普惠保险产品与服务 - 公司针对50周岁以上人群推出“银龄安康”意外伤害保险，作为对养老保险和医疗保险的补充，弥补老年人意外伤害保障的不足 [1][2] - 公司推出“女性安康”保险工程，与“两癌”免费筛查相结合，提供“筛查+宣导+投保+理赔”一站式服务，覆盖适龄女性 [2][3] - 在乡村振兴领域，公司为党支部领办的合作社就业人员提供意外伤害保险，为生产者提供保障 [4] 保险理赔案例与成效 - “银龄安康”工程自2008年启动，十六年来在烟台市累计为超过690万人次老年人提供风险保障，总额突破3.55万亿元 [3] - 在山东省，“银龄安康”工程累计参保人次超过1.12亿，提供风险保障超过3.7万亿元，赔付人次超过143万，赔付金额超过27亿元 [3] - “女性安康”工程在山东省覆盖人数从最初72万人实现翻三番，截至2024年超过200万适龄女性获得保障 [3] - 具体案例显示，一位近七旬老人因腰椎骨折获得5700多元理赔款，理赔款在提交材料当天到账 [1][2] - 一位53岁女性确诊乳腺癌后，获得“女性安康”保险6万元理赔金，有效缓解其经济与精神压力 [2][3] 市场推广与社会影响 - 通过村妇联主席利用乡村大喇叭进行乡音提醒等接地气的方式，在投保时节进行宣传推广 [1] - 保险产品通过真实理赔案例在村民中建立口碑，受益村民主动积极续保，并表达对政府和公司的感激 [1][2] - 保险的普惠实践将抽象概念转化为“摔倒了有人扶一把”、“生病了心不慌”等可感知的实惠与安心，成为普惠金融在乡村的温暖注脚 [5]

行业整体表现 - “十四五”期间保险业累计赔付支出达9万亿元，较“十三五”时期增长61.7% [2] - 保险资金投资股票和权益类基金规模超5.4万亿元，余额较“十三五”期末增长85% [2] - 2024年保险业资金运用余额为33.26万亿元 [3] - 全球第二大保险市场的地位在“十四五”期间更加稳固 [3] 主要公司业绩亮点 - 中国人保“十四五”期间累计承担保险责任金额12104万亿元，累计赔付支出17814亿元，日均赔付金额11亿元，较“十三五”时期增长32% [3] - 截至2025年上半年，中国人寿保险资金服务实体经济存量投资规模超5万亿元，公开市场权益投资净买入超900亿元 [3] - 英大财险“十四五”期间累计为电网提供保险保障金额超50万亿元 [4] - 泰康保险截至2025年9月在全国37个城市布局46个养老项目，投资规模超450亿元，服务超18000位老人，“十四五”期间在养老健康领域累计投资567亿元 [7] 产品与服务创新 - 三大主粮完全成本和种植收入保险实现全国覆盖，“十四五”期间亩均保额提升72% [2] - 农业保险为8亿户次农户提供风险保障 [2] - 中国人寿寿险公司2025年上半年为近1.1亿人次老年人提供风险保障，新增承保乡村人口近1.6亿人次，参与承办200多个大病保险项目、70多个长期护理保险项目和140多个城市定制型商业医疗保险项目 [6] - 新华保险共推出100余款养老保险产品，“银发无忧”产品20年累计为超1366万人次提供保障，开发普惠保险产品50余款 [6] 风险管理与合规 - 中国人保制定全面风险管理升级行动方案，优化风险分类、集中度管理等制度机制，加强案防模型开发应用，推广智能风控平台 [8] - 中国人寿寿险公司推进“偿二代”工程建设，优化“1+7+N”风险管理框架，加强风控三支队伍建设，提升数智化风控水平 [8] - 太保产险坚持“主动、精准、治本、持续”方针，健全响应监管和内控前置两大管理闭环，建设在线风控指引 [8]

