存款利率下调概况 - 8家银行宣布下调存款挂牌利率，包括国有六大行、招商银行、光大银行，涉及活期、定期和通知存款等多种产品类型，下调幅度为5—25个基点 [1] - 国有大行活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整取三个月至二年期下调15个基点（0.65%—1.05%），三年期和五年期下调25个基点（1.25%—1.3%），7天通知存款利率下调15个基点至0.3% [4] - 股份制银行中招商银行同步下调，幅度与国有大行一致，光大银行部分期限利率高于其他银行（如三年期1.3%、五年期1.35%） [5][6] 政策背景与传导机制 - 此次调整是对人民银行政策利率传导的响应，5月初7天逆回购利率下调0.1个百分点至1.4%，5月20日LPR同步下降10个基点（1年期3%、5年期3.5%） [6][7] - 2022年4月存款利率市场化调整机制建立后，国有大行领衔、股份制银行跟进成为常规节奏，最近一轮下调发生在2024年10月（幅度5—25个基点） [8] 行业影响与银行动机 - 一季度商业银行净息差收窄至1.43%，较去年四季度下降9个基点，2024年42家A股上市银行净息差全线收窄（降幅1—51个基点） [8] - 银行需通过下调存款利率缓解息差压力，保持盈利以支撑信贷投放，同时减少隐性成本（如利息补贴） [7][9] 未来趋势与市场预期 - 在适度宽松货币政策下，存款利率仍有下调空间，但幅度有限且需控制节奏以避免存款搬家至理财、基金市场 [9] - 邮储银行和光大银行部分期限利率表现分化（如邮储一年期0.98%、光大一年期1.15%），反映银行差异化定价策略 [6]

存款利率调整 - 国有大行活期存款利率下调5个基点至0.05%，跌破0.1% [1] - 国有大行3个月至2年期定期存款利率均下调15个基点，3年期和5年期下调25个基点 [1] - 邮储银行半年期和一年期定存利率分别调整至0.86%和0.98% [1] - 招商银行活期和定期存款利率调整幅度与国有大行一致 [2] 调整幅度与历史对比 - 此次3年期以下定期存款利率降幅较上次收窄10个基点，3年期及5年期降幅与上次一致 [2] - 国有大行自2022年9月以来第七次主动下调存款利率 [1] - 股份行预计近期陆续跟进调整，中小银行可能分批下调 [3] 市场影响与预期 - 3年期整存整取20万元定存调整前后利息相差1500元，100万元相差7500元 [2] - 存款挂牌利率统一调整空间收窄，后续重点或转向调整利率自律上限和内部授权利率 [3] - 工商银行3年期定存最高利率为1.55%，较挂牌利率上浮30BP，此前最高可上浮40BP [3] 政策背景与LPR联动 - 央行行长潘功胜此前宣布降准降息，并提到将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率 [3] - 5年期以上LPR下调10BP至3.5%，1年期LPR下调10BP至3% [3] - 商业银行净息差回落至1.43%的低点，存款降息和LPR调降同步落地以稳定息差 [4]

存款利率下调 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均下调人民币存款利率，最大降幅25个基点 [1] - 活期存款利率下调5个基点至0.05% [1] - 定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05% [1] - 定期整存整取三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.30% [1] - 定期零存整取、整存零取、存本取息一年期、三年期、五年期均下跌15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.85% [1] - 协定存款利率下调10个基点至0.10% [1] - 7天期通知存款利率下调15个基点至0.3% [1] 邮储银行利率调整 - 邮储银行活期存款利率下调5个基点至0.05% [2] - 定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05% [2] - 定期整存整取三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.30% [2] - 定期零存整取、整存零取、存本取息一年期、三年期、五年期均下跌15个基点，分别为0.65%、0.86%、0.86% [2] - 协定存款利率下调10个基点至0.10% [2] - 7天期通知存款利率下调15个基点至0.30% [2] 银行利率调整影响 - 新一轮存款降息有利于银行控制利息成本 [2] - 存款利率下调可能加大银行揽储难度 [2] - 银行理财等低风险资管产品将迎来增量资金 [2] 各银行利率调整详情 - 工商银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.85%，一年0.95%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [5] - 农业银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.85%，一年0.95%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [7] - 中国银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.85%，一年0.95%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [7] - 建设银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.85%，一年0.95%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [9] - 交通银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.85%，一年0.95%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [10] - 邮储银行活期存款利率0.05%，三个月定期0.65%，六个月0.86%，一年0.98%，二年1.05%，三年1.25%，五年1.30% [12]

