财务数据 - 截至2024年12月31日，财务公司总资产127.95亿元，净资产23.83亿元，2024年度营收3.31亿元，净利润1.97亿元[4] - 截至2024年12月31日，淮北矿业集团总资产1085.73亿元，净资产499.44亿元，2024年营收829.57亿元，净利润39.89亿元[5] 协议内容 - 财务公司拟与淮北矿业集团重新签署《金融服务协议》，有效期三年[2] - 淮北矿业集团及其下属成员单位在财务公司每日最高存款余额不超35亿元[2][6] - 财务公司对其授信额度总额及日贷款额度均不超35亿元[2][6] 决策进展 - 2025年3月25日，独立董事专门会议全票通过签署协议议案[11] - 2025年3月26日，董事会通过签署协议议案，关联董事回避表决[11] - 本次关联交易尚需股东大会批准，关联人将放弃投票权[11]

2024年关联交易数据 - 预计日常关联交易总额112.5亿元，购销、服务类32.5亿元，金融类80亿元[4] - 实际发生购销、服务类23.91亿元，金融类42.95亿元[4][6] - 向淮北矿业（集团）采购预计2.8亿元，实际1.52亿元[4] - 关联方在财务公司日最高存款余额预计39.6亿元，实际18.36亿元[7] 2025年关联交易预计 - 购销、服务类日常关联交易总额预计35亿元[8] - 向淮鑫融资租赁采购商品及材料物资预计10亿元[10] - 接受淮北矿业（集团）加工修理等服务预计1亿元[10] - 向安徽华塑股份销售商品及材料物资预计6.8亿元[10] - 向关联方提供工程建筑等服务预计9.3亿元[10] - 关联方在财务公司日最高存贷款余额及利息收支合计预计90亿元[11] 2024 - 2025年财务公司数据对比 - 2024年关联方在财务公司日最高存款余额实际183,609.58万元，2025年预计445,000万元[12] - 2024年关联方在财务公司利息收入实际1,230.44万元，2025年预计5,000万元[12] - 2024年关联方在财务公司日最高贷款余额实际238,200.00万元，2025年预计435,000万元[12] - 2024年关联方在财务公司利息支出实际6,485.74万元，2025年预计15,000万元[12] 2025年截至3月20日数据 - 与关联方实际发生的购销、服务类日常关联交易合计26,923.53万元[13] - 关联方在财务公司日最高存贷款余额及利息收支合计389,293.69万元[13] 其他信息 - 控股股东淮北矿业集团注册资本478,401.384701万元[14] - 安徽华塑股份有限公司注册资本350,740.1812万元[14] - 无为华塑矿业有限公司注册资本8,000万元[14] - 关联交易定价依据多种情况确定[17] - 公告由淮北矿业控股股份有限公司董事会发布于2025年3月28日[20]

财务数据 - 财务公司注册资本16.33亿元[1] - 公司持有财务公司51.01%股权[2] - 截至2024年末总资产127.95亿元，净资产23.83亿元[2] - 2024年营收3.31亿元，净利润1.97亿元[2] - 2024年12月末资本充足率21.06%等多项比例数据[7] - 关联方日最高存贷余额不超40亿元[12] - 2024年关联方日最高存款18.484161亿元，贷款24.468574亿元[12] 制度与管理 - 《内控制度汇编》含九大类190余项制度[5] - 建立完善风险管理组织体系与机制[5] 风险评估 - 公司认为风险控制措施到位，能管控风险[13]

