贵金属板块市场表现 - 1月13日，贵金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.81%，领涨A股市场 [1] - 当日市场整体表现疲软，上证指数下跌0.64%至4138.76点，深证成指下跌1.37%至14169.4点，贵金属板块逆市走强形成鲜明对比 [1] 领涨个股及价格表现 - 晓程科技（300139）为板块领涨股，收盘上涨8.52%至38.47元 [1] - 湖南白银（002716）涨幅居前，上涨7.64%至9.02元 [1] - 山金国际（000975）上涨4.86%至26.97元，山东黄金（600547）上涨2.80%至46.27元，招金黄金（000506）上涨2.60%至14.22元，中金黄金（600489）上涨2.48%至25.64元 [1] - 四川黄金（001337）上涨2.43%至30.72元，西部黄金（601069）上涨1.70%至29.84元，赤峰黄金（6009888）上涨1.69%至31.81元，恒邦股份（002237）上涨0.69%至14.52元 [1] 板块成交情况 - 板块内个股成交活跃，湖南白银成交量最大，达441.51万手，成交额39.64亿元 [1] - 中金黄金成交88.31万手，成交额22.76亿元，晓程科技成交56.63万手，成交额21.52亿元 [1] - 山东黄金成交51.66万手，成交额24.01亿元，山金国际成交52.80万手，成交额14.36亿元 [1] - 赤峰黄金成交83.67万手，成交额26.74亿元，恒邦股份成交55.63万手，成交额8.15亿元 [1] - 招金黄金成交45.79万手，成交额6.54亿元，四川黄金成交22.56万手，成交额6.92亿元，西部黄金成交29.88万手，成交额2.67亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体获得主力资金净流入4.75亿元，而游资资金净流出2.58亿元，散户资金净流出2.17亿元 [1] - 湖南白银获得主力资金净流入最多，达1.86亿元，主力净占比为4.70% [2] - 晓程科技获得主力资金净流入1.13亿元，主力净占比5.24% [2] - 山东黄金获得主力资金净流入1.00亿元，主力净占比4.19% [2] - 山金国际获得主力资金净流入6383.76万元，主力净占比4.44% [2] - 赤峰黄金获得主力资金净流入6348.31万元，主力净占比2.37% [2] - 西部黄金获得主力资金净流入4627.02万元，主力净占比5.15% [2] - 四川黄金获得主力资金净流入1133.46万元，主力净占比1.64% [2] - 招金黄金主力资金净流出2636.90万元，主力净占比-4.03% [2] - 恒邦股份主力资金净流出3802.28万元，主力净占比-4.66% [2]

市场表现 - 早盘贵金属板块表现活跃，板块内1只个股涨停，多只个股大幅上涨，其中晓程科技涨超10%，湖南白银涨停，山金国际涨超7%，山东黄金涨超5% [1] - 具体个股涨幅数据显示，晓程科技涨幅为+10.44%，湖南白银涨幅为+10.02%，山金国际涨幅为+7.39%，山东黄金涨幅为+5.24% [2] 核心驱动逻辑 - 当前市场炒作贵金属的核心逻辑在于其双重属性价值凸显 [2] - 一方面，全球地缘局势不确定性加剧、逆全球化浪潮深化，贵金属的避险配置价值持续提升，成为市场对冲风险的重要选择 [2] - 另一方面，新能源、电子信息、生物医药等行业快速发展，催生大量贵金属工业需求，叠加各国央行持续增持黄金储备，进一步推高了贵金属的长期配置价值 [2] 价格与市场动态 - 隔夜纽约商品交易所2月黄金期价一度触及每盎司4630.19美元，3月白银期价一度冲上每盎司86美元，涨幅超过8%，均创历史新高 [3] - 芝加哥商品交易所将改变黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金设定方式，改为按合约名义价值的一定比例计算，部分黄金合约的保证金将调整为名义价值约5%的水平，白银约为9%，新标准将于1月13日收盘后生效 [3] - 花旗集团上调了其对贵金属的短期展望，未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至每盎司5000美元，白银目标价从每盎司62美元上调至每盎司100美元 [3] - 花旗集团对未来6-12个月的黄金目标价为每盎司4000美元，白银目标价为每盎司70美元 [3] 机构观点 - 银河证券指出，全球地缘冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续 [4] - 银河证券认为，美国劳动力市场动能已显著衰退，这或将提升市场当前对美联储2026年降息2次的预期，在彭博大宗商品指数年度权重再平衡完成后，黄金白银有望重回涨势 [4] 相关产业链机会 - 贵金属采掘作为产业链上游，拥有优质矿产资源储备的企业将直接受益于贵金属价格上行，随着金价银价持续走高，企业营收及盈利空间将进一步拓宽 [5] - 贵金属加工涵盖精炼、合金定制加工等细分领域，下游新能源汽车、电子信息元器件制造、生物医药合成等行业的快速发展，催生了大量高品质贵金属加工产品需求 [5] - 贵金属新材料如催化材料、特种功能材料是众多高新技术领域的关键配套材料，随着下游行业技术迭代升级，贵金属新材料需求持续攀升 [6]

黄金股市场表现 - 截至发稿，多只黄金股股价显著上涨，其中中国黄金国际(02099)涨6.1%，报177.3港元 [1] - 灵宝黄金(03330)涨4.4%，报21.36港元 [1] - 紫金黄金国际(02259)涨3.59%，报158.5港元 [1] - 赤峰黄金(06693)涨2.52%，报30.96港元 [1] 黄金价格驱动因素 - 避险情绪显著升温，推动周一黄金价格首次升破每盎司4600美元大关，再创历史新高 [1] - 美联储主席鲍威尔突遭调查，引发市场对美联储独立性的担忧 [1] - 市场继续关注伊朗局势进展，美国国务院已要求美国公民立即离开伊朗，近期伊朗多地抗议活动引发骚乱并造成伤亡 [1] 机构价格预测 - 花旗银行预测，未来三个月内金价将达到每盎司5000美元 [1] - 花旗银行同时预测，未来三个月内银价将达到每盎司100美元 [1]

港股2025年度业绩预告概览 - 截至1月12日，已有近20家港股上市公司预告截至2025年12月31日的年度业绩，其中11家公司业绩预增，2家公司预计减亏，1家公司预计扭亏 [1] - 业绩预增公司中“金矿股”占了大半，生物医药、消费赛道亦有公司预计交出亮丽成绩单 [1] 黄金行业业绩表现 - 黄金行业上市公司普遍表现亮眼，金价上涨和产能释放是核心驱动力 [2] - 灵宝黄金预计2025年实现净利润15.03亿元至15.73亿元，同比增长115%至125%，主要因黄金产量持续增长、营运效率提升及金价上涨 [2] - 紫金黄金国际预计2025年实现归母净利润15亿美元至16亿美元，同比增长212%至233%，主要因矿产金销售价格上涨及并购的在产金矿项目实现盈利，2026年矿产金产量计划达57吨 [2] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要因主要矿产品产量同比增长及矿产金、铜、银销售价格同比上升 [2][3] - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%，主要因主营黄金产量达约14.4吨，黄金产品销售价格同比上升约49%，且境内外矿山盈利能力增强 [3] - 研报指出，在金价上涨周期中，多家矿产金公司通过提升产量实现量价齐升 [4] 生物医药与消费行业业绩表现 - 药明康德预计2025年经调整归母净利润为149.57亿元，同比增长约41.33%，主要因聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力与产能，优化工艺及效率 [5] - 百奥赛图-B预计2025年实现扣非净利润约8027.34万元，同比增长约249.50%，主要因持续加大海外市场开拓，研发能力强、动物模型资源丰富及品牌影响力提高 [5] - 雅迪控股预计2025年实现净利润不少于29亿元，相较于2024年的12.7亿元实现倍增，主要得益于电动两轮车销售增加 [5] - 蓝月亮预计2025年亏损额将较2024年同比减少不少于50%，主要因成本优化、流程简化减少冗余开支，以及新产品推广和渠道策略投资扩大了市场覆盖并吸引新客户 [6] 其他行业公司业绩增长驱动因素 - 主营业务发展向好、经营效率提升，从而增加销量、改善产品毛利，是多家公司业绩增长的共同原因 [7] - 