存款利率调整 - 六家国有大行及招商银行自2025年5月20日起调整人民币存款挂牌利率 [1] - 活期存款利率由0 1%调整为0 05%，下调5个基点 [1] - 整存整取定期存款三个月、六个月、一年期、二年期利率分别由0 8%、1%、1 1%、1 2%调整为0 65%、0 85%、0 95%、1 05%，均下调15个基点 [1] - 整存整取三年期、五年期利率由1 5%、1 55%调整为1 25%、1 30%，均下调25个基点 [1] - 零存整取、整存零取、存本取息一年、三年、五年期利率由0 8%、1%、1%调整为0 65%、0 85%、0 85%，均下调15个基点 [1] - 通知存款七天利率由0 45%调整为0 3%，下调15个基点 [1] - 协定存款利率由0 2%调整为0 1%，下调10个基点 [1] 邮储银行差异化调整 - 邮储银行六个月、一年期整存整取挂牌利率分别由1 01%、1 13%降至0 86%、0 98%，下调15个基点 [2] - 邮储银行零存整取、整存零取、存本取息三年、五年期利率由1 01%调整为0 86%，下调15个基点 [2] - 邮储银行其他期限存款利率及调整幅度与另外五家大行保持一致 [2]

中国交通银行（601328）下调人民币存款利率，最大降幅25个基点。 ...

证券时报记者李颖超 金融活，经济活；金融稳，经济稳。近年来，交通银行（下称"交行"）坚守国有大行职责使命担当，围 绕国家战略导向，聚焦重大战略、重点领域和薄弱环节，着力将"五篇大文章"做实做细。 2024年年报显示，通过技术和数据赋能，去年交行制造业中长期、战略性新兴产业、普惠"两增"、绿色 等领域贷款分别同比增长11.9%、9.1%、29.1%、8.6%，均高于各项贷款平均增速，资产结构持续优 化。 而作为较早布局养老金融的商业银行之一，交行已实现协同发展养老产业金融、养老金金融、养老财富 金融、养老消费金融和适老金融服务，支持银发经济、健康产业和中国式养老事业高质量发展，养老金 托管规模居行业前列。 "人口老龄化在未来较长时间内将成为我国的基本国情，未来养老金融行业将呈现养老财富管理普惠 化、金融服务场景化、服务模式数字化三大趋势。"交行养老金融部总经理李利在接受证券时报记者专 访时表示。 多维度构建养老金融生态 证券时报记者：交行如何理解"五篇大文章"中养老金融的意义？ 李利：2023年中央金融工作会议明确提出要做好养老金融等"五篇大文章"，此举既是国家应对人口老龄 化的前瞻性战略部署，也是老龄化背景下 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]

中拉金融合作总体进展 - 中国同拉美和加勒比国家在贸易、投资、金融、科技、基建等领域深化务实合作，高质量共建"一带一路"[1] - 金融业为中拉全面合作伙伴关系增添新内涵，注入"金"动能，支持南南合作[1] - 中国—拉共体成员国重点领域合作共同行动计划（2025-2027）将金融列为重点合作领域之一[2] 中巴金融合作案例 - 交通银行巴西子行2016年成立，拥有全牌照业务资质，截至2024年末已为60余户在巴中资企业提供外汇汇款、套保、保函等金融服务[2] - 中国银行协助巴西书赞桉诺集团发行12亿元3年期绿色熊猫中票，实现南美洲熊猫债"破冰"[3] - 交通银行巴西子行2024年联合北京市分行完成巴西市场首笔跨境人民币贷款，支持圣西芒水电站运营，首创"境内贷款+CIPS+货币互换+境内外联动"全流程服务模式[6][7] 拉美基建与能源项目金融支持 - 国开行融资支持的阿根廷贝尔格拉诺货运铁路改造项目使运力提升235%，降低运输成本并提升农产品出口竞争力[4] - 国开行支持中国南方电网收购秘鲁电力公司，服务利马北部1600平方公里区域160万用户（占秘鲁总配电用户19%），推动配网技术经验共享[4] - 中国银行为智利锂矿巨头SQM提供人民币结算服务，并为智利三文鱼行业前十大客户中的7家开立人民币账户[6] 人民币国际化推进 - 中国银行发挥全球业务优势，在智利推动人民币结算及汇兑，强化跨境人民币主渠道作用[6] - 交通银行巴西子行提升跨境人民币服务能力，覆盖巴西中资企业及对华贸易龙头企业[6] - 金融机构通过专项产品加大融资支持，推动人民币在中拉贸易投资中的使用[5][6] 金融机构战略规划 - 国开行计划聚焦中拉合作重点领域，加大融资支持力度，推动"一带一路"高质量发展[5] - 中国银行将持续丰富人民币产品供给，提升服务质效以助力人民币国际化[6]