公司业务表现与市场地位 - 中国人寿广西分公司2024年实现总保费规模171亿元，同比增长36%，总保费市场份额达34% [1] - 普惠保险业务加速渗透，新承保业务保费大幅增长 [1] - 针对特定群体，2024年共为225万人次计生家庭、157万人次妇女、239万人次学生、7.6万人次残疾人提供超过6000亿元的保险保障 [5] - 面向新市民的普惠保险业务已为7.5万人次提供专属保险，赔付金额近410万元 [5] “防贫四保”综合性保险体系 - 该体系由补充医疗险“保健康”、人身意外险“保就业”、农业灾害险“保产业”和防返贫保险“保底线”四类产品组成 [2][3] - 项目实施“四看一算一核一评议”流程，并成立防贫保险服务中心与驻村理赔专员提供一站式服务 [3] - 自2021年11月启动至报道时，已累计监测农户7670户，累计发放理赔金1036.65万元 [4] - 2024年符合赔付人数共255人，发放理赔金234.8万元，单件赔付最高金额10万元 [4] - 该模式已从崇左市推广至百色市德保县、柳州三江县、防城港东兴市等多地 [5] 具体保险产品运营数据 - “保健康”方面，为特定人员参加“崇惠保”普惠型补充医疗保险提供全额补贴 [3] - “保就业”方面，2024年天等县“普惠意外保险”保障人数超2.9万人次，累计赔付金额58万元 [3] - “保产业”方面，累计承保1.3万头牛、6.67万亩水稻、10.64万亩玉米，2024年总赔付金额610.86万元 [3] - 南宁市“防贫保”项目已为近7万名外出务工脱贫人口提供风险保障 [5] 地方特色普惠保险产品创新 - 针对沃柑产业量身打造“武鸣沃惠保”，保费每年200元，前身为武鸣农村小额人身保险 [6] - 自2017年推行以来，已实现武鸣13个乡镇、280多个行政村全覆盖 [7] - 截至2025年6月末，该产品累计赔付185万元，理赔近1500人次 [7] - “防贫保”注重事前预防，与政府部门建立信息共享机制，协助开展健康监测和风险预警 [5] 跨境保险业务发展 - 针对中越边境区位特点，推出涵盖医疗补助、意外身故等5项保障的跨境保险 [8] - 该业务已累计为17万外籍务工人员提供保障，风险保额由17.5万元提升至18.8万元 [8] - 跨境保险服务于2015年推动开展，2017年正式启动，2019年5月将保障范围从3项扩展到5项 [8]

贝莱德持股变动 - 贝莱德在10月06日减持中国人寿股份 [1] - 持股比例从6.17%下降至5.85% [1] - 持股比例下降0.32个百分点 [1]

行业投资评级 - 报告对保险行业给予“看好”评级 [7] 核心观点 - 报告核心观点为“看好健康险的二次腾飞机遇” [2] - 新“国十条”在健康保险领域迎来专项落实 外部环境、客户需求变化叠加政策支持态势下 看好低利率时代健康险产品的二次腾飞机遇 [3] - 低利率叠加医保改革的大背景下 健康险产品有望迎来二次腾飞 [6] 政策内容与影响 - 9月30日 金管局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》 标志着新“国十条”在健康保险领域的专项落实 [3] - 明确健康保险的四大分类：商业医疗保险（积极发展）、商业长期护理保险（大力发展）、失能收入损失保险（大力发展）、疾病保险（稳步发展） [4] - 强化健康保险与健康管理融合、与健康产业协同 构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系 [4] - 《意见》明确四大“新提法”：允许监管评级良好的险企开展分红型长期健康险业务 支持开展个人账户式长期医疗保险业务 创新保险及药械企业合作方式 推进团险发展 [5] 行业趋势与公司展望 - 从险企角度来看 低利率态势下险企步入经营的理性思考期 对利源中死差、费差的关注度持续提升 [6] - 从客户角度来看 创新产品的推出及按疗效付费等创新支付方式的尝试有望满足多元化需求、提升客户体验 [6] - 预计本轮发展中商业医疗保险将接棒重疾险成为关键产品 [6] - 近期保险板块超调态势下 报告推荐中国人寿（H）、新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、阳光保险 建议关注中国太平 [6] 重点公司估值数据 - 中国人寿（A股）收盘价39.62元人民币 合并总市值9,737亿元 25E PEV为0.73 [9] - 中国平安（A股）收盘价55.04元人民币 合并总市值9,508亿元 25E PEV为0.65 [9] - 中国太保（A股）收盘价34.88元人民币 合并总市值3,161亿元 25E PEV为0.55 [9] - 新华保险（A股）收盘价61.76元人民币 合并总市值1,732亿元 25E PEV为0.69 [9] - 中国人保（A股）收盘价7.87元人民币 合并总市值3,346亿元 [9] - 中国人寿（H股）收盘价21.86港元 合并总市值10,655亿港元 25E PEV为0.38 [9] - 中国平安（H股）收盘价53.50港元 合并总市值10,405亿港元 25E PEV为0.59 [9] - 中国太保（H股）收盘价30.48港元 合并总市值3,459亿港元 25E PEV为0.44 [9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 报告核心观点 - 近期市场热度维持高位，第三季度券商业绩有望延续高速增长趋势，在慢牛市场环境下，行业中长期的净资产收益率（ROE）中枢有望抬升 [2][4] - 保险行业方面，整体逻辑得到印证，包括存款搬家、增配权益资产以及新单成本改善，行业中长期的ROE改善确定性提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，整体配置性价比正逐步提高 [2][4] - 从盈利和分红的稳定性维度出发，持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险 [4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 核心数据跟踪 - 上周非银金融指数上涨2.7%，相对沪深300指数取得0.7%的超额收益，行业排名靠前（第7名，共31个行业）[5] - 年初至今非银金融指数上涨6.9%，但相对沪深300指数的超额收益为-11.0%，行业排名靠后（第23名，共31个行业）[5] - 市场热度有所回落，上周两市日均成交额为21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率为2.28%，环比下降17.11个基点 [5] - 杠杆资金规模回落，上周两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64% [5] - 权益和债券市场整体上涨，上周万得全A指数上涨1.99%，中债总全价指数上涨0.02% [5] - 长端利率有所下行，10年期国债收益率下降1.63个基点至1.8605% [5] 指数与板块表现 - 截至9月30日，沪深300指数本月上涨2.0%，中小板指上涨2.5%，创业板指上涨2.7% [16] - 非银板块整体回暖，其中证券板块本月上涨3.7%，保险板块上涨0.1%，多元金融板块上涨2.4% [16] 保险行业概况 - 2025年8月保险行业实现累计保费收入47,999亿元，同比增长9.63% [21] - 其中，产险业务收入12,201亿元，同比增长4.67%；人身险收入35,797亿元，同比增长11.43% [21] - 在人身险中，寿险收入29,746亿元，同比增长14.05%；健康险收入5,784亿元，同比增长0.49%；意外险收入268亿元，同比下降7.35% [22] - 截至2025年6月末，保险行业资金运用规模达36.23万亿元，其中银行存款、债券、股票和基金、其他类资产占比分别为8.33%、49.31%、13.05%、29.31%，较2024年末分别变动-0.41、+1.43、+0.70、-1.72个百分点 [22] - 2025年8月，保险公司总资产为40.11万亿元，环比增长1.32% [25] 上市险企保费 - 2024年12月，主要上市险企单月保费增速有所分化：中国人寿同比增长1.86%（前值+4.19%），新华保险同比增长19.13%（前值+10.54%），中国太保同比增长5.91%（前值+0.95%），中国平安同比下降0.92%（前值+4.19%），中国人保同比下降5.99%（前值+8.34%）[26] 券商经纪业务 - 截至9月30日当周，两市日均成交额21,876.96亿元，环比下降5.43%，日均换手率2.28%，环比下降17.11个基点 [39] - 2024年两市周度日均成交额和换手率均值分别为10,846.61亿元和1.53%，上周数据均高于2024年中枢水平 [39] 券商投资业务 - 