股本情况 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本总额为133,363,784,223元人民币[2] - 截至2025年12月底，H股、A股、优先股法定/注册股份数目及对应股本明确[1][2] - 截至2025年12月底，H股、A股、优先股已发行股份总数及库存股份数均为0[3] 优先股转换 - 截至2025年12月底，可强制转换的境内优先股已发行总额45,000,000,000元，转换价6.25元[5] 报告信息 - 报告涵盖2025年12月，呈交日期为2026年1月2日，呈交者为何兆斌[1][8]

2025年A股银行业市场表现与估值修复 - 2025年全年，A股银行业指数累计上涨12%，板块行情呈现明显的阶段性特征：上半年持续上涨创新高，三季度回调，四季度修复 [1] 个股股价表现 - 全年A股股价涨幅超过20%的银行有6家，具体为：农业银行（52.66%）、厦门银行（35.78%）、浦发银行（24.56%）、重庆银行（21.64%）、工商银行（21.54%）、宁波银行（20.68%）[1] - 农业银行全年股价涨幅超50%，带动其A股市值超过工商银行，成为2025年末A股市值最高的上市银行 [1] 银行市值与排名 - 截至2025年末，按A+H总市值从高到低排名，六家国有大行分别为：工商银行（2.63万亿元）、农业银行（2.61万亿元）、建设银行（1.87万亿元）、中国银行（1.7万亿元）、邮储银行（0.64万亿元）、交通银行（0.59万亿元）[3] - 尽管农业银行A股市值最高，但从A+H总市值来看，工商银行仍略高于农业银行 [1][3] 估值变化与关键事件 - 2025年，农业银行市净率（PB）达到1倍以上，打破了国有大行股价“长期破净”的局面，并带动了A股上市银行整体估值修复 [3] - 以2025年7月数据为例，部分国有大行市净率情况为：农业银行（1.00）、工商银行（0.75）、建设银行（0.72）、中国银行（0.70）、交通银行（0.57）、邮储银行（0.65）[2] 农业银行表现突出的驱动因素 - 市场观点普遍认为，农业银行市净率回升的一大优势在于城乡加速融合背景下其县域业务潜力的释放 [4] - 受益于县域经济潜力释放和深度布局，农业银行信贷增长空间较同业更大 [4] - 农业银行在县域金融领域形成了负债成本低、资产质量优的差异化优势，为其资产规模和盈利的稳步增长提供了动力和支撑 [4]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，交通银行股价报收于7.22元，较上周的7.43元下跌2.83% [1] - 本周股价最高为7.47元（12月23日盘中），最低为7.16元（12月26日盘中） [1] - 公司当前最新总市值为6406.37亿元，在国有大型银行板块中市值排名第6/6，在全部A股中市值排名第22/5181 [1] 股息派发方案 - 公司建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息，每股派发现金股息1.563元人民币 [2][3] - 该股息折合港币为1.729253元，汇率为1人民币兑1.106368港元 [2] - 本次股息的除净日为2025年12月17日，记录日期为2025年12月24日，股息派发日为2026年1月28日 [2][3] - 股东批准日期为2025年12月12日 [2] 股息税务安排 - 对于港股通投资者，本次股息适用的税率为20% [2][3] - 对于非居民企业及非个人居民，本次股息适用的税率为10% [2][3]

核心事件 - 中国六大国有商业银行宣布自2026年1月1日起对数字人民币实名钱包余额计付利息 [1] - 计息规则与活期存款一致，当前活期存款挂牌利率为0.05% [1] - 此举将使中国成为全球首个为央行数字货币计息的经济体 [1] 行业影响 - 数字人民币的功能属性得到重要扩展，从支付工具向储值工具演进 [1] - 行业首次将央行数字货币与银行存款的计息特性相结合 [1] - 此举可能提升数字人民币对公众的吸引力，影响货币持有形式 [1] 公司行动 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行统一行动，发布相关公告 [1] - 执行时间明确为2026年1月1日，涉及产品为数字人民币实名钱包 [1]