科创债政策与市场反应 - 中国人民银行会同多部门推出债券市场"科技板"，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券 [2] - 政策发布一周内，85只科创债密集发行，总规模达1358亿元，涉及新材料、信息技术、金融、生物医药等行业 [2] - 科创债发行期限以中长期为主，超60只为3年和5年期及以上，票面利率普遍在2%区间，认购倍数较高 [2] 发行主体与典型案例 - 交通银行担任首批36单科创债中8个项目的主承销商，募集资金投向半导体、集成电路等"卡脖子"领域 [5] - 国泰海通发行全国首批科技创新可续期公司债券，规模15亿元，票面利率2.55%，期限3+N年 [6] - 长江产业投资集团发行14亿元科创债，票面利率2%创中长期信用债新低，认购倍数达3.7倍 [7] 投资者偏好与市场动态 - 科创债因信用等级高、政策背书强，被机构视为"准无风险利率"投资品种，认购火爆 [4][8] - 银行理财、保险资金等长期配置型资金青睐科创债，认为其信用风险低且流动性良好 [10] - 部分科创债设置特殊条款，如回售、调整票面利率等，37只产品包含此类创新设计 [9] 未来市场展望 - 当前1400亿元发行规模难以满足需求，预计未来1-2年年发行量将突破3000亿元 [10] - 银行科创债偏"支持型"，资金用途与特定项目挂钩；券商科创债偏"投资型"，结构设计更市场化 [10][11] - 私募机构参与方式多样，包括信用底仓配置、信用挖掘等，差异化策略凸显 [12]

交通银行科技金融服务 - 公司坚决履行服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的职责使命，着力提升科技金融服务能力，引导金融资源向"硬科技""卡脖子"等原创性引领性科技攻关领域聚集 [1] - 2024年8月在上海张江设立总行级科技金融中心，并在"模力社区"设立"AI服务站"，提供信贷支持、投融资对接、财务顾问等全方位金融服务 [1] - 将"服务站"模式在上海地区推广，徐汇区作为人工智能发展重镇，集聚了人工智能大模型、算力基础设施等领域的企业 [1] 无问芯穹公司发展 - 成立不到两年已成为中国人工智能产业算力基础设施领域最具代表性的新兴技术企业之一 [2] - 通过硬件关键技术、基础系统软件等方面的核心技术突破，在云端和终端实现国产大模型算法在多元硬件上的高效协同部署运行，降低对单一硬件品牌依赖 [2] - 初创期获得交通银行上海市分行创新信贷模式支持，突破传统依赖财务报表的授信逻辑，聚焦核心技术、人才团队等创新潜力指标 [2] 交通银行上海市分行创新服务 - 探索授信新模式，聚焦企业技术能力、研发水平和赛道未来发展潜力，快速响应多元融资需求 [3] - 在人工智能赛道建立行业研究小组，进行系统性行业研究，研判未来发展趋势，提供精准支持 [3] - 凝聚交银集团资源，与相关领域头部机构建立合作，为初创企业提供覆盖全生命周期的科技金融特色服务方案 [3] 人工智能行业发展 - 中国AI力量以自主创新姿态在国际市场上镌刻出愈发鲜明的坐标 [3] - 交通银行将持续以金融活水精准滴灌科创沃土，为人工智能赛道打造金融服务标杆 [3]