截至9月30日当周，权益市场整体回暖，沪深300指数上涨1.99%，创业板指数上涨2.75%；中债企业债总全价指数环比下跌0.05% [42] 券商信用业务 - 截至9月29日，两融余额为2.43万亿元，环比下降0.64%；截至9月30日，股票质押股数为2999亿股，质押市值为3.04万亿元 [45] - 2024年日均两融余额为1.56万亿元，上周余额高于该均值 [45] 券商投行业务 - 2025年9月，股权融资规模为416.34亿元，环比大幅增长86.6%，其中IPO融资规模为116.89亿元；债券融资规模为8.11万亿元，环比增长8.3% [50] - 2024年月度股权、债券承销平均规模分别为200.34亿元和6.66万亿元，9月数据均高于2024年均值 [50] 券商资管业务 - 2025年9月，券商集合资管发行份额为57.81亿份，环比下降15.9%；2024年月均新发规模为28.58亿份，9月发行高于该均值 [53] - 2025年9月，新发基金规模为1148.13亿份，环比增长20.4%，其中股票型、混合型、债券型新发规模分别为347.35亿份、162.28亿份、599.54亿份 [53] - 2024年月均公募基金新发规模为992.35亿份，9月发行高于该均值 [53] 券商衍生品业务 - 2025年9月，期货市场成交金额为58.23万亿元，环比增长9.41%，其中商品期货成交41.76万亿元（占比71.72%），金融期货成交16.47万亿元（占比28.28%）[58] - 金融期货中，三大股指期货成交金额为10.80万亿元，环比大幅增长40.97% [58] - 2024年月度股指期货成交额均值为5.97万亿元，9月成交额高于该均值 [58] - 2025年9月，场内期权成交量为6777万张，环比下降3.8% [58] - 2024年场内期权月度成交量均值为5811万张，9月成交量高于该均值 [58] 行业及公司重点关注 - 证监会召开座谈会，内容涉及深化发行上市等领域改革、支持上市公司做优做强、支持打造一流投资银行、丰富产品服务体系、提升开放水平等 [60] - 金监局发布指导意见，明确了健康保险发展的总体思路和目标，并对主要险种的发展重点进行规划 [63] - 多家公司发布公告，涉及权益分派、股东减持、股权转让、提供担保等事项 [64][65][66][67][68][69][70]

文章核心观点 - 中国人寿财险山东省分公司正积极应对阴雨天气对秋收的影响 通过开通理赔绿色通道和运用科技手段等措施 为秋粮收获提供风险保障并加速理赔进程 [1][2] 承保与受灾情况 - 公司承保的政策性玉米、水稻、大豆、花生等秋粮作物总面积达684万亩 累计承担灾害损失保障61亿元 [1] - 初步统计显示承保秋粮作物受灾面积约130万亩 预计赔付金额为2.58亿元 [1] 风险应对与理赔措施 - 公司充分发挥331个"三农"服务站点优势 组织人员并聘请农技专家深入田间开展查勘定损 [1] - 已开通秋粮理赔绿色通道 每日以《工作动态》形式上报告理赔进展 [2] - 16家地市机构和相关支公司员工采取多种形式帮助农民排水除涝、抢收秋粮 [2] - 运用卫星遥感技术进行全域扫描识别降雨受损和长势异常地块 采用"无人机查勘+App定损"模式提高效率 [2] 科技应用与后续支持 - 依托"空天地"一体化模式进行秋粮理赔查勘工作 [2] - 积极租赁和调度收割机械与烘干设备 帮助农民及时抢收和烘干 [2] - 通过科技赋能实现承保理赔"双精准"服务 争取尽快兑付赔款以支持农民秋种资金需求 [2]

保险板块市场表现 - 10月10日保险板块整体上涨0.54%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 新华保险领涨板块，涨幅为1.52%，收盘价为62.70元，成交量为30.71万手，成交额为19.37亿元 [1] - 板块内其他个股均录得上涨，中国平安上涨0.91%，中国人保上涨0.64%，中国太保上涨0.52%，中国人寿微涨0.10% [1] 保险板块资金流向 - 当日保险板块整体呈现主力资金净流入1.65亿元，但游资资金净流出2.19亿元，散户资金净流入5390.26万元 [1] - 新华保险主力资金净流入7827.02万元，净占比为4.04%，但游资净流出5067.12万元，散户净流出2759.90万元 [2] - 中国人寿获得主力资金净流入4716.92万元，净占比高达9.09%，游资净流出3515.17万元，散户净流出1201.75万元 [2] - 中国太保主力资金净流入2252.47万元，散户资金净流入3752.64万元，但游资净流出6005.12万元 [2]