利润分配政策 - 未来三年（2025 - 2027年）每年现金分配利润不低于当年归母净利润35%[6] - 不同发展阶段现金分红在利润分配中最低比例不同[6][7] - 利润分配方案需董事会、股东大会通过[8] - 调整利润分配政策议案需股东大会2/3以上表决权通过[9] 分配方式与条件 - 优先现金分红，可采取现金、股票等方式[3][4] - 原则上按年分配，董事会可提议中期分配[4] - 实施现金分红需满足三个条件[5] - 董事会认为股价与股本规模不匹配时可实施股票股利分配[6]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案相关信息 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益1.84元，较2023年的2.51元减少26.69% [1] - 2024年每股净资产15.74元，较2023年的14.95元增加5.28% [1] - 2024年每股公积金4.13元，较2023年的3.31元增加24.77% [1] - 2024年每股未分配利润9.23元，较2023年的9.24元减少0.11% [1] - 2024年营业收入658.75亿元，较2023年的735.92亿元减少10.49% [1] - 2024年净利润48.55亿元，较2023年的62.25亿元减少22.01% [1] - 2024年净资产收益率11.95%，较2023年的17.62%减少32.18% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有184624.16万股，占流通股比68.56%，较上期变化465.54万股 [2] - 淮北矿业（600985）(集团)有限责任公司持有160532.93万股，占总股本比例59.61%，增持229.40万股 [3] - 香港中央结算有限公司持有5091.71万股，占总股本比例1.89%，减持2243.73万股 [3] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司相关产品新进3113.46万股，占总股本比例1.16% [3] - 华泰柏瑞上证红利ETF持有2938.39万股，占总股本比例1.09%，增持820.99万股 [3] - 国华能源投资有限公司持有2694.54万股，占总股本比例1.00%，持股不变 [3] - 国元证券相关资管计划持有2632.00万股，占总股本比例0.98%，持股不变 [3] - 安徽省皖能资本投资有限公司持有2200.80万股，占总股本比例0.82%，减持0.20万股 [3] - 红利低波新进2103.46万股，占总股本比例0.78% [3] - 宝武资源有限公司持有1760.96万股，占总股本比例0.65%，持股不变 [3] - 万家精选A持有1555.91万股，占总股本比例0.58%，减持117.25万股 [3] - 南方中证500ETF和全国社保基金一零八组合退出前十大股东 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 产地煤价回升，静待非电需求复苏 [1] 周数据跟踪 动力煤 - 产地煤价回升，日耗季节性回落 [6] 焦煤焦炭 - 双焦价格承压下行 [20] 下游变化 - 铁水产量维稳，下游钢价持续回落 [25] 期货 - 焦煤期价小幅回升，双焦价差收窄 [29] 运输情况 - 海陆运价延续攀升 [32] 周行情回顾（2025.3.10 - 2025.3.14） - 上证指数、沪深300、煤炭(中信)、动力煤(中信)、炼焦煤(中信)周涨跌幅分别为1.39%、1.59%、4.97%、4.91%、3.88% [34] - 大有能源、美锦能源、新集能源、郑州煤电、晋控煤业周涨跌幅分别为33.57%、17.51%、11.34%、9.52%、7.04% [34] - 电投能源、苏能股份、盘江股份、安源煤业、冀中能源周涨跌幅分别为0.68%、1.40%、1.88%、2.11%、2.25% [34] - 行业新闻包含2025年与2024年对比情况、产量变化、进口量变化等多方面数据 [34][35] 周观点（2025.3.9 - 2025.3.15） - 报告列出多家公司评级、收盘价、周涨跌幅、EPS(元/股)、PE等数据 [37]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年公司商品煤产销量下降，但业绩稳健，看好公司成长性，虽下调25 - 26年盈利预测，仍维持“买入”评级 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年2月25日收盘价13.29元，一年内最高/最低为20.50/12.92元，市净率0.9，股息率7.52%，流通A股市值357.93亿元 [2] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产15.52元，资产负债率48.09%，总股本/流通A股均为26.93亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024Q1 - 3|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|73,592|56,786|71,443|72,323|79,619| |同比增长率（%）|6.3|2.0|-2.9|1.2|10.1| |归母净利润（百万元）|6,225|4,139|5,259|4,393|4,751| |同比增长率（%）|-11.2|-18.2|-15.5|-16.5|8.2| |每股收益（元/股）|2.51|1.58|1.95|1.63|1.76| |毛利率（%）|18.9|17.6|17.2|16.0|15.9| |市盈率|6|/|7|8|8| [8] 公司运营情况 - 2024年商品煤产量2055.3万吨，同比降6.46%；销量1536.69万吨，同比降13.82%；Q4产量488万吨，同比降6.6%、环比降8.7%；销量349万吨，同比降13.6%、环比降9.3% [11] 公司竞争优势 - 是华东地区优质焦煤生产商，截至24年6月底，核定产能3585万吨/年，权益产能3347万吨/年，2021年以来精煤产率维持50%左右，煤质好、距消费地近，下游客户粘性强，成本控制好，24年上半年煤炭毛利率50.6%，为行业第二 [11] 未来盈利增长点 - 乙醇项目已投产；陶忽图煤矿预计25年底建成；2*66万千瓦火电机组预计25年底建成实现煤电联营，投产后有望营收27.59亿元、毛利3.99亿元；24年底5座矿山投产后，砂石骨料业务新增年产能1762万吨，总产能达2810万吨/年，预计带来约3.49亿元毛利润 [11] 股息情况 - 18 - 20年利润小幅波动，分红由10.86亿元提至14.86亿元；2023年业绩下滑，分红仍高于2022年；假设24、25年分红率维持23年的43.27%，预计每股分红0.84元、0.71元，24、25年股息率分别达6.3%、5.3% [11] 控股股东增持情况 - 24年12月6日公告，控股股东淮北矿业集团计划6个月内增持3 - 5亿元；截至25年2月10日，已增持1353.25万股，持股比例从60.50%增至61.00% [11] 投资分析意见 - 下调公司25 - 26年盈利预测至43.93亿元和47.51亿元，24 - 26年EPS分别为1.95、1.63和1.76元，对应PE分别为7倍、8倍和8倍；可比公司25年平均PE为12倍，公司股价有43%折价，因陶忽图煤矿、2*66万千瓦电厂有望25年底建成，维持“买入”评级 [11]

市场扩张和并购 - 2024年12月13日至2025年2月10日，淮北矿业集团增持公司股份13532511股[2] - 淮北矿业集团持股比例从59.52%增至60.02%[2] - 淮北矿业集团及其一致行动人合计持股比例从60.50%增至61.00%[2] - 增持股份变动比例为0.50%[2]

产量数据 - 2024年商品煤产量2055.30万吨，较2023年降6.46%[1] - 2024年焦炭产量354.65万吨，较2023年降5.95%[1] - 2024年甲醇产量40.77万吨，较2023年降22.74%[1] - 2024年乙醇产量37.11万吨[1] 销量数据 - 2024年商品煤销量1536.69万吨，较2023年降13.82%[1] - 2024年焦炭销量352.21万吨，较2023年降6.05%[1] - 2024年甲醇销量19.84万吨，较2023年降61.75%[1] - 2024年乙醇销量36.19万吨[1] 产销率数据 - 商品煤含自用产销率为100%，甲醇含自用产销率为97%[3]

增持计划 - 控股股东淮北矿业集团2024年12月6日起6个月内计划增持3亿至5亿元[6] - 2024年12月6日至2025年1月23日累计增持11,241,011股，金额154,459,797.19元，超下限50%[1] 持股情况 - 增持前淮北矿业集团持股1,603,035,295股，比例59.52%[4] - 增持后持股1,614,276,306股，比例59.94%[9] - 增持后合计持股1,640,596,306股，比例60.92%[9] 其他 - 2024年12月19日与建行淮北分行签3亿增持贷款合同，期限3年[7] - 增持计划或因市场变化无法达预期，将及时披露[2] - 淮北矿业集团承诺增持及法定期限内不减持[11]