中船防务预计2025年实现归母净利润9.4亿元至11.2亿元，同比增长149.61%至196.88%，主要因船舶产品收入及生产效率提升、产品毛利改善，以及联营企业业绩提升带来的投资收益增加 [7] - 金力永磁预计2025年实现归母净利润6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161%，主要因产品产销量创历史新高，并通过市场拓展、组织优化、精益管理及调整原材料库存策略提升效率与盈利能力，其具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品在2025年已有小批量交付 [7] - 三花智控预计2025年实现归母净利润38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%，主要因依托全球新能源汽车热管理领域的领先布局，借助标杆客户示范效应持续拓展优质订单，夯实了汽车零部件业务增长动能 [8]

市场表现 - 1月12日，贵金属板块整体上涨1.62%，领涨上证指数（涨1.09%）和深证成指（涨1.75%）[1] - 板块内个股普涨，湖南白银以6.08%的涨幅领涨，晓程科技涨5.01%，山东黄金涨2.86%[1] - 湖南白银当日成交量为317.78万手，成交额26.33亿元[1] 个股资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出2.29亿元，但游资和散户资金分别净流入4377.11万元和1.85亿元[1] - 山东黄金获得主力资金净流入1.08亿元，主力净占比为4.47%，但散户资金净流出9312.37万元[2] - 湖南白银获得主力资金净流入9294.82万元，主力净占比3.53%，同时游资净流入3405.73万元[2] - 晓程科技获得主力资金净流入4501.10万元，主力净占比3.15%[2] - 招金黄金、四川黄金、西部黄金和赤峰黄金主力资金净流出显著，分别净流出7727.62万元、8055.47万元、8534.80万元和9847.39万元[2]

市场表现与价格动态 - 截至2026年1月12日13:30，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨1.09% [1] - 成分股明牌珠宝上涨10.05%，白银有色上涨5.41%，湖南白银上涨5.19%，晓程科技、神宇股份等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨1.01%，最新价报1.8元 [1] - 国际现货黄金早盘历史性突破4600美元/盎司，国内金价跟随走强 [1] - 多家品牌公布的境内足金首饰价格较上一日大幅上涨，报价在1420-1430元/克区间内 [1] 宏观与行业背景 - 区域局势持续推升黄金价格 [1] - 美国12月非农就业数据表现疲软，新增就业人数不及预期且前期数据大幅下修，凸显劳动力市场动能衰退 [1] - 国盛证券认为，该宏观环境进一步强化了市场对美联储2026年降息的预期，贵金属在流动性宽松前景下具备震荡上行基础 [1] 指数与基金构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [1] - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好维持” [6] 报告的核心观点 - 核心观点：流动性预期强化，扩散行情延续 [2][3] - 市场预期美联储在1-4月将停止降息，降息对金融属性的提振暂时平稳 [3][8] - 美国最高法院将于1月14日公布特朗普关税案裁决，若裁决关税为非法，短期通胀预期将明显下调，贵金属和工业金属价格波动或明显加剧 [3][8][12] - 在内外政策托底预期下，工业品看涨大方向不变，扩散行情或延续 [3][8][12] 周期研判：流动性预期强化，扩散行情延续 - 美国11月失业率回落0.1个百分点至4.4%，新增非农就业5.0万人，低于市场预期的7.3万人 [8][12] - 数据公布后，FedWatch显示的美联储1月停止降息预期下调至96%，预计要到6月议息才会重启降息 [8][12] - 美国2025年三季度GDP增幅达到+4.3%，环比+0.5个百分点，市场对海外衰退的预期明显消退 [8] - 中国12月制造业PMI超预期升至50.1%，部分品种库存处于历史中低水平，将强化商品价格弹性 [8] 贵金属：关税裁决在即，贵金属振幅或加大 - 价格表现：1月9日当周，SHFE黄金上涨2.96%至1006.48元/克，COMEX黄金上涨3.59%至4473.00美元/盎司，伦敦金现上涨3.24%至4493.85美元/盎司 [13][27] - 库存变化：SHFE黄金库存增加6.82吨至98吨，COMEX黄金库存减少1.28吨至1029吨 [13][28] - 持仓变化：COMEX黄金非商业净多头持仓减少0.35万张，SPDR黄金持仓量减少1.84万盎司 [13] - 央行购金：中国12月末黄金储备为7415万盎司，较上月增持3万盎司，为连续第14个月增持 [13] - 白银价格表现：1月9日当周，SHFE白银上涨9.70%至18731.00元/千克，COMEX白银上涨12.27%至79.42美元/盎司 [14][27] 工业金属：金融属性波动加剧，政策预期托底价格 - **铜：弱现实继续，关税扰动放大波动** - 价格表现：1月9日当周，SHFE铜上涨3.23%至101410元/吨，LME铜上涨4.24%至12998美元/吨 [16][24][26] - 供给端：铜精矿现货TC（加工费）继续走低0.14美元至45.1美元/干吨，表明矿端紧张仍在传导 [16][25] - 需求与库存：1月9日当周精铜杆开工率为47.82%，环比下降1.01个百分点；全球显性库存合计100.96万吨，较前周增加1.18万吨 [16] - 冶炼盈利：10月铜精矿现货冶炼亏损2599.76元/吨，长单冶炼盈利244.79元/吨 [16] - **铝：顺价改善，抢出口或加重错配** - 价格表现：1月9日当周，SHFE铝上涨6.13%至24330元/吨，LME铝上涨4.00%至3136.00美元/吨 [15][26] - 供给端：国内电解铝运行产能为4426.50万吨，较前周增加2万吨；海外缺电担忧升温，市场对海外电解铝减产预期上升 [15] - 需求与库存：铝加工开工率上升0.2个百分点至60.1%；社会铝锭、铝棒及厂内库存整体小幅累库 [15] - 盈利端：铝价上涨带动吨铝盈利约7833元 [15][35] 行业及个股表现 - 1月9日当周，申万有色金属板块上涨8.56%，在全行业中排名第4 [10][19][20] - 小金属板块涨幅最大 [10][20] - 当周志特新材涨幅最大，为148.84%；有研新材跌幅最大，为-11.71% [10][21] 宏观数据跟踪 - 美国11月CPI同比+2.7%，10月PCE同比+2.79% [10][30] - 中国12月CPI同比+0.8%，PPI同比-1.9% [10][30] - 美国目标利率为3.75%，实际利率为4.18%；美元指数反弹至99.14 [10][31] - 中国OMO（公开市场操作）投放1387亿元，1年期LPR为3% [10][34] - 美国12月制造业PMI为47.9 [10][34] - 美国11月新增非农就业人口5.0万人 [10][41] - 中国11月M1同比+4.9%，M2同比+8.0%；工业增加值同比+4.8%，工业企业利润总额同比-13.1% [10][46] - 1月9日，金银比为57.95，金铜比为775，金油比为75.9 [10][44] 投资标的 - 报告提及的相关标的包括：山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金（买入评级）、紫金矿业（买入评级）、洛阳钼业、中国铝业、西部矿业、金诚信 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 核心观点：配置资源股不仅是看多金属商品价格，更是对冲通胀上行的不二选择[8][13] - 随着美元债务周期进入晚期阶段，实物资产价值系统性重估才刚刚开始[8][13] - 2026年金属商品价格或将持续刷新历史新高[8][13] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：金属商品大涨的启示 - **市场背景**：上周（2026年1月5日至9日）以金银、铜铝为代表的金属商品集体大涨，市场对美联储3月降息预期自5日的43.6%大幅下降至9日的27.6%，美债隐含通胀预期同步上行至近一个月较高水平2.265%[8][13] - **铝板块核心观点**：地缘事件后，全球对上游资源安全担忧加剧，供应链自主可控程度高、具备产业链保供能力与竞争优势的中国电解铝产业链有望享受估值溢价[8][14] - **供给保障增强**：2026年几内亚铝土矿中资权益产量已过半，上游矿石资源供给保障能力明显增强；2026-28年国内仍有部分氧化铝项目投产，氧化铝保供能力持续增强[8][14] - **成本优势**：2021年以来全球工业与家庭平均电价明显上行，海外电解铝行业供电存隐忧，凸显中国成本优势[8][14] - **替代需求**：铜铝比维持在较高的4.17，高铜价下铝代铜需求有望持续体现，空调铝代铜产业化进程持续提速[8][14] - **贵金属板块核心观点**：全球正处于长期债务周期晚期阶段，贵金属价格上涨是资金对现有法币体系信任瓦解的本能反应[8][15] - **价格表现**：1月9日晚COMEX白银单日上涨6.18%，表明彭博商品指数调仓导致的被动卖出抛压或已基本释放[8][15] - **看多预期**：看好贵金属价格在2026年持续刷新历史记录[8][15] - **铜板块核心观点**：矿端供应链脆弱性或延续，商品基本面支撑下权益端有望维持上行[8][16] - **供给风险**：1月2日曼托维德铜金矿劳资谈判破裂导致罢工，产量或降至正常水平的30%；铜价上行背景下，劳资利益分配博弈或提升罢工事件概率[8][16] - **行业整合**：力拓与嘉能可重启合并谈判加入“抢铜大战”，凸显当前铜供给紧缺格局[8][16] 2. 钢铁：临近年末淡季基本面偏弱，期待来年减量政策提振行业 - **供需**：临近年末钢材需求边际走弱[17] - 本周螺纹钢消耗量为175万吨，环比大幅下降12.71%，同比下降7.94%[17][22] - 本周铁水日均产量为229.50万吨，周环比小幅上升0.91%[22] - 螺纹钢实际周产量为191万吨，周环比小幅上升1.50%[22] - **库存**：社会与钢厂库存整体增加[25] - 钢材社会与钢厂库存合计周环比增加1.77%[25] - 螺纹钢社会库存周环比增加2.66%，钢厂库存周环比增加6.14%[25] - **盈利**：钢材成本总体增加，盈利分化[28][32] - 澳大利亚61.5%PB粉矿价格周环比明显上升2.99%[28][34] - 螺纹钢长流程成本周环比微幅下降0.09%，短流程成本周环比小幅上升1.22%[32] - 螺纹钢长流程毛利周环比明显上升27元/吨，短流程毛利周环比小幅上升17元/吨[32] - **钢价**：整体微幅上涨[36] - 普钢综合价格指数为3452元/吨，周环比微幅上升0.36%[37] 3. 新能源金属：锂矿及碳酸锂价格环比上涨 - **供给**： - 锂：2025年12月中国碳酸锂产量为85900吨，同比大幅上升69.09%，环比明显上升4.37%[40] - 镍：2025年12月中国镍生铁产量同比大幅下降11.58%；2025年11月印尼镍生铁产量同比大幅上升13.65%[42] - **需求**： - 2025年11月中国新能源乘用车产量为177.10万辆，同比大幅上升17.89%；销量为171.83万辆，同比大幅上升18.52%[44] - 2025年11月中国不锈钢表观消费量达310万吨，同比明显上升6.48%[47] - **价格**：钴价、锂价、镍价均上涨[49] - 锂：截至2026年1月9日，国产99.5%电池级碳酸锂价格为13.91万元/吨，周环比大幅上升18.64%[49][50] - 钴：国产≥20.5%硫酸钴价格为9.55万元/吨[49] - 镍：LME镍结算价格为17675美元/吨，周环比上升7.22%[49][51] 4. 工业金属：政治政策风险及供给缩减预期下，金属价格整体上涨 - **供给**： - 铜：本周现货中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为-45.00美元/千吨，环比小幅下降0.54%[60] - 铜：2025年10月全球精炼铜产量（原生+再生）为238.6万吨，同比明显上升1.97%[63] - 铝：2025年12月电解铝开工率为98.31%，环比小幅上升1.05个百分点；电解铝产量为380万吨，环比明显上升3.22%[69][72] - **需求**：2025年12月中国制造业PMI为50.1%，环比小幅上升0.9个百分点；美国制造业PMI为47.9%，环比微幅下降0.3个百分点[74] - **库存**： - 