六大行数字人民币计息政策 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体宣布，自2026年1月1日起，为客户开立在该行的数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [2] - 目前几家大行官网显示的活期存款挂牌利率为0.05% [2] - 并非所有钱包都计息，例如交通银行明确，四类个人钱包（匿名钱包）内的余额不计付利息，计息范围涵盖一类、二类、三类个人钱包和单位钱包 [3] 数字人民币钱包分类与计息条件 - 个人数字人民币钱包分为四类，其中一类、二类、三类为实名钱包，第四类为仅需验证手机号的匿名钱包 [4] - 数字人民币钱包余额计付利息需遵守存款利率定价自律约定 [4] - 消费者需确定钱包类型以保障符合计息要求，并了解商业银行计息规则以合理安排资金配置 [4] 数字人民币迈入“数字存款货币”新阶段 - 钱包余额计息标志着数字人民币从“数字现金（M0）”迈入“数字存款货币”新阶段 [4] - 其本质由央行直接负债转变为商业银行负债，并纳入存款保险保障范围，计入存款准备金交存基数 [4] - 中国人民银行《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》明确，新一代数字人民币体系于2026年1月1日正式启动实施 [4] 数字人民币2.0版的核心变化与影响 - 从现金型1.0版升级为存款货币型2.0版，核心变化是由央行对客户负债转变为商业银行对客户负债 [5] - 商业银行成为数字现金流通的责任主体，对安全性、可靠性及“三反”负有直接责任 [5] - 《行动方案》规范计量框架，银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，钱包余额计入存款准备金交存基数，非银行支付机构则实施100%的数字人民币保证金 [5] 对银行体系的影响 - 此前作为M0的数字人民币不具备货币派生功能，运营机构需按100%比例向央行缴纳保证金，减少了银行体系流动性 [6] - 变为存款后，数字人民币按流动性计入M1或M2，银行只需按法定存款准备金率交存准备金 [6] - 此举将数字人民币计入银行资产负债表，可提升银行推广动力，银行可基于自身资产负债管理策略进行运营 [6] 数字人民币的未来展望与功能 - 未来的数字人民币是央行提供技术保障并监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术的现代化数字支付和流通手段 [6] - 具备价值尺度、价值储藏、跨境支付职能，并通过智能合约技术实现资金定向流转与大额交易穿透式监管 [6] - 技术上将建立独立清算通道，支持跨境交易实时结算，降低中介成本，助推人民币国际化 [6] 数字人民币与第三方支付工具的差异 - 数字人民币本质是数字形态的钱，而微信支付、支付宝是支付工具，通过绑定银行卡进行支付 [7] - 数字人民币转入转出钱包不收费，支持无网无电支付，且更保护隐私，收集的交易信息更少且不提供给第三方 [7] - 数字人民币由央行提供技术保障与监管，商业银行负责客户资金安全并纳入存款保险（最高偿付限额50万元），非银行支付机构实施100%保证金，资金安全有充分保障 [7]

数字人民币计息政策正式落地 - 六大国有商业银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）集体公告，自2026年1月1日起，将为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [1] - 当前六大行的活期存款挂牌利率为0.05% [2] - 此政策实施后，中国将成为全球首个为央行数字货币计息的经济体 [2][4] 计息规则与钱包类型 - 计息范围涵盖数字人民币实名钱包，包括一类、二类、三类个人钱包和单位钱包 [2] - 四类个人钱包（非实名、仅需手机号验证）的余额不计付利息 [2] - 政策限定凸显了对实名制与金融安全的强化要求 [2] 数字人民币发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元 [3] - 通过数字人民币APP开立的个人钱包数量为2.3亿个，单位钱包数量为1884万个 [3] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [3] 政策框架与生态建设 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [4] - 《行动方案》明确，银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息需遵守存款利率定价自律约定 [4] - 银行可以对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理，并由存款保险依法提供与存款同等的安全保障 [4] - 对非银行支付机构而言，数字人民币保证金与非银行支付机构客户备付金无差异 [4] 对用户与商户的影响 - 数字人民币钱包余额可像活期存款一样生息，预计将大幅提升个人与企业用户的持有意愿 [5] - 利息激励和更完善的生态，将促使更多商户接受数字人民币，从而进一步丰富支付场景 [5] - 银行类数字人民币明确纳入存款保险制度覆盖范围，非银行支付机构实施100%的数字人民币保证金，安全性有保障 [5] 对商业银行的影响与机遇 - 数字人民币存款可以成为银行可运用的资金来源，将增强银行商业推广的内在动力 [5] - 银行可以围绕计息数字钱包开发更多存款、理财及信贷产品，进一步打造“支付+金融”的综合生态 [5]

