿元，对应火电板块价值440亿元[41] - 公司2024年水电板块预计实现归母净利润约24亿元，对应水电板块价值480亿元[42] - 公司2024年新能源板块预计实现归母净利润约30亿元，对应新能源板块价值420亿元[43] 风险提示 - 风险提示包括煤价上涨超预期、减值超预期、新能源装机不及预期[47]

公司概况 - 公司是国家能源集团核心电力平台，火水风光协同发展，拥有煤电一体化背景[1] - 公司具有多板块业绩互补优势，大渡河水电的现金流价值和准煤电一体化带来的成本优势使业绩更加稳定[2] 资产情况 - 公司拥有控股装机10564万千瓦，其中火电、水电、风电、光伏分别为7279、1495、929、860万千瓦[1] - 公司的内在价值为440（火电）+480（水电）+420（新能源）-200（其他板块等）=1140亿元，较当前市值仍有20%向上空间[6] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为75、80、96亿元，对应PE分别为13、12、10倍[6] - 公司2024年火电归母净利润预计为40亿元左右，对应火电板块价值440亿元[41] - 公司2024年水电分部预计实现归母净利润约24亿元，对应水电板块价值480亿元[42] - 公司2024年新能源板块预计实现归母净利润30亿元左右，对应新能源板块价值420亿元[43] 发展策略 - 公司规划十四五新增35GW新能源目标，作为新能源发展主力军，有望率先受益于行业政策变化[5] - 公司拟以67.39亿元转让国电建投（察哈素煤矿）50%全部股权，预计贡献一次性利润40亿元量级[34] 风险提示 - 风险提示包括煤价上涨超预期、减值超预期、新能源装机不及预期[47]

报告公司投资评级 公司首次给予"增持-A"评级。[10] 报告的核心观点 1) 公司一季度业绩实现快速增长,整体符合预期。收入端稳中微降系上网电价略承压,利润端高增系成本端改善、投资收益超预期增长及保德神东破产移交后不再纳入合并报表。[2] 2) 公司新能源新增装机量高,水电及新能源发电相关在建工程规模较大,未来水电和新能源发电潜力大。[8][9] 3) 公司为我国装机规模最大的电力上市公司之一,煤电一体化协同性强,具备较强盈利能力及资源整合能力。预计公司2024-2026年EPS分别为0.43\0.50\0.54元,对应PE分别为12.1\10.3\9.5。[10] 公司投资亮点 1) 一季度公司实现营业收入455.55亿元,同比-0.13%;归母净利润17.85亿元,同比+88.62%。[1] 2) 一季度公司发电量实现1062.44亿千瓦时,同比+4.98%;上网电量实现1006.9亿千瓦时,同比+5.02%。其中,火电、水电、风电、光伏上网电量分别实现860.23、77.28、51.38、18.01亿千瓦时,同比+4.24%、-3.22%、+11.66%、+136.26%。[3] 3) 截至24年一季度末,公司总装机容量达10599.48万千瓦,同比+8.81%;其中新能源装机容量增加63.51万千瓦,较去年同比增长31.55%。[5] 4) 一季度长协煤价格稳中有降,同期秦港动力末煤Q5500均价901.94元/吨,同比下降20.12%;公司火电业务占比为84.58%,上游价格改善显著拉动公司盈利提升。[6] 5) 一季度公司对联营、合营实现投资收益4.53亿元,同比+568.05%,投资收益进一步增厚公司利润端。[7]