铜：LME铜库存环比明显下降5.73%，上期所铜库存大幅上升24.22%[82] - 铝：上期所铝库存环比大幅上升10.79%[82] - **成本与盈利**： - 铝：本周全国一级氧化铝平均价3294元/吨，环比明显上升1.64%[85][86] - 铝：2025年11月，新疆、山东、内蒙电解铝单吨盈利分别环比明显上升485元/吨、471元/吨、502元/吨；云南电解铝单吨盈利环比明显下降528元/吨[88][89] - **价格**： - 铜：LME铜结算价13060美元/吨，周环比明显上升4.45%[91][92] - 铝：LME铝结算价3180美元/吨，周环比明显上升6.50%[91][92] 5. 贵金属：美债信用走弱预期下看好金价中期上行 - **价格与持仓**： - 截至2026年1月9日，COMEX金价报收4518.4美元/盎司，周环比明显上升4.07%[95][96] - COMEX黄金非商业净多头持仓数量为227632张，周环比明显下降1.53%[95][96] - **利率与通胀**： - 本周美国10年期国债收益率为4.18%，环比持平[104] - 2025年11月美国核心CPI当月同比为2.6%，环比微幅下降0.40%[102][104] 6. 板块表现：有色，钢铁板块上涨 - **指数表现**： - 本周上证综指报收4120点，周内上升3.82%[105][106] - 申万有色板块报收9128点，周内上升8.56%[105][106] - 申万钢铁板块报收2752点，周内上升3.45%[105][106] - **个股表现**： - 申万有色板块中，有研粉材上涨幅度最大[113] - 申万钢铁板块中，大中矿业上涨幅度最大[113] 投资建议与投资标的 - **铝板块**：建议关注一体化经营的电解铝企业天山铝业（002532，买入），铝热传输材料龙头华峰铝业（601702，买入）[8][115] - **黄金板块**：建议关注矿产金产量持续改善、业绩或加速上行的赤峰黄金（600988，买入）[8][115] - **铜板块**：建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业（601899，买入），以及全国最大铜冶炼企业之一、米拉多铜矿资源放量提升铜精矿自给率预期的铜陵有色（000630，买入）[8][115]

港股黄金板块市场表现 - 港股黄金股出现集体上涨行情 [1] - 山东黄金股价上涨超过6% [1] - 招金矿业股价上涨近5%，并刷新历史最高价 [1] - 紫金矿业股价上涨3.6% [1] - 赤峰黄金股价上涨2.8% [1] - 紫金黄金国际、中国黄金国际、潼关黄金股价均跟随上涨 [1]

文章核心观点 - 近期黄金股普遍上涨，主要受地缘风险、市场降息预期以及多家黄金矿企业绩预喜等多重因素推动[1] - 摩根士丹利预测金价将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破历史纪录，主要驱动因素包括利率下行、美联储领导层更迭以及各国央行和基金的持续买入[1] 黄金股市场表现 - 截至发稿，山东黄金(01787)股价上涨5.8%，报39.78港元[1] - 截至发稿，招金矿业(01818)股价上涨4.8%，报35.82港元[1] - 截至发稿，紫金矿业(02899)股价上涨3.12%，报38.86港元[1] - 截至发稿，赤峰黄金(06693)股价上涨3.11%，报29.85港元[1] 金价驱动因素与市场预期 - 近期地缘风险与降息预期为金价提供支撑[1] - 美国财政部长斯科特·贝森特向美联储施压，称其需要尽其所能促进经济投资，利率应该大幅降低[1] - 当前市场关注将于今晚公布的2025年12月非农就业报告[1] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年创下的历史纪录[1] - 该投行认为利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨[1] 主要黄金矿企业绩预喜 - 灵宝黄金预计2025年度取得净利润介于约人民币15.03亿元至约15.73亿元，同比增加约115%至125%[1] - 紫金矿业预计全年实现归母净利润人民币510亿元至520亿元，同比增幅约为59%至62%[1] - 赤峰黄金预计全年净利润同比增加约70%到81%[1]