行业文化建设总体进展 - 105家券商提交了2024年文化建设年报，今年是证券基金行业文化建设自2019年拉开序幕以来的第四年 [1] - 相比前三年，今年券商提交的文化建设年报更为体系化，案例更为丰富，年报排版与设计精美度直线上升 [1] - 券商文化建设工作"卷"出新高度，通过打造IP、设内刊、设立员工心理工作室等形式，将文化建设融入一线业务 [1] 文化建设特色与案例 - 多数中小券商提交了3～4个特色案例，而一些大中型券商提交的案例多达十余个，内容涵盖党建、乡村振兴、投教、助力区域经济与科创企业发展等 [2] - 党建引领是各内资券商文化建设年报最鲜明的共性之一，多家券商创新了党建形式并打造了特色党建品牌，例如中泰证券打造"红心如磐"、华安证券打造"赤金"、华源证券探索"智慧党建云+源文化+国企担当"模式 [6] - 多家券商打造廉洁从业相关品牌与活动，例如国海证券设计"国国""海海"清廉卫士IP形象，国盛证券打造"勤廉国盛"文化品牌，东方证券组建"清风宣讲团"队伍 [7] - 在合规方面，多家券商创新宣传手段，例如国融证券创刊《国融合规》，华源证券创建内刊《工作信息》和《文化建设简报》，光大证券打造"光证普法"合规文化品牌 [7] 员工关怀与培养 - 各券商在员工关爱与培养方面不断创新形式，国金证券于2024年4月率先设立行业首个专职驻场心理工作室"心·空间" [8] - 华泰证券打造"爱在华泰"员工关怀新品牌，过去一年开展"倾听员工心声"调研、管理者沙龙、驻场心理咨询等活动 [8] - 东北证券创新人才培养模式，打造"蒲公英式"学习文化 [8] 文化建设与金融"五篇大文章"结合 - 券商文化建设持续赋能券商做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等"五篇大文章" [9] - 在养老金融领域，中信证券（山东）青岛连云港路证券营业部为养老金融开创"传统+智能"双模服务，2024年完成上门服务120次 [9] - 在数字金融领域，国泰海通证券金融科技条线2024年首次探索构建IT特色子文化体系，华泰证券打造HUATECH科技品牌，国信证券连续举办三年金融科技文化节 [9] - 在普惠金融方面，东方证券财富管理委员会客群发展总部深入推进与多所高校的交流合作，将财富管理内容融入国民教育 [10] - 在绿色金融方面，申万宏源发挥固收及衍生品投研业务优势，积极创设绿色金融交投工具与产品服务 [10] 外资券商文化建设 - 外资券商文化建设步入正轨，各外资券商均将"合规、诚信、专业、稳健"作为行业文化的核心，并结合自身企业特色进行理念延伸 [11] - 诸多外资券商把参与公益工作、履行社会责任作为特色案例，例如摩根大通证券启动"乡村女性绿色赋能启航计划"为2000名乡村女性创业者提供支持，摩根士丹利证券启动"果洛藏族自治州学前教师关爱行动" [12] - 新设外资券商如渣打证券于2024年正式展业，旨在打造以抱负、行动和责任为核心的文化，自展业伊始即把文化建设融入公司发展战略 [12]

公司名稱： 東方證券股份有限公司 呈交日期： 2025年5月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600958 | 說明 | | A股於上海證券交易所上市 | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | ...

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-030 东方证券股份有限公司 第六届董事会第七次会议（临时会议）决议公告 本议案已经公司董事会合规与风险管理委员会成员审议通过。 特此公告。 东方证券股份有限公司董事会 2025 年 5 月 22 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东方证券股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第七 次会议于 2025 年 5 月 22 日以通讯表决方式召开。本次会议通知于 2025 年 5 月 14 日以电子邮件和专人送达方式发出，2025 年 5 月 22 日完成通讯表决形成会议决议。本次会议应表决董事 15 人，实际表 决董事 15 人。本次会议的召集召开符合《公司法》《公司章程》及 《公司董事会议事规则》等有关规定。 本次会议审议通过了《关于调整公司 2025 年度资产负债配置计 划部分指标的议案》。 表决结果：15 票同意，0 票反对，0 票弃权。 1 ...