核心观点 - 中国六大国有商业银行宣布自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额计付活期存款利息，此举将使中国成为全球首个为央行数字货币计息的经济体，旨在提升用户持有意愿、拓展使用场景并巩固中国在央行数字货币领域的领先地位 [1][2][5] 政策与规则实施 - 计息规则自2026年1月1日起实施，由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有行执行 [1] - 计息对象为数字人民币实名钱包（包含一类、二类、三类个人钱包和单位钱包），利率按照各行活期存款挂牌利率执行，当前为0.05% [3] - 四类个人钱包（非实名、仅需手机号验证）的余额不计付利息，此举凸显了对实名制与金融安全的强化要求 [3] - 该政策依据中国人民银行出台的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [5] 市场数据与现状 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [4] - 通过数字人民币APP开立的个人钱包数量达2.3亿个，单位钱包达1884万个 [4] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [4] 影响与意义 - 对用户：数字人民币钱包余额可像活期存款一样生息，将大幅提升个人与企业用户的持有意愿；钱包资金纳入存款保险制度覆盖范围或实施100%保证金，安全性有保障 [5][6] - 对商户：利息激励和更完善的生态，将促使更多商户接受数字人民币，从而进一步丰富支付场景 [6] - 对商业银行：数字人民币存款成为银行可运用的资金来源，增强了银行商业推广的内在动力；银行可围绕计息数字钱包开发更多存款、理财及信贷产品，打造“支付+金融”综合生态 [6] - 对行业与中国地位：此举有助于拓展数字人民币的使用场景，并进一步巩固中国在全球央行数字货币探索中的领先地位 [5]

数字人民币钱包计息政策 - 自2026年1月1日起，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行将对数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [1] - 建设银行公告明确其计息政策不包含四类钱包 [1] - 交通银行公告明确，客户开立的数字人民币钱包如为四类个人钱包，则钱包内的余额不计付利息 [1] 数字人民币钱包分类与特征 - 四类钱包是数字人民币个人非实名钱包，仅需手机号验证开通，不绑定银行卡，属匿名性质，多用于小额匿名支付场景 [1] - 实名钱包（一、二、三类）则需要不同程度的身份核验 [1] 政策影响与行业动向 - 相关公告限定，凸显了行业对实名制与金融安全的强化要求 [1] - 对消费者而言，需要确定钱包类型，了解计息规则，注意钱包限额与资金安全 [1]

数字人民币发展进入新阶段 - 中国人民银行副行长陆磊表示，经过十年研发试点，数字人民币将从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [1][1] - 新一代数字人民币的计量框架、管理体系、运行机制与生态体系将于2026年1月1日同步落地 [1] 核心政策与实施计划 - 中国人民银行近期出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 [1] - 该《行动方案》将于2026年1月1日起正式实施 [1] 关键功能升级：计息机制 - 数字人民币钱包余额将启计息机制，这是新体系的重要亮点 [1] - 自2026年1月1日起，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行将为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息 [1] - 计结息规则与活期存款一致 [1]

核心政策公告 - 六大国有银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）同时公告，自2026年1月1日起，客户开立的数字人民币实名钱包中的余额将按活期存款计息 [1] - 当前六大国有银行的活期存款挂牌利率均为0.05% [2] - 根据中国人民银行《行动方案》部署，自2026年1月1日起，银行机构将为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，数字人民币纳入存款保险范畴，与存款享有同等安全保障 [3] 数字人民币钱包分类与计息规则 - 数字人民币个人钱包根据实名程度分为四类，一至三类为实名钱包，四类为匿名钱包 [4] - 一类钱包账户余额不设上限，二类、三类、四类钱包余额上限分别为50万元、2万元、1万元 [4] - 计息规则明确：个人开设的数字人民币实名钱包（包含一类、二类、三类个人钱包和单位钱包）余额，将按照该行公布的活期存款挂牌利率计付利息 [5] - 四类个人钱包（匿名钱包）内的余额不计付利息 [5] 数字人民币发展与试点现状 - 数字人民币是由中国人民银行发行的法定数字货币，可用于交通出行、餐饮娱乐、购物消费、生活缴费等场景 [3] - 试点范围已从部分重点城市逐步拓展至全省（自治区）层面，包括北京、天津、上海、重庆等直辖市，以及广东省、江苏省、浙江省、山东省、河北省、四川省、海南省等省份 [3] - 目前能够开立数字人民币钱包的商业银行累计有10家，包括六大国有银行及招商银行、兴业银行、网商银行（支付宝）、微众银行（微信支付） [6]