这已是中国人寿5天内收到的第2张罚单。9月25日，中国人寿英德市支公司因个人保险代理人欺骗投保人，被警告并罚款0.5万元。 2025年9月30日，国家金融监督管理总局鄂州监管分局披露的行政处罚信息显示，中国人寿保险股份有限公司（02628.HK，以下简称"中国人寿"）鄂州分公 司因财务业务数据不真实、虚构保险中介业务，被罚款26万元。同时，符明丽、赵飘、秦姣、胡波等上述违规行为的主要负责人，被警告并罚款共计4万 元。 | 序 | 当事人名 | 主要违法违规行为 | 行政处罚内容 | 作出决定 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 름 | 称 | | | 机关 | | | | 违规转嫁成本 | 对机构罚款40万元, | 鄂州金融 | | 1 | | | 对陈勇、李琪等责任 | 监管分局 | | | | | 人员警告。 | | | | | | 对机构罚款30万元, | 鄂州金融 | | 2 | | 贷中审查不审慎 | 对陈超、刘志刚等责 | 监管分局 | | | | | 任人员警告。 | | | | 中国人寿 保险股份 | | 对机构罚款26万元, | | | | | | 对符明 ...

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [2][3] 核心观点 - 报告核心观点为“看好健康险的二次腾飞机遇” [2] - 新“国十条”在健康险领域迎来专项落实 外部环境、客户需求变化叠加政策支持态势下 看好低利率时代健康险产品的二次腾飞机遇 [3] - 低利率叠加医保改革的大背景下 健康险产品有望迎来二次腾飞 预计本轮发展中商业医疗保险将接棒重疾险成为关键产品 [6] 政策解读与产品分类 - 《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》明确了健康保险的四大分类及政策定位：商业医疗保险为“积极发展” 商业长期护理保险和失能收入损失保险为“大力发展” 疾病保险为“稳步发展” [4] - 政策强化健康保险与健康管理融合、与健康产业协同 构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系 [4] - 政策增强可持续发展能力 包括提升数智化应用水平 建立精算回溯机制 并支持监管评级良好的公司试点提高健康管理成本分摊比例上限及健康险与寿险组合销售 [4] 政策新提法与创新 - 《意见》明确四大“新提法”：允许监管评级良好的险企开展分红型长期健康险业务 支持开展个人账户式长期医疗保险业务 [5] - 创新保险及药械企业合作方式 探索按市场化原则自主协商谈判、按疗效付费等创新药械多元化支付方式 [5] - 大力推进团体健康保险发展 支持保险公司为事业单位开发符合规定的健康保险产品 [5] 市场前景与公司推荐 - 从险企角度看 低利率态势下对利源中死差、费差的关注度提升 预计下阶段对保障类产品的重视程度有望逐步提升 [6] - 从客户角度看 创新产品及按疗效付费等创新支付方式有望满足多元化需求、提升客户体验 [6] - 近期保险板块超调态势下 报告推荐中国人寿（H）、新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、阳光保险 建议关注中国太平 [6] 重点公司估值数据 - 报告列出了保险行业重点公司估值表 包含A股与H股多家公司的股价、市值及估值指标 [8][9] - A股重点公司估值示例如下：中国人寿收盘价39.62元人民币 总市值9,737亿元 25E PEV为0.73 [9] - H股重点公司估值示例如下：中国人寿（H股）收盘价21.86港元 总市值10,655亿港元 25E PEV为0.38 [9]