豆粕期货市场交易概况 - 2025年5月21日，豆粕期货主力合约2509收盘上涨1.91% [1] - 主力合约当日成交量为128.84万手 [1] - 豆粕期货全合约总计成交179.49万手，较上一交易日增加32.84万手 [1] 主力合约持仓结构与资金动向 - 主力合约前20席位持仓数据显示净空头格局，净空头寸为309,747手 [1] - 多头持仓前三席位：国泰君安（持仓183,489手，增仓3,288手）、东证期货（持仓133,914手，增仓8,123手）、海证期货（持仓45,175手，增仓708手）[1] - 空头持仓前三席位：中粮期货（持仓309,829手，减仓958手）、国投期货（持仓267,360手，增仓3,781手）、国泰君安（持仓175,975手，减仓9,780手）[1] - 多头减仓显著席位：国投期货（减仓14,269手）、中信期货（减仓7,136手）、中粮期货（减仓3,736手）[1] - 空头增仓显著席位：中泰期货（增仓4,888手）、国投期货（增仓3,781手）、五矿期货（增仓3,679手）[1] - 空头减仓显著席位：国泰君安（减仓9,780手）、中信期货（减仓8,785手）、乾坤期货（减仓8,552手）[1] 全合约持仓结构与资金动向 - 豆粕期货全合约前20席位多头总持仓为302.86万手，较上一日增加1.04万手 [1] - 全合约前20席位空头总持仓为343.76万手，较上一日增加1.98万手 [1] - 全合约多头持仓前三席位：国泰君安（总持仓459,468手，增仓19,753手）、中信期货（总持仓363,718手，减仓7,110手）、东证期货（总持仓218,689手，增仓9,692手）[1][4] - 全合约空头持仓前三席位：中粮期货（总持仓479,788手，增仓18,306手）、国泰君安（总持仓456,075手，减仓2,971手）、国投期货（总持仓422,304手，增仓3,359手）[1][4] 主要期货公司交易行为分析 - 国泰君安在主力合约上多空操作分化，多头增仓3,288手，空头大幅减仓9,780手，但在全合约上多头大幅增仓19,753手，空头小幅减仓2,971手，显示其在不同合约上的策略差异 [1][4] - 东证期货在主力合约上为多头增仓主力（增仓8,123手），在全合约上也进行多头增仓（增仓9,692手），看多态度明确 [1][4] - 中粮期货在主力合约上空头持仓居首但小幅减仓，在全合约上空头持仓第一且大幅增仓18,306手，表明其看空立场主要布局在非主力合约 [1][4] - 中信期货在主力合约上多空均减仓（多头减7,136手，空头减8,785手），在全合约上多头减仓7,110手，空头减仓9,142手，整体呈现减持态势 [1][4] - 国投期货在主力合约上多头大幅减仓14,269手，空头增仓3,781手，做空倾向明显；在全合约上空头增仓3,359手，但多头减仓7,812手，进一步印证其偏空操作 [1][4]

主力合约表现 - 2025年5月21日白银期货主力合约2508收盘上涨+2.04% [1] - 主力合约单日成交88.29万手 [1] - 主力合约前20席位呈现净多头状态，净多头寸为34,979手 [1] 全合约成交与持仓概况 - 白银期货全合约总计成交119.24万手，较上一交易日新增51.07万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓55.39万手，较上一日增加2.93万手 [1] - 全合约前20席位空头持仓38.97万手，较上一日增加1.71万手 [1] 主要机构持仓排名（全合约） - 全合约多头持仓前三名机构为国泰君安（100,992手）、中信期货（81,299手）、银河期货（39,737手） [1] - 全合约空头持仓前三名机构为中信期货（54,197手）、国泰君安（50,666手）、东证期货（24,483手） [1] 主力合约机构持仓变动（多头） - 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是国泰君安（增仓7,319手至30,652手）、东证期货（增仓5,369手至18,336手）、华泰期货（增仓5,004手至13,791手） [1] - 主力合约前20席位中，多头减仓前三名分别是东亚期货（减仓1,747手至8,210手）、齐盛期货（减仓1,009手至8,240手）、广发期货（减仓751手至6,636手） [1] 主力合约机构持仓变动（空头） - 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是中泰期货（增仓3,225手至6,396手）、中信期货（增仓3,160手至21,104手）、方正中期（增仓2,356手至9,887手） [1] - 主力合约前20席位中，空头减仓前三名分别是申万期货（减仓2,780手至3,163手）、华泰期货（减仓1,854手至4,861手）、国泰君安（减仓437手至23,630手） [1] 主力合约成交量排名 - 主力合约成交量（双边）前三名机构为中信期货（250,287手，增加109,897手）、国泰君安（201,176手，增加80,330手）、东证期货（138,136手，增加54,886手） [3]

货币政策与金融支持 - 金融系统需提高政治站位，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，落实一揽子货币金融政策以应对外部不确定性 [1] - 实施适度宽松货币政策，保持金融总量合理增长，重点支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等领域 [1] - 强化货币政策执行和传导，推动金融服务实体经济与银行可持续发展的有机统一，有序推进人民币国际化 [1] 政策工具优化 - 两项工具总额度8000亿元合并使用，提升便利性与灵活性 [5] - 参与机构范围由20家券商基金扩大至40家，质押品范围纳入港股、限售股等 [5] - 回购增持再贷款期限由1年延长至3年，支持上市公司自有资金运作 [5] 资本市场稳定措施 - 人民银行支持汇金公司必要时增持股票市场指数基金，并提供充足再贷款支持 [5] - 全国多地下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，减轻居民购房负担 [5] 金融体系稳健性 - 国内金融体系整体稳健，金融市场展现较强韧性 [6] - 人民币对美元汇率回升至7.2，跨境资本流动相对均衡 [6] 机构观点 - 中金公司预计二季度仍有降准、降息可能，可能通过下调MLF利率引导LPR下行 [12] - 中信证券认为央行可能扩大再贷款、再贴现等结构性工具规模，重点支持科技创新、绿色金融等领域 [13] - 华泰证券预计房贷利率仍有下调空间，部分城市可能放宽限贷政策，房企融资环境有望改善 [14] - 东方证券建议通过提高信用贷款占比、完善担保机制缓解小微企业资金压力 [15]

行业概况 - 券商资管业务总规模达9.7万亿元，同比增长5.7%，其中主动管理产品规模4.3万亿元占比44% [4] - 大集合产品数量167只，管理规模3570.32亿元，债券型占比最高（75只），股票/混合型49只，货币型34只 [1] - 行业仅15家券商或资管子公司持有公募基金牌照，未持牌机构面临大集合产品到期整改压力 [1] 业务转型动态 - 头部券商加速"公募+私募"双牌照布局，东方红资管(1585.59亿元)、华泰资管(1365.62亿元)、中银证券(1313.9亿元)公募规模超千亿 [6] - 中信证券资管拟将17只大集合产品转至华夏基金，国元证券、东海证券等亦将产品转至关联公募基金 [2] - 广发资管、光证资管等4家机构正在申请公募牌照，财通资管通过十年公募牌照积累形成多元化产品矩阵 [6] 竞争格局与挑战 - 2024年42家上市券商资管业务手续费净收入440.92亿元同比下降0.35%，2025Q1进一步下降3.32%至101.31亿元 [4][5] - 私募资管规模从2024年峰值5.85万亿元降至2025Q1的5.32万亿元，主动型集合计划占2.82万亿元 [5] - 东吴证券、国联民生等13家机构实现逆势增长，行业呈现梯队化分化 [5] 战略方向 - 公募牌照被视为解决大集合产品改造的关键，可拓宽客户覆盖面并实现公募私募协同 [4] - 管理人变更为关联基金公司的方案可保持产品存续率、实现投研资源共享、提升过渡效率 [3] - 行业需通过产品结构优化（如财通资管打造多元产品矩阵）和客户服务升级应对跨机构竞争 [6]

交易自查报告核心内容 - 本次核查涉及德尔股份发行股份购买资产并募集配套资金的关联交易事项，自查期间为2024年5月6日至2025年1月20日 [3] - 核查范围涵盖上市公司、交易对方、中介机构等7类主体及其直系亲属，确保全面覆盖内幕信息知情人 [3] 自然人股票交易核查 - 上市公司董事刘洋在2024年6月24日至10月21日累计买卖德尔股份股票各10,000股，最终持仓为零，其交易行为发生在任职董事前 [4] - 标的公司财务负责人施美香在自查期间净卖出14,000股（买入5,800股/卖出19,800股），交易时间为2024年5月15日至8月29日 [6] - 交易对方控股股东财务负责人孟实累计买卖德尔股份股票550,500股（买入268,200股/卖出282,300股），交易期为2024年5月6日至11月20日 [7] 机构股票交易核查 - 独立财务顾问东方证券通过自营及资管账户在2024年5月6日至11月25日净卖出300股（买入14,600股/卖出14,900股） [9] - 东方证券声明交易决策基于独立研究，业务隔离制度有效执行，未利用内幕信息 [10] 核查结论 - 经中国结算数据验证及主体承诺，相关股票交易均属常规投资行为，不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍 [11]

持续督导工作情况 - 东方证券作为保荐机构已制定持续督导计划并依据计划开展工作 [1] - 保荐机构与公司签订《保荐协议》明确双方权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [2] - 督导公司及其董监高遵守法律法规及业务规则并履行承诺 [2] - 督促公司建立健全公司治理制度及内控制度且有效执行 [3] - 审阅信息披露文件确保无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [4] - 2024年度公司及其控股股东未出现违法违规或违背承诺事项 [4] 重大风险事项 - 行业技术快速迭代可能带来技术落后风险 [5] - 存在侵犯第三方专利或遭遇知识产权诉讼的风险 [5] - 人才竞争加剧可能影响技术升级和产品创新 [6] - 核心技术泄露可能削弱公司技术优势 [6] - 可能出现大规模产品质量问题带来法律、声誉及经济风险 [6] - 行业竞争加剧导致产品价格及毛利率下滑 [7] - 贸易壁垒政策加剧境外经营风险 [7] - 主要原材料价格波动频繁直接影响采购成本 [8][9] - 存货余额较高面临减值风险 [9] - 应收账款账面余额3.73亿元存在坏账风险 [9] - 汇率波动影响海外业务收益 [10] - 行业政策变动可能导致收入增速放缓 [10] - 税收优惠政策调整可能影响经营业绩 [10] - 规模扩张带来管理和内控复杂度上升 [11] 主要财务指标变动 - 2024年营业收入17.71亿元同比增长24.70% [12][16] - 归属于上市公司股东的净利润1.40亿元同比减少36.41% [13][16] - 总资产46.18亿元较年初减少2.77% [13][16] - 基本每股收益0.90元同比下降36.17% [14] - 加权平均净资产收益率3.86%减少2.03个百分点 [15][16] - 研发投入占营业收入比例5.31%同比下降2.06个百分点 [15][16] - 营业收入增长因工商业储能业务快速开展及欧洲户储需求修复 [16] - 净利润下滑因汇兑损失增加及存货跌价计提影响 [16] 核心竞争力变化 - 公司为国家级高新技术企业、专精特新小巨人企业 [17] - 拥有授权知识产权188项其中发明专利91项 [17][23] - 研发人员266人占员工总数50.00% [17] - 构建以微型逆变器为核心的三大光储一体化产品布局 [17][18] - 产品取得150多项国内外认证证书覆盖150多个国家及地区 [18] - 在美国、荷兰、澳大利亚等地成立子公司实现全球化业务布局 [19] - 品牌入围PVBL2024全球光伏品牌价值20强榜单 [20] 研发支出及进展 - 2024年研发投入占营业收入比例5.31% [20] - 新增授权发明专利7项、实用新型专利11项 [23] - 代表性技术包括多体微型逆变器设计、三相平衡输出并网控制、大电流微型逆变器控制技术 [20][21] - 在研项目包括电池子串优化器芯片、三相并离网逆变充电一体机等23个项目 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 募集资金使用及管理 - 截至2024年12月31日募集资金余额1.97亿元 [43] - 募集资金净额30.37亿元 [43] - 募集资金项目投入3125.05万元 [43] - 使用超募资金永久补充流动资金14.00亿元 [43] - 使用超募资金回购股份1.62亿元 [43] - 购买理财产品10.66亿元 [43] - 公司对募集资金实行专户存储并签订三方监管协议 [45][46][47][48] - 募集资金存放与使用符合相关规定无违规情形 [50] 股东及董监高持股情况 - 控股股东凌志敏直接持股14.54%合计控制26.96%股份 [51] - 控股股东罗宇浩直接持股12.40% [51] - 董事、监事和高级管理人员合计持股4210.17万股 [51] - 报告期内无股份质押、冻结及减持情形 [51]

浮动费率产品上报 - 首批基于业绩比较基准的浮动费率产品正式上报，共26家基金管理人参与，东方红资产管理是唯一一家券商资管机构[1] - 东方红资产管理上报的产品为"东方红核心价值混合型基金"，该产品根据投资者持有期间的收益情况确定管理费率档位[2] - 证监会要求头部机构在未来一年内发行浮动管理费率基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%[2] 东方红资产管理优势 - 东方红资产管理是行业内权益类公募基金规模最大的券商资管子公司，拥有15只浮动管理费率基金，管理规模达104.59亿元[3] - 公司在2005年就开始探索浮动费率模式，通过东方红1号、东方红产业升级等产品积累了丰富经验[3] - 公司近期任命成飞为总经理，其曾带领国信证券资管业务手续费净收入从2021年2.03亿元增长至2024年8.20亿元[4] 行业格局与规模 - 首批上报机构多为头部公募基金，如易方达、华夏等，券商资管仅东方红一家入围[5] - 东方红资产管理权益类公募基金规模约880亿元，占其全部公募管理规模50%[5] - 中泰资管、财通证券资管等机构的公募权益类产品规模分别为174.66亿元和超100亿元[6] - 14家券商或券商资管子公司拥有公募牌照，13家机构2024年末管理规模达8520亿元，同比增长13.63%[6] 政策与行业影响 - 《行动方案》推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转型，建立基金管理人与投资者利益共担机制[3] - 浮动管理费机制将改善运作机制，激励资管机构注重长期投资，打破传统"旱涝保收"模式[1][7] - 政策将推动资管行业从"规模导向"向"回报导向"转变，重构考核评价体系，推行浮动管理费、强制跟投等制度[8]